财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.46亿美元，同比增长34.4%，年初至今净销售额增长38%，公司认为能实现全年净销售指引 [43][69] - 第二季度调整后EBITDA为390万美元，低于预期，公司将全年调整后EBITDA指引从超5500万美元下调至超4800万美元 [51][69] - 第二季度调整后毛利率为42.4%，年初至今为42.1%，若排除质量问题成本，调整后毛利率约为43.8% [52][53] - 第二季度资本支出总计3900万美元，预计今年总资本支出约为3.2亿美元，而非此前预计的4亿美元 [65] - 前两个季度运营现金流使用量为6240万美元，主要受应收账款和库存水平影响，公司预计第三季度会有显著改善 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度Nielsen衡量的消费量增长41%，其中约21%为单位增长，20%为定价增长 [43] - 过去12周家庭渗透率同比增长19%，6月受汽油价格影响出现下滑，但7月强劲反弹 [45][46] - 公司持续获得零售商对放置更多Freshpet冰箱的浓厚兴趣，今年多冰箱升级和新增数量可能不足，但新门店数量将超额完成，推迟的升级和新增冰箱预计明年上半年带来强劲增长 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物食品市场中，Freshpet用户在近期价格快速上涨期间比整体宠物食品类别用户更忠诚，公司认为在衰退中宠物食品是抗衰退业务，Freshpet品牌有望表现良好 [36][37] - 现货运费率在过去3个月下降，公司第三季度获得费率下调，柴油成本自6月中旬峰值大幅下降，部分关键材料成本下降，显示通胀可能见顶 [58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点关注资本支出、启动费用和营运资金，提高资本效率，以支持业务增长并产生运营现金流和自由现金流 [24] - 从第三季度开始，公司将改变调整后EBITDA的报告方式，不再加回新门店营销投资的工厂启动费用，届时将提供更新指引和历史数据 [28] - 公司计划年底修订长期目标，考虑价格通胀对吸引新用户、用户流失和购买率的影响，以及Nielsen新家庭渗透率统计方法的变化 [30] - 公司预计Ennis工厂下月启动生产线，月底生产可销售产品，第四季度启动第一条指导线，明年第一阶段开放后将拥有超11亿美元产能 [33][35] - 公司认为自身是宠物食品行业最佳增长机会之一，拥有强大消费者基础、零售支持和高效制造设施，品牌定价能力不断提升 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临通胀、经济放缓和供应链问题，但净销售增长强劲，家庭渗透率加速增长，业务基本面健康，有信心实现长期目标 [11][12] - 公司认为宠物食品是抗衰退业务，Freshpet品牌忠诚度高，即使在衰退中也能保持快速增长，且衰退可能带来成本下降和供应改善的好处 [36][37][38] - 公司虽面临短期挑战，但通过调整策略和提高效率，有望恢复利润率，实现2025年25%调整后EBITDA目标 [39][40] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与陈述有重大差异，具体风险可参考公司向SEC提交的年度报告和今日发布的新闻稿 [6] - 公司在电话会议中提及的非GAAP财务指标虽对投资者有用，但不能替代GAAP财务信息，具体定义和调整可参考今日新闻稿 [7] - 公司制作了包含关键指标的演示文稿，可在公司投资者网站查看 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EBITDA修订中第二季度已发生的负担和剩余时间的时间错配情况，以及CapEx修订中已发生和未发生的情况 - EBITDA指导下调约700万美元，其中质量问题220万美元已在6月发生，通胀与价格的时间错配中约100万美元在上半年发生，其余在下半年 [77] - CapEx修订中约四分之一已在上半年发生，其余为下半年减少，主要驱动因素是创新厨房支出的时间调整，大部分创新厨房支出将在2023年进行 [78][79] 问题2: 全年工厂启动成本和启动费用预期，以及明年情况，还有新方法下EBITDA利润率的增量情况和价格在成本下降环境中的考虑 - 目前假设下半年工厂启动成本和启动费用与上半年大致相同，明年启动影响将显著降低，因Ennis工厂基本全面运营，仅需启动最后一条生产线 [81][82] - 新方法下EBITDA利润率会有波动，明年Ennis工厂将带来毛利率提升，后续创新厨房启动会带来波动，但长期来看，Ennis工厂和SG&A杠杆效益将推动利润率改善 [84][85][86] - 公司定价时会谨慎考虑，避免过度促销，希望打造有广泛吸引力的产品组合，预计行业内其他公司会使用促销手段调整价格 [88][89] 问题3: 新消费者加入速度是否放缓，以及柴油价格对冲情况 - 6月因汽油价格达到5美元出现小幅度放缓，但7月反弹，过去12周家庭渗透率同比增长19%，各年龄段和收入群体购买意愿无显著差异，公司对吸引新用户有信心 [94][95][96] - 公司目前未对柴油进行对冲，对部分天然气生产设施有对冲，但11月底到期，未来随着规模扩大可考虑柴油对冲 [97] 问题4: 新家庭渗透率指标与第一季度对比，以及达到1100万户长期目标的轨迹和广告支出需求 - 新方法比旧方法多约18.6万用户，过去两年增长率比旧方法显示的多约20万用户，且增长更稳定 [100] - 公司需将家庭渗透率增长率提升至25%左右并保持，目前过去12周为19%，预计年底会继续上升，Numerator数据已显示进入20%低段 [103] - 随着业务规模扩大，12%的广告支出能带来更多消费者，若客户获取成本保持在相似范围，有望实现1100万户目标 [104] 问题5: 维持净销售指引的情况下，下半年销量路径，贸易库存影响，以及如何区分单位增长和分销效益 - 预计夏季销售持平至8月底，因媒体投资、库存状况改善和冰箱放置增加，第四季度消费将回升，去年同期存在仓库和备件问题，为今年增长提供空间 [111][112][113] - 贸易库存去年第四季度有大量补货，今年下半年会有波动，需要消费超过净销售增长来弥补，同时贸易库存也会因业务增长而增加 [119] - 可通过衡量业务速度来区分单位增长和分销效益，公司业务速度表现良好，下半年有更多分销和广告带来的速度提升 [116][117] 问题6: 年底运营现金流现金消耗情况和剩余时间指导的主要风险 - 应收账款因新ERP系统问题导致延迟收款，目前已解决，预计恢复正常DSO周转天数；成品库存符合目标，原材料和包装库存因ERP问题有500万美元影响，目前有团队解决，后续营运资金变动将由业务增长驱动 [123][124][125] - 主要风险包括未对冲的柴油和天然气价格波动，以及供应中断问题，如Ennis工厂需按时启动生产线以实现净销售目标 [128][129] 问题7: 销量增长与预期对比，价格弹性情况，以及新价格下产品相对可承受性 - 公司预计夏季销售持平，与2019年情况相似，6月受汽油价格影响有疲软，但7月反弹，目前数据显示价格稳定，价格敏感度符合预期，发货和订单率与指引匹配 [132][133][134] - 公司在定价时考虑了产品可承受性，保留了一些价格涨幅较小的产品，如6磅鸡肉卷和1 - 1.5磅规格产品，以确保不同消费者都能购买 [136][137] 问题8: 5美元汽油价格对产品消费的影响产品类型，以及媒体支出是为帮助贸易还是消费者，后续是否还需媒体支出 - 5美元汽油价格导致消费者减少购物频率，转向购买更大规格产品，7月业务反弹，弥补了6月的缺口 [141][142] - 媒体支出是为确保价格上涨时保持业务增长，公司在净提价17%的情况下，仍保持了较高的单位和销量增长，优于行业多数公司 [144][145] - 后续价格涨幅较小，如2.7%，消费者更容易接受，预计不需要再次进行大规模媒体支出，且多次小幅度提价比单次大幅度提价更易被消费者接受 [146][147] 问题9: 关于可寻址家庭和家庭渗透率及购买率算法更新的性质，以及对12.5亿美元净销售和25% EBITDA利润率信心是否变化，还有电商增长和直接面向消费者业务计划 - 算法更新介于机械调整和基于价格变化、消费者行为变化的调整之间，公司将重新构建从当前到1100万户和12.5亿美元净销售的模型，考虑客户获取成本、购买率等因素，待价格稳定后做决策 [150][151] - 对12.5亿美元净销售和25% EBITDA利润率的信心不变，只是算法可能调整 [152] - 电商业务持续增长，公司认为直接面向消费者不是正确路径，将通过修改产品组合与现有合作伙伴合作，预计今年晚些时候或第一季度推出新产品线 [154][155] 问题10: CapEx指导下调中创新中心投资推迟到2023年，是否考虑核心商品价格下降，以及2026年是否包含增量支出，还有下半年经济恶化时广告支出策略 - 8000万美元的CapEx下调包括时间调整和效率提升，部分项目推迟到后续年份，预计随着市场冷却，创新中心可能有额外节省 [158][159][160] - 修订后的资本支出计划有足够空间支持业务增长目标 [161] - 公司致力于实现净销售和EBITDA目标，媒体承诺有前置时间，难以高效调整广告支出，会谨慎考虑投资时机和金额，避免侵蚀盈利能力 [163][164]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为11.73514亿美元，较2021年12月31日的7.8441亿美元增长49.6%[10] - 截至2022年6月30日，公司总负债为1.40846亿美元，较2021年12月31日的6465.6万美元增长117.8%[10] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为10.32668亿美元，较2021年12月31日的7.19754亿美元增长43.5%[10] - 2022年6月30日股东权益为1032668美元，较2022年3月31日的708054美元增长45.84%[16] 净销售额关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为1.46007亿美元，较2021年同期的1.08616亿美元增长34.4%[13] - 2022年上半年净销售额为2.78179亿美元，较2021年同期的2.02029亿美元增长37.7%[13] - 2022年第一季度和上半年净销售额分别为1.46007亿美元和2.78179亿美元，2021年同期分别为1.08616亿美元和2.02029亿美元[36] 毛利润关键指标变化 - 2022年第二季度毛利润为5108万美元，较2021年同期的4309.1万美元增长18.5%[13] - 2022年上半年毛利润为9583.3万美元，较2021年同期的7940.5万美元增长20.7%[13] 净亏损关键指标变化 - 2022年第二季度归属于普通股股东的净亏损为2058.6万美元，较2021年同期的747.5万美元扩大175.4%[13] - 2022年上半年归属于普通股股东的净亏损为3812.8万美元，较2021年同期的1836.4万美元扩大107.6%[13] - 2022年上半年净亏损38128000美元，2021年上半年净亏损18364000美元[18] 每股净亏损关键指标变化 - 2022年第二季度基本和摊薄后每股净亏损为0.45美元，2021年同期为0.17美元；2022年上半年基本和摊薄后每股净亏损为0.85美元，2021年同期为0.43美元[13] 现金流量关键指标变化 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为62402000美元，2021年上半年为提供2935000美元[18] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为118006000美元，2021年上半年为117592000美元[18] - 2022年上半年融资活动净现金提供量为414965000美元，2021年上半年为327733000美元[18] - 2022年上半年现金及现金等价物净增加234557000美元，2021年上半年为213076000美元[18] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为307345000美元，2021年为280323000美元[18] 其他财务支出关键指标变化 - 2022年上半年支付利息1265000美元，2021年上半年为839000美元[18] - 2022年应付账款中的物业、厂房及设备采购额为19799000美元，2021年为18493000美元[18] 公司业务范围 - 公司制造和销售猫狗的天然新鲜食品和零食，产品分销至美国、加拿大和其他国际市场[19] 公司投资情况 - 2022年3月10日，公司投资3300美元以维持其在一家私营公司19%的权益，至今投资总额达31200美元[24] 新ERP系统实施成本变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司在云计算安排的新ERP系统实施成本分别为8659000美元和7380000美元[32] 存货净额变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，存货净额分别为6.0679亿美元和3.5574亿美元[38] 物业、厂房及设备相关指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，物业、厂房及设备净额分别为6.62527亿美元和5.83922亿美元[39] - 2022年6月30日止三个月和六个月，物业、厂房及设备折旧费用分别为783.2万美元和1577.9万美元[39] 应计费用变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，应计费用分别为1943.7万美元和1495万美元[42] 公司信贷安排 - 2021年2月19日，公司签订第六次修订和重述贷款及担保协议，提供3.5亿美元高级担保信贷安排[43] - 截至2022年6月30日，延迟提取贷款安排下未偿还金额为7800万美元[44] - 截至2022年6月30日，公司信贷安排下未偿还借款为7800万美元[129] 经营租赁相关指标 - 经营租赁的加权平均剩余租赁期限为4.05年，加权平均折现率为6.15%[49] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月运营租赁成本分别为438美元和444美元，六个月分别为876美元和891美元[51] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月租赁负债现金支付分别为442美元和439美元，六个月分别为878美元和874美元[51] 股份支付相关指标变化 - 2022年截至6月30日的三个月和六个月股份支付总补偿成本分别为6294千美元和12589千美元，2021年分别为6690千美元和12841千美元[52] - 2022年截至6月30日的六个月内，行使32份股票期权，授予80份服务期受限股票单位，44份受限股票单位归属[52] 潜在稀释证券总数变化 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月潜在稀释证券总数分别为2385份和2368份，六个月分别为2355份和2395份[54] 公司诉讼情况 - 2022年4月8日，Phillips Feed Service起诉公司，索赔超8300千美元[58] - 2022年7月5日，公司回应诉讼并反诉，截至6月30日，将应收Phillips的8971千美元重新分类至其他非流动资产[59] 欧洲合并收入占比 - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，公司在欧洲确认的合并收入约占1%[131] 远期外汇合约情况 - 截至2022年6月30日，无未到期的远期外汇合约[132]

总资产变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为853,460美元，较2021年12月31日的784,410美元增长8.8%[9] 净销售额变化 - 2022年第一季度净销售额为132,171美元，较2021年同期的93,414美元增长41.5%[12] - 2022年第一季度净销售额为13217.1万美元，2021年同期为9341.4万美元[37] 毛利润变化 - 2022年第一季度毛利润为44,753美元，较2021年同期的36,315美元增长23.2%[12] 运营亏损变化 - 2022年第一季度运营亏损为15,878美元，较2021年同期的9,718美元扩大63.4%[12] 归属于普通股股东净亏损变化 - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为17,542美元，较2021年同期的10,888美元扩大61.1%[12] - 2022年第一季度净亏损1754.2万美元，2021年同期为1088.8万美元[18] 现金及现金等价物变化 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为29,730美元，较2021年12月31日的72,788美元减少59.2%[9] 应付账款变化 - 截至2022年3月31日，公司应付账款为77,151美元，较2021年12月31日的42,612美元增长81.1%[9] 每股净亏损变化 - 2022年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.40美元，2021年同期均为0.26美元[12] 加权平均流通普通股股数变化 - 