业务市场规模与增长预期 - 公司企业网络解决方案的潜在市场规模超470亿美元，未来五年预计年增长率约13%，其中网络及基础设施超360亿美元，网络云与安全软件预计到2028年从110亿美元增长至310亿美元[141] - 云网络是网络市场中规模达110亿美元的细分领域，未来五年预计年增长率14%[144] 业务产品与服务创新 - 2025年2月，公司为托管服务提供商推出行业领先的多租户架构和基于消费的计费模式[145] - 2025年下半年，公司将把网络、安全和AI集成到Platform ONE，为终端客户提供简化体验[146] - 公司的Extreme Platform ONE于2024年12月推出，可将网络、安全和AI解决方案无缝集成到单一平台，减少企业复杂性[132] - 公司于2020年开启AI之旅，2022年引入Co - Pilot AIOps，现推出Extreme AI Expert GenAI解决方案[145] 业务产品特性 - 公司的ExtremeCloud IQ符合ISO数据隐私和保护标准，并获得CSA STAR认证[144] - 公司的Universal switches支持多种网络和管理方式[145] - 公司的Universal Wi - Fi 6/6E APs支持多种部署和管理方式[145] - 公司的ExtremeGuest可让IT管理员通过分析洞察与访客进行个性化互动[145] 财务净收入情况 - 2025财年第三季度净收入2.845亿美元，较2024财年同期的2.11亿美元增长34.8%；前九个月净收入8.33064亿美元，较2024财年同期的8.6055亿美元下降3.2%[148][149] 财务产品收入情况 - 2025财年第三季度产品收入1.781亿美元，较2024财年同期的1.064亿美元增长67.3%；前九个月产品收入5.12605亿美元，较2024财年同期的5.46536亿美元下降6.2%[148][149] 财务订阅和支持收入情况 - 2025财年第三季度订阅和支持收入1.064亿美元，较2024财年同期的1.046亿美元增长1.8%；前九个月订阅和支持收入3.20459亿美元，较2024财年同期的3.14014亿美元增长2.1%[148][149] 财务毛利率情况 - 2025财年第三季度总毛利率为净收入的61.7%，高于2024财年同期的56.8%；前九个月总毛利率为净收入的62.4%，高于2024财年同期的60.0%[148][152] 财务营业利润情况 - 2025财年第三季度营业利润1040万美元，而2024财年同期营业亏损6250万美元[148] 财务净利润情况 - 2025财年第三季度净利润350万美元，而2024财年同期净亏损6440万美元[148] 财务现金流情况 - 截至2025年3月31日的九个月，经营活动产生的现金流为7010万美元，高于2024年3月31日结束的九个月的4000万美元[148] - 2025年前九个月经营活动提供净现金7010万美元，投资活动使用净现金1807万美元，融资活动使用净现金2310万美元[188] - 2025年第一季度末的九个月内，投资活动使用的现金流为1810万美元，2024年同期为1360万美元[191] - 2025年第一季度末的九个月内，融资活动使用的现金流为2310万美元，2024年同期为1.099亿美元[192][193] 财务现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.855亿美元，高于2024年6月30日的1.567亿美元[148] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.855亿美元，应收账款净额9950万美元，2023年循环信贷额度可用借款1.358亿美元[179] 财务研发费用情况 - 2025财年第三季度研发费用为5565.6万美元，较2024财年同期增长2.1%；前九个月研发费用为1.6499亿美元，较2024财年同期下降0.2%[156] 财务总运营费用情况 - 2025财年第三季度总运营费用为1.65032亿美元，较2024财年同期下降9.5%；前九个月总运营费用为5.01714亿美元，较2024财年同期下降5.8%[156] 财务销售和营销费用情况 - 2025年第一季度销售和营销费用减少790万美元，降幅9.0%；前九个月减少2370万美元，降幅8.9%[161][162] 财务一般及行政费用情况 - 2025年第一季度一般及行政费用增加430万美元，增幅17.1%；前九个月增加1770万美元，增幅23.8%[164][165] 财务重组收益与费用情况 - 2025年第一季度和前九个月分别录得重组收益40万美元和重组费用190万美元；2024年同期分别为1440万美元和2630万美元[166][167] 财务无形资产摊销运营费用情况 - 2025年和2024年第一季度无形资产摊销运营费用均为50万美元；前九个月均为150万美元[168] 财务利息收入情况 - 2025年和2024年第一季度利息收入分别为100万美元和120万美元；前九个月分别为270万美元和390万美元[169][170] 财务利息费用情况 - 2025年和2024年第一季度利息费用分别为380万美元和420万美元；前九个月分别为1240万美元和1280万美元[171][172] 财务其他净费用情况 - 2025年和2024年第一季度其他净费用分别为40万美元和其他净收入40万美元；前九个月情况相同[173][174] 财务所得税拨备情况 - 2025年和2024年第一季度所得税拨备分别为370万美元和所得税收益60万美元；前九个月分别为780万美元和700万美元[175] 