财务业绩 - 公司第三季度实现超预期的盈利和收入 [1] - 第三季度净亏损显著收窄，显示出运营效率提升和向可持续盈利迈进的明确进展 [4] 用户增长与规模 - 第三季度末北美付费订阅用户数达到163万，创公司历史最高纪录 [1] - 163万的用户规模意味着公司有能力协商更优的内容授权协议并吸引优质广告合作，为收入优化创造重要机会 [4] 战略合作与协同效应 - 与迪士尼Hulu + Live TV的变革性合并可能成为重要的长期催化剂 [3] - 迪士尼持有70%主要股权带来经验丰富的领导力和大量资源，有助于通过改进内容产品和广告基础设施协同效应加速增长 [3] - 该合作使公司前所未有地接入ESPN生态系统，显著扩大客户获取渠道，并确立其在体育流媒体领域的优势地位 [4] 产品创新与市场定位 - 推出具有竞争力的瘦身套餐Fubo Sports，月费55.99美元，旨在吸引价格敏感的体育迷，展示了创新的市场细分策略且未蚕食现有服务 [5] - 新服务有助于降低用户流失率并吸引体育类消费者，表明可寻址市场成功扩大 [6] - 平台以体育为先的定位使其区别于综合娱乐流媒体平台 [7] 行业竞争环境 - 分销纠纷持续影响竞争对手，公司有机会吸纳那些寻求全面体育内容的流失用户 [5] 股价表现 - 公司股价较1月初高点下跌超过35% [2]

业绩表现 - 公司公布罕见正面盈利惊喜 超出每股收益和营收预期 [1] - 新合并的流媒体巨头展示出改善的单位经济效益和订阅用户增长势头 [1]

核心业绩表现 - 第三季度每股亏损0.06美元，优于市场预期的每股亏损0.09美元 [1] - 第三季度营收达到3.772亿美元，超过市场预期的3.6127亿美元 [1] - 公司实现经调整后每股收益0.02美元，去年同期为每股亏损0.08美元 [2] 用户与营收数据 - 北美流媒体订阅用户数达到163.1万，同比增长1.1%，为公司历史上第三季度最高水平 [2] - 北美地区营收为3.686亿美元，同比下降2.3% [2] 盈利能力改善 - 经调整税息折旧及摊销前利润为690万美元，较去年同期改善3450万美元，连续第二个季度实现正值 [3] - 持续运营业务净亏损大幅收窄至1890万美元，去年同期为5470万美元 [3]

