Table of Contents United States Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☑ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended May 3, 2025 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from __________ to _________ Commission file number 1-14170 NATIONAL BEVERAGE CORP. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 59-2605822 | | | re ...

文章核心观点 - 投资者专注于小市值公司投资，通过理解公司财务驱动因素识别定价错误证券以获高回报，采用DCF模型估值，综合考量股票前景确定风险回报比 [1] 投资理念 - 专注投资美加欧市场小市值公司 [1] - 投资理念是通过理解公司财务驱动因素识别定价错误证券以获高回报 [1] - 采用DCF模型估值，综合考量股票前景确定风险回报比，不局限于传统投资方式 [1]

财务数据关键指标变化（按季度和过去十二个月整体情况） - 第三季度净销售额为2.67亿美元，过去十二个月净销售额增至12亿美元[3] - 第三季度营业利润增长5%至5100万美元，过去十二个月营业利润增长8%至2.31亿美元[3] - 第三季度每股收益为0.42美元，过去十二个月每股收益增加0.18美元至1.99美元[3] - 第三季度末现金为1.49亿美元[3] - 过去十二个月净收入为1.86亿美元，增长10%[3] 财务数据关键指标变化（按特定日期对比） - 2025年1月25日第三季度净销售额为2.6705亿美元，2024年1月27日为2.70065亿美元[7] - 2025年1月25日第三季度净收入为3964.3万美元，2024年1月27日为3959.2万美元[7] - 2025年1月25日过去十二个月基本每股收益为1.99美元，2024年1月27日为1.81美元[7] - 2025年1月25日第三季度基本平均流通股为9361.7万股，2024年1月27日为9345.4万股[7] - 2025年1月25日过去十二个月稀释平均流通股为9368万股，2024年1月27日为9361.8万股[7]

财年第三季度净销售额变化 - 2025财年第三季度净销售额为2.671亿美元，较2024财年第三季度的2.701亿美元下降1.1%，主要因销量下降3.4%，部分被单价上涨2.2%抵消[48] 财年第三季度毛利润及毛利率变化 - 2025财年第三季度毛利润增至9900万美元，2024财年第三季度为9700万美元，毛利率从35.9%增至37.1%[49] 财年第三季度销售、一般和行政费用变化 - 2025财年第三季度销售、一般和行政费用降至4840万美元，较2024财年第二季度减少50万美元，占净销售额比例保持18.1% [50] 财年第一九个月净销售额变化 - 2025财年第一九个月净销售额为8.877亿美元，较2024财年同期的8.944亿美元下降0.7%，主要因销量下降2.3%，部分被单价上涨1.7%抵消[52] 财年第一九个月毛利润及毛利率变化 - 2025财年第一九个月毛利润增至3.307亿美元，2024财年同期为3.194亿美元，毛利率从35.7%增至37.3%[53] 财年第一九个月销售、一般和行政费用变化 - 2025财年第一九个月销售、一般和行政费用降至1.528亿美元，较2024财年同期减少100万美元，占净销售额比例保持17.2%[55] 公司信贷安排情况 - 截至2025年1月25日，公司维持1.5亿美元无担保信贷安排，无未偿还借款，220万美元用于备用信用证[58] 财年第一九个月现金头寸变化 - 2025财年第一九个月现金头寸减少1.778亿美元，2024财年同期增加1.189亿美元，主要因2024年7月24日支付3.041亿美元特别现金股息[59] 财年第一九个月经营活动净现金变化 - 2025财年第一九个月经营活动净现金为1.466亿美元，2024财年同期为1.375亿美元[60] 营运资金及流动比率变化 - 截至2025年1月25日，营运资金降至2.33亿美元，流动比率降至2.9:1，主要因支付3.041亿美元现金股息[63]

文章核心观点 - 饮料制造商National Beverage Corp.整体收益持续稳定，但通胀放缓和消费者需求疲软使该公司在第二财季营收下降，同行也有类似情况 [1] 投资理念 - 专注于小市值公司投资，投资理念是通过了解公司财务驱动因素识别定价错误的证券，常通过DCF模型估值来实现，该方法综合考虑股票前景以确定风险回报，不局限于传统价值、股息或成长投资 [1]