财务未偿还债务情况 - 截至2025年3月31日，公司有1.825亿美元的未偿还债务，按季度分期偿还至2028财年[196] - 2025年3月31日，公司未偿还债务均来自修订后的信贷协议，季度平均每日未偿还金额为1.943亿美元，最高为2.15亿美元，最低为1.825亿美元[201] 财务采购与合同承诺情况 - 截至2025年3月31日，公司有3600万美元的不可撤销库存采购承诺[197] - 截至2025年3月31日，公司有1940万美元的未来服务合同承诺，到期日至2027财年[198] 财务经营租赁义务情况 - 截至2025年3月31日，公司经营租赁义务价值为5530万美元[198] 财务利率与利息费用变动情况 - 2025年3月31日，基础利率为6.41%，利率每变动100个基点，利息费用变动194.3万美元，变动50个基点，利息费用变动97.2万美元[202] 财务外汇远期合约与交易情况 - 截至2025年3月31日和2024年，未指定为套期工具的外汇远期合约名义金额分别为5220万美元和1550万美元[204] - 2025年和2024年第一季度，公司分别确认外汇交易净损失90万美元和净收益70万美元；2025年和2024年前九个月，分别确认外汇交易净收益50万美元和40万美元[204]

文章核心观点 - 极端网络公司（Extreme Networks）本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今表现不佳 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 同一行业的网探系统公司（NetScout Systems）即将公布财报，预期盈利和营收有一定变化 [1][2][3] 极端网络公司（Extreme Networks）财报情况 - 本季度每股收益0.21美元，超扎克斯共识预期的0.19美元，去年同期每股亏损0.19美元，本季度盈利惊喜为10.53%，上一季度盈利惊喜为16.67% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收2.8451亿美元，超扎克斯共识预期1.39%，去年同期营收2.1104亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] 极端网络公司（Extreme Networks）股价表现 - 年初至今，公司股价下跌约20.4%，而标准普尔500指数下跌5.5% [3] 极端网络公司（Extreme Networks）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票未来走势，包括当前季度共识盈利预期及预期近期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，扎克斯排名可帮助投资者跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.22美元，营收2.9815亿美元，本财年共识每股收益预期为0.79美元，营收11.3亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，计算机网络行业目前处于250多个扎克斯行业前27%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 网探系统公司（NetScout Systems）情况 - 该公司尚未公布截至2025年3月季度财报，预计5月8日公布 [9] - 预计本季度每股收益0.52美元，同比变化-5.5%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收1.9765亿美元，较去年同期下降2.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达2.845亿美元，同比增长35%，连续四个季度环比增长 [6] - 每股收益0.21美元，与上一季度持平，同比显著增长，且超出指引范围上限 [18] - 产品收入增至1.781亿美元，环比增长3%，同比增长67%，无线解决方案表现尤为强劲，环比增长12% [19] - SaaS年度经常性收入达1.84亿美元，同比增长13.4%，递延经常性收入同比增长7%至5.78亿美元，本季度经常性收入占总收入的35% [19] - 毛利率为62.3%，环比下降110个基点，同比报告基础上上升470个基点，调整基础上上升120个基点 [23] - 非GAAP运营收入为4000万美元，运营利润率为14.1%，运营费用控制在1.373亿美元 [25] - 截至3月31日，公司转为净现金头寸300万美元，较去年12月底的净债务头寸1500万美元有显著改善，现金转换周期缩短29天，本季度运营现金流达3000万美元 [27] - 第四季度营收预计在2.95 - 3.05亿美元之间，毛利率预计在61.8% - 62.8%之间，运营利润率预计在13.3% - 15.3%之间，每股收益预计在0.21 - 0.25美元之间，完全摊薄后股份数预计约为1.342亿股 [29][30] - 全年营收预计在11.28 - 11.38亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品预订量实现高个位数增长，新订阅预订表现出色，产品积压处于预期范围内 [21] - 政府、交通和物流、制造、体育和娱乐等行业垂直领域同比和环比均实现强劲两位数增长，教育领域K - 12预订量（包括E - Rate）也在两个时期内实现两位数增长 [21][22] - 