财务数据和关键指标变化 - 2023年全年销售额543.7百万美元,同比增长9.3% [20] - 2023年全年毛利率20.7%,同比提升270个基点 [21] - 2023年全年调整后EBITDA31.8百万美元,同比增长31.4% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铁路业务第四季度收入69.3百万美元,同比下降10.9%,主要受到铁路配件业务订单时间性波动和英国铁路业务疲软的影响 [43][44] - 铁路业务第四季度毛利率19.2%,同比下降390个基点,主要受英国商业建筑市场疲软和全球摩擦管理业务毛利率下降的影响 [45] - 基础设施业务第四季度收入61.4百万美元,同比增长10.3%,主要受预制混凝土和钢铁产品业务的有机增长 [47][48] - 基础设施业务第四季度毛利率28.1%,同比提升910个基点,主要受益于销量、定价和产品组合改善以及化学品业务和桥梁格栅产品线退出的影响 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国铁路业务持续面临市场环境挑战,公司已采取措构调整以应对 [78][79] - 北美铁路和基础设施市场需求保持强劲,受益于近年来批准的基础设施投资计划 [76][77] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成8项业务组合调整,聚焦成为基础设施技术解决方案提供商 [12][13] - 公司正专注于拓展预制混凝土和管线防腐涂料等核心业务,并通过收购等方式拓展产品线和地域覆盖 [80][81][82] - 公司认为基础设施投资超级周期将持续多年,为公司带来持续增长机会 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年的整体业绩表现感到满意,并对2024年的前景保持乐观 [29][85][86][87][88][89] - 管理层认为公司已完成战略转型,实现了盈利能力的结构性改善,未来有望持续实现有机增长 [86][87][88] - 管理层表示将继续关注英国铁路业务的挑战,并采取必要的成本调整措施 [78][79] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Sakai 提问** 2024年铁路技术与服务和基础设施解决方案业务的毛利率走势如何? [100] **John Kasel 和 William Thalman 回答** - 铁路业务第四季度毛利率有所下降,主要受销量下滑和英国业务疲软的影响,但预计2024年将有所改善 [101][102][103][104] - 基础设施业务毛利率持续改善,主要得益于预制混凝土和钢铁产品业务的良好表现,预计2024年可以保持 [105][106] 问题2 **Alex Rygiel 提问** 公司对2025年目标的信心是否有所变化? [117] **John Kasel 和 William Thalman 回答** - 管理层对实现2025年目标的信心有所增强,主要得益于近年来的战略转型和业务整合,以及基础设施投资超级周期带来的增长机会 [118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133] - 公司已制定明确的计划,通过提升铁路技术和预制混凝土业务的收入和利润率,预计可以实现2025年50百万美元的调整后EBITDA目标 [129][130][131][132][133]

文章核心观点 公司2023年全年及第四季度经营成果良好，营收和盈利能力超指引，有机销售增长强劲、毛利率扩张，债务水平降低，虽面临部分业务挑战但战略转型进展显著，对未来发展有信心并给出2024年财务指引 [9][10][11] 2023年全年业绩 财务指标 - 净销售额5.437亿美元，同比增长9.3%（有机增长11.7%），超指引上限370万美元 [1] - 毛利润1.128亿美元，同比增加2320万美元，毛利率扩张270个基点至20.7% [34][35] - 销售及管理费用9740万美元，同比增加1470万美元，占净销售额比例升至17.9% [36][37] - 营业利润1010万美元，同比改善1730万美元 [38] - 净利润150万美元，同比改善4700万美元 [39] - 调整后EBITDA为3180万美元，同比增加760万美元 [6] - 新订单总额5.29亿美元，同比减少4.2%（有机减少1.5%） [41] - 积压订单2.138亿美元，同比减少5850万美元 [41] - 经营活动净现金流3740万美元，较2022年有利4800万美元 [3] - 净债务减少3630万美元，年末降至5270万美元，总杠杆率从2.8倍降至1.7倍 [4] 业务板块 - 铁路、技术和服务板块全年净销售额3.122亿美元，有机增长8.7% [62] - 基础设施解决方案板块全年净销售额2.316亿美元，有机增长16.4% [63] 2023年第四季度业绩 财务指标 - 净销售额1349万美元，同比下降1.7%（有机增长7.7%） [2] - 毛利润290万美元，同比增加230万美元，毛利率升至21.5% [13] - 销售及管理费用272万美元，同比增加390万美元 [14] - 营业利润60.1万美元，较上年同期有利690万美元 [16] - 净亏损43万美元，较上年同期有利4350万美元 [5] - 调整后EBITDA为610万美元，同比减少140万美元 [6] - 新订单1055万美元，同比减少23.4%（有机减少15.6%） [7] - 积压订单2138万美元，同比减少585万美元 [7] - 经营活动提供的现金为2210万美元，同比增加1380万美元 [20] - 净债务较上季度减少1600万美元，较上年同期减少3630万美元，总杠杆率降至1.7倍 [21] 业务板块 - 铁路、技术和服务板块净销售额693万美元，同比下降10.9%，有机下降4.0%，经营亏损94万美元 [23][26] - 基础设施解决方案板块净销售额656万美元，同比增长10.3%，有机增长23.1%，经营利润572万美元 [28][30] 2024年财务指引 - 净销售额预计在5.25 - 5.6亿美元之间（有机增长约0 - 6.0%） [8] - 调整后EBITDA在3400 - 3900万美元之间（约占销售额的6.5 - 7.0%） [8] - 自由现金流在1200 - 1800万美元之间，资本支出预计占销售额的2.0 - 2.5% [8] 战略举措与管理层评论 - 公司完成组织架构调整，分为铁路、技术和服务以及基础设施解决方案两个报告业务板块 [11][22] - 首席执行官表示2023年战略转型取得显著进展，未来将聚焦铁路技术和预制混凝土等关键增长平台的有机增长机会 [11] - 公司在英国完成重组计划，并对英国客户的应收账款进行预留 [12] - 公司对战略转型有信心，2025年目标为销售额约6亿美元、EBITDA约5000万美元 [12]

全年整体财务数据关键指标变化 - 2023年全年净销售额为5.437亿美元，较上一年增长9.3%（有机增长11.7%），超出指引范围上限370万美元[5] - 2023年全年经营活动净现金流为3740万美元，比2022年增加4800万美元，自由现金流总计3300万美元，股票回购230万美元，约占其流通普通股的1.2%[5] - 2023年净债务减少3630万美元，年底降至5270万美元，公司信贷协议下的总杠杆率从2.8倍降至1.7倍[5] - 2023年全年净利润为130万美元，比上一年增加4700万美元[5] - 2023年全年调整后EBITDA为3180万美元，比上一年增加760万美元，超出指引上限80万美元[5] - 2023年全年净销售额为5.43744亿美元，较上年增加4624.7万美元，增幅9.3%[15] - 2023年全年毛利润为1.1281亿美元，较上年增加2319.9万美元，增幅25.9%，毛利率扩大270个基点至20.7%[15] - 2023年全年销售及管理费用为9735.8万美元，较上年增加1470.1万美元，增幅17.8%[15] - 2023年全年营业利润为1013.8万美元，较上年增加1734.4万美元[15] - 2023年全年归属于公司的净利润为146.4万美元，较上年增加4702.8万美元[15] - 2023年全年调整后EBITDA为3177.5万美元，较上年增加759.6万美元，增幅31.4%[15] - 2023年全年新订单总额为5.2903亿美元，较上年减少2292.4万美元，降幅4.2%[15] - 截至2023年12月31日，净债务较上年减少3630万美元至5270万美元，总杠杆率从上年末的2.8倍改善至1.7倍[16] - 2023年全年商品销售为47.535亿美元，服务销售为6.8394亿美元[28] - 2023年全年总净销售为54.3744亿美元，较2022年的49.7497亿美元有所变化[28] - 2023年全年毛利润为1.1281亿美元，2022年为8961.1万美元[28] - 2023年全年净利润为129.9万美元，2022年为 - 4567.7万美元[28] - 2023年全年调整后EBITDA为3.1775亿美元，2022年为2.4179亿美元[37] - 2023年全年总销售额为54.3744亿美元，2022年为49.7497亿美元[37] - 2023年全年调整后EBITDA利润率为5.8%，2022年为4.9%[37] - 截至2023年12月31日，净债务为5.2713亿美元，2022年同期为8.8997亿美元[37] - 2023年自由现金流为3.2982亿美元，由经营活动提供的净现金为3.7376亿美元，处置财产、厂房和设备所得为539万美元，资本支出为4933万美元[37] - 全年净销售额较2022年增加4.6247亿美元，增幅9.3%[38] - 全年新订单较2022年减少2.2924亿美元，降幅4.2%[38] - 全年铁路销售较2022年增加1.1568亿美元，增幅3.8%[38] - 全年基础设施销售较2022年增加3.4679亿美元，增幅17.6%[38] - 全年因剥离业务减少3.1995亿美元，降幅6.4%[38] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额为1.349亿美元，较上一年同期下降1.7%（有机增长7.7%）；毛利率扩大200个基点至21.5%[5] - 2023年第四季度净亏损50万美元，比上一年同期减少4350万美元[5] - 2023年第四季度调整后EBITDA为610万美元，比上一年同期减少140万美元[5] - 2023年第四季度新订单为1.055亿美元，同比下降23.4%（有机下降15.6%）；积压订单为2.138亿美元，尽管资产剥离导致同比下降2320万美元，但仍保持健康[5] - 2023年第四季度铁路部门净销售额为6930万美元，较上年同期减少840万美元，降幅10.9%[11] - 2023年第四季度基础设施解决方案部门净销售额为6560万美元，较上年同期增加610万美元，增幅10.3%[14] - 2023年第四季度商品销售为11.358亿美元，服务销售为2.1297亿美元[28] - 2023年第四季度总净销售为13.4877亿美元，较2022年的13.7173亿美元有所变化[28] - 