业绩总结 - 2022年预计全球净销售额超过5.75亿美元，其中92%来自新鲜狗粮，4%来自新鲜零食和猫粮[17] - Freshpet在过去6年中实现了加速增长，年复合增长率（CAGR）达到35%[33] - 公司确认2022年指导目标为净销售额$700百万，调整后EBITDA为$100百万[99] - 2022年实现了97%的产品满意度，重复购买率为70%[147] 成本与物流 - 2022年商品成本增长快于定价，导致损失1900万美元[55] - 物流成本从净销售额的8%增长至12%[61] - 2023年，超过75%的输入成本已锁定，预计将改善成本管理[65] 未来展望 - Freshpet计划到2025年在Ennis建立100万平方英尺的制造能力[42] - 2023年将进行超过$5B的市场机会开发，目标是41百万家庭[148] - 公司在2022年新鲜宠物食品的总可寻址市场（TAM）为41百万家庭，且每年持续增长[112] - 公司在2022年新鲜宠物食品市场的竞争有限，市场份额为96%[104] 市场扩张与投资 - 公司计划在2023年进行媒体投资支出，预计将推动销售和渗透增长[122] - 公司在2023年将新增1200个新商店和3000个第二、第三个冰箱，预计零售空间将增加约17%[130] - 公司在2023年将广告支出增加25%，以支持品牌和产品的可见性[144] 新技术与创新 - 新技术正在测试中，旨在减少质量问题的发生[67] - 公司在2023年将继续推动创新，以重新定义宠物食品类别[152] - 公司将评估资本支出和投资需求，以确保在适当的时间拥有足够的产能[98] 运营效率 - Freshpet的团队成员数量达到1000人，致力于提升运营效率和规模[19] - Freshpet的第二个配送中心将在2023年第一季度扩展运营，以提高效率[66]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为11.65497亿美元，较2021年12月31日的7.8441亿美元增长48.6%[10] - 截至2022年9月30日，公司总负债为1.3556亿美元，较2021年12月31日的6465.6万美元增长109.7%[10] - 截至2022年9月30日，公司股东权益为10.29937亿美元，较2021年12月31日的7.19754亿美元增长43.1%[10] 公司经营业绩关键指标变化 - 2022年前三季度净销售额为4.29511亿美元，较2021年同期的3.0962亿美元增长38.7%[13] - 2022年前三季度毛利润为1.40324亿美元，较2021年同期的1.20931亿美元增长16.0%[13] - 2022年前三季度运营亏损为4991.7万美元，较2021年同期的1702.4万美元亏损扩大193.2%[13] - 2022年前三季度归属于普通股股东的净亏损为5657.7万美元，较2021年同期的2043.3万美元亏损扩大176.9%[13] - 2022年前三季度综合亏损为5541.1万美元，较2021年同期的2026万美元亏损扩大173.5%[13] - 2022年前三季度基本和摊薄后每股净亏损分别为1.24美元和1.24美元，2021年同期分别为0.48美元和0.48美元[13] - 2022年前九个月净亏损56,577,000美元，2021年同期为20,433,000美元[19] - 2022年第三季度和前九个月净销售额分别为151333美元和429511美元，2021年同期分别为107590美元和309620美元[39] 公司现金流关键指标变化 - 2022年前九个月经营活动使用的净现金流量为53,680,000美元，2021年同期为3,335,000美元[19] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金流量为190,570,000美元，2021年同期为220,835,000美元[19] - 2022年前九个月融资活动提供的净现金流量为411,772,000美元，2021年同期为327,759,000美元[19] - 2022年前九个月现金及现金等价物净增加167,522,000美元，2021年同期为103,589,000美元[19] - 2022年9月30日现金及现金等价物期末余额为240,310,000美元，2021年同期为170,836,000美元[19] 公司其他财务支出关键指标变化 - 2022年前九个月利息支付为3,152,000美元，2021年同期为1,288,000美元[19] - 2022年应付账款中的物业、厂房和设备采购为15,486,000美元，2021年为2,599,000美元[19] - 2022年发行合伙人认股权证金额为9,775,000美元，2021年无此项[19] 公司投资情况 - 2022年3月10日，公司投资3300美元维持在一家私营公司19%的权益，累计投资达31200美元[25] 公司系统成本情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司新ERP系统的递延实施成本分别为9138美元和7380美元[35] 公司债务相关费用情况 - 2021年第一季度，公司因债务修改产生3263美元费用，其中2797美元与延迟提取定期贷款有关，还减记了485美元先前信贷安排产生的费用[36] 公司资产净额情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，存货净额分别为64334美元和35574美元[41] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，物业、厂房及设备净额分别为719444美元和583922美元[42] 公司折旧费用情况 - 2022年第三季度和前九个月物业、厂房及设备折旧费用分别为8485美元和24264美元，2021年同期分别为7389美元和21571美元[42][43] 公司应计费用情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应计费用分别为19576美元和14950美元[45] 公司信贷安排情况 - 2021年2月19日，公司签订第六次修订和重述贷款及担保协议，提供350000美元高级担保信贷安排，包括300000美元延迟提取定期贷款安排和50000美元循环贷款安排[46] - 截至2022年9月30日，公司在延迟提取定期贷款安排下有75214美元未偿还，在财务报表发布前已全额偿还[48] - 截至2022年9月30日，延迟提取贷款安排的债务发行成本中，2342美元记录在长期债务的流动部分，235美元记录在其他资产，循环贷款安排发行成本相关的99美元记录在其他流动资产[50] - 截至2022年9月30日，公司未遵守信贷安排的财务契约，在财务报表发布前，贷款人同意不进行测试，公司偿还延迟提取贷款安排的75214千美元未偿金额[71] - 截至2022年9月30日，公司信贷安排下有7520万美元未偿还借款，2022年前三季度和前九个月在欧洲确认的综合收入约占1%[156][158] 公司经营租赁情况 - 经营租赁的加权平均剩余租赁期限为3.82年，加权平均折现率为6.15%[54] - 截至2022年9月30日，不可撤销经营租赁负债到期情况：2022年443千美元、2023年1802千美元、2024年1511千美元、2025年1210千美元、2026年及以后1576千美元，总租赁付款额6542千美元，租赁负债现值6066千美元[55] 公司认股权证情况 - 2022年第三季度和前九个月分别发行和行使19.4万份认股权证，授予日公允价值为每股50.32美元[58] - 截至2022年9月30日，认股权证假设：行使价格0.01美元、预期波动率52.5%、预期期限0.0年、无风险利率3.9%、预期股息收益率0.0%，前九个月与合作伙伴认股权证相关的总摊销为1150千美元[61] 