公司整体营收情况 - 公司2021财年营收较上一年下降89.4%，随着国际旅行重新开放，目前正逐步恢复[20] - 2023年9月30日止三个月，公司总营收增至1.132亿欧元，较2022年同期增加3130万欧元，增幅38.2%；六个月增至2.077亿欧元，较2022年同期增加6960万欧元，增幅50.4%[38][39] - 2023年第三季度，公司总营收为1.13175亿欧元，较2022年同期的8191万欧元增长约38.17%[165] - 2023年前六个月，公司总营收为2.07659亿欧元，较2022年同期的1.38029亿欧元增长约50.44%[165] - 2023年上半年公司总营收2.07659亿欧元，调整后EBITDA为7495.9万欧元，营业利润为4886.2万欧元；2022年上半年总营收1.38029亿欧元，调整后EBITDA为3264.1万欧元，营业亏损为487.7万欧元[194][196] - 2023年前三季度公司总营收1.13175亿欧元，调整后EBITDA为4716.7万欧元，营业利润为2449.5万欧元；2022年前三季度总营收8191万欧元，调整后EBITDA为2579.6万欧元，营业利润为205.3万欧元[195][197] 各报告分部营收情况 - 公司业务分为TFSS、AVPS和RTS三个报告分部[19] - 2023年9月30日止三个月，TFSS店内销售额增至53亿欧元，较2022年同期增加18亿欧元，增幅51.4%；六个月增至95亿欧元，较2022年同期增加38亿欧元，增幅67.9%[25][26] - 2023年9月30日止三个月，AVPS店内销售额增至16亿欧元，较2022年同期增加2亿欧元，增幅16.5%；六个月增至31亿欧元，较2022年同期增加7亿欧元，增幅25.6%[25][30] - 2023年9月30日止三个月，RTS店内销售额增至4亿欧元，较2022年同期增加9.7%；六个月增至9亿欧元，较2022年同期增加8.0%[32] - TFSS报告板块2023年第三季度收入增至8620万欧元，较2022年同期增加2370万欧元，增幅37.9%；上半年收入增至1.548亿欧元，较2022年同期增加5280万欧元，增幅51.7%[40] - AVPS报告板块2023年第三季度收入增至2020万欧元，较2022年同期增加490万欧元，增幅32.0%；上半年收入增至3900万欧元，较2022年同期增加1110万欧元，增幅39.8%[41][42] - RTS报告板块2023年第三季度收入增至670万欧元，较2022年同期增加260万欧元，增幅65.0%；上半年收入增至1380万欧元，较2022年同期增加580万欧元，增幅71.4%[43] - RTS报告板块收入增长得益于扩大商户基础及与Yocuda和ShipUp的新业务合并带来的增量收入，与ShipUp业务合并在2023年前三季度分别带来110万欧元和230万欧元的增量收入[43] 运营费用情况 - 2023年第三季度总运营费用增至8870万欧元，较2022年同期增加880万欧元，增幅11.1%；上半年增至1.588亿欧元，较2022年同期增加1590万欧元，增幅11.1%[45][46] - 2023年第三季度折旧和摊销降至1000万欧元，较2022年同期减少270万欧元，降幅21.0%；上半年降至2010万欧元，较2022年同期减少1010万欧元，降幅33.4%[48] - 2023年第三季度通过业务合并获得的无形资产摊销降至110万欧元，较2022年同期减少240万欧元，降幅68.6%；上半年降至220万欧元，较2022年同期减少1020万欧元，降幅82.2%[49][51] - 2023年第三季度其他折旧和摊销降至890万欧元，较2022年同期减少20万欧元，降幅2.6%；上半年降至1790万欧元，较2022年同期减少10万欧元，降幅0.7%[54] - 2023年第三季度特殊项目净费用为1270万欧元，主要包括认股权证和看跌期权公允价值变动880万欧元及股份支付290万欧元[55] - 2023年上半年特殊项目费用为600万欧元，主要包括股份支付360万欧元、认股权证和看跌期权公允价值变动80万欧元及其他非经常性费用110万欧元[59] - 2021年上半年特殊项目收益为1680万欧元，主要包括认股权证和看跌期权公允价值变动收益1120万欧元及其他非经常性收益910万欧元，部分被220万欧元股份支付和90万欧元业务重组费用抵消[61] - 2023年第三季度调整后运营费用增至6600万欧元，较2022年同期增加990万欧元（17.7%），较2021年同期增加3440万欧元（108.7%）；2023年上半年增至1.327亿欧元，较2022年同期增加2730万欧元（25.9%），较2021年同期增加7370万欧元（124.8%）[62] - 2023年第三季度可变调整后运营费用增至2500万欧元，较2022年同期增加520万欧元（26.4%），较2021年同期增加1830万欧元；2023年上半年增至4810万欧元，较2022年同期增加1350万欧元（38.8%），较2021年同期增加3680万欧元[63][65][66][67] - 2023年第三季度固定调整后运营费用增至4110万欧元，较2022年同期增加470万欧元（12.9%），较2021年同期增加1610万欧元（64.6%）；2023年上半年增至8450万欧元，较2022年同期增加1380万欧元（19.6%），较2021年同期减少3690万欧元（77.4%）[68][69][70][71] - 2023年上半年固定成本和可变成本分别为8450万欧元和4810万欧元，2022年同期分别为7070万欧元和3470万欧元；2023年前三季度固定成本和可变成本分别为4100万欧元和2500万欧元，2022年同期分别为3630万欧元和1970万欧元[198] - 2023年前三季度和上半年员工福利费用增加，主要因员工平均数量从2022年同期的1580人和1528人分别增至1907人和1871人[200][201] - 2023年前三季度和上半年物业、厂房及设备折旧分别为290万欧元和630万欧元，2022年同期分别为360万欧元和750万欧元；2023年前三季度和上半年无形资产摊销分别为590万欧元和1140万欧元[203] - 2023年前三季度和上半年代理成本因整体业务复苏而增加[200][204] - 2023年前三季度股份支付费用主要包括受限股授予和股票期权费用140万欧元及RTS实体股票期权计划费用100万欧元；2023年上半年主要包括280万欧元及10万欧元[205][206] - 2022年前三季度和上半年业务重组费用主要源于出售俄罗斯TFSS业务及相关合并报表调整产生的损失[207] - 2023年前三季度和上半年认股权证和看跌期权公允价值变动损失分别为880万欧元和80万欧元，2022年同期分别为150万欧元收益和210万欧元收益[208][209] 财务指标情况 - 公司定期监控关键绩效指标评估业务和趋势，但这些指标非IFRS财务绩效衡量标准[22][23] - 管理层使用非IFRS财务指标监控公司业务和运营的潜在表现，但这些指标可能无法反映历史运营结果或预测未来结果[35][36] - 公司分析了2023、2022和2021年9月30日止三个月和六个月的财务业绩和运营结果[38] - 2023年第三季度净融资成本增至1390万欧元，较2022年同期增加10万欧元（0.8%），较2021年同期增加780万欧元（128.7%）；2023年上半年增至2460万欧元，较2022年同期增加70万欧元（3.1%），较2021年同期增加1200万欧元（95.9%）[72][73] - 