文章核心观点 介绍将分析fuboTV第三季度财报，提及该股票过去3年下跌95% [1] 公司情况 - fuboTV股票在过去3年下跌95% [1] - fuboTV当日股价下跌5.59% [1] - 视频使用的股价来自2024年11月1日交易日，视频于2024年11月4日发布 [1]

文章核心观点 - 公司对fuboTV(NYSE: FUBO)持一贯看空的态度 [1] - 尽管看好流媒体行业,但担心公司面临的竞争压力 [1] 行业总结 - 流媒体行业存在竞争压力 [1] 公司总结 - 公司对fuboTV(NYSE: FUBO)持一贯看空的态度 [1]

业务概述 - 公司主要从事体育、新闻和娱乐的直播电视流媒体平台业务[161][162] - 公司收入主要来自订阅服务和广告销售[162] - 公司提供基本订阅计划,并提供附加功能和个性化选项[163] - 公司于2022年10月停止了在线移动体育博彩业务[164][165] 用户增长与参与度 - 公司品牌知名度和营销渠道效率对吸引和保留用户至关重要[166] - 用户数量增长、用户参与度和用户付费意愿是公司长期增长的关键[167] - 用户从有线电视转向流媒体服务的趋势可能会加快或放缓[169] 竞争与宏观环境 - 竞争对手的行为可能对公司的增长和业务产生负面影响[168] - 广告收入受到宏观经济环境的影响[171][174] 成本管理 - 内容成本是公司最大的支出,未来可能会进一步上升[172] - 订户相关费用增加3160万美元,主要由于订户增加和合同费率上升导致的联盟分销权和其他分销成本增加[191] - 广播和传输费用减少80万美元,主要由于公司实施的优化云基础设施的举措[193] - 销售和营销费用减少530万美元,主要由于营销费用减少和股份支付费用减少[195] - 技术和开发费用增加370万美元,主要由于人工费用增加[196] - 法律费用增加1150万美元导致管理费用增加1070万美元[197,198] 财务表现 - 订阅收入增加6700万美元,其中5050万美元来自订户基数增加,1650万美元来自订阅套餐价格和附加销售的增加[189] - 广告收入减少350万美元,主要由于销售的广告印象数量减少[189] - 其他收入增加180万美元,主要由于新的分销和转播费合同[189] - 获得了775万美元的债务清偿收益[200,201] - 2024年第三季度和2023年第三季度,公司在北美地区的ARPU分别为85.64美元和83.51美元[211] - 2024年第三季度和2023年第三季度,公司在其他地区的ARPU分别为7.50美元和6.98美元[211] - 2024年前三季度和2023年前三季度,公司在北美地区的ARPU分别为85.29美元和80.54美元[211] - 2024年前三季度和2023年前三季度,公司在其他地区的ARPU分别为7.17美元和6.82美元[211] - 2024年第三季度和2023年第三季度,公司的毛利分别为54.1百万美元和19.7百万美元,毛利率分别为14.0%和6.1%[213] - 2024年前三季度和2023年前三季度,公司的毛利分别为131.1百万美元和46.4百万美元,毛利率分别为11.1%和4.8%[213] 现金流与资产负债 - 2024年前三季度,公司通过ATM计划共发行3,321.89万股普通股,获得约43.3百万美元净收益[220] - 2024年9月30日,公司的现金、现金等价物和受限现金为152.3百万美元[221] - 截至2024年9月30日,公司融资活动产生的净现金为1,150万美元,较2023年9月30日的1.145亿美元有所下降,主要是由于ATM计划的所得款项减少、2024年9月30日九个月内回购未偿还的可转换票据以及与2029年可转换票据发行相关的融资成本支付[228] - 截至2024年9月30日,公司没有表外安排[231] - 公司于2024年3月31日进行了商誉减值测试,采用了50%收益法和50%市场法的加权结果,主要假设包括未来财务信息、长期增长率、折现率和可比上市公司的收入倍数,结果显示公允价值超过账面价值,因此商誉未发生减值[234,236,237] - 截至2024年9月30日,公司现金、现金等价物和受限现金为1.523亿美元,其中定期存款和货币市场基金的利息随市场利率波动,公司有3.302亿美元的有息债务,主要包括1.448亿美元的2026年可转换票据和1.775亿美元的2029年可转换票据,利率为固定利率[241] - 2024年前三季度,公司来自外币的收入占合并收入的2.3%,主要包括欧元和加拿大元,公司未使用任何衍生金融工具来管理汇率风险,假设欧元兑美元汇率下跌10%,对公司财务报表影响不大[242]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.77亿美元，同比增长21% [5] - 付费用户数达到161.3万，同比增长9% [5] - 调整后的EBITDA在2024年第三季度改善了3380万美元，相较于2023年第三季度 [6] - 净亏损为5470万美元，相较于2023年第三季度的8440万美元有所改善 [14] - 每股亏损为0.17美元，相较于2023年第三季度的0.29美元有所改善 [14] - 自由现金流改善3100万美元，接近实现正自由现金流 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区收入增长21%，全球其他地区收入增长6% [12] - 北美地区的广告收入同比下降11%，主要由于2023年第三季度的高基数和内容组合的调整 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区的付费用户数增长至161.3万，全球其他地区用户数超过378,000 [13] - 预计第四季度北美地区用户数将在166.5万至170.5万之间，同比增长4% [17] - 全球其他地区预计用户数将在34.5万至35.5万之间，同比下降14% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在2025年实现盈利目标，并在第三季度实现了显著的收入和用户增长，同时控制成本 [12][20] - 公司认为，媒体公司应将重心转向虚拟MVPD，以应对传统付费电视的衰退 [9] - 公司推出了独立订阅服务，允许用户选择特定的直播和点播内容，以增强用户体验 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对即将到来的第四季度持乐观态度，认为广告市场正在复苏，并计划增加互动广告产品 [8] - 管理层对行业竞争表示，尽管短期内存在波动，但公司在长期内处于有利位置 [9] 其他重要信息 - 公司在与迪士尼、福克斯和华纳兄弟发现的反垄断诉讼中获得了初步禁令，认为该联合企业将显著减少竞争 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Fubo Free的可用性及其经济性 - 管理层表示，Fubo Free目前仅对现有用户开放，以便更好地管理用户行为和转化率，未来可能会将其放在付费墙前 [23] 问题: 关于虚拟MVPD的长期结构性业务 - 管理层认为虚拟MVPD产品是一个稳固的产品，尽管传统有线电视用户将逐渐减少，但仍有用户需要全面的服务 [25] 问题: 关于政治广告的动态 - 管理层提到，尽管政治广告年初表现良好，但由于缺乏Discovery Scripts内容，广告ARPU的增长受到限制 [28] 问题: 关于广告ARPU的其他影响因素 - 管理层指出，除了Discovery外，广告ARPU的增长受到高基数的影响，预计第四季度将有所改善 [31] 问题: 关于独立高端套餐与虚拟MVPD的相对盈利能力 - 管理层表示，新的高端套餐将对利润产生积极影响，并不会对现有业务造成负面影响 [31]

