业绩总结 - Freshpet在2021年第二季度的净销售额为1.086亿美元，同比增长33%[10] - 2021年截至目前的净销售额为2.020亿美元，同比增长31%[13] - 2021年第二季度的净亏损为7,475千美元，而2020年同期为盈利153千美元[86] - 调整后的EBITDA为10,873千美元，占净销售额的10.0%[86] - 2021年上半年的调整后EBITDA为18,639千美元，较2020年的16,938千美元增长了10.1%[86] 用户数据 - Freshpet的家庭渗透率在2021年超过4百万户，朝着2025年达到11百万户的目标迈进[55] - Freshpet的购买率在2021年达到143.74美元，较2020年增长了9%[56] - Freshpet在湿狗粮和干狗粮市场的份额为11.2%[26] - Freshpet的电商销售在2021年上半年增长了86%，其中在线新鲜配送占13%[49] 未来展望 - Freshpet 2021年净销售指导提高至超过4.45亿美元，同比增长40%[63] - 调整后的EBITDA指导保持在超过6100万美元，同比增长30%[63] - 2021年第二季度预计消费增长加速，得益于改善的零售条件和强劲的广告投资[67] - 2021年生产能力稳步增加，预计到2025年净销售生产能力将达到近20亿美元[80] 新产品和新技术研发 - Freshpet计划在2022年第二季度启动Kitchens 3.0，进一步提升生产能力[82] 市场扩张 - Freshpet的零售可用性和可见性在Q2 2021持续增加，店铺数量达到23,155家，较Q2 2020增加了1,809家[43] - Freshpet在加拿大的销售在过去四周内同比增长37%[59] - Freshpet的总分销点（TDP）在COVID危机期间持续增长，最新数据为734个[69] 负面信息 - 2021年第二季度调整后的EBITDA为1090万美元，同比下降3%[10] - 调整后的毛利率为46.1%，较2020年同期的49.1%有所下降[84] - 由于通货膨胀和临时运营效率低下，2021年全年的调整后毛利率可能会略低于去年[65] - 2021年第二季度的SG&A费用为49,557千美元，相较于2020年的33,702千美元增长了47.1%[85] - 2021年第二季度的利息费用为654千美元，较2020年的80千美元增长了717.5%[86]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额为1.086亿美元，同比增长36%，公司将全年净销售额指引提高至超过4.45亿美元，预计全年增长率为40%，下半年增长率为44% [9][31][41] - 第二季度调整后EBITDA为1090万美元，同比下降2.9%，主要由于通胀和一些临时低效因素，特别是运费成本增加 [33] - 第二季度调整后毛利率为46.1%，低于去年同期的49.1%，主要受通胀（牛肉和瓦楞纸）和扩大生产时的临时运营低效影响 [37] - 第二季度媒体投资占净销售额的12.9%，略高于长期水平，与去年同期持平，今年媒体投资偏向季度后半段 [37] - 扣除较高的运费和较低的媒体成本后，第二季度调整后SG&A同比下降200个基点，公司有信心实现到2025年SG&A杠杆率达到1000个基点（不包括媒体支出）的长期目标 [38] - 截至第二季度末，公司运营活动产生的净现金为290万美元，受应收账款和库存营运资金需求影响；现金余额为2.8亿美元，季度资本支出为6830万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物专业渠道表现强劲，尼尔森衡量的大型宠物专业消费在第二季度增长57% [18][32] - 电子商务业务本季度增长46%，占总销售额的5.6%，7月与Chewy.com的合作未包含在本季度数据中 [18][32] - 国际业务在第二季度增长48%，在英国和加拿大均有强劲增长 [20][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度家庭渗透率增长19%，购买率增长12% [17] - 第二季度门店数量增加265家，公司有望实现今年新增1000家门店的目标 [19] - 第二季度第二个冰箱数量增加510家，达到3108家；升级门店数量增加324家，累计完成3003家升级，均已超过全年指引 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在今年晚些时候提高产品价格，以覆盖通胀和劳动力成本的增加，但影响要到明年才会显现 [9][10][22] - 公司将采取更激进的劳动力战略，提高员工工资，投资员工培训和技能发展，以建立稳定的员工队伍 [23][24] - 公司计划在未来八个季度每季度启动至少一条新生产线，以支持业务增长 [17] - 公司将发布首份可持续发展报告，以满足投资者对可持续发展的关注 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临广泛的通胀压力，包括原材料和劳动力成本上升，这对盈利能力产生影响，但公司认为这是行业普遍现象 [21] - 尽管面临挑战，公司预计下半年净销售额将实现超过40%的增长，为明年的快速增长奠定基础 [13] - 公司认为其业务模式具有可持续性，有能力实现2025年的目标，包括1100万户家庭、12.5亿美元净销售额和25%的调整后EBITDA利润率 [46][47] 其他重要信息 - 公司在7月开设了新的达拉斯配送中心，长期来看将降低运费成本，并减少宾夕法尼亚配送中心面临的劳动力和天气问题的影响 [35] - 公司将ERP系统实施推迟至11月1日，以便与厨房设备升级同步进行，减少运营停机时间 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售商对价格上涨是否有阻力，与其他宠物品牌相比价格上涨情况如何 - 公司尚未收到零售商的阻力，许多公司都在进行价格调整，公司采取以消费者为中心的方法，推迟价格上涨以减少对消费者的影响，价格调整范围较广，不同产品调整幅度不同 [50][51][52] 问题2: 零售缺货情况何时能达到满意水平 - 从TDP数据来看，缺货情况的改善呈上升趋势，预计在本季度内解决，但小SKU和特定渠道的缺货问题较难解决 [54] 问题3: 为什么不更激进地进行价格调整，是否接近价格上限 - 公司有激进的市场渗透增长目标，希望建立强大的消费者群体，价格调整既要考虑成本覆盖，也要考虑消费者接受度；公司认为目前未接近价格上限 [60][61][65] 问题4: 