| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|-------------------------|-------|-------------------------------|----------------------------|-------|---------------|-------------|-------|------------------|-------|---------------------------|-------|------------------------------------------------| | Reporting segments | | Operating Income (Loss) | | Depreciation and Amortization | Loss on Disposal of Assets | | Project Cost ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增长73%至71.5亿美元,主要得益于The Temporary的开业 [6] - The Temporary第三季度收入环比增长18%,从第二季度的2000万美元增至近2400万美元 [7] - 调整后物业EBITDA增长64%,从第二季度的410万美元增至680万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - The Temporary业务表现良好,收入和利润均有明显改善 [6][7] - Chamonix项目建设进展顺利,预计12月26日开业 [8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 科罗拉多斯普林斯地区人均赌博支出约170美元,远低于一小时车程内的其他赌场市场 [10] - 全国平均人均赌博支出比科罗拉多斯普林斯高出三分之二 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为Chamonix项目将为科罗拉多斯普林斯地区带来全新的赌博体验,与当地其他赌场有明显差异 [11] - 公司计划在Chamonix开业后逐步完善其他配套设施,如餐厅、水疗中心等 [28][29] - 公司认为Chamonix项目有望成为当地最成功的赌场之一,有望达到5000万美元的EBITDA [82][83][84][85][86][87][88][89][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为目前通胀压力有所缓解,但科罗拉多斯普林斯地区劳动力市场仍然紧张 [37][38][39][40][41][42][43] - 管理层对Chamonix项目的开业充满信心,预计其将逐步成熟并产生良好收益 [55][56][57][58][59][60][61] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Sigdahl提问** 询问The Temporary业务的收入和利润改善情况 [23][24][25][26][27] **Dan Lee回答** 解释了The Temporary业务的季节性变化,以及未来广告投放计划等 [24][25] 问题2 **Chad Beynon提问** 询问公司未来3年的发展计划,包括Chamonix项目后续、Waukegan永久赌场建设、其他资产的扩张等 [46][47][48][49][50] **Dan Lee和Lewis Fanger回答** 详细阐述了公司未来的发展思路和计划 [48][49][50][51][52][53][54] 问题3 **Jordan Bender提问** 询问Chamonix酒店预订情况及其对项目前景的影响 [54][55][56][57][58][59][60][61][62] **Dan Lee和Lewis Fanger回答** 解释了Chamonix酒店预订情况,以及公司的开业计划和预期 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67]

Other The Temporary / American Place. We were selected by the IGB to develop and operate American Place in Waukegan, Illinois. While the larger permanent facility is under development, we are operating The Temporary by American Place, which opened in February 2023. During 2023, we expect to invest approximately $75 million into this project (excluding pre-opening expenses and capitalized interest), consisting largely of $50 million of upfront gaming license payments remitted in the first quarter of 2023 (se ...

Full House Resorts, Inc. (NASDAQ:FLL) Q2 2023 Results Conference Call August 8, 2023 4:30 PM ET Company Participants Lewis Fanger - Chief Financial Officer Dan Lee - Chief Executive Officer Conference Call Participants Jordan Bender - JMP Securities Ryan Sigdahl - Craig-Hallum Capital Group Chad Beynon - Macquarie Edward Engel - ROTH MKM John DeCree - CBRE Operator Greetings, and welcome to the Full House Resorts Inc. Second Quarter 2023 Earnings Call. At this time, all participants are in a listen-only mod ...

