FirstEnergy (FE) Q2 2025 Earnings Call July 31, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsKaren Sagot - VP - IRBrian Tierney - President, CEO & ChairmanK. Jon Taylor - SVP & CFONicholas Campanella - DirectorCarly Davenport - VP - Equity ResearchDavid Arcaro - Executive Director - Equity ResearchRoss Fowler - Head - North America Power & Utilities Equity ResearchMichael Sullivan - Director - Equity ResearchAndrew Weisel - DirectorAnthony Crowdell - Managing DirectorConference Call ParticipantsJeremy Tonet - MD & ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP每股收益为0.46美元，2024年为0.8美元 [5] - 本季度核心每股收益为0.52美元，2024年第二季度为0.51美元，上半年核心每股收益为1.19美元，较2024年增长19% [6][22] - 全年核心收益指导范围为每股2.4 - 2.6美元，公司有望实现该范围上半部分的业绩 [6][18] - 截至6月30日，运营现金流为17亿美元，较2024年增长60% [24] - 过去12个月合并股权回报率为9.7%，与目标ROE 9.5 - 10%一致，较去年底提高30个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配电和综合业务增长显著，反映了受监管战略的执行、严格的财务纪律和更高的客户需求 [22] - 输电业务方面，有机投资预计使输电费率基数在2029年前实现15%的复合年增长率，年度输电资本支出预计从24亿美元增至34亿美元 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2月以来，数据中心负载长期管道增长超80%，达到11.1吉瓦；到2029年签约的数据中心负载增长约25%，达到2.7吉瓦 [10] - 今年已收到40份大于500兆瓦的新大负载研究请求，自2024年初以来收到超95吉瓦的大负载研究请求，其中大部分增长来自宾夕法尼亚州和俄亥俄州 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2029年进行280亿美元的资本投资，以提高系统弹性和可靠性，支持客户服务水平 [7] - 宾夕法尼亚州是公司最大的公用事业子公司所在地，计划到2029年投资150亿美元，包括43亿美元配电资本投资、55亿美元输电资本投资和超50亿美元运营费用 [9] - 输电系统是重要增长机会，公司将利用自身地理优势争取与数据中心负载增长相关的增量投资 [12][13] - 公司将继续倡导为客户提供具有成本效益的解决方案，以增加发电容量，满足需求并推动经济发展 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望实现全年核心收益指导范围上半部分的业绩，对实现2029年6 - 8%的复合年增长率目标充满信心 [6][18][19] - 公司致力于财务纪律和持续改进，通过战略资本投资降低维护成本，提高运营效率 [23] - 公司认为PJM容量拍卖机制无法激励建设所需的可调度发电，希望各州发挥领导作用解决问题 [16][63] 其他重要信息 - 公司本月成功出售Signal Peak煤矿的少数股权，获得4750万美元，实现完全退出，无剩余财务或运营责任 [28] - 公司最近三次公用事业债券发行获得大量投资者兴趣，平均超额认购超九倍 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 输电资本支出增长20%是否包含少数股权，以及已确定的资本支出金额 - 资本支出按毛额计算，20%的增长基于此基础；增量资本支出可能在23 - 40亿美元之间 [35][36] 问题2: 如何看待资产出售后资产负债表容量，何时需依赖股权融资 - 公司会综合考虑各种投资选项，包括股权和类似股权工具，但目前对资产负债表状况并不担忧 [37] 问题3: 是否考虑在宾夕法尼亚州建设发电公司，以及PJM拍卖结果对立法的影响 - 公司愿在受监管或完全签约的基础上建设发电项目，目前将重点放在西弗吉尼亚州的综合投资机会上 [39][40] 问题4: 数据中心管道谈判进度的驱动因素，以及合同签订的阻碍 - 客户需求是推动谈判进度的关键因素，公司积极与各类数据中心开发商沟通，以满足需求 [44] 问题5: 西弗吉尼亚州增量发电需求和负荷增长情况 - 公司将在IRP中更新负荷预测，预计到2035 - 2040年，该州约3500兆瓦的发电能力（其中3000兆瓦为燃煤发电）将退役，未来十年可能增加1000兆瓦可调度天然气联合循环发电 [45][46] 问题6: 业绩超预期的驱动因素，以及是否会调整指导范围 - 主要是运营费用的严格控制，运营费用比计划低约4%，并将持续到年底；第三季度电话会议时会根据情况考虑调整指导范围 [52][53] 问题7: 输电20%增长机会的驱动因素 - 包括PJM开放窗口、数据中心负载增加以及其他额外增量因素 [54] 问题8: 输电资本支出展望是否会进一步上升 - 随着时间推移，有进一步上升的可能性，因为会有更多客户签约、开放窗口有更多奖励以及出现新的开放窗口，但公司不会将无明确前景的增量纳入计划 [60][61] 问题9: PJM州采购新容量的框架讨论进展及何时明确方向 - 目前在放松管制的州尚不清楚，但9月23日的PJM州主导技术会议值得期待，各州州长参与可能推动问题解决 [63][64] 问题10: 俄亥俄州监管过程中干预者关注的问题，以及对获得允许ROE和监管滞后的影响 - 目前基础费率案中，干预者会考虑资本结构、ROE、费率等常见问题；新制度下，预计后续费率案审查历史时期较短，且有真实调整机制，不会有太多争议 [71][72] 问题11: 俄亥俄州HP6相关程序的进展和结束时间 - 大部分费率案已完成，无新问题提出，预计今年晚些时候有结果，最终解决该问题 [74][75] 问题12: 西弗吉尼亚州发电计划是自建还是购买，以及对受监管和签约发电的考虑 - 公司会综合考虑各种选项，选择对西弗吉尼亚州长期最有利的方案；若投资发电的风险状况类似受监管类型，公司会考虑，但不会成为向市场销售新发电的商人发电机 [80][82] 问题13: 目前数据中心需求水平，以及2025 - 2026年需求大幅增长的原因 - 目前活跃客户需求约400兆瓦，大部分增长发生在俄亥俄州、马里兰州和西弗吉尼亚州，宾夕法尼亚州的兴趣也在增加 [86] 问题14: 下一次资本支出更新时间 - 可能在第四季度电话会议上提供长期资本支出计划 [88] 问题15: 俄亥俄州监管战略，以及何时根据新框架提交申请 - 取决于当前费率案的结果，若能收回自2024年5月以来的投资，可能推迟费率案；否则，将在当前费率案结果出来后尽快提交多年费率案 [93] 问题16: 哪个州可能率先解决PJM容量问题，以及是否会改变新老发电的补偿方式 - 宾夕法尼亚州在解决问题上表现积极，俄亥俄州依赖PJM容量机制，其他州介于两者之间；目前PJM容量拍卖机制导致财富从零售客户转移到独立发电商，未解决可调度发电问题，若各州采取行动，有望解决问题 [101][104][105] 问题17: 行业大幅提高资本支出，公司是否担心设备采购和建设能力 - 公司对与供应商的关系有信心，已将其纳入短期、中期和长期规划，能够履行承诺 [107]