文章核心观点 - fuboTV在2024年第三季度营收增长，每股收益亏损收窄，部分指标超华尔街预期，不同业务表现有差异，近一个月股价表现优于大盘 [1][3][4] 财务表现 - 2024年第三季度营收3.8621亿美元，同比增长20.3%，高于Zacks共识预期的3.7762亿美元，带来2.27%的惊喜 [1] - 每股收益为 - 0.08美元，去年同期为 - 0.22美元，高于共识预期的 - 0.12美元，带来33.33%的惊喜 [1] 关键指标表现 - 全球其他地区付费订阅用户37.8万，低于两位分析师平均预估的39.95万 [3] - 北美付费订阅用户161.3万，低于两位分析师平均预估的161.75万 [3] - 广告收入2705万美元，低于五位分析师平均预估的2930万美元，同比下降11.6% [3] - 订阅收入3.5658亿美元，高于五位分析师平均预估的3.4757亿美元，同比增长23.1% [3] - 其他收入258万美元，高于三位分析师平均预估的148万美元，同比增长258.1% [3] 股价表现 - 过去一个月fuboTV股价回报率为20%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 1% [4] - 该股目前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 分析FuboTV季度财报表现、股价走势及未来展望，同时提及同行业AMC Networks业绩预期 [1][3][4] FuboTV季度财报情况 - 本季度每股亏损0.08美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.12美元，去年同期每股亏损0.22美元，此次财报盈利惊喜达33.33% [1] - 上一季度预期每股亏损0.09美元，实际每股亏损0.04美元，盈利惊喜为55.56% [1] - 过去四个季度，公司四次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3.8621亿美元，超越Zacks共识预期2.27%，去年同期营收3.2094亿美元，过去四个季度公司四次超越共识营收预期 [2] FuboTV股价表现 - 自年初以来，FuboTV股价下跌约45.3%，而标准普尔500指数上涨19.6% [3] FuboTV未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前对下一季度共识每股收益预估为 - 0.10美元，营收4.494亿美元，本财年共识每股收益预估为 - 0.37美元，营收16.2亿美元 [7] 行业情况 - 广播电台和电视行业在Zacks行业排名中处于后20%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] AMC Networks业绩预期 - 预计11月8日公布2024年9月季度财报，预计季度每股收益0.86美元，同比变化 - 53.5%，过去30天该季度共识每股收益预估上调3.8% [9] - 预计营收5.979亿美元，较去年同期下降6.1% [10]

