公司概况 - 公司成立于1989年，是美国和拉丁美洲典当和二手零售交易的领先提供商[7] 财务数据 - 在Q2 FY23，公司总收入为253.8百万美元，同比增长17%[10][24] - 调整后的EBITDA为33.3百万美元，同比增长4%[10][15] - PLO余额为202.9百万美元，创下Q2纪录，同比增长17%[10] - 货物销售为149.4百万美元，同比增长12%[10] - 调整后的每股稀释收益为0.23美元，较上年同期增长[10] 公司业务 - 公司在美国和拉丁美洲拥有1,199家店铺和超过7,300名团队成员[8] - 公司不断加强员工招聘和留任，减少空缺率至3%以下[9] - 公司致力于通过创新不断提升客户体验，扩大客户群体[13] - 公司积极推动环保零售体验，通过再销售店铺推动循环经济[14] 财务表现 - 公司YTD净利润为10.0百万美元，同比增长32.6%[27] - 美国典当业务Q2毛利为112.3百万美元，毛利率为38%[25] - 拉丁美洲典当业务Q2净营收为87.2百万美元，同比增长62.3%[26] 财务指标 - 公司连续经营税前利润为16.1百万美元，较去年同期增长7.1%[30] - 公司调整后的税前利润为11.2百万美元，较去年同期增长0.9%[30] - 公司调整后的毛利为449.4百万美元，较去年同期增长0.9%[30] - 公司调整后的 EBITDA 为68.4百万美元，较去年同期增长2.6%[30]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度PLO同比增长17%，带动PSC同比增长19%，主要因平均PLO增长和收益率提高 [4][40] - 季度总营收2.538亿美元，同比增长17%；EBITDA为3300万美元，同比增长4% [4] - 零售业务中，商品销售增长12%，商品销售毛利增长5%，销售利润率下降200个基点 [40] - 门店费用增长16%，主要因劳动力、门店数量增加及忠诚度计划费用；G&A费用增长28%，主要因前CEO激励薪酬反转及应计激励薪酬增加 [41] - 截至2023年3月的过去12个月EBITDA利润率为13%，高于2022年同期的12%，近期因通胀压力趋于平稳 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 美国典当业务 - PLO增长18%，带动PSC增长19% [42] - 零售业务商品销售增长9%，商品销售毛利下降1%，销售利润率下降300个基点 [42] - 门店费用增长12%，美国典当业务EBITDA为4030万美元，同比增长11% [42] 拉丁美洲典当业务 - 第二季度PLO增长14%，同店增长12%，PSC增长21% [43] - 商品销售增长22%，同店增长16%，商品销售毛利增长32%，利润率提高300个基点 [43] - 门店费用增长29%，同店增长24%，EBITDA提高11%至730万美元 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，核心需求增加，贷款余额显著上升，受宏观环境、通胀压力等因素影响 [13] - 拉丁美洲市场，墨西哥改善零售展厅，新开11家门店，其中墨西哥8家、危地马拉3家 [4][5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在技术和流程效率方面处于行业领先地位，完成门店网络和系统升级，持续投资技术和建设电子商务能力 [5] - 3年战略的第三支柱是创新和增长，通过EZ + 忠诚度计划、线上支付、促销活动等提升客户体验和扩大客户群 [5] - 专注于提高PLO、销售库存和投资技术以提高效率和增强客户服务，从而推动财务结果改善 [17] - 实施奢侈品战略，关注奢侈品业务增长 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境支持产品和服务核心需求增加，消费者寻求性价比和环保购物方式，典当业务在衰退环境中通常表现良好 [2][8] - 预计下季度门店网络和G&A将面临通胀压力，但费用大幅增长趋势逐渐减弱，随着收入增加，利润率明年有望改善 [11] - 核心需求持续增长，尽管预计今年毛利率将维持在35% - 38%的较低水平，但专注于库存周转和商品销售将推动财务结果改善 [17] 其他重要信息 - 公司是全球典当和二手零售领导者，在美和拉美运营1199家门店，战略投资相邻业务，扩大全球地理覆盖范围 [54] - 注重员工招聘、保留和激励，员工空缺率低于3%，庆祝全球员工 appreciation 日，更新EZCORP基金会使命 [3][39][55] - 本季度ESG亮点包括转售超140万件二手物品，采用合理回收和电子垃圾处理方式 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否从近期地区银行倒闭和贷款标准收紧中获得新客户？PLO环比下降少于2%的原因是什么？墨西哥收购门店情况如何？ - 可能因宏观环境等因素获得增量增长，但最大驱动因素是门店策略、奖励计划和客户服务；PLO下降少可能因税收原因；墨西哥收购门店有进展，新领导使员工保留率提高，有望改善财务结果 [13][15][35] 问题2: 核心客户在第二财季和春季的情况如何？是否有购买模式、流量或消费者需求变化？ - 典当业务前景积极，核心产品需求持续增长，若今年晚些时候出现衰退，典当贷款通常会增长，销售可能变难；第二季度税收季节还款减少，贷款余额高于预期，有利于全年业务 [27][28] 问题3: 忠诚度计划如何与核心消费者建立联系？是否有财务收益？ - 希望未来赢得市场份额，目前财务收益尚早，已聘请外部机构制定创新策略，未来有望推动更多收入 [29] 问题4: 排除新门店或收购，当前费用基础设施下，增量SG&A是否主要与工资通胀有关？长期运营利润率情况如何？ - 美国门店基本满员，未来主要受通胀影响；关于长期运营利润率，未给出更多更新 [31] 问题5: 零售商品组合是否有变化？零售利润率处于较低范围的原因是什么？新增约40家门店的成熟情况如何？ - 商品组合无重大变化，奢侈品业务增长令人兴奋；零售利润率处于较低范围是因运营策略更注重快速处理库存；未提及新增门店成熟情况 [48][50]

