集团间权益及现金情况 - 截至2022年6月30日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约4.94亿美元，其中包括约1.26亿美元的子公司现金[217] - 截至2022年6月30日，Braves Group的Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有约3.7%和11.0%的集团间权益，现金及现金等价物约2.07亿美元[219] - 截至2022年6月30日，Formula One Group持有Braves Group约11.0%的集团间权益，Liberty SiriusXM Group持有Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约19.44亿美元，其中包括9.35亿美元的子公司现金[221] - 截至2022年6月30日，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group的现金及现金等价物分别为4.94亿美元、2.07亿美元和19.44亿美元[247] 赛事计划情况 - 2020年Formula 1原计划17场赛事、美国职业棒球大联盟赛季原计划60场常规赛，均因疫情推迟，2021年棒球常规赛161场，Formula 1原计划23场赛事，实际举办22场[222] - 2022年Formula 1预计举办22场赛事，Braves Holdings预计进行162场比赛的完整赛程[222] 公司业务构成情况 - Liberty最大的运营子公司是Sirius XM Holdings，运营Sirius XM和Pandora and Off - platform两个互补的音频娱乐业务[210] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发和管理[211][213] - 公司持有Live Nation的股权法投资，截至2021年12月31日，因疫情导致重大亏损，Live Nation达到公司股权法关联方的报告分部门槛[214] - “Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，Braves Holdings拥有亚特兰大勇士队及相关资产和负债[215] - 跟踪股票反映特定业务经济表现，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group并非独立法律实体[216] 公司整体财务关键指标变化 - 2022年Q2和H1公司合并收入较去年同期分别增加3.82亿美元和6.97亿美元，主要因F1、Sirius XM Holdings和Braves Holdings收入增长[226] - 2022年Q2公司合并营业收入较去年同期减少0.66亿美元，主要因Sirius XM Holdings运营结果减少1.61亿美元；H1较去年同期增加2.55亿美元，主要因F1、Sirius XM Holdings和Braves Holdings运营结果分别改善1.68亿、0.95亿和0.05亿美元[227] - 2022年和2021年H1公司记录的基于股票的薪酬费用分别为1.12亿美元和1.23亿美元，减少主要由于F1和Sirius XM Holdings的减少[229] - 2022年Q2和H1公司合并调整后OIBDA较去年同期分别增加0.63亿美元和1.27亿美元，Q2主要因F1和Braves Holdings调整后OIBDA分别增加0.88亿和0.03亿美元，部分被Sirius XM Holdings减少0.2亿美元抵消；H1主要因F1和Braves Holdings调整后OIBDA分别增加1.44亿和0.06亿美元，部分被Sirius XM Holdings减少0.12亿美元抵消[231] - 2022年Q2和H1公司合并利息费用与去年同期基本持平[233] - 2022年Q2和H1公司来自联营公司的收益份额分别为0.61亿美元和0.47亿美元，去年同期分别亏损0.48亿美元和1.43亿美元[233] - 2022年Q2和H1公司金融工具实现和未实现净收益分别为3.8亿美元和4.39亿美元，去年同期分别为1.55亿美元和1.06亿美元[233] - 2022年Q2和H1公司其他净收入较去年同期分别增加0.09亿美元和0.39亿美元，Q2主要因F1集团公司债务的外汇收益和债务清偿收益；H1主要因Braves Holdings出售三支小联盟球队的收益、Liberty SiriusXM集团公司债务的债务清偿收益和外汇收益[240] - 2022年Q2和H1公司税前收益分别为8.58亿美元和12.54亿美元，所得税费用分别为1.84亿美元和2.84亿美元；2021年同期税前收益分别为5.84亿美元和4.39亿美元，所得税费用分别为0.56亿美元和所得税收益0.075亿美元[242] - 2022年3月和6月的净利润分别为6.74亿美元和9.7亿美元，2021年同期分别为5.28亿美元和5.14亿美元[243] 公司资产及贷款情况 - 截至2022年6月30日，与未归属的Liberty股权奖励相关的总未确认补偿成本约为0.44亿美元，将在约1.7年的加权平均期间内确认；与未归属的Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的总未确认补偿成本为4.18亿美元，将在约2.3年的加权平均期间内确认[229] - 截至2022年6月30日，公司有1.06亿美元无抵押的可交易股票证券[245] - 截至2022年6月30日，公司通过以Sirius XM Holdings股票为抵押的保证金贷款有8.75亿美元可用，以Live Nation股票为抵押的保证金贷款有4亿美元可用[249] 公司现金流量及用途情况 - 2022年上半年，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group经营活动提供的现金分别为8.87亿美元、1亿美元和2.34亿美元，2021年同期分别为8.75亿美元、4800万美元和3.12亿美元[252] - 2022年上半年，公司主要现金用途包括13亿美元债务偿还、2.41亿美元购买土地、3.19亿美元回购Liberty SiriusXM普通股和3700万美元回购Liberty Formula One普通股[252] - 2022年上半年，Sirius XM Holdings支付现金股息总计11.59亿美元，其中Liberty收到9.42亿美元[253] Sirius XM Holdings业务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，Sirius XM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有630万订阅用户[263][266] - 截至2022年6月30日，Sirius XM Holdings约有18%的非控股股东权益[272] - 2022年Q2和H1，Sirius XM用户收入分别为15.88亿美元和31.7亿美元，同比增长约5%和6%[274] - 2022年Q2和H1，Sirius XM广告收入分别为5000万美元和9700万美元，同比增长约11%[274][275] - 2022年Q2和H1，Sirius XM设备收入分别为4500万美元和9800万美元，同比下降约12%和9%[274][276] - 2022年Q2和H1，Pandora及平台外广告收入分别为4.02亿美元和7.38亿美元，同比增长5%和6%[274][280] - 2022年Q2和H1，Sirius XM服务成本分别为6.68亿美元和13.17亿美元，同比增长3%和3.7%[274] - 2022年Q2和H1，Pandora及平台外服务成本分别为3.67亿美元和6.97亿美元，同比增长13%和11%[274][282] - 2022年Q2和H1，用户获取成本分别为9100万美元和1.81亿美元，同比增长约2%和3%[274][285] - 2022年Q2和H1，销售、一般和行政费用分别为3.86亿美元和7.54亿美元，同比增长14%和16%[274][286] - 2022年Q2和H1，股票薪酬分别为4700万美元和9200万美元，同比持平及下降6%[274][290] - 2022年Q2和H1，折旧和摊销费用分别为1.52亿美元和3.04亿美元，同比增长2%[274][291] 一级方程式业务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1一级方程式主要收入分别为6.28亿美元和9.15亿美元，较2021年同期分别增加1.64亿美元和2.92亿美元[293][295] - 2022年Q2和H1一级方程式其他收入分别为1.16亿美元和1.89亿美元，较2021年同期分别增加7900万美元和1.31亿美元[293][296] - 2022年Q2和H1一级方程式收入成本分别为5.34亿美元和7.29亿美元，较2021年同期分别增加1.36亿美元和2.47亿美元[293][297] - 2022年Q2和H1一级方程式销售、一般和行政费用分别为5600万美元和9900万美元，较2021年同期分别增加1900万美元和3200万美元[293][302] - 2022年Q2和H1一级方程式基于股票的薪酬费用分别为100万美元和100万美元，较2021年同期分别减少400万美元和700万美元[293][303] - 2022年Q2和H1一级方程式折旧和摊销分别为8800万美元和1.76亿美元，较2021年同期分别减少900万美元和1700万美元[293][304] 勇士控股业务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1勇士控股棒球收入分别为2.47亿美元和2.58亿美元，较2021年同期分别增加4300万美元和4700万美元[308][309] - 2022年Q2和H1勇士控股开发收入分别为1300万美元和2500万美元，较2021年同期分别增加100万美元和400万美元[308][309] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，Braves Holdings收入分别增加4400万美元和5100万美元，源于比赛上座率、门票需求及特殊活动增加[308][309] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，其他运营费用分别增加3300万美元和3600万美元，主要因球员薪水、设施和比赛日费用等增加[310] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别增加800万美元和900万美元，因特殊活动费用、营销活动及人员成本增加[311] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，基于股票的薪酬费用与上年同期持平[312] - 2022年截至6月30日的三个月，折旧和摊销减少200万美元，六个月与上年同期基本持平，三个月减少因球员合同摊销费用降低[312] - 2022年三个月和六个月的棒球收入分别为2.47亿美元和2.58亿美元，上年同期分别为2.04亿美元和2.11亿美元[308] - 2022年三个月和六个月的开发收入分别为1300万美元和2500万美元，上年同期分别为1200万美元和2100万美元[308] - 2022年三个月的运营收入为3700万美元，上年同期为3200万美元；六个月运营亏损500万美元[308]

公司各集团权益及现金情况 - 截至2022年3月31日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约为7.1亿美元，其中包括约7600万美元的子公司现金[207] - 截至2022年3月31日，Braves Group主要由Braves Holdings组成，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约3.7%和11.0%的集团间权益，现金及现金等价物约为3.11亿美元[209] - 截至2022年3月31日，Formula One Group主要包括Liberty除Liberty SiriusXM Group或Braves Group之外的所有业务、资产和负债，Liberty SiriusXM Group持有其约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约为22.65亿美元，其中包括8.35亿美元的子公司现金[211] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物方面，Liberty SiriusXM Group为7.1亿美元，Braves Group为3.11亿美元，Formula One Group为22.65亿美元[236] 疫情对业务赛事的影响 - 2020年Formula 1原计划17场赛事，赛季推迟到7月初开始；2021年原计划23场赛事，最终举办22场[212] - 2020年美国职业棒球大联盟赛季60场常规赛推迟到7月底开始；2021年常规赛为160场，与疫情前相同[212] - 2020年3月中旬，Live Nation因疫情暂停所有大型现场娱乐活动，2021年第三季度业务开始有意义重启[212] 公司业务构成 - 公司最大运营子公司是Sirius XM Holdings，运营Sirius XM和Pandora and Off - platform两个互补音频娱乐业务[200] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发、管理和运营[201][203] - 公司持有Live Nation的股权法投资，截至2021年12月31日，因疫情导致重大亏损，Live Nation达到公司股权法关联方的可报告分部门槛[204] - “Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，还包括对上市公司的投资及相关金融工具[205] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司合并收入为25.69亿美元，较2021年同期的22.54亿美元增加3.15亿美元，增幅13.97%，主要因Formula 