恩尼斯或厨房项目的完成时间、劳动力和成本计算是否有重大变化 - 项目计划没有变化，团队提前确保了材料供应，恩尼斯的劳动力市场比宾夕法尼亚好，公司已提前招聘和培训员工 [68] 问题5: 指导数据中是否包含库存填充的预期变化，缺货对业务有何影响 - 贸易库存缺口比预期大，约500万美元，但消费增长符合预期；缺货导致家庭渗透率增长放缓，但购买率增长强劲，预计第四季度起渗透率将回升 [74][75][76] 问题6: 下半年贸易库存建模情况，指导数据上调是否与库存填充有关 - 未确定下半年贸易库存的具体数值，但预计会继续补货，且更多集中在第三季度；指导数据上调是基于对消费趋势和库存补货的判断 [79][80][81] 问题7: 销售展望和产能提升是否相关 - 两者无关，销售增长是由需求拉动，产能提升是为了满足需求，公司通过优化人员配置和设备提高了产能信心 [82][83] 问题8: 收入计划增加是否与Chewy有关，工资较2020年的增长情况，千禧一代和Z世代家庭对产品的偏好及对创新计划的影响 - 收入计划中一直包含Chewy的预期；5月常规工资增长3%，9月的增长幅度更大，整体约20%；千禧一代和Z世代是新增宠物的主要群体，更愿意为宠物产品消费，公司将Nature's Fresh品牌定位为针对该群体，还将推出植物性肉类产品Spring and Sprout [88][89][90][95][96] 问题9: 每条生产线增加的收入价值，价格上涨的驱动因素及临时低效因素的影响 - 到今年年底，Kitchen South新增一条生产线将使安装收入产能达到7.6亿美元；明年Kitchen South和Ennis将陆续增加生产线，2023年Kitchen South Building 2计划安装三条生产线，价值约3亿美元，但受新技术影响存在变数；价格上涨主要是为了覆盖预期的通胀（主要是劳动力成本），临时低效因素（如工厂新线磨合和货运分配问题）预计年底前自行解决，公司不会为这些因素定价 [100][101][103][105][106] 问题10: Chewy对电子商务业务的加速作用，电子商务销售占比的未来趋势，产品供应和定价是否渠道无关，明年门店和第二个冰箱数量的增长情况 - Chewy合作有望扩大购买率和市场渗透率，但目前处于早期阶段；公司产品供应和定价以各方共赢为原则，渠道无关；明年随着供应改善，门店和第二个冰箱数量预计会增加，但具体数字尚未确定，业务增长主要由市场渗透和广告驱动 [113][114][115][116][117][120][122] 问题11: 幻灯片中填充率数据的含义，填充率较低是否是业务本质问题，ERP过渡需要建立多少库存缓冲 - 幻灯片数据不是最新的，公司过去填充率能达到90%以上，新ERP系统将改善填充率；填充率与库存水平和业务速度有关，高速度业务的冰箱填充情况更好；ERP过渡理想情况下需要四到五周的库存，目前约有两到两周半的库存，但公司生产超过需求，预计能达到要求 [128][129][136][137][139] 问题12: 家庭渗透率放缓和购买率上升的原因，宠物专业渠道是否会继续高增长，Chewy对现有电子商务用户的影响，运费成本影响的具体幅度 - 购买率上升是因为新用户减少，稀释作用降低，且新用户购买水平提高，可能存在消费者囤积现象；宠物专业渠道预计将继续保持强劲增长，受新消费者趋势和门店冰箱增加的推动；Chewy合作处于早期，暂不讨论对现有用户的影响；运费成本占净销售额的比例从去年的7.8%升至本季度的11%，上半年运费通胀约100个基点，其余150 - 200个基点来自填充率和效率问题 [144][145][146][148][151]

业绩总结 - Freshpet在2021年第一季度的生产能力较2020年同期增长了44%，平均日产量为509,000磅[12] - Freshpet的调整后EBITDA为净收入加上利息支出、所得税支出及折旧和摊销费用[3] - Freshpet的调整后毛利率为净销售额的百分比，反映了公司在运营中的盈利能力[2] - Freshpet的调整后SG&A费用为净销售额的百分比，显示出公司在管理费用控制方面的努力[4] - Freshpet的生产与消费之间的差距正在改善，生产量超过消费量[14] 用户数据与市场表现 - Nielsen数据显示，2021年截至5月22日的四周内，Mega Channel消费同比增长38%，2021年迄今为止增长30%[8] - 2021年第一季度，Freshpet的总员工人数增加了22%[20] 未来展望与生产能力 - Freshpet预计到2025年净销售生产能力将达到近20亿美元[30] - Freshpet的生产能力将在2023年开放[30] - 2025年预计将服务1100万家庭[33] 资本支出与新技术研发 - 资本支出计划支持最高约20亿美元的生产能力[31] - Kitchens 2.0的资本支出为1.15亿美元[32] - Ennis Phase 1的资本支出为3.35亿美元[32] - Ennis Phase 2的资本支出预计在1.6亿至2.3亿美元之间[32] - 2022年的资本支出预计为3.8亿美元[32] - 2023年的总资本支出预计为3亿美元[32] - 2024年的资本支出预计在7500万至9500万美元之间[32] 营销与广告策略 - 2021年第一季度，Freshpet的广告支出将持续增加，以推动持续增长[8] 挑战与负面信息 - 由于劳动力供应紧张，Freshpet在招聘关键人才方面面临挑战[19]

总资产变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为773,972美元，较2020年12月31日的434,388美元增长约78.17%[11] 净销售额变化 - 2021年第一季度净销售额为93,414美元，较2020年同期的70,098美元增长约33.26%[14] - 2021年第一季度净销售额为9341.4万美元，2020年同期为7009.8万美元[38] 商品销售成本变化 - 2021年第一季度商品销售成本为57,099美元，较2020年同期的38,308美元增长约49.05%[14] 毛利润变化 - 2021年第一季度毛利润为36,315美元，较2020年同期的31,790美元增长约14.23%[14] 运营亏损变化 - 2021年第一季度运营亏损为9,718美元，较2020年同期的2,886美元亏损扩大约236.73%[14] 归属于普通股股东净亏损变化 - 2021年第一季度归属于普通股股东的净亏损为10,888美元，较2020年同期的3,590美元亏损扩大约203.29%[14] - 2021年第一季度净亏损1088.8万美元，2020年同期为359万美元[20] 