2022年第一季度加权平均流通普通股股数（基本和摊薄）为43,437股，2021年同期为41,627股[12] 其他综合亏损/收入变化 - 2022年第一季度其他综合亏损为362美元，2021年同期其他综合收入为259美元[12] 经营活动净现金流变化 - 2022年第一季度经营活动净现金流为-3478.5万美元，2021年同期为-548.5万美元[18] 投资活动净现金流变化 - 2022年第一季度投资活动净现金流为-5918.2万美元，2021年同期为-4933.4万美元[18] 融资活动净现金流变化 - 2022年第一季度融资活动净现金流为5090.9万美元，2021年同期为32853.9万美元[18] 公司投资情况 - 2022年3月10日，公司投资330万美元维持在一家私营公司19%的权益，累计投资达3120万美元[25] 存货净额变化 - 截至2022年3月31日，存货净额为4531.1万美元，2021年12月31日为3557.4万美元[39] 物业、厂房及设备净额变化 - 截至2022年3月31日，物业、厂房及设备净额为66384.4万美元，2021年12月31日为58392.2万美元[41] 物业、厂房及设备折旧费用变化 - 2022年第一季度物业、厂房及设备折旧费用为794.7万美元，2021年同期为658.5万美元[41][42] 限制性股票单位预扣税义务情况 - 2022年第一季度为满足限制性股票单位归属产生的预扣税义务，公司扣留3股，总计32.3万美元；2021年同期扣留10股，总计152.9万美元[32] 应计费用变化 - 截至2022年3月31日，应计费用为13139000美元，较2021年12月31日的14950000美元有所下降[43] 信贷额度情况 - 2021年2月19日，公司签订第六次修订和重述的贷款和担保协议，信贷额度为350000000美元，包括300000000美元延迟提取定期贷款和50000000美元循环贷款[44] 延迟提取定期贷款情况 - 截至2022年3月31日，延迟提取定期贷款未偿还债务为51000000美元，产生债务发行成本3166000美元，注销先前信贷安排费用485000美元[45] 经营租赁情况 - 经营租赁加权平均剩余租赁期限为4.28年，加权平均折现率为6.15%[49] - 截至2022年3月31日，不可撤销经营租赁负债总付款额为7428000美元，现值为6805000美元[50] 股份支付总补偿成本变化 - 2022年第一季度和2021年第一季度股份支付总补偿成本分别为6295000美元和6151000美元[52] 稀释后与基本净亏损每股情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度，稀释后普通股净亏损每股与基本净亏损每股相同，因潜在稀释证券具有反稀释作用[54] 信贷额度借款及未偿还债务变化 - 截至2022年4月23日，公司信贷额度借款增加27000000美元，未偿还债务总额达78000000美元[59] 公司诉讼情况 - 2022年4月8日，Phillips Feed Service起诉公司，索赔超8300000美元，公司认为诉讼结果不会产生重大不利影响[60] 欧洲综合收入占比 - 2022年第一季度，公司在欧洲确认的综合收入约占1%[128]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长41.5%，达到1.322亿美元，是自2014年公司上市以来最强劲的季度净销售额增长率，2022年第一季度净销售额是2016年全年净销售额的两倍多 [24][25] - 家庭渗透率在过去52周内仅增长2%，但最近四周增长12%且呈加速趋势；购买率在本季度增长26%，远高于7%的长期增长率；净门店账户增加300家，达到23,931家，还升级了72家门店，并在179家门店放置了第二或第三个冰箱 [27] - 调整后毛利率为41.9%，低于去年的46.7%，略高于2021年第四季度的41.7%；调整后EBITDA为510万美元，低于去年同期，若没有商品通胀和定价行动的时间错配，调整后EBITDA将增加约1300万美元，调整后EBITDA利润率约为13.7% [28][30][31] - 本季度资本支出总计5590万美元，预计今年资本支出约4亿美元，高于此前计划的约3亿美元；第一季度运营现金流使用3480万美元，主要受ERP转换导致的发票和应付款延迟影响，将在第二季度进行调整；本季度使用了5100万美元的循环信贷额度，季度末信贷额度总可用额度为2.99亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长在各渠道和产品形式上广泛分布，在杂货和大众渠道最为明显；Fresh from the Kitchen产品的卷装产品因供应改善而显著提升 [25] - 定价和产品组合贡献了约8个百分点的净销售额增长，贸易库存补充贡献了约4个百分点，其余增长来自销量增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新审视了长期产能扩张计划，确立了聚焦人才所在地建设、以最具成本效益的方式配置技术和设备、限制对最具战略价值资产的资本投资、推动创新等指导原则 [13][15][16] - 对长期资本计划做出调整，包括将Ennis二期拆分为二期和三期，提前二期建设并预计2023年第四季度开业，三期预计2024年第四季度开业；Kitchen South专注于袋装生产线，最终将拥有五条袋装生产线；在Bethlehem新增一个10万平方英尺的创新设施，配备能够生产创新产品的生产线 [17][18] - 修订后的计划将使产能提高约5亿美元，达到约29亿美元，增长20%，还将引入新的产品技术，提高运营效率 [18] - 行业中高端新鲜和冷冻宠物食品市场增长迅速，公司认为宠物食品的未来在于高品质食品，预计到2025年该市场规模将达到40 - 60亿美元，公司计划抓住市场潜力，保持领先地位 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩显示公司比一年前更具韧性，尽管面临Omicron、供应链中断和ERP转换等挑战，但仍实现了强劲的净销售额增长 [11] - 运营环境仍然极具挑战性，未来几个月和几年需要持续规划和应对挑战，以维持高速增长 [13] - 公司对今年的计划充满信心，第一季度净销售额表现超出预期，4月的消费趋势延续了增长势头，但由于价格敏感性和Ennis产能的不确定性，维持全年净销售额指导 [33] - 尽管调整后EBITDA超出预期，但乌克兰冲突导致的燃油价格上涨可能会抵消这一表现，若成本持续高企，公司将采取新一轮定价措施 [35] 其他重要信息 - 公司在第一季度克服了供应短缺和建设延迟，设计、建设、安装并启动了增量产能，改善了零售状况，但宠物专卖店仍存在库存不足的情况 [12] - 公司通过Freshpet Academy培训计划和人才投资，提高了生产效率和运营灵活性，证明了修订后的产能计划在效率和产量方面的优势 [29] - 公司将第一季度的G&A效率提升收益重新投入到媒体中，以推动未来的销售增长，媒体投资占净销售额的比例从去年同期的12.1%提高到16.3%，同时物流成本和其他G&A成本分别降低了约170个基点和270个基点，调整后SG&A净减少20个基点 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 修订后的产能计划和资本支出中尚未支出的增量金额是多少，是否有足够资本完成计划 - 9亿美元是所有计划项目的总金额，包括Ennis一期、二期、Kitchen South增量生产线以及Ennis三期，需扣除Ennis一期已支出的部分；公司有足够资本完成计划，目标是保持低杠杆水平，减少对信贷额度的依赖 [40][41][42] 问题: 产能计划变更的原因是什么 - 公司第一季度增长41.5%，远超此前预期，且增长速度加快；建设和设备的交付周期显著延长，需要提前采取行动；公司在运营经验、新技术和创新方面有所积累，新的设施布局更具经济效益 [47][48] 问题: 维持全年指导，特别是EBITDA指导的原因是什么，是否受到乌克兰冲突成本的影响 - Q1定价与成本的时间错配影响已反映在Q2的利润率预期中，公司在Q1实现了高于预期的毛利率和销售增长；全年定价已纳入Q2及以后的预期，但柴油价格上涨带来风险，若需再次定价可能会出现类似Q1的时间错配；公司谨慎对待未知因素，如价格敏感性和柴油价格，同时若有加速增长和超额盈利的机会，会考虑在Q4进行媒体再投资以推动2023年增长 [49][50][51] 问题: 产能计划修订中竞争因素的具体情况是什么 - 宠物食品市场活动活跃，更多竞争对手进入新鲜和冷冻宠物食品领域，这将提高消费者对该品类的认知度；公司相信自身产品组合、品牌、形式和品种更具吸引力，价值主张更优，且拥有领先的创新能力，处于利用市场变化的最佳位置 [56][57] 问题: Ennis建设延迟对缓冲产能的影响以及在全年展望中的重要性 - Ennis提供了部分缓冲产能，建设延迟会消耗缓冲产能，但主要影响卷装产品产能；公司已将Ennis生产团队在Bethlehem进行培训，设备与Bethlehem相同，一旦建设完成，能够快速实现24/7运营 [58][59][60] 问题: 缓冲产能的假设情况以及人员调动问题 - 缓冲产能在全年各季度分布较为均匀，Q1因Omicron和ERP转换消耗了约一半，其余用于库存建设和增量销售；公司在Ennis当地招聘人员并送往Bethlehem培训，将送他们返回Ennis工作 [63][64][65] 问题: 新计划是否需要撤销已投入的资本，产能增长20%的构成情况 - 新计划仅对Ennis的规划做了微调，未进行实际建设，无需撤销已投入资本；产能增长20%是在旧计划按当前定价调整后的基础上增加的 [67][68][70] 问题: 新计划的资本支出是否比之前预计多，新计划的生产力和成本效益如何，以及家庭渗透率加速增长的原因 - 2022年资本支出预计从约3亿美元增加到约4亿美元，后续年份增量约3亿美元；将袋装和卷装生产线分开布局可提高劳动效率、便于备件管理和提升运营专业知识；家庭渗透率加速增长主要是因为产品供应更加稳定，部分偶尔购买者回归，同时也有新用户加入，但价格上涨可能导致短期内家庭渗透率下降，目前公司认为已度过这一阶段 [74][77][85] 问题: 目前库存水平情况，以及对全年毛利率走势的预期 - 库存水平整体呈缓慢稳定改善趋势，但仍有提升空间，目前最好的库存水平达到90%以上，大部分在70% - 80%，宠物专卖店在50% - 60%，预计还需几个月才能达到理想的高服务水平和库存水平；Q2毛利率因全面实施更大幅度的价格上涨而提升，Q3因Ennis投产略有下降，Q4因新生产线启动初期利用率低而受到较大影响，同时燃油成本对物流和能源成本的影响需密切关注，若成本持续高企可能会再次定价 [90][92][95] 问题: 偶尔购买者的占比以及流失用户的去向，鸡肉加工设施的投产时间、采购方式和预期效益 - 重度用户约占总销售额的一半，偶尔购买者占30% - 40%，但关于流失用户的具体数据和去向缺乏详细统计；建设鸡肉加工设施主要是为了提高产品质量，使用最新鲜的鸡肉，同时可能降低运输成本，公司目前没有透露投产时间和采购方式的变化 [98][99][100] 问题: ERP系统安装和运行的优缺点以及未来几个季度的预期 - ERP系统转换成功，实现了端到端业务的运行，目前生产情况良好，甚至优于转换前；但在应收账款方面，由于系统转换导致工作资本受到季度性影响，不过这是成长中的问题，公司对系统转换感到满意并充满信心 [102][104][105]

业绩总结 - Freshpet 2021年净销售额为4.255亿美元，同比增长33%[11] - 2021年调整后的EBITDA为4690万美元，同比下降8%[11] - 2021年调整后的毛利率为44.5%，较2020年的41.7%有所提升[12] - 2021年调整后的SG&A费用占净销售额的比例为34.4%，较2020年的33.6%有所上升[12] - 2021年净亏损为29,699千美元，较2020年的3,188千美元显著增加[65] - 2021年调整后的EBITDA为42,951千美元，占净销售额的10.1%[65] 用户数据 - Freshpet在2021年新增门店数量为345家，总门店数达到23631家[22] - 2021年Freshpet的家庭渗透率目标为1100万户，目前渗透率为418万户[16] - 2021年Freshpet的核心狗购买率为135.37美元，同比增长1%[18] - Freshpet在2021年第四季度的电子商务销售同比增长69%，占总销售的7.4%[29] - 2021财年，Freshpet的电子商务销售同比增长73%，占总销售的6.4%[30] - Freshpet的Nielsen Mega-Channel消费在最新四周同比增长37%[36] 未来展望 - Freshpet预计2022年净销售额将超过5.75亿美元，同比增长35%[47] - 2022年调整后EBITDA预计将超过5500万美元，同比增长28%[47] - 2022年零售店数量预计将增加至24,931家，较2021年的23,631家增加1,300家[56] - Freshpet在2022年保持至少15%的缓冲产能，以确保运营连续性[42] 新产品和新技术研发 - Freshpet的Bethlehem工厂在媒体支出前的现金生成约为1.45亿美元，调整后毛利率为27.2%[46] - 2022年计划进行第二次价格上涨，具体时间待定[54] - 2022年将继续增加零售可见性，预计增加900个展示冰箱[58] 负面信息 - 2021年调整后毛利受通货膨胀和临时运营低效影响[12] - 2021年第一季度的调整后毛利率预计将比去年下降约250个基点[49] - 2021年非现金股权补偿费用为24,998千美元，较2020年的10,925千美元增长129%[65]

市场目标与规模 - 公司目标是在2025年将北美家庭渗透率从2021年底的约400万户提升至1100万户[15] - 预计2021 - 2026年北美猫狗食品市场年复合增长率为5.7%[17] - 公司产品在约23600家门店销售，目标是在北美至少30000家门店安装Freshpet冰箱[53] - 公司目前与英国三家零售商合作，产品在约403家商店销售[144] 社会责任与团队情况 - 自成立以来，公司已通过各类组织向宠物捐赠超1200万份新鲜餐食[27] - 公司团队净推荐值为8.3（处于第90百分位）[28] 生产与原料采购 - 2021年约99%的产品产量由公司自有设备制造[43] - 公司产品约96%的原料来自北美，且大部分在距工厂300英里半径内采购[45] 销售渠道与客户 - 2021年，公司最大分销商McLane Company, Inc.占净销售额的16%，最大客户Target占8%[54] - 2021年，十名客户（直接或通过第三方经销商采购）合计占公司净销售额约70%[111] 冰箱运营情况 - 任何时候，Freshpet冰箱网络中因维护而停用的比例低于0.5%[59] - 公司估计平均每台Freshpet冰箱安装的现金回收周期少于12个月[60] - 截至2021年12月31日，公司已在约23,600家零售商店安装Freshpet冰箱[186] 员工与工作场所 - 截至2021年12月31日，公司有789名员工，除7人外均位于美国，且无员工由工会代表或参与集体谈判安排[72] - 公司致力于打造公平、健康和安全的工作场所，促进员工的多样性、平等和包容[71] 系统与技术 - 公司ERP系统升级于2022年第一季度完成[86] - 公司采用综合ERP系统，订单管理流程自动化，每小时备份数据并每日传输至异地云存储[85][86] 市场竞争 - 公司在宠物食品行业面临来自传统、专业和天然宠物食品制造商以及区域小众品牌和新直销冷冻品牌的竞争[67] - 宠物食品产品类别竞争激烈，公司面临品牌、价格等多方面竞争压力，可能导致市场份额流失和业务受损[104] 知识产权 - 公司拥有多个已注册或正在申请的商标和服务标记，认为知识产权有重大价值[78][79] - 知识产权保护不力会损害公司业务、财务状况和经营业绩[139] 法规监管 - 公司受美国联邦、州和地方政府以及加拿大、英国等相关法律法规的监管[82] - 政府监管、法律诉讼等会增加公司成本和费用，影响经营业绩[134][137] 业务风险 - 新冠疫情对公司业务有潜在重大不利影响，包括影响员工、供应商、客户，导致供应链中断、成本增加等[90][91] - 公司未来成功很大程度取决于增长战略的实施，但可能无法及时或成功实施，且可能面临资金不足问题[98][100] - 2020年第一季度下半年，公司产品消费者需求激增，初期无法满足全部订单需求[95] - 2020年第四季度，美国东北部冬季风暴导致公司分销链延迟，对该季度经营业绩产生负面影响[118] - 公司经营业绩部分取决于营销和贸易支出计划的充足性和有效性，若计划不成功或未有效实施，业务可能受不利影响[105] - 公司业务依赖于根据消费者偏好和人口结构变化推出新产品和改进现有产品，若失败将对业务产生负面影响[107] - 若公司无法维护和提升品牌形象及产品质量，业务可能受损，社交媒体负面评价会损害品牌声誉[109] - 若公司无法维持或提高产品价格，经营业绩可能受不利影响，提价还可能导致销量损失[113] - 若产品被指控导致伤害、疾病、标签错误或违反法规，公司可能面临召回、公关危机和产品责任索赔[114] - 公司制造产能和扩张计划若与需求不匹配，可能导致无法满足需求或资产利用率低下，影响业务[117] - 恶劣天气、自然灾害等自然条件会干扰公司运营，影响原料供应、成本和生产交付，损害业务[118] - 2007 - 2009年经济衰退期间，客户大幅减少库存[129] - 原材料、商品和配料价格上涨或短缺，可能导致成本上升或生产中断，影响经营业绩[121] - 产品所用原料受污染或有不良传闻，会对经营业绩产生不利影响[122] - 动物疾病限制措施会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[123] - 