1、Sirius XM Holdings和Braves Holdings收入增长[215][216] - 2022年第一季度公司合并运营收入为4.63亿美元，较2021年同期的1.42亿美元增加3.21亿美元，增幅226.06%，主要因Sirius XM Holdings和Formula 1运营结果分别改善2.56亿美元和6700万美元[215][217] - 2022年和2021年第一季度公司股票薪酬费用分别为5500万美元和6300万美元，2022年减少主要因Sirius XM Holdings和Formula 1减少[219] - 2022年第一季度公司调整后OIBDA为7.78亿美元，较2021年同期的7.14亿美元增加6400万美元，增幅9.0%，主要因Formula 1、Sirius XM Holdings和Braves Holdings调整后OIBDA分别增加5600万美元、800万美元和300万美元[220] - 2022年第一季度公司合并利息费用为1.57亿美元，与2021年同期的1.58亿美元基本持平，Formula One Group因公司债务平均未偿金额减少而下降，Liberty SiriusXM Group因公司和子公司债务平均未偿金额增加而上升[223] - 2022年第一季度公司其他净收入较2021年同期增加3000万美元，主要因Braves Holdings出售三支小联盟球队和Liberty SiriusXM Group公司债务清偿收益[229] - 2022年第一季度公司税前收益为3.96亿美元，所得税费用为1亿美元；2021年同期税前亏损1.45亿美元，所得税收益1.31亿美元[230][231] - 2022年和2021年第一季度公司净收益分别为2.96亿美元和净亏损1400万美元[232] 公司各集团经营活动现金流量情况 - 2022年第一季度，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团经营活动产生的净现金分别为3.35亿美元、0.81亿美元和1.35亿美元，2021年同期分别为2.71亿美元、0.42亿美元和1.84亿美元[240] - 2022年第一季度，自由天狼星XM集团、勇士集团和一级方程式集团经营活动产生的现金流量分别为3.35亿、8100万和1.35亿美元，投资活动产生的现金流量分别为 - 9000万、3800万和6300万美元，融资活动产生的现金流量分别为 - 1.33亿、 - 2600万和 - 500万美元[240] Sirius XM Holdings业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，Sirius XM Holdings向股东支付股息、回购和注销普通股以及购置物业和设备等现金使用共计10.73亿美元，其中Liberty收到8.72亿美元[241] - 截至2022年3月31日，Sirius XM业务约有3400万订阅用户，Pandora约有630万订阅用户[251][253] - 2022年第一季度，Sirius XM Holdings总营收为21.86亿美元，2021年同期为20.58亿美元，运营收入为4.93亿美元，2021年同期为2.37亿美元[262] - 2022年第一季度，Sirius XM订阅收入同比增长约7%，广告收入增长约12%，设备收入下降约7%，其他收入增长约3%[262][263][264][265] - 2022年第一季度，Pandora和Off - platform订阅收入同比增长1%，广告收入增长8%[266][268] - 2022年第一季度，Sirius XM成本服务同比增长约4%，Pandora和Off - platform成本服务同比增长8%[262][270] - 2022年第一季度，公司收入分成和特许权使用费增长1%，节目和内容成本增长8%，客户服务和计费成本增长6%，其他服务成本增长19%[271] - 2022年第一季度，Pandora收入分成和特许权使用费增长10%，节目和内容成本增长11%，客户服务和计费成本增长16%，其他成本下降33%[271][272] - 2022年第一季度，用户获取成本增长约5%，销售、一般和行政费用增长19%，其他运营费用增长约9%[273][274][275] - 2021年第一季度，SXM - 7卫星减值2.2亿美元，重组成本2500万美元[276] - 2022年第一季度，基于股票的薪酬下降12%，折旧和摊销费用增长2%[277] - 2022年第一季度Sirius XM总营收17.19亿美元，2021年同期为16.16亿美元；Pandora和平台外业务总营收4.67亿美元，2021年同期为4.42亿美元；公司总营收21.86亿美元，2021年同期为20.58亿美元[262] - 2022年第一季度Sirius XM用户获取成本同比增长5%，销售、一般和行政费用增长19%，其他运营费用增长9%[262][273][274][275] - 2021年第一季度有2.45亿美元的减值、重组和收购成本（净额），2022年第一季度无此项成本[262] 公司后续资金安排 - 2022年3月31日后，Liberty子公司承诺以约2.4亿美元购买拉斯维加斯赛道附近土地[243] - 2022年第一季度，公司除Sirius XM Holdings、Formula 1和Braves Holdings外，主要现金用途为偿还债务7.95亿美元、回购股票2.39亿美元[240] - 公司认为可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[248] Sirius XM Holdings股权交易情况 - 2021年11月1日，Liberty与对手方达成交换协议，收购4365.88万股Sirius XM Holdings普通股[258] - 2021年11月1日，Liberty以发行5347320股A类Liberty SiriusXM普通股，换取43658800股Sirius XM Holdings普通股[258] - 截至2022年3月31日，Sirius XM Holdings有近19%的非控股权益[260] - 截至2022年3月31日，Sirius XM Holdings有19%的非控股股东权益[260] Formula 1业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，一级方程式主要收入2.87亿美元，其他收入7300万美元，总收入3.6亿美元，而2021年同期分别为1.59亿美元、2100万美元和1.8亿美元[280] - 2022年第一季度，一级方程式主要收入增加1.28亿美元，其他收入增加5200万美元[281][282] - 2022年第一季度，一级方程式收入成本增加1.11亿美元，销售、一般和行政费用增加1300万美元[284][287] - 2022年第一季度，一级方程式基于股票的薪酬费用减少300万美元，折旧和摊销减少800万美元[288][289] - 2022年第一季度Formula 1总营收3.6亿美元，2021年同期为1.8亿美元；运营收入3400万美元，2021年同期亏损3300万美元[280] - 2022年第一季度一级方程式团队付款增加5600万美元，其他成本增加5500万美元[284][286] 勇士控股集团业务数据关键指标变化 - 2022年美国职业棒球大联盟赛季因停摆推迟开始，但预计仍将进行完整的162场比赛[293] - 2022年第一季度，勇士控股集团棒球收入1100万美元，开发收入1200万美元，总收入2300万美元，较2021年同期的700万、900万和1600万美元有所增长[294] - 2022年第一季度，其他运营费用、销售及管理费用、折旧和摊销分别增加300万、100万和300万美元，股份支付费用与去年同期持平[295][296][297] - 2022年第一季度勇士控股公司棒球收入从7000万美元增至1.1亿美元，开发收入从9000万美元增至1.2亿美元，总收入从1.6亿美元增至2.3亿美元[294] - 2022年第一季度勇士控股公司其他运营费用增加300万美元，销售、一般和行政费用增加100万美元，折旧和摊销增加300万美元[295][296][297] 公司各集团债务情况 - 截至2022年3月31日，自由天狼星XM集团、勇士集团和一级方程式集团的可变利率债务分别为21.06亿、2.43亿和8.32亿美元，固定利率债务分别为118.37亿、4.35亿和25.24亿美元[300] - 截至2022年3月31日，自由天狼星XM集团可变利率债务本金21.06亿美元，加权平均利率2.6%，固定利率债务本金118.37亿美元，加权平均利率3.6%[300] - 截至2022年3月31日，勇士集团可变利率债务本金2.43亿美元，加权平均利率1.9%，固定利率债务本金4.35亿美元，加权平均利率3.8%[300] - 截至2022年3月31日，一级方程式集团可变利率债务本金8.32亿美元，加权平均利率3.5%，固定利率债务本金25.24亿美元，加权平均利率3.7%[300] 公司证券价值情况 - 截至2022年3月31日，公司有价股权证券公允价值为1.62亿美元，若市场价格下跌10%，其总价值将减少约1600万美元；Live Nation股票若下跌10%，总价值将减少8.19亿美元[303] - 截至2022年3月31日，公司可交易股权证券公允价值为1.62亿美元，若市场价格降低10%，其总价值将减少约1600万美元[303] - 截至2022年3月31日，公司持有的Live Nation股票若市场价格降低10%，其总价值将减少8.19亿美元[303] 公司债务契约遵守情况 - 截至2022年3月31日，公司旗下Sirius XM Holdings、Formula 1和Braves Holdings均遵守债务契约[238]

公司债务情况 - 截至2021年12月31日，公司有46亿美元的企业级未偿债务[225][226] - 2023年到期的1.375%现金可转换优先票据未偿金额为10亿美元，1%现金可转换优先票据未偿金额为3.86亿美元[226] - 2048年到期的2.125%可交换优先债券未偿金额为4亿美元，2.25%可交换优先债券未偿金额为3.85亿美元[226] - 2049年到期的2.75%可交换优先债券未偿金额为6.04亿美元[226] - 2050年到期的0.5%可交换优先债券未偿金额为9.2亿美元[227] - 与自由SiriusXM集团相关的全资特殊目的子公司产生的保证金贷款义务未偿金额为8.75亿美元[227] - 其他义务为6900万美元[228] - 截至2021年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为89亿美元[334] - 公司两个信贷工具的总借款能力为1.85亿美元，截至2021年12月31日，运营信贷工具下有1.2亿美元未偿还[407] - 截至2021年12月31日，公司因体育场建设等各种债务工具下约有2.79亿美元未偿还，开发项目的信贷工具和贷款下有2.71亿美元未偿还，春训设施信贷工具下有3000万美元未偿还[408] - 截至2021年12月31日，信贷工具和贷款下约有1.01亿美元额度可用[408] 公司股权持有情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有LMAC发起人股份，实益持有LMAC已发行普通股的20%[234] LIBOR设置情况 - 2021年12月31日后，一周和两个月期美元LIBOR设置停止提供；2023年6月30日后，其余美元LIBOR设置停止提供或不再具有代表性[229] 公司业务依赖因素 - 公司业务依赖受众欢迎度，受众接受度低会影响公司营收和财务表现[230] - 公司卫星广播服务的订阅增长很大一部分来自美国新车和二手车的购买者和承租人，未来这仍将是重要的订阅来源[271] - 公司与主要汽车制造商有协议，但协议不要求汽车制造商在特定时期安装特定或最低数量的收音机，若汽车制造商不再在产品中包含其服务，公司业务将受不利影响[272] 公司递延税资产情况 - 截至2021年12月31日，公司递延税资产为8.05亿美元，源于联邦和州净运营亏损、不得扣除的企业利息结转和税收抵免结转[239] - 若公司发生“所有权变更”（滚动三年累计所有权变更超过公司股票价值的50%），使用联邦净运营亏损、不得扣除的企业利息和税收抵免结转的能力可能受限[239] 赛事举办情况 - 2020年F1赛季前10场比赛取消或推迟，2020年7月下旬前所有MLB比赛推迟，2020年部分春季训练取消[244] - 2021年棒球常规赛有160场，F1原计划23场赛事，实际举办22场[245] - 2021年第三季度起，Live Nation业务有意义重启，门票销售、新赞助商和演出恢复[245] - 因新冠疫情，2020和2021赛季部分赛事被取消和/或替换[377] 公司面临的供应问题 - 公司受全球半导体供应短缺影响，卫星收音机芯片组和汽车芯片组供应有延迟，影响新车生产交付和用户获取[251] 公司面临的竞争情况 - 公司面临来自地面电台、YouTube、亚马逊、脸书、谷歌等多方面竞争，竞争可能导致收入降低、费用增加[252][253][257] 公司营销相关情况 - 公司营销效果受创意、执行、“垃圾邮件”和电子邮件过滤器、呼叫阻止技术、营销法规等因素影响[259] 公司对第三方的依赖情况 - 公司业务依赖第三方，第三方表现不佳、软件出错、财务困难或破产等会影响公司业务[262][263][264] 公司战略及风险 - 公司战略包括选择性收购等，但收购成功受整合、文化融合、管理等多方面风险影响[265] 公司客户留存情况 - 公司有大量服务订阅者会定期取消订阅，无法预测能否成功留住客户，若无法按预期留住订阅者或成本过高，财务表现和经营成果将受不利影响[268] 公司版权费用情况 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向版权所有者支付录音版权费，为期六年[319] 公司面临的法律及合规风险 - 消费者保护法相关调查及合规成本或影响公司业务和财务状况[298][299] - 未遵守FCC要求可能导致罚款、许可证条件变更、吊销等不利后果[300][302] - 数据安全事件可能使公司面临政府执法行动、诉讼及声誉受损[303][307] - 公司虽采取网络安全措施，但可能不足以防范所有攻击[310][311] - Sirius