FuboTV (FUBO 2.23%) made headlines in early 2025 when it agreed to merge with Disney's (DIS 1.27%) Hulu streaming service. This is a very big deal for FuboTV, and the stock has risen dramatically since the agreement was announced. Should interested investors buy now before the deal is done, or does it make more sense to wait and see what happens?What does FuboTV do?FuboTV says it has "a global mission to aggregate the best in TV, including premium sports, news and entertainment content, through a single app ...

FuboTV (FUBO) has launched a new ad format called programmatic pause ads, becoming the first Connected TV (CTV) platform to do so. This is a major milestone for the company, allowing it to show targeted ads when viewers pause content.FUBO’s latest iteration of pause ads builds on its broader CTV ad innovation strategy. Initially launched last year as part of its interactive ad suite, pause ads appear a few seconds after a viewer pauses content and disappear once playback resumes. According to the company’s ...

分析师评级与目标价调整 - Needham分析师Laura Martin维持FuboTV买入评级 但将目标价从335美元下调至300美元 [1] 第一季度财务表现 - 第一季度营收40596亿美元 同比增长81% 略低于分析师一致预期的41545亿美元 [1] - 调整后每股亏损002美元 优于分析师预期的009美元亏损 [1] - 订阅收入3914亿美元 同比增长5% 超出Martin预期3% [3] - 广告收入229亿美元 同比下降17% 低于Martin预期31% [3] - 北美地区用户ARPU增长4%至8125美元 [5] 运营指标与用户趋势 - 截至3月31日总订阅用户1824万 环比减少8000 同比下降4% 但超出Martin预期2% [4] - 北美订阅用户147万 环比减少206万 但超出Martin预期10% [5] - 国际市场订阅用户354万 同比增长11% 大幅超出Martin预期71% [5] - 4月用户重新激活量超预期 广告收入趋势改善 创年内单月最佳表现 [2] 内容合作与产品规划 - 重申将在2025年NFL赛季前推出新版精简套餐 包含迪士尼和非迪士尼线性电视内容 [1] - 迪士尼合作协议仍按计划推进 预计2026年第二季度完成 [2] - 套餐调整将提供更多选择并降低内容成本 [2] 利润率与现金流 - 毛利率大幅提升至166% 较2024年第一季度的69%提升超2倍 远超Martin预期的95% [7] - 调整后EBITDA亏损改善374亿美元 同比收窄96% [7] - 自由现金流亏损62亿美元 同比改善93亿美元 [8] 第二季度展望 - 北美营收指引34-35亿美元 同比下降10% [4] - 国际市场营收指引65-75亿美元 同比下降15% [4] - 北美订阅用户指引1225-1255万 同比下降14% [5] - 用户流失主要因取消Univision频道内容和缺少今年第二季度的Copa America赛事 [6] 广告业务动态 - 交互式广告形式同比增长37% 预计2025年上半年将增长41% [9] - 直接销售团队CPM溢价达30%-50% [9] - 广告收入下降主要因华纳兄弟探索和TelevisaUnivision内容流失导致 [8]