代工厂无法履行义务或终止、重新协商合作协议，会影响公司经营业绩[126] - 供应链管理不善会导致运营成本增加和利润率下降[127] - 运输提供商未能按时交付产品会导致销售损失[128] 财务数据 - 净运营亏损 - 截至2021年12月31日，公司有联邦净运营亏损（NOLs）结转约2.918亿美元和州NOLs约2.295亿美元[153] - 2017年12月31日后应税年度产生的NOLs，在2020年12月31日后任何应税年度可扣除金额限于该年度应纳税所得额的80%[153] - 2020年12月31日后应税年度产生的NOLs不能结转至以前应税年度[153] - 2021年12月31日，公司联邦净运营亏损结转约为2.918亿美元，其中2017年及之前产生的约1.754亿美元将在2025年至2037年到期，2018年至2021年产生的约1.164亿美元可无限期结转，但一般只能抵消特定年份应税收入的80%；州净运营亏损约为2.295亿美元，将在2022年至2041年到期；外国净运营亏损为1430万美元，不会到期[197] 财务数据 - 股权情况 - 截至2021年12月31日，公司有43435048股流通在外的普通股，公司章程授权公司最多发行2亿股普通股[161] - 截至2022年2月25日，公司普通股的在册股东数量为382名[172] 财务数据 - 投资回报 - 假设2016年12月31日分别投资100美元，2021年12月31日公司普通股回报为938.62美元，纳斯达克综合指数为290.63美元，罗素3000指数为209.36美元[176][177] 财务数据 - LIBOR利率 - LIBOR管理员宣布2021年12月31日后停止发布1周和2个月期美元LIBOR利率，2023年6月30日后停止发布其他期限美元LIBOR利率[155] 生产设施 - 公司位于新泽西州锡考克斯的总部约24000平方英尺办公空间，租赁协议于2024年6月30日到期[167] - 公司拥有的Freshpet Kitchens Bethlehem中，Kitchens 1.0约10万平方英尺，Kitchens 2.0约14万平方英尺[168] - 公司位于得克萨斯州恩尼斯的Freshpet Kitchens Ennis预计2022年第三季度开始初步生产[169] 财务数据 - 关键指标变化 - 2021年净销售额为4.255亿美元，较上一年同期增加1.067亿美元，增幅33.5%，主要得益于杂货（包括在线）、大众和俱乐部冷藏渠道增长8500万美元，宠物专业和天然渠道增长2170万美元，Freshpet冰箱门店数量从2020年12月31日的22,716家增长4.0%至2021年12月31日的23,631家[200] - 2021年毛利润为1.621亿美元，较上一年同期增加2920万美元，增幅22.0%，主要受净销售额增加推动，但毛利率下降[201] - 2021年12月31日止十二个月的毛利润率为38.1%，较上一年同期下降360个基点，原因包括Freshpet厨房成本增加、原料成本通胀、折旧和股票补偿成本增加等，部分被较低的工厂启动成本和较低的新冠相关成本抵消[202] - 2021年和2020年调整后毛利润分别为1.895亿美元和1.541亿美元，调整后毛利润率分别为44.5%和48.3%[203] - 2021年销售、一般和行政费用为1.868亿美元，较上一年同期增加5190万美元，增幅38.5%，占净销售额的比例从2020年的42.3%增至43.9%[205] - 2021年和2020年调整后销售、一般和行政费用分别为1.465亿美元和1.072亿美元，占净销售额的比例分别从2020年的33.6%增至2021年的34.4%，增加80个基点[206] - 2021年运营亏损为2470万美元，较2020年的200万美元亏损增加2270万美元[207] - 2021年和2020年12月31日止十二个月的利息费用分别为290万美元和120万美元[208] - 2021年12月31日止十二个月其他收入/（费用）净额较2020年减少10万美元[208] - 2021年12月31日止十二个月公司对一家私人控股公司19%权益法投资损失为200万美元[209] - 2021年12月31日止十二个月净亏损较上年同期增加2650万美元，增幅831.6%，达2970万美元[210] - 2021年12月31日止十二个月净亏损占净销售额的7.0%，上年同期为1.0%[210] 财务指标定义 - 公司定义调整后毛利为扣除折旧费用、工厂启动费用、非现金股份支付和新冠相关费用前的毛利[212] - 公司定义调整后销售、一般和行政费用为扣除折旧和摊销费用、非现金股份支付等多项费用前的费用[212] - EBITDA代表净收入（亏损）加利息费用、所得税费用和折旧及摊销[212] - 调整后EBITDA代表EBITDA加权益法投资损失等多项费用[212] - 调整后EBITDA是内部预算和设定管理层薪酬的重要组成部分[214] 家庭渗透率与提价情况 - 2021年公司家庭渗透率增长低于历史水平，年底宣布两次提价以应对通胀对投入成本、物流和劳动力的影响，预计提价对家庭渗透率的影响是短期挫折，后期会通过产品分销和媒体转好，购买率可能受益于更高定价[181]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额4.255亿美元，同比增长33.5%，为连续第五年加速增长；Q4净销售额1.159亿美元，增长37.1% [45] - 2021年调整后毛利率44.5%，下降380个基点；Q4调整后毛利率41.7%，下降410个基点 [46] - 2021年调整后EBITDA为4300万美元，同比减少8.5%；Q4调整后EBITDA为970万美元，同比下降25% [46][47] - 2022年净销售额指引超5.75亿美元，若达成将实现35%的增长，为连续第六年加速增长，其中包含约15%的综合定价影响 [31] - 2022年调整后EBITDA指引超5500万美元，但受过剩产能、临时定价与通胀不匹配、不利组合影响和工厂组合等因素负面影响 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年大部分增长将来自渗透率和购买率，其中渗透率是最大的部分，广告和营销预计推动约80%的总增长，分销和创新是另外的驱动因素 [89][90] - 2022年预计新增约1300家净新店和约1775个二级冰箱升级 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于在英国和加拿大的成功，公司将通过增加媒体投入进一步投资这些市场以支持预期的分销增长，并开始在法国的第一阶段推出 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已具备支持显著增长潜力的产能，将利用产能并采取保守规划，以应对复杂挑战的环境，平衡运营可靠性和增长潜力 [11][14] - 2022年将携带缓冲制造产能，虽短期内会产生约1300 - 1700万美元的未吸收间接费用，影响调整后毛利率225 - 300个基点，但长期来看成本较低 [24][25] - 加大广告投入，约占净销售额的12%，且前期投入较多，以推动增长和提高家庭渗透率 [33][54] - 计划在2022年推出多种新产品，许多产品将在年中或更晚推出 [35] - 重新审视产能增加计划，强调基于现有基础设施和资源的项目，以更高效地满足快速增长的需求，并修订信贷协议以提供必要的灵活性 [39][40] - 行业中新鲜宠物食品市场潜力巨大，未来规模可能达60亿美元，公司作为先行者，虽面临竞争，但有信心保持领先地位并扩大市场份额 [132][133] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经营环境仍存在诸多挑战，如通胀、供应链中断、劳动力市场紧张等，但公司已做好更充分的准备，有能力应对这些问题 [13] - 公司对实现2025年目标充满信心，即服务1100万户家庭、实现12.5亿美元净销售额和25%的调整后EBITDA利润率 [41] 其他重要信息 - 公司宣布两次提价，总计提价17.2%，2022年的影响约为15%，旨在覆盖投入成本、运费和劳动力的通胀影响 [48][49] - 实施新的ERP系统，有助于规划整车运输、提高运费支出杠杆，并实施奖励高效订单客户的定价系统 [50] - 投资培训和留用员工、自动化和设备升级以及新技术，以提高运营质量、增加产量和降低成本 [51][52] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何认为5.75亿美元的净销售额指引足够保守，能涵盖近期行业挑战，以及潜在的上行驱动因素有哪些？ - 公司过去的主要问题是供应不足而非需求缺乏，目前产能远超指引所需，且1月的情况证明公司能应对供应风险 [73][74] - 上行驱动因素包括库存恢复、媒体表现和广告效果良好、创新能力强以及分销稳步推进 [76][77] 问题: 如何看待今年15%的定价影响以及潜在的销量增长，以及现有产能能否满足需求增长？ - 公司计划中假设单位销量增长比净销售额增长低约10个百分点，若价格敏感度低于预期，将直接带来额外的增长 [82] - 目前来看，提价对销售影响不大，消费者似乎在等待产品补货，且公司有足够的产能灵活性来应对需求增长 [84][86][128] 问题: 请谈谈分销计划，包括零售商对话、项目费用以及如何区分单位增长、需求增长和分销带来的增量可及性增长？ - 大部分增长将来自渗透率和购买率，广告和营销是关键驱动因素，约占总增长的80% [89][90] - 公司与零售商沟通透明，目前零售商对公司的信心增强，双方合作意愿高 [92] 问题: 如何理解产能吸收以及渠道补货对收入的影响？ - 产能吸收是指建立缓冲产能，以支持业务增长和应对运营中断，若需求增加，可减少对利润率的影响 [97][98] - 贸易库存补货基本完成，公司对一季度的销售预测持谨慎态度，以应对可能的问题 [95][96] 问题: 幻灯片37中Bethlehem园区5.35亿美元销售额的盈利情况是如何得出的？ - 5.35亿美元是Bethlehem园区的产能视角，反映了该设施的产能、收入和相关成本结构，同时考虑了SG&A支出的合理份额 [103] - 该数据假设所有定价调整到位，可抵消通胀影响，仅存在一两个月的价格与成本不匹配情况 [107][110] 问题: 是否会在下半年通过增加媒体投入来利用过剩的缓冲产能？ - 理论上可行，但存在时间问题和其他风险因素，如媒体承诺的前置时间和确保合适的人员配置等，公司会在确保有足够产能的情况下增加媒体投入 [112][113] 问题: 请谈谈2022年和2023年的资本支出预算以及借款情况，以及如何考虑成本通胀因素？ - 2022年的支出与之前的计划基本一致，公司正在审查计划，注重资本效率和优化，将修订信贷协议以提供灵活性 [120] - 成本计划考虑了2021年底的情况、锁定的鸡肉合同以及对全年通胀的预期，目前存在价格与通胀的不匹配问题 [122][123] 问题: 6.6亿美元的员工产能是否包含两次提价，以及是否有足够的磅数产能来应对可能的销量增长？ - 6.6亿美元的产能数据是在提价假设之前的，提价会增加产能的价值，但存在产品组合差异 [127] - 公司认为有足够的产能灵活性，预计在某些产品线上可能会出现产能紧张，但新增产能上线后将得到缓解 [128] 问题: 新鲜宠物食品市场的竞争对手进入对公司需求有何影响？ - 市场潜力巨大，公司作为先行者有信心保持领先地位，且竞争对手的进入有助于扩大市场认知度 [132][133] - 公司关注竞争对手的创新，自身也在进行创新，预计今年的创新将颠覆DTC市场格局 [134] 问题: 公司2021年媒体支出占比是多少，为何媒体支出增加但渗透率增长放缓？ - 2021年媒体支出占比略超10.5% [136] - 渗透率增长放缓主要是由于产品缺货，当产品补货后，增长速度将加快，目前业务对媒体的反应良好，预计渗透率将恢复增长 [137][138] 问题: 为何认为今年的家庭渗透率能恢复到24%的增长水平？ - 2019年和2020年家庭渗透率增长在20%以上，2021年因缺货而下降，媒体支出转化为家庭渗透率的效率一直在提高，因此预计今年能恢复到之前的趋势 [141] 问题: 如果销售额高于指引，未吸收费用的流入是否会高于正常水平？ - 是的，每增加一美元销售额将带来利润率的提升，因为不会增加相关的工厂成本，幻灯片中也展示了调整后EBITDA的影响 [144] 问题: 目前劳动力可用性和运费成本情况如何？ - 劳动力方面，去年的举措取得了成效，员工流失率减半，公司对劳动力可用性在可预见的未来不担忧 [145][146] - 运费方面，市场仍然艰难，成本因燃料价格上涨而上升，运输可用性虽比去年四季度有所改善，但仍不稳定 [147] 问题: 2022年新冰箱的安装节奏、分布情况以及对业务的影响如何？ - 新冰箱安装预计在全年较为均匀分布，大部分来自现有客户，二级冰箱主要安装在表现良好的门店 [150] - 冰箱安装可作为营销的乘数效应，有助于降低消费者获取成本，提高营销效率，约80%的业务增长由营销驱动 [151][152] 问题: 请谈谈创新管道的规模和重点？ - 公司在创新方面非常谨慎，创新必须比现有产品更成功，并能带来新的消费者 [156] - 创新重点包括针对特定犬种的产品、可持续性、植物性产品以及便利性和定制化产品 [157]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为758,327美元，较2020年12月31日的434,388美元增长约74.58%[9] - 截至2021年9月30日，公司总负债为34,809美元，较2020年12月31日的40,219美元下降约13.45%[9] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为723,518美元，较2020年12月31日的394,169美元增长约83.56%[9] - 截至2021年9月30日，公司普通股股份为43,404股，股东权益为723,518美元[15] 净销售额关键指标变化 - 2021年第三季度，公司净销售额为107,590美元，较2020年同期的84,190美元增长约27.79%[12] - 2021年前三季度，公司净销售额为309,620美元，较2020年同期的234,268美元增长约32.17%[12] - 截至2021年9月30日，公司净销售额为3.0962亿美元，2020年同期为2.34268亿美元；2021年第三季度净销售额为1.0759亿美元，2020年同期为8419万美元[35] 运营及净利润关键指标变化 - 2021年第三季度，公司运营亏损840美元，而2020年同期运营收入为3,760美元[12] - 2021年前三季度，公司运营亏损17,024美元，而2020年同期运营收入为1,104美元[12] - 2021年第三季度，归属于普通股股东的净亏损为2,070美元，而2020年同期净利润为3,547美元[12] - 2021年前三季度，归属于普通股股东的净亏损为20,433美元，而2020年同期净利润为110美元[12] - 2021年第三季度，基本和摊薄后每股净亏损均为0.05美元，而2020年同期均为0.09美元；2021年前三季度，基本和摊薄后每股净亏损均为0.48美元，而2020年同期均为0.00美元[12] - 2021年前九个月，公司净亏损20,433,000美元，2020年同期净利润为110,000美元[17] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月归属普通股股东的净（亏损）收入分别为 - 2070美元和3547美元，九个月分别为 - 20433美元和110美元[55] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月基本每股收益分别为 - 0.05美元和0.09美元，九个月分别为 - 0.48美元和0.00美元[55] 现金流关键指标变化 - 2021年前九个月，经营活动净现金流为-3,335,000美元，2020年同期为13,063,000美元[17] - 2021年前九个月，投资活动净现金流为-220,835,000美元，2020年同期为-137,549,000美元[17] - 2021年前九个月，融资活动净现金流为327,759,000美元，2020年同期为199,199,000美元[17] - 2021年前九个月，现金及现金等价物净增加103,589,000美元，2020年同期为74,713,000美元[17] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物余额为170,836,000美元，2020年同期为84,185,000美元[17] 其他财务费用及支付关键指标变化 - 2021年前九个月，利息支付为1,288,000美元，2020年同期为925,000美元[17] - 2021年应付账款中的物业、厂房和设备采购为2,599,000美元，2020年为2,670,000美元[17] - 2021年第一季度，公司因债务修改产生316.6万美元费用，其中271.3万美元与延迟提取定期贷款有关，剩余与循环贷款安排有关，还减记了48.5万美元先前信贷安排产生的费用[32] 受限股纳税扣缴情况 - 2021年前三季度和前三季度末，公司分别为受限股纳税扣缴1股（28.1万美元）、20股（319.8万美元），2020年前三季度扣缴26股（163.6万美元）[31] 资产项目关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司存货净额为2930.5万美元，2020年12月31日为1911.9万美元[37] - 截至2021年9月30日，公司物业、厂房及设备净额为4.71964亿美元，2020年12月31日为2.81073亿美元；2021年前三季度折旧费用为2157.1万美元，2020年同期为1470.9万美元[40][41] 