行业现状 - 美国为实现2030年温室气体减排40%目标努力，但许可证延迟、电网连接问题和设备短缺阻碍大规模可再生能源项目部署 [1] - 去年零排放发电和储能增长32%，达到32.3吉瓦，但美国需加速清洁能源装置安装以实现2030年目标 [2] - 去年美国风电和太阳能发电厂投资显著增加，但仍未达气候目标；电动汽车销售受税收激励，虽增速放缓但预计30% - 40%的增长率可满足气候目标 [13][14] - 过去一个季度利率担忧重燃，导致清洁科技股下跌，而其他市场板块上涨 [24] 公司分析 First Solar (FSLR) - 美国领先太阳能电池板制造商和公用事业规模光伏电站提供商，专注全球大型太阳能项目 [4] - 瑞银报告称其为数据中心电力消耗增长的主要受益者，太阳能需求上升或使其进一步获利 [5] - 因清洁能源需求增长、创新技术和强大市场地位，投资吸引力大；近期太阳能公司股价因预期对中国太阳能电池板加征新关税而上涨，电力需求增加和联邦补贴也推动行业增长 [16] Quanta Services (PWR) - 为电力、石油和天然气以及电信行业提供基础设施解决方案，其产品和服务对公用事业基础设施现代化和扩张至关重要 [18] - 公司上调全年收入预测至225亿 - 230亿美元，高于此前估计和市场共识；2023年第四季度合并收入从44.2亿美元增至57.8亿美元 [19] - 第一季度调整后每股收益为1.41美元，同比增长，高于分析师预期；报告的每股收益也有所上升 [20] - 尽管收入预期提高，但自由现金流预测维持在13亿 - 17亿美元，与市场预期的15.1亿美元一致 [7] - 阿格斯将其股价目标从285美元上调至310美元，维持买入评级，因其是多个关键行业基础设施解决方案的主要提供商 [8] Fluence Energy (FLNC) - 全球能源存储和可再生能源数字应用领域的领导者，产品包括先进电池存储系统和能源管理软件平台 [22] - 因可再生能源加速转型、对支持电网稳定的储能解决方案需求增长以及公司创新技术和强大市场地位，被许多投资者视为有前景的投资 [9][23] - 雷蒙德·詹姆斯将其评级从“市场表现”上调至“跑赢大盘”，因其软件收入增加和显著的倍数压缩，可能带来股价上行惊喜 [10][11]

文章核心观点 - 能源从化石燃料向可再生能源转型加速，储能管理是关键，Fluence Energy在该领域有发展潜力，虽股价表现不佳但值得投资者关注 [1] 行业现状 - 能源从化石燃料向可再生能源转型加速，解决太阳能和风能间歇性问题的方法包括转移用电时间、远距离连接电网和发展电池技术 [1] - 到2030年全球新增公用事业储能可达670GWh，中国有望今年实现1200GW可再生能源目标，全球2030年目标为11000GW [9][14] 公司过往报告情况 - 2022年报告指出公司发展需时间，团队组建、企业文化建设和市场开拓非一蹴而就 [2] - 2023年报告提及公司产品定位转变，从仅涉及大型电池到提供“传输资产”，还暗示关注印度市场和美国因法案重新成为重要参与者 [2] 2024年第二季度财报情况 战略目标进展 - 实现盈利性增长，本财年上半年自由现金流达约8800万美元，证明商业模式和营运资金管理有效 [5] - 产品开发成功，如Gridstack Pro系列新5000系列产品和首个符合美国国内含量要求的产品 [6] - 今年开始在美国进行电池模块初始制造 [6] - Fluence Digital合同价值同比增长75%，成为竞争差异化和利润率驱动因素 [7] - 发布第二份年度可持续发展报告 [7] 关键数据 - 本季度收入6.23亿美元 [8] - 连续三个季度实现两位数毛利率 [8] - 2024年第二季度末现金达5.41亿美元，较2023年12月31日增加6500万美元 [8] - 新增订单7亿美元，解决方案业务签约2.2GWh，服务业务新增900MWh，数字业务新增3.1GW新订单 [8] - 积压订单37亿美元，为未来收入提供强可见性 [8] - 基于客户反馈，2025财年预计较2024财年营收增长约35 - 40% [9] - 当前业务管道达163亿美元，较上季度增加29亿美元，未来24个月预计转化率50%，美国有1000GW可再生能源容量等待电网连接 [9] - 美国是最大市场，预计新增350GWh；澳大利亚第二，新增25GWh；德国第三，新增23GWh [10] 公司业务机会 - 在数据中心24/7供电解决方案方面与合作伙伴合作成功，离网解决方案机会大，电池技术是确保供电的最佳方式 [11] - 正在解决12小时以上储能问题 [12] - 印度市场有巨大潜力，目前虽未受广泛关注但值得关注 [16] 市场看法 - Seeking Alpha对转型公司的评级矛盾，对Fluence Energy的量化评级为“持有”，“增长”评分为“D”令人费解 [13] - 华尔街有25位分析师覆盖，14位“强烈买入”，7位“买入”，3位“持有”，1位“卖出”，对公司非常积极 [13] 公司未来挑战与前景 - 若特朗普当选美国总统，可能针对可再生能源行业，使Fluence Energy面临挑战 [17] - 从气候角度看，可再生能源转型为公司带来巨大机会，公司在欧美大电池市场已成为重要力量 [14][15]

