各集团现金及现金等价物情况 - 截至2019年9月30日，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物约为1.33亿美元，其中子公司现金约为7900万美元[205] - 截至2019年9月30日，Braves Group现金及现金等价物约为1.42亿美元[207] - 截至2019年9月30日，Formula One Group现金及现金等价物约为4.19亿美元，其中子公司现金约为3.54亿美元[208] - 截至2019年9月30日，公司的现金及现金等价物主要投资于美国国债、其他政府机构证券、AAA级货币市场基金和其他高评级金融及公司债务工具[231] 各集团营收情况 - 2019年第三季度，SIRIUS XM Holdings营收为20.11亿美元，2018年同期为14.68亿美元；前九个月营收为57.32亿美元，2018年同期为42.75亿美元[211] - 2019年第三季度，Braves Group营收为2.12亿美元，2018年同期为2亿美元；前九个月营收为4.42亿美元，2018年同期为4.1亿美元[211] - 2019年第三季度，Formula 1营收为6.33亿美元，2018年同期为6.47亿美元；前九个月营收为14.99亿美元，2018年同期为13.46亿美元[211] - 2019年第三季度，公司合并营收较上年同期增加5.41亿美元，前九个月增加16.42亿美元[212] 各集团运营收入情况 - 2019年第三季度，公司合并运营收入较上年同期减少2400万美元，前九个月增加3600万美元[213] - 2019年第三季度，Braves Holdings运营结果减少2300万美元，导致公司运营收入下降[213] - 2019年前九个月，Formula 1运营结果改善7900万美元，推动公司运营收入增加，但被Braves Holdings和SIRIUS XM Holdings运营结果分别减少2200万美元和2100万美元部分抵消[213] - 2019年前九个月一级方程式运营收入为2300万美元，去年同期亏损5600万美元[282] - 2019年第三季度和前九个月勇士控股运营收入分别为2300万美元和1200万美元，去年同期分别为4600万美元和3400万美元[296] 基于股票的薪酬费用情况 - 2019年和2018年前九个月，公司记录的基于股票的薪酬费用分别为2.17亿美元和1.45亿美元，增长主要源于Sirius XM Holdings的增加[215] - 截至2019年9月30日，与未归属的Liberty股权奖励相关的未确认薪酬成本约为0.19亿美元，将在约1.6年的加权平均期间内确认；与未归属的Sirius XM Holdings股票期权和受限股票单位相关的未确认薪酬成本为4.76亿美元，将在约2.3年的加权平均期间内确认[215] - 2019年第三和前九个月，基于股票的薪酬分别增长117%和71%[265] - 2019年第三和前九个月，预计基于股票的薪酬分别增长10%和基本持平[276][280] 公司合并调整后的OIBDA情况 - 2019年第三季度和前九个月，公司合并调整后的OIBDA分别较上年同期改善0.43亿美元和2.56亿美元[217] 公司合并利息费用情况 - 2019年第三季度和前九个月，公司合并利息费用分别较上年同期增加0.19亿美元和0.42亿美元，主要由于Liberty SiriusXM Group的公司和子公司未偿债务平均金额增加[220] 公司其他净费用情况 - 2019年第三季度和前九个月，公司其他净费用分别较上年同期增加0.57亿美元和0.55亿美元，主要由于Sirius XM Holdings在这两个期间分别产生0.56亿美元和0.57亿美元的债务清偿损失[227] 公司有效税率情况 - 2019年第三季度和前九个月，公司有效税率分别为27.2%和40.9%，2018年同期分别为12.4%和13.8%[229] 公司净收益情况 - 2019年第三季度和前九个月，公司净收益分别为2.62亿美元和3.27亿美元，2018年同期分别为3.66亿美元和8.34亿美元[230] 公司证券及贷款额度情况 - 截至2019年9月30日，Liberty拥有0.386亿美元的无抵押上市股权证券[232] - 截至2019年9月30日，Liberty在以Sirius XM Holdings股份为抵押的保证金贷款下有8亿美元可用额度，在以Live Nation股份为抵押的保证金贷款下有6亿美元可用额度[235] - 截至2019年9月30日，公司有价债务和股权证券公允价值为3.86亿美元，若证券市场价格降低10%，其总价值将减少约3900万美元[304] 