公司股票期权及受限股票单位情况 - 2022年前九个月，3.5万份股票期权被行使，授予8.1万个服务期受限股票单位，加权平均授予日公允价值为每股85.01美元，5.7万个受限股票单位归属[63] 公司每股净亏损情况 - 2022年和2021年第三季度及前九个月，稀释后普通股每股净亏损与基本每股净亏损相同，潜在稀释性证券因反稀释作用被排除[65] 公司法律诉讼情况 - 2022年4月8日，Phillips Feed Service起诉公司，索赔超8300千美元，7月5日公司回应并反诉，截至9月30日，将应收Phillips的8971千美元重新分类至其他非流动资产[68][69] 公司面临的风险 - 公司面临全球经济和金融市场变化、宏观事件、增长战略实施等多方面风险[8] 公司普通股股份及股东权益情况 - 2022年9月30日普通股股份为47,838股，股东权益为1,029,937美元[16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长41%，年初至今增长39% [11][46] - 新定义下调整后EBITDA为350万美元，未加回800万美元工厂启动费用和150万美元推出费用 [46] - 调整后毛利率为34.5%，较旧报告方法低530个基点 [48] - 第三季度价格成本错配使调整后毛利率减少约500万美元或340个基点 [50] - 第三季度实现220个基点的调整后SG&A杠杆（不包括媒体和物流） [52] - 第三季度投资7300万美元用于资本支出，预计2022 - 2023年共支出5.2亿美元，年初至今已支出1.68亿美元 [54] - 前三个季度经营现金流使用5400万美元，本季度未动用借款额度 [55] - 重申净销售额指引，调整后EBITDA指引大于1500万美元 [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物食品业务净销售额增长41%，受尼尔森衡量的消费量增长37%和补充贸易库存增长约4%推动 [11][15] - 第三季度单位增长约18%，其余19个百分点的消费增长来自价格上涨 [16] - 过去52周内，家庭渗透率增长14%，购买率增长19% [18] - 第三季度新增374家门店，预计今年新增1400家门店 [47] - 年初至今新增408次升级和382个第二、第三个冰箱 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 在所有销售类别中扩大了市场份额，成为尼尔森大型渠道中排名第四的狗粮品牌，接近第三和第二 [15] - 是杂货渠道中排名第一的狗粮品牌，尽管ACV覆盖率仅为70% [15] - 杂货渠道中Freshpet的销售速度比第二高速度的狗粮品牌高50% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推动强劲且持续的营收增长，目标是实现2025年净销售额12.5亿美元 [10][11] - 执行运营改进计划，以推动利润率扩张，重点关注物流、大宗商品成本管理和质量 [11] - 使长期增长与审慎的资本支出相匹配，预计2022 - 2023年资本支出减少1亿美元 [12][33] - 过渡到使用Numerator提供的数据进行报告 [19] - 行业竞争方面，虽有领先竞争对手进入市场，但公司销售额是其7 - 8倍，竞争优势明显 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合计划，公司正在采取具体措施实现增长潜力 [10] - 对2025年净销售额目标充满信心，有资源和能力实现该目标 [34] - 预计2023年投入成本将上升，已宣布5%的价格上涨以保护利润率 [24][51] - 物流成本将随着新配送中心的全面运营而改善 [25][52] - 质量改进将提供长期竞争优势，预计成本将降低 [26][27] - 对公司未来持乐观态度，有强大需求、新产能和零售商支持 [57] 其他重要信息 - 宣布Todd Cunfer将于12月1日加入公司担任新CFO，Dirk Martin将于本周一开始担任客户服务和物流副总裁 [13][14] - 恩尼斯工厂第一条生产线已开始24/7生产，第二条生产线将于1月开始试运行，预计一到两个月后开始发货 [36][70] - 第三条生产线设备已到位，但尚未安装和招聘人员，预计年中启动 [71][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 吸引管理层人才时如何应对激进股东和战略替代方案的影响 - 公司对吸引到的人才质量感到满意，认为这是吸引高质量人才能力的证明，不愿谈论与激进投资者相关的问题 [61] 问题2: 2023年价格上涨是否遇到零售商阻力 - 公司与零售商保持开放沟通，解释定价策略，零售商对此次价格上涨反应积极，认为合理且有必要，预计不会构成挑战 [63][64] 问题3: 资本支出展望减少1亿美元的构成及延迟项目情况 - 今年减少3000万美元，明年减少7000万美元，部分项目将推迟到以后年份，具体计划将在Todd入职后重新评估并在1月初公布 [67][68][69] 问题4: 恩尼斯工厂达到全面生产的时间表及二、三线的人员和设备情况 - 一线已24/7运行，二线人员已配备并培训，预计1月开始运行，一到两个月后发货，三线设备已到位但未安装，人员未招聘，预计年中启动 [70][71][72] 问题5: 定价对新客户招募的影响及限制低价产品对试用的影响 - 对低收入群体有适度影响，对平均和高收入群体无明显影响，公司在价格上涨时努力保持产品可负担性，对新客户招募无显著影响或放缓 [77][78][79] 问题6: 新生产线提高生产率和降低成本的机会 - 恩尼斯工厂的生产线自动化程度高于伯利恒工厂，预计每小时产量更高、劳动力更少，毛利率也将提高，此外还有其他提高效率的驱动因素正在测试和扩大规模 [82][83][85] 问题7: 启动成本增加的原因及何时结束 - 恩尼斯工厂启动延迟导致人员提前招聘和培训，增加了启动成本，目前一线和二线的成本已过去，四线仍有启动成本，计划最终有十条生产线，每条生产线都有启动成本 [89] 问题8: 第四季度媒体支出减少对2023年第一季度增长的影响 - 历史上第四季度媒体支出不高，但仍能保持良好势头，2023年第一季度将积极投入媒体支出，结合更好的填充率、产品创新、强大的分销等因素，预计将有良好表现 [90][91] 问题9: 佛罗里达飓风对业务的影响及第四季度营收展望 - 飓风影响小于2017年，第四季度营收面临更严峻的比较基数，且9月价格上涨和2月即将到来的价格上涨需要观察市场反应，但公司对第四季度和2023年开局有信心 [96][97] 问题10: 营运资金改善的潜力 - 应收账款和库存仍有改善空间，随着恩尼斯工厂的运营和两个仓库的协同，库存将降至约4.5周的成品水平，原材料库存取决于市场情况 [99][100] 问题11: 明年工厂启动费用的预期 - 今年的启动费用与两条生产线和工厂建设有关，随着新生产线的增加，每条生产线的费用将减少 [105][106] 问题12: 产品全系列进入冰箱和商店并保持填充的情况 - 目前产品的TDP指标处于历史最高水平，但仍存在一些零星的缺货问题，随着生产线的全面运行，预计问题将得到解决，目前的库存状况优于过去几年，填充率与竞争对手相当或更好 [107][108] 问题13: 基于已锁定成本对明年盈利能力改善的可见性 - 预计2023年价格与成本的时间错配将大幅减少，物流效率将提高，质量成本也有改善机会，有望提高盈利能力 [112][113][115] 问题14: 与零售合作伙伴的对话情况及明年新增门店数量的预期 - 公司预计今年下半年和明年业务表现良好 [116] 问题15: 大型宠物商店渠道消费情况及未来增长预期 - 该渠道供应链不够顺畅，增长和客流量较慢，可能受油价上涨影响，随着公司和渠道的努力，预计将恢复正常增长，目前该渠道占销售额的14% - 