行业研究服务 - 提供赌场和游戏行业的深度研究报告订阅服务 订阅者可免费获取新书《The Smartest ever Guide to Gaming Stocks》的节选内容 [1] 分析师背景 - Howard Jay Klein拥有30年赌场运营高管和顾问经验 曾任职于Ballys Trump Taj Mahal Mohegan Sun和Caesars Palace等知名赌场 [2] - 采用价值投资策略 重点关注管理层质量以形成投资观点 [2] - 领导投资研究小组The House Edge 提供赌场 在线博彩和娱乐行业的可操作投资研究 [2] - 在美国赌博和娱乐行业拥有广泛的人脉网络 涵盖从一线员工到中层管理再到高管和董事会成员 [2]

文章核心观点 - 2025年7月11日起Full House Resorts公司将Lewis Fanger晋升为总裁、首席财务官和财务主管，首席执行官Daniel Lee认为Lewis的财务领导能力助力公司发展，其晋升有助于确保领导层的连续性 [1][2] 公司人事变动 - 2025年7月11日起Full House Resorts公司将Lewis Fanger晋升为总裁、首席财务官和财务主管，总裁一职此前由首席执行官Daniel Lee担任，Daniel Lee在2025年6月延长了其首席执行官的雇佣协议 [1] 公司发展情况 - Daniel Lee称公司约十年前至今从一家小型地区性赌场运营商转变为行业中增长最快的公司之一，Lewis的财务领导助力公司发展，使公司改善现有资产并通过美国广场和夏蒙尼等新开发项目实现扩张 [2] 公司业务与资产 - Full House Resorts公司在全国拥有、租赁、开发和运营博彩设施，旗下物业包括伊利诺伊州沃基根的美国广场、密西西比州汉考克县的银拖鞋赌场酒店、科罗拉多州克里普尔溪的夏蒙尼赌场酒店和野马比利赌场、印第安纳州旭日市的新星赌场度假村，以及内华达州因cline村凯悦莱克塔霍湖度假村水疗中心和赌场内的大洛奇赌场 [4] 联系方式 - 公司总裁兼首席财务官Lewis Fanger联系电话为(702) 221 - 7800 [5]

业绩总结 - 公司在2019年第四季度的Adjusted Property EBITDA为3774万美元[15] - 公司在2019年第四季度的Adjusted EBITDA为2321万美元[17] - 2019年整体调整后EBITDA为15,940千美元，较2018年的17,651千美元有所下降[21] - 2019年净亏损为4,133千美元，相较于2018年的989千美元亏损有所增加[21] - 2019年运营（亏损）收入为6,216千美元，较2018年的7,426千美元有所下降[21] 用户数据 - Silver Slipper赌场在2019年全年业绩为该物业13年历史中的最佳[7] - Rising Star赌场在2019年第四季度的收入受到新竞争和市场营销增加的影响[9] - Bronco Billy's赌场在2019年第四季度的业绩受到重大降雪和圣诞赌场运营额外成本的影响[10] - 公司在2019年第四季度的北内华达赌场的净收入为1960万美元[11] - 公司在2019年第四季度的北内华达赌场的Adjusted Property EBITDA为645万美元[12] 财务数据 - 截至2019年年底，公司总债务为1.079亿美元，现金及现金等价物为2990万美元，现金余额约占总债务的28%[14] - 2019年利息支出为10,728千美元，较2018年的10,306千美元略有上升[21] - 2019年项目开发成本为1,037千美元，较2018年的843千美元有所增加[21] - 2019年折旧和摊销费用为8,331千美元，较2018年的8,397千美元略有下降[21] - 2019年股权激励费用为348千美元，较2018年的632千美元有所减少[21] 新业务展望 - 公司在印第安纳州的体育博彩业务预计将为公司每年带来350万美元的最低收入[5] - 公司在科罗拉多州的体育博彩业务预计也将为公司每年带来350万美元的最低收入[6] - 2018年银滑赌场及酒店的调整后物业EBITDA为12,126千美元[18] - 2019年银滑赌场及酒店的调整后物业EBITDA为13,159千美元[20]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入从4440万美元增长33.8%至5940万美元，其中The Temporary贡献了2030万美元的收入[8] - 2023年第二季度净亏损为560万美元，较去年同期的435.5万美元亏损有所增加[44] - 2023年第二季度的利息支出为563.3万美元，较去年同期的698.8万美元有所下降[44] 用户数据 - 