2023年第三季度所得税费用变为880万欧元，较2022年同期变动940万欧元，较2021年同期变动1330万欧元；2023年上半年变为1280万欧元，较2022年同期变动1550万欧元，较2021年同期变动2350万欧元[74][75][76][77] - 2023年第三季度当期利润变为180万欧元，较2022年同期变动1300万欧元（116.0%），较2021年同期变动390万欧元（68.4%）；2023年上半年变为1140万欧元，较2022年同期变动3750万欧元（143.9%），较2021年同期变动5770万欧元（124.7%）[78] - 2023年第三季度调整后EBITDA增至4720万欧元，较2022年同期增加2140万欧元（82.8%），较2021年同期增加4760万欧元；2023年上半年增至7500万欧元，较2022年同期增加4230万欧元（129.7%），较2021年同期增加8610万欧元[80] - 2023年第三季度TFSS和AVPS报告分部调整后EBITDA分别为5780万欧元和1030万欧元，RTS报告分部为 - 140万欧元，集团层面有1960万欧元中央成本[81] - 2023年上半年TFSS和AVPS报告分部调整后EBITDA分别为9900万欧元和2010万欧元，RTS报告分部为 - 340万欧元，集团层面有4070万欧元中央成本[83] - 2023年第三季度调整后净收入为1400万欧元，较2022年同期亏损210万欧元改善1610万欧元，较2021年同期亏损1560万欧元改善2960万欧元；2023年前六个月调整后净收入为1610万欧元，较2022年同期亏损1370万欧元改善2980万欧元，较2021年同期亏损3940万欧元改善5550万欧元[84] - 2023年第三季度调整后有效税率为33.1%，低于2022年同期的152.4%，高于2021年同期的8.9%；2023年前六个月调整后有效税率为38.8%，高于2022年同期的 - 42.2%和2021年同期的11.1%[86][87] - 2023年前三季度和上半年净融资成本分别为1390万欧元和2460万欧元，2022年同期分别为1380万欧元和2380万欧元[212][213] 现金流与资金状况 - 2023年4月1日至9月，公司净营运资金需求增加3920万欧元，上一财年同期为8710万欧元，未来十二个月需求无法准确量化[92] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为2.216亿欧元，主要为欧元，约310万欧元受现金集中限制；另有可用流动性910万欧元，包括820万欧元未承诺本地信贷额度和90万欧元循环信贷额度[94] - 截至2023年9月30日，公司有息贷款和借款为7.916亿欧元，包括6.262亿欧元长期融资、9900万欧元循环信贷额度提款、6340万欧元补充流动性工具和300万欧元其他银行透支额度[95] - 2023年前六个月经营活动产生的净现金为970万欧元，主要受3920万欧元净营运资金流出影响；2022年同期为使用7820万欧元，受8710万欧元净营运资金流出影响；2021年同期为使用8150万欧元，主要因负经营结果和5500万欧元净营运资金流出[100] - 2023年前六个月投资活动使用的净现金为1960万欧元，主要因1590万欧元资本化无形资产付款；2022年同期为1880万欧元，2021年同期为1400万欧元[101][102][103] - 2023年前六个月融资活动使用的净现金为880万欧元，主要与620万欧元租赁付款本金和270万欧元支付给非控股股东的股息有关；2022年同期为流入2.646亿欧元，2021年同期为使用600万欧元[106][107][108] - 公司认为其现金及现金等价物足以满足至少未来12个月的流动性需求和必要资本支出[96] - 公司净营运资金受向商家和国际购物者付款以及从商家和税务机关收款时间影响，对短期月度交易量变动敏感[110] - 2023年上半年净营运资本流出3920万欧元，2022年同期为8710万欧元，2021年同期为5500万欧元[114][115] - 2023年上半年资本支出为1790万欧元，较2022年同期增加380万欧元（27.2%），较2021年同期增加770万欧元（76.1%）[117][118] - 截至2023年9月30日，公司计息贷款和借款总额为7.916亿欧元，较3月31日的7.888亿欧元略有增加，较2022年的7.232亿欧元增长约9.46%[144] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物约为2.21613亿欧元，较3月31日的2.40546亿欧元有所减少[162] - 截至2023年9月30日，公司约310万欧元的现金及现金等价物存于现金集中受限的子

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收增长68%，达9500万欧元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长超300%，达2800万欧元 [1] - 按年化计算，包含季节性因素，一季度EBITDA达1.41亿欧元，比22 - 23财年第四季度多2000万欧元 [1] - 折旧与摊销（D&A）略有增加，从去年的8700万欧元增至9000万欧元，年化后为3600万欧元，与3500万欧元的资本支出（CapEx）指引相符 [8] - 净财务成本增加70万欧元，至1070万欧元，主要是由于利率上升导致利息成本增加540万欧元，混合利率从2.72%升至5.60% [8] - 本季度营运资金流出4740万欧元，与夏季业务量增加相符，预计三季度会有相应流入 [9] - 调整后净收入为210万欧元，去年同期为负1160万欧元 [13] - 净金融债务增加5800万欧元，截至23年6月底，净金融债务达6.08亿欧元 [20][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 免税购物（TFS）业务占一季度集团营收的73%，营收增长73.5% [14] - 退税服务（RTS）业务占一季度集团营收的7%，营收增长78%，达710万欧元，其中ZigZag和Yocuda有机增长48.6%（190万欧元），ShipUp收购贡献130万欧元 [15] - 增值支付服务（AVPS）业务占一季度集团营收的20%，营收增长49.2%，外汇解决方案业务营收增长64%，收单业务营收增长44% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 按可比口径计算，欧洲大陆营收增长63.5%，亚太地区营收增长166.5% [4] - 7月，除中国和俄罗斯外，其他国籍业务基本稳定在150% - 160%，美国和海湾合作委员会（GCC）市场表现稍软 [24] - 7月，亚太地区业务加速，达到134%（一季度为111%），购物者数量恢复至96%，消费恢复至134% [25] - 7月，欧洲业务与一季度基本持平，购物者数量恢复至92%，消费恢复至82% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长驱动力包括海外奢侈品市场动态、开拓新国家市场、数字化以及电商业务多元化 [30][31][33] - 公司具有防御性，在2008 - 2009年经济衰退期间，门店表现优于奢侈品和旅游业 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国市场的复苏是公司业绩加速的原因之一，目前中国市场仅恢复到38%，若恢复到105%，调整后EBITDA有望达到2亿欧元 [11] - 中国游客出行意愿仍高于70%，疫情期间未消费的奢侈品支出为市场带来增长潜力 [27][28] - 未来18 - 21个月，中国市场将推动公司增长，之后公司将受益于长期增长驱动力 [30] 其他重要信息 - 公司财年从4月至次年3月，本次为23 - 24财年一季度财报发布 [2] - 高级债务和循环信贷安排的利息支付影响了现金流，下一次支付时间为23年11月底 [20] - 公司遵守财务契约，截至23年8月31日，总净杠杆率为2倍，预计9月底也将遵守 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的具体提问和回答内容。