业务合并相关 - 2025年1月6日公司宣布与迪士尼和Hulu达成业务合并协议，Hulu将持有新实体Newco 70%经济权益，公司持有30%经济权益；公司将向Hulu发行代表70%投票权的B类普通股[179] - 业务合并完成后，公司董事会初始由9名成员组成，其中5名由Hulu指定，2名由公司董事会成员指定，1名由Hulu指定且为独立董事，CEO为成员之一[180] 公司运营影响因素 - 公司运营受品牌知名度、用户获取与留存、广告支出转移、内容获取与续约等因素影响[182][183][185][186] 业务季节性变化 - 公司在第三和第四季度营收和新增用户显著增加，主要受橄榄球赛季影响；平台用户通常从上年第四季度到次年第一、二季度下降[187] 公司收入构成 - 公司收入主要包括订阅、广告和其他收入，订阅收入来自网站和第三方应用商店销售的订阅计划，广告收入来自广告展示费用，其他收入来自渠道分销平台的费用[189][190][191] 公司费用构成 - 公司费用主要包括用户相关费用、广播传输费用、销售营销费用、技术开发费用、一般行政费用、折旧摊销费用、其他收入（费用）和所得税费用[192][193][194][195][196][197][198][199] 业务板块调整 - 公司已停止运营面向消费者的在线移动体育博彩业务Fubo Sportsbook，其运营结果在财务报表中列为终止经营[177] - 公司运营单一可报告业务板块，原博彩业务已作为终止经营处理[181] 公司业务模式与策略 - 公司以体育为核心，为用户提供数万个直播体育赛事及新闻娱乐内容，通过技术和数据提高用户参与度和留存率[173][174] - 公司业务模式基于三个核心策略，即扩大付费用户基础、优化内容组合和提高用户参与度与留存率、通过订阅和广告增加货币化[178] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2025年第一季度公司营收4.163亿美元，较2024年同期的4.023亿美元增加1390万美元，主要因订阅收入增加1770万美元[203] 财务数据关键指标变化 - 订阅相关费用 - 2025年第一季度订阅相关费用3.346亿美元，较2024年同期的3.602亿美元减少2560万美元，主要因订阅用户减少和部分内容协议到期未续约[204] 财务数据关键指标变化 - 销售和营销费用 - 2025年第一季度销售和营销费用3680万美元，较2024年同期的4320万美元减少640万美元，主要因股票薪酬费用减少780万美元，部分被营销费用增加210万美元抵消[206] 财务数据关键指标变化 - 其他收入净额 - 2025年第一季度其他收入净额2.186亿美元，较2024年同期的710万美元增加2.115亿美元，主要因2025年1月反垄断诉讼和解获得2.2亿美元收益[210] 财务数据关键指标变化 - 付费订阅用户 - 截至2025年和2024年3月31日，北美和其他地区付费订阅用户分别为150万和40万[215] 财务数据关键指标变化 - ARPU - 2025年和2024年第一季度，北美地区ARPU分别为85.37美元和84.54美元，其他地区分别为7.76美元和7美元[217] 财务数据关键指标变化 - 毛利润与毛利率 - 2025年和2024年第一季度，公司毛利润分别为6920万美元和2770万美元，毛利率分别为16.6%和6.9%[219] 债券发行与募资 - 2021年2月2日，公司出售4.025亿美元2026年到期的3.25%高级可转换债券，净募资3.894亿美元[223] 反垄断诉讼和解 - 2025年1月6日，公司与迪士尼、福克斯和WBD及其附属公司的反垄断诉讼达成和解，获得2.2亿美元现金赔偿[224] 贷款承诺 - 公司与迪士尼附属公司签订承诺函，对方将于2026年1月5日提供最高1.45亿美元的高级无担保定期贷款[224] 证券注册声明 - 公司有两份有效S - 3表格货架注册声明，分别可提供最高7.5亿美元和3.5亿美元的证券组合及普通股销售[225] 现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司有现金、现金等价物和受限现金3.278亿美元[226] 经营活动现金流量 - 2025年第一季度持续经营业务经营活动提供净现金1.614亿美元，2024年同期使用净现金6700万美元[229][230] 投资活动现金流量 - 2025年第一季度持续经营业务投资活动使用净现金370万美元，2024年同期为430万美元[229][231] 融资活动现金流量 - 2025年第一季度持续经营业务融资活动提供净现金250万美元，2024年同期使用净现金490万美元[229][232] 普通股出售情况 - 截至2025年3月31日，2022年销售协议下还有1.12亿美元普通股可供出售[225] 未偿债务情况 - 截至2025年3月31日，公司有3.303亿美元未偿债务，包括1.448亿美元2026年可转换票据、1.775亿美元2029年可转换票据等[249] 非美元货币计价收入占比 - 2025年第一季度，以非美元货币计价的收入约占合并金额的2.0% [250] 商誉减值评估 - 2025年第一季度对商誉减值进行定性评估，认为公允价值不太可能低于账面价值[239] 资产负债表外安排情况 - 截至2025年3月31日，无资产负债表外安排[234]