本季度新增11个MSP计划合作伙伴，总数达48个 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收同比增长19%，EMEA地区营收同比增长81%，APAC地区营收同比持平，但预订量实现两位数增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借差异化的校园织物解决方案、简单的云解决方案和灵活的许可模式，在竞争中取得显著胜利，取代了思科、惠普和瞻博等主要竞争对手 [8][9] - 公司的ZTNA SaaS解决方案在教育、制造、医疗和金融服务等领域的客户中获得了强烈关注 [12] - 公司推出行业首个基于消费的计费模式，消除前期成本并确保成本可预测性，独特的可池化许可让MSP能够灵活分配许可证 [13] - 公司为MSP提供Extreme Platform One，该平台提供全面的AI网络解决方案，可显著提高自动化程度，减少完成复杂任务的时间 [14] - 行业竞争方面，HPE可能在市场上失去份额，Juniper在定价上更加激进，但无法为渠道或客户提供明确的产品路线图和技术解决方案，Cisco在市场上保持竞争力，但客户对其复杂性、集成性和高成本的不满情绪在增加 [44][45][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对客户需求的持续增长充满信心，基于第三季度的漏斗生成和管道的持续强劲增长 [8] - 公司预计第四季度现金流将继续改善，随着营收增长和盈利能力提高，公司将保持持续的财务表现并继续投资于增长机会 [28] - 公司认为供应链优化努力取得成效，战略定价调整可减轻潜在关税影响，目前尚未看到关税对需求产生负面影响，有望在未来几个季度实现持续增长 [29] 其他重要信息 - 公司将当前定价保证至本季度末，这一举措受到合作伙伴和客户的好评，部分客户为避免潜在价格上涨而进行了少量提前购买 [36][37] - 公司的WiFi 7采用情况符合计划，企业开始将其用于关键任务解决方案，采用率处于两位数 [69][70][71] - 公司在联邦政府业务方面进行了认证投资，为联邦项目创造了新机会，但目前联邦业务规模较小，是一个增长机会 [93][94] - 公司将在巴黎举办Connect用户大会，预计有超过1000人参加，届时将展示Extreme Platform One和Fabric的相关技术创新 [118][119] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对公司业务的影响以及如何应对 - 关税情况动态变化，公司制造业务已从中国转移至台湾、越南、菲律宾和马来西亚，目前类别豁免，影响极小，公司向客户保证本季度末前的当前定价，部分客户有少量提前购买行为，公司将在7月最终确定关税情况后再做判断 [34][35][36] - 第四季度指导中已考虑150万美元的关税影响，约占季度毛利率的50个基点，若关税成为永久性问题，公司可通过提价来抵消影响，目前需求未受明显影响，公司有多种手段应对 [38][39] 问题2: 与思科、瞻博、惠普等竞争对手相比，公司的竞争趋势有何不同 - HPE可能在市场上失去份额，其收购瞻博的交易受阻，且已超过一年仍面临问题，瞻博为赢得业务在定价上更加激进，但无法为渠道或客户提供明确的产品路线图和技术解决方案，这对公司有利 [44][45][46] - Cisco在市场上保持竞争力，但客户对其复杂性、集成性和高成本的不满情绪在增加，且其正在对合作伙伴计划进行全面改革，可能会带来市场机会 [47][48] 问题3: 如何推动SaaS ARR在第四季度及未来实现更大的两位数增长 - 本季度SaaS订阅预订同比增长29%，这将逐步转化为收入 [50] - Extreme Platform One结合了订阅和支持服务，具有较高的ASP和预期的高附加率，将推动订阅ARR的增长 [51] 问题4: 公司相对于主要竞争对手在总运营成本和竞争优势方面的情况 - 公司的织物技术是主要差异化因素，专为大型企业园区设计，具有自动化和部署优势、零接触配置、消除VLAN构建和部署环境、网络分段和安全优势、亚秒级收敛等特点，能显著提高客户忠诚度和赢单率，云解决方案的简单性也是重要因素 [60][61][62] - 公司在AI网络方面进行了大量投资，有望成为该领域的领先供应商，Platform One将为企业提供现代工具以实现运营效率提升 [65][66] 问题5: WiFi 7的客户采用情况 - WiFi 7的采用情况符合计划，其性能优势使得企业开始将其用于关键任务解决方案，采用率处于两位数 [69][70][71] 问题6: 从区域角度看，公司渠道的反馈和需求情况 - 第三季度的提前购买情况非常轻微，对业务影响不大，行业宏观情况有所改善，渠道库存已正常化，实际需求回归市场 [76][77] - 美洲地区的增长得益于公司的执行能力、新的销售领导和流程、增强的营销计划，以及市场对网络和AI的高需求 [78][79] - 欧洲市场预计将迎来顺风，特别是德国市场，政府问题解决后将恢复支出，公司在该地区市场份额最高 [80][81] - 亚太地区在日本的带动下出现复苏，公司在日本政府部门取得了重大胜利，E - Rate业务在美国表现强劲 [82][83] 问题7: Extreme Platform One在哪些地区有早期吸引力 - Extreme Platform One在各地区都有吸引力，公司为E - Rate周期提前开放了报价，已有约100个客户签约，MSP业务在欧洲更为集中，早期反馈令人鼓舞，公司计划在第一财季正式推出该平台 [84][85] 问题8: 公司合同制造商是否有美国制造设施 - 公司的ODM没有在美国开设制造设施的计划，预计关税问题将与特朗普政府解决，行业供应链难以在美国复制，且成本不具竞争力，不会影响近期业绩 [91][92] 问题9: 公司在联邦政府业务方面的情况 - 公司将联邦业务视为增长机会，已完成部分认证，为联邦项目创造了新机会，但目前联邦业务规模较小 [93][94] 问题10: 公司的库存规划情况 - 公司的库存水平正在下降，已实现渠道库存正常化，自身库存也在优化，有足够的非关税库存可继续销售，因此第四季度不打算提价，将在7月关税情况明确后再做评估 [100][101] 问题11: 第四季度运营费用增加的原因 - 第四季度运营费用预计增加至1.43 - 1.45亿美元，主要原因是巴黎Connect会议的费用以及随着营收增长而增加的佣金 [102][103] 问题12: 公司数据中心业务的规模和趋势，以及销售人员的生产力情况 - 公司企业数据中心业务约占整体业务的10% - 15%，主要针对企业客户的本地数据中心，有特定的应用案例，公司正在重新关注企业数据中心的发展和需求 [107][108] - 随着公司向高端市场转移、销售更大的交易以及改善合作伙伴计划，有望提高销售人员的生产力 [108] 问题13: 公司数据中心业务是否会比整体公司增长更快 - 公司的成功主要得益于织物技术和云解决方案，这些更侧重于校园应用，但校园也包含数据中心，织物技术可从企业数据中心延伸到边缘，公司预计校园企业数据中心将实现增长 [112][113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达2.845亿美元，同比增长35%，环比增长2% [6][18] - 每股收益0.21美元，与上一季度持平，同比显著增长，且超出指引范围上限 [17] - 产品收入增至1.781亿美元，环比增长3%，同比增长67%，无线解决方案表现尤为强劲，环比增长12% [18] - SaaS年度经常性收入达1.84亿美元，同比增长13.4%，递延经常性收入同比增长7%至5.78亿美元，本季度经常性收入占总收入的35% [18] - 毛利率为62.3%，环比下降110个基点，同比报告基础上上升470个基点，调整基础上上升120个基点，预计第四季度毛利率在61.8% - 62.8%之间 [22][23][28] - 非GAAP运营收入为4000万美元，运营利润率为14.1%，运营费用控制在1.373亿美元，预计第四季度运营费用在1.43 - 1.45亿美元之间 [23][24] - 截至3月31日，公司转为净现金头寸300万美元，较去年12月底的净债务头寸1500万美元有显著改善，现金转换周期缩短29天，本季度运营现金流达3000万美元 [26] - 第四季度营收预计在2.95 - 3.05亿美元之间，运营利润率预计在13.3% - 15.3%之间，每股收益预计在0.21 - 0.25美元之间，完全摊薄后股份数预计约为1.342亿股 [28][29] - 2025财年全年营收预计在11.28 - 11.38亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品预订量实现高个位数增长，新订阅预订表现出色，产品积压处于预期范围内 [20] - 政府、交通和物流、制造、体育和娱乐等行业垂直领域同比和环比均实现强劲两位数增长，教育领域K - 12预订量（包括E - Rate）也在两个时期内实现两位数增长 [20][21] - 总订阅和支持收入为1.064亿美元，与第二季度相近，过去经常性收入增长得益于云订阅收入的强劲表现 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收同比增长19%，EMEA地区营收同比增长81%，APAC地区营收同比持平，但预订量实现两位数增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借差异化的园区织物解决方案、简单的云解决方案和灵活的许可模式，在竞争中获胜，取代了思科、惠普和瞻博等主要竞争对手 [8] - 公司推出基于消费的计费模式和可池化许可，吸引了新的合作伙伴，本季度新增11个MSP计划合作伙伴，总数达到48个 [13] - 公司推出Extreme Platform One，为MSP提供全面的客户网络健康、性能和安全状态视图，预计将成为游戏规则改变者，目前已有约100个客户订阅该平台 [14][15] - 行业竞争方面，HPE可能在市场上失去份额，Juniper在定价上更激进但无法提供明确的产品路线图，思科在企业网络领域的关注度降低，其合作伙伴计划的重组可能带来市场机会 [42][43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对客户需求的持续增长充满信心，基于第三季度的漏斗生成和管道的持续强劲增长 [7] - 公司预计全年市场份额和营收将进一步增长，第四季度将保持强劲，同时预计全年利润率和现金流将增加 [16] - 供应链优化工作取得成效，战略定价调整可减轻潜在关税影响，目前尚未看到关税对需求产生负面影响 [28] 其他重要信息 - 公司保证客户在本季度末前的当前定价，这一举措受到合作伙伴和客户的好评 [35] - 公司计划在巴黎举行的Connect用户大会上分享更多关于Extreme Platform One的详细信息，该会议已超额预订 [15][113] - 公司在WiFi 7的采用方面进展顺利，采用率处于两位数 [65][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对关税的反馈、关税对毛利率的影响及抵消措施 - 