公司门店数量变化 - 截至2023年3月31日，公司门店总数为1199家，较2022年12月31日的1186家增加13家，较2021年12月31日的1149家增加50家[90][91] - 截至2023年3月31日，美国典当业务门店数从2022年12月31日的525家增至527家，拉丁美洲典当业务门店数从661家增至672家，合并门店数从1186家增至1199家[90] - 拉丁美洲典当业务本季度门店数量增加2家，本季度新增11家新店，六个月内新增13家新店[96][101][113] - 2023年第一季度美国和拉丁美洲典当业务分别新开2家和11家门店[90] 美国典当业务板块关键指标变化 - 2023年第一季度，美国典当业务板块毛利润为1.12338亿美元，较2022年同期的1.00929亿美元增长11%[93] - 2023年第一季度，美国典当业务板块典当服务收费为6994.5万美元，较2022年同期的5877.2万美元增长19%[93] - 2023年第一季度，美国典当业务板块商品销售为1.0874亿美元，较2022年同期的1.00064亿美元增长9%，商品销售毛利率从41%降至38%[93][94] - 2023年第一季度，美国典当业务板块珠宝拆解销售为981.4万美元，较2022年同期的348万美元增长182%，珠宝拆解销售毛利率从20%降至13%[93] - 2023年第一季度，美国典当业务板块净盈利资产为2.6919亿美元，较2022年同期的2.26835亿美元增长19%[93] - 2023年第一季度，美国典当业务板块平均每家门店月末典当贷款余额为310美元，较2022年同期的270美元增长15%[93] - 2023年第一季度末，典当贷款余额为1.57亿美元，同比增长18%（同店基础上增长14%）[93] - 2023年第一季度美国典当业务PLO达1.57亿美元，同比增长18%（同店基础上增长14%），总营收增长16%，毛利润增长11%，PSC增长19% [93] - 2023年第一季度美国典当业务商品销售增长9%，毛利率从41%降至38%，净库存增长20%，库存周转率维持在2.6次[94] - 2023年第一季度美国典当业务门店费用增长12%，部门贡献增长12%至3780万美元[95] - 上半年美国典当板块毛利润2.28亿美元，同比增长12%，板块贡献增长880万美元[110][112] 拉丁美洲典当业务板块关键指标变化 - 2023年第一季度拉丁美洲典当业务PLO增至4910万美元，增长22%（固定汇率基础上增长14%），同店基础上增长19%（固定汇率基础上增长12%）[97] - 2023年第一季度拉丁美洲典当业务总营收增长30%（固定汇率基础上增长22%），毛利润增长32%（固定汇率基础上增长23%），PSC增长29%（固定汇率基础上增长21%）[98] - 2023年第一季度拉丁美洲典当业务商品销售毛利率从29%增至32%，净库存增长44%（固定汇率基础上增长33%），库存周转率为3.5次[99] - 2023年第一季度拉丁美洲典当业务门店费用增长38%（固定汇率基础上增长29%），同店费用增长32%（固定汇率基础上增长24%）[100] - 2023年第一季度拉丁美洲典当业务部门贡献增长68%（固定汇率基础上增长60%）至800万美元[101] - 上半年拉美典当板块板块贡献增长430万美元至1550万美元，增幅38%[117] 市场业务季节性特征 - 美国市场典当服务收费在第四财季（7 - 9月）最高，第三财季（4 - 6月）最低；商品销售在第一和第二财季（10 - 3月）最高[83] - 拉丁美洲市场多数客户在12月及6、7月获得额外薪酬，对贷款余额施加下行压力并推动商品销售[84] 综合业务关键指标变化 - PLO提升至4910万美元，同比增长22%（按固定汇率计算增长14%），同店基础上增长19%（按固定汇率计算增长12%）[97] - 总营收增长30%（按固定汇率计算增长22%），毛利润增长32%（按固定汇率计算增长23%）[98] - 商品销售毛利率从29%提升至32%，净库存增长44%（按固定汇率计算增长33%），库存周转率为3.5次[99] - 门店费用增长38%（按固定汇率计算增长29%），同店费用增长32%（按固定汇率计算增长24%）[100] - 业务部门贡献增长68%（按固定汇率计算增长60%），达到800万美元[101] - 业务部门贡献较去年同期减少2390万美元，降幅64%[104] - 综合板块贡献较2022年同期减少1760万美元，降幅22%，净收入为998.8万美元，较2022年同期的3060.8万美元下降67%[120][121] 其他投资业务板块关键指标变化 - 其他投资业务部门亏损3250万美元，较去年减少3110万美元[102] - 其他投资板块上半年毛利润为3.2万美元，较2022年同期的7.2万美元下降56%，板块亏损3089.5万美元，较2022年同期的22.5万美元大幅增加[118] - 一季度其他投资板块亏损3250万美元，较去年减少3110万美元，主要因Cash Converters非现金商誉减值[102] - 上半年其他投资板块亏损3090万美元，较去年减少3070万美元，因Cash Converters非现金商誉减值[119] 费用指标变化 - 一般及行政费用增加330万美元，增幅12%，利息费用增加460万美元，增幅93%，所得税费用减少370万美元，降幅34%[120][122][123][124] - 上半年一般及行政费用增加330万美元或12%，因前任CEO激励薪酬冲回及激励薪酬整体增加[122] - 上半年利息费用增加460万美元，因可转换票据部分清偿损失及债务增加[123] - 上半年所得税费用减少370万美元，因税前收入减少2430万美元[124] 现金相关指标变化 - 2023年3月31日现金及等价物余额为2.431亿美元，较2022年9月30日的2.06亿美元有所增加[126] - 上半年经营活动提供净现金4682.7万美元，较2022年同期的3057.5万美元增长53%，投资活动使用净现金4064.9万美元，较2022年同期增加27%，融资活动提供净现金2997.6万美元[128] - 截至2023年3月31日的六个月，经营活动提供的净现金为4682.7万美元，较2022年的3057.5万美元增长53%[128] - 