现金及资产 - 2024年3月31日，Fluence Energy, Inc.的现金及现金等价物为411,798千美元，较2023年9月30日增长了65,902千美元[8] - 公司的现金及现金等价物总额为541,482千美元，较上一季度增长78,751千美元[26] - 公司的经营活动现金流为9,024.8万美元[15] 财务表现 - 2024年3月31日，Fluence Energy, Inc.的总收入为623,141千美元，较2023年同期减少了75,045千美元[10] - 2024年3月31日，Fluence Energy, Inc.的毛利润为64,180千美元，较去年同期增加了33,367千美元[10] - 2024年3月31日，Fluence Energy, Inc.的净亏损为12,876千美元，较去年同期减少了24,521千美元[10] - 公司的净亏损为3,843.2万美元[15] - 公司的基本和稀释后的每股A类普通股净亏损分别为0.07美元和0.21美元[35] 财务结构 - 公司的变动收入为81.8百万美元[48] - 公司的剩余履约义务（订单）为37亿美元，预计将在未来12个月内的60%内实现收入[47] - 公司的现金、现金等价物和受限现金包括手头现金和高流动性投资[25] 财务政策 - 公司按照美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制了附表的合并财务报表[20] - 公司对金融资产和负债的公允价值采用ASC 820定义的公允价值层次进行分类[34] - 公司在2024年3月31日有1954百万美元的担保和承诺，87百万美元的信用证，648百万美元的保证金[64] 法律诉讼 - 公司在2023年10月对Diablo Energy Storage, LLC等公司提起诉讼，寻求约3700万美元的赔偿[76] - 客户声称Fluence对事件负责，可能会导致诉讼[73] 股权结构 - Fluence Energy, LLC是一个可变利益实体，截至2024年3月31日，公司持有其71.21%的权益[22] - AES Grid Stability持有Fluence Energy, Inc.的5149.92万股B-1类普通股，Siemens持有Fluence Energy, Inc.的5149.92万股A类普通股[77] 财务风险 - 锂离子电池成本的下降对我们的收入增长直接相关，但未来成本下降并非保证[114] - 我们的供应链虽然不依赖于任何单一供应商，但如果供应商无法满足我们的需求，可能会导致运营中断和延迟[115] - 可再生能源部署加速，但存在通货膨胀压力、供应链中断等风险[116] 股权激励计划 - 公司建立了2021年激励奖计划，为Fluence Energy, Inc.的管理层、其他员工、顾问和董事会成员预留了950万股A类普通股用于发放奖励[87] - 2021年激励奖计划下授予的受限股单位按照授予协议规定的三年期间每年按比例解禁[88] - 2021年激励奖计划下授予的非合格股票期权按照授予协议规定的三年期间每年按比例解禁[90] 财务指标 - 公司的营收主要来自能源储存产品和解决方案的销售，2024年三个月和六个月的总营收分别为623,141千美元和987,097千美元[45] - 公司的前两大客户在2024年三个月内占据了总营收的约72%[45] - 部署（GW）和部署（GWh）均呈现增长趋势，分别为37%和43%[136]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了6.23亿美元的收入,连续第三个季度实现了两位数的毛利率 [1][2][3] - 公司调整后的EBITDA为负600万美元,较去年同期大幅改善 [2][3] - 公司在第二季度实现了约8800万美元的自由现金流,这是公司业务模式和营运资金管理能力的成功证明 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司解决方案业务合同了2.2吉瓦时,服务业务新增900兆瓦时,数字业务新增3.1吉瓦的订单 [1] - 公司截至3月31日的签约合同订单总额为37亿美元,与12月31日基本持平 [1] - 公司的数字资产管理规模增加至17.2吉瓦,服务和数字业务的年经常性收入提升至约6800万美元 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德国和澳大利亚等主要市场的订单增长强劲,这些市场预计未来几年将有大量新增电池储能装机 [3][4] - 美国市场是公司最大市场,在可再生能源快速发展和《通胀减免法案》的推动下,预计未来10年将新增约350吉瓦时的电池储能装机 [3][4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了新一代Gridstack Pro产品系列,提供更大容量和更高能量密度的储能解决方案,并推出了符合美国国内制造要求的产品 [2][3][7] - 公司计划今年晚些时候开始在美国生产电池模组,这将使其产品符合国内制造要求并获得相关税收优惠 [2][3][8] - 公司的数字业务合同订单增长约75%,成为公司的竞争优势和利润增长点 [2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年的收入增长前景保持乐观,预计将达到35%-40%的同比增长 [3][5] - 