业绩总结 - Q1 FY23/24集团季度收入同比增长68%，达到9500万欧元[23] - Q1 FY23/24集团季度调整后EBITDA同比增长307%，达到2800万欧元[23] - Q1 FY23/24调整后EBITDA年化为1.41亿欧元，较Q4 FY22/23的1.21亿欧元有所加速[23] - 调整后净利润（集团份额）在Q1 FY23/24为210万欧元，相较于Q1 FY22/23的1160万欧元有所改善[23] - Q1 FY23/24的调整后经营费用为4930万欧元，较Q1 FY22/23的2740万欧元有所增加[36] - 调整后税前利润在Q1 FY23/24为2000万欧元，相较于Q1 FY22/23的1190万欧元有所改善[36] - Q1 FY23/24的调整后折旧和摊销费用为870万欧元，较Q1 FY22/23的1000万欧元有所减少[36] - Q1 FY23/24的年化调整后EBITDA为141百万欧元[67] 用户数据 - 2023年7月，亚太地区的恢复率达到134%，较2022财年第一季度增长23个百分点[84] - 大陆欧洲的恢复率为118%，较2022财年第一季度下降3个百分点[84] - 2023年7月，国际购物者的税免消费支出恢复率为118%，与2022财年第一季度相比增长21个百分点[87] - 2023年7月，来自中国大陆的购物者的消费支出首次达到2019年的水平[95] - 2023年7月，国际购物者的平均消费支出增加了40%[93] - 2023年7月，除中国大陆和俄罗斯外，大陆欧洲的恢复率超过150%[119] - 2023年7月，国际购物者的税免消费支出在美国的恢复率为257%[87] - 2023年7月，国际购物者的税免消费支出在中东海湾地区的恢复率为221%[87] - 2023年7月，国际购物者的税免消费支出在欧洲地区的恢复率为208%[87] - 2023年7月，国际购物者的税免消费支出在其他亚洲地区的恢复率为103%[87] 未来展望 - 预计一旦中国收入恢复达到105%，调整后EBITDA将超过2亿欧元[16] - 预计未来将受益于强劲的长期增长驱动因素，并对全球通胀和欧洲衰退风险有良好的对冲[17] - 预计2023年9月30日的财务契约测试将符合要求[73] - 预计2019年至2025年间，欧洲电子商务销售年均增长率为10%[152] 负面信息 - IFRS净债务在Q1 FY23/24为6.243亿欧元，较FY22/23的5.623亿欧元增加[7] - 利息成本同比增加€5.4M，因利率从2.72%上升至5.60%[50] - 2023年第一季度，净收入为-5200万欧元，较FY22/23的-1490万欧元有所改善[139] 其他信息 - 贷款和借款总额为61.9亿[198] - 其他流动负债为34.9亿，较上期的34.3亿有所增加[199] - 其他负债和费用准备金为1.4亿，较上期的1.6亿有所减少[200]

公司整体收入情况 - 2023年3月31日财年公司收入较上一年下降89.4%，目前中国游客消费正逐步恢复，当前季度多数客源国店内销售额超疫情前水平，但中国游客恢复水平略超50%[20][21] - 2023年二季度末三个月公司总收入为9450万欧元，较2022年同期增加3840万欧元，增幅68.4%；较2021年同期增加7780万欧元[37][38][39] - 2023年第二季度总营收9448.4万欧元，较2022年同期的5611.8万欧元增长68.37%，本季度实现营业利润2436.7万欧元，而2022年同期为亏损693.1万欧元[153] - 2023年第二季度综合收益总额为1017.4万欧元，而2022年同期为亏损1324.2万欧元[156] - 2023年第二季度公司总营收为9.4484亿欧元，较2022年同期的5.6118亿欧元增长68.37%[186][187] 各业务板块店内销售额 - 2023年二季度末三个月TFSS店内销售额为43亿欧元，较2022年同期增加21亿欧元，增幅93.9%；较2021年同期增加39亿欧元[26][27][29] - 2023年二季度末三个月AVPS店内销售额为15亿欧元，较2022年同期增加4亿欧元，增幅37.2%；较2021年同期增加10亿欧元[26][30][31] - 2023年二季度末三个月RTS店内销售额为4亿欧元，与2022年同期持平，该业务于2021年创立，无2021年同期可比数据[26][32] 各业务板块收入情况 - 2023年二季度末三个月TFSS业务收入为6860万欧元，较2022年同期增加2910万欧元，增幅73.5%；较2021年同期增加5950万欧元[37][40][41] - 2023年二季度末三个月AVPS业务收入为1880万欧元，较2022年同期增加620万欧元，增幅49.2%；较2021年同期增加1390万欧元[37][42][43] - 2023年二季度末三个月RTS业务收入为710万欧元，较2022年同期增加310万欧元，增幅78.0%；较2021年同期增加430万欧元[37][44][45] - 2023年第二季度TFSS业务收入为6.8625亿欧元，较2022年同期的3.9557亿欧元增长73.48%[186][187] - 2023年第二季度AVPS业务收入为1.8782亿欧元，较2022年同期的1.2585亿欧元增长49.24%[186][187] - 2023年第二季度RTS业务收入为0.7077亿欧元，较2022年同期的0.3976亿欧元增长78.00%[186][187] 公司业务结构 - 公司业务分为TFSS、AVPS和RTS三个报告分部[19] 欧盟委员会调查结果 - 7月17日公司宣布欧盟委员会对其的“初步调查”已结束，未对公司采取补救措施或罚款[22][23] 运营费用情况 - 2023年第二季度总运营费用为7010万欧元，较2022年同期增加710万欧元，增幅11.2%，较2021年同期增加170万欧元，增幅2.5%[47][48] - 2023年第二季度折旧和摊销为1010万欧元，较2022年同期减少740万欧元，降幅42.3%，较2021年同期减少1790万欧元，降幅63.9%[50][51] - 2023年第二季度无形资产摊销为110万欧元，较2022年同期减少780万欧元，降幅87.6%，较2021年同期减少1700万欧元，降幅93.9%[52][53] - 2023年第二季度调整后运营费用为6670万欧元，较2022年同期增加1740万欧元，增幅35.3%，较2021年同期增加3930万欧元，增幅143.4%[56][58] - 2023年第二季度可变调整后运营费用为2320万欧元，较2022年同期增加830万欧元，增幅55.2%，较2021年同期增加1850万欧元[59][60] - 2023年第二季度固定调整后运营费用为4350万欧元，较2022年同期增加910万欧元，增幅26.6%，较2021年同期增加2080万欧元，增幅91.3%[61][62] - 2023年Q2总运营费用为7011.7万欧元，2022年同期为6304.9万欧元，员工福利费用增加主因是员工平均数量从1475人增至1834人，且多地薪资补贴取消[191] - 