各集团现金流量情况 - 2019年前三季度，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团经营活动提供的净现金为17.7亿美元，2018年同期为16.35亿美元[236] - 2019年前三季度，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团投资活动提供的净现金为4.1亿美元，2018年同期为 -3.82亿美元[236] - 2019年前三季度，Liberty SiriusXM集团、Braves集团和Formula One集团融资活动使用的净现金为18.54亿美元，2018年同期为18.49亿美元[236] 公司回购及股息情况 - 2019年前三季度，Liberty回购3.74亿美元C类Liberty SiriusXM普通股[236] - 2019年前三季度，SIRIUS XM Holdings支付现金股息总计1.67亿美元，Liberty收到1.15亿美元[238] SIRIUS XM业务用户情况 - 截至2019年9月30日，SIRIUS XM业务约有3460万订阅用户，Pandora约有630万订阅用户和6310万月活跃用户[246][249] SIRIUS XM业务收入情况 - 2019年第三季度和前三季度，SIRIUS XM订阅收入分别增长约6%和8%[253] - 2019年第三季度和前三季度，SIRIUS XM广告收入分别增长约11%和10%[254] - 2019年第三季度和前三季度，SIRIUS XM设备收入分别增长约10%和12%[255] - 2019年第三季度SIRIUS XM其他收入增长约10%，前三季度下降约2%[256] SIRIUS XM业务成本及费用情况 - 2019年第三和前九个月，收入分成和特许权使用费分别增长4%和8%，节目和内容成本分别增长14%和9%，客户服务和计费成本均增长4%，其他服务成本分别增长23%和9%[260] - 2019年第三和前九个月，用户获取成本分别下降约8%和11%[261] - 2019年第三和前九个月，销售、一般和行政费用分别增长72%和64%[262] - 2019年第三和前九个月，其他运营费用分别增长约142%和122%[263] - 2019年前九个月有一笔2500万美元的法律和解准备金，2018年前九个月有一笔6900万美元的法律和解费用[264] - 2019年第三和前九个月，折旧和摊销费用分别增长47%和45%[267] Pandora业务收入及成本情况 - 2019年第三和前九个月，Pandora订阅收入分别增长4%和16%，广告收入分别增长8%和10%[271][272] - 2019年第三和前九个月，Pandora服务成本分别下降1%和增长1%[274] - 2019年第三和前九个月，预计销售、一般和行政费用分别增长5%和4%，其他运营费用分别增长约15%和13%，折旧和摊销费用分别增长2%和4%[276][277][279][280] 一级方程式业务情况 - 2019年第三季度和前九个月一级方程式主要收入分别为5.53亿美元和12.82亿美元，较去年同期减少700万美元和增加1.46亿美元[282][283] - 2019年第三季度和前九个月一级方程式赛事数量分别为7场和16场，去年同期分别为8场和16场[282] 勇士控股业务情况 - 2019年第三季度和前九个月勇士控股棒球收入分别为2.03亿美元和4.15亿美元，较去年同期增加1300万美元和3300万美元[296] - 2019年第三季度和前九个月勇士控股主场比赛数量均为40场和81场，去年同期分别为41场和81场[296] 各集团债务情况 - 截至2019年9月30日，自由天狼星XM集团浮动利率债务本金6.15亿美元，加权平均利率4.1%；固定利率债务本金83.44亿美元，加权平均利率4.7%[303] - 截至2019年9月30日，勇士集团浮动利率债务本金2.56亿美元，加权平均利率3.7%；固定利率债务本金2.84亿美元，加权平均利率3.9%[303] - 截至2019年9月30日，一级方程式集团浮动利率债务本金4.07亿美元，加权平均利率4.5%；固定利率债务本金45.72亿美元，加权平均利率3.3%[303]