关税情况动态变化，公司制造业务已从中国转移至台湾、越南、菲律宾和马来西亚，目前对业务影响极小，公司保证客户当前定价至季度末，受到好评，部分客户有少量提前采购行为，7月才能确定最终情况 [33][34][35] - 第四季度关税影响预计约为150万美元，已计入指引，若关税成为永久性影响，公司可通过提价来抵消，目前第四季度毛利率受关税影响约50个基点，但EPS仍高于第三季度，显示盈利能力持续改善 [37][38][39] 问题2: 与思科、Juniper、HP的竞争趋势 - HPE可能在市场上失去份额，其收购Juniper的交易受阻，且无法为渠道和客户提供明确的产品路线图；Juniper在定价上更激进，但同样面临产品路线图不明确的问题；思科在市场上仍有竞争力，但在企业网络领域的关注度降低，其合作伙伴计划的重组可能带来市场机会 [42][43][45] 问题3: 推动SaaS ARR未来实现更大两位数增长的因素 - 本季度SaaS订阅预订量同比增长29%，将逐步转化为收入 [48] - Extreme Platform One结合了订阅和支持服务，具有较高的ASP和预期的高附加率，将推动订阅ARR增长 [49] 问题4: 公司相对于竞争对手在总运营成本和竞争优势方面的情况 - 公司的织物技术是主要差异化因素，专为大型企业园区设计，在自动化、部署、安全和弹性方面具有显著优势，能提供零接触配置、网络分段和亚秒级收敛等功能，若能让客户试用该技术，公司在竞争中获胜的概率很高 [56][57][58] - 公司的云解决方案简单易用，且在AI网络领域进行了大量投资，Extreme Platform One将成为企业客户利用AI提高效率的首选平台 [60][61][62] 问题5: WiFi 7的客户采用情况 - WiFi 7的采用情况符合计划，其性能优势使得企业开始将其用于关键任务解决方案，采用率处于两位数 [65][66][67] 问题6: 各地区渠道反馈、需求情况及Platform One的早期吸引力 - 第三季度的提前采购情况非常轻微，行业宏观情况有所改善，渠道库存已正常化，实际需求回归市场 [72][73] - 美洲地区业务增长得益于公司的执行能力、新的销售领导和流程、增强的渠道计划和营销；欧洲地区预计将受益于德国市场的复苏；亚太地区在日本的带动下出现复苏，美国的E - Rate业务表现强劲 [74][77][79] - Platform One在各地区都有早期吸引力，已有约100个客户签约，MSP业务在欧洲更为集中，公司计划在第一财季正式推出该平台 [80][81] 问题7: 关税对毛利率的影响是否包含在第四季度展望中、合同制造商的情况及政府业务情况 - 关税对毛利率的影响（约50个基点）已包含在第四季度展望中 [83] - 公司的ODM没有在美国开设制造工厂的计划，预计关税问题将与特朗普政府解决，且行业供应链难以在美国复制，不会影响近期业绩 [86][87] - 公司的联邦业务目前规模较小，但通过获得相关认证，为联邦政府项目创造了新机会，是一个增长机会 [88][89][90] 问题8: 公司的库存规划和运营费用增加的原因 - 公司的库存水平正在下降，已实现渠道库存正常化，自身库存也在优化，有足够的非关税库存可继续销售，因此第四季度不打算提价，将在7月关税情况明确后再进行评估 [94][95] - 第四季度运营费用增加的主要原因是巴黎Connect会议的费用以及预计更高的收入带来的更高佣金，公司将继续在销售、营销和创新领域进行增长投资，但会保持谨慎以提高盈利能力 [96][97][98] 问题9: 数据中心业务的规模、趋势以及销售人员的生产力情况 - 企业数据中心业务约占公司整体业务的10% - 15%，公司在特定应用领域有一些机会，如与爱立信和Verizon的合作，公司正在重新关注企业数据中心的发展 [101][102][103] - 随着公司向高端市场转移、销售更大的交易以及改善合作伙伴计划，预计销售人员的生产力将提高 [103] - 公司预计在夏季末推出400千兆赫兹交换机，将用于企业数据中心 [108]

业绩总结 - 2025财年第三季度总收入为2.845亿美元，同比增长34%[11] - 产品收入为1.781亿美元，较上季度增长3.2%[11] - 订阅和支持收入为1.064亿美元，较上季度下降0.7%[11] - 非GAAP毛利率为62.3%，较上季度下降1.1个百分点[11] - 非GAAP运营利润为4040万美元，运营利润率为14.1%[11] - 非GAAP每股收益（EPS）为0.21美元，与上季度持平[11] - 自由现金流为2400万美元，较上季度增长49%[32] - 现金及现金等价物增长至1.855亿美元，净现金为300万美元[30] 用户数据 - SaaS年经常性收入（ARR）为1.84亿美元，同比增长13%[9] - 稳定的经常性收入为1.01亿美元，占总收入的35%[39] 未来展望 - 2025财年预计收入为11.28亿至11.38亿美元，较2024财年的11.17亿美元略有增长[52] - 2025财年第四季度预计收入为2.95亿至3.05亿美元，毛利率预计在61.8%至62.8%之间[49] - 2025财年第三季度预计每股收益（EPS）为0.21美元至0.25美元[49] 新产品和新技术研发 - 2024财年录得额外的过剩和过时库存准备金为6450万美元，分季度为：1Q24为1050万美元，3Q24为750万美元，4Q24为4650万美元[54] 财务指标 - 2024财年总收入为2.96亿美元，毛利率为61.1%[49] - 2025财年第一季度的产品收入为1.53亿美元，订阅和支持收入为9960万美元[55] - 2025财年第二季度的总收入预计为2.79亿美元，毛利率为62.7%[69] - 