2023年Q2物业、厂房及设备折旧为340万欧元，2022年同期为385万欧元；无形资产摊销为555万欧元，2022年同期为459万欧元[192] - 2023年Q2代理成本因业务整体复苏而增加，3月31日的减值评估仍有效，未发现新的减值迹象[193] 财务成本及利润情况 - 2023年第二季度净财务成本为1070万欧元，较2022年同期增加60万欧元，增幅6.3%，较2021年同期增加420万欧元，增幅65.0%[63][64] - 2023年第二季度所得税费用为400万欧元，较2022年同期变化610万欧元，较2021年同期变化1020万欧元，增幅165.4%[65][67] - 2023年第二季度利润为970万欧元，较2022年同期变化2460万欧元，增幅164.8%，较2021年同期变化6160万欧元[68][69] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2780万欧元，较2022年同期增加2100万欧元，较2021年同期增加3850万欧元[70][71] - 2023年第二季度调整后净收入为210万欧元，较2022年同期亏损1160万欧元改善1370万欧元，增幅118.5%，较2021年同期亏损2370万欧元改善2590万欧元，增幅109.0%[75][76] - 2023年第二季度调整后有效税率为55.9%，高于2022年同期的5.0%和2021年同期的12.4%，主要因部分国家利息成本抵税受限等因素[78][79] - 2023年Q2净融资成本为1070万欧元，2022年同期为1000万欧元，主要是银行借款及相关资本化借款费用摊销增加[198] - 2023年Q2所得税费用为404.3万欧元，2022年同期为收益206万欧元，递延所得税调整包含160万欧元的收益[199][201] - 2023年Q2归属于母公司所有者的利润为823.5万欧元，2022年同期为亏损1519.9万欧元，基本和摊薄每股收益均为0.04欧元[202] 净营运资金及现金流情况 - 2023年4月1日至6月30日，公司净营运资金需求增加4720万欧元，去年同期为5170万欧元，未来12个月需求无法准确量化[84] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.822亿欧元，主要为欧元，另有910万欧元额外可用流动性[86] - 截至2023年6月30日，公司有息贷款和借款为7.89亿欧元，包括长期融资6.258亿欧元等[87] - 2023年第二季度经营活动净现金使用量为4200万欧元，主要因净营运资金流出4720万欧元[92] - 2023年第二季度投资活动净现金使用量为920万欧元，主要因资本化无形资产付款700万欧元和非流动资产收购140万欧元[95] - 2023年第二季度融资活动净现金使用量为600万欧元，主要因租赁付款本金330万欧元和非控股股东股息270万欧元[98] - 公司净营运资金受支付时间影响，对短期业务量变动敏感，夏季需求最高，假期后迅速下降[100][104] - 公司认为现有现金及现金等价物足以满足未来12个月流动性需求和必要资本支出[88] - 2023年第二季度公司净营运资本流出4720万欧元，2022年同期为5170万欧元，2021年同期为2670万欧元[106][107] - 2023年第二季度经营活动净现金使用量为4200万欧元，投资活动净现金使用量为915.2万欧元，融资活动净现金使用量为595.5万欧元[159] 资本支出情况 - 2023年第二季度公司资本支出为780万欧元，较2022年同期增加240万欧元（45.3%），较2021年同期增加320万欧元（69.9%）[109][110] 贷款及信贷额度情况 - 公司拥有6.3亿欧元定期贷款和1亿欧元循环信贷额度，2020年8月28日提取了6.3亿欧元定期贷款和9900万欧元循环信贷[112][113] - 2020年9月公司与SL Globetrotter, LP签订7500万美元（7010万欧元）补充流动性贷款协议，2022年4月提取6500万美元（6140万欧元）[114] - 定期贷款利率为EURIBOR加2.75%，循环信贷利率为EURIBOR加2.50%，补充流动性贷款利率为2.75% [122][123][124] - 贷款协议要求公司半年度杠杆率（净债务与合并备考EBITDA之比）在不同时间节点有不同上限，如2023年9月30日和2024年3月31日不超过4.50:1 [125] - 2021年2月3日公司获得贷款协议豁免，2021年10月4日豁免期延长至2023年3月31日，截至2023年3月31日公司符合财务契约要求[126] - 流动性条件要求每月末流动性不低于3500万欧元，若月收入达到疫情前40%则该条件不再适用[127] - 截至2023年6月30日，公司计息贷款和借款总额为7.89亿欧元，较2022年同期的7.232亿欧元有所增加[134] - 贷款由公司及部分成员提供担保，并以部分子公司资产质押作为抵押[130][132] - 高级定期债务包括6.3亿欧元定期贷款和1亿欧元循环信贷安排（RCF），其中9900万欧元已提取，定期贷款收益用于偿还先前信贷安排下的未偿款项[135] - 高级定期债务到期日为2025年8月28日，信贷安排条件为特定时期的欧元银行同业拆借利率（Euribor）加保证金，保证金取决于总净杠杆率[136] - 与高级定期债务相关的财务契约要求总净杠杆率低于4.75倍[137] - 截至2023年6月30日，当地信贷额度限制为820万欧元，当地透支额度无承诺性质[143] - 补充流动性便利（SLF）额度最高7500万美元（预留承诺1000万美元），2022年4月公司提取2000万美元（1800万欧元）和4500万美元（4140万欧元）用于营运资金[144][146] 公司资产情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产11.86514亿欧元，较3月31日的11.57296亿欧元有所增加[150] - 截至2023年6月30日，约300万欧元现金及现金等价物存于现金集中受限的子公司，受限资金对公司偿债能力无重大影响[142] - 截至2023年3月31日，公司其他投资金融资产公允价值为7051千欧元[213] - 截至2023年3月31日，公司其他当前应收款 - 衍生金融工具金融资产公允价值为107千欧元[213] - 截至2023年3月31日，公司总资产为7158千欧元[213] - 截至2023年3月31日，公司看跌期权负债金融负债公允价值为4390千欧元[213] - 截至2023年3月31日，公司公开认股权证负债金融负债公允价值为7320千欧元[213] - 截至2023年3月31日，公司私人认股权证负债金融负债公允价值为4129千欧元[213] - 截至2023年3月31日，公司总负债为15839千欧元[213] - 截至2023年6月30日，金融资产公允价值总计762.7万欧元，金融负债公允价值总计787.1万欧元[212] 业务季节性及疫情影响 - 公司TFSS业务受旅游行业季节性影响，AVPS业务受季节性影响较小，RTS业务中ZigZag和ShipUp在11、12月有销售高峰，Yocuda无明显季节性[177][178][179] - 公司业务仍受新冠疫情影响，但TFSS和AVPS业务交易量较去年同期显著恢复[180] 每股收益及股权情况 - 2023年Q2计算摊薄每股收益时排除了830万股普通股，2022年同期排除了960万股，均来自管理激励计划[204][205] - 截至2023年6月30日，3073.595万份认股权证被视为无摊薄性[206] - 截至2023年6月30日，Silver Lake及其关联方持股比例为47.8%，Partners Group及其关联方为19.7%，CK Opportunities Fund I, LP为13.3%[208] 金融工具公允价值层次 - 公司将金融工具公允价值分为三个层次，Level 1为活跃市场中相同资产或负债的报价[213] - 公司将金融工具公允价值分为三个层次，Level 2为所有对记录公允价值有重大影响的输入值可直接或间接观察到的其他技术[213] - 公司将金融工具公允价值分为三个层次，Level 3为使用对记录公允价值有重大影响且并非基于可观察市场数据的输入值的技术[213] 成本情况 - 2023年第二季度固定