中西部和南部的总收入为4991.1万美元，较去年同期的3293.6万美元增长了51.4%[40] - 中西部和南部地区的营业收入为7003千美元[46] - 西部地区的营业收入为496千美元[46] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA从1210万美元下降至1050万美元，主要由于去年同期受益于210万美元的免费游戏销售和两项体育博彩协议的递延收入加速[8] - The Temporary在2023年第二季度贡献了410万美元的调整后EBITDA[8] - 中西部和南部的调整后EBITDA为939.1万美元，较去年同期的914.9万美元增长了2.5%[40] - 西部地区的调整后EBITDA为177千美元[45] - 合同体育博彩的调整后EBITDA为1361千美元[45] - 企业的总调整后EBITDA为12086千美元[46] 新项目与市场扩张 - Chamonix项目总投资为2.5亿美元，预计于2023年12月26日开业[21] - Chamonix项目将包括一个豪华新赌场和约300间客房，这是市场上首个高端房间产品[21] - 预计伊利诺伊州的体育博彩收入支付将于8月中旬开始[8] 其他财务信息 - 企业的总营业收入为8219千美元[46] - 企业的总折旧和摊销费用为1834千美元[46] - 企业的总净损失为943千美元[46]

业绩总结 - 2024年第一季度，Midwest & South地区的总收入为54,632千美元，较2023年同期的40,802千美元增长34%[28] - 2024年第二季度，Midwest & South地区的总收入为55,458千美元，较2023年同期的49,911千美元增长11%[29] - 2024年第三季度，Midwest & South地区的总收入为54,510千美元，较2023年同期的52,553千美元增长4%[33] - 2024年第一季度，Contracted Sports Wagering的总收入为2,260千美元，较2023年同期的1,180千美元增长92%[28] - 2024年第二季度，Contracted Sports Wagering的总收入为2,883千美元，较2023年同期的1,382千美元增长108%[29] - 2024年第三季度，Contracted Sports Wagering的总收入为1,790千美元，较2023年同期的7,905千美元下降77%[33] - 2024年第一季度，调整后的EBITDA为12,409千美元，较2023年同期的10,125千美元增长23%[28] - 2024年第二季度，调整后的EBITDA为14,141千美元，较2023年第二季度的10,507千美元增长34.6%[36] - 2024年第三季度，调整后的EBITDA为11,742千美元，较2023年第三季度的20,630千美元下降43.1%[36] 用户数据 - 2023年第四季度，Midwest & South部门的运营损失为894千美元，调整后EBITDA为7,198千美元[40] - 2023年全年，Midwest & South部门的运营收入为428千美元，调整后EBITDA为39,028千美元[41] - 2023年全年，Contracted Sports Wagering部门的运营收入为11,663千美元，调整后EBITDA为11,663千美元[41] 财务状况 - 2024年第一季度净亏损为11,272千美元，相较于2023年第一季度的11,415千美元有所改善[35] - 2024年第二季度净亏损为8,629千美元，较2023年第二季度的5,600千美元增加[35] - 2024年第三季度净亏损为8,472千美元，而2023年第三季度则实现净收入4,593千美元[36] - 2024年第一季度的利息支出为10,250千美元，较2023年第一季度的4,819千美元显著增加[35] - 2024年第二季度的利息支出为11,023千美元，较2023年第二季度的5,633千美元增加[36] 股权激励 - 2024年第一季度的股权激励费用为709千美元，较2023年第一季度的748千美元略有下降[35] - 2024年第三季度的股权激励费用为706千美元，较2023年第三季度的726千美元略有下降[36] 其他信息 - 2023年全年，West部门的运营损失为5,654千美元，调整后EBITDA为2,408千美元[41] - 2023年全年，Corporate部门的运营损失为7,599千美元，调整后EBITDA为(4,542)千美元[41] - 2023年全年，整体调整后EBITDA为48,557千美元[41]