15% [119][120][121] 问题16: 英国市场的最新情况 - 英国业务规模较小，处于探索阶段，公司已采取定价措施应对通胀，目前消费者动态保持良好，未出现明显负面影响 [122][123][124] 问题17: 库存率对零售合作伙伴销售速度的影响及增加冰箱的指标 - 公司销售速度已处于行业领先水平，库存率提高将对销售有显著的乘数效应，过去因冰箱未填满难以增加冰箱，现在随着库存率提高和新生产线的运行，零售商对增加冰箱更有信心 [127][128][133] 问题18: 本季度广告支出金额 - 本季度广告支出为1400万美元 [136][137][138] 问题19: 竞争情况及直接面向消费者业务的计划 - 在冷藏和冷冻熟食市场，公司占销售额的96%，保持领先地位，未来竞争可能会加剧，但公司目标是占据更大份额，对于直接面向消费者业务，公司正在评估并寻找解决方案 [144][145][146] 问题20: 2025年EBITDA利润率目标是否更新 - 由于过去一年的通胀影响，公司暂不更新2025年EBITDA利润率目标，将于1月重新评估并确定 [148] 问题21: 通胀和质量问题对毛利率的影响及质量问题何时不再成为逆风 - 公司未具体拆分质量问题对毛利率的影响，正在努力改善质量，预计2023年下半年会有积极影响 [152] 问题22: 填充率的最大挑战及恢复正常水平的时间 - 目前填充率的最大挑战是解决新鲜厨房产品的库存问题，随着恩尼斯工厂的生产，预计填充率将在第一季度恢复到95%以上 [155][156][157] 问题23: Todd和Dirk入职后重新评估和调整计划的时间安排 - 公司目标是1月进行重新评估和调整，但会确保新员工有足够时间了解情况并做出决策，目前相关工作已在进行中 [161][162][163] 问题24: 第三季度毛利率低于预期的原因及较低资本支出对冰箱放置的影响 - 第三季度毛利率低于预期是由于9月2.6%的价格上涨在第四季度才完全体现，以及一次性处置和质量问题，较低的资本支出仅影响生产场地，不影响冰箱放置 [165][166] 问题25: 包装尺寸和消费者购物习惯是否恢复正常 - 行业中出现了包装尺寸变化和产品降级的情况，但公司表现良好，这增强了公司对明年定价的信心 [171][172] 问题26: 资本支出决策对利润率扩张的影响 - 公司找到更高效的方式进行创新项目，减少了前期资本支出，将更多业务量投入恩尼斯工厂将提高整体利润率，从GAAP基础上看，推迟资本支出对2025年有帮助 [176][177][178] 问题27: 定价是否与行业一致及行业促销情况 - 公司下一次价格上涨后仍将低于湿粮部分的行业定价，与干粮部分相当或略高，行业促销活动未明显增加，甚至可能略有收缩 [182][183][184] 问题28: 使用Freshpet作为餐食替代品的客户比例 - 从销售角度看，超过50%的销售额来自将其作为餐食替代品的客户，但从客户群体比例来看，占比相对较小 [186]

业绩总结 - FRESHPET Q3 2022净销售额为$151.3百万，同比增长41%[12] - FRESHPET截至2022年9月30日的年初至今净销售额为$429.5百万，同比增长39%[12] - Q3 2022调整后的EBITDA为$3.5百万，同比下降74%[16] - Q3 2022的调整后毛利率为34.5%，较2021年同期的44.4%下降[13] - 2022年预计净销售额为$575百万，调整后的EBITDA为$48百万[11] - 2022年Q3的消费增长占净销售增长的41%[12] - 2022年截至9月30日，调整后的EBITDA为273百万美元，较2021年同期的332百万美元下降了17.7%[17] - 2022年第三季度的净亏损为18,449千美元，较2021年同期的2,070千美元亏损显著增加[42] 用户数据 - 2022年Freshpet的购买率达到5,008,673户家庭，较2021年增长了13.8%[18] - Freshpet的重度/超级重度买家数量在过去五年中增长了+24%，达到2,830,249户家庭[19] - 2022年截至10月22日，Freshpet的市场渗透率增长了19%[18] - Freshpet在2022年第三季度的电子商务增长达到65%[35] - 预计到2025年将达到1100万家庭用户[46] 成本与费用 - Q3 2022的调整后SG&A费用占比为32.3%，较2021年同期的31.0%上升[14] - 2022年第三季度的SG&A费用为60,449千美元，较2021年同期的42,365千美元增长约42.7%[41] - 2022年第三季度的调整后SG&A费用为48,896千美元，较2021年同期的33,321千美元增长约46.8%[41] 市场表现与扩张 - Freshpet在杂货渠道中成为领先品牌，销售额达到110,103百万美元[30] - Freshpet的销售速度在杂货渠道中领先，销售额为1,065百万美元[33] - Freshpet的店铺数量在2022年第三季度达到24,651家，较2021年第三季度的23,381家增长约5.4%[36] - 预计新增店铺数量约为1,400家，目标总店铺数量为25,031家[37] - Freshpet的零售可用性达到了创纪录的水平，分销点数量持续增长[26] 物流与运营 - 物流填充率在80%以上，第二个配送中心已投入运营[8] - Q3 2022的日销售额应收账款为$38.3百万，较Q2的$62.1百万有所下降[10] 其他信息 - Freshpet的COVID-19相关费用在2022年第三季度为0，较2021年同期的119千美元有所减少[42] - 2021年12月31日的植物启动费用为1,306,000美元，2022年3月31日增加至4,748,000美元，增长幅度为263%[45] - 2021年12月31日的启动费用为819,000美元，2022年3月31日减少至632,000美元，下降幅度为22.8%[45]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.46亿美元，同比增长34.4%，年初至今净销售额增长38%，公司认为能实现全年净销售指引 [43][69] - 第二季度调整后EBITDA为390万美元，低于预期，公司将全年调整后EBITDA指引从超5500万美元下调至超4800万美元 [51][69] - 第二季度调整后毛利率为42.4%，年初至今为42.1%，若排除质量问题成本，调整后毛利率约为43.8% [52][53] - 第二季度资本支出总计3900万美元，预计今年总资本支出约为3.2亿美元，而非此前预计的4亿美元 [65] - 前两个季度运营现金流使用量为6240万美元，主要受应收账款和库存水平影响，公司预计第三季度会有显著改善 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度Nielsen衡量的消费量增长41%，其中约21%为单位增长，20%为定价增长 [43] - 过去12周家庭渗透率同比增长19%，6月受汽油价格影响出现下滑，但7月强劲反弹 [45][46] - 公司持续获得零售商对放置更多Freshpet冰箱的浓厚兴趣，今年多冰箱升级和新增数量可能不足，但新门店数量将超额完成，推迟的升级和新增冰箱预计明年上半年带来强劲增长 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物食品市场中，Freshpet用户在近期价格快速上涨期间比整体宠物食品类别用户更忠诚，公司认为在衰退中宠物食品是抗衰退业务，Freshpet品牌有望表现良好 [36][37] - 现货运费率在过去3个月下降，公司第三季度获得费率下调，柴油成本自6月中旬峰值大幅下降，部分关键材料成本下降，显示通胀可能见顶 [58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点关注资本支出、启动费用和营运资金，提高资本效率，以支持业务增长并产生运营现金流和自由现金流 [24] - 从第三季度开始，公司将改变调整后EBITDA的报告方式，不再加回新门店营销投资的工厂启动费用，届时将提供更新指引和历史数据 [28] - 公司计划年底修订长期目标，考虑价格通胀对吸引新用户、用户流失和购买率的影响，以及Nielsen新家庭渗透率统计方法的变化 [30] - 公司预计Ennis工厂下月启动生产线，月底生产可销售产品，第四季度启动第一条指导线，明年第一阶段开放后将拥有超11亿美元产能 [33][35] - 公司认为自身是宠物食品行业最佳增长机会之一，拥有强大消费者基础、零售支持和高效制造设施，品牌定价能力不断提升 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临通胀、经济放缓和供应链问题，但净销售增长强劲，家庭渗透率加速增长，业务基本面健康，有信心实现长期目标 [11][12] - 公司认为宠物食品是抗衰退业务，Freshpet品牌忠诚度高，即使在衰退中也能保持快速增长，且衰退可能带来成本下降和供应改善的好处 [36][37][38] - 公司虽面临短期挑战，但通过调整策略和提高效率，有望恢复利润率，实现2025年25%调整后EBITDA目标 [39][40] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与陈述有重大差异，具体风险可参考公司向SEC提交的年度报告和今日发布的新闻稿 [6] - 公司在电话会议中提及的非GAAP财务指标虽对投资者有用，但不能替代GAAP财务信息，具体定义和调整可参考今日新闻稿 [7] - 公司制作了包含关键指标的演示文稿，可在公司投资者网站查看 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EBITDA修订中第二季度已发生的负担和剩余时间的时间错配情况，以及CapEx修订中已发生和未发生的情况 - EBITDA指导下调约700万美元，其中质量问题220万美元已在6月发生，通胀与价格的时间错配中约100万美元在上半年发生，其余在下半年 [77] - CapEx修订中约四分之一已在上半年发生，其余为下半年减少，主要驱动因素是创新厨房支出的时间调整，大部分创新厨房支出将在2023年进行 [78][79] 问题2: 全年工厂启动成本和启动费用预期，以及明年情况，还有新方法下EBITDA利润率的增量情况和价格在成本下降环境中的考虑 - 目前假设下半年工厂启动成本和启动费用与上半年大致相同，明年启动影响将显著降低，因Ennis工厂基本全面运营，仅需启动最后一条生产线 [81][82] - 新方法下EBITDA利润率会有波动，明年Ennis工厂将带来毛利率提升，后续创新厨房启动会带来波动，但长期来看，Ennis工厂和SG&A杠杆效益将推动利润率改善 [84][85][86] - 公司定价时会谨慎考虑，避免过度促销，希望打造有广泛吸引力的产品组合，预计行业内其他公司会使用促销手段调整价格 [88][89] 问题3: 新消费者加入速度是否放缓，以及柴油价格对冲情况 - 6月因汽油价格达到5美元出现小幅度放缓，但7月反弹，过去12周家庭渗透率同比增长19%，各年龄段和收入群体购买意愿无显著差异，公司对吸引新用户有信心 [94][95][96] - 公司目前未对柴油进行对冲，对部分天然气生产设施有对冲，但11月底到期，未来随着规模扩大可考虑柴油对冲 [97] 问题4: 新家庭渗透率指标与第一季度对比，以及达到1100万户长期目标的轨迹和广告支出需求 - 新方法比旧方法多约18.6万用户，过去两年增长率比旧方法显示的多约20万用户，且增长更稳定 [100] - 公司需将家庭渗透率增长率提升至25%左右并保持，目前过去12周为19%，预计年底会继续上升，Numerator数据已显示进入20%低段 [103] - 随着业务规模扩大，12%的广告支出能带来更多消费者，若客户获取成本保持在相似范围，有望实现1100万户目标 [104] 问题5: 维持净销售指引的情况下，下半年销量路径，贸易库存影响，以及如何区分单位增长和分销效益 - 预计夏季销售持平至8月底，因媒体投资、库存状况改善和冰箱放置增加，第四季度消费将回升，去年同期存在仓库和备件问题，为今年增长提供空间 [111][112][113] - 贸易库存去年第四季度有大量补货，今年下半年会有波动，需要消费超过净销售增长来弥补，同时贸易库存也会因业务增长而增加 [119] - 可通过衡量业务速度来区分单位增长和分销效益，公司业务速度表现良好，下半年有更多分销和广告带来的速度提升 [116][117] 问题6: 年底运营现金流现金消耗情况和剩余时间指导的主要风险 - 应收账款因新ERP系统问题导致延迟收款，目前已解决，预计恢复正常DSO周转天数；成品库存符合目标，原材料和包装库存因ERP问题有500万美元影响，目前有团队解决，后续营运资金变动将由业务增长驱动 [123][124][125] - 主要风险包括未对冲的柴油和天然气价格波动，以及供应中断问题，如Ennis工厂需按时启动生产线以实现净销售目标 [128][129] 问题7: 销量增长与预期对比，价格弹性情况，以及新价格下产品相对可承受性 - 公司预计夏季销售持平，与2019年情况相似，6月受汽油价格影响有疲软，但7月反弹，目前数据显示价格稳定，价格敏感度符合预期，发货和订单率与指引匹配 [132][133][134] - 公司在定价时考虑了产品可承受性，保留了一些价格涨幅较小的产品，如6磅鸡肉卷和1 - 1.5磅规格产品，以确保不同消费者都能购买 [136][137] 问题8: 5美元汽油价格对产品消费的影响产品类型，以及媒体支出是为帮助贸易还是消费者，后续是否还需媒体支出 - 5美元汽油价格导致消费者减少购物频率，转向购买更大规格产品，7月业务反弹，弥补了6月的缺口 [141][142] - 媒体支出是为确保价格上涨时保持业务增长，公司在净提价17%的情况下，仍保持了较高的单位和销量增长，优于行业多数公司 [144][145] - 后续价格涨幅较小，如2.7%，消费者更容易接受，预计不需要再次进行大规模媒体支出，且多次小幅度提价比单次大幅度提价更易被消费者接受 [146][147] 问题9: 关于可寻址家庭和家庭渗透率及购买率算法更新的性质，以及对12.5亿美元净销售和25% EBITDA利润率信心是否变化，还有电商增长和直接面向消费者业务计划 - 算法更新介于机械调整和基于价格变化、消费者行为变化的调整之间，公司将重新构建从当前到1100万户和12.5亿美元净销售的模型，考虑客户获取成本、购买率等因素，待价格稳定后做决策 [150][151] - 对12.5亿美元净销售和25% EBITDA利润率的信心不变，只是算法可能调整 [152] - 电商业务持续增长，公司认为直接面向消费者不是正确路径，将通过修改产品组合与现有合作伙伴合作，预计今年晚些时候或第一季度推出新产品线 [154][155] 问题10: CapEx指导下调中创新中心投资推迟到2023年，是否考虑核心商品价格下降，以及2026年是否包含增量支出，还有下半年经济恶化时广告支出策略 - 8000万美元的CapEx下调包括时间调整和效率提升，部分项目推迟到后续年份，预计随着市场冷却，创新中心可能有额外节省 [158][159][160] - 修订后的资本支出计划有足够空间支持业务增长目标 [161] - 公司致力于实现净销售和EBITDA目标，媒体承诺有前置时间，难以高效调整广告支出，会谨慎考虑投资时机和金额，避免侵蚀盈利能力 [163][164]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为11.73514亿美元，较2021年12月31日的7.8441亿美元增长49.6%[10] - 