财务数据和关键指标变化 - 公司全年总营收达19 - 20年水平的74%，调整后EBITDA显著提升至7800万欧元，为19 - 20年水平的46%，主要因营收大幅增加和严控成本 [24] - 第四季度TFS和AVPS门店报告销售额增加29亿欧元，达19 - 20年第四季度的116%，集团营收达19 - 20年第四季度的105% [20] - 调整后EBITDA提升至2130万欧元，为19 - 20年第四季度的82%，全年逐季显著改善，集团调整后净收入为负100万欧元，较去年的负1640万欧元大幅改善 [34] - D&A降至3670万欧元，净财务成本增加1200万欧元至3660万欧元，主要因Euribor利率上升和补充股东贷款利息成本 [25] - 营运资金在旺季增加、淡季减少，财年22 - 23年末流出约4000万欧元，公司现金状况良好，现金及现金等价物约2.4亿欧元 [26][27] - 净财务债务减少1.275亿欧元，截至2023年3月31日为5.5亿欧元，高级债务和循环信贷额度总计7.29亿欧元，到期日为2025年8月28日 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - TFS业务营收从第一季度的47%恢复至第四季度的88%（与19 - 20年同期相比），主要因航空交通恢复和国际购物者平均消费增加 [21] - AVPS业务营收从第一季度的79%恢复至第四季度的151%（与19 - 20年同期相比） [35] - RTS业务营收较去年同期显著增加，反映ZigZag和Yocuda的强劲有机增长 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月和5月复苏加速，欧洲大陆复苏达115%（上一季度为109%），亚太地区达104%（财年22 - 23第四季度为87%） [18] - 除中国大陆和俄罗斯外，所有国籍的复苏达153%，中国大陆4 - 5月达45%（上一季度为31%），俄罗斯仍为20%且无进一步复苏迹象 [29] - 4 - 5月美国游客表现强劲，平均复苏水平达260%，与第四季度和海湾合作委员会国家情况相符 [7] - 中国游客前往亚太地区旅游，5月复苏率为60%（4月为44%），韩国和新加坡表现出色，韩国已超2019年水平，日本复苏滞后但有望改善 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 受益于新兴市场中产阶级家庭数量增加、高净值个人群体增长，免税购物业务在疫情前10年实现10%的增长 [12][61] - 拓展免税购物计划，过去10年有7个国家开放相关业务，贡献2%的销售额增长，未来还有更多国家待开放 [47] - 推进数字化，目前免税业务渗透率为52%，数字化国家渗透率达55%，非数字化国家仅42%，数字化可提升消费者体验 [13] - 布局电子商务，收购相关公司，有望受益于电子商务10%的预期增长 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国游客出境游和购物意愿增强，5月意愿达83%，且有大量储蓄待消费，公司每1%的中国游客复苏将带来近100万欧元的EBITDA增长 [9][10][57] - 尽管存在签证、护照和航空运力等限制，但中国游客复苏是渐进的，预计夏季航空运力将提升，公司将从中受益 [9][44] - 公司在2008 - 2009年经济衰退中表现良好，对通胀和欧洲衰退风险有较好的抵御能力，奢侈品价格上涨快于一般通胀，公司营收与奢侈品消费挂钩 [14][48] - 若中国游客复苏达125%，集团EBITDA有望超2亿欧元 [32][60][63] 其他重要信息 - 通胀使固定成本增加超1000万欧元（约7%），排除相关因素后，固定成本减少约3300万欧元，符合3500万欧元的指导预期 [3] - 已实施的成本节约计划持续发挥作用，调整后的固定运营费用（排除RTS范围效应和通胀）较19 - 20年降低18% [5] - 完成报告的SIS到报告收入存在漏损，TFS业务受商户组合效应和平均消费增加影响 [36] - 实际退款率略低于18 - 19年第四季度，主要因国籍组合效应，TFS和AVPS完成SIS的复苏率为90% [50] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

业绩总结 - FY22/23的调整后EBITDA为7800万欧元，相较于FY21/22的-990万欧元，恢复至FY19/20的46%水平[12] - FY22/23的调整后营业收入为8680万欧元，较FY21/22的3920万欧元增长105%[19] - FY22/23的调整后净收入为610万欧元，相较于FY21/22的-1640万欧元[19] - FY22/23的调整后税前利润为250万欧元，较FY21/22的-1790万欧元显著改善[19] - FY22/23的总收入为86.8百万欧元，较FY19/20增长105%[41] - FY22/23的调整后营业费用为6550万欧元，较FY21/22的4120万欧元减少27%[26] - FY22/23的净财务费用较FY21/22增加1200万欧元，主要由于未对冲的资产负债表开放头寸[28] - FY22/23的净债务为550.5百万欧元，较FY21/22减少127.5百万欧元[54] - FY22/23的调整后折旧和摊销费用为36.7百万欧元，较FY21/22的40.2百万欧元减少[52] - FY22/23的资本支出为33.9百万欧元，较FY21/22的21.1百万欧元增加[53] 用户数据 - 2023年4月和5月，欧洲大陆的免税购物发放销售额同比增长115%[6] - 2023年4月和5月，亚太地区增长104%[6] - 2022/23财年整体恢复率为136%，其中不包括中国大陆和俄罗斯的恢复率为68%[100] - 2022/23财年第四季度的恢复率为151%，不包括中国大陆和俄罗斯的恢复率为68%[100] - 亚太地区的中国大陆购物者恢复率达到60%，各目的地表现强劲[96] - 2023年6月的中国购物者旅行意愿达到48%[103] 未来展望 - 预计中国市场的收入恢复将达到2019年的125%，使得集团EBITDA超过2亿欧元[12] - 预计2019年至2025年间，欧洲电子商务销售将实现10%的年复合增长率[156] - 预计中国购物者在国际旅行恢复后将有强劲的需求[105] 新产品和新技术研发 - FY22/23的TFS和AVPS收入较FY21/22增长257%，占FY19/20的74%[77] - FY22/23的总收入中，TFS和AVPS的收入占比为80.1百万欧元，较FY19/20的82.9百万欧元下降[41] 负面信息 - FY22/23的调整后净收入为-8.1百万欧元，较FY21/22的71.9百万欧元下降[47] - 2022/23财年净收入为（23.5）百万欧元，相较于2021/22财年的（25.5）百万欧元有所改善[185] - 2022/23财年调整后的税前利润为（74.7）百万欧元，较2021/22财年的（17.9）百万欧元下降[189] - 2022/23财年财务费用为（38.6）百万欧元，较2021/22财年的（25.8）百万欧元增加了49.1%[185] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物约为2.4亿欧元，得益于2022年6月Certares和Knighthead的战略股权投资约2.11亿欧元[35] - 2022/23财年股东权益为6.3百万欧元，较2021/22财年的（185.8）百万欧元显著改善[171] - 2022/23财年无形资产为605.5百万欧元，较2021/22财年的584.0百万欧元有所增长[171]