2023年第四季度毛利润为2904.3万美元，2022年同期为2677.4万美元[28] - 2023年第四季度净利润为 - 47万美元，2022年同期为 - 4396.2万美元[28] - 2023年第四季度调整后EBITDA为6099万美元，2022年同期为7478万美元[37] - 2023年第四季度总销售额为13.4877亿美元，2022年同期为13.7173亿美元[37] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为4.5%，2022年同期为5.5%[37] - 2023年净销售额较2022年减少2296万美元，降幅1.7%[38] - 2023年新订单较2022年减少3.2318亿美元，降幅23.4%[38] - 2023年铁路销售较2022年减少8441万美元，降幅10.9%[38] - 2023年基础设施销售较2022年增加6145万美元，增幅10.3%[38] - 2023年净销售额因剥离业务减少1.2909亿美元，降幅9.4%[38] 财务指引与目标 - 公司公布2024年全年财务指引，净销售额预计在5.25亿美元至5.6亿美元之间（有机增长约0.0%至6.0%），调整后EBITDA在3400万美元至3900万美元之间（约占销售额的6.5%至7.0%），自由现金流在1200万美元至1800万美元之间，资本支出预计约占销售额的2.0%至2.5%[5] - 公司2025年目标为销售额约6亿美元，EBITDA为5000万美元[6] 各业务线数据关键指标变化 - 基础设施解决方案业务有机销售额增长强劲，达23.1%，毛利率同比大幅扩大910个基点至24.0%；铁路业务有机收入下降4.0%，毛利率下降390个基点至19.2%[6] 财务指标定义与调整 - 公司披露非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后EBITDA、净债务、有机销售和新订单增长（下降）等[31] - 2023年第四季度和全年对部分费用进行调整以计算调整后指标，如退出桥格甲板产品线费用等[32] - 净债务定义为总债务减去现金及现金等价物，是衡量公司运营和财务健康的重要指标[33] - 有机销售增长（下降）和有机新订单增长（下降）排除收购和剥离影响，用于展示潜在趋势[34][35] 资产相关数据 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为256万美元，应收账款净额为5348.4万美元，存货净额为7349.6万美元[30] - 截至2023年12月31日，总资产为3.13206亿美元，总负债及股东权益为3.13206亿美元，2022年同期分别为3.6531亿美元和3.6531亿美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售收入为1.453亿美元,同比增长11.8% [24] - 调整后毛利率为21.2%,同比提升40个基点 [14][26] - 年初至今调整后毛利率为21.1%,同比提升250个基点 [26] - 第三季度调整后EBITDA为1060万美元,同比增长14.2% [13] - 第三季度经营活动产生的现金流为1860万美元,为2019年第三季度以来最高水平 [15] - 第三季度末净债务率为2倍,较上季度末的2.5倍和去年同期的3.3倍大幅下降 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 铁路业务 - 第三季度铁路业务收入为8690万美元,同比增长12.3% [37] - 调整后铁路业务毛利率为19.8%,同比提升250个基点 [38] 预制混凝土业务 - 第三季度预制混凝土业务收入为3890万美元,同比增长33.9% [40] - 调整后预制混凝土业务毛利率为24%,同比提升150个基点 [41] 钢铁制品及测量业务 - 第三季度钢铁制品及测量业务收入为5750万美元,同比下降16.7% [43] - 调整后钢铁制品及测量业务毛利率为13.7%,同比提升480个基点 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在英国市场面临特别严峻的市场环境,需求水平较弱,客户流动性中断 [60] - 美国市场方面,基础设施投资计划带动了桥梁模板产品线的需求增长,防护涂料业务也从传统管线投资项目中获益 [60][61] - 预制混凝土业务在整个组合中的市场机会保持旺盛,公司正在通过收购VanHooseCo公司来拓展市场覆盖范围 [61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在专注于铁路技术和预制混凝土业务的有机增长机会,并通过成本控制和效率提升来提高整体盈利能力 [59][64][65] - 公司预计未来几年基础设施投资超级周期将为公司带来持续的增长机会 [63] - 公司正在执行战略转型,通过剥离低毛利业务、并购高毛利业务来提升整体盈利水平和现金流 [11][53][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在美国和加拿大的铁路基础设施市场保持乐观,看好未来增长前景 [59] - 管理层对英国市场前景持谨慎态度,正在采取成本控制和投资限制等缓解措施 [60] - 管理层对公司2025年目标充满信心,预计未来增长和盈利能力将加速提升 [65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Rygiel 提问** 第三季度订单情况较弱是否存在季节性因素,未来订单情况如何? [71][72] **William Thalman 回答** 第三季度订单情况受季节性因素影响,但10月订单情况已经大幅改善,公司对未来订单前景保持乐观 [69][70][72][73] 问题2 **Chris Sakai 提问** 第三季度新订单情况如何,未来一个季度的订单前景如何? [79] **John Kasel 回答** 第三季度新订单情况有所波动,但10月订单情况已经大幅改善,公司对未来订单前景保持乐观,尤其是在铁路技术和预制混凝土业务方面 [80][81] 问题3 **John Blair 提问** [未提问] **John Kasel 回答** 公司第三季度现金流表现出色,达到2019年第三季度以来的最高水平,这给股东和投资者带来信心。