各集团现金及现金等价物情况 - 截至2019年6月30日，Liberty SiriusXM Group现金及现金等价物约为2.36亿美元，其中约2.15亿美元为子公司现金[210] - 截至2019年6月30日，Braves Group现金及现金等价物约为1.27亿美元[212] - 截至2019年6月30日，Formula One Group现金及现金等价物约为3.34亿美元，其中约2.76亿美元为子公司现金[213] 各业务营收情况 - 2019年第二季度，SIRIUS XM Holdings营收为19.77亿美元，2018年同期为14.32亿美元；上半年营收为37.21亿美元，2018年同期为28.07亿美元[216] - 2019年第二季度，Formula 1营收为6.2亿美元，2018年同期为5.85亿美元；上半年营收为8.66亿美元，2018年同期为6.99亿美元[216] - 2019年第二季度，公司合并营收较2018年同期增加6.06亿美元，上半年增加11.01亿美元[217] 各业务运营收入及结果变化情况 - 2019年第二季度，公司合并运营收入较2018年同期增加8700万美元，上半年增加6000万美元[218] - 2019年第二季度，SiriusXM Group运营结果改善8000万美元，Formula One Group改善800万美元，Braves Group减少100万美元[218] - 2019年上半年，Formula One Group运营结果改善6800万美元，Braves Group改善100万美元，SiriusXM Group减少900万美元[218] 公司收购情况 - 2019年2月1日，SIRIUS XM Holdings收购Pandora[211] 公司股票薪酬及相关成本情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司股票薪酬费用分别为1.41亿美元和0.99亿美元，未确认的Liberty股权奖励和Sirius XM Holdings股票期权及受限股单位的薪酬成本分别约为0.028亿美元和4.06亿美元[220] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，基于股票的薪酬分别增长58%和51%[272] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，基于股票的薪酬分别下降10%和6%[285] - 2019年3个月和6个月Braves Holdings基于股票的薪酬分别较去年同期增加100万美元和400万美元，因奖励授予时间和公允价值增加[306] 公司合并调整后OIBDA及利息费用情况 - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，合并调整后OIBDA分别较上年同期改善0.88亿美元和2.13亿美元[222] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，合并利息费用分别较上年同期增加0.14亿美元和0.23亿美元[225] 公司金融工具净损益情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，已实现和未实现金融工具净损益分别为 - 0.87亿美元和0.58亿美元；六个月分别为 - 1.85亿美元和2.11亿美元[225] 公司其他净收入情况 - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，其他净收入分别持平及增加0.02亿美元[232] 公司税前利润、所得税费用及净收益情况 - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，公司税前利润分别为2.62亿美元和1.93亿美元，所得税费用分别为0.7亿美元和1.28亿美元[233] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司净收益分别为1.92亿美元和2.55亿美元；六个月分别为0.65亿美元和4.68亿美元[235] 公司证券及贷款额度情况 - 截至2019年6月30日，Liberty拥有0.361亿美元无抵押上市股权证券，Sirius XM Holdings保证金贷款和Live Nation保证金贷款分别有8.75亿美元和6亿美元可用额度[237][241] 公司经营、投资和融资活动净现金情况 - 2019年截至6月30日的六个月，经营、投资和融资活动产生的净现金分别为11.72亿美元、5.12亿美元和 - 13.85亿美元[242] 公司股息支付及收取情况 - 2019年截至6月30日的六个月，Sirius XM Holdings支付现金股息总计1.13亿美元，Liberty收到0.77亿美元[243] Sirius XM业务及Pandora用户情况 - 