财务表现：收入和利润 - 2025年第三季度总收入为3.772亿美元，同比下降2.3%（900万美元），主要因订阅收入下降620万美元、广告收入下降170万美元及其他收入下降110万美元所致[220] - 2025年前九个月总收入为11.734亿美元，同比下降0.5%（610万美元），其中广告收入下降670万美元被订阅收入增长120万美元部分抵消[221] - 2025年第三季度订阅收入为3.503亿美元，同比下降1.7%（620万美元），用户基数减少导致收入下降1280万美元，但套餐提价和附加销售带来660万美元增长[220] - 2025年前九个月订阅收入为10.944亿美元，同比增长0.1%（120万美元），套餐提价和附加销售带来1970万美元增长，但被用户基数减少导致的1850万美元下降所部分抵消[221] - 2025年第三季度运营亏损为2015万美元，较2024年同期的5863万美元运营亏损大幅收窄65.6%[219] - 2025年前九个月净利润为1.616亿美元，而2024年同期净亏损为1.358亿美元，主要得益于2.195亿美元的反垄断诉讼和解收益[219][235] - 公司截至2025年9月30日的三个月毛利润为7840万美元，毛利率为20.8%；截至2024年同期毛利润为5410万美元，毛利率为14.0%[244] - 公司截至2025年9月30日的九个月毛利润为2.253亿美元，毛利率为19.2%；截至2024年同期毛利润为1.311亿美元，毛利率为11.1%[244] 财务表现：成本和费用 - 2025年第三季度用户相关费用为2.895亿美元，同比下降8.9%（2820万美元），主要因用户减少及部分内容协议到期未续签[222] - 2025年前九个月用户相关费用为9.154亿美元，同比下降8.8%（8890万美元），主要因用户减少及部分内容协议到期未续签[223] - 2025年前九个月销售和营销费用为1.088亿美元，同比下降19.0%（2550万美元），主要因营销费用减少1440万美元及股权激励费用减少1220万美元[227] - 内容成本占公司用户相关费用的大部分且是总运营费用的最大组成部分近期持续增长预计未来进一步上升[204] 运营指标：用户表现 - 截至2025年9月30日，公司在北美拥有160万付费用户，与2024年同期持平；世界其他地区拥有30万付费用户，较2024年同期的40万下降25%[242] - 公司收入和订阅用户增长在第三和第四季度显著较高主要受美式足球和大学足球赛季驱动[205] - 订阅用户通常在第四季度至次年第一和第二季度出现下降[205] 业务模式与市场 - 公司业务模式为通过体育内容获取订阅用户并利用技术和数据提高用户参与度与货币化[191] - 公司收入几乎全部来自美国市场的订阅服务和广告销售但已扩展至加拿大西班牙和法国等国际市场[192] - 公司广告销售业务根据商业服务协议部分由迪士尼关联公司代理以换取一定比例的广告销售收入[203] 管理层讨论和指引：风险因素 - 广告收入受宏观经济环境影响经济衰退担忧可能对其产生负面影响[203] - 公司运营结果可能受世界杯或奥运会等非年度重大体育赛事取消或推迟的影响[205] - 长期内容合同的续签未来可能面临不利的定价条款对利润率构成压力[204] 公司重大事件 - 公司于2025年10月29日完成与迪士尼和Hulu的业务合并Hulu获得新公司70%的经济利益和投票权公司持有30%[198] 现金流状况 - 公司九个月经营活动现金流从2024年的净流出9647.7万美元改善为2025年的净流入1.20269亿美元，主要受22亿美元反垄断和解款项驱动[255][256] - 公司九个月投资活动现金流净流出从2024年的1125.2万美元减少至2025年的987.1万美元，主要因资本支出减少120万美元[255][257] - 公司九个月筹资活动现金流净流入从2024年的1146.4万美元减少至2025年的232.8万美元，变动主因是2024年有4330万美元ATM销售收益及2660万美元可转换票据回购支出[255][258] 流动性与资本资源 - 截至2025年9月30日，公司持有现金、现金等价物及受限现金总额为2.803亿美元[251] - 公司认为现有现金及现金等价物可为其提供至少未来12个月持续经营所需的流动性[254] - 公司与迪士尼关联方签订承诺函，可获得最高1.45亿美元的高级无担保定期贷款融资，资金将用于一般公司用途[249] - 公司ATM计划下截至2025年9月30日仍有1.12亿美元普通股可供出售[250] 债务状况 - 公司2026年到期可转换票据未偿还本金总额为1.448亿美元，2029年到期可转换票据未偿还本金总额为1.775亿美元[247] - 截至2025年9月30日，公司合并债务总额为3.306亿美元，包括1.448亿美元2026年可转换票据、1.775亿美元2029年可转换票据及约830万美元其他票据[275] - 公司债务采用固定利率计息，且不为交易或投机目的进行投资[275] 外汇与利率风险 - 截至2025年9月30日止三个月及九个月，以非美元货币计价的收入分别约占合并收入的2.3%和2.2%[276] - 公司面临的主要汇率风险为欧元和加元，截至2025年9月30日，假设欧元和加元相对美元贬值10%不会对合并财务报表产生重大影响[276] - 公司未使用任何衍生金融工具来管理利率风险敞口，截至2025年9月30日，假设利率发生10%的变动不会对合并财务报表产生重大影响[275] 股权激励与股息政策 - 公司在估值模型中使用零预期股息率，因其从未宣布或支付过普通股现金股息，且 foreseeable future 内也无此计划[270] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司未授予任何股票期权[269] - 公司对丧失价值的股票期权在实际发生时进行会计处理[272] - 公司限制性股票单位和限制性股票奖励的公允价值基于授予日普通股的公允价值进行估算[272]

服务核心定位 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务和社区 [1] - 服务重点在于现金流以及产生现金流的公司 [1] - 旨在发掘具有真正潜力的价值和增长前景 [1] 订阅者服务内容 - 订阅者可使用包含50多只股票的投资组合模型账户 [1] - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 设有关于该行业的实时聊天讨论区 [1] 市场推广活动 - 提供为期两周的免费试用 [2]