2025财年第三季度的净收入预计为3400万美元，毛利率为61.7%[71] - 2024年第三季度净收入（损失）为-6440万美元，2025年第二季度为740万美元，2025年第三季度为350万美元[72] - 2024年第三季度EBITDA为-5660万美元，2025年第二季度为1830万美元，2025年第三季度为1450万美元[72] - 非GAAP调整后的EBITDA在2024年第三季度为-2090万美元，2025年第二季度为4570万美元，2025年第三季度为4310万美元[72] 其他信息 - 预计股权补偿对毛利率的影响为0.5%[73] - 预计诉讼费用对营业利润率的影响为1.3%至1.4%[73] - 2024年第三季度的折旧和摊销费用为550万美元，2025年第二季度为500万美元，2025年第三季度为450万美元[72] - 非GAAP税务调整预计影响为-0.05美元至-0.06美元[73]

营收相关数据 - 2025财年第三季度营收2.85亿美元，同比增长34.8%，环比增长1.8%[5] - 2025财年第四季度目标总净营收2.95 - 3.05亿美元[12] - 2025财年全年目标总净营收11.28 - 11.38亿美元[13] - 2025年第一季度，公司总净收入为2.84505亿美元，较2024年同期的2.11036亿美元增长约34.81%[24] - 2025年前九个月，公司总净收入为8.33064亿美元，较2024年同期的8.6055亿美元下降约3.19%[24] - 2025年3月31日止三个月GAAP收入为284,505千美元，2024年同期为211,036千美元[43] SaaS ARR数据 - SaaS ARR为1.84亿美元，同比增长13.4%，环比增长1.5%[5] 每股收益数据 - GAAP摊薄后每股收益为0.03美元，去年同期亏损0.50美元，上一季度为0.06美元[5] - Non - GAAP摊薄后每股收益为0.21美元，去年同期亏损0.19美元，上一季度为0.21美元[5] - 2025年3月31日止三个月GAAP摊薄后每股净收益为0.03美元，非GAAP为0.21美元[44] - 2025年3月31日止九个月GAAP摊薄后每股净收益为0.00美元，非GAAP为0.59美元[44] 毛利率数据 - GAAP毛利率61.7%，去年同期为56.8%，上一季度为62.7%[8] - Non - GAAP毛利率62.3%，去年同期为57.6%，上一季度为63.4%[8] - 2025年3月31日止三个月GAAP毛利为175,409千美元，毛利率61.7%；非GAAP毛利177,358千美元，毛利率62.3%[43] - 2025年3月31日止九个月GAAP毛利为520,039千美元，毛利率62.4%；非GAAP毛利525,968千美元，毛利率63.1%[43] 股票回购数据 - 本季度股票回购金额达1300万美元，共计853,247股[8] 现金余额数据 - Q3期末现金余额为1.855亿美元，较2025年Q2末增加1520万美元，较上年Q3末增加3450万美元[8] 总资产数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为10.73077亿美元，较2024年6月30日的10.42594亿美元增长约2.92%[22] 总毛利润数据 - 2025年前三个月，公司总毛利润为1.75409亿美元，较2024年同期的1.19901亿美元增长约46.30%[24] - 2025年前九个月，公司总毛利润为5.20039亿美元，较2024年同期的5.16207亿美元增长约0.74%[24] 运营收入数据 - 2025年前三个月，公司运营收入为1.0377亿美元，而2024年同期运营亏损为6246.9万美元[24] - 2025年前九个月，公司运营收入为1832.5万美元，而2024年同期运营亏损为1625.4万美元[24] - 2025年3月31日止三个月GAAP营业利润为10,377千美元，营业利润率3.6%；非GAAP营业利润40,048千美元，营业利润率14.1%[43] - 2025年3月31日止九个月GAAP营业利润为18,325千美元，营业利润率2.2%；非GAAP营业利润114,707千美元，营业利润率13.8%[43] 净利润数据 - 2025年前三个月，公司净利润为345.8万美元，而2024年同期净亏损为6442.5万美元[24] - 2025年前九个月，公司净利润为33.6万美元，而2024年同期净亏损为3176.1万美元[24] - 2025年3月31日止三个月GAAP净利润为3,458千美元，非GAAP净利润27,958千美元[44] - 2025年3月31日止九个月GAAP净利润为336千美元，非GAAP净利润78,931千美元[44] 经营活动净现金数据 - 2025年前九个月，公司经营活动产生的净现金为7009.2万美元，较2024年同期的3999.7万美元增长约75.24%[26] 非GAAP指标相关 - 公司使用非GAAP指标补充财务报表，非GAAP所得税拨备按24.6%的美国法定混合税率计算[28][39]

公司分析 - Extreme Networks被市场低估且关注度不足 但公司在幕后进行着可能带来惊喜的重要工作 [1] - 公司类型属于由简单性和常识驱动成功的类型 与Henriot Capital的投资理念相符 [1] 投资策略 - Henrirot Capital采用完全量化驱动的投资模型 模型直接生成股票推荐 人工不干预选股过程 [1] - 该机构遵循"先投资后研究"原则 先按模型建议买入股票 后续再进行深入研究并发布报告 [1] - 投资决策完全依赖数据 避免人为偏见影响选股 [1]