截至2019年6月30日，Sirius XM业务约有3430万订阅用户，Pandora约有700万订阅用户和6490万活跃用户[252][254] Sirius XM各项收入情况 - 2019年第二季度和上半年，Sirius XM订阅收入分别约为14.02亿美元和27.72亿美元，同比增长约8%[258] - 2019年第二季度和上半年，Sirius XM广告收入分别约为5200万美元和9800万美元，同比分别增长约11%和10%[258][259] - 2019年第二季度和上半年，Sirius XM设备收入分别约为4100万美元和8200万美元，同比分别增长约11%和14%[258][260] - 2019年第二季度和上半年，Sirius XM其他收入分别约为4100万美元和7700万美元，同比分别下降约7%和8%[258][261] Pandora收入情况 - 2019年第二季度和上半年，Pandora总收入分别约为4.41亿美元和6.92亿美元[258] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，Pandora订阅收入分别增长18%和23%[278] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，Pandora广告收入分别增长13%和10%[279] Sirius XM成本及费用情况 - 2019年第二季度和上半年，Sirius XM服务成本分别约为5.93亿美元和11.62亿美元，同比有所变化[258] - 2019年第二季度和上半年，订阅获取成本分别约为1.04亿美元和2.12亿美元，同比分别下降约13%和12%[258][268] - 2019年第二季度和上半年，销售、一般和行政费用分别约为3.18亿美元和5.8亿美元，同比分别增长65%和59%[258][269] - 2019年上半年，有一笔2500万美元的一次性法律和解准备金用于“请勿来电”诉讼[271] Pandora成本及费用情况 - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，Pandora服务成本分别增长4%和2%[280] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别增长2%和3%[283] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，其他运营费用分别增长约15%和12%[284] 一级方程式收入及成本情况 - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，一级方程式主要收入分别增加4000万美元和1.53亿美元[292] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，一级方程式收入成本分别增加约2800万美元和9500万美元[295] - 2019年上半年其他成本较去年同期增加1600万美元，主要因额外赛事增加了技术、差旅、后勤、广告赞助、招待及F2和F3成本[297] 一级方程式销售、一般及行政费用和折旧及摊销情况 - 2019年3个月和6个月销售、一般及行政费用分别较去年同期减少400万美元和100万美元，受汇率波动和营销费用减少影响[298] - 2019年3个月和6个月折旧及摊销分别较去年同期减少200万美元和300万美元，因收购F1时获得的无形资产摊销费用减少[300] Braves Holdings收入情况 - 2019年3个月和6个月Braves Holdings棒球收入分别为1.98亿美元和2.12亿美元，高于去年同期的1.72亿美元和1.92亿美元[303] Braves Holdings运营费用及相关情况 - 2019年3个月和6个月Braves Holdings其他运营费用分别较去年同期增加3100万美元和1800万美元，因球员薪水、棒球运营成本和体育场运营成本增加[304] - 2019年3个月和6个月Braves Holdings销售、一般及行政费用分别较去年同期减少300万美元和增加200万美元，前者因特殊活动费用和人员成本降低，后者因法律费用增加[305] - 2019年3个月和6个月Braves Holdings折旧及摊销分别较去年同期减少200万美元和500万美元，因采用ASC 842和出售混合用途综合体住宅部分[307] 各集团债务情况 - 截至2019年6月30日，Liberty SiriusXM Group、Braves Group和Formula One