公司概况 - 公司为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业及金融新闻内容 [1] - 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - 新闻团队覆盖全球主要金融和投资中心，包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] 专业领域与市场定位 - 公司在中小市值市场领域具有专长，同时亦关注蓝筹股、大宗商品及更广泛的投资动态 [2] - 团队提供跨市场新闻和独特见解，涵盖领域包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 公司积极采用前瞻性技术，人类内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验 [4] - 团队会使用技术来协助和优化工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能，但所有发布内容均经过人工编辑和创作 [5]

财务数据和关键指标变化 - 北美市场总收入为3.686亿美元，同比下降2.3% [10] - 北美市场付费订阅用户数达到163万，同比增长1.1%，为历史第三季度最高水平 [10] - 广告收入为2500万美元，同比下降7%，主要由于缺少部分可插播广告内容及去年同期一次性收益 [10] - 净亏损为1890万美元，或每股亏损0.06美元，相比去年同期的亏损5470万美元（每股亏损0.17美元）大幅改善 [11] - 调整后每股收益为0.02美元，相比去年同期的亏损0.08美元有所提升 [11] - 调整后EBITDA为正值690万美元，同比改善超过3400万美元，连续第二个季度实现正值 [11] - 经营活动所用净现金为650万美元，同比增加900万美元 [12] - 自由现金流为负值940万美元，同比减少830万美元，主要受营运资本时间点影响 [12] - 季度末现金余额超过2.8亿美元，流动性状况良好 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美市场付费订阅用户数为163万 [6] - 世界其他地区收入为860万美元，付费订阅用户数为34.2万 [10] - Fubo Sports Skinny服务推动试用转化率创纪录，且早期数据显示其用户留存率优于Pro和Elite套餐，蚕食效应极低 [25][27] - 按次付费业务在10月实现两位数销售额环比增长 [7] - 非视频广告形式（如暂停广告和品牌激活）同比增长超过150% [10] - Fubo Channel Store整合了第三方优质服务，简化了观看体验 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场是核心市场，拥有163万付费订阅用户 [6] - 世界其他地区市场拥有34.2万付费订阅用户，公司对其长期潜力保持乐观，并计划与迪士尼合作拓展 [10][43] - 拉丁美洲用户数量在第四季度初表现强劲，自去年12月下架Univision后出现创纪录增长 [32][49] - 加拿大市场与英语套餐、Skinny Bundle等一起在10月均表现强劲，超出计划 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Hulu + Live TV完成业务合并，在北美形成拥有近600万订阅用户的第六大有线电视公司 [5] - 战略核心是提供以消费者为先、基于选择、价值和盈利规模的平台 [5] - 超级聚合战略旨在为消费者提供不同价格点的多种节目选择，包括FuboTV和Hulu + Live TV的差异化服务 [8][18] - 近期重点包括提升节目效率、广告技术、规模化营销（包括利用ESPN生态系统）以及深化个性化 [8] - 公司致力于成为全球最大的直播电视提供商，并利用流媒体技术打造更智能、更便宜、更盈利的电视产品 [36] - 技术栈持续创新，包括多视图、比赛集锦、推送通知等市场定义性功能，并应用AI进行频道优化和创意测试 [7][21][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对与Hulu + Live TV合并后的机遇感到非常兴奋，认为这为公司未来成功奠定了坚实基础 [5][9] - 广告需求指标保持建设性，2025-2026周期前期承诺额同比增长超过36%，近三分之一广告主为新客户 [10] - 合并后有望通过迪士尼的广告销售规模、ESPN的用户生态系统（约1亿月活跃用户）以及节目采购效率带来显著增长和盈利提升 [17][33][34][35] - 公司目标是实现约30%的毛利率和15%的EBITDA利润率，目前毛利率已超过20%，对达成目标充满信心 [38][39] - 国际扩张被视为重要增长机会，计划在未来18-24个月内重点拓展3-4个市场 [36][43] 其他重要信息 - 本次财报电话会议是在公司与Hulu + Live TV业务完成合并后不久举行的 [5] - 所呈现的业绩为持续经营业务基础，不包括已终止的游戏业务部门，并反映了合并前Fubo的独立运营业绩 [4] - Fubo Sports Skinny服务的覆盖范围已从推出时约占全美三分之一扩展到超过80%，预计年底实现全面覆盖 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于广告业务内容变化的影响以及合并后与迪士尼的广告销售安排 [15] - 广告收入同比下降主要受三个因素影响：去年底下架Univision、Maximum Effort Channel的残余收入以及政治广告的同比变化；若剔除这些因素，广告收入本可实现小幅同比增长 [16] - 合并后，华特迪士尼公司将接管广告销售，Fubo的广告库存将整合进迪士尼的生态系统和广告服务器，预计将带来强劲业绩提升 [16][17] 问题: 关于合并后如何区分并维持FuboTV和Hulu + Live TV两项服务 [18] - 两项服务的用户群基本不重叠，FuboTV专注于体育内容和粉丝体验，而Hulu + Live TV更偏向综合娱乐套餐；维持两者可为消费者提供不同价格点和内容需求的灵活选择，是超级聚合战略的一部分 [18][19] 问题: 关于销售和营销费用同比下降的原因 [20] - 销售和营销效率提升得益于产品供应多样化（如Fubo Channel Store、Skinny Bundle等）以及AI在渠道优化和创意测试中的应用；本季度在竞争激烈的第三季度保持了克制，用户获取成本与每用户平均收入之比低于此前设定的1-1.5倍目标区间的低端 [20][21][22] 问题: 关于Skinny Bundle服务的用户动态和营销预算分配 [24][28] - Skinny Bundle早期表现良好，几乎未出现蚕食效应，有助于扩大目标市场，其用户留存和流失率表现优于Pro和Elite套餐 [25][27] - 营销预算由世界级的团队实时管理，以确保在推广重大体育赛事和Skinny Bundle等不同套餐时，能同时推动营收和利润的规模化增长 [28] 问题: 关于合并后FuboTV（规模较小）如何驱动规模大得多的Hulu + Live TV业务增长 [30] - FuboTV本身将继续成为重要的增长引擎，例如在移除Univision后拉丁裔用户数量创纪录增长；合并带来的增长动力包括利用ESPN庞大的用户生态系统进行用户获取、通过迪士尼提升广告销售规模和CPM、凭借合并后规模改善节目采购效率，以及探索国际市场的协同效应 [32][33][34][35][36] 问题: 关于生成式AI在个性化推荐等方面的应用 [37] - 公司已利用AI能力开发体育赛事集锦并进行内容推荐，通过优化频道编排，即使在移除部分频道后广告位可用量仍同比增长约30% [37] 问题: 关于合并后对国际（世界其他地区）业务的战略考量以及是否受益于YouTube TV与迪士尼的频道中断 [42] - 国际业务仍是核心战略，计划将Molotov迁移至Fubo平台并与迪士尼在国际市场合作，看好直播体育和新闻的全球需求 [43][44] - 对于YouTube TV与迪士尼的纠纷，公司未主动营销利用此情况，但确实观察到来自YouTube TV等平台的用户流入，同时自身各业务线均表现强劲 [44][45] 问题: 关于第四季度初用户趋势以及合并后协同效应和时间表 [47] - 第三季度的强劲增势延续至10月，所有套餐类型均超出计划 [49] - 协同效应方面，广告团队已开始与迪士尼紧密合作，预计广告协同效应将在中短期显现；内容费用节约机会依然显著，对实现协同效应充满信心 [51]