财务表现 - 第二季度净销售额为2.91亿美元，同比下降3%[3] - 第二季度毛利率提升至38%[3] - 第二季度营业利润增长7%至5800万美元[3] - 第二季度每股收益从0.47美元增加到0.49美元[3] - 上半年净销售额为6.21亿美元[4] - 上半年营业利润增加1000万美元至1.27亿美元[4] - 上半年净利润增长10%至1.02亿美元，每股收益为1.09美元[4] - 第二季度营业利润率连续第8个季度改善，每箱营业利润增加12%[6] 产品与市场 - 新产品LaCroix Strawberry Peach获得积极消费者反馈，预计年底前全国上市[6] - 公司计划推出更多具有独特口味和包装的LaCroix产品[6]

净销售额 - 第二季度净销售额下降3.0%至2.912亿美元，去年同期为3.001亿美元[53] - 上半年净销售额下降0.6%至6.207亿美元，去年同期为6.243亿美元[58] 毛利润 - 第二季度毛利润增加至1.094亿美元，去年同期为1.079亿美元，毛利率从35.9%提升至37.6%[55] - 上半年毛利润增加至2.318亿美元，去年同期为2.223亿美元，毛利率从35.6%提升至37.3%[59] 销售、一般和管理费用 - 第二季度销售、一般和管理费用减少210万美元至5,150万美元，占净销售额的比例从17.8%降至17.7%[56] - 上半年销售、一般和管理费用减少50万美元至1.044亿美元，占净销售额的比例保持16.8%不变[60] 现金流 - 上半年经营活动提供的净现金为1.001亿美元，去年同期为1.021亿美元[66] - 上半年投资活动使用的净现金为1,060万美元，去年同期为1,280万美元[67] - 上半年融资活动使用的净现金为3.041亿美元，主要用于支付特别股息[68] 流动资金 - 截至2024年10月26日，流动资金减少至1.968亿美元，流动比率从3.9降至2.5[69]

文章核心观点 - 介绍National Beverage Corporation及其Q1'25财报情况，还提及一位保险案例经理的投资理念 [1] 公司相关 - National Beverage Corporation是一家非酒精饮料公司，拥有LaCroix等知名气泡水和能量饮料品牌 [1] - 9月5日该公司公布Q1'25财报 [1] 投资理念相关 - 一位保险案例经理热衷于投资，其投资理念是购买高质量股票和优秀企业 [1] - 该经理青睐由自律的资本配置者领导、能获得卓越资本回报并可长期复利投资资本的企业 [1]

财务业绩 - 净销售额增加至创纪录的3.29亿美元[1] - 营业利润增加10%至7000万美元[1] - 净收入增加14%至创纪录的5780万美元[1] - 每股收益从0.53美元增加至0.61美元[1] - 公司保持强劲的经营现金流,为股东提供丰厚回报[1,3] 股东回报 - 派发3.25美元每股的特别现金股利后,现金余额超过7700万美元[1] - 公司保持专注于为股东创造卓越价值[3] 产品创新 - 推出新口味"草莓桃子"受到消费者热烈反响,将于近期在全国范围内发售[2] - 公司致力于为消费者提供最佳口味和感官体验的饮料产品[3] - 公司坚持创新和扩张,以推动未来业绩增长[2,3]

财务表现 - 公司销售额增长1.6%至3.295亿美元，主要由于销量增加0.7%和平均售价增加0.7%[51] - 毛利增加至1.224亿美元，主要由于包装成本下降、平均售价上升和销量增加[52] - 销售、一般及管理费用增加150万美元至5,290万美元，主要由于行政和营销成本增加[52] - 利息收入增加至430万美元，主要由于平均投资余额增加[53] 流动性和资本状况 - 公司有150百万美元的未使用信贷额度，预计未来12个月内现有资本资源将足以满足流动性和资本需求[54] - 由于支付3.041亿美元的特别股息，公司现金头寸减少2.5亿美元[55] - 由于支付特别股息，公司流动资本和流动比率下降[58] 内部控制 - 公司已经解决了之前财务报告内部控制存在的重大缺陷[61,62]