Group的可变利率债务和固定利率债务分别为4.75亿美元和83.44亿美元、1.83亿美元和2.87亿美元、4.07亿美元和45.73亿美元，加权平均利率分别为4.4%和5.0%、4.3%和3.9%、4.9%和3.3%[310] 公司可交易证券公允价值及市场价格影响情况 - 截至2019年6月30日，公司可交易债务和股权证券公允价值为3.61亿美元，若市场价格降低10%，其总价值将减少约3600万美元；Live Nation股票若市场价格降低10%，总价值将减少4.61亿美元[311]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35707 LIBERTY MEDIA CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 37-1699499 (Sta ...

公司债务情况 - 截至2018年12月31日，公司有大约31亿美元的企业级债务未偿还，包括10亿美元2023年到期的1.375%现金可转换优先票据、4.5亿美元2023年到期的1%现金可转换优先票据等[149] - 截至2018年12月31日，公司有大约69亿美元的未偿债务，其中4.39亿美元来自17.5亿美元的高级有担保循环信贷安排[199] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2018年12月31日，运营信贷工具下有1700万美元未偿还[270] - 截至2018年12月31日，公司因体育场建设等成本在各种债务工具下约有3.17亿美元未偿还，开发项目的各种信贷安排和贷款下约有1.6亿美元未偿还[271] - 截至2018年12月31日，开发项目和春训设施的信贷安排和贷款下约有5600万美元额度可用[271] 子公司及现金流获取限制 - 公司全资子公司Braves Holdings因规模和性质，其资产和运营现金流不足以支持未来重大融资[148] - 公司对Formula 1现金流的获取受Delta Topco某些子公司债务工具契约限制，对SIRIUS XM现金流无即时获取权[148] 股权稀释风险 - 若未来通过发行股权证券筹集资金，股东可能会遭遇重大股权稀释[148] SIRIUS XM业务竞争与用户问题 - SIRIUS XM面临来自其他广播和音频服务提供商的激烈竞争，且竞争可能随时间加剧[158] - SIRIUS XM吸引和留住订阅用户的能力不确定，受服务价格、经济状况等多种因素影响[160][163] - 若SIRIUS XM无法按预期留住现有订阅用户或留住用户成本高于预期，其财务表现和运营结果将受不利影响[161] 公司业务成功影响因素 - 公司业务成功部分取决于受众欢迎度，而这难以预测，低公众接受度会损害相关公司营收增长能力[151] 公司业务战略风险 - 公司业务战略包括选择性收购等，但可能无法实现收购或战略投资的预期收益[152] 经济环境对公司业务影响 - 美国或国外经济疲软可能降低消费者对公司产品、服务和活动的需求，影响公司营收和盈利[153] 公司收购整合困难 - 公司收购Pandora后需整合业务，面临无法实现交叉推广、整合人员复杂、难留关键员工等困难[173][174] 音乐版权费用问题 - 公司需为音乐版权支付费用，根据2017年CRB决定，未来九年每年按总收入15.5%支付录音版权费，较2017年的11%大幅提高[178] 公司业务与汽车行业关联 - 公司业务很大程度依赖汽车行业，车辆销售下降或卫星收音机渗透率降低会影响用户增长[179][180] 公司营销效果影响因素 - 公司营销努力效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响[170] 公司信息安全问题 - 公司若无法保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损并影响业务[165] 公司卫星广播服务干扰问题 - 公司卫星广播服务可能受到新无线业务干扰，消除干扰可能成本高、耗时长且不一定有效[168] 公司法律诉讼风险 - 公司面临多项法律诉讼，不利结果可能对运营和财务状况产生重大不利影响[176] 音乐版权市场变化影响 - 音乐版权市场变化，传统授权体系破裂，可能增加公司许可成本并减少可用音乐[177] 公司卫星故障风险 - 公司卫星可能出现故障，且未购买在轨保险，卫星故障会导致服务中断、损失客户[185][186] 公司信息技术和通信系统问题 - 公司信息技术和通信系统可能中断或故障，影响收入、损失客户并损害品牌[187] - 数据中心和信息技术及通信中心受损或中断，可能导致公司数据丢失或被篡改、服务中断、经济和声誉受损等[190] 