普通股发行数量变化 - 截至2021年3月31日，公司普通股发行数量为43,242股，较2020年12月31日的40,732股增加2,510股[11][17] 股东权益变化 - 截至2021年3月31日，公司股东权益为721,396美元，较2020年12月31日的394,169美元增长约83.02%[11] 全面亏损变化 - 2021年第一季度全面亏损为10,629美元，较2020年同期的3,531美元亏损扩大约201.02%[14] 每股净亏损变化 - 2021年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.26美元，2020年同期均为0.10美元[14] 经营活动净现金流变化 - 2021年第一季度经营活动净现金流为-548.5万美元，2020年同期为-250.1万美元[20] 投资活动净现金流变化 - 2021年第一季度投资活动净现金流为-4933.4万美元，2020年同期为-5423.8万美元[20] 融资活动净现金流变化 - 2021年第一季度融资活动净现金流为32853.9万美元，2020年同期为19675.3万美元[20] 现金及现金等价物变化 - 2021年第一季度末现金及现金等价物为34096.7万美元，年初为6724.7万美元；2020年同期末为14948.6万美元，年初为947.2万美元[20] 存货净额变化 - 2021年3月31日存货净额为2182.5万美元，2020年12月31日为1911.9万美元[40] 物业、厂房及设备净额变化 - 2021年3月31日物业、厂房及设备净额为33137.1万美元，2020年12月31日为28107.3万美元[42] 物业、厂房及设备折旧费用变化 - 2021年第一季度物业、厂房及设备折旧费用为658.5万美元，2020年同期为437.3万美元[42][43] 应计费用变化 - 2021年3月31日应计费用为1357万美元，2020年12月31日为1537.1万美元[44] 信贷安排变化 - 2021年2月19日公司签订新贷款协议，新信贷安排额度为350000千美元，包括300000千美元延迟提取定期贷款安排和50000千美元循环贷款安排，取代了之前的130000千美元延迟提取定期贷款安排和35000千美元循环贷款安排[45] - 新信贷安排于2026年2月19日到期，基础利率贷款适用利差在0.75% - 2.25%之间，伦敦银行同业拆借利率贷款适用利差在1.75% - 3.25%之间[46] 债务发行成本及费用 - 截至2021年3月31日，公司在信贷安排下无未偿还债务，产生3166千美元债务发行成本，注销485千美元先前信贷安排产生的费用，共有3769千美元债务发行成本及先前费用[48] 经营租赁期限及折现率 - 公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.20年，加权平均折现率为6.14%[52] 不可撤销经营租赁负债到期情况 - 截至2021年3月31日，不可撤销经营租赁负债到期情况为：2021年（不含一季度）1326千美元、2022年1768千美元、2023年1802千美元、2024年1511千美元、2025年及以后2786千美元，总租赁付款额9193千美元，租赁负债现值8084千美元[53] 经营租赁成本及现金支付 - 2021年和2020年第一季度经营租赁成本分别为447千美元和452千美元，2021年和2020年第一季度租赁负债现金支付分别为434千美元和284千美元[54] 股份支付薪酬成本及期权情况 - 2021年和2020年第一季度股份支付确认的总薪酬成本分别为6151千美元和2242千美元，2021年第一季度行使34份服务期股票期权和37份绩效股票期权，授予30份服务期受限股票单位，33份服务期受限股票单位归属[55] 潜在稀释证券总数变化 - 2021年和2020年第一季度潜在稀释证券总数分别为2478份和1632份，因公司净亏损，稀释后普通股每股净亏损与基本每股净亏损相同[58] 现金余额存放情况 - 公司现金余额存于联邦存款保险公司承保的金融机构，每家机构保险上限为250千美元[59] 欧洲合并收入占比 - 截至2021年3月31日，公司在欧洲确认的合并收入约占1%[133]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为9340万美元，同比增长33%，是自2015年第三季度以来增长最强劲的季度 [14][44] - 第一季度调整后EBITDA为780万美元，同比增长35%，略高于净销售额的增长率 [15][46] - 调整后毛利率从第四季度略有改善，上升90个基点至46.7%，但远低于去年同期的49.5% [49] - 第一季度媒体投资占净销售额的比例略高于12%，低于去年同期的16.7% [53] - 第一季度SG&A（不包括较高的运费和较低的媒体成本）同比下降160个基点 [54] - 第一季度运营活动使用的净现金为550万美元 [54] - 第一季度末现金余额为3.41亿美元，季度内完成股权融资净得3.325亿美元 [55] - 第一季度资本支出为4930万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物专业渠道表现强劲，尼尔森衡量的大型宠物专业店消费量在第一季度增长43% [45] - 电子商务业务在第一季度增长156%，目前占销售额的6.3% [46] - 国际业务在第一季度增长36%，在广告投资的推动下，这些市场持续保持强劲势头 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 尼尔森大型渠道实际消费量同比增长24% [44] - 4月份净销售额预计增长约42%，消费量预计也将实现强劲增长 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大产能，计划今年晚些时候在南方厨房增加一条新生产线，明年年初再增加一条，并推进德克萨斯州最大厨房的建设 [23] - 公司注重环境可持续发展，在建设NS设施时使用低碳混凝土，并采取多种措施限制水和能源使用，同时现场生产清洁水和能源，今年夏天将发布首份ESG报告 [24][25][26] - 公司将继续通过广告投入推动家庭渗透率增长，计划在今年剩余时间内保持持续的媒体曝光 [36][62] - 公司与零售商合作，计划在今年晚些时候和明年年初增加冰箱投放，以支持业务增长 [39][40][41] - 公司在宠物食品市场中表现突出，在杂货店渠道中规模超过所有干狗粮品牌，在尼尔森大型渠道中的总美元销售额增长率高于其他干湿狗粮品牌 