业绩总结 - 2025年第二季度核心每股收益为0.52美元，较2024年同期的0.51美元增长[15] - 2025年迄今核心每股收益为1.19美元，较2024年同期的1.00美元增长19%[15] - 2025年第二季度GAAP净利润为2.68亿美元，每股收益为0.46美元[69] - 2025年上半年GAAP净利润为6.28亿美元，每股收益为1.09美元，较2024年同期显著增长[72] - 2025年第二季度总收入为16.75亿美元，较上年同期增长约3%[77] - 2025年第二季度运营收入为6.46亿美元，较上年同期增长约16%[77] - 2025年第二季度电力销售收入为16.35亿美元，较上年同期增长约4%[77] - 2025年截至6月的总收入为71.45亿美元，较上年同期增长[79] - 2025年第二季度的总股东回报预期为10-12%[39] 用户数据 - 2025年第二季度住宅电力销售为11957千兆瓦时，同比下降4.6%[64] - 2025年第二季度商业电力销售为9584千兆瓦时，同比下降0.9%[64] - 2025年第二季度工业电力销售为12969千兆瓦时，同比下降2.3%[64] - 2025年第二季度电力销售总量为34265千兆瓦时，同比下降1.1%[65] - 2025年第二季度天气调整后的住宅电力销售为11750千兆瓦时，同比下降1.3%[65] 投资与未来展望 - 2025年迄今投资总额为25亿美元，较2024年同期增长29%[15] - 2025年核心每股收益指导范围为2.40-2.60美元，预计将实现该范围的上半部分[11] - 2025-2029年基础投资计划为280亿美元，预计9%的资产基础增长，无需额外股本[11] - 预计到2029年，资金流入/债务比率将达到14%以上[11] - 预计未来五年计划中的传输投资将增加至20%[28] - 2025-2029年在宾夕法尼亚州的投资总额为150亿美元，包括近100亿美元的资本投资和约50亿美元的运营支出[22] - 预计到2029年，资产基础年复合增长率为约6%[20] - 2025-2029年核心每股收益年复合增长率（CAGR）为6-8%[39] 费用与支出 - 2025年第二季度的运营和维护费用（O&M）为345百万美元，较计划有所改善[45] - 其他运营费用为9.95亿美元，较上年同期增加约19%[77] - 利息支出为2.99亿美元，较上年同期增加约49%[77] - 2025年第二季度特殊项目对收益的影响为-0.08亿美元，主要包括养老金和OPEB信用[77] - 公司的重组成本为700万美元，反映了公司转型的过渡和福利成本[77] 负面信息 - 2025年第二季度电力销售总量同比下降2.7%[64] - 2025年第二季度的特殊项目对收益的影响为-200万美元，反映了公司在信号峰的33%权益的税后收益[76] - 2024年第二季度电力销售收入为16.1亿美元，较去年同期增长了38%[78] - 2024年截至6月的净收入为2.33亿美元，同比增加约22.5%[80]

For the quarter ended June 2025, FirstEnergy (FE) reported revenue of $3.38 billion, up 3.1% over the same period last year. EPS came in at $0.52, compared to $0.56 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $3.41 billion, representing a surprise of -1%. The company delivered an EPS surprise of +4%, with the consensus EPS estimate being $0.50.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________________ to ___________________ | Commission | Registrants; | | | | I.R.S. Employer | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | File Numbers | Address ...

