净销售额表现 - 净销售额增长至创纪录的3.31亿美元[5] - 当季净销售额3.305亿美元较上年同期3.295亿美元略有增长[9] 利润指标变化 - 毛利润增长80个基点至1.25亿美元[5] - 营业收入增至7100万美元[5] - 当季净利润5576万美元较上年同期5678万美元略有下降[9] 每股收益与现金流 - 每股收益为0.60美元[5] - 运营现金流为5900万美元，总现金增至2.5亿美元[5] 利息收入变动 - 利息收入同比减少210万美元，主要因2024年7月支付3.04亿美元股息后投资现金余额减少[4] 长期股东回报 - 过去二十年向股东累计支付股息超过15亿美元[6] 长期营收增长 - 公司总营收在过去二十年增长135%[6]

收入和利润（同比环比） - 净销售额为3.305亿美元，与去年同期的3.295亿美元相比增长0.3%[8] - 净利润为5576万美元，同比下降1.8%[8] - 净销售额从2025财年第一季度的3.295亿美元增长至2026财年第一季度的3.305亿美元，增长100万美元[45] - 毛利润从2025财年第一季度的1.224亿美元增至2026财年第一季度的1.255亿美元[46] 成本和费用（同比环比） - 每箱销售成本上涨2.9%[46] - 销售、一般和行政费用从2025财年第一季度的5290万美元增至2026财年第一季度的5470万美元，增长180万美元[47] - 营销费用从2024年7月27日止三个财月的1150万美元增至2025年8月2日止三个财月的1360万美元[23] - 折旧费用从2024年7月27日止三个财月的500万美元增至2025年8月2日止三个财月的530万美元[28] - 经营租赁成本从2024年7月27日止三个财月的410万美元增至2025年8月2日止三个财月的460万美元[29] 毛利率表现 - 毛利润为1.255亿美元，毛利率为38.0%[8] - 毛利率从2025财年第一季度的37.2%提升至2026财年第一季度的38.0%[46] 销售量和价格 - 平均每箱销售价格上涨4.4%，但箱量下降3.9%[45] 利息收入 - 利息收入从2025财年第一季度的430万美元下降至2026财年第一季度的220万美元[48] 现金流和资本支出 - 现金及现金等价物增加5599.6万美元，期末余额达2.498亿美元[13] - 经营活动现金流为5908.9万美元[13] - 资本支出为309.5万美元[13] - 2026财年第一季度现金头寸增加5600万美元，而2025财年第一季度减少2.5亿美元[52] - 2026财年第一季度运营活动提供的净现金为5910万美元，略高于2025财年同期的5750万美元[53] - 2026财年第一季度资本支出为310万美元，低于2025财年同期的370万美元[54] 营运资本和流动性 - 营运资本从2025年5月3日的2.664亿美元增加至2025年8月2日的3.292亿美元[55] - 流动比率从2025年5月3日的2.9:1提升至2025年8月2日的3.2:1[55] - 公司拥有1.5亿美元的无担保循环信贷和贷款融资额度，未提取任何借款[51] 应收账款 - 应收账款净额从1.0416亿美元增至1.065亿美元[7] - 应收账款增加230万美元，但应收账款周转天数从32.5天改善至29.3天[55] 存货 - 存货从8510.9万美元增至9391.6万美元，增长10.4%[7] - 库存增加880万美元，但库存周转率从8.7次下降至8.2次[55] 留存收益和其他综合收益 - 留存收益从4.1775亿美元增至4.7351亿美元[11] - 其他综合收益增加423.9万美元[9] 股息支付 - 2024年7月24日支付了3.041亿美元的特别现金股息[52]