业务线市场规模与增长趋势 - 公司企业网络解决方案的潜在市场规模超470亿美元，未来五年预计年增长率约13%，其中网络及基础设施超360亿美元，网络云与安全软件预计到2028年从110亿美元增长至310亿美元[146] - 云网络是网络市场中规模达110亿美元的细分领域，未来五年预计年增长率14%，公司提供端到端云网络架构[150] 公司业务解决方案 - 公司于2024年12月推出的Platform ONE TM解决方案可将网络、安全和AI解决方案集成到单一平台，减少企业复杂性[137] - ExtremeCloud IQ符合ISO数据隐私和保护标准并获CSA STAR认证，为客户提供统一的云原生管理[150] - ExtremeCloud IQ Pilot许可证包含访客管理、WIPS和定位服务等关键功能[152] - ExtremeCloud IQ CoPilot许可证是Pilot许可证的附加选项，可作为数字顾问，主动降低风险并提供最佳体验[152] - 公司提供通用平台，支持多种部署用例，包括通用交换机和通用Wi - Fi 6/6E接入点[152] - 公司自2020年开始AI之旅，2022年推出Co - Pilot AIOps，现推出GenAI解决方案Extreme AI Expert[152] 公司业务收入构成与覆盖领域 - 公司所有收入来自网络设备销售、软件订阅及相关维护合同[138] - 公司全球业务覆盖商业、酒店、零售等多个领域[138] 财年第二季度财务关键指标对比 - 2025财年第二季度净收入2.794亿美元，2024财年同期为2.964亿美元[155] - 2025财年第二季度产品收入1.723亿美元，2024财年同期为1.866亿美元[155] - 2025财年第二季度订阅和支持收入1.071亿美元，2024财年同期为1.098亿美元[155] - 2025财年第二季度总毛利率为净收入的62.7%，2024财年同期为61.9%[155] - 2025财年第二季度营业收入1270万美元，2024财年同期为1030万美元[155] - 2025财年第二季度净收入740万美元，2024财年同期为400万美元[155] 特定时间现金流与现金等价物情况 - 截至2024年12月31日六个月经营活动现金流4010万美元，2023年同期为1.099亿美元[155] - 截至2024年12月31日现金及现金等价物1.703亿美元，2024年6月30日为1.567亿美元[155] 产品与订阅支持收入变化情况 - 2024年12月31日止三个月产品收入减少1440万美元，降幅7.7%；六个月减少1.055亿美元，降幅24.0%[156][157] - 2024年12月31日止三个月订阅和支持收入减少270万美元，降幅2.4%；六个月增加460万美元，增幅2.2%[156][158] 各项费用变化情况 - 截至2024年12月31日的六个月，研发费用减少150万美元，降幅1.4%，主要因承包商成本减少580万美元，部分被人员成本、信息技术和设施相关费用及其他费用增加抵消[166] - 截至2024年12月31日的三个月，销售和营销费用减少520万美元，降幅6.1%；六个月减少1570万美元，降幅8.9%，主要因人员成本、承包商成本、差旅费和其他费用减少[168][169] - 截至2024年12月31日的三个月，一般及行政费用增加70万美元，增幅2.7%；六个月增加1340万美元，增幅27.2%，主要因系统过渡成本、人员成本和法律成本增加，部分被专业费用和其他费用减少抵消[171][172] 重组及相关费用、无形资产摊销情况 - 2024年第四季度和前六个月，公司分别记录重组及相关费用100万美元和230万美元；2023年同期分别为920万美元和1190万美元[173][174] - 2024年和2023年第四季度，无形资产摊销运营费用均为50万美元；前六个月均为100万美元[175] 利息收入与支出情况 - 2024年和2023年第四季度，利息收入分别为80万美元和140万美元；前六个月分别为170万美元和270万美元，减少主要因利率降低和现金及现金等价物余额减少[176][177] - 2024年和2023年第四季度，利息支出分别为420万美元和430万美元；前六个月均为860万美元，减少主要因修订信贷协议下平均利率降低[178][179] 公司资金状况与运营资金需求 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.703亿美元，应收账款净额为1.176亿美元，2023年循环信贷额度下可用借款为1.358亿美元，预计可满足至少未来12个月运营资金需求[186] 普通股回购情况 - 2024年第四季度和前六个月，公司未回购普通股，截至2024年12月31日，2022年回购计划下可用回购资金为5030万美元[187] 各活动现金流情况 - 2024年前六个月，经营活动提供净现金4010万美元，投资活动使用净现金1230万美元，融资活动使用净现金1390万美元，现金及现金等价物净增加1360万美元[195] - 2023年12月31日止六个月，经营活动产生的现金流为1.099亿美元，包括净收入3270万美元和非现金费用7340万美元[197] - 2024年和2023年12月31日止六个月，投资活动使用的现金流分别为1230万美元和1000万美元[198] - 2024年和2023年12月31日止六个月，融资活动使用的现金流分别为1400万美元和1.132亿美元[199][200] 公司债务与承诺情况 - 截至2024年12月31日，公司有1.85亿美元未偿还债务，按季度分期偿还至2028财年[203] - 