应计费用关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司应计费用为1455.6万美元，2020年12月31日为1537.1万美元[42] 信贷安排情况 - 2021年2月19日，公司签订新贷款协议，提供3.5亿美元高级担保信贷安排，包括3亿美元延迟提取定期贷款安排和5000万美元循环贷款安排，取代先前的1.3亿美元延迟提取定期贷款安排和3500万美元循环贷款安排[43] - 截至2021年9月30日，公司在新信贷安排下无未偿还债务，新信贷安排对未使用金额按每年0.30% - 0.50%收取季度承诺费[46] - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下无未偿还借款[134] 经营租赁相关指标 - 公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为4.74年，加权平均折现率为6.15%[51] - 截至2021年9月30日，不可撤销经营租赁下租赁负债的总租赁付款额为830.3万美元，租赁负债现值为742.5万美元[52] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月运营租赁成本分别为444美元和447美元，九个月分别为1335美元和1349美元[53] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月租赁负债现金支付分别为440美元和433美元，九个月分别为1313美元和1274美元[53] 股份支付相关指标 - 2021年和2020年截至9月30日的三个月股份支付总补偿成本分别为5746千美元和3410千美元，九个月分别为18587千美元和7984千美元[54] - 2021年截至9月30日的九个月，行使85个服务期股票期权和118个绩效股票期权，授予32个服务期受限股票单位，74个服务期受限股票单位归属[54] 公司现金存放情况 - 公司现金余额存于FDIC保险的金融机构，保险上限为每家250美元[56] 欧洲市场收入占比情况 - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，公司在欧洲确认的合并收入占比约为1%[136] 远期外汇合约情况 - 截至2021年9月30日，无未到期的远期外汇合约[137] 投资核算方法 - 公司采用权益法核算对被投资单位有重大影响但无控制权的投资，持股超过20%通常被认为有重大影响[22]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q3净销售额同比增长28%，但因制造升级、库存建设等因素受限，原本可额外增加1000万美元净销售额，增长12个百分点 [9][10] - Q3末库存增加约800万美元净销售价值，相当于增加6天库存，虽提升了客户服务，但减少了Q3约800万美元净销售潜力 [11] - 调整后EBITDA为1460万美元，同比下降14%，若按竞争对手提价时间，可增加500万美元调整后EBITDA [12][13] - 调整后毛利率为44%，低于Q2的46.1%和去年同期的49.3% [34] - 物流成本占销售额的11.6%，高于去年同期和长期预期 [38] - 媒体投资占净销售额的6.3%，与去年同期大致持平 [44] - 年初至Q3运营活动净现金使用量为330万美元，Q3末现金余额为1.708亿美元，Q3资本支出为1.032亿美元 [46] - 2021年全年净销售额预计约为4.45亿美元，同比增长40%，调整后EBITDA预计约为5000万美元，同比增长7% [47][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商业务本季度增长强劲，同比增长57%，占总销售组合的6.4% [20] - 宠物零食供应商因劳动力短缺产能受限，本季度使公司净销售额损失约100万美元，预计该问题至少在今年剩余时间内持续 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 尼尔森衡量的消费增长率在8月中旬加速，从8月初同比增长13%提升至最近一周的22%，预计到12月底同比增长超30%，两年累计增长率稳定在60%以上 [19] - 宠物专卖店消费增长尤为强劲，同比增长36% [19] - 英国业务本季度增长57%，加拿大业务受供应限制仅增长9%，但消费依然强劲，主要客户销售额同比增长近39% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为宠物食品市场向新鲜食品转变，致力于抓住新兴机会，建立庞大、高忠诚度的消费者群体，为此进行制造升级、自动化和维护投资 [9] - 优化生产计划以恢复客户服务，增加库存水平，提高填充率 [10][11] - 推迟提价至恢复客户服务到可接受水平，宣布平均4.8%的提价，11月29日生效，可能需进一步提价以应对通胀 [12][30] - 实施新的劳动力战略，通过Freshpet Academy稳定员工队伍，提高生产力 [31] - 计划在2022年增加对英国市场的投资，利用其增长势头 [22] - 行业面临劳动力和供应链挑战，原材料成本上升，竞争对手已进行提价 [12][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临供应链挑战，如设备供应延迟、劳动力短缺、原材料成本上升等，但需求强劲 [7][8][12] - 对短期和长期前景持乐观态度，认为正在为实现长期目标奠定基础，2022年及以后将实现加速增长和更好的利润率 [27][29][32] - 预计Q4净销售额将显著高于Q3，有四个原因：Kitchen South新增产能、去年Q4基数低、贸易库存补充带来收入、Q4营销支持增强 [22][23][24] 其他重要信息 - 公司推迟ERP系统实施至2月，以避免影响客户服务和冰箱扩展决策 [43] - 启动了达拉斯的第二个配送中心，目前处于测试阶段，预计明年晚些时候全面运营后可降低运费 [41] - 计划为员工提供每周COVID检测选项，成本将纳入明年预算和指导 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q4预计收入1.35亿美元是理想情况还是有缓冲？ - 该预期基于正常情况，若出现天气、供应中断或Kitchen South二线启动和爬坡延迟等问题，实际收入可能与预期不同，目前二线运行率仅为预期的20% [54][55] 问题2: 2022年EBITDA能否比收入增长更快？ - 由于今年EBITDA基数较低，提价后可能会出现追赶情况，但能否比收入增长更快取决于成本上升速度和提价节奏，目前难以预测 [56][57] 问题3: Q3未及时提价但锁定了部分商品成本，为何成本仍超预期？ - 除鸡肉外，动物蛋白（如牛肉、火鸡）通胀加速且幅度大于预期，部分供应商面临劳动力问题，公司需使用更高成本的替代供应商，同时还面临来自代工厂和Kitchen South合作伙伴的成本转嫁 [62][63] 问题4: 未来毛利率恢复的节奏如何？ - 2022年通胀走势和第二次提价时机尚不确定，临时运营效率低下问题和Bethlehem达到规模效益的改善将在上半年开始显现，公司将在后续提供明确指导 [65][66][67] 问题5: 大型渠道和Nielsen AOC渠道消费增长率趋同的原因是什么？ - 今年公司生产和库存分配向宠物专卖店倾斜，导致其增长加速，同时市场定价活动使消费者在不同渠道间迁移，目前公司运营趋于稳定，能更均衡地满足客户需求 [71][72] 问题6: 盈利能力承压是否会改变公司资本支出的资金规划？ - 这是短期问题，2022年Q1多项举措将改善盈利能力，公司对现金流预期有信心，不会影响资本支出规划 [73][75][76] 问题7: 提价是主动决策还是受客户抵制？ - 提价是主动决策，公司因填充率低，为维护消费者对品牌的信任，战略上推迟提价，后续将根据情况进行价格调整 [82][83] 问题8: 2022年广告投入策略如何？ - 公司希望看到广告投资带来消费者购买速度提升和家庭渗透率增加，已根据现有产能确定Q1广告投资，将根据各季度产能情况合理安排广告投入，确保库存和供应充足 [86][87][88] 问题9: 10月销售增长情况如何，Q4目标是否过高？ - 未提供10月具体净销售增长百分比，但与去年12月相比表现良好，目前公司运营状况改善，填充率、TDPs、零售冰箱状况和消费者反馈均优于去年，虽有风险但可控 [91][97][98] 问题10: 营销效果是否符合预期？ - 媒体效率基本符合预期，介于2019 - 2020年之间，目前未出现明显变化，10 - 12月广告效果有待观察 [104][105][106] 问题11: 与行业增长差距缩小，家庭渗透率机会是否依然存在？ - 消费者行为、兴趣和媒体效果未发生根本变化，有产品库存的情况下增长良好，行业增长部分源于竞争对手提价，公司未提价导致差距缩小，长期来看消费者趋势仍在加速 [109][110][112] 问题12: 2022年业务结果的波动范围会缩小吗？ - 消费数据将更接近报告销售额，波动将减少，但需考虑库存变化对同比比较的影响；EBITDA方面，改善因素将超过不利因素，虽有一些短期逆风，但整体趋势向好 [116][118][121] 问题13: 未来劳动力投资占总费用的比例会降低吗？ - 短期内新技术线需要劳动力投资以达到稳定运行状态，但长期来看，生产线自动化程度提高将减少劳动力需求，不过员工质量提升可能导致人均成本增加，最终劳动力费用占比变化需时间观察 [122][123][124] 问题14: 消费退出率低于预期的原因是什么？ - 之前预计的35%退出率是针对去年最后两周，现在是与12月比较，12月每周数据波动大，实际情况与预期相差不大 [129] 问题15: 原材料采购能否满足需求，供应挑战对生产力和现金的影响如何？ - 公司供应链团队通过开发备用供应商确保生产线不停工，但成本控制较难，后续将在定价决策中考虑成本因素 [134][135][136] 问题16: 第二次提价何时实施，会否出现类似今年EBITDA减少的时间差问题？ - 未来几周确定核心原料价格后做出决策，从决策到实施约需120天，预计在Q1末或Q2初，届时供应挑战将有所缓解，运营将更稳定 [139][140] 问题17: 产能问题是否会对家庭渗透率、客户流失率和重复购买率造成永久性损害？ - 这些问题主要是暂时的，过去类似情况后业务都能恢复，产品供应和广告恢复后，增长将回归历史水平 [141][142] 问题18: 2021年和2022年媒体支出率如何？ - 2021年媒体支出率低于长期目标12%，受收入增长和产能、利润压力下的媒体支出调整影响；2022年计划在Q4强劲表现基础上，将媒体支出率恢复到12% [144]

公司资产相关指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为783,430美元，较2020年12月31日的434,388美元增长约79.9%[10] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司存货净额分别为24597美元和19119美元[37] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司物业、厂房及设备净额分别为391934美元和281073美元；2021年3个月和6个月折旧费用分别为7281美元和13866美元，2020年同期分别为5366美元和9739美元[39][40] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司应计费用分别为16707美元和15371美元[41] - 2021年6月30日股东权益为719,811美元，较2021年3月31日的721,396美元略有下降[16] 公司销售与利润相关指标变化 - 2021年第二季度净销售额为108,616美元，较2020年同期的79,980美元增长约35.8%[13] - 2021年上半年净销售额为202,029美元，较2020年同期的150,078美元增长约34.6%[13] - 2021年第二季度毛利润为43,091美元，较2020年同期的33,933美元增长约27.0%[13] - 2021年上半年毛利润为79,405美元，较2020年同期的65,723美元增长约20.8%[13] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净亏损为7,475美元，而2020年同期为盈利153美元[13] - 2021年上半年归属于普通股股东的净亏损为18,364美元，较2020年同期的3,437美元亏损扩大约434.3%[13] - 2021年第二季度基本每股净亏损为0.17美元，2020年同期基本每股净收益为0.00美元[13] - 2021年上半年基本每股净亏损为0.43美元，2020年同期基本每股净亏损为0.09美元[13] - 2021年上半年净亏损18,364,000美元，2020年上半年净亏损3,437,000美元[18] - 2021年3个月和6个月，公司净销售额分别为108616美元和202029美元，2020年同期分别为79980美元和150078美元[35] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月归属于普通股股东的净收入（亏损）分别为 - 7475千美元和153千美元，六个月分别为 - 18364千美元和 - 3437千美元[53] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月基本每股收益分别为 - 0.17美元和0.00美元，六个月分别为 - 0.43美元和 - 0.09美元[53] 公司现金流相关指标变化 - 2021年上半年经营活动产生的净现金流量为2,935,000美元，2020年上半年为 - 5,118,000美元[18] - 2021年上半年投资活动使用的净现金流量为117,592,000美元，2020年上半年为93,252,000美元[18] - 2021年上半年融资活动提供的净现金流量为327,733,000美元，2020年上半年为196,626,000美元[18] - 2021年上半年现金及现金等价物净增加213,076,000美元，2020年上半年为98,256,000美元[18] - 2021年6月30日现金及现金等价物余额为280,323,000美元，2020年6月30日为107,728,000美元[18] - 2021年上半年支付利息839,000美元，2020年上半年为789,000美元[18] - 2021年上半年应付账款中的物业、厂房及设备采购额为18,493,000美元，2020年上半年为1,427,000美元[18] 公司股份相关指标变化 - 截至2021年6月30日，公司普通股发行数量为43,373股，较2020年12月31日的40,732股增加约6.5%[10] - 2021年3个月和6个月，公司分别为受限股单位归属代扣9股（总计1388美元）和19股（总计2917美元）；2020年同期分别为88股（总计992美元）和98股（总计1636美元）[30] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月基本加权平均普通股流通股数分别为43303千股和40339千股，六个月分别为42470千股和38891千股[53] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月股份支付总补偿成本分别为6690千美元和2333千美元，六个月分别为12841千美元和4575千美元[52] - 2021年截至6月30日的六个月内，行使了78份服务期股票期权和96份绩效股票期权，授予31份服务期受限股票单位，72份服务期受限股票单位归属[52] 公司信贷与租赁相关情况 - 2021年2月19日，公司签订新贷款协议，提供350000美元高级担保信贷安排，包括300000美元延迟提取定期贷款安排和50000美元循环贷款安排，取代先前的130000美元延迟提取定期贷款安排和35000美元循环贷款安排[42] - 新信贷安排下借款利率为基准利率或伦敦银行同业拆借利率加适用利差，适用利差根据公司杠杆率在0.75% - 2.25%（基准利率贷款）和1.75% - 3.25%（伦敦银行同业拆借利率贷款）之间变化[43] - 截至2021年6月30日，公司在信贷安排下无未偿还债务；信贷安排对未使用金额按每年0.30% - 0.50%收取季度承诺费[45] - 截至2021年6月30日，公司不可撤销经营租赁下租赁负债的加权平均剩余租赁期限为4.97年，加权平均折现率为6.15%；租赁付款总额为8743美元，租赁负债现值为7752美元[49][50] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月运营租赁成本分别为444美元和459美元，六个月分别为891美元和911美元[51] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月租赁负债计量中支付的现金分别为439美元和445美元，六个月分别为874美元和849美元[51] - 截至2021年6月30日，公司信贷安排下无未偿还借款，无未到期远期外汇合约[135][138] 公司债务费用相关情况 - 2021年第一季度，公司因债务修改产生3166美元费用，其中2713美元与延迟提取定期贷款有关，剩余与循环贷款安排有关；还冲减了485美元先前信贷安排产生的费用；截至2021年6月30日，2875美元债务发行成本计入其他资产，793美元计入其他流动资产[31] 公司业务范围 - 公司制造和销售猫狗的天然新鲜食品和零食，产品分销至美国、加拿大和其他国际市场[19] 公司现金存放情况 - 公司现金余额存于联邦存款保险公司承保的金融机构，保险上限为每家250美元[54] 公司欧洲收入情况 - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司在欧洲确认的合并收入约占1%[137]