公司动态 - Fidelis Insurance Group旗下Fidelis Insurance Bermuda Limited成功发行了第五系列巨灾债券(Series 2024-1 Notes)，通过Herbie Re项目提供1.5亿美元抵押再保险保障 [1][2] - 该债券将承担美国50个州、哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛因命名风暴和地震导致的行业损失风险，以PCS报告的年度累计损失为准 [2] - 公司拥有每年续期选择权，最长可延续四个完整年度风险周期 [2] 战略意义 - 该债券是公司综合资本管理和外部保护策略的关键组成部分，提供重要资本缓冲和下行保护 [3] - 与比例再保险、超赔再保险和行业损失担保(ILW)等其他工具形成互补，支持Fidelis MGU业务发展 [3] - 新债券使公司能够把握2024年及未来巨灾风险业务线的市场机会 [3] 交易细节 - 债券定价日为2024年2月15日，结算日为2024年2月22日 [4] - Aon担任独家结构代理和账簿管理人，Willkie Farr & Gallagher (UK) LLP提供法律顾问服务 [4] 公司背景 - Fidelis Insurance Holdings Limited在纽约证券交易所上市(FIHL)，总部位于百慕大，在爱尔兰和英国设有办事处 [5] - 业务聚焦三大支柱：专业险、定制险和再保险，通过均衡多元的投资组合管理波动性 [5] - 强劲的资本实力为把握优质承保机会提供灵活性 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度净收入为8800万美元,每股摊薄收益为0.74美元 [28] - 前9个月净收入为19亿美元,每股摊薄收益为16.82美元,剔除一次性收益后净收益为2.65亿美元 [28] - 前9个月经营ROAE为17.7%,同比提升20.5个百分点 [28] - 第三季度经营ROAE为17.6%,同比提升36个百分点 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种险业务前9个月毛保费增长46%,主要来自财产险、海事和航空航天等业务线 [30][31] - 定制险业务前9个月毛保费下降36%,公司采取谨慎的承保策略 [29][30] - 再保险业务前9个月毛保费基本持平 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在主要产品线如财产险、海事和航空航天等保持领先地位,获得了较高的价格和条件 [12][50] - 公司在定制险业务方面采取谨慎的承保策略,以确保利润率 [64][65] - 再保险业务方面,公司继续谨慎部署资本,聚焦于优质客户和符合定价要求的风险 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持灵活的三大业务线布局,根据市场环境调整资本配置,以追求最佳风险调整收益 [10][16][52] - 公司在特种险和定制险业务中保持领先地位,能够获得差异化的价格和条款 [11][50] - 行业面临持续的损失活动和资本约束,为公司创造了良好的发展机遇 [10][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境保持强劲,将为公司提供可观的投资机会 [10] - 管理层预计未来一段时间内市场将保持硬市,公司将继续发挥行业领导者的作用 [24][25] - 管理层对公司在特种险和定制险业务的发展前景保持乐观 [12][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Carletti 提问** 询问公司对俄罗斯-乌克兰冲突相关敞口的看法 [56] **Daniel Burrows 回答** 公司正在密切关注相关情况,目前的发展趋势符合公司预期 [57] 问题2 **Meyer Shields 提问** 询问公司在定制险业务中,当判断某交易定价不足时的应对措施 [63] **Daniel Burrows 回答** 公司与MGU公司密切合作,采取谨慎的承保策略,坚持利润率要求,不会为了追求规模而降低标准 [64][65] 问题3 **Mike Zaremski 提问** 询问定制险业务本季度较高的赔付率是否属于正常波动 [85] **Daniel Burrows 回答** 这是正常的季度间波动,从全年来看该业务的表现符合公司预期 [86]

