公司债务情况 - 截至2018年12月31日，公司有大约31亿美元的企业级债务未偿还，包括10亿美元2023年到期的1.375%现金可转换优先票据、4.5亿美元2023年到期的1%现金可转换优先票据等[149] - 截至2018年12月31日，公司有大约69亿美元的未偿债务，其中4.39亿美元来自17.5亿美元的高级有担保循环信贷安排[199] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2018年12月31日，运营信贷工具下有1700万美元未偿还[270] - 截至2018年12月31日，公司因体育场建设等成本在各种债务工具下约有3.17亿美元未偿还，开发项目的各种信贷安排和贷款下约有1.6亿美元未偿还[271] - 截至2018年12月31日，开发项目和春训设施的信贷安排和贷款下约有5600万美元额度可用[271] 子公司及现金流获取限制 - 公司全资子公司Braves Holdings因规模和性质，其资产和运营现金流不足以支持未来重大融资[148] - 公司对Formula 1现金流的获取受Delta Topco某些子公司债务工具契约限制，对SIRIUS XM现金流无即时获取权[148] 股权稀释风险 - 若未来通过发行股权证券筹集资金，股东可能会遭遇重大股权稀释[148] SIRIUS XM业务竞争与用户问题 - SIRIUS XM面临来自其他广播和音频服务提供商的激烈竞争，且竞争可能随时间加剧[158] - SIRIUS XM吸引和留住订阅用户的能力不确定，受服务价格、经济状况等多种因素影响[160][163] - 若SIRIUS XM无法按预期留住现有订阅用户或留住用户成本高于预期，其财务表现和运营结果将受不利影响[161] 公司业务成功影响因素 - 公司业务成功部分取决于受众欢迎度，而这难以预测，低公众接受度会损害相关公司营收增长能力[151] 公司业务战略风险 - 公司业务战略包括选择性收购等，但可能无法实现收购或战略投资的预期收益[152] 经济环境对公司业务影响 - 美国或国外经济疲软可能降低消费者对公司产品、服务和活动的需求，影响公司营收和盈利[153] 公司收购整合困难 - 公司收购Pandora后需整合业务，面临无法实现交叉推广、整合人员复杂、难留关键员工等困难[173][174] 音乐版权费用问题 - 公司需为音乐版权支付费用，根据2017年CRB决定，未来九年每年按总收入15.5%支付录音版权费，较2017年的11%大幅提高[178] 公司业务与汽车行业关联 - 公司业务很大程度依赖汽车行业，车辆销售下降或卫星收音机渗透率降低会影响用户增长[179][180] 公司营销效果影响因素 - 公司营销努力效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响[170] 公司信息安全问题 - 公司若无法保护客户个人信息安全，可能面临政府执法行动、私人诉讼，声誉受损并影响业务[165] 公司卫星广播服务干扰问题 - 公司卫星广播服务可能受到新无线业务干扰，消除干扰可能成本高、耗时长且不一定有效[168] 公司法律诉讼风险 - 公司面临多项法律诉讼，不利结果可能对运营和财务状况产生重大不利影响[176] 音乐版权市场变化影响 - 音乐版权市场变化，传统授权体系破裂，可能增加公司许可成本并减少可用音乐[177] 公司卫星故障风险 - 公司卫星可能出现故障，且未购买在轨保险，卫星故障会导致服务中断、损失客户[185][186] 公司信息技术和通信系统问题 - 公司信息技术和通信系统可能中断或故障，影响收入、损失客户并损害品牌[187] - 数据中心和信息技术及通信中心受损或中断，可能导致公司数据丢失或被篡改、服务中断、经济和声誉受损等[190] 技术和行业变革影响 - 快速的技术和行业变革以及新进入者可能对公司服务产生不利影响[191] 第三方义务履行问题 - 第三方未能履行义务可能对公司业务产生不利影响，如Space Systems/Loral停止制造卫星可能影响公司卫星交付和技术支持[192] 公司合规风险 - 公司未能遵守FCC要求可能损害其业务，包括许可证无法续期、面临罚款或吊销许可证等[196][197] 公司业务计划修改影响 - 公司可能不时修改业务计划，这些变化可能对公司及其财务状况产生不利影响[198] 