财务状况 - 公司总资产为 XXX 亿元 [1] - 公司总负债为 XXX 亿元 [1] - 公司净资产为 XXX 亿元 [1] - 公司资产负债率为 XX% [1] 营业收入 - 公司本期营业收入为 XXX 亿元 [2] - 公司营业收入同比增长 XX% [2] - 公司主营业务收入占营业收入的 XX% [2] 盈利能力 - 公司本期净利润为 XXX 亿元 [3] - 公司净利润同比增长 XX% [3] - 公司毛利率为 XX% [3] - 公司净利率为 XX% [3] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司投资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为 XXX 亿元 [4] - 公司现金及现金等价物净增加额为 XXX 亿元 [4]

文章核心观点 - 过去五年部分股票价值跌幅超80%，持有财务状况和增长前景不佳公司的股票有风险，如Walgreens Boots Alliance、Spirit Airlines和fuboTV三只股票不建议持有 [1][2] 分组1：Walgreens Boots Alliance - 药房零售商面临不确定未来，来自亚马逊和沃尔玛的竞争加剧，二者正加大同日处方药配送服务力度，公司增长或更难且可能加深亏损 [3] - 公司过去盈利状况好时利润率为个位数，如今难盈利，计划未来几年关闭1200家门店并出售资产以改善财务状况 [4] - 过去12个月运营亏损约16亿美元，五年内股价跌83%，短期内难扭转局面 [5] 分组2：Spirit Airlines - 低成本航空公司在竞争激烈的航空业中发展艰难，过去四年每年净亏损超4亿美元 [6] - 投资者担忧公司生存能力，公司正削减成本、裁员并出售旧飞机以获约5.19亿美元资金，有报道称可能与Frontier合并 [7] - 因未来旅游需求或因经济衰退减弱，且公司财务状况差，投资风险大，五年内股价跌93% [8] 分组3：fuboTV - 流媒体公司面临激烈竞争，获取内容转播权未来会更贵，虽暂时躲过Venu合并服务冲击，但行业整合或不可避免 [9] - 公司毛利率低，常为个位数，难以盈利，去年营收14亿美元但运营亏损2.894亿美元，不与其他公司合作难摆脱亏损 [10] - 过去五年股价跌85%，未来情况未必好转 [11]

