文章核心观点 - Frontdoor在2024年第一季度营收和每股收益表现良好，部分关键指标同比有变化，股票近一个月表现优于标普500，当前评级为强烈买入 [1][8] 财务表现 - 2024年第一季度营收3.78亿美元，同比增长3%，超出Zacks共识预期0.44% [1] - 2024年第一季度每股收益0.43美元，去年同期为0.29美元，超出共识预期115% [1] 客户渠道营收情况 - 续约营收2.98亿美元，略低于两位分析师平均预期的2.9883亿美元，同比增长7.2% [4] - 其他渠道营收1700万美元，高于两位分析师平均预期的1650万美元，同比增长54.6% [5] - 直接面向消费者（第一年）营收3600万美元，略高于两位分析师平均预期的3585万美元，同比下降18.2% [6] - 房地产（第一年）营收2700万美元，高于两位分析师平均预期的2649万美元，同比下降18.2% [7] 股票表现 - 过去一个月Frontdoor股价回报率为 -1.8%，优于Zacks标普500综合指数 -4.2%的变化 [8] - 股票当前Zacks排名为1（强烈买入），有望在短期内跑赢大盘 [8]

文章核心观点 - Frontdoor本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，虽年初以来股价表现不佳，但基于盈利预期修正趋势获Zacks强买评级，未来表现值得关注；同行业Installed Building Products即将公布财报，市场有相应预期 [1][3][7] Frontdoor公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.43美元，超Zacks共识预期0.20美元，去年同期为0.29美元，本季度盈利惊喜达115% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.02美元，实际为0.20美元，盈利惊喜达900%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 2024年3月季度营收3.78亿美元，超Zacks共识预期0.44%，去年同期为3.67亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 股价表现 - 年初以来股价下跌约12.7%，而标准普尔500指数上涨5.2% [4] 盈利预期 - 盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为1（强买），预计近期股价将跑赢市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.94美元，营收5.3776亿美元；本财年共识每股收益预期为2.36美元，营收18.4亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品-杂项行业目前处于250多个Zacks行业前19%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] Installed Building Products公司情况 财报预期 - 预计5月9日公布2024年3月季度财报，预计每股收益2.23美元，同比增长3.7%，过去30天共识每股收益预期下调1.4% [10][11] - 预计营收6.766亿美元，同比增长2.6% [11]

2024年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收增长3%至3.78亿美元，毛利润增长14%至1.95亿美元，净利润增长56%至3400万美元[1] - 2024年第一季度调整后EBITDA增长33%至7100万美元，调整后净利润增长49%至3500万美元[1] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为8400万美元，投资活动使用的净现金为1000万美元，融资活动使用的净现金为2100万美元[4] - 2024年第一季度自由现金流为7300万美元，截至3月31日现金为3.78亿美元，其中受限净资产为1.65亿美元，不受限现金为2.13亿美元[6][7] - 2024年第一季度营收3.78亿美元，2023年同期为3.67亿美元[29] - 2024年第一季度净利润3400万美元，2023年同期为2200万美元[29] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为3.78亿美元，2023年底为3.25亿美元[30] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为8400万美元，2023年同期为6000万美元[31] - 