XM Holdings可能面临专利、商标或版权侵权诉讼，此类诉讼成本高昂且可能影响业务[330][331] - 未保护好知识产权或面临第三方侵权挑战，会损害公司业务[329] 公司业务受技术及市场变化影响情况 - 公司使用通用设备标识符进行广告业务和营销，但苹果等移动操作系统和浏览器提供商的产品功能和计划可能对其使用这些标识符产生不利影响[287][289] - 公司Pandora服务通过预测用户喜欢的音乐、喜剧等内容来吸引和留住用户，但可能因无法获取足够数据、竞争对手内容目录更大等因素而失败[290][291] - 公司接收大量第三方数据用于营销服务，收集和使用听众的各种信息，但隐私和数据安全相关法律法规可能限制其数据使用，增加运营成本并带来法律风险[293][294][297] - 音乐版权市场变化可能增加公司许可成本并减少可用音乐[318] - Pandora服务依赖复杂许可协议，条款苛刻，续约不确定[320][322][326] - 机械版权费率在2018 - 2022年本应逐年增加，后被法院推翻[328] - 快速的技术和行业变化以及新进入者可能对Sirius XM Holdings的服务产生不利影响[333] 公司员工情况 - 2021年，Sirius XM Holdings经历了大量员工流失[337] 公司亏损情况 - 由于新冠疫情影响，Live Nation在2020年和2021年录得重大亏损[345] Formula 1相关协议情况 - Formula 1与国际汽联（FIA）于2001年签订的100年协议，有效期从2011年1月1日至2110年12月31日[352] - 根据2021年协和协议，当前10支车队已承诺参加世界锦标赛至2025年12月31日[353] - 2021年协和协议规定，一个赛季赛事超24场或欧洲和北美赛事总数少于8场，需70%车队同意[372] - 经2013年协和实施协议修订的100年协议规定，公司举办赛事超25场（2031年起超17场）需获国际汽联批准[372] - 2021年协和协议规定10支车队承诺参赛至2025年12月31日，若出现竞争对手，可能影响公司商业合同价值和业务[384] - 2021年协和协议赋予车队一定治理权，如赛季赛事数量和新规则引入需车队同意，可能影响公司行动[395] 公司反垄断及投诉情况 - 1999年欧盟委员会对公司进行反垄断调查，2001年公司修改业务做法和合同条款后收到两份安慰函，2003年欧盟结束对公司合规性的监测[357] - 2015年9月两支车队就奖金分配和体育治理安排向欧盟投诉公司，2018年初投诉被撤回[359] 赛事相关规定及影响 - 赛事转播合同规定赛季赛事少于指定数量（通常14 - 16场）时，公司费用可能降低，赛事取消公司可能获主办方赔偿媒体权收入损失[379] 赛事事故影响 - 2019年比利时大奖赛F2支持赛发生导致车手死亡的事故，自1994年以来有两名赛事工作人员死亡，事故可能致公司声誉受损和业务受影响[380] 公司业务受消费者及市场变化影响情况 - 消费者观看习惯变化和新内容分发平台出现，可能影响公司现有授权业务盈利能力和转播及赞助合同价值[385] 公司版权及知识产权相关情况 - 公司依赖商标、版权和知识产权，盗版和侵权可能导致收入损失和转播权价值降低[387][389] 公司信贷协议限制情况 - 公司信贷协议中的契约限制子公司和控股公司多项行为，可能限制公司增长计划和应对变化的灵活性[390][392] 公司受汇率影响情况 - 2021年公司大量收入和成本以美元计价，美元汇率波动可能影响公司盈利能力和财务状况[393] 公司关键人员变动情况 - 公司前董事长兼首席执行官Chase Carey于2021年1月卸任，继任者为Stefano Domenicali，关键人员离职可能影响公司运营[394] 球队表现及相关情况 - 球队过去十年中有六个赛季进入美国职业棒球大联盟季后赛，并获得2021年世界大赛冠军，但无法保证未来表现[396] - 2017年美国职业棒球大联盟对球队在国际市场的处罚限制了其在国际上留住和培养球员的能力[397] - 1994年美国职业棒球大联盟发生球员罢工，导致常规赛缩短和世界大赛取消；2021年12月劳资协议到期，联盟对球员进行停摆，目前谈判未达成协议[398,403] - 美国职业棒球大联盟最近一次扩张发生在1998年，未来扩张可能稀释球队收入并增加球员竞争[404] - 美国职业棒球大联盟俱乐部出售或搬迁需75%的俱乐部投票批准[401] 公司房地产开发情况 - 公司自2017年开始管理综合开发项目，但可能无法完全实现房地产开发的预期长期回报和收益[413] 公司债务协议限制情况 - 公司债务协议中的某些契约限制了其出售或转让某些资产或附属实体股权的能力[414] 公司追踪股票相关情况 - 公司董事会可决定拆分、剥离或重新分配追踪股票相关资产、负债和业务，部分交易可能无需所有股东投票[418] - 董事会可进行赎回式分拆，用子公司普通股赎回特定追踪股票，仅需被赎回追踪股票持有者批准[418] - 赎回式分拆后，其他追踪股票持有者继续持有追踪剩余资产和负债的股票，除非发生重新分配[418] - 部分赎回式分拆时，受影响追踪股票持有者将持有子公司股份和减少数量的原追踪股票[418] - 公司可根据章程通过子公司股份股息进行资产和负债剥离，无需股东事先批准[419] - 董事会可通过重新分配改变追踪股票组的资产和负债构成，无需股东批准[420] - 重新分配需符合所有股东最佳利益并基于公允价值进行[420] - 受影响追踪股票组持有者对重新分配无单独投票权[420] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力使基于过去表现评估追踪股票组未来前景变得困难[421] - 重新分配及相关权利可能影响投资者基于过去表现评估业务和资产未来前景及流动性和资本资源[421] 国际税收方案情况 - 2021年10月，经合组织宣布136个国家和税收管辖区同意实施新的“双支柱”国际税收方案，预计2023年首次生效[368] - “双支柱”方案中第一支柱将为企业有重大经济存在的国家建立新征税权，初始仅影响全球营业额超200亿欧元的跨国企业[369] - “双支柱”方案中第二支柱将设立15%的全球最低税率，有效税率低于该标准的跨国企业需补缴税款[370] 赛车运动历史情况 - 瑞士曾于1955 - 2007年禁止赛车运动[374] 赛事受恐怖袭击影响情况 - 赛事可能因恐怖袭击取消，公司虽购买保险但不能保证足够赔付，恐怖袭击可能影响公司业务和财务状况[381] 公司业务合同情况 - 公司赛事推广、转播和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，续约、替换或重新谈判存在不确定性[362]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司继续进行股票回购，8 - 10月回购了价值9800万美元的A类和K类股票，以略高于4美元的透视价格回购了SiriusXM的股票 [12] - 公司出售了全部iHeart股份，平均每股价格为25.31美元，税后收益为1.75亿美元，税前收益达40% [13] - SiriusXM本季度自付费净增用户61.6万，为有记录以来季度最高，9个月就完成了全年目标，且本季度收入和EBITDA也创历史新高，广告平台收入增长31% [14] - Live Nation股票年初至今的股权表现上涨了43% [16] - 截至季度末，Liberty SiriusXM集团归属现金和流动性投资约为1.65亿美元，公司层面还有5000万美元的公共债务和股权证券，不包括SiriusXM直接持有的1.64亿美元现金，母公司层面还有11亿美元未提取的保证金贷款额度，需在2022年初偿还5.32亿美元的Live Nation可交换债券 [22][23] - 截至11月3日，Liberty SiriusXM集团持有的SiriusXM股票价值近208亿美元，持有的Live Nation股票价值73亿美元，这些持股对应的债务本金为32亿美元，Liberty SiriusXM集团归属债务本金总额为131亿美元，其中SiriusXM的债务为89亿美元，截至10月31日，Liberty SiriusXM集团流通股数量经换股调整后为3.36亿股 [24][25] - 截至季度末，一级方程式集团归属现金和流动性投资为16亿美元，不包括一级方程式持有的5.85亿美元现金，还有1.94亿美元的公共债务和股权证券，一级方程式集团归属债务本金总额为34亿美元，其中一级方程式的债务为29亿美元，公司层面为5.46亿美元，一级方程式的5亿美元循环信贷未提取，季度末杠杆率为5.6倍，接近5 - 5.5倍的目标范围 [26][27] - 截至季度末，勇士队集团归属现金和流动性投资为1.34亿美元，不包括8300万美元的受限现金，归属债务本金为7.21亿美元，Liberty及其合并子公司在季度末遵守债务契约 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 勇士队 - 本赛季至今，勇士队每场主场比赛的棒球收入较2019年增长11%，零售人均消费较2019年增长33%，常规赛 attendance 达230万，接近历史平均的240万，尽管直到5月才达到100%的上座率 [10] - 凭借赛场上的成功，球队已售出数千份2022赛季的新季票套餐 [11] SiriusXM - 本季度自付费净增用户61.6万，为有记录以来季度最高，9个月就完成了全年目标，且本季度收入和EBITDA也创历史新高，广告平台收入增长31% [14] - 公司继续专注于提升车外用户参与度，开展了SiriusXM House广告活动，恢复了现场内容和体验制作，举办了多场演出，并完成了与Audio Up的内容协议投资，将为SiriusXM平台制作新的原创剧本播客 [14][15] 一级方程式 - 本赛季车手锦标赛竞争激烈，领先权在Max和Lewis之间多次易手，车队锦标赛中，梅赛德斯和红牛争夺第一，迈凯轮和法拉利争夺第三 [17] - 赛事吸引了大量观众，奥斯汀站创造了F1赛事周末的 attendance 纪录，40万到场观众中近70%是首次参加大奖赛 [18] - 数字方面，F1网站和应用的独特用户数量较2020年增长56%，社交媒体互动量持续增长，美国大奖赛的社交媒体互动量接近3500万，比2019年的上一届美国大奖赛增长52%，意大利大奖赛的社交媒体互动量达8000万，创F1纪录，社交媒体关注者总数超过4500万 [40] - 电视观众数量在多个市场较2020年和2019年有强劲增长，F1 TV赛事日的并发观看人数比2020赛季平均水平高出2.7倍以上 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - F1赛事在多个市场的电视观众数量较2020年和2019年有强劲增长，如法国、荷兰、希腊、西班牙、匈牙利和美国等 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 勇士队 - 球队在交易截止日期明智地投资引进人才，帮助扭转赛季局势，取得了赛场上的成功和良好的财务表现 [9] SiriusXM - 公司继续专注于提升车外用户参与度，通过广告活动和内容制作吸引用户，同时利用股票回购和出售投资等方式优化财务状况 [12][14][15] 一级方程式 - 制定了2022年23场比赛的赛程，包括在美国迈阿密新增一场比赛，预计新的规则和赛车设计将带来更激烈的比赛 [42] - 积极与媒体合作伙伴达成协议，确保赛事在多个地区的播出，如与亚洲多个广播公司达成协议，延长与日本迪士尼、印度Star India和法国Canal Plus的合作 [44][45] - 与商业合作伙伴合作推出新的奖项和活动，如Crypto.com超车奖，同时推动F1电竞系列赛职业锦标赛的发展 [46][47] - 致力于实现2030年净零碳排放目标，与合作伙伴共同研发100%可持续燃料，以应用于新一代一级方程式混合动力发动机 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于一级方程式，管理层认为2022年业务将有所恢复，但不确定所有因素是否能完全到位，不过预计2022年的表现将优于2021年和2019年，且发展趋势向好 [59] - 对于SiriusXM，管理层预计汽车市场的SAAR将恢复，但由于2021年下半年SAAR较低，2022年自付费净增用户的机会可能会减少 [72] 其他重要信息 - 公司将于11月18日在纽约时报中心举行年度投资者会议，可现场或线上参加，现场参会者需完全接种新冠疫苗 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一级方程式2022年是否能实现全面运营表现的回归，以及出售iHeart股票的原因 - 公司认为2022年一级方程式业务将有所恢复，但不确定所有因素是否能完全到位，不过预计表现将优于2021年和2019年，且发展趋势向好 [59] - 出售iHeart股票是因为公司认为该投资已实现收益，且希望利用所得资金解决自身股票的折价问题和寻找其他机会 [61] 问题2: 与股东进行股票互换以增加对SiriusXM持股的原因，以及这对公司结构的影响 - 公司通过免税换股交易使SiriusXM有望成为ATB，以创造更多的选择权和灵活性，目前暂无具体计划 [66][67] 问题3: 达到80%持股后对SiriusXM的计划，以及是否看到汽车芯片短缺问题的改善 - 公司暂无具体计划，目前免税股息是较有吸引力的选择，未来会根据情况决定是否出售股票，预计汽车市场的SAAR将恢复，但2022年自付费净增用户的机会可能会减少 [71][72] 问题4: 253号信函协议是否是将SiriusXM认定为ATB的必要条件，以及该协议的目的 - 免税换股交易是将SiriusXM认定为ATB的必要条件，253号信函协议是公司与SiriusXM特别委员会协商的结果，是免税换股交易的相关补充文件 [76][80] 问题5: 通过长期利用折价创造长期价值，还是尽快缩小折价更有利于创造长期价值 - 公司认为这两种方式都有优势，倾向于长期路径，但也希望看到折价缩小 [82] 问题6: 一级方程式在赛事推广方面的定价能力，以及2022年及以后是否会有新团队和新资本进入该领域 - 一级方程式赛事的需求和观众数量增长有助于提升公司在赛事推广方面的议价能力，新的规则和成本控制措施使车队价值上升，吸引了新的参与者，公司认为未来发展前景良好 [89][91][95] 问题7: 勇士队与RSN合作伙伴的情况是否令人担忧 - 公司认为与RSN合作伙伴的协议是不错的，该合作伙伴是最盈利的RSN之一，公司所在地区有线电视家庭数量众多，在数字转型方面有优势，协议到2028年才到期，且在数字领域有很多机会 [96][98] 问题8: 一级方程式与车队之间的经济分配应该如何确定，以及是否会继续回购FWONA股票 - 新的协和协议有一些激励措施，随着收入和利润的增加，公司会收回一部分之前给予车队的收益，公司会与车队继续协商，希望双方都能受益 [102][103] - 公司喜欢FWONA的估值，会利用折价进行交易，未来会根据自由现金流情况采取行动，但目前暂无具体计划 [104] 问题9: 能否提供第三季度每场比赛人均消费增长、平均 attendance 以及围场俱乐部的情况，以及第四季度剩余比赛的容量情况 - 由于赛程安排与2019年不同，难以进行比较，目前暂不提供相关数据 [109] 问题10: 一级方程式CTO提到的技术改进是否适用于现有道路车辆，以及公司员工是否会参与相关项目 - 公司认为一级方程式的创新技术可以从赛道转移到量产车辆，正在研发的可持续燃料混合动力发动机有望适用于现有道路车辆，公司的SPAC有广泛的授权，会关注合成燃料领域的投资机会 [118][121][122] 问题11: 公司需要多少资金才能将Liberty Series的NAV折价降至零 - 公司表示没有相关估计 [126] 问题12: 一级方程式明年如何将冲刺赛商业化，以及冲刺赛赛程未来的扩展空间 - 冲刺赛受到粉丝欢迎，但给车队和车手带来了一定压力和成本，公司会平衡两者关系，寻找商业化机会 [131][132] 问题13: 亚洲广播协议的具体情况，以及与FOX Sports的比较和续约可能性 - 公司暂不披露相关细节，对未来发展持乐观态度 [133]