截至2022年6月30日，公司总负债为1.40846亿美元，较2021年12月31日的6465.6万美元增长117.8%[10] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为10.32668亿美元，较2021年12月31日的7.19754亿美元增长43.5%[10] - 2022年6月30日股东权益为1032668美元，较2022年3月31日的708054美元增长45.84%[16] 净销售额关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为1.46007亿美元，较2021年同期的1.08616亿美元增长34.4%[13] - 2022年上半年净销售额为2.78179亿美元，较2021年同期的2.02029亿美元增长37.7%[13] - 2022年第一季度和上半年净销售额分别为1.46007亿美元和2.78179亿美元，2021年同期分别为1.08616亿美元和2.02029亿美元[36] 毛利润关键指标变化 - 2022年第二季度毛利润为5108万美元，较2021年同期的4309.1万美元增长18.5%[13] - 2022年上半年毛利润为9583.3万美元，较2021年同期的7940.5万美元增长20.7%[13] 净亏损关键指标变化 - 2022年第二季度归属于普通股股东的净亏损为2058.6万美元，较2021年同期的747.5万美元扩大175.4%[13] - 2022年上半年归属于普通股股东的净亏损为3812.8万美元，较2021年同期的1836.4万美元扩大107.6%[13] - 2022年上半年净亏损38128000美元，2021年上半年净亏损18364000美元[18] 每股净亏损关键指标变化 - 2022年第二季度基本和摊薄后每股净亏损为0.45美元，2021年同期为0.17美元；2022年上半年基本和摊薄后每股净亏损为0.85美元，2021年同期为0.43美元[13] 现金流量关键指标变化 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为62402000美元，2021年上半年为提供2935000美元[18] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为118006000美元，2021年上半年为117592000美元[18] - 2022年上半年融资活动净现金提供量为414965000美元，2021年上半年为327733000美元[18] - 2022年上半年现金及现金等价物净增加234557000美元，2021年上半年为213076000美元[18] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为307345000美元，2021年为280323000美元[18] 其他财务支出关键指标变化 - 2022年上半年支付利息1265000美元，2021年上半年为839000美元[18] - 2022年应付账款中的物业、厂房及设备采购额为19799000美元，2021年为18493000美元[18] 公司业务范围 - 公司制造和销售猫狗的天然新鲜食品和零食，产品分销至美国、加拿大和其他国际市场[19] 公司投资情况 - 2022年3月10日，公司投资3300美元以维持其在一家私营公司19%的权益，至今投资总额达31200美元[24] 新ERP系统实施成本变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司在云计算安排的新ERP系统实施成本分别为8659000美元和7380000美元[32] 存货净额变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，存货净额分别为6.0679亿美元和3.5574亿美元[38] 物业、厂房及设备相关指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，物业、厂房及设备净额分别为6.62527亿美元和5.83922亿美元[39] - 2022年6月30日止三个月和六个月，物业、厂房及设备折旧费用分别为783.2万美元和1577.9万美元[39] 应计费用变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，应计费用分别为1943.7万美元和1495万美元[42] 公司信贷安排 - 2021年2月19日，公司签订第六次修订和重述贷款及担保协议，提供3.5亿美元高级担保信贷安排[43] - 截至2022年6月30日，延迟提取贷款安排下未偿还金额为7800万美元[44] - 截至2022年6月30日，公司信贷安排下未偿还借款为7800万美元[129] 经营租赁相关指标 - 经营租赁的加权平均剩余租赁期限为4.05年，加权平均折现率为6.15%[49] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月运营租赁成本分别为438美元和444美元，六个月分别为876美元和891美元[51] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月租赁负债现金支付分别为442美元和439美元，六个月分别为878美元和874美元[51] 股份支付相关指标变化 - 2022年截至6月30日的三个月和六个月股份支付总补偿成本分别为6294千美元和12589千美元，2021年分别为6690千美元和12841千美元[52] - 2022年截至6月30日的六个月内，行使32份股票期权，授予80份服务期受限股票单位，44份受限股票单位归属[52] 潜在稀释证券总数变化 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月潜在稀释证券总数分别为2385份和2368份，六个月分别为2355份和2395份[54] 公司诉讼情况 - 2022年4月8日，Phillips Feed Service起诉公司，索赔超8300千美元[58] - 2022年7月5日，公司回应诉讼并反诉，截至6月30日，将应收Phillips的8971千美元重新分类至其他非流动资产[59] 欧洲合并收入占比 - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司在欧洲确认的合并收入约占1%[131] 远期外汇合约情况 - 截至2022年6月30日，无未到期的远期外汇合约[132]

总资产变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为853,460美元，较2021年12月31日的784,410美元增长8.8%[9] 净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额为132,171美元，较2021年同期的93,414美元增长41.5%[12] - 2022年第一季度净销售额为13217.1万美元，2021年同期为9341.4万美元[37] 毛利润变化 - 2022年第一季度毛利润为44,753美元，较2021年同期的36,315美元增长23.2%[12] 运营亏损变化 - 2022年第一季度运营亏损为15,878美元，较2021年同期的9,718美元扩大63.4%[12] 归属于普通股股东净亏损变化 - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为17,542美元，较2021年同期的10,888美元扩大61.1%[12] - 2022年第一季度净亏损1754.2万美元，2021年同期为1088.8万美元[18] 现金及现金等价物变化 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为29,730美元，较2021年12月31日的72,788美元减少59.2%[9] 