公司业务 - 公司主要业务是拥有和/或经营赌场及相关的酒店和娱乐设施，包括赌场博彩、酒店住宿、餐饮、高尔夫、房车露营、体育博彩、娱乐和零售店等[87] - 公司目前经营六家赌场，其中五家位于公司拥有或租赁的房地产上，一家位于第三方拥有的酒店内。同时正在建设第七家赌场，Chamonix Casino Hotel，位于科罗拉多州Cripple Creek的Bronco Billy's Casino and Hotel旁边[87] - 公司计划经营The Temporary直至永久的American Place设施开业。此外，公司从七个许可的体育博彩“skins”中获益，其中三个在科罗拉多州，三个在印第安纳州，一个在伊利诺伊州[88] 财务表现 - 公司整体营收在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了33.8%（1.5亿美元）和27.6%（2.37亿美元）[97] - 营收增长主要得益于The Temporary的开业，贡献了约2030万美元和3070万美元[97] - 经营费用在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了62.6%（2.26亿美元）和60.3%（4.36亿美元）[97] - 利息支出在2023年6月30日的三个月和六个月分别为5633万美元和6988万美元，主要由于The Temporary和Chamonix的建设导致利息支出减少[97] - 所得税开支在2023年6月30日的三个月和六个月分别为561,000美元和526,000美元，有效所得税率分别为-11.1%和-3.2%[98] 地区业务表现 - Midwest & South地区的总营收在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了51.5%（1.99亿美元）和44.3%（1.09亿美元）[100] - Midwest & South地区的调整后EBITDA在2023年6月30日的三个月和六个月分别增长了2.6%（9391万美元）和23.6%（2.01亿美元）[100] - Midwest & South地区的调整后EBITDA利润率分别为18.8%和22.1%，同店销售总营收下降了10.2%和4.6%[100] - Midwest & South地区的同店调整后EBITDA在2023年6月30日的三个月和六个月分别下降了42.5%（5258万美元）和23.8%（1.24亿美元）[102] 项目投资 - The Temporary by American Place在2023年6月30日的三个月和六个月分别实现了4133万美元和7705万美元的调整后EBITDA[103] - 公司预计将在2023年投资1.15亿美元用于Chamonix的建设，并计划于2023年12月26日开业[124] - 公司计划在2023年投资约7500万美元用于The Temporary项目，并可能需要未来额外融资来完成永久的American Place设施[124] 西部业务表现 - 西部业务在2023年6月30日的三个月和六个月内，总收入分别下降了12.8%（1.2百万美元）和9.5%（1.7百万美元）[110] - 西部业务的赌场收入在2023年6月30日的三个月和六个月内分别下降了14.6%（1.2百万美元）和11.0%（1.8百万美元）[110] - 西部业务调整后的EBITDA在2023年6月30日的三个月和六个月内分别下降至0.2百万美元[113] 财务状况 - 公司在2023年6月30日的长期债务总额为4.79亿美元，其中包括Notes的4.5亿美元和Credit Facility的2,700万美元[123]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA达1,010万美元,超出市场预期 [6][14] - The Temporary在开业1.5个月内实现360万美元EBITDA,利润率34% [7][14] - 公司整体利息费用约950万美元,已被调整后EBITDA覆盖 [14] - 公司现金储备足以完成科罗拉多项目并为其贡献利润 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - The Temporary开业后表现强劲,4月创下单日500万美元的游戏收入纪录 [7][8] - The Temporary将于5月12日起24小时运营,并取消桌游下注限额 [7][8] - The Temporary目前员工超过500人,会员数超过25,000人 [9] - 银色拖鞋表现略有疲软,受到竞争对手加大营销力度的影响 [10][57] - 赖辛星有2.1百万美元的免费游戏销售,这在季度间有波动 [10] - 科罗拉多项目暂时亏损,但预计在查蒙尼克斯开业后将扭亏为盈 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - The Temporary开业后,公司认为并未对当地其他赌场造成明显影响,反而带动了市场整体增长 [88][89] - 公司认为科罗拉多斯普林斯及其周边地区是主要目标市场,但丹佛也是重要的次要市场 [19] - 公司认为南部密西西比和路易斯安那地区是成熟市场,很难再有新赌场进入获得良好回报 [79][80][81] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将The Temporary全面开放,而不是分阶段开放,定于12月26日开业 [16][17] - 