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年和未来几年的前景持乐观态度，认为尽管面临诸多挑战，但第一季度取得了良好开端，生产能力提升，库存补充进展顺利，家庭渗透率增长，零售商对公司产品的重视度提高 [14][15][63][64] - 公司预计随着团队接种疫苗，第三季度将减少与COVID相关的成本和干预措施，且今年不会因COVID导致进一步的供应中断 [22] - 公司预计能够实现2021年净销售额超过4.3亿美元、调整后EBITDA超过6100万美元的指引目标 [59][63] 其他重要信息 - 公司在第一季度因暴风雪损失了约350万美元的产量，影响了库存补充进度 [29][45] - 公司目前ERP系统存在局限性，导致订单填充率低，运费成本增加，预计在第三季度随着库存重建和新ERP系统上线逐步解决 [47][48][49] - 公司锁定了鸡肉全年价格，与去年持平，预计牛肉、运费、树脂包装材料和劳动力成本会有一定通胀，但整体影响可控 [51][52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于二季度收入的隐含指引及产能利用情况 - 提问者认为公司一季度和二季度的年化产能对应的季度销售额约为1.1亿美元，询问该计算是否准确以及如何看待二季度收入指引 [67][68] - 公司表示计算基本正确，但存在两个假设前提，一是季度末需求能充分利用所有产能，二是生产与需求完全匹配。实际情况中，公司可能会增加库存以提高客户服务水平，最终销售额可能略低于该数字，但仍在该范围内 [69][70][72] 问题2: 电子商务业务的扩张进度 - 提问者询问公司电子商务业务的重大扩张是否仍按计划进行，是否因生产挑战而延迟 [73] - 公司表示一切按计划进行，今年将在电子商务领域进行大量扩张，包括与现有合作伙伴的业务拓展和新增合作伙伴，同时会增加营销投入，预计电子商务业务占比将继续提高 [74][75][76] 问题3: 各项成本对整体成本池的影响 - 提问者希望了解鸡肉、牛肉、包装和运费等成本在整体成本中的占比及影响 [78] - 公司表示原材料成本约占商品成本的40%，运费计入SG&A。牛肉和包装通胀在预期内，树脂包装材料的影响较小，可在整体利润表结构和指引范围内消化。运费方面，除了预期的通胀和燃油附加费，低订单填充率是导致成本增加的主要原因，第一季度对利润率的影响约为200个基点，预计随着填充率提高，成本将自然下降 [78][79][82] 问题4: 广告投放的数字与传统渠道分配及电商业务影响 - 提问者询问随着电子商务业务增长，广告投放是否会更多转向数字渠道 [83] - 公司表示大部分广告支出仍在电视上，在Connected TV和OTT领域也有不错的投入产出比。在电子商务方面，针对有直接订购渠道的合作伙伴进行广告投放能获得良好回报，未来可能会增加这方面的投入，但目前电子商务业务占比小，不会导致广告投放结构的重大转变 [83][84] 问题5: 消费者行为变化及定价策略 - 提问者询问随着4月消费者流动性增加和疫苗接种，消费者购买行为是否有变化，以及公司如何考虑定价策略 [87][90] - 公司表示难以区分广告投放、店内展示改善与消费者流动性增加等因素对消费趋势的影响，但消费者态度数据显示行为变化不大。定价方面，公司会在今年晚些时候评估成本情况后再做考虑，目前首要任务是恢复客户服务水平 [87][88][90] 问题6: 零售端缺货情况及创新和SKU扩展调整 - 提问者询问零售端缺货情况是否会在今年改善，以及创新和SKU扩展是否有调整 [94][98] - 公司表示自2月暴风雪后，缺货情况每周都在改善，预计未来几周冰箱库存将明显改善，接近去年8月的水平。创新方面，大部分创新产品将按计划推出，部分可能会推迟到明年 [95][96][99] 问题7: 美国宠物拥有率增长情况 - 提问者询问过去12个月美国宠物拥有率的增长情况 [100] - 公司表示看到的数据显示宠物（主要是狗）拥有率增长约3%，且仍有潜在需求，未来可能继续增长 [101][102] 问题8: 生产能力及P&L中股权投资损失情况 - 提问者询问下半年或年底的日产量情况，以及P&L中股权投资损失的情况 [105][109] - 公司表示难以用磅数来准确衡量产能，因为不同产品的磅数和价值不同，建议参考财报中各季度的收入转换图表。股权投资损失反映了公司在相关投资中的占比以及被投资企业第四季度的业绩 [106][107][109] 问题9: 社交媒体视频的反响及物流成本占比和影响 - 提问者询问社交媒体视频的反响，以及物流成本占销售额的比例和本季度的影响 [110][113] - 公司表示视频反响良好，收到了很多积极反馈，后续会投入一些资金进行推广。物流成本方面，去年全年约占8.5%，预计随着规模扩大将下降。第一季度因运费通胀和低订单填充率，实际表现比去年差300个基点，其中填充率问题影响约200个基点，目前每磅成本约增加0.07美元 [110][111][114] 问题10: 缺货对开店窗口的影响及宠物食品行业前景 - 提问者询问缺货是否导致错过开店窗口，以及宠物食品行业前景不佳的原因 [115][120] - 公司表示部分开店窗口错过，但已反映在门店数量和年度收入指引中。目前与客户保持沟通，随着填充率回升，有望在今年晚些时候和明年获得更多机会。宠物食品行业前景不佳是因为零售商的部分业务转向电子商务且未恢复 [116][117][121] 问题11: 电子商务客户的增量影响及购买率增长原因 - 提问者询问电子商务客户的增量影响，以及第一季度购买率增长的原因和未来趋势 [124][129] - 公司表示电子商务业务初期会有市场渗透，但也可能存在消费者转移，长期来看将显著提高购买率，相关影响已纳入今年的预算和指引。第一季度购买率增长3%是过去52周的结果，受缺货影响低于预期，随着库存情况改善和电子商务业务发展，购买率有望上升 [125][126][131] 问题12: 客户是否推动消费者转向其他产品及应对措施 - 提问者询问客户是否因缺货推动消费者转向其他产品，以及公司的应对措施 [134] - 公司表示有部分客户这样做，但从消费者反馈来看，很多人尝试其他产品后仍会回来。公司将在今年推出创新产品，相信能吸引消费者回归 [134][136] 问题13: 新增电子商务合作伙伴的经济考量及媒体支出比例和节奏 - 提问者询问新增电子商务合作伙伴的经济考量，以及媒体支出比例和节奏 [139][143] - 公司表示在发展业务时会确保合作关系的利润率中性，避免出现大规模业务导致的利润率问题。