公司将继续关注降低杠杆比率,并看好未来增长和盈利能力的提升 [84]

公司整体财务数据关键指标变化（2023年第三季度） - 2023年第三季度净销售额为145,345千美元，较去年同期增加15,330千美元，增幅11.8%，有机增长和收购分别推动销售增长14.5%和2.2%，剥离业务使销售下降4.8%[80][87] - 2023年第三季度毛利润为28,224千美元，较去年同期增加5,127千美元，增幅22.2%，毛利率扩大160个基点至19.4%[80][88] - 2023年第三季度销售和管理费用为24,160千美元，较去年同期增加1,542千美元，增幅6.8%，占净销售额的比例为16.6%，去年同期为17.4%[80][89] - 2023年第三季度其他净费用为917千美元，去年同期为168千美元，2023年主要是桥格板产品线退出产生1,069千美元成本，预计2024年还将产生520千美元人员费用[90] - 2023年第三季度公司有效所得税税率为 - 37.1%，去年同期为7.7%，与联邦法定税率21%不同主要因美国和英国递延所得税资产估值备抵变化[91] - 2023年第三季度归属于公司的净收入为515千美元，摊薄后每股收益0.05美元，较去年同期增加2,592千美元，摊薄后每股增加0.25美元[80][92] 公司整体财务数据关键指标变化（2023年前九个月） - 2023年前九个月公司净销售额408,867美元，同比增加48,543美元，增幅13.5%，有机增长和收购分别推动增长13.3%和5.5%，但出售业务使销售额下降5.3%[106][107] - 前九个月公司归属净利润1,894美元，摊薄后每股收益0.17美元，同比增加3,527美元，每股增加0.33美元[106][112] - 2023年前九个月经营活动提供净现金15,310美元，去年同期使用现金18,836美元，净收入及调整提供16,850美元，营运资金等使用1,540美元[126][127] - 2023年和2022年前九个月资本支出分别为2,784美元和4,559美元，2023年公司剥离Chemtec和Ties业务获现金流入7,706美元[128] - 2023年和2022年前九个月公司未偿还债务分别减少20,262美元和增加69,155美元，2023年减少因经营现金及剥离业务所得用于偿债[129] 公司业务线调整 - 2023年8月30日公司宣布停止桥格板产品线，预计第四季度停止相关运营，该产品线2023年第三季度和前九个月销售额分别为283千美元和3,749千美元，2022年同期分别为2,967千美元和12,975千美元[81] - 2022年6月21日公司以7,402千美元收购Skratch Enterprises Ltd.，含1,228千美元递延付款[82] - 2022年8月1日公司出售轨道组件业务，现金收益7,795千美元，记录出售损失467千美元[83] - 2022年8月12日公司以52,146千美元净价收购VanHooseCo Precast, LLC[84] 铁路、技术和服务部门数据关键指标变化（2023年第三季度） - 2023年第三季度铁路、技术和服务部门净销售额86,866美元，同比增加9,516美元，增幅12.3%，有机增长14.9%，但因出售业务下降2.6%[94][95] - 该部门毛利润17,229美元，同比增加3,853美元，增幅28.8%，毛利率从17.3%扩大至19.8%[94][96] - 2023年第三季度该部门新订单减少6,711美元，降幅11.9%，9月30日积压订单93,632美元，同比减少15,232美元，降幅14.0%[97] 铁路、技术和服务部门数据关键指标变化（2023年前九个月） - 铁路、技术和服务部门2023年前九个月净销售额为242,866美元，较去年同期增加20,009美元，增幅9.0%，有机增长13.1%，收购Skratch贡献0.7%，剥离业务致4.8%下降[114] 预制混凝土产品部门数据关键指标变化（2023年第三季度） - 2023年第三季度预制混凝土产品部门净销售额38,642美元，同比增加9,786美元，增幅33.9%，收购贡献2,800美元，有机增长6,986美元[98][99] - 该部门毛利润9,266美元，同比增加3,619美元，增幅64.1%，毛利率从19.6%扩大至24.0%[98][100] - 2023年第三季度该部门新订单和积压订单分别下降10.8%和7.2%[101] 预制混凝土产品部门数据关键指标变化（2023年前九个月） - 预制混凝土产品部门2023年前九个月净销售额为96,795美元，较去年同期增加29,318美元，增幅43.4%，收购VanHooseCo贡献27.2%，有机销售增长16.3%[117][118] 钢铁产品和测量部门数据关键指标变化（2023年第三季度） - 