截至2023年3月31日的六个月，投资活动使用的净现金为4064.9万美元，较2022年的3188.7万美元增长27%[128] - 截至2023年3月31日的六个月，融资活动提供的净现金为2997.6万美元，而2022年为使用79.2万美元[128] - 汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响为105.6万美元，较2022年的215.7万美元下降51%[128] - 截至2023年3月31日，现金、现金等价物和受限现金净增加3721万美元，而2022年为5.3万美元[128] 债务与股权交易 - 2022年12月发行2.3亿美元2029年可转换票据，同时赎回约1.094亿美元2024年可转换票据和约6910万美元2025年可转换票据，还使用约500万美元回购578703股A类普通股[131][134] - 2022年12月，公司发行了2.3亿美元本金的2029年可转换票据，同时注销了约1.094亿美元本金的2024年可转换票据和约6910万美元本金的2025年可转换票据[131][134] - 公司使用约500万美元的2029年可转换票据发行净收益，以私下协商交易方式从票据购买者手中回购了578703股A类普通股[132][134] - 截至2023年3月31日，根据股票回购计划已回购929336股A类普通股，花费800万美元[135] 合同义务与费用 - 截至2022年9月30日总合同义务为6.08亿美元，自该日期以来除可转换债务再融资和租赁负债变化外无重大变动[138] - 2022财年，公司在多数门店的维护、财产税和保险费用总计1520万美元[138] 公司战略与风险 - 公司是美国和拉丁美洲领先的典当服务提供商，专注于强化核心业务、成本效率与简化、创新与增长三个战略支柱[79][80] - 公司前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异[140]

财务数据和关键指标变化 - 本季度末典当贷款余额（PLO）为2.086亿美元，同比增长18%，创公司第一季度历史新高 [39][42][48] - 典当服务费收入（PSC）同比增长21%，主要受同店PLO增长和收购业务推动 [42][48] - 总营收为2.616亿美元，同比增长18% [42] - 本季度EBITDA为3790万美元，同比增长22% [32][42] - 过去12个月EBITDA利润率为13%（截至2022年12月），高于上一年同期的11%，近期因通胀压力趋于平稳 [43] - 商品销售增长14%至1.619亿美元，创季度销售新高，利润率回落至36%，处于正常范围，库存周转率为2.8倍 [32][39] - 美国典当业务EBITDA为4200万美元，同比增长13% [49] - 拉丁美洲典当业务EBITDA改善了120万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 美国典当业务 - PLO增长18%，创美国历史新高 [64] - PSC同比增长23%，主要受平均PLO增长推动 [64] - 零售业务商品销售增长16%，商品销售毛利增长2%，销售利润率下降500个基点 [64] - 门店费用增长20%，同店增长18%，主要因劳动力增加、忠诚度计划费用和租金上涨 [65] 拉丁美洲典当业务 - 第一季度PLO增长17%，同店增长15% [33] - PSC增长15% [33] - 商品销售增长22%，同店增长18% [33] - 商品销售毛利增长28%，利润率提高200个基点 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和拉丁美洲共收到超过1.5万条谷歌评论，平均评分为4.9星 [28] - 主要品牌网站访问量较上一季度增长35% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行2020财年末制定的三年战略计划，专注于人员、系统和创新增长 [21][45] - 加强核心业务，注重人员招聘、保留、激励和技术投资，将所有内部应用程序迁移到云端 [26] - 推进EZ+忠诚度计划，目前已有超过240万客户注册，较上一季度增长26% [45] - 拓展新市场，偏向美国和拉丁美洲，通过收购和开设新店实现增长 [8][46] - 投资Founders，间接获得La Familia Paw的控制权，扩大在佛罗里达和波多黎各的市场份额 [46] - 增加在CCV的持股比例，从41.6%提高到43.7% [46] - 公司在典当和二手零售行业处于全球领先地位，与竞争对手相比，更注重贷款业务 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境对客户群体构成挑战，通胀压力和经济不确定性增加了典当贷款和二手商品的需求 [22][40] - 公司预计核心产品将继续增长，但由于去年基数较高，增长预测存在困难 [83] - 消费者倾向于购买二手商品，年轻消费者更注重环保，为公司业务带来机会 [83] - 公司对收购业务的进展感到满意，未来将继续寻找有吸引力的投资机会 [70][81] 其他重要信息 - 公司实施多项员工福利计划，包括美国的无成本员工健康保险、墨西哥的员工储蓄计划、带薪产假和增强的自愿带薪休假 [24][30] - 本季度通过可转换债务再融资获得2.3亿美元，降低了资产负债表风险，增强了低成本资本基础 [34][63] - 本季度回购了700万美元的股票，并在2023年1月回购了190万美元的股票，将继续根据市场情况执行回购计划 [34] - 公司是社区回收商和当地循环经济的重要组成部分，本季度销售了超过160万美元的二手商品，包括电子垃圾 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请说明毛利率和EBITDA利润率的关键影响因素和时间安排 - 毛利率已回落至35% - 38%的正常范围，目前由于客户压力，门店谈判增多，预计将维持在较低水平 [59] - EBITDA利润率近期因通胀压力趋于平稳，公司将努力控制费用，同时实现营收增长 [1] 问题2: 请介绍本季度的收购业务情况 - 本季度收购了休斯顿的9家门店、拉斯维加斯的MaxPawn奢侈品典当行，并开设了新店，投资Founders间接获得La