公司财务表现 - 净销售额增长至创纪录的3.31亿美元 [1] - 毛利润增长80个基点至1.25亿美元 [1] - 营业收入增至7100万美元 [1] - 每股收益为0.60美元 [1] - 经营现金流5900万美元使总现金增至2.5亿美元 [1] 经营环境 - 公司在充满挑战的全球环境中保持稳健运营表现 [1] - 当前消费环境存在不确定性 [1]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 第四季度净销售额增长5.5%至3.14亿美元[3][8] - 第四季度营业收入增长8.6%至5750万美元[3][8] - 第四季度净利润增至4480万美元[3][8] - 第四季度每股收益增至0.48美元[3][8] - 全年净销售额增至12亿美元[3][8] - 全年营业收入增长7.8%至2.35亿美元[3][8] - 全年每股收益增至2.00美元[3][8] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 全年毛利率提升至37.0%[3] 业务线表现 - LaCroix新口味（Sunshine、Cherry Lime、Blackberry Cucumber）在第四季度开始发货，推动增长[2] 品牌营销活动 - 公司与WNBA球队（如Indiana Fever、Dallas Wings）及佛罗里达美洲豹队合作提升品牌知名度[4]

收入和利润（同比环比） - 2025财年净销售额为12.014亿美元，较2024财年的11.917亿美元增长0.8%，主要因每箱平均售价提高1.7%和多一周销售时间，部分被销量下降0.9%抵消[110] - 2025财年毛利润为4.439亿美元，高于2024财年的4.285亿美元，毛利率从36.0%增至37.0%，主要因包装成本下降和每箱平均售价提高，部分被销量下降抵消[111] 成本和费用（同比环比） - 2025财年销售、一般和行政费用为2.085亿美元，较2024财年的2.099亿美元减少140万美元，占净销售额的比例从17.6%降至17.4%，主要因营销支出和运输处理成本降低[113] - 2025财年其他收入（费用）净额中的利息收入为930万美元，低于2024财年的1220万美元，因平均投资余额减少[114] - 2025财年和2024财年有效税率分别为23.6%和23.1%，与联邦法定税率21%的差异主要因州所得税影响[115] 其他财务数据 - 截至2025年5月3日，公司现金及现金等价物为1.938亿美元，无担保循环信贷额度为1.5亿美元，无未偿还借款，270万美元用于备用信用证[116] - 2025财年公司现金头寸减少1.332亿美元，主要因支付3.041亿美元特别现金股息；经营活动提供的净现金为2.067亿美元，高于2024财年的1.979亿美元[118] - 2025财年投资活动使用的净现金反映资本支出3630万美元，高于2024财年的3020万美元，预计2026财年资本支出不超2025财年[119] - 2025财年融资活动使用的净现金为支付3.041亿美元特别现金股息，2024财年未支付股息[120] - 截至2025年5月3日，公司营运资金为2.672亿美元，较2024财年减少1.317亿美元，主要因支付现金股息；应收账款增加130万美元，库存增加50万美元，年库存周转率从8.6次增至8.7次，流动比率从3.9降至2.9 [121] - 截至2025年5月3日，公司无未偿还借款[132] 管理层讨论和指引 - 公司投资高流动性短期投资证券和货币市场基金面临利率风险[132] - 公司投资政策要求投资为投资级，首要目标是将本金损失风险降至最低[132] - 公司投资政策限制对任何单一发行的风险敞口[132]

文章核心观点 - 投资者专注于小市值公司投资，通过理解公司财务驱动因素识别定价错误证券以获高回报，采用DCF模型估值，综合考量股票前景确定风险回报比 [1] 投资理念 - 专注投资美加欧市场小市值公司 [1] - 投资理念是通过理解公司财务驱动因素识别定价错误证券以获高回报 [1] - 采用DCF模型估值，综合考量股票前景确定风险回报比，不局限于传统投资方式 [1]