2024年第一季度自由现金流为7300万美元，2023年同期为5200万美元[32] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为7100万美元，2023年同期为5400万美元[32] - 2024年第一季度调整后净利润为3500万美元，2023年同期为2300万美元[32] 2024年第一季度各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度续约收入增长7%至2.98亿美元，房地产收入下降17%至2700万美元，直接面向消费者收入下降19%至3600万美元，其他收入增长49%至1700万美元[2] 股票回购情况 - 2024年3月和4月公司回购了3300万美元的股票，预计将继续使用多余现金回购股票[8] 2024年第二季度财务展望 - 2024年第二季度营收展望为5.3亿至5.4亿美元，调整后EBITDA展望为1.3亿至1.4亿美元[9] 2024年全年财务预计 - 2024年全年营收预计增长2% - 3%至18.1亿至18.4亿美元，毛利润率提高至约50%，调整后EBITDA提高至3.6亿至3.7亿美元[10][11] - 2024年全年SG&A预计为5.8亿至5.95亿美元，资本支出预计为3500万至4500万美元，年有效税率约为25%[11] 2024年全年各业务线数据预计 - 2024年全年房屋保修数量预计下降1% - 3%，续约渠道收入预计中个位数增长，直接面向消费者渠道收入预计下降约10%，房地产渠道收入预计下降15% - 20%，其他收入预计增长约30%[10] 房屋保修数量及客户留存率变化 - 截至2024年3月31日，房屋保修数量为196万份，2023年同期为209万份，减少6%[32] - 截至2023年3月31日，房屋保修数量较上一年减少4%[32] - 2024年客户留存率为76.3%，2023年为75.9%[32]

文章核心观点 - Zacks建筑行业本季度盈利情况向好，尽管2024年初有不利天气但市场需求趋势改善，预计第一季度盈利和收入均增长，同时分析了影响行业表现的因素并列出五只待关注股票及业绩预期 [1][3] 行业表现情况 - 第一季度财报季中，约53.8%的标普500指数建筑公司已发布财报，占总市值57.6%，总盈利同比增长15.1%，收入增长7.9%，85.7%公司超每股收益预期，42.9%公司超收入预期 [2] - 建筑行业第一季度盈利预计增长10.3%，高于2023年第四季度的2.6%；收入预计增长6.8%，高于上一季度的5.1% [3] 影响行业趋势的因素 - 住宅和非住宅市场不同趋势或影响2024年第一季度Zacks建筑行业表现，近几个月新单户建设项目支出平衡了非住宅基础设施项目短缺 [4] - 美国住房行业受高抵押贷款利率、天气影响和劳动力成本上升的压力，但购房需求、维修改造活动及建筑商成本管理有助于增长 [5] - 非住宅行业受益于基础设施现代化、能源转型和国家安全等全球趋势，电信网络、环境修复和气候适应能力方面的投资也提供了支持 [6] 待关注股票情况 Quanta Services（PWR） - 过去四个季度中三次超盈利预期，一次未达，平均超4.9% [11] - 第一季度财报预计在开盘前公布，此次盈利超预期可能性不大，盈利ESP为 -0.90%，Zacks排名 3 [12] - 第一季度每股收益共识估计为1.26美元，同比增长1.6%；收入共识估计为49.6亿美元，同比增长11.9% [13] Vulcan Materials（VMC） - 过去四个季度均超盈利预期，平均超19.5% [13] - 第一季度财报预计在开盘前公布，此次盈利超预期可能性不大，盈利ESP为 -1.53%，Zacks排名 3 [14] - 第一季度每股收益共识估计为0.80美元，同比下降15.8%；收入共识估计为15.3亿美元，同比下降7.4% [15] MasTec（MTZ） - 过去四个季度中三次超盈利预期，一次未达，平均超1.2% [15] - 第一季度财报预计在收盘后公布，盈利ESP为0.00%，Zacks排名 2，不能确定此次盈利超预期 [16] - 第一季度每股收益共识估计为 -0.47美元，较去年的 -0.54美元改善13%；收入共识估计为26.2亿美元，同比增长1.4% [17] Howmet Aerospace（HWM） - 过去四个季度均超盈利预期，平均超8.8% [18] - 第一季度财报预计在开盘前公布，此次盈利超预期可能性不大，盈利ESP为 -3.18%，Zacks排名 3 [19] - 第一季度每股收益共识估计为0.52美元，同比增长23.8%；收入共识估计为17.4亿美元，同比增长8.8% [20] Frontdoor（FTDR） - 过去四个季度均超盈利预期，平均超336.6% [20] - 第一季度财报预计在开盘前公布，此次盈利超预期可能性高，盈利ESP为 +8.64%，Zacks排名 1 [21] - 第一季度每股收益共识估计为0.20美元，同比下降31%；收入共识估计为3.7636亿美元，同比增长2.6% [22]