公司认为电池储能行业在政治环境变化中表现出强大的抗风险能力,主要得益于其良好的经济基础和对电网现代化及清洁能源基础设施的广泛支持 [3][4] - 公司对未来几年全球电池储能市场的快速增长充满信心,并将继续扩大在全球主要市场的业务布局 [3][4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Gianarikas 提问** 询问公司在数据中心市场的机会和进展情况 [6] **Julian Nebreda 回答** 公司正在积极开发针对数据中心需求的离网储能解决方案,利用电池储能的快速响应和成本优势来满足数据中心对稳定电力供应的需求 [6][7] 问题2 **Brian Lee 提问** 询问公司第四季度收入大幅集中的原因及可信度 [8][9] **Julian Nebreda 和 Ahmed Pasha 回答** 公司第四季度收入集中主要是由于设备交付和所有权转移的时间安排,公司已做好充分准备,有信心按时完成交付 [8][9][10] 问题3 **Mark Strouse 提问** 询问公司在美国国内制造方面的进展及对毛利率的影响 [11][12] **Julian Nebreda 回答** 公司在国内制造方面具有先发优势,预计未来这将成为美国市场的标准配置,并可能带来一定的毛利率提升空间 [11][12][13]

文章核心观点 - Fluence Energy本季度财报有盈有亏，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；Bloom Energy即将公布财报，市场有相应预期 [1][5][6] Fluence Energy本季度财报情况 - 本季度每股亏损0.07美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.21美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股亏损0.13美元，实际亏损0.14美元，意外偏差-7.69%；过去四个季度，公司有两次超出每股收益共识预期 [2] - 截至2024年3月季度营收6.2314亿美元，超出Zacks共识预期15.09%，去年同期营收6.9819亿美元；过去四个季度，公司有三次超出营收共识预期 [3] Fluence Energy股价表现 - 年初至今，Fluence Energy股价下跌约12.7%，而标准普尔500指数上涨8.8% [5] Fluence Energy未来展望 - 股价近期走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [6] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [7] - 财报发布前，Fluence Energy盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [8] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.12美元，营收9.6512亿美元；本财年共识每股收益预期为0.14美元，营收30.1亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，替代能源-其他行业目前处于250多个Zacks行业前34%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业超两倍 [10] Bloom Energy情况 - 同行业的Bloom Energy尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日公布 [11] - 预计该公司即将公布的财报中每股亏损0.10美元，同比变化+54.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计Bloom Energy营收2.5406亿美元，较去年同期下降7.7% [12]

整体营收情况 - 2024财年第二财季营收约6.231亿美元，同比下降约11%[5] - 2024年第一季度，公司总营收为6.23141亿美元，较2023年同期的6.98186亿美元下降10.75%[34] - 2024年前六个月，公司总营收为9.87097亿美元，较2023年同期的10.08646亿美元下降2.14%[34] - 2024年第一季度总营收623,141千美元，较2023年的698,186千美元减少75,045千美元，降幅11%；上半年总营收987,097千美元，较2023年的1,008,646千美元减少21,549千美元，降幅2%[56] 毛利率情况 - GAAP毛利率提升至约10.3%，去年同期约为4.4%；调整后毛利率提升至约10.6%，去年同期约为4.6%[5] - 2024年第一季度，公司毛利润为6418万美元，较2023年同期的3081.3万美元增长108.3%[34] - 2024年前六个月，公司毛利润为1.00566亿美元，较2023年同期的4285.3万美元增长134.68%[34] - 2024年第一季度毛利润64,180千美元，较2023年的30,813千美元增加33,367千美元，增幅108%；上半年毛利润100,566千美元，较2023年的42,853千美元增加57,713千美元，增幅135%[56] - 