媒体支出方面，今年目标比例在12%左右，4月广告重新上线后将持续投放，各季度支出相当 [140][141][144] 问题14: 宠物专业渠道表现良好的原因及持续时间 - 提问者询问宠物专业渠道表现良好的原因及持续时间 [145] - 公司认为这得益于良好的基础，如大量店铺配备大冰箱和第二台冰箱，能够提供更多产品种类和库存；同时，部分消费者因其他渠道缺货而更多地前往宠物专业店购买产品。这种情况预计将持续较长时间，因为消费者一旦在某个地方开始购买产品，就会有较高的忠诚度 [146][147] 问题15: 劳动力成本占比及工资通胀情况 - 提问者询问劳动力成本在成本中的占比，以及工资通胀是否达到令人担忧的水平，在德克萨斯州的情况如何 [150][154] - 公司表示劳动力和间接费用约占商品成本的60%，工资有低个位数的通胀，公司提高了夜班津贴，但已纳入年度计划。工资通胀主要是当地问题，在公司厨房所在地的利哈伊谷，由于当地成为主要配送中心，劳动力市场竞争激烈。公司认为在德克萨斯州招聘时，能够以预期的工资吸引到高素质人才 [151][153][155] 问题16: 公司在大众市场的销售情况 - 提问者询问公司在大众市场的销售情况是否与杂货店类似 [156] - 公司表示在大众市场的规模低于杂货店，但在尼尔森大型渠道中，公司是增长最快的品牌，不仅是百分比增长，绝对美元增长也超过其他品牌 [156][157]

业绩总结 - Freshpet在2020年第四季度的净销售额为6580万美元，同比增长28%[9] - 2020年全年净销售额达到3.188亿美元，同比增长27%[10] - 2020年第四季度的调整后EBITDA为1290万美元，同比增长29%[9] - 2020年全年调整后EBITDA为4690万美元，同比增长61%[9] - 2020年第四季度的净亏损为330万美元，而2019年同期为盈利460万美元[9] - 2020年调整后毛利率为49.1%，较2019年的46.0%有所上升[24] - 2020年第四季度的毛利润为30,533千美元，较2019年的30,250千美元增长0.9%[113] - 2020年全年毛利润为132,910千美元，较2019年的114,197千美元增长16.4%[113] - 2020年第四季度的SG&A费用为33,635千美元，较2019年的25,375千美元增长32.5%[115] - 2020年全年SG&A费用为134,908千美元，较2019年的114,450千美元增长17.9%[115] 用户数据与市场渗透 - Freshpet的目标是到2025年达到800万家庭的渗透率，目前的家庭渗透率为4.0%[20] - Freshpet的家庭渗透率在2020年达到3,960,971户，预计到2025年将增长至13,931,600户，年复合增长率为29%[76] - Freshpet计划到2025年将家庭渗透目标提高至1100万户，年复合增长率为23%[77] - Freshpet的核心狗产品的潜在市场净销售额为20亿美元，当前12%的潜在客户使用核心狗产品[59] - Freshpet的购买率在过去一年增长了7%，2020年核心狗购买率为$128.94[78] 未来展望与销售预测 - 2021年Freshpet的净销售预计超过4.3亿美元，较2020年增长35%[109] - 2021年Freshpet的调整后EBITDA预计为6100万美元，较2020年增长30%[109] - 2025年Freshpet的净销售目标提高至12.5亿美元，较之前目标增加25%，年复合增长率为31%[85] - Freshpet的调整后EBITDA目标保持在25%[86] 生产与分销 - 2021年1月的实际生产日均为431,000磅，2020年9月10日至2021年1月2日的实际生产日均为346,000磅[34] - 2020年12月的实际生产日均为324,000磅，冬季风暴对生产造成了影响[34] - Freshpet的总分销点(TDP)在COVID危机期间有所波动，2021年1月的TDP为785[49] - Freshpet的销售速度在COVID危机期间显著增长，2021年1月的销售额为$702万[47] - Freshpet的零售店数量预计从22,716家增加到23,750家，增加约1,000家[103] 新产品与市场扩张 - Freshpet的电商销售在2020年增长了173%[18] - 加拿大业务在广告推动下加速增长，最近四周销售同比增长35%[55] - 英国市场的销售在最近四周同比增长54%[56] - Freshpet计划在2023年增加约3亿美元的销售能力，进一步提升生产能力[93] 负面信息与挑战 - 由于天气原因，分销中心有更多包裹滞留，预计随着天气转暖，未来一周将会改善[40] - COVID-19相关费用在2020年全年达3,854千美元[117] - 2020年第四季度的折旧和摊销费用为6,179千美元，较2019年的4,214千美元增长46.7%[117]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额为8450万美元，同比增长29%，实际尼尔森大型渠道消费量增长38%，贸易库存再次下降 [70] - 2020年全年净销售额为3.188亿美元，同比增长30%，连续四年加速增长 [74] - 2020年第四季度调整后EBITDA为1290万美元，同比下降2%，全年调整后EBITDA为4690万美元，同比增长61% [75][80] - 2020年第四季度调整后毛利率为45.8%，全年为48.3%，均符合预期 [76][77] - 2020年第四季度调整后SG&A减少130个基点，全年减少120个基点，自2016年以来累计减少780个基点 [77] - 2020年第四季度经营活动净现金流为810万美元，全年为2120万美元 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物专业渠道在2020年第四季度表现出色，尼尔森大型宠物专业店消费量增长42%，领先所有渠道，2021年第一季度至今增长超过55% [72] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将2025年净销售目标从10亿美元提高到12.5亿美元，家庭渗透率目标从800万户提高到至少1100万户，预计2021年净销售额增长35%，超过4.3亿美元 [48][58] - 为满足需求，公司将加速现有项目，利用合作伙伴能力增加产能，提高Ennis生产线产能预期，计划到2025年建设近20亿美元净销售产能 [52][55] - 公司可能会筹集股权资金，以确保资产负债表不会限制增长，目标杠杆率约为2倍，不超过3.5倍 [56][97] - 公司预计2021年调整后EBITDA利润率会暂时下降，2022年恢复上升趋势，主要驱动因素是G&A持续改善和调整后毛利率回升 [63][64] - 公司计划2021年推出一系列新产品，包括小型犬产品的简短版本、在英国推出旗舰产品、在美国进行植物性产品测试 [65] - 公司认为竞争对手进入市场可能会扩大市场规模，虽然市场份额可能下降，但业务机会仍然较大 [150][151] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临挑战，但公司业务加速向2025年目标迈进，市场对Freshpet的需求比最初预期更大、实现更快 [13][39] - 公司有信心克服库存问题，自1月1日以来，制造业产出增长，预计到4月中下旬填补贸易库存缺口 [25][26] - 消费者对公司解决库存问题的努力和透明度给予积极反馈，公司认为消费者会继续支持品牌 [28][30] - 公司认为随着千禧一代和Z世代进入家庭形成阶段并养犬，目标市场规模可能扩大 [37] 其他重要信息 - 公司在2020年取得多项关键成就，包括连续四年加速增长、调整后EBITDA连续三年增长、家庭渗透率提高、增加新门店和冰箱、扩大生产能力、招聘重要领导等 [19][20][21] - 公司计划2021年增加广告投资至净销售额的12%，以推动加速增长，广告支出模式将在年底为业务创造动力 [59][60] - 公司预计2021年新增超过1000家净新店，升级超过500家门店，增加超过550家门店的第二和第三台冰箱，明年会更多 [62] - 公司预计2021年调整后毛利率全年持平，SG&A继续改善，调整后EBITDA超过6100万美元，经营活动净现金流持续为正 [93][94][95] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 长期预测加速有多少归因于COVID？ - 2020年既有帮助因素，如人们与宠物相处时间增加、媒体成本降低，也有不利因素，如产能限制、零售中断、广告推迟等，综合来看，2020年可能是潜在强劲趋势的提前体现，而非暂时现象，因此提高了指导目标 [103][104][106] 问题: 2021年4.3亿美元以上的收入，现有产能能否实现？ - 实现该收入的设备已安装，主要是人员配置问题，公司会按季度增加人员，Kitchens South下半年新增的生产线主要用于满足第四季度的高需求 [109][110][111] 问题: 客户获取成本的影响因素及宠物专业渠道复苏原因？ - 客户获取成本受创新和冰箱可见性影响，创新和高可见性的冰箱可降低成本，公司预算中预计成本上升，但实际多年来成本下降，因为品牌知名度提高和消费者对宠物营养观念的转变 [117][118][119] - 宠物专业渠道复苏是因为大型宠物连锁店业务进展良好，将公司冰箱放置在更显眼位置，增加了第二和第三台冰箱，且公司在该渠道有创新产品 [120][121] 问题: 今年推迟安装第二台冰箱的原因及对增长的影响？ - 推迟安装是为确保能供应现有冰箱，客户也担心无法补货，长期来看，第二和第三台冰箱需求强劲，回报高，预计4月底发货情况改善后，相关活动将恢复正常 [127][128][130] 问题: 2020年因产能限制损失的增长幅度及2021年35%增长是否保守？ - 2020年底贸易库存较预期减少1500万美元，约占销售额的3 - 4个百分点，但因消费者买不到产品而损失的销售额难以估计，公司认为35%的增长目标是谨慎的，要确保供应能力跟上 [136][137][138] 问题: 2025年前媒体支出是否保持12%，增加产能后能否提高？ - 公司计划2025年前媒体支出占销售额的12%，增加产能是为了满足需求，避免供应短缺，若媒体投资回报高，会利用更多产能 [146][147] 问题: 到2025年的规划中如何考虑竞争格局的演变？ - 竞争对手进入市场通常会扩大市场规模和增长速度，虽然公司市场份额可能下降，但业务机会仍然较大，公司预计竞争会使市场更具竞争力，但不会缩小业务机会 [150][151] 问题: 新门店增加情况，与传统零售商的讨论及非传统零售的预期？ - 公司与传统零售商沟通良好，他们理解供应问题，认可公司业务模式和长期愿景，期待公司改善库存状况 [156][157][159] - 公司在电商领域取得成功，电商广告回报率高于传统广告，预计明年会增加电商合作伙伴和支出 [165][166] 问题: 缺货情况的客户反馈及长期影响，2021年新产品阵容的特点？ - 消费者对缺货情况表现出很强的韧性，大部分消费者理解并等待公司补货，相信公司产品优势会使消费者回归 [177][178][179] - 创新是公司核心，过去大部分创新产品能长期存在，对销售增长有重要贡献，2021年公司不仅会改进现有产品，还会推出新的植物性产品和可持续宠物食品 [173][174][176] 问题: 第一季度销售额和EBITDA与市场预期的接近程度？ - 公司不提供季度指导，但表示第一季度应是强劲季度，因为在补充贸易库存，第二季度较疲软，第三和第四季度因广告投资将非常强劲，目前公司预计营收开局良好，但因广告投资延迟和增加人员成本，利润会有一定延迟 [185][186][187]

市场目标与规模 - 公司目标到2025年使北美家庭渗透率从约400万增至1100万[12] - 公司目标到2025年北美家庭渗透率达1100万户，此前目标为800万户，截至2020年12月31日约为400万户[12] - 预计2020 - 2025年北美猫狗食品市场年均复合增长率为5.7%[14] - 预计2020 - 2025年北美猫狗食品市场年均复合增长率为5.7%[14] - 美国约8500万个宠物家庭，占总家庭数约67%[14] 消费者情况 - 95%的美国宠物主人视宠物为家庭成员[15] 员工福利 - 公司为团队成员提供的健康保险福利处于前5%的水平，净推荐值为8.3（第90百分位）[22] - 公司为员工提供行业领先薪酬，包括股票授予和401k匹配，健康保险福利处于前5%，净推荐值为8.3（第90百分位）[22] - 公司为员工提供行业领先的薪酬，包括股票薪酬、多年期股权授予等福利[72] 工厂投资与生产 - 2020年公司在“Freshpet Kitchens South”制造工厂投资1580万美元[36] - 2020年公司在名为“Freshpet Kitchens South”的制造工厂投资1580万美元[36] - 2020年约99%的产品产量由公司自有设备制造[37] - 2020年约99%的产品产量由公司自有设备制造[37] 原料采购 - 超60%的原料从“Freshpet Kitchens”200英里半径内本地采购，96%来自北美[38] - 按体积计算，公司最大的投入原料鲜鸡肉约占总原料的48%[38] - 公司超60%的原料从Freshpet Kitchens 200英里半径内本地采购，96%来自北美，按体积计算，新鲜鸡肉约占总原料的48%[38] 质量保证团队 - 公司质量保证团队包括13名有薪质量保证主管、专家和分析师，以及32名质量技术人员[41] 销售与渠道 - 公司产品销售点约22700个，预计在北美至少30000个门店安装Freshpet冰箱[45] - 公司产品在约22700家商店销售，认为北美至少有30000家商店有机会安装Freshpet冰箱[45] - 2020年最大分销商McLane Company占净销售额18%，最大客户Target占8%[46][47] - 2020年公司最大分销商McLane Company, Inc.