公司持股情况 - 公司持有Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group的追踪股票，各集团并非独立法律实体[229] 各集团权益及现金情况 - 截至2021年9月30日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约5.29亿美元[231] - 截至2021年9月30日，Braves Group被Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有约3.7%和11.1%的集团间权益，现金及现金等价物约1.34亿美元[234] - 截至2021年9月30日，Formula One Group被Liberty SiriusXM Group持有约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约21.95亿美元[235] - 截至2021年9月30日，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团的现金及现金等价物分别为5.29亿美元、1.34亿美元和21.95亿美元[263] 集团间资金结算 - 2021年4月，Liberty SiriusXM Group向Formula One Group支付约3.84亿美元以结算与Live Nation股票相关的看涨价差义务[231][235] 赛事情况 - 2020年F1赛事和MLB赛季分别推迟至7月初和7月底开始，2021年常规赛棒球赛季比赛场次约160场，F1原计划23场赛事，实际预计22场[236] - 2021年F1世界锦标赛原计划23场赛事，后修订为22场；2020年原计划22场，修订后为17场[305] - 2020年MLB常规赛60场无球迷，小联盟赛季取消；2021年常规赛约160场，小联盟赛季5月开始[321] Live Nation业务情况 - 2021年第三季度起，Live Nation业务有意义重启，票务销售、新赞助商和演出恢复增长[236] - 由于Live Nation在2021年9月进行约520万股普通股发行，公司对Live Nation投资稀释的收益在2021年第三季度和前九个月较上年同期增加[255] 公司业务构成 - 公司最大运营子公司是Sirius XM Holdings，旗下有Sirius XM和Pandora两个音频娱乐业务[224] - 公司全资子公司Formula 1是全球赛车业务，负责世界锦标赛的商业开发和管理[224][226] - 公司“Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，还包括对AT&T等上市公司的投资[228] 公司财务关键指标变化 - 公司合并收入在2021年第三季度和前九个月分别增加3.68亿美元和15.76亿美元[240] - 公司合并营业收入在2021年第三季度和前九个月分别增加3.82亿美元和6.86亿美元[241] - 公司在2021年和2020年前九个月分别记录1.88亿美元和1.8亿美元的基于股票的薪酬费用[243] - 公司合并调整后的OIBDA在2021年第三季度和前九个月分别增加2.79亿美元和6.93亿美元[246] - 公司合并利息费用在2021年第三季度和前九个月分别增加1500万美元和400万美元[248] - 公司2021年第三季度和前九个月来自关联公司的收益份额分别为900万美元和亏损1.34亿美元，而2020年同期分别为亏损1.87亿美元和4.42亿美元[248] - 公司金融工具的实现和未实现净收益在2021年第三季度和前九个月分别为亏损4000万美元和收益6600万美元，而2020年同期分别为收益1600万美元和亏损1.63亿美元[248] - 公司对关联公司投资稀释的收益在2021年第三季度和前九个月分别为1.42亿美元和1.52亿美元，而2020年同期分别为0和100万美元[248] - 公司其他净费用在2021年第三季度和前九个月分别为7200万美元和5400万美元，而2020年同期分别为3200万美元和200万美元[248] - 2021年前三季度和前三季度末，其他净费用分别增加4000万美元和5200万美元[256] - 2021年前三季度和前三季度末，公司税前收益分别为5.73亿美元和10.12亿美元，所得税费用分别为1.73亿美元和9800万美元；2020年同期税前亏损分别为3600万美元和3.06亿美元，所得税费用分别为700万美元和所得税收益300万美元[257] - 2021年前三季度和前三季度末，公司净收益分别为4亿美元和9.14亿美元；2020年同期净亏损分别为4300万美元和3.03亿美元[258] - 截至2021年9月30日，公司未抵押的可交易股权证券为3.93亿美元[260] - 2021年前三季度，公司经营活动产生的净现金为16.73亿美元，投资活动使用的净现金为6.15亿美元，融资活动使用的净现金为9.81亿美元[265] - 2021年前九个月，Liberty进行3.51亿美元的A类和C类自由天狼星XM普通股回购、1.91亿美元的债务偿还和4700万美元的A类自由一级方程式普通股回购[265] - 2021年第三季度和前九个月总营收分别为21.98亿美元和64.15亿美元，较2020年同期的20.25亿美元和58.51亿美元增长8.5%和9.6%[286] Sirius XM Holdings相关情况 - 截至2021年9月30日，Sirius XM业务约有3430万订阅用户，Pandora业务约有650万订阅用户和5260万月活跃用户[274][276][278] - 2020年2月，Sirius XM Holdings完成对SoundCloud的7500万美元投资[279] - 2020年6月，Sirius XM Holdings以2800万美元现金收购Simplecast；10月，以3.02亿美元收购Stitcher资产，含2.66亿美元现金和3600万美元或有对价，2021年可能额外支付最高3000万美元[280] - 截至2021年9月30日，Sirius XM Holdings有大约21%非控股权益；11月3日交易完成后，Liberty约持有80%已发行股权权益[283][284] - 2021年前三季度，Sirius XM Holdings宣布并支付现金股息总计1.8亿美元，Liberty收到1.39亿美元[266] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM订阅收入分别为15.32亿美元和45.21亿美元，同比增长约5%和3%[286] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM广告收入分别为4800万美元和1.35亿美元，同比增长约23%和25%[286][287] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM设备收入分别为4100万美元和1.49亿美元，同比下降约13%和增长32%[286][288] - 2021年第三季度和前九个月，Pandora订阅收入分别为1.34亿美元和3.97亿美元，同比增长2%和3%[286][291] - 2021年第三季度和前九个月，Pandora广告收入分别为4.04亿美元和11亿美元，同比增长32%和45%[286][292] - 2021年第三季度和前九个月，Sirius XM服务成本分别为6.45亿美元和19.15亿美元，同比增长约5.7%和6.7%[286] - 2021年第三季度和前九个月，Pandora服务成本（不含法律准备金）分别为3.42亿美元和9.72亿美元，同比增长25%和22%[286][294] - 2021年第三季度和前九个月，用户获取成本分别下降约36%和5%，销售、一般和行政费用分别增长15%和10%[286][297][298] - 2021年前9个月Sirius XM Holdings记录2.2亿美元保险赔偿，抵消SXM - 7卫星2.2亿美元减值及2500万美元重组成本；2021年第三季度记录8000万美元保险赔偿及1700万美元与Stitcher收购相关负债转回[301] - 2020年前9个月Sirius XM Holdings记录与终止Automatic Labs Inc.服务和收购Simplecast相关成本2400万美元[301] - 2020年前9个月Sirius XM Holdings有1600万美元与潘多拉收购前版税储备转回相关的法律储备[302] - 2021年第三季度和前9个月Sirius XM Holdings基于股票的薪酬分别下降12%和10%[303] - 2021年第三季度和前9个月Sirius XM Holdings折旧和摊销费用分别增长8%和5%[304] F1业务关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月F1主要收入分别增加5400万美元和6.45亿美元，其他收入分别增加1700万美元和4400万美元[307][309][312] - 2021年第三季度和前九个月F1收入成本分别减少1.02亿美元和增加3.21亿美元[313] - 2021年第三季度和前九个月F1销售、一般和行政费用分别增加700万美元和2200万美元[317] - 2021年第三季度和前九个月一级方程式主要收入分别为6.12亿美元和12.35亿美元，较2020年同期分别增加5400万美元和6.45亿美元[307][309] - 2021年第三季度和前九个月一级方程式其他收入分别为5600万美元和1.14亿美元，较2020年同期分别增加1700万美元和4400万美元[307][312] - 2021年第三季度和前九个月一级方程式收入成本分别为4.49亿美元和9.31亿美元，较2020年同期分别减少1.02亿美元和增加3.21亿美元[307][313] - 2021年第三季度和前九个月一级方程式销售、一般和行政费用分别为3900万美元和1.06亿美元，较2020年同期分别增加700万美元和2200万美元[307][317] - 2021年第三季度和前九个月一级方程式基于股票的薪酬费用分别为400万美元和1200万美元，较2020年同期分别增加100万美元[307][318] - 2021年第三季度和前九个月一级方程式折旧和摊销分别为9600万美元和2.89亿美元，较2020年同期分别减少1900万美元和2900万美元[307][319] 勇士控股集团业务关键指标变化 - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，勇士控股集团棒球收入分别为2.22亿美元和4.33亿美元，较2020年同期的1.02亿美元和1.19亿美元增长[322] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，勇士控股集团开发收入分别为0.12亿美元和0.33亿美元，较2020年同期的0.08亿美元和0.24亿美元增长[322] - 2021年第三季度和前九个月勇士控股公司棒球收入分别为2.22亿美元和4.33亿美元，较2020年同期分别增加1.2亿美元和3.14亿美元[322][323] - 2021年第三季度和前九个月勇士控股公司开发收入分别为1200万美元和3300万美元，较2020年同期分别增加400万美元和900万美元[322][323] - 2021年第三季度和前九个月勇士控股公司其他运营费用分别为1.53亿美元和3.15亿美元，较2020年同期分别增加6300万美元和1.72亿美元[322][324] - 2021年第三季度和前九个月勇士控股公司销售、一般和行政费用分别为2300万美元和5900万美元，较2020年同期分别增加900万美元和1400万美元[322][325] 各集团经营活动现金情况 - 截至2021年9月30日的九个月，自由天狼星XM集团、勇士集团和一级方程式集团经营活动提供（使用）的现金分别为12.98亿美元、0.08亿美元和3.67亿美元，2020年同期分别为13.79亿美元、-0.56亿美元和-2.67亿美元[265] 公司流动性情况 - 公司认为可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[272]