2023年第三季度钢铁产品和测量部门净销售额19,837美元，同比减少3,972美元，降幅16.7%[102][103] - 该部门毛利润1,729美元，同比减少2,345美元，降幅57.6%，毛利率从17.1%降至8.7%[102][104] 钢铁产品和测量部门数据关键指标变化（2023年前九个月） - 钢铁产品和测量部门2023年前九个月净销售额为69,206美元，较去年同期减少784美元，降幅1.1%，主要因Chemtec剥离和项目预期价值变化，防护涂料业务增长抵消部分下降[121] 公司债务与资金情况 - 截至2023年9月30日，公司总债务为71,689美元，较2022年12月31日的91,879美元有所减少，主要为循环信贷安排借款[124] - 截至2023年9月30日，循环信贷安排总承诺达130,000美元，可用借款额度为55,980美元，总可用资金为58,949美元[124][125] - 截至2023年9月30日，公司循环信贷安排的净可用额度为55,980，总债务为71,689[133] - 2021年8月13日，公司签订信贷协议，将循环信贷安排的总承付款项增至130,000，到期日从2024年4月30日延长至2026年8月13日[134] - 2022年8月12日和8月31日，公司分别修订并签订名义价值均为20,000的基于SOFR的利率互换协议[135] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2,969美元，约2,243美元存于非美国银行账户[132] 公司股票回购情况 - 2023年第一季度公司董事会授权至2026年2月在公开市场回购至多15,000美元普通股，九个月内回购63,343股，价值878美元[130] 各业务线积压订单情况 - 2023年9月30日，铁路、技术和服务业务积压订单为93,632，2022年12月31日为105,241，2022年9月30日为108,864[136] - 2023年9月30日，预制混凝土产品业务积压订单为80,391，2022年12月31日为80,501，2022年9月30日为86,612[136] - 2023年9月30日，钢铁产品和测量业务积压订单为69,196，2022年12月31日为86,509，2022年9月30日为77,301[136] - 2023年9月30日，公司总积压订单为243,219，2022年12月31日为272,251，2022年9月30日为272,777[136]

业绩总结 - L.B. Foster Company在2023年第二季度的销售额为1.1亿美元，较去年同期增长10%[1] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为3000万美元，较去年同期增长20%[1] - 2023年第二季度的净收入为350万美元，同比增长76.8%[10] - 2023年第二季度的营业收入为900万美元，较去年同期增长5%[1] - 2023年第二季度的毛利率为21.1%，同比提高380个基点[45] - 2023年第二季度的自由现金流为500万美元，较去年同期增加25%[1] - 2023年第二季度的总销售额为263.5百万美元，较2022年同期的230.3百万美元增长14.4%[104] 用户数据 - 2023年第二季度的未完成订单为2.5亿美元，较上季度增长10%[1] - 2023年第二季度的订单积压为2.901亿美元，同比增长15.6%[10] - 2023年第二季度的新订单总额为1.837亿美元，同比增长29.9%[159] - 2023年第二季度的订单与发货比率为1.2，显示出强劲的市场需求[1] 未来展望 - 公司预计2023年下半年的市场需求将继续增长，特别是在基础设施项目方面[1] - 预计未来将继续受益于基础设施投资的多年度超级周期[53] - 2023年全年收入指导为5.2亿至5.5亿美元，同比增长5%至11%[5] 新产品和新技术研发 - 预制混凝土产品的销售同比增长43.4%，达到3390万美元[32] - 净销售额同比增长12.8%，有机增长30.6%来自VanHooseCo收购[32] 财务健康状况 - 公司的总债务为1.5亿美元，净债务为1.2亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为4.0倍[1] - 2023年第二季度的毛杠杆比率为3.5倍，显示出公司的财务健康状况[1] - 2023年6月30日的总净债务为85.6百万美元，较2022年同期的41.6百万美元增长了44.0百万美元[90] 负面信息 - 由于Chemtec剥离，销售额下降13.6%，但有机增长为2.4%[38] - 由于剥离混凝土轨枕业务，订单积压较上年同期减少550万美元[11] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第二季度的资本支出为1.5百万美元，较上季度的3.0百万美元有所减少[157] - 资产剥离的收益为7.7百万美元，较上季度的1.2百万美元显著增加[157] - 2023年6月30日的现金及现金等价物为390万美元，较2022年12月31日的290万美元增加[126]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为1.48亿美元，同比增长1650万美元或12.6%，有机增长达13.3% [21][32] - 毛利润率提高410个基点，本季度达到21.8% [21] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1060万美元，占销售额的7.2%，较去年增长近73%，是2020年第二季度以来的最高水平 [26] - 净债务增加820万美元，季度末总杠杆率为2.5倍，略有上升 [27] - 全年EBITDA指引区间两端各提高100万美元，销售额指引维持不变 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 铁路业务 - 第二季度收入为9160万美元，同比增长12%，有机增长17%，部分被并购净影响抵消 [51] - 订单和积压订单同比增长，新订单增长24.8%，积压订单增长超6%（不计轨道组件和轨枕业务剥离影响） [40] - 利润率扩大260个基点至21.7%，但受英国业务疲软影响有所抵消 [69] 预制混凝土业务 - 收入同比增加1030万美元，或43.4%，有机增长12.8%，VanHooseCo收购贡献720万美元 [52] - 订单和积压订单保持强劲，VanHooseCo分别贡献1580万美元和2020万美元 [53] 钢铁产品和测量业务 - 收入因Chemtec业务剥离下降13.6% [53] - 有机增长2.4%，防护涂料销售额增长93.5%，部分抵消了预制钢结构产品销量疲软的影响 [71] - 毛利率提高460个基点至21%，订单和积压订单分别增长17%和39.4% [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月的订单出货比为1.13:1，第二季度综合订单出货比为1.24:1，各业务板块订单均增加 [72] - 综合积压订单反映了多数业务的商业活动强劲以及过去12个月并购行动的净收益 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成7项战略投资组合交易，包括3项收购和4项剥离，实施盈利能力提升计划，克服通胀环境 [20] - 业务组合工作基本完成，现专注于执行有机增长机会，特别是预制混凝土和铁路技术领域 [35] - 资本配置优先考虑去杠杆化，谨慎投资有机增长机会，评估股票回购和小型收购机会，未来可能考虑股息分配 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府基础设施资金计划为业务带来顺风，订单簿已体现部分预期收益 [64] - 预计2025年目标意味着年销售额增长率约6%，EBITDA运营杠杆约30% [66] - 对铁路技术的长期增长前景保持乐观，预制混凝土业务保持强劲，防护涂料业务部分复苏 [77][78] - 认为公司处于基础设施投资超级周期的早期阶段，未来几年将获得强劲顺风 [79] 其他重要信息 - 公司将在本周结束前在网站上发布更新后的投资者关系资料，包含投资论点、增长驱动因素和资本配置优先级 [13] - 联合太平洋保修结算义务将于2024年全部履行，拥有1亿美元联邦净运营亏损（NOLs），预计未来可减少现金税支出 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年毛利润目标22% - 23%是否保守 - 公司原本2025年的目标是21%，目前已超过该目标 公司行事保守，希望给出合理预期，若能超出目标更好 [81][82][83] 问题2: 管道项目反弹情况及可见性 - 相关业务今年表现将远好于疫情前 公司目前主要是中游企业，已剥离上下游业务 [84] 问题3: 积压订单和价格实现潜力 - 积压订单达2900万美元，铁路、预制和钢铁产品及测量业务均有良好表现 英国业务积压订单同比增长81%，未来利润率有望提升 1900万美元的Summit订单预计2024年开始执行 中游市场有许多小项目，投标活动活跃 [92][93][94][95] 问题4: 预制业务终端市场及持续优势 - 公司未明确回复，但提到VanHooseCo所在的美国南部和东南部市场强劲，住房开工和民用基础设施建设高于疫情前水平 [100][112] 问题5: 涂料业务反弹驱动因素及持续性 - 中游市场的投标活动表明反弹将持续到明年 [115] 问题6: 是否有新的收购和剥离计划 - 公司会持续关注市场，收购将是小型的补充性收购，以扩展产品线或进入新地区 未提及明确的剥离计划 [104][105] 问题7: 客户对铁路技术产品的看法 - 铁路公司关注ESG，公司的摩擦管理产品有助于其实现燃油节省和碳足迹控制 公司的产品和服务能帮助客户提高运营效率 [109][111]

2023年第二季度整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额为148,034千美元，较去年同期增长16,519千美元，增幅12.6%，有机增长和收购分别推动销售增长13.3%和6.0%，剥离业务使销售下降6.8%[73][80] - 2023年第二季度毛利润为32,252千美元，较去年同期增加8,959千美元，增幅38.5%，毛利率扩大410个基点至21.8%[73][81] - 2023年第二季度销售和管理费用为24,528千美元，较去年同期增加5,134千美元，增幅26.5%，占净销售额的16.6%，去年同期为14.7%[73][82] - 2023年第二季度其他净费用为719千美元，去年同期其他净收入为701千美元，2023年主要因剥离业务损失1,041千美元，2022年因剥离收益489千美元和保险收入318千美元[83] - 2023年第二季度公司有效所得税税率为13.9%，去年同期为29.4%，与联邦法定税率21%不同主要因实现部分美国递延所得税资产[84] - 2023年第二季度归属于公司的净利润为3,531千美元，摊薄后每股收益0.32美元，较去年同期增加1,521千美元，每股增加0.14美元[73][85] 公司收购与出售业务情况 - 2022年6月21日，公司以7,402千美元收购Skratch Enterprises Ltd.