Exhibit 99.2 lergy Focused on Our Future 2Q 2025 Strategic & Financial Highlights Non-GAAP Financial Matters this gresentation contains references to certain financial measures including Baseline O&M and Core Earnings per share ("Core EPS") as "non-GAAP financial measures." which accordance with U.S. Generally Accepted Accounting Principles ("GAAP") and exclude the impact of "special items," from EPS attributable to FirstEnergy Corp. for Core EPS. Maragement uses these nor-G-A-P financial measures to evalua ...

Reports second quarter 2025 GAAP earnings of $0.46 per share and Core Earnings (non-GAAP) of $0.52 per share, ahead of plan Reports June 2025 year-to-date GAAP earnings of $1.09 per share and Core Earnings of $1.19 per share; represents a 19% increase in Core Earnings year-over-yearDeploys $2.5 billion in customer-focused capital investments through June, aligned with $5 billion 2025 investment plan and $28 billion 2025-2029 Energize365 program Affirms full-year 2025 Core Earnings guidance of $2.40 to $2.60 ...

项目概述 - 美国俄亥俄州东阿克伦地区正在进行重大电力基础设施升级，旨在提升约12000名俄亥俄爱迪生客户的供电可靠性和韧性[1] - 项目由FirstEnergy子公司ATSI负责实施，包括扩建和现代化改造东阿克伦变电站，以减少停电次数并缩短恢复时间[1] 技术升级 - 采用智能电网技术，新系统可自动检测问题并重新路由电力，减少受影响客户数量并加速恢复供电[3] - 核心设备为气体绝缘开关设备(GIS)，通过密封气体环境安全管理电力，延长设备寿命并降低停电风险[4] 工程细节 - 变电站面积从142000平方英尺扩建至176000平方英尺(约37个NBA篮球场大小)，全部在公司自有土地进行[5] - 施工期间使用临时"shoo-fly"系统(木质电杆和导线)，保持对138千伏线路的持续供电[2][6] 项目背景 - 工程于2025年6月启动，预计2026年底完工[6] - 属于FirstEnergy耗资280亿美元的Energize365计划组成部分，该计划旨在2025-2029年间实现电网现代化[7] 公司信息 - FirstEnergy拥有全美最大投资者所有的电力系统之一，服务覆盖6个州超600万客户[8] - 传输子公司运营约24000英里输电线路，连接中西部和大西洋中部地区[8]

股息政策 - 公司董事会宣布2025年第三季度股息为每股0.445美元，将于2025年9月1日支付给2025年8月7日登记在册的股东 [1] - 2025年全年股息预计为每股1.78美元，较2024年的1.70美元增长11%，较2023年以来实现两位数增长 [2] 公司业务概况 - 公司拥有全美最大的投资者所有制电力分销系统之一，服务覆盖俄亥俄州、宾夕法尼亚州、新泽西州等6个州的600万用户 [3] - 输电子公司运营约24,000英里输电线路，连接中西部和大西洋中部地区 [3] 运营战略 - 公司专注于诚信、安全、可靠性和卓越运营，通过持续改进文化推动战略目标实现 [3][4] - 重点推进Energize365输配电投资计划，执行费率申报策略并控制成本以改善信用指标 [4] 基础设施与资产 - 需应对退役发电资产的环境治理责任，包括2024年最终确定的燃煤残留物规则涉及的场地 [5] - 西弗吉尼亚州的发电资源规划可能因资本可得性或系统可靠性假设变化而调整 [5] 行业监管环境 - 需遵守气候相关法规变化，包括联邦和州层面的温室气体减排规则及《通胀削减法案》税务条款 [5] - 面临俄亥俄州HB6法案调查带来的潜在监管风险，可能影响费率等事项 [4] 市场需求与技术 - 电力需求受经济状况、气候政策及新兴技术（如电气化、储能和分布式发电）影响 [5] - 需满足可靠性标准和能效要求，同时应对极端天气事件导致的运营成本上升 [4]

Wall Street expects a year-over-year decline in earnings on higher revenues when FirstEnergy (FE) reports results for the quarter ended June 2025. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates. While the sustainability of the immediate price change and future earnings expectations will mostly depend on management's discussion of business condi ...