集团间权益及现金情况 - 截至2021年6月30日，Liberty SiriusXM Group持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益，现金及现金等价物约为15.42亿美元，其中包括约11.24亿美元的子公司现金，4月向Formula One Group支付约3.84亿美元以结算与Live Nation股票相关的看涨价差义务[230] - 截至2021年6月30日，Braves Group的Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有约3.7%和11.1%的集团间权益，现金及现金等价物约为1.68亿美元[233] - 截至2021年6月30日，Formula One Group持有Braves Group约11.1%的集团间权益，Liberty SiriusXM Group持有其约2.2%的集团间权益，4月收到Liberty SiriusXM Group约3.84亿美元以结算与Live Nation股票相关的看涨价差，现金及现金等价物约为22.25亿美元，其中包括5.37亿美元的子公司现金[234] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物中，Liberty SiriusXM集团为15.42亿美元，Braves集团为1.68亿美元，Formula One集团为22.25亿美元[261] 赛事日程安排 - 2020年F1比赛日程和MLB赛季分别推迟到7月初和7月底开始，2021年F1计划举办23场赛事，MLB常规赛预计约160场比赛[235] - 2021年MLB常规赛预计约160场比赛，小联盟赛季5月开始，2020年常规赛60场且无观众，小联盟赛季取消[318] - 2021年F1世界锦标赛有23场赛事，2020年原计划22场，受疫情影响最终为17场[304] - 2020年MLB常规赛60场且无球迷现场观赛，小联盟赛季取消；2021年常规赛预计约160场，小联盟赛季5月开始[318] 公司业务构成 - 公司最大的运营子公司是Sirius XM Holdings，旗下有Sirius XM和Pandora两个互补的音频娱乐业务[223] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发和管理[223] - 公司“Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，还包括对AT&T等上市公司的投资[227] - 追踪股票反映特定业务经济表现，各追踪股票集团不是独立法律实体，持有者是母公司股东[228] 资产和负债重新分配 - 2020年4月22日，公司董事会批准Formula One Group和Liberty SiriusXM Group之间某些资产和负债的重新分配[229] 公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2021年Q2和H1合并收入较去年同期分别增加9.67亿美元和12.08亿美元[240] - 公司2021年Q2和H1合并营业收入较去年同期分别增加4.08亿美元和3.04亿美元[241] - 公司2021年和2020年H1股票薪酬费用分别为1.23亿美元和1.12亿美元，截至2021年6月30日，未确认的Liberty股权奖励和Sirius XM Holdings股票期权及受限股单位补偿成本分别约为6400万美元和4.13亿美元[243] - 公司2021年Q2和H1合并调整后OIBDA较去年同期分别增加2.64亿美元和4.14亿美元[245] - 公司2021年Q2和H1合并利息费用较去年同期分别减少500万美元和1100万美元[247] - 公司2021年Q2和H1联营公司收益份额亏损较去年同期分别减少1.45亿美元和1.12亿美元[247] - 公司2021年Q2和H1金融工具实现和未实现净收益较去年同期分别增加3.35亿美元和2.85亿美元[247] - 公司2021年Q2和H1其他净收入较去年同期分别减少100万美元和300万美元[253] - 2021年第二季度和上半年，公司税前收益分别为5.84亿美元和4.39亿美元，所得税费用分别为5600万美元和所得税收益7500万美元；2020年同期税前亏损分别为3.08亿美元和2.7亿美元，所得税收益分别为4600万美元和1000万美元[255] - 2021年第二季度和上半年，公司净收益分别为5.28亿美元和5.14亿美元；2020年同期净亏损分别为2.62亿美元和2.6亿美元[256] 各业务线收入数据关键指标变化 - 2021年Q2和H1 Sirius XM Holdings收入分别为21.59亿美元和42.17亿美元，2020年同期分别为18.74亿美元和38.26亿美元[238] - 2021年Q2和H1 Formula 1收入分别为5.01亿美元和6.81亿美元，2020年同期分别为2400万美元和6300万美元[238] - 2021年Q2和H1一级方程式主要收入较去年同期分别增加4.49亿美元和5.91亿美元[308] - 2021年Q2和H1一级方程式其他收入较去年同期分别增加2800万美元和2700万美元[309] - 2021年Q2和H1勇士控股棒球收入较去年同期分别增加1.99亿美元和1.94亿美元[320] - 2021年Q2和H1勇士控股开发收入较去年同期分别增加600万美元和500万美元[320] - 2021年Q2棒球收入2.04亿美元，2020年同期为500万美元；2021年上半年棒球收入2.11亿美元，2020年同期为1700万美元[320] - 2021年Q2开发收入1200万美元，2020年同期为600万美元；2021年上半年开发收入2100万美元，2020年同期为1600万美元[320] - 2021年Q2总营收2.16亿美元，2020年同期为1100万美元；2021年上半年总营收2.32亿美元，2020年同期为3300万美元[320] 业务线运营成本及费用数据关键指标变化 - 2021年Q2和H1，Sirius XM服务成本分别为6.47亿美元和12.7亿美元，同比增长9%和7%；Pandora服务成本（不含法律准备金）分别为3.25亿美元和6.3亿美元，同比增长23%和20%[286] - 2021年Q2和H1，用户获取成本分别为8900万美元和1.75亿美元，同比增长约85%和19%[286][297] - 2021年Q2和H1，销售、一般和行政费用分别为3.4亿美元和6.48亿美元，同比增长12%和8%[286][298] - 2021年Q2和H1，其他运营费用分别为5900万美元和1.13亿美元，同比增长约13%和1%[286][299] - 2021年上半年，Sirius XM Holdings对SXM - 7卫星计提2.2亿美元减值，产生2500万美元重组成本；Q2记录1.4亿美元保险赔偿和300万美元收购及重组成本；2020年Q2和H1记录2400万美元相关成本[300] - 2021年Q2和H1，基于股票的薪酬分别下降10%和8%；折旧和摊销费用分别增长6%和3%[303] - 2021年Q2和H1一级方程式收入成本较去年同期分别增加3.82亿美元和4.23亿美元[310] - 2021年Q2和H1勇士控股其他运营费用较去年同期分别增加1.18亿美元和1.09亿美元[321] - 2021年Q2其他运营费用为 - 1.42亿美元，2020年同期为 - 2400万美元；2021年上半年为 - 1.62亿美元，2020年同期为 - 5300万美元，较去年同期分别增加1.18亿美元和1.09亿美元[320][321] - 2021年Q2销售、一般和行政费用为 - 2000万美元，2020年同期为 - 1300万美元；2021年上半年为 - 3600万美元，2020年同期为 - 3100万美元，较去年同期分别增加700万美元和500万美元[320][322] - 2021年Q2基于股票的薪酬为 - 200万美元，2020年同期为1600万美元；2021年上半年为 - 400万美元，2020年同期为1300万美元，较去年同期分别增加1800万美元和1700万美元[320][323] - 2021年Q2折旧和摊销为 - 2000万美元，2020年同期为 - 2000万美元；2021年上半年为 - 3500万美元，2020年同期为 - 3500万美元，与去年同期持平[320][323] 业务线细分收入数据关键指标变化 - 2021年Q2和H1，Sirius XM订阅收入分别为15.08亿美元和29.89亿美元，同比增长约4%和3%；广告收入分别为4500万美元和8700万美元，同比增长约80%和26%；设备收入分别为5100万美元和1.08亿美元，同比增长约104%和64%；其他收入分别为3800万美元和7400万美元，同比增长约9%和下降3%[286][287][288][289] - 2021年Q2和H1，Pandora订阅收入分别为1.33亿美元和2.63亿美元，同比增长6%和4%；广告收入分别为3.84亿美元和6.96亿美元，同比增长82%和54%[286][291][292] 业务线服务成本细分数据关键指标变化 - 2021年第二季度和上半年，Pandora服务成本（不包括法律准备金）分别增长23%和20%，其中收入分成和特许权使用费分别增长24%和21%[294] - 2021年第二季度和上半年，Sirius XM服务成本中，收入分成和特许权使用费分别增长6%和5%，节目和内容成本分别增长19%和13%，客户服务和计费成本分别增长6%和5%，其他服务成本分别增长24%和22%[295] 业务线其他成本数据关键指标变化 - 2021年第二季度和上半年，节目和内容成本较去年同期分别增长100%和91%；客户服务和计费成本分别持平及下降13%；其他成本分别增长15%和20%[301] 业务线运营现金情况 - 2021年上半年，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团经营活动提供的现金分别为8.75亿美元、4800万美元和3.12亿美元，投资活动使用的现金分别为2.35亿美元、1700万美元和5.02亿美元，融资活动提供的现金分别为-9800万美元、1500万美元和7.33亿美元[264] - 2021年上半年自由集团运营活动提供现金12.35亿美元，投资活动使用现金7.54亿美元，融资活动提供现金6.5亿美元[264] - Formula 1在2021年上半年经营活动产生现金，无重大现金使用，预计现金使用为偿债和运营费用，历史上用经营活动现金满足需求，疫情或影响现金流[266][270] - Braves Holdings主要现金用于综合开发项目资本支出，预计现金使用为开发支出、偿债和运营费用，疫情或影响现金流[266][271] 业务线股息情况 - 2021年上半年，Sirius XM Holdings宣布并支付现金股息总计1.21亿美元，公司收到9300万美元；2021年7月19日，Sirius XM Holdings董事会宣布每股0.014641美元的季度股息[265] - 2021年上半年Sirius XM Holdings支付现金股息总计1.21亿美元，自由集团收到9300万美元[265] 业务线收购及投资情况 - 2020年2月，Sirius XM Holdings完成对SoundCloud的7500万美元投资[280] - 2020年6月，Sirius XM Holdings以2800万美元现金收购Simplecast；10月，以3.02亿美元收购Stitcher资产，其中现金2.66亿美元，或有对价3600万美元；截至2021年6月30日，或因Stitcher业绩额外支付最高4900万美元[281] 业务线非控股股东权益情况 - 截至2021年6月30日，Sirius XM Holdings有大约22%的非控股股东权益[284] 业务线信贷安排修订情况 - 2020年6月26日，Formula 1高级贷款安排修订，净杠杆财务契约在2022年3月31日季度前不适用；2020年8月20日，Braves Holdings 8500万美元信贷安排修订，固定费用覆盖率在2022年3月31日季度前不适用[262] 公司流动性及现金使用情况 - 截至2021年6月30日，公司有4.13亿美元无抵押上市权益证券，以Sirius XM Holdings股份担保的保证金贷款有8.75亿美元可用额度，以Live Nation股份担保的保证金贷款有2亿美元可用额度[258][261] - 公司预计可用的流动性来源足以覆盖未来预计的现金使用[272] - Liberty预计用手头现金、保证金贷款借款能力、未偿或新债务工具、运营子公司股息或分配来满足预计现金使用，可能需支付所得税负债[267] 业务线订阅用户情况 - 截至2021年6月30日，Sirius XM业务约有3450万订阅用户，Pandora业务约有660万订阅用户和5510万月活跃用户[275][277][278] - 截至2021年6月30日，Sirius XM业务约有3450万订阅用户，Pandora约有660万订阅用户和5510万月活跃用户[275][277][278] 业务线其他财务指标情况 - 2021年Q2调整后OIBDA为5400万美元，2020年同期为 - 2600万美元；2021年上半年为3400万美元，2020年同期为 - 5100万美元[320] - 2021年Q2营业收入为3200万美元，2020年同期为 - 3000万美元；2021年上半年为 - 500万美元，2020年同期为 - 7300万美元[320] - 2021年Q2和上半年主场比赛均为42场[320] 疫情对业务的影响 - 2020年3月中旬，Live Nation因COVID - 19暂停所有大型现场娱乐活动[235]