，含1,228千美元递延付款[75] - 2022年8月1日，公司出售Track Components业务，现金收入7,795千美元，记录损失467千美元[76] - 2022年8月12日，公司以52,146千美元收购VanHooseCo Precast, LLC[77] - 2023年3月30日和6月30日，公司分别出售Chemtec和Ties业务，收益分别为5,344千美元和2,368千美元，分别记录损失2,065千美元和1,009千美元[78][79] 各业务线第二季度数据关键指标变化 - 本季度铁路、技术和服务部门新订单增加23,048美元，增幅24.8%，6月30日积压订单为132,451美元，较上年同期增加434美元，增幅0.3%[90] - 截至6月30日的三个月，预制混凝土产品部门净销售额增加10,254美元，增幅43.4%，毛利润增加4,329美元，增幅129.3%，营业利润为1,296美元，较上年同期改善1,421美元[91][92][93] - 本季度预制混凝土产品部门新订单和积压订单分别增加65.0%和28.2%[94] - 截至6月30日的三个月，钢铁产品和测量部门净销售额减少3,554美元，降幅13.6%，毛利润增加444美元，增幅10.4%，营业利润增加694美元，增幅91.1%[95][96] - 本季度钢铁产品和测量部门新订单增加4,360美元，增幅17.0%，积压订单增加18,635美元，增幅39.4%[97] 截至6月30日六个月整体财务数据关键指标变化 - 截至6月30日的六个月，公司净销售额为263,522美元，较上年同期增加33,213美元，增幅14.4%，毛利润为55,543美元，增加15,803美元，增幅39.8%[98][99][100] - 截至6月30日的六个月，销售和管理费用增加9,259美元，增幅25.2%，其他费用净额为2,546美元，上年同期为其他收入净额1,264美元[101][102] - 截至6月30日的六个月，公司有效所得税税率为1.6%，上年同期为44.5%，归属于公司的净利润为1,379美元，即摊薄后每股0.12美元，较上年同期增加935美元[103][104] 各业务线截至6月30日六个月数据关键指标变化 - 截至6月30日的六个月，铁路、技术和服务部门净销售额增加10,493美元，增幅7.2%，毛利润增加5,943美元，增幅21.1%，营业利润为9,015美元，增加3,978美元[107][108] - 截至6月30日的六个月，预制混凝土产品部门净销售额增加19,532美元，增幅50.6%，毛利润增加7,405美元，增幅127.8%，营业利润为948美元，较上年同期改善1,864美元[110] - 预制混凝土产品部门2023年上半年毛利润增加7405美元，毛利率扩大770个基点至22.7%，营业利润为948美元，较上年同期增加1864美元[112] - 预制混凝土产品部门本季度新订单和积压订单分别增长76.0%和28.2%[113] - 钢铁产品和测量部门2023年上半年净销售额增加3188美元，即6.9%；毛利润增加2455美元，毛利率增加410个基点至16.6%；部门营业利润增加2834美元，增幅204.5%[114][115] - 钢铁产品和测量部门本季度新订单增加9057美元，即17.9%，积压订单增加18635美元，即39.4%[116] 公司资金相关情况 - 截至2023年6月30日，公司循环信贷额度总承诺为130000美元，可用借款额度为39547美元，总债务为89505美元[117] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为3333美元，上年同期为13382美元；投资活动净现金为7716美元，上年同期为 - 7328美元；融资活动净现金为 - 3563美元，上年同期为18476美元[119] - 2023年和2022年上半年资本支出分别为1495美元和3048美元，2023年上半年公司剥离Chemtec和Ties业务资产，产生现金流入7706美元[121] - 2023年和2022年上半年公司未偿债务分别减少2920美元和增加18877美元[122] 公司股票回购情况 - 2023年第一季度，公司董事会授权在2026年2月前回购至多15000美元的公司普通股，上半年回购51241股，价值662美元[123][124] 公司总积压订单情况 - 截至2023年6月30日，公司总积压订单为290076美元，较2022年12月31日的272251美元和2022年6月30日的250845美元有所增加[130]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.155亿美元，同比增长1670万美元或16.9%，有机增长11.5% [36][47] - 调整后EBITDA为450万美元，占销售额的3.9%，是去年第一季度的两倍多 [47] - 毛利润增长41.6%，毛利率扩大360个基点至20.2%，为2019年以来第一季度最高 [29][36][47] - 净债务减少1150万美元至7750万美元，循环信贷安排的总杠杆率改善至2.4倍 [37][48] - 2023年营收指引两端均下调2000万美元，但调整后EBITDA范围维持在2700万至3100万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 铁路业务 - 第一季度铁路业务收入为6440万美元，同比略有增长，有机增长5.8%，部分被并购影响抵消 [2] - 