根据提供的文档内容，未包含具体的公司或行业分析信息，仅涉及分析师持仓披露和免责声明等非核心内容。按照任务要求，以下为合规的结构化输出： 分析师持仓披露 - 分析师持有FLL股票的多头仓位，包括股票、期权或其他衍生品 [1] - 分析师同时持有GDEN股票的多头仓位 [1] 免责声明 - 文章仅代表分析师个人观点，未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [1] - 分析师与文中提及公司无商业关系 [1] （注：根据任务要求，已过滤风险提示、免责声明等非核心内容。由于原文未提供实质性的行业/公司分析数据，故无法提取更多关键要点）

文章核心观点 公司宣布任命Joshua Le Duff为高级副总裁兼首席营销官 待常规博彩审批通过 并授予其限制性股票奖励[1][3] 分组1：公司人事变动 - 公司宣布任命Joshua Le Duff为高级副总裁兼首席营销官 待常规博彩审批通过 [1] - Joshua Le Duff在赌场行业有丰富营销经验 曾在Pala Casino Spa Golf Resort和Isle of Capri Casinos担任营销领导职位 拥有加州大学洛杉矶分校政治学学士学位和密歇根大学罗斯商学院工商管理硕士学位 [2] 分组2：股票奖励 - 公司董事会薪酬委员会批准授予Joshua Le Duff 29,940股限制性股票奖励 分三年每年5月12日各归属三分之一 [3] 分组3：公司业务 - 公司拥有、租赁、开发和运营全国各地的博彩设施 旗下有美国伊利诺伊州、密西西比州、科罗拉多州、印第安纳州和内华达州等地的赌场物业 [5]

公司业务布局与发展 - 截至报告日，公司运营6家赌场，受益于7个体育博彩平台，其中科罗拉多州3个、印第安纳州3个、伊利诺伊州1个[119] - 2023年2月，公司开设临时美国广场赌场，可运营至2027年8月，并已开始永久赌场设计工作[119] - 2024年10月，公司完成夏蒙尼赌场分阶段开业[120] - 2025年4月，公司完成斯托克曼赌场出售[121] - 截至2025年3月31日，公司在印第安纳州和科罗拉多州各有两个闲置体育博彩平台，现有运营商将于2025年6月和12月分别停止运营[160] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营收7.5058亿美元，同比增长7.3%；运营费用7.432亿美元，同比增长5.4%；运营收入73.8万美元，去年同期亏损60.6万美元；净亏损976.5万美元，同比减少13.4%[134] - 2025年第一季度，净利息支出1029.7万美元，与去年同期基本持平，主要因循环信贷利率降低、资本化利息减少和利息收入降低[142] - 2025年和2024年第一季度，公司均无其他非运营支出[143] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，公司所得税拨备分别为20万美元和40万美元，有效所得税率分别为(2.2%)和(3.8%)[144] - 2025年第一季度公司企业费用为130万美元，较上年同期下降35.8%（70万美元）[161] - 2025年和2024年第一季度净亏损分别为976.5万美元和1127.2万美元[163] - 2025年第一季度运营活动使用现金950万美元，上年同期为440万美元[168] - 2025年和2024年第一季度投资活动使用现金分别为290万美元和2260万美元，主要与Chamonix建设有关[169] - 2025年第一季度融资活动提供现金280万美元，上年同期使用现金50万美元，2025年信贷安排净借款增加300万美元[170] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，赌场收入5530万美元，同比增长7.0%，其中老虎机收入4495.5万美元，同比增长5.8%，桌游收入1025.6万美元，同比增长13.5%；非赌场收入1975.8万美元，同比增长8.3%[136] - 2025年第一季度，老虎机投入7.75622亿美元，同比增长7.0%；老虎机赢率7.5%，同比增加0.2个百分点；桌游投入5457.4万美元，同比增长16.3%；桌游赢率19.0%，同比减少0.7个百分点[136] - 2024年8月28日，公司达成出售斯托克曼赌场协议，分两阶段完成，2024年下半年以700万美元出售不动产，获利190万美元；2025年4月1日以220万美元出售剩余运营资产，亏损20万美元[127] 各地区表现 - 2025年第一季度，中西部与南部、西部、合约体育博彩业务收入分别为5717.2万美元、1560.6万美元、228万美元，同比分别增长4.6%、19.8%、0.9%，总收入为7505.8万美元，同比增长7.3%[149] - 