Familia Paw的控制权，对收购业务的进展感到满意，未来将继续寻找机会 [69][70] 问题3: 门店费用在第一季度大幅增长，后续应如何建模 - 与去年第一季度相比，通胀影响逐渐显现，预计费用将继续逐季增长，主要原因包括员工招聘增加、工资通胀和拉丁美洲法律变化导致的工资上涨 [75] 问题4: 忠诚度计划的活跃会员数量和长期机会如何 - 目前正在确定活跃会员的定义，一般指在过去一年内有交易的客户，忠诚度计划对客户和公司都有好处，未来将继续评估其财务影响 [2][86] 问题5: 请介绍加勒比地区门店投资的会计处理和收购机会 - 该业务已形成规模，采用成本会计处理，有优先股权回报，未来有潜在收购机会，收购管道仍然强劲 [81] 问题6: 拉丁美洲的老化库存增加，商品利润率是否会结构性改善 - 由于忠诚度计划实施时间较短，具体数据仍在分析中，公司将继续努力提高商品利润率 [85][86] 问题7: 请总结下一季度和全年的指导要点 - 预计PLO将继续创历史新高，销售利润率将维持在35% - 38%的较低水平，费用将继续面临压力，逐季增长 [89]

业绩总结 - 第一季度总收入为2.616亿美元，同比增长18%[17] - 调整后的EBITDA为3790万美元，同比增长22%[17] - 调整后的稀释每股收益为0.28美元，较上年的0.22美元上升27%[27] - Q1 FY23的净收入为2140万美元，同比增长34%[61] - Q1 FY23的毛利润为1.525亿美元，较Q1 FY22的1.321亿美元增长15%[92] - Q1 FY23的EBITDA为3810万美元，较Q1 FY22的3100万美元增长23%[92] - Q1 FY23的同店销售增长率为14%[93] - FY23的总收入为2.643亿美元，同比增长约1.0%[111] - FY23的净收入为1,680万美元，较FY22的1,570万美元增长约7.0%[111] 用户数据 - EZ+ Rewards会员全球增长至240万，其中美国和墨西哥均超过100万[48] - 在线支付收入达到1180万美元，同比增长660万美元[48] - 在线支付占总延长付款的23%，分期付款占总分期付款的11%[48] 财务数据 - 现金余额为2.077亿美元，较上一季度的2.060亿美元有所增加[42] - 抵押贷款余额为2.099亿美元，较FY22的1.766亿美元增长19%[92] - FY23的库存净额为1.561亿美元，较FY22的1.193亿美元增长31.0%[111] - FY23的利息支出为550万美元，较FY22的200万美元增长175.0%[111] 经营效率 - 美国Pawn的EBITDA利润率从19%提高至21%[30] - 拉美Pawn的EBITDA利润率保持在14%[45] - 商品销售毛利增长28%，毛利率提高200个基点[54] - 店铺费用增长20%，同店增长18%[71] 股票回购 - 公司在第一季度回购并注销700万美元的股票[44] 未来展望 - FY23的EBITDA为3,813万美元，较FY22的3,110万美元增长约22.5%[111] - FY23的稀释每股收益为0.28美元，较FY22的0.22美元增长27.3%[111]

金融票据发行与回购 - 2022年12月公司发行2.3亿美元本金的3.750%可转换优先票据，同时注销约1.094亿美元2024年可转换票据和约6910万美元2025年可转换票据[88] - 2022年12月，公司回购约1.094亿美元2024年到期可转换优先票据和约6910万美元2025年到期可转换优先票据，记录350万美元债务清偿损失[107] - 2022年12月，公司发行2.3亿美元2029年可转换票据，用于回购股票和偿还旧债[115] - 2022年12月公司发行2.3亿美元本金的3.750%可转换优先票据，到期日为2029年，同时注销约1.094亿美元本金的2024年可转换票据和约6910万美元本金的2025年可转换票据[88] 对外投资与股息 - 2022年11月2日公司以210万美元购买Cash Converters 1300万股股票，持股增至2.73939157亿股，占比43.7%，并在11月收到180万美元现金股息[88] - 2022年12月公司对Founders进行额外投资，包括1500万美元资本注入和1500万美元贷款，用于SMG收购FFI Holdings [89] - 2022年11月2日公司购买1300万股Cash Converters股票，花费210万美元，持股增至2.73939157亿股，占比43.7%，并在11月收到180万美元现金股息[88] - 2022年12月公司对Founders进行额外投资，包括1500万美元额外资本出资和1500万美元贷款，资金用于SMG收购FFI Holdings [89] 门店数量变化 - 截至2022年12月31日，美国典当门店525家，拉丁美洲661家，合计1186家；2021年同期分别为516家、633家、1149家[94] - 截至2022年12月31日，美国典当门店数从515家增至525家，拉丁美洲从660家增至661家，合计从1175家增至1186家；2021年同期美国516家，拉丁美洲从632家增至633家，合计从1148家增至1149家[94] 美国典当业务数据 - 2022年第四季度美国典当业务毛利润1.15353亿美元，同比增长13%；贡献利润3929.1万美元，同比增长14% [96] - 2022年第四季度美国典当业务净盈利资产2.8488亿美元，同比增长23%；库存周转率2.6，同比下降7% [96] - 2022年第四季度美国典当业务平均每月末每店典当贷款余额315美元，同比增长17%；典当贷款月平均收益率14%，同比增加100个基点[96] - 2022年第四季度美国典当业务PLO为1.669亿美元，同比增长18%（同店基础上增长15%）[96] - 2022年第四季度美国典当业务总收入增长19%，毛利润增长13%，PSC增长23% [96][97] - 2022年第四季度美国典当业务商品销售毛利率从43%降至38%，店铺费用增长13% [96][97][98] - 2022年第四季度美国典当业务毛利润1.15353亿美元，同比增长13%，其中典当服务收费6931万美元，同比增长23%，商品销售1.18314亿美元，同比增长16% [96] - 