财务数据关键指标变化（按季度和过去十二个月整体情况） - 第三季度净销售额为2.67亿美元，过去十二个月净销售额增至12亿美元[3] - 第三季度营业利润增长5%至5100万美元，过去十二个月营业利润增长8%至2.31亿美元[3] - 第三季度每股收益为0.42美元，过去十二个月每股收益增加0.18美元至1.99美元[3] - 第三季度末现金为1.49亿美元[3] - 过去十二个月净收入为1.86亿美元，增长10%[3] 财务数据关键指标变化（按特定日期对比） - 2025年1月25日第三季度净销售额为2.6705亿美元，2024年1月27日为2.70065亿美元[7] - 2025年1月25日第三季度净收入为3964.3万美元，2024年1月27日为3959.2万美元[7] - 2025年1月25日过去十二个月基本每股收益为1.99美元，2024年1月27日为1.81美元[7] - 2025年1月25日第三季度基本平均流通股为9361.7万股，2024年1月27日为9345.4万股[7] - 2025年1月25日过去十二个月稀释平均流通股为9368万股，2024年1月27日为9361.8万股[7]

财年第三季度净销售额变化 - 2025财年第三季度净销售额为2.671亿美元，较2024财年第三季度的2.701亿美元下降1.1%，主要因销量下降3.4%，部分被单价上涨2.2%抵消[48] 财年第三季度毛利润及毛利率变化 - 2025财年第三季度毛利润增至9900万美元，2024财年第三季度为9700万美元，毛利率从35.9%增至37.1%[49] 财年第三季度销售、一般和行政费用变化 - 2025财年第三季度销售、一般和行政费用降至4840万美元，较2024财年第二季度减少50万美元，占净销售额比例保持18.1% [50] 财年第一九个月净销售额变化 - 2025财年第一九个月净销售额为8.877亿美元，较2024财年同期的8.944亿美元下降0.7%，主要因销量下降2.3%，部分被单价上涨1.7%抵消[52] 财年第一九个月毛利润及毛利率变化 - 2025财年第一九个月毛利润增至3.307亿美元，2024财年同期为3.194亿美元，毛利率从35.7%增至37.3%[53] 财年第一九个月销售、一般和行政费用变化 - 2025财年第一九个月销售、一般和行政费用降至1.528亿美元，较2024财年同期减少100万美元，占净销售额比例保持17.2%[55] 公司信贷安排情况 - 截至2025年1月25日，公司维持1.5亿美元无担保信贷安排，无未偿还借款，220万美元用于备用信用证[58] 财年第一九个月现金头寸变化 - 2025财年第一九个月现金头寸减少1.778亿美元，2024财年同期增加1.189亿美元，主要因2024年7月24日支付3.041亿美元特别现金股息[59] 财年第一九个月经营活动净现金变化 - 2025财年第一九个月经营活动净现金为1.466亿美元，2024财年同期为1.375亿美元[60] 营运资金及流动比率变化 - 截至2025年1月25日，营运资金降至2.33亿美元，流动比率降至2.9:1，主要因支付3.041亿美元现金股息[63]

文章核心观点 - 饮料制造商National Beverage Corp.整体收益持续稳定，但通胀放缓和消费者需求疲软使该公司在第二财季营收下降，同行也有类似情况 [1] 投资理念 - 专注于小市值公司投资，投资理念是通过了解公司财务驱动因素识别定价错误的证券，常通过DCF模型估值来实现，该方法综合考虑股票前景以确定风险回报，不局限于传统价值、股息或成长投资 [1]

财务表现 - 第二季度净销售额为2.91亿美元，同比下降3%[3] - 第二季度毛利率提升至38%[3] - 第二季度营业利润增长7%至5800万美元[3] - 第二季度每股收益从0.47美元增加到0.49美元[3] - 上半年净销售额为6.21亿美元[4] - 上半年营业利润增加1000万美元至1.27亿美元[4] - 上半年净利润增长10%至1.02亿美元，每股收益为1.09美元[4] - 第二季度营业利润率连续第8个季度改善，每箱营业利润增加12%[6] 产品与市场 - 新产品LaCroix Strawberry Peach获得积极消费者反馈，预计年底前全国上市[6] - 公司计划推出更多具有独特口味和包装的LaCroix产品[6]