应付账款变化 - 截至2022年3月31日，公司应付账款为77,151美元，较2021年12月31日的42,612美元增长81.1%[9] 每股净亏损变化 - 2022年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.40美元，2021年同期均为0.26美元[12] 加权平均流通普通股股数变化 - 2022年第一季度加权平均流通普通股股数（基本和摊薄）为43,437股，2021年同期为41,627股[12] 其他综合亏损/收入变化 - 2022年第一季度其他综合亏损为362美元，2021年同期其他综合收入为259美元[12] 经营活动净现金流变化 - 2022年第一季度经营活动净现金流为-3478.5万美元，2021年同期为-548.5万美元[18] 投资活动净现金流变化 - 2022年第一季度投资活动净现金流为-5918.2万美元，2021年同期为-4933.4万美元[18] 融资活动净现金流变化 - 2022年第一季度融资活动净现金流为5090.9万美元，2021年同期为32853.9万美元[18] 公司投资情况 - 2022年3月10日，公司投资330万美元维持在一家私营公司19%的权益，累计投资达3120万美元[25] 存货净额变化 - 截至2022年3月31日，存货净额为4531.1万美元，2021年12月31日为3557.4万美元[39] 物业、厂房及设备净额变化 - 截至2022年3月31日，物业、厂房及设备净额为66384.4万美元，2021年12月31日为58392.2万美元[41] 物业、厂房及设备折旧费用变化 - 2022年第一季度物业、厂房及设备折旧费用为794.7万美元，2021年同期为658.5万美元[41][42] 限制性股票单位预扣税义务情况 - 2022年第一季度为满足限制性股票单位归属产生的预扣税义务，公司扣留3股，总计32.3万美元；2021年同期扣留10股，总计152.9万美元[32] 应计费用变化 - 截至2022年3月31日，应计费用为13139000美元，较2021年12月31日的14950000美元有所下降[43] 信贷额度情况 - 2021年2月19日，公司签订第六次修订和重述的贷款和担保协议，信贷额度为350000000美元，包括300000000美元延迟提取定期贷款和50000000美元循环贷款[44] 延迟提取定期贷款情况 - 截至2022年3月31日，延迟提取定期贷款未偿还债务为51000000美元，产生债务发行成本3166000美元，注销先前信贷安排费用485000美元[45] 经营租赁情况 - 经营租赁加权平均剩余租赁期限为4.28年，加权平均折现率为6.15%[49] - 截至2022年3月31日，不可撤销经营租赁负债总付款额为7428000美元，现值为6805000美元[50] 股份支付总补偿成本变化 - 2022年第一季度和2021年第一季度股份支付总补偿成本分别为6295000美元和6151000美元[52] 稀释后与基本净亏损每股情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，稀释后普通股净亏损每股与基本净亏损每股相同，因潜在稀释证券具有反稀释作用[54] 信贷额度借款及未偿还债务变化 - 截至2022年4月23日，公司信贷额度借款增加27000000美元，未偿还债务总额达78000000美元[59] 公司诉讼情况 - 2022年4月8日，Phillips Feed Service起诉公司，索赔超8300000美元，公司认为诉讼结果不会产生重大不利影响[60] 欧洲综合收入占比 - 2022年第一季度，公司在欧洲确认的综合收入约占1%[128]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长41.5%，达到1.322亿美元，是自2014年公司上市以来最强劲的季度净销售额增长率，2022年第一季度净销售额是2016年全年净销售额的两倍多 [24][25] - 家庭渗透率在过去52周内仅增长2%，但最近四周增长12%且呈加速趋势；购买率在本季度增长26%，远高于7%的长期增长率；净门店账户增加300家，达到23,931家，还升级了72家门店，并在179家门店放置了第二或第三个冰箱 [27] - 调整后毛利率为41.9%，低于去年的46.7%，略高于2021年第四季度的41.7%；调整后EBITDA为510万美元，低于去年同期，若没有商品通胀和定价行动的时间错配，调整后EBITDA将增加约1300万美元，调整后EBITDA利润率约为13.7% [28][30][31] - 本季度资本支出总计5590万美元，预计今年资本支出约4亿美元，高于此前计划的约3亿美元；第一季度运营现金流使用3480万美元，主要受ERP转换导致的发票和应付款延迟影响，将在第二季度进行调整；本季度使用了5100万美元的循环信贷额度，季度末信贷额度总可用额度为2.99亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长在各渠道和产品形式上广泛分布，在杂货和大众渠道最为明显；Fresh from the Kitchen产品的卷装产品因供应改善而显著提升 [25] - 定价和产品组合贡献了约8个百分点的净销售额增长，贸易库存补充贡献了约4个百分点，其余增长来自销量增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新审视了长期产能扩张计划，确立了聚焦人才所在地建设、以最具成本效益的方式配置技术和设备、限制对最具战略价值资产的资本投资、推动创新等指导原则 [13][15][16] - 对长期资本计划做出调整，包括将Ennis二期拆分为二期和三期，提前二期建设并预计2023年第四季度开业，三期预计2024年第四季度开业；Kitchen South专注于袋装生产线，最终将拥有五条袋装生产线；在Bethlehem新增一个10万平方英尺的创新设施，配备能够生产创新产品的生产线 [17][18] - 修订后的计划将使产能提高约5亿美元，达到约29亿美元，增长20%，还将引入新的产品技术，提高运营效率 [18] - 行业中高端新鲜和冷冻宠物食品市场增长迅速，公司认为宠物食品的未来在于高品质食品，预计到2025年该市场规模将达到40 - 60亿美元，公司计划抓住市场潜力，保持领先地位 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩显示公司比一年前更具韧性，尽管面临Omicron、供应链中断和ERP转换等挑战，但仍实现了强劲的净销售额增长 [11] - 运营环境仍然极具挑战性，未来几个月和几年需要持续规划和应对挑战，以维持高速增长 [13] - 公司对今年的计划充满信心，第一季度净销售额表现超出预期，4月的消费趋势延续了增长势头，但由于价格敏感性和Ennis产能的不确定性，维持全年净销售额指导 [33] - 尽管调整后EBITDA超出预期，但乌克兰冲突导致的燃油价格上涨可能会抵消这一表现，若成本持续高企，公司将采取新一轮定价措施 [35] 其他重要信息 - 公司在第一季度克服了供应短缺和建设延迟，设计、建设、安装并启动了增量产能，改善了零售状况，但宠物专卖店仍存在库存不足的情况 [12] - 公司通过Freshpet Academy培训计划和人才投资，提高了生产效率和运营灵活性，证明了修订后的产能计划在效率和产量方面的优势 [29] - 公司将第一季度的G&A效率提升收益重新投入到媒体中，以推动未来的销售增长，媒体投资占净销售额的比例从去年同期的12.1%提高到16.3%，同时物流成本和其他G&A成本分别降低了约170个基点和270个基点，调整后SG&A净减少20个基点 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 修订后的产能计划和资本支出中尚未支出的增量金额是多少，是否有足够资本完成计划 - 9亿美元是所有计划项目的总金额，包括Ennis一期、二期、Kitchen South增量生产线以及Ennis三期，需扣除Ennis一期已支出的部分；公司有足够资本完成计划，目标是保持低杠杆水平，减少对信贷额度的依赖 [40][41][42] 问题: 产能计划变更的原因是什么 - 公司第一季度增长41.5%，远超此前预期，且增长速度加快；建设和设备的交付周期显著延长，需要提前采取行动；公司在运营经验、新技术和创新方面有所积累，新的设施布局更具经济效益 [47][48] 问题: 维持全年指导，特别是EBITDA指导的原因是什么，是否受到乌克兰冲突成本的影响 - Q1定价与成本的时间错配影响已反映在Q2的利润率预期中，公司在Q1实现了高于预期的毛利率和销售增长；全年定价已纳入Q2及以后的预期，但柴油价格上涨带来风险，若需再次定价可能会出现类似Q1的时间错配；公司谨慎对待未知因素，如价格敏感性和柴油价格，同时若有加速增长和超额盈利的机会，会考虑在Q4进行媒体再投资以推动2023年增长 [49][50][51] 问题: 产能计划修订中竞争因素的具体情况是什么 - 宠物食品市场活动活跃，更多竞争对手进入新鲜和冷冻宠物食品领域，这将提高消费者对该品类的认知度；公司相信自身产品组合、品牌、形式和品种更具吸引力，价值主张更优，且拥有领先的创新能力，处于利用市场变化的最佳位置 [56][57] 问题: Ennis建设延迟对缓冲产能的影响以及在全年展望中的重要性 - Ennis提供了部分缓冲产能，建设延迟会消耗缓冲产能，但主要影响卷装产品产能；公司已将Ennis生产团队在Bethlehem进行培训，设备与Bethlehem相同，一旦建设完成，能够快速实现24/7运营 [58][59][60] 问题: 缓冲产能的假设情况以及人员调动问题 - 缓冲产能在全年各季度分布较为均匀，Q1因Omicron和ERP转换消耗了约一半，其余用于库存建设和增量销售；公司在Ennis当地招聘人员并送往Bethlehem培训，将送他们返回Ennis工作 [63][64][65] 问题: 新计划是否需要撤销已投入的资本，产能增长20%的构成情况 - 新计划仅对Ennis的规划做了微调，未进行实际建设，无需撤销已投入资本；产能增长20%是在旧计划按当前定价调整后的基础上增加的 [67][68][70] 问题: 新计划的资本支出是否比之前预计多，新计划的生产力和成本效益如何，以及家庭渗透率加速增长的原因 - 2022年资本支出预计从约3亿美元增加到约4亿美元，后续年份增量约3亿美元；将袋装和卷装生产线分开布局可提高劳动效率、便于备件管理和提升运营专业知识；家庭渗透率加速增长主要是因为产品供应更加稳定，部分偶尔购买者回归，同时也有新用户加入，但价格上涨可能导致短期内家庭渗透率下降，目前公司认为已度过这一阶段 [74][77][85] 问题: 目前库存水平情况，以及对全年毛利率走势的预期 - 库存水平整体呈缓慢稳定改善趋势，但仍有提升空间，目前最好的库存水平达到90%以上，大部分在70% - 80%，宠物专卖店在50% - 60%，预计还需几个月才能达到理想的高服务水平和库存水平；Q2毛利率因全面实施更大幅度的价格上涨而提升，Q3因Ennis投产略有下降，Q4因新生产线启动初期利用率低而受到较大影响，同时燃油成本对物流和能源成本的影响需密切关注，若成本持续高企可能会再次定价 [90][92][95] 问题: 偶尔购买者的占比以及流失用户的去向，鸡肉加工设施的投产时间、采购方式和预期效益 - 重度用户约占总销售额的一半，偶尔购买者占30% - 40%，但关于流失用户的具体数据和去向缺乏详细统计；建设鸡肉加工设施主要是为了提高产品质量，使用最新鲜的鸡肉，同时可能降低运输成本，公司目前没有透露投产时间和采购方式的变化 [98][99][100] 问题: ERP系统安装和运行的优缺点以及未来几个季度的预期 - ERP系统转换成功，实现了端到端业务的运行，目前生产情况良好，甚至优于转换前；但在应收账款方面，由于系统转换导致工作资本受到季度性影响，不过这是成长中的问题，公司对系统转换感到满意并充满信心 [102][104][105]

业绩总结 - Freshpet 2021年净销售额为4.255亿美元，同比增长33%[11] - 2021年调整后的EBITDA为4690万美元，同比下降8%[11] - 2021年调整后的毛利率为44.5%，较2020年的41.7%有所提升[12] - 2021年调整后的SG&A费用占净销售额的比例为34.4%，较2020年的33.6%有所上升[12] - 2021年净亏损为29,699千美元，较2020年的3,188千美元显著增加[65] - 2021年调整后的EBITDA为42,951千美元，占净销售额的10.1%[65] 用户数据 - Freshpet在2021年新增门店数量为345家，总门店数达到23631家[22] - 2021年Freshpet的家庭渗透率目标为1100万户，目前渗透率为418万户[16] - 2021年Freshpet的核心狗购买率为135.37美元，同比增长1%[18] - Freshpet在2021年第四季度的电子商务销售同比增长69%，占总销售的7.4%[29] - 2021财年，Freshpet的电子商务销售同比增长73%，占总销售的6.4%[30] - Freshpet的Nielsen Mega-Channel消费在最新四周同比增长37%[36] 未来展望 - Freshpet预计2022年净销售额将超过5.75亿美元，同比增长35%[47] - 2022年调整后EBITDA预计将超过5500万美元，同比增长28%[47] - 2022年零售店数量预计将增加至24,931家，较2021年的23,631家增加1,300家[56] - Freshpet在2022年保持至少15%的缓冲产能，以确保运营连续性[42] 新产品和新技术研发 - Freshpet的Bethlehem工厂在媒体支出前的现金生成约为1.45亿美元，调整后毛利率为27.2%[46] - 2022年计划进行第二次价格上涨，具体时间待定[54] - 2022年将继续增加零售可见性，预计增加900个展示冰箱[58] 负面信息 - 2021年调整后毛利受通货膨胀和临时运营低效影响[12] - 2021年第一季度的调整后毛利率预计将比去年下降约250个基点[49] - 2021年非现金股权补偿费用为24,998千美元，较2020年的10,925千美元增长129%[65]

市场目标与规模 - 公司目标是在2025年将北美家庭渗透率从2021年底的约400万户提升至1100万户[15] - 预计2021 - 2026年北美猫狗食品市场年复合增长率为5.7%[17] - 公司产品在约23600家门店销售，目标是在北美至少30000家门店安装Freshpet冰箱[53] - 公司目前与英国三家零售商合作，产品在约403家商店销售[144] 社会责任与团队情况 - 自成立以来，公司已通过各类组织向宠物捐赠超1200万份新鲜餐食[27] - 公司团队净推荐值为8.3（处于第90百分位）[28] 生产与原料采购 - 2021年约99%的产品产量由公司自有设备制造[43] - 公司产品约96%的原料来自北美，且大部分在距工厂300英里半径内采购[45] 销售渠道与客户 - 2021年，公司最大分销商McLane Company, Inc.