公司债务脆弱性 - 公司大量债务增加其对不利经济和行业状况的脆弱性，限制其借款和规划灵活性[200] 公司地面设施受损风险 - 公司工作室、地面中继网络、卫星上行链路设施或其他地面设施可能因自然灾害或恐怖活动受损[201] 第三方知识产权影响 - 第三方知识产权权利可能损害公司业务，包括知识产权保护不足、面临专利挑战和侵权诉讼等[204][205][206] 纳斯达克上市标准影响 - 纳斯达克上市标准可能影响Liberty SiriusXM普通股的流动性和价值，若不符合标准可能被摘牌[207] 一级方程式赛事商业合作及财务状况影响因素 - 赛事团队数量减少可能影响一级方程式赛事的商业合作及财务状况[215] - 国际汽联（FIA）的行动可能与一级方程式赛事利益冲突，影响其运营和收入[216] - 1999年欧盟委员会（EC）对一级方程式赛事进行反垄断调查，2001年发布安慰函，2003年结束监测，但仍有再次调查风险[217] - 一级方程式赛事的赛事推广、转播、广告和赞助合同期限分别为3 - 7年、3 - 5年和3 - 5年，到期续约或替换存在不确定性[222] - 一级方程式赛事关键商业合同对手方信用问题可能导致公司现金流和运营结果受影响[223] 一级方程式赛事税务问题 - 税务机关可能挑战一级方程式赛事的税务立场，税法变化也可能产生不利影响[225][226] - 经合组织（OECD）2013年发布税基侵蚀和利润转移（BEPS）行动计划，2015年发布最终报告，其建议可能导致税法变化影响公司[227] 一级方程式赛事拓展新市场问题 - 一级方程式赛事拓展新市场可能面临吸引赛事推广商困难、投资成本高、需获多方同意等问题，一个赛季超过20场赛事或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事超60%需多数团队同意，超过25场赛事（2031年起超过17场赛事）需获FIA批准[228] 一级方程式赛事法律法规影响 - 一级方程式赛事受广告、广播、环境等法律法规影响，法律变化和司法解读可能对公司产生不利影响[229] 英国脱欧对一级方程式赛事影响 - 2016年6月23日英国脱欧公投，若2019年3月29日英国脱欧，可能对一级方程式赛事业务造成不利影响，其总部和部分业务在英国，部分赛事在欧盟[230] 一级方程式赛事赛事取消或推迟影响 - 赛事可能因运输设备问题、停电、合同终止、安全风险或疾病爆发等因素取消或推迟，导致商业合同收入损失[231] - 2011年巴林大奖赛因内乱取消，若赛事因不可抗力在 scrutineering 和体育检查开始前取消，赛事推广商无需支付推广费；赛季赛事少于15场（非不可抗力原因），转播合同费用可能降低[232] 一级方程式赛事事故影响 - 2014年日本大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，1994年以来有两名赛事裁判死亡，致命事故可能损害公司声誉和业务[233] - 赛事中的事故可能造成未被保险覆盖的损失，破坏赛事并损害公司声誉，还可能面临赔偿要求[233] 一级方程式赛事恐怖袭击影响 - 恐怖袭击可能导致赛事取消、增加安保要求、减少观众人数，公司虽有保险但不能保证足够覆盖[234] 消费者习惯和新平台对公司业务影响 - 消费者观看习惯变化和新内容分发平台出现，可能影响公司现有授权业务的盈利能力和效果[237] 公司知识产权问题 - 公司依赖商标、版权和知识产权，盗版和侵权可能导致收入损失和广播权价值下降[239] 一级方程式业务收购股权和债务情况 - 收购一级方程式业务时，Liberty发行约1.37亿股FWONK股票给卖方股东[251] - 二级交割时，Delta Topco向卖方股东发行3.51亿美元次级可交换债务工具[251] - 2017年9月，3.23亿美元可交换票据本金兑换为1450万股FWONK股票[251] 一级方程式赛事赛季赛事数量规则 - 一个赛季赛事数量超过20场（若欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量60%以上则为17场）需获得车队同意[250] Braves队赛事表现 - 1991 - 