2022年第四季度美国典当业务净盈利资产2.8488亿美元，同比增长23%，库存周转率2.6，同比下降7%，单店月均期末典当贷款余额315美元，同比增长17% [96] - 2022年第四季度美国典当业务PLO达1.669亿美元，同比增长18%（同店基础上增长15%），总收入增长19%，毛利润增长13% [96][97] - 2022年第四季度美国典当业务PSC增长23%，因平均PLO增加；商品销售毛利率从43%降至38% [96][97] - 2022年第四季度美国典当业务门店费用增长13%，主要因劳动力增加，忠诚度计划和租赁续约费用增加；部门贡献增长14%至3930万美元[96][98] - 美国第四财季PSC历史上最高，第三财季最低；商品销售在第一和第二财季最高；拉丁美洲12月及6、7月部分客户获额外补偿，影响贷款余额和商品销售[85][86] 拉丁美洲典当业务数据 - 拉丁美洲典当业务总营收增长21%（固定汇率下16%），毛利润增长23%（固定汇率下18%）[100] - 典当服务费收入增长20%（固定汇率下15%），商品销售毛利润率从29%略升至30%[101] - 门店费用增长25%（固定汇率下20%），同店费用增长22%（固定汇率下18%），部门贡献增长16%（固定汇率下15%）至750万美元[102] - 拉丁美洲典当业务总营收增长21%（固定汇率下16%），毛利润增长23%（固定汇率下18%）[100] - 典当服务费收入增长20%（固定汇率下15%），商品销售毛利润率从29%略升至30%[101] - 门店费用增长25%（固定汇率下20%），同店费用增长22%（固定汇率下18%），部门贡献增长16%（固定汇率下15%）至750万美元[102] 其他投资部门数据 - 其他投资部门贡献为160万美元，因非合并附属公司现金转换器的股权收入增加而增长40万美元[104] - 其他投资部门贡献为160万美元，因非合并附属公司现金转换器的股权收入增加而增长40万美元[104] 部门整体贡献数据 - 部门贡献同比增加630万美元，增幅15%，主要因各部门运营结果改善[106] - 部门贡献同比增加630万美元或15%，主要因上述部门运营结果改善[106] 所得税费用变化 - 所得税费用增加210万美元，主要因税前收入增加320万美元及可转换债务再融资的不可抵扣损失[108] - 所得税费用增加210万美元，主要因本季度税前收入增加320万美元及可转换债务再融资的不可抵扣损失[108] 现金流变化 - 经营活动现金流同比增长29%，投资活动现金流使用同比增加1400万美元，融资活动现金流提供同比增加3480万美元[112] - 经营活动现金流同比增长29%，投资活动现金流使用同比增加1400万美元，融资活动现金流提供同比增加3480万美元[112] 公司现金及等价物与股票回购 - 截至2022年12月31日，公司现金及等价物余额为2.077亿美元，较9月30日的2.06亿美元略有增加[111] - 截至2022年12月31日，公司根据计划回购了481,005股A类普通股，花费410万美元[119] 公司总合同义务 - 截至2022年9月30日，公司总合同义务为6.08亿美元，自该日期以来无重大变化[122] 前瞻性陈述相关 - 季报包含符合1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条定义的“前瞻性陈述”[124] - 除历史事实陈述外，有关公司战略、未来运营、财务状况等的陈述均为前瞻性陈述[124] - 前瞻性陈述基于公司当前预期和现有信息，存在重大风险、不确定性和假设[124] - 实际结果可能因诸多风险和不确定性与前瞻性陈述存在重大差异[124] - 公司无法预测所有可能导致实际结果与前瞻性陈述不同的风险和不确定性[124] - 不应将前瞻性陈述视为预期结果将实现的表示[124] - 重要风险因素在2022年9月30日结束年度的10 - K年报“第一部分，第1A项 - 风险因素”和本报告“第二部分，第1A项 - 风险因素”中确定和描述[124] - 公司明确表示除法律要求外，不承担公开更新前瞻性陈述中信息的责任[125] - 所有归因于公司的前瞻性陈述均受本警示声明的全面限制[125]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度末典当贷款余额（PLO）为2.095亿美元，同比增长19%，创公司历史新高 [6][24] - 第四季度PLO相关的PSC收入同比增长21%，总营收为2.34亿美元，同比增长22% [11] - 第四季度EBITDA为2460万美元，同比增长33%；全年EBITDA增至1.129亿美元，同比增长66% [11][25] - 全年费用占毛利润的比例从86%降至80%，门店费用占比从73%降至68%，G&A同比增加310万美元，但占毛利润比例维持在12% [13][14] - 本季度回购了价值200万美元的股票，10月又回购了100万美元 [12][29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国典当业务 - PLO增长20%，PSC同比增长25%，主要由同店PLO增长驱动 [25] - 零售业务商品销售增长18%，商品销售毛利润增长8%，销售利润率下降300个基点 [26] - 门店费用增长9%，第四季度美国典当业务EBITDA为3370万美元，同比增长43%；全年EBITDA增至1.396亿美元，同比增长45% [26] 拉丁美洲典当业务 - 第四季度PLO增长15%，同店增长13%，PSC增长9% [27] - 商品销售增长22%，同店增长20%，商品销售毛利润增长10%，利润率下降300个基点 [27] - 门店费用增长10%，同店增长5%，第四季度EBITDA增加10万美元；全年EBITDA增至3140万美元，同比增长33% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和拉丁美洲市场本季度收到超过1.5万条谷歌评论，平均评分为4.9星 [19] - 四个主要品牌的网站访问量较上一季度增长16% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球典当经纪和二手及回收零售领域的领导者，目标是通过持续创新为客户提供最佳体验，同时积极影响环境和社区 [7][8] - 核心运营理念是以人为本和充满激情，致力于投资招聘、留用和激励员工，为客户提供优质服务、有吸引力的门店布局、差异化的数字平台和专有的POD系统 [9] - 三年战略目标包括提升团队和客户体验，现代化运营，改进积分忠诚度计划和在线支付选项 [10] - 战略的三个支柱为强化核心、创新与增长，持续执行计划，如在洪都拉斯和萨尔瓦多推出EZ + 忠诚度计划，扩大在线支付业务等 [17] - 从非有机增长角度，本季度在拉丁美洲新开16家新店，10月在休斯顿地区收购9家门店，增加对PCB的持股比例 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境对客户群体构成挑战，通胀压力、利率上升、高油价和替代贷款机构收紧信贷推动了典当业务需求，消费者对二手商品的需求也在增加 [7] - 预计PLO水平将继续超过当前创纪录水平，随着业务模式改善和回归疫情前季节性，销售增长利润率可能进一步下降，费用增长可能会持续 [31][32] 其他重要信息 - 公司是当地循环经济的重要组成部分，2022财年转售了超过560万件二手物品，包括电子设备等，避免其进入垃圾填埋场 [21] - 注重多样性和包容性，今年推出了黑人赋权和女性赋权亲和团体 [22] - 持续投资改善员工和客户体验，如全球交易和发展计划、人才审查和继任规划流程等 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在定位方面还有哪些机会和需要改进的地方？ - 公司认为有有机和无机两方面的机会。有机方面，各地区门店都有吸引和留住更多客户的空间；无机方面，拉丁美洲有开设新店的机会，收购项目储备也很丰富，但公司面临成本和通胀挑战 [37][38] 问题2: 如何看待PLO的增长？ - 目前PLO处于创纪录水平，公司目标是继续增长。拉丁美洲有更大的增长空间，美国市场相对成熟 [39][40] 问题3: 拉丁美洲PLO增长的驱动因素是什么？ - 除了宏观因素，公司在拉丁美洲内部也采取了有效措施改善业务，且当地有强大的领导团队 [43] 问题4: 是否看到客户借贷或零售行为的变化？ - 公司看到与大型零售商类似的客户需求转变，但自身销售依然强劲，尤其是在拉丁美洲，客户购买二手商品既为了省钱也出于环保意识，公司利润率保持在目标范围内 [45][46] 问题5: 影响废料利润率的因素有哪些？ - 钻石市场波动影响废料利润率，公司减少了珠宝废料处理，更多地在店内销售高等级珠宝，导致废料利润率下降且可能维持在较低水平 [47]

公司业务布局与规模 - 公司在美拉拥有超1175个门店和约7000名员工[7] - 公司约有7000名员工，其中美国超3300人、墨西哥近2900人、中美洲约800人[40] - 截至2022年9月30日，公司共有1175家门店，其中美国515家（德州占44%、佛罗里达占18%），墨西哥528家，危地马拉98家，萨尔瓦多18家，洪都拉斯16家[173] - 公司在拉丁美洲共拥有660家门店，占总典当行数量的56%，2022财年这些门店占综合毛利润的23%[67] - 截至2022年9月30日，公司超62%的美国典当行位于得克萨斯州（44%）和佛罗里达州（18%），这些门店贡献了可观的收入和利润[103] 公司股权与投资情况 - 公司持有Cash Converters 43.7%股权、Rich Data Corporation约14.6%股权，在一家对Simple Management Group有多数所有权的私人公司中拥有优先权益[14][15][16] - 公司持有Cash Converters 43.7%的已发行普通股，过去对该投资进行过多次减值，2022年9月30日其公允价值高于账面价值[126] - 公司出售94%控股子公司Grupo Finmart给AlphaCredit，仍需对其“交易前税收”进行赔偿，最终800万美元付款于2019年存入托管账户[111] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司期末PLO余额为2.1亿美元，2022财年PSC占总收入约36%、毛利润61%[27] - 2022财年总营收增加1.567亿美元（21%），毛利润增加18%；典当服务费收入增加6070万美元（23%），商品销售增加9010万美元（20%），商品销售毛利润增加1790万美元（10%），商品销售毛利率下降400个基点至38%[195][196][197] - 2022财年营业费用增加3490万美元（8%），主要因门店费用增加2660万美元和一般及行政费用增加780万美元；非营业费用减少790万美元（52%），利息费用减少1220万美元[195][198][199] - 2022财年所得税费用增加1010万美元，主要因税前收入增加5170万美元；净利润为5016万美元，较2021财年的861.2万美元增长482%[195][200] - 2022财年净典当盈利资产为3.61624亿美元，较2021财年的2.8689亿美元增长26%；典当贷款为2.10009亿美元，较2021财年的1.75901亿美元增长19%[195] - 截至2022年9月30日，公司商誉账面价值为2.868亿美元，约占总资产的21%，每年至少进行一次商誉减值测试[137] - 公司有3.163亿美元的可转换票据未偿还，若转换特征被触发，可能影响公司流动性和净营运资金[141] - 公司注册证书授权发行最多1亿股A类普通股，截至2022年9月30日，约有950万股A类普通股可用于其他用途[146] - 截至2022年11月1日，公司A类非投票普通股约有71名登记股东；截至2022年11月9日，B类投票普通股由1名股东持有；截至2022年9月30日，A类普通股收盘价为每股7.71美元[178] - 过去五个财年，2017 - 2022年公司A类普通股累计股东回报分别为100美元、112.63美元、68美元、52.95美元、79.68美元、81.16美元；同期纳斯达克综合指数为100美元、123.87美元、123.14美元、171.91美元、222.42美元、162.80美元；纳斯达克其他金融指数为100美元、108.83美元、121.13美元、126.80美元、154.33美元、106.34美元[180][181] - 