财务数据和关键指标变化 - 2 - 4月，公司回购Liberty SiriusXM价值1.14亿美元的LSXMA和LSXMK股票，回购价格略高于每股4美元 [8] - 截至4月26日，公司对SiriusXM的持股比例为77.3% [9] - 一季度SiriusXM自付费用户增长83%，试用用户数量创历史新高，一季度用户流失率创历史新低 [9] - 截至3月31日，Liberty SiriusXM集团拥有约10亿美元的现金、受限现金和流动性投资，不包括SiriusXM持有的6700万美元现金和受限现金；母公司层面有11亿美元未动用的保证金贷款额度；SiriusXM持有的股票价值近190亿美元，Live Nation持有的股票价值50亿美元；总债务本金为132亿美元，其中包括SiriusXM直接持有的90亿美元债务 [24][26] - 截至季度末，一级方程式集团拥有14亿美元的现金和流动性投资，不包括一级方程式运营公司直接持有的4.29亿美元现金；总债务本金为36亿美元，其中包括一级方程式直接持有的29亿美元债务，公司层面为7.24亿美元；5亿美元的循环信贷额度尚未动用 [27] - 截至季度末，勇士集团拥有2.18亿美元的现金、流动性投资和受限现金，债务本金为6.76亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 Liberty SiriusXM - 2 - 4月，公司回购Liberty SiriusXM价值1.14亿美元的LSXMA和LSXMK股票 [8] - 截至4月26日，公司对SiriusXM的持股比例为77.3% [9] - 一季度SiriusXM自付费用户增长83%，试用用户数量创历史新高，一季度用户流失率创历史新低 [9] - 非平台广告收入快速增长，下一代平台360L已应用于200万辆汽车，预计占今年安装量的25% [10] - 公司是北美最大的数字广告平台，覆盖近三分之二的在线音频听众 [11] - 公司收购了99% invisible，拓展了播客业务 [11] Live Nation - 2021年预订的演出数量是2019年的两倍 [12] - 收购Veeps多数股权后，公司开始搭建平台，并为60多家签约场馆提供一站式直播活动服务 [13] 一级方程式集团 - 本赛季比赛精彩，竞争激烈，电视收视率在多个主要市场实现增长，数字平台的用户数量和社交互动量也有所增加 [42][43] - F1 TV表现强劲，观看记录和同时在线观看人数均创历史新高，用户观看时长同比增长超60% [44] - 《Drive to Survive》第三季在全球范围内广受欢迎，在27个国家的Netflix上排名第一 [45] 勇士队 - 赛季初表现不佳，但近期状态回升，目前战绩接近50%，在国联东区排名第三，距离第一名相差一场半比赛 [17] - 本赛季勇士队的本垒打数量和平均上座率均排名第一，场均上座率接近1.6万人 [17] - 预计将球场容量扩大至100% [18] - 与埃默里医疗合作，在对阵费城的比赛前和比赛期间为球迷提供疫苗接种服务，接种疫苗的球迷将获得两张未来勇士队比赛的免费门票 [19] Almac to SPAC - 公司在Almac to SPAC方面取得了良好进展，认为SPAC市场的变化对公司有利 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 一级方程式在24个主要市场的电视收视率较2020年和2019年有所增长，特别是在意大利、荷兰、法国、英国、美国和西班牙 [42] - F1网络和应用的独立用户数量较2020年增长77%，社交媒体互动量也有所增加，前两场比赛的互动量超过3000万次 [43] - 《Drive to Survive》第三季在全球范围内广受欢迎，在27个国家的Netflix上排名第一 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续利用Liberty SiriusXM的股价折扣进行股票回购 [8] - 拓展SiriusXM的播客业务，提升内容创作能力 [11] - 支持Live Nation的演出业务，通过Veeps等平台为艺术家提供更多收入和创作机会 [13] - 推动一级方程式在美国的发展，计划于2022年在迈阿密举办比赛 [32] - 推出周六100公里冲刺排位赛赛制，为球迷和合作伙伴提供更多商业机会 [33] - 加强与赞助商的合作，提升品牌影响力 [47][48] - 通过电子竞技和《Drive to Survive》等方式吸引更多粉丝，提升品牌知名度 [45][49] - 扩大勇士队的球场容量，提升球迷体验 [18] - 推进Almac to SPAC项目，寻找合适的投资机会 [21] 行业竞争 - 一级方程式面临着来自其他赛车运动和体育赛事的竞争，但通过精彩的比赛和有效的营销活动，保持了较高的关注度和竞争力 [42] - SiriusXM在数字音频市场面临着来自其他竞争对手的挑战，但通过不断创新和拓展业务，保持了市场领先地位 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球疫情形势仍不稳定，但一级方程式展现出了克服困难、继续安全比赛的能力，对未来发展充满信心 [35] - SiriusXM开局良好，自付费用户增长强劲，试用用户数量创历史新高，未来将继续拓展业务，提升市场份额 [9] - Live Nation的演出业务恢复良好，2021年预订的演出数量是2019年的两倍，未来将继续支持艺术家，为粉丝提供更多优质的演出体验 [12] - 勇士队近期状态回升，预计将扩大球场容量，提升球迷体验，未来将继续努力提升球队成绩 [17][18] - 公司在Almac to SPAC方面取得了良好进展，认为SPAC市场的变化对公司有利，未来将继续寻找合适的投资机会 [21] 其他重要信息 - 公司发布了SASB披露报告，作为其持续ESG工作的一部分 [21] - 一级方程式将在7月的银石赛道举办首场冲刺排位赛，并在本赛季剩余时间内再举办两场 [15] - 一级方程式与日本和加拿大的大奖赛协议均已延长 [15][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SiriusXM是否会大幅提高股息？一级方程式1.45亿美元成本上限的实施情况如何？ - 公司可能在第三或第四季度将对SiriusXM的持股比例提高至80%以上，届时股息将免税；股息政策将由董事会决定，公司有多种方式利用股息来缩小股价折扣 [56][57] - 成本上限是一级方程式今年引入的重要举措，不仅能为车队节省成本，还能改变车队的管理理念，是迈向可持续发展的重要一步 [60][61] 问题2: 一级方程式的现金余额何时会被视为过剩现金？刘易斯·汉密尔顿和巴顿的退役对这项运动和业务有何影响？美国车手对一级方程式在美国的受欢迎程度是否重要？近期是否有可能出现美国车手？ - 公司持有现金是为了确保整个生态系统的健康，目前仍存在收入不确定性，因此现金仍有必要；随着赛季推进，公司将根据赞助商收入的确定性来决定如何使用现金 [66][67][69] - 刘易斯·汉密尔顿是一级方程式的重要资产，但即使他决定退役，一级方程式也有足够的实力和优秀的车手来继续发展 [70][71] - 美国车手对一级方程式在美国的受欢迎程度非常重要，公司正在与车队合作，寻找美国车手的机会，但短期内不太可能出现 [73][74] 问题3: 一季度一级方程式收入的一次性结算影响有多大？迈阿密赛事的计划如何？与奥斯汀赛事相比有何不同？对在美国发展这项运动有多重要？与ESPN的转播合同续约情况如何？ - 公司无法评论具体的结算细节，但一次性结算对结果有影响；与去年相比，今年有一场比赛，收入确认比例是影响同比结果的主要因素 [78] - 迈阿密赛事具有不同的文化和场景，公司正在制定相关的宣传和计划，预计将为美国市场带来更高的价值 [82][83] - 公司与ESPN的转播合同即将到期，由于一级方程式在美国的受欢迎程度不断提高，公司相信在续约时将拥有更有利的谈判地位 [79][81] 问题4: 今年的赛事推广收入如何考虑？是否能获得全额推广收入？赞助是否有复苏迹象？一级方程式明年成为ATB后，公司有何结构性计划？ - 赛事推广收入情况因比赛而异，需要逐案评估；观众入场情况对收入的影响较为复杂，公司需要不断评估和管理 [86] - 近期的赞助公告表明，一级方程式的吸引力正在恢复，未来有望吸引更多赞助商 [88] - 目前公司没有结构性计划，但拥有第二个ATB将为公司提供更多灵活性 [89] 问题5: 迪士尼关闭亚洲部分地区的Star Sports频道对一级方程式有何影响？如何看待向流媒体的转型对体育内容需求的影响？收视率的提升在多大程度上归因于红牛和梅赛德斯的竞争以及场外活动？ - 公司与迪士尼有协议，预计协议将得到执行，目前没有财务影响；公司认为这是一个增长机会，正在寻找其他解决方案 [96] - 更多的平台对公司有利，虽然一些传统平台可能会下降，但新平台的出现将带来更多机会；公司将权衡不同平台的曝光度和收益 [97][98] - 比赛的精彩程度和场外活动都对收视率的提升有贡献，两者相互促进，共同吸引了更多观众 [92] 问题6: 冲刺赛赛制的经济影响如何？是否能为合作伙伴带来更多价值？能否利用F1 TV的OTT平台提升美国转播和电视分销权的整体价值？ - 冲刺赛赛制将为组织者、媒体合作伙伴和赞助商带来更多价值，预计将对财务产生积极影响 [102][103] - F1 TV是与粉丝连接的重要资产，但不能取代传统广播公司或其他OTT广播公司；公司将关注与大型数字平台的合作机会 [107][108] 问题7: 推广活动是一次性的吗？是否还有其他未解决的问题？推广费用是否在典型范围内？赞助合同的类型和收入分配情况如何？ - 推广活动是一次性的，已在财报中披露；推广费用在典型范围内 [111] - 赞助合同的类型和收入分配因套餐而异，所有合同都与赛季和锦标赛相关，而不是与单个赛事相关 [112] 问题8: 体育博彩对公司有何好处？是否会关注英格兰足球市场的机会？ - 体育博彩可能会增加粉丝参与度，但对公司的直接收入影响较小；佐治亚州即将开放体育博彩，可能会带来一些边际收入机会 [114] - 公司对英格兰足球市场的机会感兴趣，但尚未找到合适的投资机会；公司认为市场的动荡可能会带来机会 [117][119] 问题9: 明年对一级方程式的多项改革是否会因今年的良好开局而有所调整？ - 改革已经确定，车队正在按照新规则和新车进行准备；公司相信今年的赛季已经很精彩，明年的改革将进一步提升比赛的竞争力 [122][124]

公司各集团现金及现金等价物情况 - 截至2021年3月31日，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物约为10.3亿美元，含约5900万美元子公司现金，持有Braves Group约3.7%和Formula One Group约2.2%的集团间权益[219] - 截至2021年3月31日，Braves Group现金及现金等价物约为1.81亿美元，Liberty SiriusXM Group和Formula One Group分别持有其约3.7%和11.1%的集团间权益[222] - 截至2021年3月31日，Formula One Group现金及现金等价物约为17.83亿美元，含4.29亿美元子公司现金，Liberty SiriusXM Group持有其约2.2%的集团间权益[223] - 截至2021年3月31日，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物为10.3亿美元，Braves Group为1.81亿美元，Formula One Group为17.83亿美元[250] 赛事日程安排 - 2020年F1赛事日程和MLB赛季分别推迟至7月初和7月底开始，2021年F1计划举办23场赛事，MLB常规赛预计约160场比赛[224] - 2021年美国职业棒球大联盟常规赛预计约有160场比赛，小联盟赛季预计5月开始，而2020年常规赛只有60场且无球迷现场观赛，小联盟赛季取消[307] - 2021年世界锦标赛日程有23场赛事，2020年原计划22场，受疫情影响最终为17场[291][292] - 2020年美国职业棒球大联盟常规赛60场且无观众，小联盟赛季取消；2021年常规赛预计约160场，小联盟赛季预计5月开始[307] 公司业务构成 - 公司最大运营子公司是Sirius XM Holdings，旗下有Sirius XM和Pandora两个音频娱乐业务[212] - Formula 1是公司全资合并子公司，负责世界锦标赛的商业开发和管理[212] - 公司“Corporate and Other”类别包括Braves Holdings和公司费用，还包括对AT&T等上市公司的投资[216] 公司资产和负债调整 - 2020年4月22日，公司董事会批准Formula One Group和Liberty SiriusXM Group之间的资产和负债重新分配[218] 公司应对子公司破产措施 - 若Sirius XM Holdings破产，公司管理层可能采取将Liberty SiriusXM普通股转换为其他追踪股票等措施[220] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司合并收入为22.54亿美元，较2020年同期的20.13亿美元增加2.41亿美元[227][228] - 2021年第一季度公司合并运营收入为1.42亿美元，较2020年同期的2.46亿美元减少1.04亿美元[227][229] - 2021年第一季度公司记录的基于股票的薪酬费用为6300万美元，较2020年同期的6700万美元减少400万美元[231] - 2021年第一季度公司合并调整后的OIBDA为7.14亿美元，较2020年同期的5.64亿美元增加1.5亿美元[232] - 2021年第一季度公司合并利息费用为1.58亿美元，较2020年同期的1.64亿美元减少600万美元[235] - 2021年第一季度公司来自关联公司的收益份额为亏损9500万美元，2020年同期为亏损6200万美元[235][237] - 2021年第一季度公司金融工具的实现和未实现净损益为亏损4900万美元，2020年同期为收益100万美元[235][238] - 2021年第一季度公司其他净收入为1500万美元，较2020年同期的1700万美元减少200万美元[235][243] - 2021年第一季度公司税前亏损1.45亿美元，所得税收益1.31亿美元；2020年同期税前收益3800万美元，所得税费用3600万美元[244] - 2021年第一季度公司净亏损1400万美元，2020年同期净收益200万美元[245] 公司保证金贷款可用额度 - 截至2021年3月31日，Liberty以Sirius XM Holdings股份担保的保证金贷款可用额度为8.75亿美元，以Live Nation股份担保的保证金贷款可用额度为2亿美元[250] 公司各集团经营、投资、融资活动现金情况 - 2021年第一季度，Liberty SiriusXM Group经营活动提供的现金为2.71亿美元，Braves Group为4200万美元，Formula One Group为1.84亿美元[253] - 