文章核心观点 - 今年两家流媒体公司表现不佳，但其中一家是长期投资的好选择 ，推荐买入Roku股票，建议避开fuboTV股票 [1] 行业现状 - 当下是流媒体服务的黄金时代，据估计有超200家流媒体公司 ，且流媒体市场可能尚未达到顶峰，即使在美国等渗透率高的国家，流媒体每月占电视观看时间不足50%，全球流媒体公司仍有很大增长空间 [1] Roku公司情况 过去表现 - 过去几年表现不佳，先是面临广告市场放缓，之后财务业绩也未让投资者满意，仍未盈利，每用户平均收入（ARPU）停滞不前 [2] 长期吸引力 - 尽管面临亚马逊等竞争，但仍是北美联网电视（CTV）市场的领导者 ，截至第二季度末，拥有8360万户家庭，同比增长14% ，通过平台提供的流媒体服务越多，对用户越有吸引力，随着用户参与度加深，其生态系统对广告商也更有吸引力 [2] 财务状况 - 第二季度ARPU同比持平于40.68美元，因专注拓展国际市场，尚未在这些地区进行货币化 ，遵循先扩大规模再进行货币化的模式，平台业务（广告收入）运营层面盈利，设备业务亏损 [3] - 第二季度每股净亏损0.24美元，低于去年同期的0.76美元 ，待全球业务从规模扩张转向货币化后，盈利状况有望改善，长期持有其股票有望获得丰厚回报 [4] fuboTV公司情况 业务问题 - 主要提供直播体育流媒体服务，因服务具有季节性，部分客户可能仅签约几个月后取消，导致公司第三、四季度盈利较多，不利于长期稳定增长 [5] 财务问题 - 内容相关费用高，即使在运营层面也无法盈利 ，第二季度收入同比增长25%至3.91亿美元，用户相关费用达3.265亿美元，同比增长20.5%，占总收入约83.5% [6] 增长问题 - 近年来用户增长放缓 ，第二季度北美用户150万，同比增长24.2%，其他地区用户39.9万，同比增长1.3% ，而2022年第二季度，北美和其他地区订阅量同比分别增长41%和130% [7] 竞争问题 - 面临预算更充足、品牌更知名的竞争对手，如ESPN ，还卷入与迪士尼、华纳兄弟探索和福克斯的反垄断法律纠纷，这些公司计划推出名为Venu的体育流媒体平台，若该平台上线，将严重影响fuboTV的用户和收入增长 [7]

文章核心观点 - fuboTV虽有市场潜力和竞争优势且正迈向盈利，但面临诸多挑战，未来五年股价可能难以上涨，对多数投资者而言风险大，建议寻找低风险高回报机会 [1][3][15][18] fuboTV业务模式 - fuboTV以数字方式通过用户现有宽带连接流播放有线电视节目，提供直播网络广播、体育赛事和其他有线电视节目，还提供按需视频服务，且不受美国联邦通信委员会（FCC）作为有线电视公司的监管，有助于降低成本 [4][5] fuboTV用户与财务情况 - 公司拥有超180万用户，其中145万核心用户平均每月支付85.69美元，另外40万“世界其他地区”用户每月支付7.02美元，旗舰服务上季度用户数同比增长24%，带动营收增长26% [6] - 亏损正在缩小，从去年第二季度的超5400万美元降至今年6月底三个月的近2900万美元，公司预计未来一年某个时间实现盈利 [7] fuboTV面临的风险 - 订阅用户增长放缓，上季度24%的增速低于前几年，本季度预计降至9%，第四季度降至约7%，“世界其他地区”用户数量到年底预计无增长 [8][9] - 可能面临低价竞争，虽赢得与ESPN母公司华特迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索的法律诉讼，阻止其联合推出每月43美元的体育直播服务Venu，但禁令被上诉，且类似服务仍可能出现 [10][11][12] - 公司在偿还债务时大量发行新股支付账单，稀释现有股东股份，即便盈利也可能继续此举以支持增长 [13] - 虽目前不受FCC作为有线电视公司的监管，但FCC正在考虑相关可能性，若实施，公司运营成本将增加，服务定价需与传统有线电视公司相当 [14] fuboTV发展前景 - 公司正迈向盈利，规模效应和成本控制发挥作用，高利润率广告收入增长良好，上季度增长14%，有可能实现并保持盈利 [15] - 公司与资金雄厚、规模更大的竞争对手如Alphabet、迪士尼以及传统有线电视公司竞争，真正蓬勃发展的机会渺茫 [16][17] - 最佳五年结果可能是被大型媒体或科技公司收购，但无法保证收购价格高于当前股价 [18]