文章核心观点 - 建议关注Frontdoor公司股票，因其可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现 [1] 公司盈利表现 - 过去两份财报中，该公司盈利均超预期，近两个季度平均超预期487.04% [2] - 上一季度每股收益0.20美元，远超Zacks共识预期的0.02美元，超预期幅度达900% [3] - 前一季度预期每股收益0.54美元，实际为0.94美元，超预期74.07% [3] 盈利预测变化 - 近期公司盈利预测出现有利变化，Zacks盈利ESP为正，结合其坚实的Zacks排名，是盈利超预期的良好指标 [4] - 股票同时具备正的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高时，近70%的时间会出现盈利超预期 [5] 盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP是将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，最准确估计与变化相关 [6] - 分析师在财报发布前修正估计，其掌握的最新信息可能比之前的预测更准确 [7] 公司当前情况 - Frontdoor目前盈利ESP为+8.64%，表明分析师近期看好公司盈利前景，结合Zacks排名2（买入），预示可能再次盈利超预期 [8] - 预计公司下一份财报将于2024年5月2日发布 [8] 盈利ESP指标局限性 - 盈利ESP为负会降低该指标的预测能力，但负值并不意味着股票盈利未达预期 [9] - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，部分股票即使未达预期股价也可能保持稳定 [10] 投资建议 - 季度财报发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [11]

文章核心观点 - Frontdoor获Zacks评级升级至2（买入），反映其盈利预期上升，股价可能上涨 [1][4] 分组1：Zacks评级系统 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统跟踪当前及次年的Zacks共识预期 [2] - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响 [3] - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年Zacks Rank 1股票年均回报达+25% [8] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [11] 分组2：盈利预期对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，因机构投资者用盈利和预期计算股票公允价值并买卖 [5] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股价短期走势强相关，Zacks评级系统有效利用此力量 [7] 分组3：Frontdoor盈利预期情况 - 截至2024年12月财年，该家庭服务提供商预计每股收益2.35美元，较上年报告数字变化2.2% [9] - 过去三个月，Frontdoor的Zacks共识预期提高0.7% [10] 分组4：结论 - Frontdoor评级升至Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票前20%，暗示短期内股价可能上涨 [13]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，Frontdoor（FTDR）当前可能被低估，是值得关注的价值股 [2][8] 投资策略 - 公司采用强调盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 除Zacks排名外，投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Frontdoor（FTDR）情况 - FTDR目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，当前市盈率为12.95，行业平均市盈率为18.22，过去一年其远期市盈率最高达24.33，最低为12.61，中位数为17.42 [4] - FTDR的PEG比率为0.92，行业平均PEG为1.52 [5] - FTDR的市销率为1.39，行业平均市销率为1.68 [6] - FTDR的市现率为11.95，行业平均市现率为23.60，过去52周其市现率最高达19.13，最低为10.98，中位数为14.42 [7]