资产情况 - 截至2023年3月31日，公司资产负债表上无形资产总计6.055亿欧元，其中商誉5.103亿欧元，软件6220万欧元，商标2200万欧元，客户关系1010万欧元[112] 外汇风险 - 2023财年公司最大的外汇风险敞口货币为澳元、英镑和美元，2022财年为瑞典克朗、澳元和摩洛哥迪拉姆[111] 股权结构与控制 - 银湖资本持有公司约67.5%的普通股，能够对股东大会事项施加控制[121] 收购规定 - 收购公司10%及以上股份（或投票权）可能需获得意大利银行事先同意或进行事后通知，否则可能面临行政制裁[122] 纳税情况 - 公司预计当前纳税年度及可预见的未来不会被认定为被动外国投资公司，但无法保证[117] 公司类型与豁免 - 公司是一家“新兴成长型公司”，可享受某些报告要求豁免，直至满足特定条件，如年度总收入至少达到12.35亿美元等[128][129] 流动性支持 - 2020年9月30日，环球旅行者和开曼控股为公司提供补充流动性工具，以确保获得额外流动性[503] - 2020年9月30日的附带协议确认，公司对董事的赔偿义务最高可达1000万美元，若有流动性需求可从补充流动性工具中提取贷款[504] 商誉减值 - 公司需至少每年评估商誉减值情况，最近一次评估（截至2023年3月31日）未发现减值，但新冠疫情影响若超出预期，商誉可能减值[114] 经营季节性 - 公司经营业绩存在季节性波动，夏季通常是旅游旺季，会增加营运资金需求[116] 税务影响 - 公司分红或回购股份可能使股东面临35%的瑞士预扣税，符合美瑞条约的美国股东可申请超出15%（或符合条件的公司股东超出5%）部分的退税[130] - 为减资回购股份，股东需就面值与回购价差额缴纳35%的瑞士预扣税[131] 股权稀释 - 总计30735950份认股权证可按每股11.50美元行权，17684377份A类优先股和21176470份B类优先股在特定情况下可按一比一方式转换为普通股，会导致股权稀释[132] 股权受偿顺序 - 普通股在分红和清算时的受偿顺序低于A类和B类优先股[134] 证券价格波动 - 公司证券交易价格可能因多种因素波动，包括财务结果、市场预期、竞争情况等[135][136] 外国私人发行人情况 - 作为外国私人发行人，公司向美国证券交易委员会提交的信息可能少于美国公司，且可遵循本国公司治理实践[139] - 若超过50%的流通投票证券由美国持有人直接或间接持有，且满足特定条件，公司将失去外国私人发行人身份，需承担额外监管成本[142] 收购与证券价格 - 公司章程和瑞士法律中的条款可能限制有吸引力的收购提议，影响公司证券价格[143] 财务报告问题 - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，若无法整改，可能影响财务信息报告和证券价格[144] - 公司2020年3月31日和2021年3月31日的历史审计合并财务报表已重述，整改措施可能不成功[147]

财务指标表现 - 2022/23财年调整后EBITDA达7800万欧元，而2021/22财年为-990万欧元，恢复至2019/20财年的46%[4] - 截至2023年3月31日，集团净债务达5.505亿欧元，包括7.9亿欧元的金融债务和2.395亿欧元的现金及现金等价物，2022/23财年净债务减少1.275亿欧元[18] - 2022/23财年第四季度集团收入增至8680万欧元，较去年同期的3920万欧元增长，恢复至2019/20财年第四季度的105%[6] - 2022/23财年集团收入增至3.115亿欧元，为2019/20财年的74%，免税购物解决方案、增值支付解决方案和零售技术解决方案收入均有增长[13] - 若按2022/23财年第四季度年度推算，并模拟中国收入较2019/20财年恢复125%，集团调整后EBITDA将超2亿欧元[4] - 2022/23财年公司关键指标显著改善，收入达2019/20财年的74%，调整后EBITDA为2019/20财年的46%[31] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物约2.4亿欧元[31] - 基于2022/23财年Q4数据推算，假设中国市场恢复至2019/20财年的125%，公司调整后EBITDA将超2亿欧元[33] 业务复苏情况 - 2023年4 - 5月，集团免税购物已发行店内销售额（SiS）恢复至112%，较2022/23财年第四季度的101%提升11个百分点[20] - 2023年4 - 5月，欧洲大陆恢复至115%（2022/23财年第四季度为109%），亚太地区恢复至104%（2022/23财年第四季度为87%）[19] - 2023年4 - 5月，欧洲大陆和亚太地区已发行SiS的免税购物业务强劲复苏，欧洲大陆4 - 5月为115%（2022/23财年Q4为109%），亚太地区4 - 5月为104%（2022/23财年Q4为87%）[32] 市场相关情况 - 中国游客旅行意愿5月达83%（4月为79%），欧洲大陆和亚太地区5月航空运力恢复率分别达41%和38%[24] - 2009 - 2019年新兴中产阶级家庭数量增长10%，高净值个人数量增长9%，免税购物增长10%[27] - 目前72个国家提供免税购物计划，2010 - 2020年公司开拓7个新国家，实现年均2%的SiS增长[28] 战略投资与收购 - 2022年6月，Certares和Knighthead对公司进行约2.11亿欧元的战略投资[32] - 公司收购电商领域多家企业，包括提升电商退货体验的ZigZag和提供售后沟通SaaS服务的ShipUp[30] 业务发展前景 - 未来几年欧洲电商销售预计将实现10%以上的复合年增长率，有利于公司进入该领域[30] 业务交易情况 - 公司税务免税购物业务每年在超30万个销售点处理3500万笔交易[38] - 支付服务业务每年在13万个交互点处理3100万笔支付交易[38] 数据和咨询服务 - 公司数据和咨询服务为零售商提供战略咨询，购物者体验和参与解决方案提供数据驱动方案以增加客流量和收入[38]