2022年8月1日至8月31日回购79,749千股，每股均价9.22美元；9月1日至9月30日回购158,194千股，每股均价8.22美元；第三季度共回购237,943千股，每股均价8.55美元[184] 各条业务线数据关键指标变化 - 美国PSC月利率一般在13% - 25%，典当期限30 - 90天，单笔交易平均140 - 170美元；墨西哥PSC月利率15% - 21%，主要期限30天，单笔交易平均60 - 70美元；GPMX地区PSC月利率12% - 18%，主要期限30天，单笔交易平均100 - 120美元[27][28][29] - 2022财年美国典当业务赎回率84%，拉美为79%；2021财年美国为86%，拉美为80%；2020财年美国为88%，拉美为78%[35] - 2022财年，公司售出超560万件二手物品，包括超320万件消费电子、相机和家居用品，150万件其他一般商品和77.5万件珠宝[61] - 2022财年美国典当业务板块总营收增加19%，毛利润增加16%；典当服务费收入增加22%，商品销售增加15%，商品销售毛利润增加7%，商品销售毛利率下降300个基点至41%[202][203][204] - 2022财年美国典当业务板块门店费用增加5%，主要因门店活动增加导致劳动力成本上升和租赁续约相关租金增加；板块贡献增加4350万美元[202][204][205] - 2022财年美国典当业务板块平均每月末每家门店典当贷款余额为28.7万美元，较2021财年的22.7万美元增长26%；典当贷款月平均收益率为13%，较2021财年的14%下降100个基点[202] - 2022财年美国典当业务板块典当贷款赎回率为84%，较2021财年的86%下降200个基点[202] 员工相关情况 - 2022年6月公司开展全球员工敬业度调查，参与率81%，整体敬业度得分为81，比全球基准高6分[38] - 员工在调查中提出超9200条评论，积极、中立、消极占比分别为26%、39%、35%[39] - 2022财年公司门店员工相关投资成效显著，“我知道在EZCORP的职业发展路径”好评率86%，“我在EZCORP有良好学习发展机会”好评率83%，超65%管理岗位通过内部晋升填补[42] - 2022年全球员工敬业度调查中，81%的参与者对“我在EZCORP有归属感”问题给予肯定答复[48] 公司价值观与指导原则 - 公司价值观为“人、典当、激情”，指导原则为“领导力、客户服务、问责制、尊重、多样性和可持续性”[45] 社会责任与环保情况 - 2022财年，美国所有地点回收约100万磅纸制品[61] - 公司已在美国70%的门店安装节能LED照明[61] - EZCORP基金会奖学金基金已发放总计18万美元奖学金[64] 董事会情况 - 董事会七名成员中有四名符合纳斯达克上市规则的“独立性”要求[65] - 董事会七名成员中有两名是多元化董事[65] 公司扩张情况 - 2022财年，公司在拉丁美洲新开28家新店（墨西哥20家，危地马拉8家）[67] - 公司扩张战略包括收购现有门店和开设新门店，但扩张目标的实现受多种因素制约[110] - 公司的增长目标依赖于开设和收购新门店的能力[109] - 2022财年公司在美国收购了三家门店[206] 法律法规与监管风险 - 美国国防部根据《军事借贷法》颁布的条例将向现役军人或其家属发放的某些消费贷款（包括典当贷款）的年利率限制在36%[82] - 墨西哥相关法律规定，典当交易超过154,433.10墨西哥比索和贵金属零售交易超过154,433.10墨西哥比索需进行月度“脆弱活动”报告，现金贵金属零售交易超过308,866.20墨西哥比索被禁止[91] - 伊利诺伊州立法机构最近提出一项法案，提议对该州的典当贷款设定36%的年利率上限，若该法案成为法律，公司在伊利诺伊州的业务可能会受到不利影响[100] - 公司产品和服务受各运营国家和地区法律法规监管，若无法在新规则下盈利，可能关闭或合并门店，导致收入、收益和资产减少[99] - 典当行业的负面形象可能导致立法或监管活动增加，影响公司股票市值，使公司运营困难[101] - 公司需遵守美国和墨西哥等地区的多项法规，包括隐私、反洗钱、消费者保护等方面，违规可能面临罚款、吊销执照等处罚[82][91] - 公司受反贿赂、反洗钱等法律法规约束，违反规定可能对业务产生重大不利影响[158][159][160] 其他风险因素 - 黄金价值或交易量的显著或突然下降可能对公司收益和财务状况产生重大影响[104] - 公司运营指标的波动，如销售、PLO、销售利润率和典当赎回率的变化，可能对经营业绩产生重大不利影响[107] - 公司面临团队成员和第三方抢劫、盗窃等犯罪风险，虽有保护和保险措施，但不能确保无损失[119][120] - 公司在美国有重要的枪支业务，面临监管罚款、诉讼等风险[116][117] - 公司业务受多种竞争影响，包括其他典当行、消费贷款公司等，竞争加剧可能影响运营[121][122] - 公司业务依赖信息技术和业务系统，系统受损或设计缺陷可能影响业务处理和收入[123][124] - 2020财年下半年至2021财年，新冠疫情对公司毛利润和收益产生不利影响；2021财年后期典当交易活动开始恢复，目前典当贷款余额超过疫情前水平[148] - 公司在拉丁美洲有重要业务，当地政治、监管、社会等环境变化及汇率波动可能对公司运营、盈利和现金流产生重大不利影响[149][150][151] - 公司面临各类诉讼和监管行动，不利裁决可能对公司运营和声誉产生重大不利影响[152][154] - 公司收购、投资等交易可能扰乱现有业务，面临无法实现预期回报、难以整合等风险[156][157] - 公司收集和存储客户敏感信息，数据安全漏洞或网络攻击可能损害业务运营和声誉[164][167] 客户评价情况 - 公司收到超12.5万条谷歌评论，美国平均满意度评分为4.8分（满分5分）[62] 门店租约情况 - 美国门店租约初始期限一般为3 - 10年，可续约3 - 5年；拉丁美洲门店租约一般为3 - 5年；公司主要办公地点位于德州奥斯汀，租约至2029年3月，有两次5年续约选项[171]