铁路业务积压订单较去年下降8%，但较季度初增长8% [4] 预制混凝土业务 - 预制混凝土业务收入同比增长930万美元或61.8% [62] - 订单和积压订单分别增长18.9%和18.7%，积压订单较去年增长21% [62][66] 钢铁产品与测量业务 - 收入增长33.6%，主要受涂层和测量业务推动，部分被预制桥梁业务疲软抵消 [85] - 毛利率提高570个基点至13%，受防护涂层业务量增加推动，部分被预制桥梁业务量疲软和原材料成本上升抵消 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国铁路安全关注度提高，为铁路技术产品带来需求提升机会；英国市场受通胀影响，需求疲软 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续进行投资组合调整，剥离Chemtech业务，将所得资金重新投资于符合增长平台的业务 [48][64] - 专注于铁路技术和预制混凝土业务的有机增长机会，同时进行去杠杆化活动 [87] - 不预计在可预见的未来进行重大收购 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管许多工业市场存在衰退情况，但由于政府资助的基础设施项目支持，关键终端市场将保持韧性 [38] - 对2023年剩余时间的有机和无机收入增长持乐观态度，预计毛利率将继续改善 [60][61] - 有信心实现到2025年约6亿美元收入和约5000万美元EBITDA的目标 [90] 其他重要信息 - 2月获得约300万美元联邦所得税退款，有近1亿美元联邦净营业亏损结转，预计未来可减少现金税 [86] - 资本支出预计占销售额的2%，略高于以往水平 [87] - 联合太平洋保修结算义务将在2023年和2024年各支付800万美元后全部履行 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 预制业务毛利率能否维持在20%左右 - 第一季度达到20.2%是积极信号，公司将专注有机增长和核心竞争力，预计未来毛利率将继续增长 [7] 问题: 是否有更多剥离计划 - 若业务未达预期增长和回报，会考虑剥离，但目前会先消化现有业务，专注有机增长机会 [10] 问题: 公司是否有目标总杠杆率 - 公司长期目标杠杆率约为2倍，预计第二季度因营运资金投资，杠杆率会略有回升，年底有望接近2倍 [12][75][100] 问题: 公司铁路技术产品在行业客户中的接受度如何 - 公司推出了新技术产品，市场对相关材料、应用、解决方案和服务兴趣浓厚，后续会提供更多更新 [103][104] 问题: 传统预制混凝土产品业务销售和订单增长的驱动因素是什么 - 领导团队明确了机会，业务团队充分利用了机会，但未具体说明产品线条 [79][80] 问题: 与2025年长期愿景相比，公司目前进展如何，实现8% EBITDA利润率的催化剂是什么 - 考虑到疫情、通胀和劳动力等因素，公司认为目前进展符合预期，对实现目标有信心 [93] 问题: 如何看待钢铁产品与测量业务下一季度或全年的毛利润 - 该业务在部分设施有业务回升，但桥梁产品面临一些逆风，总体对该业务进展满意 [95][96]

净销售额和毛利润 - 2023年第一季度净销售额为11.5488亿美元，同比增长16.9%[55] - 2023年第一季度毛利润为2.3291亿美元，同比增长41.6%[55] - 2023年第一季度净亏损为2.152亿美元，每股摊薄亏损为0.20美元[55] - 公司2023年第一季度净销售额增长主要受到Skratch和VanHooseCo收购的推动，有机增长和收购分别带来了11.5%和9.3%的销售增长[61] - 公司2023年第一季度毛利润增长主要归因于战略转型计划中的投资组合变化以及产品组合和定价的改善[62] 收购和出售业务 - 公司在2022年收购了VanHooseCo Precast LLC和Skratch Enterprises Ltd.，分别为52146万美元和7402万美元[57][58] - 公司在2022年出售了Track Components和Chemtec Energy Services LLC业务，分别为7795万美元和5344万美元[59][60] 部门业绩 - 2023年第一季度，Precast Concrete Products部门的净销售额为24,288美元，同比增长61.8%[71] - 2023年第一季度，Steel Products and Measurement部门的净销售额为26,816美元，同比增长33.6%[75] - 2023年第一季度，Precast Concrete Products部门的毛利润增加了3,076美元，毛利率扩大至22.7%[73] - 2023年第一季度，Steel Products and Measurement部门的毛利润增加了2,012美元，毛利率提高至13.0%[76] - 2023年第一季度，Precast Concrete Products部门的新订单和积压订单分别增长了89.2%和21.2%[74] 财务活动 - 公司于2023年第一季度的经营活动中，净现金流为6,932美元，较去年同期的净现金流-7,636美元有所改喜[81] - 公司于2023年第一季度的投资活动中，资本支出为699美元，较去年同期的1,764美元有所减少[82] - 公司于2023年第一季度的融资活动中，减少了12,047美元的债务[84] - 公司于2023年第一季度未进行股票回购计划[85] - 公司于2023年第一季度的现金及现金等价物为2,639美元，主要用于资金管理和保值[87]