技术和行业变革影响 - 快速的技术和行业变革以及新进入者可能对公司服务产生不利影响[191] 第三方义务履行问题 - 第三方未能履行义务可能对公司业务产生不利影响，如Space Systems/Loral停止制造卫星可能影响公司卫星交付和技术支持[192] 公司合规风险 - 公司未能遵守FCC要求可能损害其业务，包括许可证无法续期、面临罚款或吊销许可证等[196][197] 公司业务计划修改影响 - 公司可能不时修改业务计划，这些变化可能对公司及其财务状况产生不利影响[198] 公司债务脆弱性 - 公司大量债务增加其对不利经济和行业状况的脆弱性，限制其借款和规划灵活性[200] 公司地面设施受损风险 - 公司工作室、地面中继网络、卫星上行链路设施或其他地面设施可能因自然灾害或恐怖活动受损[201] 第三方知识产权影响 - 第三方知识产权权利可能损害公司业务，包括知识产权保护不足、面临专利挑战和侵权诉讼等[204][205][206] 纳斯达克上市标准影响 - 纳斯达克上市标准可能影响Liberty SiriusXM普通股的流动性和价值，若不符合标准可能被摘牌[207] 一级方程式赛事商业合作及财务状况影响因素 - 赛事团队数量减少可能影响一级方程式赛事的商业合作及财务状况[215] - 国际汽联（FIA）的行动可能与一级方程式赛事利益冲突，影响其运营和收入[216] - 1999年欧盟委员会（EC）对一级方程式赛事进行反垄断调查，2001年发布安慰函，2003年结束监测，但仍有再次调查风险[217] - 一级方程式赛事的赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，到期续约或替换存在不确定性[222] - 一级方程式赛事关键商业合同对手方信用问题可能导致公司现金流和运营结果受影响[223] 一级方程式赛事税务问题 - 税务机关可能挑战一级方程式赛事的税务立场，税法变化也可能产生不利影响[225][226] - 经合组织（OECD）2013年发布税基侵蚀和利润转移（BEPS）行动计划，2015年发布最终报告，其建议可能导致税法变化影响公司[227] 一级方程式赛事拓展新市场问题 - 一级方程式赛事拓展新市场可能面临吸引赛事推广商困难、投资成本高、需获多方同意等问题，一个赛季超过20场赛事或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事超60%需多数团队同意，超过25场赛事（2031年起超过17场赛事）需获FIA批准[228] 一级方程式赛事法律法规影响 - 一级方程式赛事受广告、广播、环境等法律法规影响，法律变化和司法解读可能对公司产生不利影响[229] 英国脱欧对一级方程式赛事影响 - 2016年6月23日英国脱欧公投，若2019年3月29日英国脱欧，可能对一级方程式赛事业务造成不利影响，其总部和部分业务在英国，部分赛事在欧盟[230] 一级方程式赛事赛事取消或推迟影响 - 赛事可能因运输设备问题、停电、合同终止、安全风险或疾病爆发等因素取消或推迟，导致商业合同收入损失[231] - 2011年巴林大奖赛因内乱取消，若赛事因不可抗力在 scrutineering 和体育检查开始前取消，赛事推广商无需支付推广费；赛季赛事少于15场（非不可抗力原因），转播合同费用可能降低[232] 一级方程式赛事事故影响 - 2014年日本大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，1994年以来有两名赛事裁判死亡，致命事故可能损害公司声誉和业务[233] - 赛事中的事故可能造成未被保险覆盖的损失，破坏赛事并损害公司声誉，还可能面临赔偿要求[233] 一级方程式赛事恐怖袭击影响 - 恐怖袭击可能导致赛事取消、增加安保要求、减少观众人数，公司虽有保险但不能保证足够覆盖[234] 消费者习惯和新平台对公司业务影响 - 消费者观看习惯变化和新内容分发平台出现，可能影响公司现有授权业务的盈利能力和效果[237] 公司知识产权问题 - 公司依赖商标、版权和知识产权，盗版和侵权可能导致收入损失和广播权价值下降[239] 一级方程式业务收购股权和债务情况 - 收购一级方程式业务时，Liberty发行约1.37亿股FWONK股票给卖方股东[251] - 二级交割时，Delta Topco向卖方股东发行3.51亿美元次级可交换债务工具[251] - 2017年9月，3.23亿美元可交换票据本金兑换为1450万股FWONK股票[251] 一级方程式赛事赛季赛事数量规则 - 