财务数据和关键指标变化 - 合并同店基础上，典当贷款未偿还余额（PLO）超过疫情前水平5%，期末达到2.047亿美元，同比增长30%，为公司历史最高 [6][20] - 典当服务费收入（PSC）同比增长33%，主要因同店PLO增长和收购推动 [12][20] - 商品销售同比增长19%，同店销售增长14%，毛利率降至正常范围高端38%，库存周转率保持在2.8倍 [21] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长100%，达到2510万美元，年初至今净利润是去年同期3倍 [6][21] - 过去12个月，总费用占毛利润比例从92%降至80%，门店费用占比从77%降至69%，一般及行政费用（G&A）同比增加250万美元，但占比从15%降至12% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 美国典当业务 - PLO增长36%，PSC同比增长35%，主要由同店PLO增长驱动 [22] - 零售业务商品销售增长11%，商品销售毛利润下降3%，因销售利润率预期下降500个基点 [22] - 门店费用增长6%，该季度EBITDA为3230万美元，同比增长56% [22] 拉丁美洲典当业务 - 该业务板块PLO增长13%，同店增长10%，PSC增长28%，由同店PLO增长和新增门店推动 [23] - 商品销售增长47%，同店增长29%，商品销售毛利润增长24%，因销售增加但利润率下降600个基点 [23] - 门店费用同比增长21%，主要因去年6月收购128家典当行，同店费用仅增长6%，EBITDA增加240万美元，增长5% [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是全球典当和二手回收零售领域领导者，在美和拉美运营1163家门店，并对相关业务进行战略投资，以扩大全球地理覆盖范围 [7] - 核心运营主题是“人、典当和激情”，持续投资于招聘、培训和发展，提升企业文化，吸引和留住人才 [9] - 推进三年战略目标，通过积分忠诚度计划、在线支付选项等改善客户体验，实现核心典当业务现代化 [10][11] - 创新和增长是三年战略第三支柱，EZ+忠诚度系统注册客户超140万，本季度在线支付收款700万美元，收到超1.5万条谷歌评论，平均4.9星 [16] - 在美国183家门店进行库存展示试点，在墨西哥13家门店试点全电子商务体验，本季度在拉美新开8家新店，收购达拉斯地区3家门店，现金转换器使用率从39%提升至41% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济环境更具挑战性，预计典当贷款和二手商品需求将增加，因客户受通胀压力、高油价和替代贷款机构信贷收紧影响，且二手商品性价比高、环保 [7][8] - 预计PLO水平将继续超过当前创纪录水平，随着库存水平随PLO增加，销售毛利率可能进一步下降，由于通胀和工资压力上升，费用可能继续按顺序增长 [26] 其他重要信息 - 公司业务属于循环经济，本季度采购超160万件二手物品，销售约140万件，为服务不足人群提供金融资源，注重多样性和包容性，本季度推出第三个黑人赋权亲和团体，引入首个职业周 [18][19] - 过去几年，EZCorp基金会已向员工家属发放18万美元奖学金 [20] - 董事会批准三年5000万美元股票回购计划，本季度因交易窗口限制未执行回购，目前可开始回购，将根据市场情况、流动性、资本需求和替代投资机会执行 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1：在门店层面，客户行为是否因通胀发生变化，是否有其他因素影响？ - 公司认为PLO已恢复到疫情前水平，有多种因素影响，包括季节性回归正常、通胀压力、高油价以及替代信贷收紧，且疫情后客户行为似乎回归正常季节性需求，这些因素推动贷款资产负债表增长 [30][31] 问题2：考虑到通胀，未来几个季度如何看待G&A费用？ - 公司认为这是关键挑战，团队过去在控制成本方面表现出色，但未来G&A费用可能上升，因合同续签、年终加薪等工资压力将逐步显现，不过公司会尽力控制成本 [32][33] 问题3：在通胀和利率上升的宏观经济趋势下，二手商品购买客户群体是否有可持续的转变？ - 公司认为二手商品零售需求将持续，因通胀环境和宏观经济挑战使客户寻求性价比，且年轻群体对二手商品感兴趣，不过随着PLO增长库存增加，利润率将面临压力，但销售收入有望持续增长 [35][36]

业绩总结 - 第三季度总收入为2.158亿美元，同比增长24%[9] - 毛利润为1.295亿美元，同比增长20%，毛利率为38%[9] - 调整后的EBITDA为2510万美元，同比增长100%[9] - 调整后的稀释每股收益为0.16美元，较上年同期的亏损0.03美元有所改善[9] - 净收入同比增长576%，达到1220万美元[26] - 第三季度抵押贷款余额为204.7百万美元，同比增长30%[27] - 税前利润为14.9百万美元，同比增长318%[27] - 每股摊薄收益为0.16美元，同比增长748%[27] 用户数据 - 同店销售增长14%，商品销售毛利增长2%[9] - 贷款余额为2.047亿美元，同比增长30%[9] - PLO余额同比增长36%，同店基础上增长36%[21] - PAWN服务费用同比增长35%[21] - 商品销售总额同比增长11%，同店销售增长11%[21] 市场表现 - 美国业务第三季度收入为158.8百万美元，同比增长21%[36] - 拉美业务第三季度收入为57.1百万美元，同比增长31%[37] - 美国业务第三季度EBITDA为32.3百万美元，同比增长56%[36] - 拉美业务第三季度EBITDA为7.9百万美元，同比增长61%[37] 成本与费用 - 总费用同比增加1010万美元，主要由于门店数量和劳动力成本增加[10] - 同店费用增长5%，总门店费用增长9%[9] - 一般和行政费用为16.8百万美元，同比增加18%[27] - 利息费用为2.5百万美元，同比减少60%[27] 未来展望 - 通过回购计划和有机增长机会，保持充足的流动性[9] - FY22第一季度的常量货币结果显示，拉丁美洲典当业务的表现受到汇率波动的影响[46] - FY22第三季度的常量货币结果将有助于更好地理解拉丁美洲典当业务的活动和业务指标[46]