公司收入情况 - 2021财年公司收入较上一年下降89%，2022财年收入较2020年同期下降73.1%，2022年12月31日止三个月收入较2019年同期降幅收窄至26.6%[20][22] - 2022年第四季度公司总营收为8670万欧元，较2021年同期的3890万欧元增加4780万欧元，增幅123.1%；较2019年同期的1.098亿欧元减少2310万欧元，降幅21.0%[53][54] - 2022年前九个月公司总营收为2.247亿欧元，较2021年同期的8680万欧元增加1.379亿欧元，增幅158.9%；较2019年同期的3.375亿欧元减少1.128亿欧元，降幅33.4%[55][56] 公司运营费用情况 - 2022年12月31日止九个月，公司运营费用从2.893亿欧元降至2.204亿欧元，降幅23.8%[25] - 2022年第四季度总运营费用为7750万欧元，较2021年同期增加1920万欧元（33.0%），较2019年同期减少2130万欧元（21.5%）[72][73] - 2022年前九个月总运营费用为2.204亿欧元，较2021年同期增加6970万欧元（46.3%），较2019年同期减少6890万欧元（23.8%）[74][75] 成本节省预期 - 预计业务量恢复到疫情前水平后，除RTS、通胀和上市相关成本外，每年长期节省成本3500万欧元[24] 公司收购与合同获取 - 2022年10月31日，公司收购ShipUp 75%的股份，其服务超370个全球品牌[27] - 2022年12月7日，公司获秘鲁提供免税购物独家合同，新方案2023年第一季度推出[28] - 2022年12月9日，公司获哥伦比亚提供免税购物独家合同，2023年3月1日起提供服务[29] TFSS SiS数据 - 2022年12月31日止三个月，TFSS SiS从15亿欧元增至39亿欧元，增幅157.4%，较2019年同期降22.7%[33][34][35] - 2022年12月31日止九个月，TFSS SiS从30亿欧元增至95亿欧元，增幅216.0%，较2019年同期降36.6%[33][36][37] AVPS SiS数据 - 2022年12月31日止三个月，AVPS SiS从5亿欧元增至14亿欧元，增幅158.7%[33][40] - 2022年第四季度AVPS SiS为14亿欧元，较2019年同期的12亿欧元增加0.2亿欧元，增幅20.9%[41] - 2022年前九个月AVPS SiS为38亿欧元，较2021年同期的15亿欧元增加23亿欧元，增幅163.9%；较2019年同期的35亿欧元增加0.3亿欧元，增幅8.8%[42][43] RTS SiS数据 - 2022年第四季度RTS SiS为0.5亿欧元，较2021年同期的0.4亿欧元增加0.1亿欧元，增幅34.3%；2022年前九个月RTS SiS为1.3亿欧元，较2021年同期的0.9亿欧元增加0.4亿欧元，增幅41.9%[44][46] 各报告板块营收情况 - 2022年第四季度TFSS报告板块营收为6440万欧元，较2021年同期的2940万欧元增加3500万欧元，增幅119.1%；较2019年同期的9360万欧元减少2920万欧元，降幅31.2%[57][58] - 2022年前九个月TFSS报告板块营收为1.664亿欧元，较2021年同期的6150万欧元增加1.049亿欧元，增幅170.6%；较2019年同期的2.883亿欧元减少1.219亿欧元，降幅42.3%[59][60] - 2022年第四季度AVPS报告板块营收为1620万欧元，较2021年同期的590万欧元增加1030万欧元，增幅175.5%；较2019年同期的1610万欧元增加10万欧元，增幅0.4%[61][62] - 2022年前九个月AVPS报告板块营收为4410万欧元，较2021年同期的1600万欧元增加2810万欧元，增幅175.3%；较2019年同期的4910万欧元减少500万欧元，降幅10.2%[64][65] - 2022年第四季度RTS报告板块营收为610万欧元，较2021年同期的360万欧元增加250万欧元，增幅69.8%；2022年前九个月RTS报告板块营收为1410万欧元，较2021年同期的930万欧元增加490万欧元，增幅53.0%[66][68] 折旧和摊销情况 - 2022年第四季度折旧和摊销为1020万欧元，较2021年同期减少870万欧元（46.0%），较2019年同期减少1840万欧元（64.3%）[76][77] - 2022年前九个月折旧和摊销为4050万欧元，较2021年同期减少2870万欧元（41.5%），较2019年同期减少4310万欧元（51.6%）[78][79] - 2022年第四季度业务合并取得的无形资产摊销为100万欧元，较2021年同期减少780万欧元（88.2%），较2019年同期减少1760万欧元（94.4%）[80][81] - 2022年前九个月业务合并取得的无形资产摊销为1340万欧元，较2021年同期减少2540万欧元（65.4%），较2019年同期减少4240万欧元（75.9%）[82][83] - 2022年第四季度其他折旧和摊销为920万欧元，较2021年同期减少90万欧元（9.2%），较2019年同期减少90万欧元（8.5%）[84][85] - 2022年前九个月其他折旧和摊销为2700万欧元，较2021年同期减少330万欧元（10.9%），较2019年同期减少70万欧元（2.7%）[87][88] 特殊项目费用情况 - 2022年第四季度特殊项目费用为460万欧元，2022年前九个月为1190万欧元[89][92] 调整后运营费用情况 - 2022年第四季度调整后运营费用（不含特殊项目、折旧和摊销）为6260万欧元，较2021年同期增加2700万欧元（76.0%），较2019年同期减少370万欧元（5.6%）[95][97] - 2022年12月31日止九个月，固定调整后运营费用（不含特殊项目、折旧和摊销）较2021年同期增加3530万欧元，增幅46.5%；较2019年同期减少910万欧元，降幅7.6%[107][108] 净融资成本情况 - 2022年12月31日止三个月，净融资成本较2021年同期减少240万欧元，降幅39.6%；较2019年同期减少470万欧元，降幅55.8%；九个月较2021年同期增加880万欧元，增幅47.3%；较2019年同期增加290万欧元，增幅11.9%[109][110][111][112] 所得税费用情况 - 2022年12月31日止三个月，所得税费用较2021年同期变化480万欧元，较2019年同期变化840万欧元，增幅192.8%；九个月较2021年同期变化1280万欧元，增幅112.3%，较2019年同期变化320万欧元，增幅69.5%[113][114][116][117] 当期利润情况 - 2022年12月31日止三个月，当期利润较2021年同期变化2630万欧元，增幅105.7%，较2019年同期变化550万欧元；九个月较2021年同期变化4650万欧元，降幅65.4%，较2019年同期变化4360万欧元[118][119][120][121] 调整后EBITDA情况 - 2022年12月31日止三个月，调整后EBITDA较2021年同期增加2080万欧元，较2019年同期减少1940万欧元，降幅44.6%；九个月较2021年同期增加6450万欧元，较2019年同期减少8800万欧元，降幅60.8%[123][124][125][126] - 2022年12月31日止三个月，TFSS、AVPS调整后EBITDA分别为4030万欧元、650万欧元，RTS为 - 220万欧元，未分配成本2060万欧元；九个月TFSS、AVPS分别为9930万欧元、1980万欧元，RTS为 - 380万欧元，未分配成本5860万欧元[128][131][134] - 2022年12月31日止三个月，调整后EBITDA利润率为27.8%；九个月为25.2%[123] 调整后净收入情况 - 2022年12月31日止三个月，调整后净收入（集团份额）较2021年同期改善2040万欧元，增幅147.8%，较2019年同期下降1220万欧元，降幅65.0%；九个月较2021年同期改善4610万欧元，增幅86.7%，较2019年同期下降7290万欧元，降幅110.7%[137][139][140] 成本节约措施情况 - 