2024年第一季度调整后毛利润为65,907千美元，较2023年的32,208千美元增加33,699千美元，增幅105%；上半年调整后毛利润为103,952千美元，较2023年的45,337千美元增加58,615千美元，增幅129%[56] - 2024年第一季度调整后毛利润率为10.6%，2023年为4.6%；上半年调整后毛利润率为10.5%，2023年为4.5%[56] 亏损情况 - 净亏损约1290万美元，去年同期约为3740万美元；调整后EBITDA约为负610万美元，去年同期约为负2770万美元[5] - 2024年第一季度，公司净亏损为1287.6万美元，较2023年同期的3739.7万美元收窄65.57%[34] - 2024年前六个月，公司净亏损为3843.2万美元，较2023年同期的7459万美元收窄48.47%[34] - 2024年第一季度，A类普通股基本和摊薄后每股亏损为0.07美元，2023年同期为0.21美元；前六个月每股亏损为0.21美元，2023年同期为0.43美元[34] - 2024年和2023年上半年净亏损分别为3843.2万美元和7459万美元，亏损收窄48%[35][52] - 2024年和2023年第一季度调整后EBITDA分别为-607.9万美元和-2769.9万美元，亏损收窄78%[52] - 2024年和2023年上半年调整后EBITDA分别为-2436.6万美元和-5373.1万美元，亏损收窄55%[52] 订单情况 - 截至2024年3月31日积压订单约为37亿美元，与2023年12月31日持平[5] - 数字积压订单较去年同期增长约75%[9] - 2024年3月31日和2023年9月30日，储能产品和解决方案部署量（GW）分别为4.1和3.0，增长37%[40] - 2024年3月31日和2023年9月30日，储能产品和解决方案管道量（GWh）分别为56.2和34.2，增长64%[40] - 2024年和2023年第一季度储能产品和解决方案订单摄入量分别为0.9GW和0.6GW，增长50%[40] - 2024年和2023年上半年储能产品和解决方案订单摄入量分别为2.1GW和1.2GW，增长75%[40] 现金及现金流情况 - 截至2024年3月31日总现金约为5.415亿美元，较2023年9月30日增加约7900万美元[5] - 2024财年上半年经营活动提供的净现金约为9020万美元，去年同期约为负1.634亿美元；自由现金流约为8780万美元，去年同期约为负1.645亿美元[5] - 2024年和2023年上半年经营活动提供的净现金分别为9024.8万美元和-16341.1万美元，由负转正[35] - 2024年上半年经营活动提供的净现金为90,248千美元，较2023年的 - 163,411千美元增加253,659千美元，增幅155%[59] - 2024年上半年自由现金流为87,775千美元，较2023年的 - 164,498千美元增加252,273千美元，增幅153%[59] 财务指引情况 - 重申2024财年总营收指引为27亿 - 33亿美元，调整后EBITDA指引为5000万 - 8000万美元，年度经常性收入指引约为8000万美元[11] 业务新产品及合同情况 - 2024年开始提供Gridstack Pro 5000产品，签署首份国内内容合同[10] 股份情况 - 2024年3月31日公司各类普通股总数为1.78886733亿股[13] 资产负债及股东权益情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为15.29843亿美元，较2023年9月30日的13.52149亿美元增长13.14%[30][32] - 截至2024年3月31日，公司总负债为9.98107亿美元，较2023年9月30日的7.95819亿美元增长25.42%[30][32] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为5.31736亿美元，较2023年9月30日的5.56330亿美元下降4.42%[32] 费用重新分类情况 - 2023年3 - 6月利息收入320万美元和470万美元从其他费用（收入）净额重新分类至利息收入净额[36] - 2023年上半年200万美元损失合同准备金重新分类至现金流量表中的当前应计和准备金[36] 其他费用指标情况 - 2024年第一季度商品和服务成本558,961千美元，较2023年的667,373千美元减少108,412千美元，降幅16%；上半年商品和服务成本886,531千美元，较2023年的965,793千美元减少79,262千美元，降幅8%[56] - 2024年第一季度基于股票的薪酬为1,121千美元，较2023年的1,256千美元减少135千美元，降幅11%；上半年基于股票的薪酬为2,380千美元，较2023年的2,156千美元增加224千美元，增幅10%[56] - 2024年第一季度摊销费用为606千美元，2023年无此项费用，增加606千美元，增幅100%；上半年摊销费用为1,006千美元，2023年无此项费用，增加1,006千美元，增幅100%[56] - 2024年第一季度其他费用为0千美元，较2023年的139千美元减少139千美元，降幅100%；上半年其他费用为0千美元，较2023年的328千美元减少328千美元，降幅100%[56]