2025年第一季度，中西部与南部、西部、合约体育博彩业务调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为1310.7万美元、 - 246.7万美元、218万美元，同比变化分别为3.4%、1754.9%、12.7%，调整后息税折旧摊销前利润总计1148.7万美元，同比下降7.4%[149] - 2025年第一季度，中西部与南部市场赌场收入增长7.7%（310万美元），非赌场收入下降4.3%（60万美元）[151] - 2025年第一季度，西部市场总收入增长19.8%（260万美元），非赌场收入增长91.8%（210万美元），但调整后息税折旧摊销前利润下降230万美元至 - 250万美元[154][156][157] - 2025年第一季度，合约体育博彩业务收入为230万美元，与上年同期基本持平，调整后息税折旧摊销前利润为220万美元，同比增长12.7%[159] 管理层讨论和指引 - 调整后息税折旧摊销前利润是公司补充披露指标，用于评估运营表现和公司估值，但并非美国公认会计准则下的财务表现或流动性指标[162] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司现金及等价物为3070万美元，日常运营预计使用现金1000 - 1500万美元[167] - 截至2025年3月31日，公司票据本金债务为4.5亿美元，信贷安排未偿还金额为3000万美元，酒店融资租赁欠款为150万美元[173] - 公司主要债务将于2028年2月到期，建设永久美国广场设施可能需额外融资或降低偿债能力[171] - 公司与凯悦太浩湖酒店的租赁将于2034年12月31日到期，重大装修时出租人可提前终止租赁并有权购买租赁权益及相关资产[178] - 公司无对投资者有重大影响的资产负债表外安排[179] - 公司关键会计估计和政策自2024年底以来无重大变化[180] - 季报包含前瞻性陈述，受不确定性、风险和情况变化影响，实际结果可能与陈述有重大差异[182][183]

财务数据和关键指标变化 - 调整后物业EBITDA方面，Silver Slipper较去年第一季度增长21%，尽管物业收入略有下降，公司认为已实现超200万美元的年化成本节约，去年该物业调整后EBITDA超1200万美元，今年有望达到中 teens水平 [5] - Chamonix和Bronco Billy's第一季度收入增长34%，费用增长幅度相近，EBITDA仍有小幅亏损，但较2024年第四季度有所改善 [7][8] - American Place第一季度持续实现同比增长，3月创下博彩收入历史新高，接近1100万美元，4月博彩收入表现良好，客户数据库首次突破10万名客户 [11] - 公司完成Stockman's出售，不再与该物业有任何关联；将循环信贷到期日从2026年3月延长至2027年1月，并自愿用多余现金偿还部分循环信贷余额，目前余额降至2500万美元 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 博彩业务方面，Silver Slipper在新管理团队带领下，成本降低、利润提升；Chamonix和Bronco Billy's收入增长但仍处亏损改善阶段；American Place持续增长且客户数量增加 [5][7][11] - 体育博彩合同业务，业务被DraftKings、FanDuel和MGM等主导，公司在印第安纳州和科罗拉多州有未使用的牌照，但难以达成类似以往条款的合资协议 [67][69] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为市场处于不饱和状态，在未对其他博彩运营商产生重大影响的情况下，公司博彩市场份额已翻倍 [9] - 受多雨的狂欢节影响，Silver Slipper收入略有下降，但利润大幅上升；科罗拉多州业务因新开业难以判断情况；芝加哥业务仍在增长且市场不饱和；太浩湖业务受冬季建设影响，但表现尚可 [116][117][119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来几个月于伊利诺伊州开设扑克室，以促进临时赌场业务增长 [13] - 公司聘请首席营销官，加强数据库营销，提升营销效率和业务增长，尤其针对科罗拉多州业务 [14][15] - 公司计划在今年下半年或第三季度末为永久American Place项目破土动工，已聘请建筑和施工专业团队，并计划通过再融资现有债务和发行新债券筹集资金 [28][126] - 公司对Rising Sun赌场的战略是争取搬迁至印第安纳波利斯或韦恩堡，目前相关研究正在进行中，若搬迁成功，经济效益将远超出售该赌场 [55][65] - 行业竞争激烈，DraftKings和FanDuel在体育博彩市场占据主导地位，公司在相关业务拓展上面临挑战 [67][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司运营管理在过去一年得到显著提升，对各物业未来发展充满信心 [15] - 尽管市场存在不确定性，如债券市场波动和关税问题，但公司认为自身处于有利地位，能够应对挑战并实现增长 [46] - 若市场动荡导致经济衰退，公司可能在建设成本方面受益，且区域赌场业务在经济衰退时可能因人们选择国内廉价度假而受益 [44] 其他重要信息 - 公司在营销方面进行了多项改进，包括新的广告副总裁和首席营销官的加入，以提升营销效果 [10] - 公司各物业季节性有所不同，Rising Sun、科罗拉多州和太浩湖业务旺季为夏季，而芝加哥和Silver Slipper季节性不明显 [137] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 科罗拉多州4月和5月业务情况及第二季度费用情况 - 第二季度业务将盈利，且有望在第三季度实现更多盈利并全年盈利；公司通过更换管理层、清理违规行为和降低成本等措施，改善了业务状况；公司计划在今年下半年或第三季度末为永久American Place项目破土动工，并已聘请相关专业团队 [19][22][28] 问题2: 公司对剩余投资组合的战略规划 - 公司将继续运营太浩湖赌场，因其与业主关系良好且盈利稳定；对Rising Sun赌场，公司计划争取搬迁至印第安纳波利斯或韦恩堡，目前相关研究正在进行中 [53][65] 问题3: 体育博彩合同业务的前景和预期 - 业务被DraftKings、FanDuel和MGM等主导，公司在印第安纳州和科罗拉多州有未使用的牌照，但难以达成类似以往条款的合资协议 [67][69] 问题4: Chamonix何时能实现2000万美元以上的EBITDA - 公司预计Chamonix在五年内有望实现远高于2000万美元的EBITDA，且业务呈积极上升趋势；芝加哥临时赌场今年盈利预计在3000多万美元，明年可能达到4000多万美元，永久赌场开业后收入将大幅增长 [74][76] 问题5: 新领导团队的信心来源 - 新领导团队具有丰富经验和成功案例，如Angie在Rising Sun赌场表现出色，Jeff具备相关能力且适合建设韦恩堡项目；更换领导团队能带来新视角和改进措施 [86][89][91] 问题6: American Place利润率在今年剩余时间的情况 - 目前利润率接近30%，永久赌场开业后利润率将提升至中30%甚至更高，主要得益于规模经济、租金节省和客户质量提升 [101][103][104] 问题7: 自某日期以来客户访问频率、每次旅行消费以及数据库高低端客户差异情况 - 未观察到明显变化；Silver Slipper受相关法律诉讼影响，竞争对手的博彩机被判定非法，对公司业务有一定积极影响；公司业绩下滑可能是由于多雨的狂欢节 [114][115][116] 问题8: 下半年资本和流动性预期 - 公司流动性状况良好，计划通过再融资现有债务和发行新债券为永久American Place项目融资；预计在2029年之前无需支付现金税；近期项目支出较少，大部分建设资金将在2027年下半年支出 [124][130][134] 问题9: 若债券市场未开放，公司的机会和可能性 - 公司认为债券市场很可能恢复正常，若未恢复，可考虑合资、REIT、支付更高利率或使用备用融资等方式；公司不会在当前股价附近发行股权相关产品；即使延迟开业，公司财务状况仍将良好 [143][144][153]

财务数据和关键指标变化 - 调整后物业EBITDA在Silver Slipper同比增长21%，尽管物业收入略有下降，去年该物业调整后EBITDA超1200万美元，今年有望达到中1000万美元级别 [6] - Chamonix和Bronco Billy's第一季度收入增长34%，费用增长速度相近，EBITDA仍有小幅亏损，但较2024年第四季度有所改善 [9] - American Place第一季度持续同比增长，3月创下博彩收入历史新高，接近1100万美元，4月博彩收入表现良好，客户数据库首次突破10万人 [12] - 公司将左轮手枪贷款的到期日从2026年3月延长至2027年1月，并自愿用多余现金偿还部分贷款，目前贷款余额降至2500万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务 - Silver Slipper新管理团队找到增加利润的方法，实现成本节约超200万美元/年 [6] - Chamonix和Bronco Billy's新总经理于第一季度后期上任，已找到多项年度成本节约措施，包括食品饮料部门超150万美元、加班成本超80万美元、迷你吧补充成本约35万美元、老虎机业务约30万美元等 [10] - American Place博彩收入持续增长，3月创历史新高，客户数据库增长良好 [12] 营销业务 - 公司营销有所改善，特别是营销目标定位和社交媒体渠道，新的广告副总裁已入职，新的首席营销官将于下周开始工作，首先专注于Chamani [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在科罗拉多州的市场博彩收入增长，市场份额翻倍，但对其他博彩运营商无显著影响，表明市场不饱和 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 计划在今年下半年或第三季度末开始动工建设永久的American Place，预计通过再融资现有债务和进行新的债券交易来筹集资金 [28][123] - 考虑将Rising Sun赌场迁至印第安纳州的印第安纳波利斯或韦恩堡，以改善经营状况 [54] 行业竞争 - 行业存在政治斗争，如Churchill Downs在新奥尔良运营的博彩业务面临法律诉讼，其部分博彩机器被裁定为非法 [113] - 公司在体育博彩合同业务方面面临挑战，市场被DraftKings和FanDuel等主导，公司难以找到新的合作伙伴 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在当前市场动荡中处于较好的位置，尽管债券市场波动，但预计未来一年将恢复正常，公司有多种融资途径来建设永久的American Place [144] - 公司预计科罗拉多州的业务将在第二季度实现盈利，并在未来持续增长，同时认为永久赌场的开业将带来收入的大幅提升 [19][74] 其他重要信息 - 公司于4月1日完成了Stockman's的出售，不再与该物业有任何关系 [13] - 公司将在未来几个月内在伊利诺伊州开设一个扑克室 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 科罗拉多州4月和5月的业务情况以及第二季度的费用情况 - 第二季度季节性上比第一季度好，预计将实现盈利，公司将继续寻找降低成本和增加收入的方法，有望在第三季度实现更高盈利并全年盈利 [19][23] - 公司正在积极筹备永久的American Place建设，预计下半年或第三季度末动工，将通过再融资和新债券交易筹集资金 [28][123] 问题2: 公司对剩余投资组合的战略规划 - 公司将继续运营Tahoe赌场，该赌场经营状况良好，与业主关系良好 [52] - 计划将Rising Sun赌场迁至印第安纳州的印第安纳波利斯或韦恩堡，以改善经营状况，目前相关研究正在进行中 [54] 问题3: 体育博彩合同业务的前景 - 体育博彩合同业务市场被DraftKings和FanDuel等主导，公司难以找到新的合作伙伴，且自行开展业务面临较大挑战 [66] 问题4: Chamonix何时能实现2000万美元以上的EBITDA - 公司预计Chamonix在五年内有望实现EBITDA大幅增长，可能达到5000万美元，但短期内难以实现2000万美元 [72] - 芝加哥临时赌场今年盈利预计在3000万美元中期，明年可能达到4000万美元，永久赌场开业后收入将大幅提升 [74] 问题5: 新领导团队的信心来源 - 新领导团队带来了新的视角和经验，如Silver Slipper的新总经理Angie曾在Rising Sun取得良好业绩，Chamonix的新管理团队进行了全面改革，解决了之前的管理问题 [85][90] 问题6: American Place的利润率趋势 - 目前利润率接近30%，永久赌场开业后，由于规模经济和成本节约，利润率有望提高至30%中期甚至更高 [100][102] 问题7: 自某个日期以来，客户的访问频率和每次旅行消费是否有变化 - 总体上没有明显变化，Silver Slipper市场有一个小的积极因素，即Churchill Downs的部分博彩机器被裁定为非法，这对公司有一定的积极影响 [112] 问题8: 下半年的资本预期和流动性情况 - 公司流动性状况良好，预计通过再融资现有债务和进行新的债券交易来筹集建设永久American Place的资金 [121][123] - 未来两个季度，科罗拉多州的业务预计将带来较大的EBITDA增长，近期在American Place设施上的支出非常有限 [128] 问题9: 如果债券市场不开放，公司的机会和可能性 - 公司有多种替代方案，包括与私人股权公司的备用融资安排、进行房地产投资信托（REIT）交易、接受较高的利率等，但不会在当前股价附近发行股权相关产品 [141][144] - 公司认为债券市场在未来一年将恢复正常，且有信心获得立法机构的支持以延长临时赌场的运营时间 [140][153]