业绩总结 - 2022年公司总保费收入30亿美元，总收入15亿美元，净收入6230万美元[43] - 2023年第一季度总保费收入12亿美元，2022年同期为10亿美元[43] - 2017 - 2022年公司平均损失率45.3%、综合比率85.8%，标准差6.5%，优于同行[54] - 2023年3月31日止三个月，GPW为12亿美元，高于2022年同期；损失率41.3%，综合比率79.1%，优于同行[57] - 2022年定制业务承保收入1.193亿美元，专业业务承保收入1.246亿美元[73][78] - 2023年第一季度再保险业务总保费为2.604亿美元，低于2022年同期[84] - 2023年3月31日公司总资产为94亿美元，现金和投资总额36亿美元，总资本24亿美元[96] - 2017 - 2022年公司毛保费复合年增长率为40.6%，净保费赚取复合年增长率为47.0%，优于同行[96] - 2023年第一季度、2022年第一季度、2022年全年、2021年全年和2020年全年，公司总营收分别为20.518亿、3.177亿、15.204亿、11.893亿和7.826亿美元[128] - 2023年3月31日季度损失率为41.3%，2022年同期为55.4%[131] - 2023年3月31日季度承保比率为68.5%，2022年同期为76.4%[131] - 2022年净投资损失为3.37亿美元，2023年3月31日季度净投资收益为2800万美元[131] - 2022年全年总营收为313.84亿美元，净收入为165.23亿美元[141] - 2022年毛保费收入为298.98亿美元，再保险保费支出为114.29亿美元[141] - 2023年3月31日季度完全稀释后每股账面价值为17.19美元，2022年为9.89美元[131] - 2023年3月31日季度净资产收益率为87.6%，2022年为0.8%[131] 市场扩张和并购 - 公司首次公开发行1700万股普通股，公司发售5714286股，售股股东发售11285714股[6] - 普通股预计在纽约证券交易所上市，代码为“FIHL”[7] - 普通股首次公开募股价格预计在每股16美元至19美元之间[7] - 承销商可额外购买最多255万股普通股[10] 未来展望 - 公司计划到2050年将保险投资组合温室气体排放降至净零[60] - 公司计划在有利市场条件下扩大业务规模，追求审慎资本管理和盈利承保[101] - 公司目标运营净资产收益率约为13.0%至15.0%[101] 新产品和新技术研发 - 无 其他新策略 - 分拆交易于2023年1月3日完成，创建FIHL和MGU HoldCo两个独立控股公司和业务[18][44][105] - MGU HoldCo持有FIHL 9.9%普通股，框架协议初始期限10年[68][69] - 公司向Fidelis MGU支付3.0%的投资组合管理费和超过5.0%门槛率的20.0%运营股本回报率利润佣金[70] 风险提示 - 公司面临建模和准备金流程、全球地缘政治环境等风险[108] - 保险承保业务受气候等因素影响，损失频率和不可预测性增加[146] - 巨灾建模存在不确定性，实际损失可能与模型估计差异大[152] - 公司依赖Fidelis MGU的巨灾建模，实际损失与行业损失可能存在显著差异[154] - 公司面临自然灾害、人为灾难等多种风险，对人为灾难事件的风险建模较差[155] - 公司损失可能超过损失准备金或可用流动性[156] - 再保险业务损失准备金估计的不确定性大[158] - 公司运营结果可能受意外累积的小额损失影响[159] - 公司采用的风险管理和损失限制方法可能失效[160][162] - 若发生大量索赔，公司的再保险分保安排可能耗尽[163][164] - 公司现有保单和合同的实际续保情况若未达预期，将影响总保费收入[165] - 保险和再保险市场呈周期性变化，公司预计2023年市场仍处于“硬”市场[167][169][172] - 公司定制和专业业务板块易受全球经济和地缘政治不确定性影响[174][175][176] - 公司可能无法延续专业业务的强劲增长，航空业务受俄乌冲突制裁间接影响[177] - 未来收购、战略投资或新平台可能带来风险[178][179][180] - 保险行业竞争激烈，可能导致保费水平下降[181] - 再保险行业整合可能增加竞争压力[182][183][184][185] - 代理和经纪商整合可能影响公司与他们的关系和费用[186] - 公司可能无法按预期获得保费和盈利[187][188][189] - 行业发展受经济、灾害等因素影响，可能减少公司业务量[190][191] - 政府可能干预保险市场，全球金融市场动荡增加公司业务风险[192] - 评级机构对公司评级可能被下调或撤销[193][194][195][196][197][198] - 评级下调会对公司业务量和质量产生不利影响[200] - 评级下调是Fidelis MGU终止框架协议的依据[200] - 评级下调可能触发违约，影响公司现有信用证安排[200]

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on June 20, 2023. Registration No. 333-271270 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Amendment No. 3 to Form F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 FIDELIS INSURANCE HOLDINGS LIMITED (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Bermuda 6331 Not Applicable ( ...

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on June 9, 2023. Registration No. 333-271270 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Amendment No. 2 to Form F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 FIDELIS INSURANCE HOLDINGS LIMITED (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Bermuda 6331 Not Applicable (I ...

业绩总结 - 2022年公司总保费收入为30亿美元，总收入为15亿美元，净收入为6230万美元[45] - 2017 - 2022年公司平均赔付率为45.3%，平均综合成本率为85.8%，低于同行[56] - 2022年总营收为31.384亿美元，总费用为14.848亿美元，净利润为16.523亿美元[141] 用户数据 - 公司对约82亿美元保费和28500份保单进行了联合研究[62] - 2022年在约80%的海运货物账户中实施了强迫劳动条款[101] 未来展望 - 公司计划在2023 - 2024年利用再保险市场优势减少总风险敞口[107] - 公司业务预计随保险行业周期波动，2023年续约持续[173] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 - 分离和重组交易于2023年1月3日完成，创建FIHL和Shelf Holdco II Limited[20] - MGU HoldCo成为FIHL的少数投资者，持有约9.9%的普通股[68] 其他新策略 - 公司将在定制和专业领域拓展业务，限制传统抵押产品增长，聚焦知识产权等业务[107] - 公司目标运营净资产收益率约为13.0% - 15.0%[106]

Table of Contents As filed with the Securities and Exchange Commission on April 14, 2023. Registration No. 333- UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form F-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 FIDELIS INSURANCE HOLDINGS LIMITED (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Bermuda 6331 Not Applicable (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Fidelis Insurance Holding ...