一个赛季赛事数量超过20场（若欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量60%以上则为17场）需获得车队同意[250] Braves队赛事表现 - 1991 - 2005年的15个赛季中，Braves队14次进入美国职业棒球大联盟季后赛[259] - 过去7个赛季中，Braves队3次进入美国职业棒球大联盟季后赛[259] Braves队债务规则遵守情况 - 2015年和2016年，Braves队未遵守美国职业棒球大联盟关于俱乐部可发行债务金额的规则[264] - 2017年Braves队遵守债务规则，预计2018年也将遵守[264] 美国职业棒球大联盟俱乐部出售和搬迁规则 - 出售美国职业棒球大联盟俱乐部或搬迁球队需获得75%俱乐部投票批准[264] 美国职业棒球大联盟扩张情况 - 美国职业棒球大联盟最近一次扩张发生在1998年[266] 职业棒球收视率和上座率影响 - 职业棒球收视率近年来显著增加，但MLB过去有过人气下降时期，未来收视率或上座率下降会对公司财务结果产生不利影响[267] 广播电视权收入影响因素 - 广播电视权是公司重要收入来源，收视率、球队或联盟整体人气下降会对广播电视权销售收入产生不利影响[269] 公司运营资金及债务限制 - 公司运营活动资金一般来自运营现金流和两个信贷工具，若现金流不足可能需承担额外债务，但MLB规则限制了公司可承担的债务总额[270] 开发项目对公司财务影响 - 开发项目若未达到预期收益，公司增加的成本和债务服务义务可能对财务结果产生重大不利影响[273] 房地产开发项目风险 - 房地产开发项目面临国家和当地市场条件变化、利率变化等诸多风险，可能导致项目出现延误或费用增加[274][275] 公司开发项目运营能力问题 - 公司管理混合用途开发项目的运营历史有限，可能无法实现开发项目目标[276] 公司董事会决策对股东影响 - 公司董事会有权进行资产拆分、分拆或重新分配，可能对部分股东产生不同影响，且股东难以根据过去表现评估跟踪股票组的未来前景[281][283][284] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[290] - 董事会可在无股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[294] - 股东无法对公司合并所得对价在不同普通股股东间的分配进行投票[297] - 公司处置资产若代表处置集团总资产公允价值低于80%，无需股东批准；若达到80%，需从三种替代方案中选择[298][299] - 若出售某集团全部或大部分资产，相关普通股股东获得的对价可能低于该集团为独立公司时的情况[301] - 公司清算时，不同普通股股东对相关追踪股票集团剩余资产无优先分配权[303] - 董事会可将某集团普通股转换为另一集团普通股，可能改变股东投资性质并稀释其经济利益[304] - 不同普通股股东共同投票，且单独投票权有限[305] 公司内部人员交易影响 - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[307] 自由勇士普通股持股限制 - 非勇士队的美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部员工或相关人员不得持有超过5%的自由勇士普通股流通股[308] - 任何人不得持有超过10%的自由勇士普通股流通股，除非获得专员明确批准或符合豁免人员条件[308] 公司董事长持股情况 - 截至2019年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有的股份代表了约47.7%的总投票权，因其持有约96.3%的B类自由天狼星XM普通股、B类自由勇士普通股和B类自由一级方程式普通股[312] 公司资本结构 - 公司当前章程授权的资本结构包括与每个集团相关的B类普通股（每股十票）、A类普通股（每股一票）和C类普通股（除特拉华州法律另有要求外无投票权）[310] 公司利率风险及管理 - 公司因借贷和投资活动面临利率变化风险，通过维持固定和可变利率债务的适当组合来管理利率风险[445] 公司可交易证券公允价值及价值变动 - 截至2018年12月31日，公司可交易债务和股权证券的公允价值为11.95亿美元[446] - 若2018年12月31日此类证券的市场价格降低10%，其总价值将减少1.2亿美元[446] 公司股息政策 - 公司目前不打算在可预见的未来对Liberty SiriusXM普通股、Liberty Braves普通股或Liberty Formula One普通股支付现金股息[289]