公司与知名餐厅Barry's Prime合作,希望在科罗拉多州开设最佳餐厅 [18] - 公司认为在科罗拉多斯普林斯及丹佛市场具有竞争优势 [19] - 公司在伊利诺斯州的Circa体育博彩将于8月开业 [20] - 公司计划在3年内开放美国广场永久性赌场 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为The Temporary的利润率有望达到30%以上,甚至有望达到40%的游戏收入利润率 [29][32][33] - 管理层表示The Temporary的营销费用将随着会员数据库的建立而降低 [34][35] - 管理层认为南部密西西比和路易斯安那地区是成熟市场,很难再有新赌场进入获得良好回报 [79][80][81] - 管理层认为科罗拉多州及其周边地区是相对未开发的市场,具有较大增长潜力 [79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Bain提问** 询问The Temporary的利润率是否可能超过40% [28] **Daniel Lee和Lewis Fanger回答** - 40%利润率是针对游戏收入而言的,而非总收入 [29][30][31][32][33] - 随着餐饮等低毛利业务的增加,总体利润率可能在30%左右 [32][33] 问题2 **Edward Engel提问** 询问The Temporary4月份的游戏收入情况,以及查蒙尼克斯和布朗科比利的开业时间 [47][48][49][50][51] **Daniel Lee和Lewis Fanger回答** - The Temporary4月份游戏收入约为低7位数 [48] - 查蒙尼克斯定于12月26日全面开业,届时将解决布朗科比利的停车问题 [50][51] 问题3 **Chad Beynon提问** 询问银色拖鞋的经营情况,以及该地区整体经营环境 [57][58][59][60][61] **Daniel Lee和Lewis Fanger回答** - 银色拖鞋表现略有疲软,受到竞争对手加大营销力度的影响 [57][58][59] - 管理层认为该地区整体经营环境有所下滑,但公司表现相对较好 [59][60][61]

公司业务及发展 - 公司主要业务是拥有和/或经营赌场及相关的酒店和娱乐设施，目前运营六家赌场[92] - 公司正在建设第七家物业Chamonix Casino Hotel，同时设计永久性的American Place赌场目的地[93] 财务表现 - 公司在2023年第一季度的总收入为5,010.6万美元，同比增长21.0%[98] - 赌场收入中，老虎机收入为3,152.8万美元，同比增长23.5%[98] - 非赌场收入中，餐饮收入为766万美元，同比增长17.6%[98] - 公司在2023年第一季度的运营支出增加了58.1%，主要是由于The Temporary的运营开始[98] - 利息支出方面，公司在2023年第一季度的净利息支出为4,819万美元，主要是由于建设The Temporary和Chamonix[99] 区域业绩 - 2023年第一季度，Midwest & South地区的总收入为50,106千美元，同比增长21.0%[102] - Midwest & South地区的调整后EBITDA为11,904千美元，同比增长14.9%[102] - Midwest & South地区的调整后EBITDA利润率为26.2%，同比提高2.5个百分点[102] - Midwest & South地区同店销售总收入为30,382千美元，同比增长1.4%[105] - Midwest & South地区同店调整后EBITDA为7,114千美元，同比增长0.4%[105] - Midwest & South地区同店调整后EBITDA利润率为23.4%，同比降低0.3个百分点[105] - Midwest & South地区的总收入增长主要归因于新开设的The Temporary[106] - Midwest & South地区的调整后EBITDA在The Temporary开设的首个1.5个月内达到3.6百万美元[109] - Midwest & South地区的调整后EBITDA利润率在The Temporary的首个季度达到34.3%[110] 其他财务信息 - 截至2023年3月31日，公司现金及等价物为142.4百万美元，包括101.6百万美元的受限现金[119] - 2023年第一季度公司经营活动现金流为负7.3百万美元，较去年同期的负8.0百万美元有所改善[119] - 2023年第一季度公司投资活动现金流为负101.7百万美元，主要用于游戏许可费用和资本支出[119] - 2023年第一季度公司融资活动现金流为正60.2百万美元，主要来自信贷额度和发行附加票据[119]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☑ Annual Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended: December 31, 2022 ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from ____ to ____ Commission File No. 001-32583 FULL HOUSE RESORTS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3391527 (State or Other ...