2005年的15个赛季中，Braves队14次进入美国职业棒球大联盟季后赛[259] - 过去7个赛季中，Braves队3次进入美国职业棒球大联盟季后赛[259] Braves队债务规则遵守情况 - 2015年和2016年，Braves队未遵守美国职业棒球大联盟关于俱乐部可发行债务金额的规则[264] - 2017年Braves队遵守债务规则，预计2018年也将遵守[264] 美国职业棒球大联盟俱乐部出售和搬迁规则 - 出售美国职业棒球大联盟俱乐部或搬迁球队需获得75%俱乐部投票批准[264] 美国职业棒球大联盟扩张情况 - 美国职业棒球大联盟最近一次扩张发生在1998年[266] 职业棒球收视率和上座率影响 - 职业棒球收视率近年来显著增加，但MLB过去有过人气下降时期，未来收视率或上座率下降会对公司财务结果产生不利影响[267] 广播电视权收入影响因素 - 广播电视权是公司重要收入来源，收视率、球队或联盟整体人气下降会对广播电视权销售收入产生不利影响[269] 公司运营资金及债务限制 - 公司运营活动资金一般来自运营现金流和两个信贷工具，若现金流不足可能需承担额外债务，但MLB规则限制了公司可承担的债务总额[270] 开发项目对公司财务影响 - 开发项目若未达到预期收益，公司增加的成本和债务服务义务可能对财务结果产生重大不利影响[273] 房地产开发项目风险 - 房地产开发项目面临国家和当地市场条件变化、利率变化等诸多风险，可能导致项目出现延误或费用增加[274][275] 公司开发项目运营能力问题 - 公司管理混合用途开发项目的运营历史有限，可能无法实现开发项目目标[276] 公司董事会决策对股东影响 - 公司董事会有权进行资产拆分、分拆或重新分配，可能对部分股东产生不同影响，且股东难以根据过去表现评估跟踪股票组的未来前景[281][283][284] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分普通股股东产生不利影响[290] - 董事会可在无股东批准的情况下更改管理和分配政策，可能对部分集团不利[294] - 股东无法对公司合并所得对价在不同普通股股东间的分配进行投票[297] - 公司处置资产若代表处置集团总资产公允价值低于80%，无需股东批准；若达到80%，需从三种替代方案中选择[298][299] - 若出售某集团全部或大部分资产，相关普通股股东获得的对价可能低于该集团为独立公司时的情况[301] - 公司清算时，不同普通股股东对相关追踪股票集团剩余资产无优先分配权[303] - 董事会可将某集团普通股转换为另一集团普通股，可能改变股东投资性质并稀释其经济利益[304] - 不同普通股股东共同投票，且单独投票权有限[305] 公司内部人员交易影响 - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[307] 自由勇士普通股持股限制 - 非勇士队的美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部员工或相关人员不得持有超过5%的自由勇士普通股流通股[308] - 任何人不得持有超过10%的自由勇士普通股流通股，除非获得专员明确批准或符合豁免人员条件[308] 公司董事长持股情况 - 截至2019年1月31日，公司董事长约翰·C·马龙实益拥有的股份代表了约47.7%的总投票权，因其持有约96.3%的B类自由天狼星XM普通股、B类自由勇士普通股和B类自由一级方程式普通股[312] 公司资本结构 - 公司当前章程授权的资本结构包括与每个集团相关的B类普通股（每股十票）、A类普通股（每股一票）和C类普通股（除特拉华州法律另有要求外无投票权）[310] 公司利率风险及管理 - 公司因借贷和投资活动面临利率变化风险，通过维持固定和可变利率债务的适当组合来管理利率风险[445] 公司可交易证券公允价值及价值变动 - 截至2018年12月31日，公司可交易债务和股权证券的公允价值为11.95亿美元[446] - 若2018年12月31日此类证券的市场价格降低10%，其总价值将减少1.2亿美元[446] 公司股息政策 - 公司目前不打算在可预见的未来对Liberty SiriusXM普通股、Liberty Braves普通股或Liberty Formula One普通股支付现金股息[289]