文章核心观点 价值投资是寻找优质股票的常用方法 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统筛选股票 Frontdoor（FTDR）当前具有较高投资价值 [1][2][3][8] 投资方法 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注其中的“Value”类别 [3] Frontdoor（FTDR）投资价值分析 - FTDR当前Zacks Rank为2（买入） “Value”评分为A 具有较高投资价值 [4] - FTDR的Forward P/E为13.07 低于行业平均的17.97 过去一年其Forward P/E最高为24.33 最低为13.07 中位数为18.23 [4] - FTDR的PEG为0.92 低于行业平均的1.45 [5] - FTDR的P/S为1.35 低于行业平均的1.6 [6] - FTDR的P/CF为11.87 低于行业平均的23.34 过去一年其P/CF最高为20.23 最低为10.98 中位数为14.85 [7]

文章核心观点 Frontdoor、Armstrong World Industries、Owens Corning和Martin Marietta Materials等公司公布2023年第四季度财报，多数公司业绩超预期且同比增长，但各公司面临不同市场情况和发展挑战，同时给出2024年业绩指引 [1][18][21][23] Frontdoor公司情况 2023年第四季度财报 - 调整后每股收益20美分，远超Zacks共识预期的2美分，同比增长53% [3] - 营收3.66亿美元，超共识预期359亿美元2%，同比增长8%，价格上涨15%部分被销量下降7%抵消 [3] - 客户渠道营收方面，续约增长12%，房地产下降15%，直接面向消费者下降14%，其他增长55% [4] - 毛利润同比增长22%至1.77亿美元，毛利率同比扩大570个基点至48%，调整后EBITDA同比提高35%至4500万美元 [5] 2023年全年亮点 - 净营收17.8亿美元，同比增长7%，价格上涨11%部分抵消销量下降4%影响 [6] - 毛利率同比扩大700个基点至50%，受多种因素驱动 [7] - 调整后每股收益2.30美元，同比增长82%，调整后EBITDA同比增长62%至3.46亿美元 [8] - 客户留存率从75.7%提升至76.2% [9] 财务状况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物3.25亿美元，长期债务5.77亿美元较2022年末下降 [10] - 2023年经营活动提供净现金2.02亿美元高于2022年 [10] 第一季度展望 - 预计营收3.7 - 3.8亿美元，续约渠道有个位数增长，房地产和直接面向消费者渠道下降，其他营收预计增加约500万美元 [11] - 调整后EBITDA预计在4000 - 5000万美元，因营销投资增加较上年同期下降 [12] 2024年指引 - 预计营收增长2 - 3%至18.1 - 18.4亿美元，续约和其他渠道增长被部分渠道下降抵消，家庭保修数量预计下降1 - 3% [13] - 毛利率预计48.5 - 49.5%，SG&A预计5.8 - 5.95亿美元，营销投资转移是担忧因素 [14][15] - 调整后EBITDA预计3.5 - 3.6亿美元，年有效税率约25%，资本支出预计3500 - 4500万美元，目标全年股票回购约1亿美元 [16] 评级 - 目前Zacks排名为3（持有） [17] 其他公司情况 Armstrong World Industries - 2023年第四季度业绩出色，盈利和净销售额超Zacks共识预期且同比增长，受矿物纤维和建筑特色业务板块推动 [18][19] Owens Corning - 2023年第四季度业绩超预期，盈利和净销售额同比增长，屋顶业务板块贡献大，2024年第一季度预计净销售额略低于2023年第一季度，利润率达中两位数 [21][22] Martin Marietta Materials - 2023年第四季度业绩喜忧参半，盈利超预期且同比增长，营收未达共识但同比上升，预计2024年基础设施等项目需求强劲，抵消住宅需求疲软，预计营收67.5 - 71.9亿美元，调整后EBITDA 21.4 - 23.4亿美元 [23][24]