公司表现 - fuboTV股价在5月2日暴跌17.4% [1] - 股价下跌源于公司公布第一季度财务业绩 [1] 分析师背景 - 分析师专注于石油和天然气行业的现金流分析和公司估值 [1] - 采用本杰明·格雷厄姆的投资哲学和市场逆向策略寻找低估公司 [1]

公司业绩 - FuboTV第一季度营收增长3_5%至4_163亿美元 略超预期 [2] - 每股亏损从去年同期的0_14美元改善至0_02美元 优于分析师预期 [2] - 北美付费用户从167_6万降至147万 海外用户从36_2万降至35_4万 [3] - 北美用户同比下滑2_7% 海外用户同比大幅减少11% [3] 市场趋势 - 流媒体替代传统有线电视面临相同的市场推广难题 [1] - 用户持续流失反映行业面临更大的市场接受度挑战 [5] - 消费者对传统有线电视类服务兴趣下降 尤其是高价套餐 [7] 战略合作 - FuboTV将与迪士尼旗下Hulu合并 后者将持股70% [6] - 合并可能带来品牌协同效应 但无法解决核心市场问题 [7] - Hulu+Live TV过去一年增长停滞 合并后市场前景不确定 [8] 未来展望 - 公司预计第二季度北美用户将跌破130万 海外用户不超过33_5万 [5] - 用户减少将导致各地区收入出现两位数下滑 [5] - 独立体育流媒体服务的兴起加剧行业竞争压力 [8]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达41629万美元 同比增长35% [1] - 每股收益(EPS)为-002美元 较上年同期的-011美元有所改善 [1] - 营收超出Zacks共识预期042% 每股收益超出预期5000% [1] 运营指标 - 北美付费用户达147万 超过分析师平均预估的1436万 [4] - 其他地区付费用户35.4万 高于分析师平均预估的33.4万 [4] - 北美地区每用户平均收入(ARPU)为8537美元 略低于分析师预估的8661美元 [4] 收入构成 - 订阅收入39143万美元 同比增长47% 超出分析师预期38693万美元 [4] - 广告收入2288万美元 同比下降167% 低于分析师预期的2658万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌3% 同期标普500指数下跌05% [3] - 目前Zacks评级为2级(买入) 显示其可能在未来跑赢大盘 [3]

财务表现 - 公司季度每股亏损0 02美元 低于Zacks一致预期的0 04美元亏损 较去年同期每股亏损0 11美元大幅改善[1] - 季度营收达4 1629亿美元 超出Zacks一致预期0 42% 同比增长3 46%[2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期[2] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨132 5% 同期标普500指数下跌4 7%[3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘[6] 行业与展望 - 所属广播与电视行业在Zacks行业排名中位列前18% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上[8] - 下季度共识预期为每股收益0 01美元 营收3 928亿美元 本财年共识预期为每股亏损0 09美元 营收16 7亿美元[7] 同业比较 - 同业公司哔哩哔哩预计季度每股收益0 07美元 同比增长146 7% 营收预期9 4772亿美元 同比增长19 8%[9]

fuboTV (FUBO) Q1 2025 Earnings Call May 02, 2025 08:30 AM ET Company Participants Ameet Padte - SVP of FP&A, Corporate Development & Investor RelationsDavid Gandler - Co-Founder, CEO & DirectorJohn Janedis - CFOClark Lampen - Managing DirectorAlicia Reese - SVP - Equity Research Conference Call Participants David Joyce - Senior Equity Analyst - Media SectorLaura Martin - Managing Director, Senior Internet & Media Analyst Operator Hello, and thank you for standing by. My name is Tiffany, and I will be your c ...

fuboTV (FUBO) Q1 2025 Earnings Call May 02, 2025 08:30 AM ET Company Participants Ameet Padte - SVP of FP&A, Corporate Development & Investor RelationsDavid Gandler - Co-Founder, CEO & DirectorJohn Janedis - CFOClark Lampen - Managing DirectorAlicia Reese - SVP - Equity Research Conference Call Participants David Joyce - Senior Equity Analyst - Media SectorLaura Martin - Managing Director, Senior Internet & Media Analyst Operator Hello, and thank you for standing by. My name is Tiffany, and I will be your c ...