北美市场表现 - 北美市场第三季度总营收为3.686亿美元，付费订阅用户数达163万，创下公司第三季度最高用户记录[2] - 公司与迪士尼Hulu + Live TV业务合并后，在北美创造近600万订阅用户，成为美国第六大付费电视服务商[4] - 第三季度北美广告收入为2500万美元，同比下降7%，主要原因是移除了部分可插入广告的内容[18] 全球收入与利润表现 - 第三季度全球营收为3.772亿美元，同比下降2.3%[10] - 2025年第三季度总营收3.77亿美元，同比下降2.3%，订阅收入3.50亿美元，同比下降1.7%[35] - 全球市场第三季度净亏损为1890万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为690万美元，连续第二个季度实现正AEBITDA[3] - 2025年第三季度运营亏损2015万美元，较2024年同期亏损5863万美元改善65.6%[35] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净亏损1887万美元，较2024年同期亏损5242万美元改善64.0%[35] - 2025年第三季度调整后EBITDA为692.4万美元，较2024年同期的亏损2756.2万美元大幅改善[49] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为1.8%，较2024年同期的-7.1%显著提升[49] - 截至2025年9月30日的过去十二个月调整后EBITDA为1747.1万美元，相比去年同期亏损1.275亿美元实现扭亏为盈[50] 广告业务表现 - 2025年第三季度广告收入2539万美元，较2024年同期2705万美元下降6.1%[35] - 非视频广告格式（如暂停广告）收入在第三季度同比增长152%[20] - 2025-2026年前期承诺收入比2024-2025年增长超过36%，近三分之一广告商为新客户[19] 成本和费用 - 2025年第三季度销售和营销费用4201万美元，较2024年同期5523万美元下降23.9%[35] - 2025年第三季度用户相关费用2.89亿美元，较2024年同期3.18亿美元下降9.2%[35] - 2025年第三季度股权激励费用为910.1万美元，与2024年同期的932.4万美元基本持平[49] - 2025年前九个月股权激励费用2082万美元，2024年同期为3261万美元[38] - 2025年第三季度特定诉讼和交易费用为766.4万美元，低于2024年同期的1193万美元[49] 现金流 - 第三季度自由现金流为-940万美元，同比减少830万美元[16] - 2025年第三季度自由现金流为亏损940.7万美元，而2024年同期为亏损112.3万美元[52] - 截至2025年9月30日的过去十二个月自由现金流为亏损9287.4万美元，较去年同期亏损1.13582亿美元有所改善[53] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为1.20亿美元，2024年同期为净流出9931万美元[38] 每股收益与股本 - 第三季度调整后每股收益为0.02美元，相比去年同期的调整后每股亏损0.08美元有所改善[11] - 2025年第三季度调整后每股收益为0.02美元，而2024年同期为亏损0.08美元[54] - 公司发行在外普通股为342,664,855股[17] - 公司基本加权平均流通股为3.425亿股，较2024年同期的3.316亿股有所增加[54] 财务状况（资产与负债） - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.74亿美元，较2024年12月31日的1.61亿美元增长70.0%[37] - 截至2025年9月30日，总资产11.99亿美元，总负债8.08亿美元，股东权益3.91亿美元[37] 季度环比表现 - 2025年第三季度营收为3.77195亿美元，略低于上一季度的3.79968亿美元[49]