2021年第一季度自由天狼星XM集团经营活动提供的现金为2.71亿美元，较上年同期的4.04亿美元减少；投资活动使用的现金为7500万美元，较上年同期的1.44亿美元减少；融资活动使用的现金为1.66亿美元，较上年同期的3.69亿美元减少[253] - 2021年第一季度勇士集团经营活动提供的现金为4200万美元，较上年同期的1700万美元增加；投资活动使用的现金为1000万美元，较上年同期的2400万美元减少；融资活动提供的现金为100万美元，较上年同期的1.38亿美元减少[253] - 2021年第一季度一级方程式集团经营活动提供的现金为1.84亿美元，较上年同期的1.36亿美元增加；投资活动使用的现金为6.31亿美元，上年同期为提供1.1亿美元；融资活动提供的现金为5.48亿美元，较上年同期的2.69亿美元增加[253] 公司股息情况 - 2021年第一季度，Sirius XM Holdings宣布并支付现金股息6100万美元，Liberty收到4700万美元[254] Sirius XM和Pandora业务用户情况 - 截至2021年3月31日，Sirius XM业务约有3450万订阅用户，Pandora业务约有650万订阅用户和5590万月活跃用户[265][267][269] - 截至2021年3月31日，天狼星XM业务约有3450万订阅用户，潘多拉业务约有650万订阅用户和5590万月活跃用户[265][267][269] Sirius XM Holdings投资与收购情况 - 2020年2月，Sirius XM Holdings对SoundCloud投资7500万美元[270] - 2020年6月，Sirius XM Holdings以2800万美元现金收购Simplecast；10月，以3.02亿美元收购Stitcher资产[271] - 2020年2月，天狼星XM控股公司完成对SoundCloud的7500万美元投资[270] - 2020年6月，Sirius XM Holdings以2800万美元现金收购Simplecast；10月，以3.02亿美元收购Stitcher资产，含2.66亿美元现金和3600万美元或有对价，最高或额外支付6000万美元[271] Sirius XM Holdings非控股权益情况 - 截至2021年3月31日，Sirius XM Holdings约有23%的非控股权益[274] - 截至2021年3月31日，Sirius XM Holdings有大约23%的非控股股东权益[274] 公司贷款安排修订情况 - 2020年6月26日，Formula 1高级贷款安排修订，净杠杆财务契约在2022年3月31日之前不适用[251] - 2020年8月20日，Braves Holdings 8500万美元信贷安排修订，固定费用覆盖率在2022年3月31日之前不适用[251] Sirius XM和Pandora业务财务数据关键指标变化 - Sirius XM总营收从2020年的15.83亿美元增长至2021年的16.16亿美元，Pandora总营收从3.69亿美元增长至4.42亿美元，公司整体总营收从19.52亿美元增长至20.58亿美元[275] - Sirius XM订阅收入增长约2%，广告收入下降约5%，设备收入增长约39%，其他收入下降约12%[275][276][277][278] - Pandora订阅收入增长2%，广告收入增长29%[280][281] - Sirius XM服务成本从5.93亿美元增至6.23亿美元，Pandora服务成本（不包括法律准备金）从2.62亿美元增至3.05亿美元，增长16%[275][283] - 订阅获取成本下降约13%，销售、一般和行政费用增长3%，其他运营费用下降约10%[285][286][287] - 2021年第一季度发生2.45亿美元减值、重组和收购成本，包括2.2亿美元SXM - 7卫星减值和2500万美元租赁办公空间终止费用[288] - 2020年第一季度有1600万美元法律准备金，为潘多拉收购前版税准备金的转回[289] - 基于股票的薪酬下降7%，折旧和摊销费用与上年同期持平[290] - 2021年第一季度，Sirius XM总营收16.16亿美元，同比增长约2%；Pandora总营收4.42亿美元，同比增长约20%；公司总营收20.58亿美元，同比增长约5%[275] - 2021年第一季度，Sirius XM订阅收入增长约2%，广告收入下降约5%，设备收入增长约39%，其他收入下降约12%[275][276][277][278] - 2021年第一季度，Pandora订阅收入增长2%，广告收入增长29%[280][281] - 2021年第一季度，Sirius XM服务成本增长约5%，Pandora服务成本（不含法律准备金）增长16%[275][283] - 2021年第一季度，Sirius XM用户获取成本下降约13%，销售、一般和行政费用增长3%，其他运营费用下降约10%[275][285][286][287] - 2021年第一季度，Sirius XM减值、重组和收购成本为2.45亿美元，含SXM - 7卫星减值2.2亿美元和重组成本2500万美元[275][288] Formula 1业务财务数据关键指标变化 - Formula 1主要收入从1700万美元增至1.59亿美元，其他收入从2200万美元降至2100万美元，总收入从3900万美元增至1.8亿美元[293] - Formula 1运营亏损从1.37亿美元收窄至3300万美元，调整后OIBDA从 - 3200万美元转为6600万美元[293] - 2021年第一季度一级方程式赛车业务收入成本较上年同期增加4100万美元，达到8400万美元[299] - 2021年第一季度，Formula 1总营收1.8亿美元，同比增长约362%，运营亏损3300万美元，上年同期亏损1.37亿美元[293] - 2021年第一季度一级方程式主要收入较上年同期增加1.42亿美元，原因包括赛事收入确认、一次性和解及F1 TV订阅收入增长[295] - 2021年第一季度其他一级方程式收入较上年同期减少100万美元，主要因货运、物流及F2、F3收入降低，部分被许可收入增加抵消[298] - 2021年第一季度一级方程式收入成本较上年同期增加4100万美元，团队支付增加，其他成本减少300万美元[299][301] - 2021年第一季度销售、一般及行政费用较上年同期增加200万美元，主要因人员成本增加[302] - 2021年第一季度基于股票的薪酬费用较上年同期减少100万美元，因未兑现奖励归属及授予数量和公允价值下降[303] - 2021年第一季度折旧和摊销较上年同期减少500万美元，主要因收购一级方程式相关无形资产摊销费用减少[305] 勇士控股公司业务财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度勇士控股公司总收入为1600万美元，较上年同期的2200万美元有所下降，运营亏损为3700万美元，较上年同期的4300万美元有所收窄[308] - 2021年第一季度勇士控股公司总收入1600万美元，较上年同期的2200万美元减少，棒球和开发收入均下降[308] - 2021年第一季度勇士控股公司其他运营费用较上年同期减少900万美元，销售、一般及行政费用减少200万美元[308][310][311] - 2021年第一季度勇士控股公司基于股票的薪酬费用较上年同期减少100万美元，折旧和摊销基本持平[308][313] 疫情对公司业务影响 - 2020年3月中旬，Live Nation因疫情暂停所有大型现场娱乐活动[224] - 一级方程式赛车业务和勇士控股公司的经营现金流受到新冠疫情不利影响，可能需寻求其他流动性来源[260][261]

财务数据和关键指标变化 - 截至季度末，Liberty SiriusXM Group拥有约3.05亿美元的归属现金和流动性投资，不包括SiriusXM持有的5700万美元现金；母公司层面有13亿美元与SiriusXM和Live Nation保证金贷款相关的未动用保证金贷款额度；截至2月28日，Liberty SiriusXM Group持有的SiriusXM股票价值为141亿美元，Live Nation权益价值为50亿美元；该集团归属债务本金总额为131亿美元，其中包括SiriusXM层面的95亿美元债务 [20][21][22] - 截至季度末，Formula One Group拥有18亿美元的归属现金、流动性投资和可变现公开持股，其中包括Formula One的7.52亿美元现金；该集团归属债务本金总额为30亿美元，其中Formula One层面为24亿美元，公司层面为5.65亿美元；F1在本季度以优惠利率和延长到期日对定期贷款和循环信贷进行了再融资，并使用手头现金偿还了4.77亿美元的定期贷款B；年末，Formula One的5亿美元循环信贷未动用，杠杆率为2.7倍 [23][24] - 截至季度末，Braves Group拥有1.51亿美元的归属现金和流动性投资，不包括2200万美元的受限现金；该集团归属债务本金总额为5.46亿美元；Liberty及其合并子公司在季度末遵守了债务契约 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 Liberty Sirius XM - 底层资产SiriusXM第四季度业绩强劲，ARPU和EBITDA创历史新高，客户流失率创历史新低；但2023年初面临多重不利因素，新订阅用户数量仍面临压力，广告市场疲软，营销支出放缓，有现金影响，预计2023年卫星资本支出达到峰值，且开始纳税 [9][10][11] Live Nation - 2022年演唱会 attendance较2019年增长24%，达到历史新高；2022年净新售出门票的70%来自国际客户；2023年门票销售较去年同期增长20% [13] Formula One Group - 2022年大奖赛活动 attendance创纪录，超过570万粉丝，较2019年增长36%；社交媒体粉丝总数达6060万，较2021年增长23%，美国市场增长42%至450万；f1.com和F1应用的单位用户较2021年增长11%至1.25亿；2022赛季累计电视观众达15.4亿，平均每场比赛观众达7000万，美国观众较2021年增长36%，平均每场比赛有120万观众 [14][35][36] - 2022年总营收增长20%，各主要收入来源均实现增长；其他F1收入增长63%，即1.8亿美元，其中约1.1亿美元来自款待和体验业务，约5500万美元来自运费增加；团队支付占赛前OIBDA的比例从2021年的68%降至2022年的66%；其他成本占总收入的比例从2021年的20%升至2022年的23%，主要受运费利润率压缩和款待服务成本增加的推动；SG&A占总收入的比例与历史平均水平基本一致 [25][26][27] Braves - 2022年棒球收入增长，门票销售、赞助、特许权经营和零售均实现同比增长；售出310万张门票，库存售出率达94%，领先美国职业棒球大联盟；2023赛季对赛季票和单场票的需求仍然很高 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - F1在美国市场表现强劲，全球每三名粉丝中就有一名在过去四年开始关注F1，在美国这一比例更高，达到每两名粉丝中就有一名；美国社交媒体粉丝较2021年增长42%至450万，美国观众较2021年增长36%，平均每场比赛有120万观众 [14][35][36] - 其他市场方面，意大利观众增长22%，澳大利亚增长20%，德国增长9% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 预计完成Braves的分拆和Liberty Life Tracker的创建，简化Liberty Sirius XM的结构 [8][9] - 为长期成功加大技术投资，围绕商业和身份进行改进，减少摩擦，新应用将增加个性化功能 [12] - 2023年Formula One的赛程将有14场飞地赛事，预计拉斯维加斯大奖赛总收入接近5亿美元，在首年有望成为公司利润最高的前五名赛事之一；推进Hepatic建筑建设，大部分资本支出将在公司层面发生 [28][29] - 优化Paddock Club的价值，扩大高端服务，提升客户体验，调整定价；探索更多赞助机会，包括旅游、金融服务、食品饮料、电信等领域 [38][41] - 开展多项粉丝参与活动，如推出Drive to Survive第五季、举办2023 F1资格赛、推出F1 RK许可计划、举办F1展览等 [42][44] - 宣布与UNICEF建立全球慈善合作伙伴关系，推动STEM教育；推出Women F1 Academy，为年轻女车手提供发展机会 [47] 行业竞争 - F1在2022年是全球增长最快的主要体育联盟之一，社交媒体粉丝增长迅速，商业合作和收入也实现了增长 [35][38] - 公司致力于打造一个互利共赢的生态系统，认为健康的车队对于健康的联赛至关重要，希望通过与车队共同成长来提升自身价值 [62][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Liberty Sirius XM面临新订阅用户压力、广告市场疲软等不利因素，但预计这些负面趋势将扭转，公司业务模式具有韧性，对长期前景仍持乐观态度 [10][12] - Live Nation持续看到强劲的需求，预计2023年将再创需求新高 [13] - Formula One在2022年取得了出色的成绩，包括赛道表现、商业合作和财务结果；2023年有望延续增长势头，拉斯维加斯大奖赛备受期待；公司认为F1处于有史以来最强的地位，将通过新的品牌活动吸引新粉丝 [33][48] - 对于Braves的分拆，公司认为将更好地凸显其价值；球队在2022年实现了收入增长，2023年前景乐观，球队阵容强大，有望取得长期成功 [17][18] 其他重要信息 - 本次电话会议包含前瞻性陈述，实际事件或结果可能因多种风险和不确定性而与陈述存在重大差异 [4] - 会议将讨论Liberty Media和SiriusXM的某些非GAAP财务指标，相关定义和对账可在公司网站上的收益新闻稿末尾找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 完成Braves分拆和Liberty Live重新分配后，是否有可能对Liberty Sirius进行热剥离？F1是否有更多机会增加全球赞助商？物流成本上升是否会持续？ - 公司表示所有选项都在考虑范围内，但需与SiriusXM独立董事会成员讨论最佳结构；物流成本今年有下降趋势，公司将提高效率；在合作伙伴方面，会注重保持独家性，目前有很强的合作意向管道 [53][54][55] 问题2: 车队价值的增加如何使F1公司和股东受益？这是否有助于在新的协和协议中实现运营杠杆？如何看待Q4 8000万美元Opco的G&A费用的持续性？在评估拉斯维加斯赛事的经济效益时是否考虑了这些增量G&A成本？ - 公司认为车队和F1是相互受益的关系，车队价值的增加有助于整个生态系统的发展，在新协议中公司有一定的话语权；SG&A费用的增加与拉斯维加斯大奖赛的启动活动和营销、LTIP的变化以及一些一次性项目有关，在评估拉斯维加斯赛事的经济效益时会考虑这些成本 [59][60][61] 问题3: 如何看待当前体育团队收购活动活跃且价格高于估值的现象？这是否适用于棒球？当地电视转播权的变化是否会对球队收入造成影响？ - 公司认为体育团队是稀缺资产，全球知名度的提高增加了其吸引力；对于Braves，虽然行业可能会因RSNs的衰落而出现短期净收入下降，但球队自身条件优越，相对地位良好，有信心应对变化 [72][73][75] 问题4: 如何将近年来因Drive to Survive或社交媒体而进入F1的粉丝转化为终身粉丝？未来推动粉丝增长的最重要因素是什么？2022年运营杠杆何时开始显现？2023年投资者可以期待什么？ - 公司将通过赛道创新、赛事形式创新、推出相关电影、举办拉斯维加斯赛事等方式来维持和转化粉丝；还将注重通过新的粉丝参与形式、社会责任和可持续发展等方面吸引新粉丝；2022年团队支付是利润率扩张的来源，但被运费压缩和款待成本增加所抵消，随着盈利能力的增长，团队支付方面的杠杆作用将增加 [79][80][87] 问题5: 2023年后F1运营费用的增减因素有哪些？与其他职业体育联盟相比，F1可以借鉴哪些最佳实践来提升品牌影响力？ - 运费利润率的压力预计将在未来缓解，拉斯维加斯赛事将增加运营费用，但预计未来会有杠杆效应；F1将学习其他体育联盟的经验，注重与车手和粉丝的互动，认为这是吸引粉丝和推动业务增长的关键因素 [90][91][95] 问题6: 如果拉斯维加斯赛事成功，在将其推广到其他城市时会面临哪些限制因素？ - 公司认为拉斯维加斯具有独特的经济机会和运营条件，是一个很好的测试平台；虽然有很多国家希望举办大奖赛，但在其他城市推广可能需要考虑不同的情况，目前公司将专注于确保拉斯维加斯赛事的成功 [99][100][103]

公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有48亿美元的企业级未偿债务[186][188] - 公司13.75%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿金额为10亿美元[188] - 公司1%现金可转换优先票据（2023年到期）未偿金额为4.5亿美元[188] - 公司2.25%可交换优先债券（2046年到期）未偿金额为2.03亿美元[188] - 公司2.125%可交换优先债券（2048年到期）未偿金额为4亿美元[188] - 公司2.25%可交换优先债券（2048年到期）未偿金额为3.85亿美元[188] - 公司2.75%可交换优先债券（2049年到期）未偿金额为6.04亿美元[188] - 公司0.5%可交换优先债券（2050年到期）未偿金额为9.2亿美元[188] - 公司全资特殊目的子公司因Liberty SiriusXM Group产生的保证金贷款义务未偿金额为7.5亿美元[188] - 截至2020年12月31日，Sirius XM Holdings未偿还债务本金总额约为85亿美元[289] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2020年12月31日，运营信贷工具下有1.15亿美元未偿还[355] - 截至2020年12月31日，公司因体育场建设等各种债务工具下约有2.9亿美元未偿还，开发项目的信贷工具和贷款下有2.39亿美元未偿还，春训设施信贷工具下有3000万美元未偿还[356] - 截至2020年12月31日，信贷工具和贷款下约有1.38亿美元额度可用[357] 公司递延税资产情况 - 2020年12月31日，公司递延税资产为9.22亿美元，其中7.45亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[199] 新冠疫情对公司业务的影响 - 新冠疫情对公司业务产生不利影响，如影响客户服务运营、销售和营销实践、增加坏账、减少广告业务收入等[201][204] - 2020年F1赛季前十场比赛取消或推迟，2020年7月下旬前MLB比赛全部推迟，部分春季训练取消，Live Nation多数演出推迟或取消[205] - F1、亚特兰大勇士队和Live Nation业务受疫情及政府措施影响，未来运营恢复正常时间不确定，可能减少收入、影响现金流[205][206][207] - 即使业务恢复正常，仍存在粉丝、供应商和员工感染新冠的风险，可能导致诉讼、成本增加和声誉受损，美国经济衰退也可能对公司业务产生重大不利影响[211] - 由于新冠疫情影响，Live Nation在2020年12月31日结束的年度中录得重大亏损，其盈亏可能对Liberty和Liberty SiriusXM集团的净收益产生重大影响[300] - 2020年多个赛事因新冠疫情推迟或取消，2011年巴林大奖赛因内乱取消[326] 公司面临的竞争情况 - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括地面电台、YouTube、亚马逊、Facebook、谷歌等，竞争可能导致收入降低、费用增加[213][214][216] 公司营销相关情况 - 公司营销效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响[218] 公司对第三方的依赖情况 - 公司业务依赖第三方，第三方表现不佳或出现财务困难可能对公司业务产生不利影响[219][220][222][224] 公司战略及风险 - 公司战略包括选择性收购等，但收购成功受多种风险和不确定性影响，整合过程可能分散管理层注意力、扰乱业务[225][226] 公司用户流失情况 - 公司存在用户流失情况，若无法按预期留住用户或留住用户成本高于预期，财务表现和运营结果将受不利影响[227] 公司税收抵免结转情况 - 税收抵免结转可能受限，影响联邦净运营亏损、不得扣除的企业利息和税收抵免结转的使用时间，加速联邦现金税支付或导致部分抵免过期[200] 公司卫星相关情况 - 公司SXM - 7卫星在2021年在轨测试时部分有效载荷单元出现故障，相关保险总保额为2.25亿美元[236] - 公司卫星在运行中会出现部件故障和性能异常，可能导致卫星受损或丢失，且无法预测未来事件对卫星的影响[234][235] 公司Pandora业务情况 - 公司Pandora广告支持业务的月活用户数连续多年持续下降，可能导致广告收入减少[239][240] - 公司Pandora业务依赖广告收入，与广告商的协议多为短期，若无法证明服务价值，可能导致广告商减少支出或流失[241][243] - 公司Pandora服务通过预测用户喜欢的内容来吸引和留住用户，但在音乐、喜剧、播客等内容预测上存在风险，因竞争对手有更大内容目录[249][250] - 潘多拉服务依赖与版权所有者的复杂许可协议，条款苛刻，续约和获取低成本许可存在不确定性[273][274][279] - 潘多拉使用音乐作品的“机械权利”费率大幅增加，可能影响业务[280][281] - 潘多拉使用1972年前录音可能面临额外成本和法律责任[282][283] 公司卫星广播服务情况 - 公司卫星广播服务的订阅增长很大一部分来自美国新车和二手车购买者及承租人，未来这仍将是重要的用户来源[230] - 公司与各大汽车制造商有协议，但协议未要求制造商在特定时期安装特定或最低数量的收音机，若制造商不再在产品中包含其服务，业务将受不利影响[231] - 二手车销售是公司卫星广播服务新用户的重要来源，持续获取相关销售数据对公司未来增长很重要，数据丢失可能损害其收入和业务[233] 公司数据使用及安全相关情况 - 公司使用通用设备标识符进行广告业务和营销，但苹果等宣布的产品功能和计划可能影响其使用这些标识符的能力[247][248] - 隐私和数据安全相关法律法规可能限制公司收集和使用消费者数据的能力，增加运营成本或对业务产生不利影响[252][253][254] - 若公司未能保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损[260][261][262] - 公司信息系统易受自然灾害、恶意攻击等影响，中断或故障会损害业务[267][268][269][270] 公司版权相关情况 - 公司需按卫星广播服务毛收入的15.5%向版权所有者支付录音版权使用费，为期七年[272] - 音乐版权市场变化，传统许可安排改变，可能增加公司许可成本并减少可用音乐[271] 公司网络安全情况 - 公司虽未遭受重大网络攻击，但现有网络安全措施可能不足以防范所有攻击，维护成本高[265][266] Formula 1相关协议及风险 - Formula 1与FIA于2001年签订的100年协议授予其世界锦标赛商业权利独家许可，若协议终止或被挑战有效性，可能导致Formula 1停止运营[305] - 根据2021年协和协议，当前10支车队承诺参与世界锦标赛至2025年12月31日，若有车队退出且未被替代，可能影响赛事娱乐价值和Formula 1商业协议[306] - 根据2021年协和协议，10支车队承诺参加世界锦标赛直至2025年12月31日[330] - 根据2021年协和协议，车队有权对赛季赛事数量超过24场、欧洲和北美赛事总数少于8场以及引入新的体育和技术规则等事项进行表决[342] Sirius XM Holdings其他风险情况 - Sirius XM Holdings部分服务和技术可能使用开源软件，若其专有技术被判定受开源许可约束，可能需公开部分源代码或重新设计技术[287] - 音频娱乐行业技术变化迅速，若Sirius XM Holdings无法跟上变化，其业务可能无法成功[288] - Sirius XM Holdings大量债务限制其运营，增加其对不利经济和行业状况的脆弱性，减少可用于资本支出等活动的现金流[290] - Sirius XM Holdings若无法吸引和留住合格人员，其业务可能受损，且在纽约和旧金山湾区吸引和留住员工可能产生重大成本[291][292] - Sirius XM Holdings设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务并损害业务[293] - 未决或未来诉讼的不利结果可能对Sirius XM Holdings的运营和财务状况产生不利影响[295] 赛事相关合同及规定 - 赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年、3 - 5年，到期续约或替换存在不确定性[315] - 新市场赛事扩张时，若一个赛季超过24场赛事或欧洲和北美赛事总数少于8场，需获得70%车队同意[321] - 根据修订协议，公司举办超过25场赛事（2031年起超过17场）需获得国际汽联批准[321] - 广播合同规定，非不可抗力原因导致赛季赛事少于指定数量，支付给公司的费用将减少，最低赛事数量通常在14 - 16场[326] 英国脱欧相关情况 - 2016年6月23日英国公投决定脱欧，2020年1月31日正式退出，过渡期至2020年12月31日结束[323] - 2020年12月24日欧盟委员会与英国达成贸易协议，2021年1月1日生效[324] 公司税务相关情况 - 公司税收基于运营地税法和税率，税务机关可能对公司税务立场提出质疑[318] - 经合组织关于税基侵蚀和利润转移的工作可能导致国际税收条约变化，影响公司[320] 赛事事故及风险 - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两起涉及赛事裁判的死亡事故[327] - 赛事事故可能导致未投保损失、赛事中断、声誉受损，还可能面临赔偿要求，且无法保证保险始终足够[327][328] - 恐怖袭击可能导致公司损失、赛事取消、观众减少，且无法保证保险能覆盖所有损失[329] 公司货币使用情况 - 2020年，公司很大一部分收入和成本以美元计价，公司也使用其他多种货币运营，最主要的是英镑和欧元[340] 公司人员经验情况 - 公司首席财务官邓肯·洛沃克和总法律顾问萨沙·伍德沃德·希尔分别拥有24年和25年一级方程式赛车行业经验，赛车运动董事总经理罗斯·布朗拥有超过40年赛车行业经验[341] 勇士队相关情况 - 过去九个赛季中，勇士队有五个赛季进入美国职业棒球大联盟季后赛，但无法保证未来赛季表现[343] - 2015和2016年球队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）关于俱乐部允许发行债务金额的规则，需采取补救措施[348] - 出售任何MLB俱乐部或搬迁球队需75%的MLB俱乐部投票批准[348] - 与美国职业棒球大联盟球员协会的现行集体谈判协议（CBA）将于2021年12月1日到期[351] 公司追踪股票相关情况 - 公司董事会有权在不获股东批准下，将资产和负债在追踪股票组间重新分配，且重新分配需符合股东最佳利益并基于公允价值[366] - 董事会重新分配业务、资产和费用的能力，可能使投资者难以根据过往表现评估追踪股票组的未来前景[367] - 一组资产可能需用于偿还另一组负债，债权人不受追踪股票资本结构限制[368] - 公司三种普通股的市场价格可能无法反映对应业务和资产表现，且可能受其他组事件影响而波动[369][371] - 公司目前无意支付三种普通股的现金股息，有权对不同组股票支付不等额股息或仅对部分组支付[372] - 追踪股票资本结构可能引发利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东不利[373][374] - 董事或高管的股权持有情况可能造成或看似造成利益冲突[375] - 董事会可在无股东批准下更改管理和分配政策，可能对部分组不利[380] - 股东无法对公司合并所得对价在不同普通股股东间的分配进行投票[382] - 公司可在无股东批准下处置部分追踪股票组的资产[383]