截至2024年12月31日，公司有2950万美元不可撤销的库存采购承诺[204] - 截至2024年12月31日，公司有2150万美元的供应商服务合同承诺，到期至2027财年[205] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁义务价值为5790万美元[205] - 2024年12月31日，公司未偿还债务为1.85亿美元，该季度平均每日未偿还金额为1.973亿美元，最高为2.175亿美元，最低为1.85亿美元[209] 外汇远期合约与交易情况 - 截至2024年12月31日和2023年，外汇远期合约名义金额分别为5500万美元和1560万美元[212] - 2024年和2023年12月31日止三个月，公司分别实现外汇交易净收益280万美元和净损失70万美元；2024年和2023年12月31日止六个月，分别实现外汇交易净收益140万美元和净损失30万美元[212]

文章核心观点 - 介绍Extreme Networks季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Radcom的业绩预期 [1][4][9] Extreme Networks财报情况 - 季度每股收益0.21美元，超Zacks共识预期0.18美元，去年同期为0.24美元，此次财报盈利惊喜达16.67% [1] - 上一季度预期每股收益0.12美元，实际为0.17美元，盈利惊喜41.67% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.7936亿美元，超Zacks共识预期0.22%，去年同期为2.9638亿美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] Extreme Networks股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约2.9%，而标准普尔500指数上涨3.2% [3] Extreme Networks未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年的盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.18美元，营收2.796亿美元，本财年共识每股收益预期为0.76美元，营收11.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机网络行业目前处于250多个Zacks行业前35%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业Radcom情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月12日发布 [9] - 预计季度每股收益0.19美元，同比变化-24%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1540万美元，较去年同期增长9.9% [10]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为2.79亿美元，同比下降5.7%[12] - 产品收入为1.72亿美元，较上季度增长6.7%[12] - 订阅和支持收入为1.07亿美元，较上季度增长0.2%[12] - 非GAAP毛利为1.77亿美元，非GAAP毛利率为63.4%[10] - 非GAAP运营利润为4,120万美元，非GAAP运营利润率为14.7%[12] - 非GAAP每股收益为0.21美元，较上季度增长23.5%[10] - 自由现金流为1,610万美元，较上季度增长37.6%[31] - 递延收入为2.9亿美元，同比增长18%[7] - 现金及现金等价物为1.703亿美元，较上季度增长3.5%[29] - 净债务为1,470万美元，较上季度改善[29] 用户数据与未来展望 - 2025年第三季度的收入指导范围为276百万美元至284百万美元，毛利率预计在61.2%至62.2%之间[46] - 2025财年的收入指导范围为1120百万美元至1138百万美元[51] - 2025年第三季度GAAP毛利率预期为61.2%至62.2%[73] - 2025年第三季度非GAAP毛利率预期为62.0%至63.0%[73] - 2025年第三季度GAAP每股收益预期为-0.04美元至0.00美元[73] - 2025年第三季度非GAAP每股收益预期为0.16美元至0.20美元[73] 新产品与技术研发 - Extreme Networks的SaaS年经常性收入（SaaS ARR）是基于季度订阅收入和基于期限的许可证的年化值[36] - SaaS递延收入在2023年第三季度为199百万美元，预计在2025年第二季度将达到290百万美元[38][39] - 稳定的经常性收入在2023年第三季度为87百万美元，占总收入的26%[41] 负面信息与其他策略 - 2024财年记录了6450万美元的过剩和过时库存的额外准备金[54] - 2024年第二季度GAAP净收入为4.0百万美元，第一季度为-10.5百万美元，第二季度为7.4百万美元[71] - 2024年第二季度非GAAP净收入为31.5百万美元，第一季度为22.4百万美元，第二季度为28.6百万美元[71] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为48.2百万美元，第一季度为36.9百万美元，第二季度为45.7百万美元[72]