短期成本节约措施基本停止，被长期措施逐步取代，长期措施只能部分抵消短期措施的收益[107] 业绩影响因素 - 业绩变化主要受旅游和旅游业复苏带来的收入增加、COVID - 19疫情影响、通胀、汇率、利息费用等因素影响[107][109][111][123][124][125][126] 调整后有效税率情况 - 2022年12月31日止三个月调整后有效税率为33.4%，高于2021年同期的-3.4%和2019年同期的18.7%[142][144] - 2022年12月31日止九个月调整后有效税率为354.5%，高于2021年同期的7.8%和2019年同期的23.0%[145][146] 净营运资金情况 - 2021年4月至2022年3月，公司净营运资金需求增加4710万欧元；2022年3月至12月31日，又增加4310万欧元[150][151] - 2022年12月31日止九个月，经营活动净现金使用量为2240万欧元，主要因净营运资金流出4310万欧元[157][159] - 公司净营运资金受支付和收款时间影响，对短期交易量变动敏感[170] - 2022年截至12月31日的九个月，公司净营运资本流出4310万欧元，主要因法国、意大利和西班牙的TFS退款活动增加[176] 集团现金及负债情况 - 截至2022年12月31日，集团现金及现金等价物为2.335亿欧元，额外可用流动性为1250万欧元[153] - 截至2022年12月31日，集团有息贷款和借款为7.863亿欧元[154] - 截至2022年12月31日和3月31日及2021年，公司总付息贷款和借款分别为7.863亿欧元、7.232亿欧元和6.257亿欧元[211] 资金活动情况 - 2022年12月31日止九个月，投资活动净现金使用量为5990万欧元，主要因收购子公司等流出资金[157][163] - 2022年12月31日止九个月，融资活动净现金流入为2.622亿欧元，主要因发行股本和贷款所得款项[157][168] 资本支出情况 - 2022年截至12月31日的九个月，公司资本支出为2310万欧元，较2021年增加730万欧元，增幅46.5% [180] - 2022年截至12月31日的九个月，公司资本支出较2019年减少270万欧元，降幅10.3% [181] 贷款安排情况 - 公司拥有6.3亿欧元的定期贷款安排和1亿欧元的循环信贷安排，循环信贷安排包括最高2000万欧元的摆动信贷子安排[183] - 2022年4月1日，公司提取补充流动性安排（SLF）2000万美元（1800万欧元），4月19日又提取4500万美元（4140万欧元）[187] - 定期贷款安排的最终还款日期为2025年8月28日，补充贷款安排需在初始使用日期的两周年或2024年2月28日（以较早者为准）全额偿还[192][195] - 定期贷款安排的可变利率为欧元银行间同业拆借利率（EURIBOR）加2.75%，循环信贷安排的可变利率为EURIBOR加2.50% [196][197] - 流动性贷款的年利率为2.75% [200] - 新高级定期债务包括6.3亿欧元定期贷款和1亿欧元循环信贷安排，其中定期贷款自开始已全额提取，循环信贷安排已提取9900万欧元[212] - 新高级定期债务到期日为2025年8月28日，信贷安排条件为当期欧元银行间同业拆借利率加最低0%及利差，利差取决于总净杠杆率[213] - 补充流动性工具为7500万美元，已提取6500万美元（6190万欧元）[211] 贷款条件与担保情况 - 公司需遵守杠杆比率测试，不同时间节点有不同的上限要求，如

财务数据和关键指标变化 - 二季度EBITDA提升2620万欧元，达2580万欧元 [3] - TFS和AVPS门店销售增长33亿欧元，达疫情前水平的72% [9] - 集团收入达疫情前水平的64% [10] - 调整后EBITDA显著提升至2620万欧元，达疫情前水平的42%，一季度为17% [10] - 集团调整后净亏损210万欧元，去年为亏损1560万欧元 [11] - 上半年集团收入达疫情前水平的61% [20] - 调整后EBITDA提升4370万欧元，达3260万欧元，为疫情前水平的32% [20] - 集团调整后净亏损1370万欧元，去年为亏损3940万欧元 [20] - 可变成本降低36%，AVPS和TFS收入下降43% [21] - 调整后固定运营费用降低25%，至2020万欧元 [22] - 通胀对固定成本产生460万欧元负面影响，平均影响率为7% [23] - D&A降至1780万欧元，融资成本增至2380万欧元 [26] - 调整后EBITDA减去资本支出为正的1840万欧元 [27] - 上半年营运资金流出8770万欧元 [28] - 净金融债务减少1.026亿欧元 [29] - 截至2022年9月，金融债务为5.744亿欧元 [29] - 上半年收入同比增长208%，TFS和AVPS收入达疫情前水平的57% [31] - 调整后EBITDA从去年的负1110万欧元提升至今年上半年的3260万欧元，达疫情前水平的32% [31] - 固定调整后运营费用（不包括CRTS上市成本和通胀影响）较2019 - 2020年上半年降低25% [32] - 现金及现金等价物达2.21亿欧元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - AVPS恢复速度快于TFS，因其受国际旅行影响较小 [13] - AVPS业务中澳大利亚收单业务利润率较低，但增长快于TFS [18] - AVPS和TFS已发行门店销售恢复至92%，计入英国免税购物计划废除和外汇换算影响后，TFS为70%，AVPS为112% [14] - AVPS和TFS已完成门店销售恢复至72% [16] - AVPS和TFS报告收入恢复率为61%，集团收入恢复率为64% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲复苏显著，10月大陆欧洲（不含英国）恢复至2019年的102%，二季度为101% [35] - 10月美国游客复苏势头强于二季度，达262%，二季度为241%；海湾合作委员会国家复苏达256% [39] - 欧洲地区游客和中长途客源市场10月表现强于二季度 [40] - 亚洲国家10月表现强劲，首次达到2019年水平；中国大陆仅为2019年的11%，俄罗斯为27% [41] - 10月亚太地区恢复至68%，二季度为51%；排除中国游客后，亚太地区首次达到107% [46][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长驱动因素包括新兴市场动态、增值税动态、数字化和电子商务动态 [62][63][64][66] - 公司认为中国重新开放将带来巨大机遇，有望推动业务进一步复苏 [55][59] - 公司实施长期节约计划，预计在恢复到疫情前收入水平时，调整后EBITDA将提高800个基点 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为在通胀和潜在衰退的环境下，因业务与奢侈品价格相关且面向富裕消费者，能较好抵御这两种风险 [68][69][70] - 公司认为复苏态势良好，中国重新开放是潜在机遇，且有强大的长期增长驱动力，未来盈利能力将高于疫情前 [72][73] 其他重要信息 - 公司财年从4月至次年3月 [8] - 2022年6月与Certares和Knighthead进行股权融资，增强了资产负债表 [4][30] - 高级债务和循环信贷安排到期日为2025年8月28日，总净杠杆财务契约首次测试日期为2023年3月31日 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。