占净销售额的18%，最大客户Target占8%[46][47] 冰箱情况 - 任何时候Freshpet冰箱网络中维修停用率低于0.5%[51] - 平均每个Freshpet冰箱安装现金回报期预计少于12个月，零售商处总制冷设备空间超100万立方英尺[52] - 任何时候Freshpet冰箱网络中因维护而停用的比例低于0.5%，平均安装的现金回收周期估计少于12个月[51][52] - 公司总制冷设备在零售商处覆盖超过100万立方英尺的空间[52] 员工规模与分布 - 截至2020年12月31日，公司有591名员工，除7人外均在美国，无员工由工会代表[63] - 截至2020年12月31日，公司有591名员工，除7人外均位于美国，且无员工由工会代表或参与集体谈判安排[63] 公司注册与办公地址 - 公司于2004年11月在特拉华州注册成立，主要行政办公室位于新泽西州[65] - 公司于2004年11月在特拉华州注册成立，目前为特拉华州公司，主要行政办公室位于新泽西州塞考克斯[65] 商标情况 - 公司拥有多个已注册或申请中的商标，如Freshpet、Vital等[69] - 公司拥有多个已注册或正在申请的商标和服务标记，包括Freshpet、Vital等[69] 系统使用与升级 - 公司采用综合ERP系统，订单管理流程通过电子数据交换自动化，Q1 2020开始升级ERP系统，预计持续到Q4 2021[75][76] - 公司采用综合企业资源规划（ERP）系统，订单管理流程通过电子数据交换自动化[75] - 公司每小时备份数据，每天将数据传输到安全的异地云存储服务[76] - 公司于2020年第一季度开始升级ERP系统，预计升级过程将持续到2021年第四季度[76] 前瞻性陈述风险 - 报告包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，如COVID - 19影响、增长战略实施能力等[9] 营销战略 - 公司营销战略旨在教育消费者，通过电视、数字和公关等多渠道推广品牌，吸引新消费者[54] 网站信息 - 公司企业网站地址为www.freshpet.com，可免费获取各类报告及相关信息[67] 行业竞争 - 宠物食品行业竞争因素包括产品质量、成分、品牌知名度等，公司认为自身在各因素上有有效竞争力[60] 法律法规监管 - 公司面临美国联邦、州和地方政府以及加拿大、英国等的广泛法律法规监管[73]

业绩总结 - 2020年净销售额增长30%，达到3.188亿美元[54] - 2020年第四季度净销售额为6580万美元，同比增长27%[45] - 2020年第四季度调整后EBITDA约为4600万美元，同比增长58%[52] - 2020年调整后的EBITDA指导预计增长约58%[14] - 2020年电子商务销售同比增长192%，占总销售的6.1%[40] 用户数据 - 家庭渗透率连续第二年增长24%，自2018年以来增长了7%[13] - 每个新用户的购买率在过去几年中显著增长，2020年新用户的购买率比2016年增加了142%[91] - 2020年新用户的购买率为163，较2019年增长14%[92] - 新用户的购买率每年都在增长，且在五年内持续增长[96] - 每个新用户在第二年的购买量超过第一年的两倍[91] 市场表现 - Nielsen Mega-Channel消费在2020年增长了33%[18] - 加拿大客户最新一周销售额同比增长44%[41] - 英国客户最新一周销售额同比增长79%[44] - Freshpet在湿狗粮和干狗粮市场的份额为10.4%[21] 未来展望 - Freshpet的目标是到2025年实现800万家庭的渗透率，目前已达到目标的一半[71] - 预计到2025年，新增500万家庭将带来10亿美元的净销售额，年复合增长率为27.2%[116] - 家庭渗透率在加速增长，预计将达到20%的中期范围[105] - Freshpet的生产能力预计将支持至少13亿美元的净销售额[118] - 公司计划在未来几年内增加生产能力，以满足更高的市场需求[109] 负面信息 - 由于COVID-19，Freshpet的生产能力受到限制，导致出货量下降[15] - 由于供应限制，Freshpet在2020年第四季度的净销售额受到影响，预计损失约为130万美元[47] - Freshpet在2020年第四季度因暴风雪导致的生产损失预计为170万美元[48] 新产品和新技术研发 - 2020年新冰箱安装数量显著增加，二次冰箱的增长加速[33] - Freshpet的广告投资在美国和英国的第四季度取得了积极成果[52]

现金及现金等价物情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为8418.4714万美元，较2019年12月31日的947.1676万美元大幅增加[9] - 2020年现金及现金等价物净增加74,713,038美元，2019年减少348,653美元[17] - 2020年初现金及现金等价物为9,471,676美元，期末为84,184,714美元；2019年初为7,554,388美元，期末为7,205,735美元[17] 净销售额情况 - 2020年前三季度净销售额为2.34267776亿美元，较2019年同期的1.80110282亿美元增长约29%[11] - 2020年第三季度净销售额为8418.9912万美元，较2019年同期的6526.5901万美元增长约29%[11] - 2020年第三季度和前九个月净销售额分别为8418.9912万美元和2.34267776亿美元，2019年同期分别为6526.5901万美元和1.80110282亿美元[36] 毛利润情况 - 2020年前三季度毛利润为1.0237713亿美元，较2019年同期的8394.7202万美元增长约22%[11] 归属于普通股股东的净收入情况 - 2020年前三季度归属于普通股股东的净收入为10.9894万美元，而2019年同期为亏损601.6187万美元[11] - 