交易概述 - Fubo与Hulu Live TV已完成合并交易 交易已获得Fubo股东批准[1] - 新合并实体将成为美国第六大付费电视提供商 拥有近600万订阅用户[2] - 迪士尼将持有新公司约70%的股权 现有Fubo股东将保留约30%的股权[6] 市场竞争格局 - 新公司直接与拥有约1000万订阅用户的YouTube TV竞争[2] - 交易减少了独立流媒体播放器的数量 但已获得美国司法部反垄断部门的批准[3] 产品与服务整合 - 平台整合了Fubo的体育产品与Hulu的综合娱乐库 每年提供超过55000场现场体育赛事[4] - Fubo订阅用户将获得大量此前无法观看的流行节目和电影[4] - 公司将提供多种套餐选择 包括更小的“精简”捆绑包和更“全面”的套餐[5] 运营与融资安排 - 用户仍可分别访问两个平台 Fubo保留其专用应用程序 Hulu Live TV仍属于Hulu平台的一部分 包含在迪士尼的捆绑套餐中[5] - 合并后的公司将获得迪士尼同意在2026年向Fubo提供的1.45亿美元定期贷款[6]

交易概述 - Fubo与Hulu Live TV已完成合并交易 获得股东批准并正式达成协议 [1] - 合并后的新实体成为美国第六大付费电视提供商 拥有近600万订阅用户 [2] - 迪士尼将持有新公司约70%的股份 现有Fubo股东保留约30%的股份 [6] 市场竞争格局 - 新公司直接与拥有约1000万订阅用户的YouTube TV竞争 [2] - 交易减少了独立流媒体播放器的数量 但已获得美国司法部反垄断部门的批准 [3] 产品与服务整合 - 整合Fubo的体育内容与Hulu的娱乐库 每年提供超过55000场直播体育赛事 [4] - Fubo订阅用户将获得大量此前无法观看的流行节目和电影 [4] - 公司计划提供多种套餐选择 包括更小的“精简”捆绑包和更“全面”的套餐 [5] 运营与融资安排 - 用户仍可分别访问两个平台 Fubo保留其专用应用程序 Hulu Live TV仍属于Hulu平台的一部分 [5] - 作为交易的一部分 迪士尼同意在2026年向Fubo提供1.45亿美元的定期贷款 合并后的公司可使用该贷款 [6]