财务数据和关键指标变化 - 公司目前资产负债表上有2.1亿美元现金，其中1.1亿美元为受限现金用于完成Chamonix项目，1亿美元为不受限现金 [16] - 2022年EBITDA数据下降，但Silver Slipper取得16年历史上第二好成绩，Rising Star取得至少过去10年里第二好成绩 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 临时赌场业务 - 2月17日晚8点开业，开业半月博彩收入410万美元，月运营率820万美元，年运营率约1亿美元，与公司去年全年博彩收入1.14亿美元相当 [4] - 首周接待2.3万人，人均博彩收入80美元；第二周接待2万人，人均博彩收入97美元 [4] 科罗拉多州业务 - 建设进展顺利，大型塔式起重机已拆除，建筑外部基本完工，内部管道和电气已安装，客房和公共区域正在安装石膏板，部分区域将在5个月内完工，部分需10个月，预计秋季开业 [10] 体育博彩业务 - 已签署两份体育博彩协议，一份在科罗拉多州，另一份在伊利诺伊州与Circa Sports合作，预计未来几个月上线，印第安纳州还有一份闲置协议待评估 [16] - 六份体育博彩协议年化最低收入为1000万美元，其中与Circa的协议占一半 [17] 各个市场数据和关键指标变化 密西西比市场 - 第四季度因竞争对手促销活动和恶劣天气，Silver Slipper业绩不佳，目前促销活动恢复正常，客流量比11月和12月高10% [18] 科罗拉多市场 - 因Chamonix建设，Bronco Billy's赌场运营受影响，第三和第四季度收入大幅下降，目前翻新后的赌场空间已重新开放，但仍未恢复到正常水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 努力解决临时赌场人员配备问题，增加运营时间和开放更多桌牌游戏，提升餐饮服务，扩大客户名单，以提高收入和利润率 [4][7][9] - 继续推进科罗拉多州Chamonix项目建设，预计秋季开业 [10] - 考虑多种融资方式为永久赌场建设提供资金，包括发行债券、与REIT合作或进行售后回租 [13][33] 行业竞争 - 临时赌场周边有Rivers和Potawatomi等成功赌场，公司通过提供有竞争力的薪酬和搬迁补贴吸引经销商 [8] - 印第安纳州有新竞争对手进入市场，但公司表现良好 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 临时赌场开业初期虽面临人员配备、推广和客户名单建设等挑战，但运营数据表现良好，预计未来收入将增长，利润率较高 [4][9][23] - 科罗拉多州项目建设进展顺利，预计秋季开业，将为公司带来新的增长点 [10] - 公司整体财务状况良好，有足够资金完成现有项目建设，并为未来发展提供支持 [13] 其他重要信息 - 临时赌场开业后需支付约3800万美元博彩税，永久赌场开业时还需支付1200万美元，但博彩委员会认为5000万美元都应现在支付，公司正在研究相关法律 [12] - 公司与Lake Tahoe的房东达成协议，将Grand Lodge赌场的租赁协议延长至2024年12月31日 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Waukegan临时赌场在增加营业时间、游戏、设施和营销数据库后的收入节奏，以及EBITDA利润率的变化？ - 预计随着营业时间延长、资源增加，人均博彩收入将上升，收入运营率将超过1亿美元，可能达到1.2 - 1.4亿美元，利润率较高，因为主要是老虎机业务，且桌牌游戏博彩税较低 [23] - 目前1亿美元的运营率仅为博彩收入，餐饮业务会稀释利润率，博彩收入的利润率应高于30% [24] 问题2: 公司为何不剥离较小的业务板块，将资金和时间投入到更有规模的业务中？ - 部分小业务与其他业务共享管理团队，剥离会降低运营效率；部分小业务表现良好，如Rising Sun每年盈利600 - 800万美元 [33] - 公司有足够资金进行建设，剥离小业务对财务影响不大，且小业务可作为培养管理团队的平台 [33] 问题3: 临时赌场的运营率参考值在其他赌场开业时的准确性如何，开业初期是否会有低谷期？ - 每个赌场开业情况不同，此次临时赌场面临人员配备问题，但随着人员配备和运营时间增加，出现低谷期的可能性较小 [37][38] - 此次开业未提前公布准确日期，很多人还不知道赌场已开业，随着宣传和设施完善，情况会改善 [39] 问题4: 科罗拉多州Bronco Billy's赌场预计提前多久宣布开业，翻新后在Chamonix开业前能否实现EBITDA转正？ - 预计在开业前60天确定并公布开业日期，目前翻新后赌场数据已明显改善，在Chamonix开业前有望实现EBITDA转正 [41] 问题5: 公司在密西西比州和内华达州的业务是否还有增长空间，最坏的情况是否已经过去？ - 印第安纳州新竞争对手的影响将持续几个月，但公司表现良好；密西西比州竞争对手的促销活动已恢复正常，在线体育博彩的影响也将过去 [45] - 科罗拉多州市场无新竞争对手，且有新增产能；内华达州Hyatt酒店被收购，有望得到改善，公司希望继续运营赌场 [45] 问题6: 如果印第安纳州和伊利诺伊州合法化iCasino，公司会选择自行运营还是出租牌照？ - 公司考虑过两种方式，自行运营iGaming相对容易，可租赁或购买软件，但需招聘在线营销人员；如果有好的牌照租赁协议，也会考虑出租 [49] 问题7: 临时赌场的客户主要来自哪里？ - 客户主要来自Lake County，来自芝加哥市中心的客户很少，与周边赌场的客户重叠度较低 [55][56] 问题8: 如何看待临时赌场未来几个月的运营率，是短期增长还是传统的两到三个季度的爬坡期？ - 运营率将缓慢上升，但不会完全稳定，预计到今年晚些时候将达到较高水平，与竞争对手Grand Vic相当 [64] - 此次赌场爬坡期将比通常的18个月短，因为公司能较快完善设施，且客户距离近，交通便利 [65] 问题9: 科罗拉多州项目还需多少资金投入？ - 受限支付账户中有1.1亿美元用于完成项目，此外可能会在丹佛的营销上增加一些预算，不包括将牛排馆改为意大利餐厅的约100万美元费用 [67] 问题10: 实时现金2.1亿美元是否包括从循环信贷中提取的约3600万美元，何时偿还？ - 实时现金包括循环信贷提取的资金，公司预计近期偿还一部分，但会保留一些流动性以应对开业初期的情况 [70] 问题11: 除Chamonix和Waukegan项目外，公司今年其余业务的资本支出预计是多少？ - Chamonix项目预计今年花费约1亿美元，可能有少量资金会推迟到2024年；临时赌场项目已花费大部分建设资金，剩余约1000万美元，加上博彩牌照费用，具体金额取决于最终牌照费用 [75] - 2022年物业维护资本支出约为300万美元 [76]

Full House Resorts, Inc. (NASDAQ:FLL) Q3 2022 Earnings Conference Call November 7, 2022 4:30 PM ET Company Participants Lewis Fanger - Senior Vice President, Chief Financial Officer, Treasurer Daniel Lee - Director, President and Chief Executive Officer Conference Call Participants David Bain - B. Riley Securities Chad Beynon - Macquarie Securities Edward Engel - ROTH Capital Ryan Sigdahl - Craig-Hallum Capital Group David Levine - MidOcean Operator Good day and welcome to the Full House Resorts Third Quart ...