2020年第三季度归属于普通股股东的净收入为354.7033万美元，较2019年同期的306.7163万美元增长约16%[11] - 2020年前九个月净收入为109,894美元，2019年前九个月净亏损为6,016,187美元[16] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，归属于普通股股东的净利润分别为3,547,033美元和3,067,163美元；九个月分别为109,894美元[73] 总资产情况 - 截至2020年9月30日，公司总资产为4.25942496亿美元，较2019年12月31日的2.36125587亿美元增长约80%[9] 总负债情况 - 截至2020年9月30日，公司总负债为3145.3296万美元，较2019年12月31日的1.04861066亿美元大幅减少[9] 股东权益情况 - 截至2020年9月30日，公司股东权益为3.944892亿美元，较2019年12月31日的1.31264521亿美元增长约201%[9] - 2020年9月30日公司普通股发行数量为40,645,047股，额外实收资本为597,368,593美元，累计亏损为202,625,523美元，累计其他综合收益为 - 38,289美元，库存股数量为14,169股，库存股金额为 - 256,226美元，股东权益为394,489,200美元[14] 基本每股净收入情况 - 2020年前三季度基本每股净收入为0.00美元，2019年同期为亏损0.17美元[11] 现金流情况 - 2020年前九个月经营活动产生的净现金流为13,062,544美元，2019年前九个月为3,486,599美元[17] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金流为137,548,388美元，2019年前九个月为40,738,346美元[17] - 2020年前九个月融资活动提供的净现金流为199,198,882美元，2019年前九个月为36,903,094美元[17] 利息支付情况 - 2020年支付利息925,396美元，2019年支付521,688美元[17] 应付账款中物业、厂房和设备采购额情况 - 2020年应付账款中的物业、厂房和设备采购额为2,670,367美元，2019年为5,781,915美元[17] 权益法核算投资情况 - 公司采用权益法核算对被投资方有重大影响但无控制权的投资，当投资者拥有被投资方超过20%的投票权时，通常认为具有重大影响[22] - 2020年9月2日，公司以2770万美元收购一家私营公司19%的股权，采用权益法核算[43] 限制性股票单位预扣税义务情况 - 2020年前三季度，公司为满足限制性股票单位归属产生的预扣税义务，分别于2020年和2019年扣留25,967股（总计160万美元）和31,734股（总计130万美元）[30] 贷款费用情况 - 2020年第一季度，公司支付延迟提取定期贷款未偿还余额，并将060万美元相关费用减记为利息支出[34] - 2020年第二季度，公司因债务修改产生080万美元费用，其中060万美元与延迟提取定期贷款有关，其余与循环贷款安排有关[35] 存货情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，存货分别为1751.0839万美元和1254.2269万美元[39] 物业、厂房及设备净值情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为2.42299147亿美元和1.65287597亿美元[40] 应计费用情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，应计费用分别为1195.832万美元和2213.2928万美元[45] 新贷款协议情况 - 2020年4月17日，公司签订新贷款协议，提供1.65亿美元高级担保信贷安排，包括1.3亿美元延迟提取定期贷款安排和3500万美元循环贷款安排[46] 债务情况 - 2020年前九个月，公司新增借款2090万美元，使未偿还债务总额达7600万美元，随后偿还全部债务，截至9月30日无未偿还债务[49][50] 经营租赁情况 - 经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.53年，加权平均折现率为6.14%[55] - 截至2020年9月30日，不可撤销经营租赁负债到期情况：2020年为432,786，2021年为1,760,250，2022年为1,767,797，2023年为1,802,007，2024年为1,511,214，2025年及以后为2,786,004，总租赁付款额为10,060,058，租赁负债现值为8,701,306美元[56] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，经营租赁成本分别为446,598美元和452,155美元；九个月分别为1,349,055美元和1,153,370美元[57] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，租赁负债现金支付分别为432,786美元和395,408美元；九个月分别为1,273,994美元和1,022,188美元[57] 股份支付总补偿成本情况 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，股份支付总补偿成本分别为3,409,728美元和3,129,648美元；九个月分别为7,984,490美元和5,870,657美元[59] 综合激励计划情况 - 2014年综合激励计划在2020年9月修订后可额外授予700,000股普通股，可用总数达4,679,200股，截至2020年9月30日未行使期权和受限股单位总数为2,548,891[61] 股票期权及受限股单位情况 - 截至2020年9月30日，服务期股票期权为1,057,969股，加权平均行权价格为15.46美元；绩效归属股票期权为1,345,541股，加权平均行权价格为18.51美元；受限股单位为193,703股，加权平均授予日公允价值为每股38.24美元[65][67][69] 诉讼和解资金情况 - 截至2020年9月30日，Meldon诉讼案和解资金由公司保险公司支付，总计20万美元[77] 欧洲地区合并收入占比情况 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，欧洲地区确认的合并收入占比约为1%[171]