占净销售额的16%，最大客户Target占8%[54] - 2021年，十名客户（直接或通过第三方经销商采购）合计占公司净销售额约70%[111] 冰箱运营情况 - 任何时候，Freshpet冰箱网络中因维护而停用的比例低于0.5%[59] - 公司估计平均每台Freshpet冰箱安装的现金回收周期少于12个月[60] - 截至2021年12月31日，公司已在约23,600家零售商店安装Freshpet冰箱[186] 员工与工作场所 - 截至2021年12月31日，公司有789名员工，除7人外均位于美国，且无员工由工会代表或参与集体谈判安排[72] - 公司致力于打造公平、健康和安全的工作场所，促进员工的多样性、平等和包容[71] 系统与技术 - 公司ERP系统升级于2022年第一季度完成[86] - 公司采用综合ERP系统，订单管理流程自动化，每小时备份数据并每日传输至异地云存储[85][86] 市场竞争 - 公司在宠物食品行业面临来自传统、专业和天然宠物食品制造商以及区域小众品牌和新直销冷冻品牌的竞争[67] - 宠物食品产品类别竞争激烈，公司面临品牌、价格等多方面竞争压力，可能导致市场份额流失和业务受损[104] 知识产权 - 公司拥有多个已注册或正在申请的商标和服务标记，认为知识产权有重大价值[78][79] - 知识产权保护不力会损害公司业务、财务状况和经营业绩[139] 法规监管 - 公司受美国联邦、州和地方政府以及加拿大、英国等相关法律法规的监管[82] - 政府监管、法律诉讼等会增加公司成本和费用，影响经营业绩[134][137] 业务风险 - 新冠疫情对公司业务有潜在重大不利影响，包括影响员工、供应商、客户，导致供应链中断、成本增加等[90][91] - 公司未来成功很大程度取决于增长战略的实施，但可能无法及时或成功实施，且可能面临资金不足问题[98][100] - 2020年第一季度下半年，公司产品消费者需求激增，初期无法满足全部订单需求[95] - 2020年第四季度，美国东北部冬季风暴导致公司分销链延迟，对该季度经营业绩产生负面影响[118] - 公司经营业绩部分取决于营销和贸易支出计划的充足性和有效性，若计划不成功或未有效实施，业务可能受不利影响[105] - 公司业务依赖于根据消费者偏好和人口结构变化推出新产品和改进现有产品，若失败将对业务产生负面影响[107] - 若公司无法维护和提升品牌形象及产品质量，业务可能受损，社交媒体负面评价会损害品牌声誉[109] - 若公司无法维持或提高产品价格，经营业绩可能受不利影响，提价还可能导致销量损失[113] - 若产品被指控导致伤害、疾病、标签错误或违反法规，公司可能面临召回、公关危机和产品责任索赔[114] - 公司制造产能和扩张计划若与需求不匹配，可能导致无法满足需求或资产利用率低下，影响业务[117] - 恶劣天气、自然灾害等自然条件会干扰公司运营，影响原料供应、成本和生产交付，损害业务[118] - 2007 - 2009年经济衰退期间，客户大幅减少库存[129] - 原材料、商品和配料价格上涨或短缺，可能导致成本上升或生产中断，影响经营业绩[121] - 产品所用原料受污染或有不良传闻，会对经营业绩产生不利影响[122] - 动物疾病限制措施会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[123] - 代工厂无法履行义务或终止、重新协商合作协议，会影响公司经营业绩[126] - 供应链管理不善会导致运营成本增加和利润率下降[127] - 运输提供商未能按时交付产品会导致销售损失[128] 财务数据 - 净运营亏损 - 截至2021年12月31日，公司有联邦净运营亏损（NOLs）结转约2.918亿美元和州NOLs约2.295亿美元[153] - 2017年12月31日后应税年度产生的NOLs，在2020年12月31日后任何应税年度可扣除金额限于该年度应纳税所得额的80%[153] - 2020年12月31日后应税年度产生的NOLs不能结转至以前应税年度[153] - 2021年12月31日，公司联邦净运营亏损结转约为2.918亿美元，其中2017年及之前产生的约1.754亿美元将在2025年至2037年到期，2018年至2021年产生的约1.164亿美元可无限期结转，但一般只能抵消特定年份应税收入的80%；州净运营亏损约为2.295亿美元，将在2022年至2041年到期；外国净运营亏损为1430万美元，不会到期[197] 财务数据 - 股权情况 - 截至2021年12月31日，公司有43435048股流通在外的普通股，公司章程授权公司最多发行2亿股普通股[161] - 截至2022年2月25日，公司普通股的在册股东数量为382名[172] 财务数据 - 投资回报 - 假设2016年12月31日分别投资100美元，2021年12月31日公司普通股回报为938.62美元，纳斯达克综合指数为290.63美元，罗素3000指数为209.36美元[176][177] 财务数据 - LIBOR利率 - LIBOR管理员宣布2021年12月31日后停止发布1周和2个月期美元LIBOR利率，2023年6月30日后停止发布其他期限美元LIBOR利率[155] 生产设施 - 公司位于新泽西州锡考克斯的总部约24000平方英尺办公空间，租赁协议于2024年6月30日到期[167] - 公司拥有的Freshpet Kitchens Bethlehem中，Kitchens 1.0约10万平方英尺，Kitchens 2.0约14万平方英尺[168] - 公司位于得克萨斯州恩尼斯的Freshpet Kitchens Ennis预计2022年第三季度开始初步生产[169] 财务数据 - 关键指标变化 - 2021年净销售额为4.255亿美元，较上一年同期增加1.067亿美元，增幅33.5%，主要得益于杂货（包括在线）、大众和俱乐部冷藏渠道增长8500万美元，宠物专业和天然渠道增长2170万美元，Freshpet冰箱门店数量从2020年12月31日的22,716家增长4.0%至2021年12月31日的23,631家[200] - 2021年毛利润为1.621亿美元，较上一年同期增加2920万美元，增幅22.0%，主要受净销售额增加推动，但毛利率下降[201] - 2021年12月31日止十二个月的毛利润率为38.1%，较上一年同期下降360个基点，原因包括Freshpet厨房成本增加、原料成本通胀、折旧和股票补偿成本增加等，部分被较低的工厂启动成本和较低的新冠相关成本抵消[202] - 2021年和2020年调整后毛利润分别为1.895亿美元和1.541亿美元，调整后毛利润率分别为44.5%和48.3%[203] - 2021年销售、一般和行政费用为1.868亿美元，较上一年同期增加5190万美元，增幅38.5%，占净销售额的比例从2020年的42.3%增至43.9%[205] - 2021年和2020年调整后销售、一般和行政费用分别为1.465亿美元和1.072亿美元，占净销售额的比例分别从2020年的33.6%增至2021年的34.4%，增加80个基点[206] - 2021年运营亏损为2470万美元，较2020年的200万美元亏损增加2270万美元[207] - 2021年和2020年12月31日止十二个月的利息费用分别为290万美元和120万美元[208] - 2021年12月31日止十二个月其他收入/（费用）净额较2020年减少10万美元[208] - 2021年12月31日止十二个月公司对一家私人控股公司19%权益法投资损失为200万美元[209] - 2021年12月31日止十二个月净亏损较上年同期增加2650万美元，增幅831.6%，达2970万美元[210] - 2021年12月31日止十二个月净亏损占净销售额的7.0%，上年同期为1.0%[210] 财务指标定义 - 公司定义调整后毛利为扣除折旧费用、工厂启动费用、非现金股份支付和新冠相关费用前的毛利[212] - 公司定义调整后销售、一般和行政费用为扣除折旧和摊销费用、非现金股份支付等多项费用前的费用[212] - EBITDA代表净收入（亏损）加利息费用、所得税费用和折旧及摊销[212] - 调整后EBITDA代表EBITDA加权益法投资损失等多项费用[212] - 调整后EBITDA是内部预算和设定管理层薪酬的重要组成部分[214] 家庭渗透率与提价情况 - 2021年公司家庭渗透率增长低于历史水平，年底宣布两次提价以应对通胀对投入成本、物流和劳动力的影响，预计提价对家庭渗透率的影响是短期挫折，后期会通过产品分销和媒体转好，购买率可能受益于更高定价[181]