文章核心观点 - Fluence Energy预计2024年第一季度收益同比增长但营收下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，虽有积极Earnings ESP但Zacks Rank不佳，难以确定能否超预期；Brookfield Renewable预计本季度收益同比下降但营收上升，Earnings ESP为0，也难以确定能否超预期 [1][12][19] 公司预期表现 Fluence Energy - 预计2024年第一季度每股亏损0.07美元，同比变化+66.7%，营收5.4143亿美元，同比下降22.5% [4] Brookfield Renewable - 预计2024年第一季度每股收益0.29美元，同比变化 - 222.2%，营收14.2亿美元，同比上升7% [19] 估计修正趋势 Fluence Energy - 过去30天本季度共识每股收益估计保持不变 [5] Brookfield Renewable - 过去30天共识每股收益估计向上修正3.7% [20] 盈利预测模型 Earnings ESP原理 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计比较，正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，正ESP结合Zacks Rank 1、2、3时是盈利超预期强预测指标，负ESP不能表明盈利未达预期 [7][8][9] 公司ESP情况 - Fluence Energy最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+9.30%，但Zacks Rank为4，难以确定能否超预期 [12] - Brookfield Renewable Earnings ESP为0.00%，Zacks Rank为3，难以确定能否超预期 [20][21] 盈利惊喜历史 Fluence Energy - 上一季度预期每股亏损0.13美元，实际亏损0.14美元，惊喜为 - 7.69%；过去四个季度三次超共识每股收益估计 [15] Brookfield Renewable - 过去四个季度仅一次超每股收益估计 [21] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期不是股价涨跌唯一依据，投资前检查公司Earnings ESP和Zacks Rank可增加成功几率，投资者对Fluence Energy下注或回避前应关注其他因素 [16][17][18]

文章核心观点 未来三十年预计约150万亿美元将投入全球经济脱碳领域，介绍四只可能受益的绿色能源股票 [1] 各公司要点总结 NextEra Energy Inc - 是风能和太阳能领域知名企业，入选长期投资的四大绿色能源股票名单 [2] - 承诺到2045年实现运营零碳排放，过去十年调整后每股收益复合年增长率达10%，股息年增长率为11% [3] - 自2013年以来股票回报率超225%，资产负债表强劲，华尔街给予“增持”评级 [4] First Solar Inc - 生产适用于公用事业规模项目的薄膜太阳能电池板，是优质绿色能源股票之选 [7] - 致力于提高产能，11亿美元的路易斯安那州新工厂预计2026年投产 [8] - 预计今年底现金达12亿美元，足以扩张业务和进行收购，且已签订到2030年的太阳能电池板销售合同 [9][10] Fluence Energy Inc - 因能源存储产品对经济脱碳至关重要，值得长期投资 [11] - 业务覆盖全球47个市场，供应商分布在美国、瑞典、韩国和中国 [12] - 即将在犹他州工厂开始电池模块生产，有望从《降低通胀法案》中受益，年初至今股价下跌近30%，5月有低价建仓机会 [13][14] Hannon Armstrong - 是2024年优质绿色能源股票名单中的独特企业，自称美国首家专注气候解决方案投资的上市公司 [15][16] - 为企业提供可再生能源项目资金，太阳能和储能投资组合使其有望从《降低通胀法案》中受益，投资资产储备充足，投资组合收益率将超过资本成本，实现利润率扩张 [17]

财报发布及电话会议安排 - Fluence Energy, Inc. (NASDAQ:FLNC)将于2024年5月8日发布截至2024年3月31日的第二季度财报[1] - 公司将于2024年5月9日上午8:30开始电话会议，讨论财报结果，分析师需提前注册并获取独特的PIN码和拨入号码[2] - 一般观众和非分析师可以在网站上以只听模式参加电话会议，相关材料可在公司网站上找到[3] - 电话会议后将提供重播，可在公司网站上找到[4]

可持续性战略更新 - Fluence Energy, Inc.发布了2023年可持续发展报告，强调公司在可持续性战略方面的更新和目标[1] - 公司首次完成了气候风险评估，并发布了首份关于气候相关财务披露的报告[2] 报告披露内容 - 在2023年可持续发展报告中，Fluence增加了与全球报告倡议（GRI）和可持续会计标准（SASB）相关的披露[3] - 公司扩大了温室气体（GHG）足迹分析范围，将重点放在范围3的温室气体排放上[4]