业务规模与市场覆盖 - 截至2023年12月31日，公司在美国所有品牌下拥有200万份有效家庭保修合同[22] - 截至2023年12月31日，公司有200万份有效房屋保修[60] 收入与客户续约情况 - 2023年公司77%的收入来自现有客户续约，与历史平均水平一致[24][40] - 2023年公司77%的收入来自现有客户续约，高于2022年的72%和2021年的69%，续约渠道客户续约率为79%，续约收入2023、2022、2021年分别为13.67亿、12.03亿、11.03亿美元[57][58] - 2023年所有渠道客户续约率为73%，整体客户保留率为76%[59] 服务请求完成情况 - 2023年公司优选承包商网络完成了83%的服务请求[26] - 公司拥有约1.6万家合格专业承包商公司网络，2023年无承包商占服务成本比例超5%，首选承包商网络完成83%的服务请求[61][62] 财务关键指标 - 2023年公司实现收入17.8亿美元、净利润1.71亿美元、调整后息税折旧摊销前利润3.46亿美元[27] - 2023年公司经营活动提供的净现金为2.02亿美元，自由现金流为1.7亿美元[42] 行业市场规模 - 美国房屋服务行业估计收入为5000亿美元，其中维修和维护部门估计总收入为1000亿美元，家庭保修类别目前约为40亿美元[27] 家庭保修市场渗透率 - 美国约4%（500万户中的1.3亿户）家庭拥有家庭保修[27] - 2023年超400万户美国家庭（不包括已售房屋）拥有房屋保修，占1.27亿户的一部分[56] 承包商网络情况 - 公司拥有约16000家独立专业承包商公司的全国网络[33] 客户付款计划 - 公司86%的家庭保修客户采用月度自动付款计划[40] 公司复合年增长率 - 2018 - 2023年公司复合年增长率为7%[40] 房地产渠道业务情况 - 2023年约80万套房屋附带房屋保修出售，占约410万套房屋销售量的比例持续下降，房地产渠道客户首年续约率为30%，该渠道2023、2022、2021年营收分别为1.41亿、1.84亿、2.52亿美元[54] - 2023年约69%的房地产渠道订单在线下达，房地产经纪人门户年末约有6.9万活跃用户[68] 直接面向消费者渠道业务情况 - 2023年直接面向消费者渠道客户首年续约率为73%，该渠道2023、2022、2021年营收分别为1.94亿、2.19亿、2.01亿美元[56] - 2023年约50%的直接面向消费者销售在线完成，超50%的服务请求量通过在线或互动语音响应系统输入，客户MyAccount平台年末有超100万活跃用户[66] 服务成本相关 - 2023年直接供应商支出约占服务成本的25%，有6家全国性供应商占供应商支出比例超5%[63] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司有1716名员工，其中1666名在美国，50名在印度，员工自我认定女性占64%，男性占36%，种族/民族多元化占41%[70][72] 利率互换合同情况 - 公司于2018年10月24日签订利率互换合同，10月31日生效，2025年8月16日到期，名义金额3.5亿美元，支付固定利率3.028%，接收基于SOFR的浮动利率（下限为0%）[263] 利率变动对利息费用影响 - 截至2023年12月31日，利率每变动1个百分点，定期贷款工具的年度利息费用将变动约200万美元，假设循环贷款全部提取，循环信贷安排的年度利息费用将变动约300万美元[264] 债务情况 - 截至2023年12月31日，可变利率债务总计2.48亿美元，平均利率7.0%；固定利率债务总计3.5亿美元，平均利率5.3%[266] 利率互换平均利率 - 2023年，利率互换支付和接收的平均利率分别为3.0%和5.0%（未应用适用借款利差）[266] 业务影响因素 - 公司服务需求和经营业绩受天气和季节性影响，极端温度会增加服务请求、成本并降低盈利能力，温和温度则相反[75] 知识产权与研发 - 公司持有服务标记、商标和商号，拥有美国专利和国内外待申请专利，计划继续投入研发[76] 保险情况 - 公司维持包括工人补偿、一般责任和财产保险在内的保险，通过全资附属保险公司为德州的家庭保修索赔提供保险[77] 法律法规约束 - 公司受联邦、州和地方法律法规约束，涉及消费者保护、服务合同等多个方面，违规可能面临罚款等不利影响[78][79][80] 信息披露 - 公司通过网站免费提供年报、季报等报告及其他SEC文件，财务和其他重要信息会定期发布[81] 宏观经济与利率风险 - 宏观经济条件变化可能影响公司业务，公司面临利率变动风险，通过可变和固定利率债务及利率互换管理风险[261][262]