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财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025财年总销售门店收入（SiS）达329亿欧元，较2024财年的283亿欧元增长46亿欧元，增幅16.3%，其中TFS SiS为241亿欧元，增长45亿欧元，增幅23.4%；Payments SiS为66亿欧元，增长3亿欧元，增幅4.3%；PPS SiS为22亿欧元，减少2亿欧元，降幅9.0%[235][236][237][238] - 2025财年总营收为5.079亿欧元，较2024财年的4.223亿欧元增长8560万欧元，增幅20.3%，其中TFS营收3.845亿欧元，增长7280万欧元，增幅23.3%；Payments营收9320万欧元，增长1020万欧元，增幅12.2%；PPS营收3020万欧元，增长270万欧元，增幅9.7%[240][241][242][243][245] - 2025财年利润为9360万欧元，较2024财年的2090万欧元增长7260万欧元，增幅347.0%[253] - 2025财年调整后EBITDA为2.024亿欧元，较2024财年的1.487亿欧元增加5370万欧元，调整后EBITDA利润率从35.2%提升至39.8%[260] - 2025财年调整后净利润（集团份额）为5490万欧元，较2024财年的2690万欧元增加2800万欧元，增幅达104.2%[262] - 2025财年公司收入较2024财年增长20%[329] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025财年营业费用为3.732亿欧元，较2024财年的3.244亿欧元增长4880万欧元，增幅15.0%，折旧和摊销费用为5440万欧元，增长1060万欧元，增幅24.3%[246][247][248] - 2025财年净财务收入为70万欧元，较2024财年的净财务成本5030万欧元减少5100万欧元，降幅101.4%[251] - 2025财年所得税费用为4180万欧元，较2024财年的2660万欧元增长1520万欧元，增幅57.1%[252] - 2025财年调整后净财务成本为5520万欧元，较2024财年的5030万欧元增长490万欧元，增幅9.7%[257][259] - 2025财年调整后有效税率为33.9%，低于2024财年的42.6%[265] - 2025财年调整后运营费用为3.055亿欧元，较2024财年的2.736亿欧元增加3190万欧元，增幅为11.7%[267] - 2025财年可变调整后运营费用为1.123亿欧元，较2024财年的1.004亿欧元增加1190万欧元，增幅为11.9%[268] - 2025财年固定调整后运营费用为1.932亿欧元，较2024财年的1.733亿欧元增加1990万欧元，增幅为11.5%[269] 各条业务线表现 - 公司业务分为TFS、Payments和PPS三个报告分部[230] - 公司在沙特阿拉伯设立TFS业务，将提供全数字化TFS服务[232] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，调整后净债务为4.877亿欧元，较2024年的5.243亿欧元有所减少[273] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.238亿欧元，另有1.01亿欧元可用流动性[278] - 截至2025年3月31日，集团有息贷款和借款为5.327亿欧元，包括5.864亿欧元长期融资、5590万欧元债务修改收益和230万欧元其他银行贷款[279] - 2025年和2024年3月31日，非流动高级债务融资均为6.1亿欧元，资本化融资费用分别为2360万欧元和2380万欧元，债务修改收益分别为5590万欧元和0，其他银行贷款分别为230万欧元和270万欧元，有息贷款和借款总额分别为5.327亿欧元和5.889亿欧元[280] - 2025和2024财年经营活动净现金分别为1.609亿欧元和1.201亿欧元，投资活动净现金分别为 - 4560万欧元和 - 3960万欧元，融资活动净现金分别为 - 8190万欧元和 - 2.338亿欧元[282] - 2025财年经营活动净现金受经营成果流入推动，部分被3490万欧元所得税支出抵消；2024财年受经营成果流入推动，被340万欧元净营运资本流出、1730万欧元所得税支出和700万欧元特殊项目抵消[283][284] - 2025财年投资活动净现金主要因4040万欧元内部产生无形资产、680万欧元购置物业厂房设备等流出，部分被430万欧元利息收入和280万欧元出售非流动金融资产收入抵消；2024财年主要因3370万欧元内部产生无形资产等流出，部分被360万欧元利息收入抵消[286][287] - 2025财年融资活动净现金主要因5140万欧元利息支出等流出；2024财年主要因6.3亿欧元偿还贷款和借款等流出，被6.1亿欧元借款所得和4570万欧元发行股本所得抵消[290][291] - 2025财年资本支出从2024财年的3940万欧元增加1150万欧元（29.0%）至5090万欧元，其中680万欧元与资本化无形资产支出增加有关[300] - 2023年11月24日公司签订融资协议，包括6.1亿欧元定期贷款和9750万欧元循环信贷，循环信贷含最高2000万欧元摆动信贷子额度[301] - 融资协议最终还款日期为2030年12月5日，在控制权变更等情况下贷款人可要求取消承诺和提前还款，也可自愿提前还款[305][306][307] - 定期贷款利率为EURIBOR加利差，循环信贷利率为EURIBOR加利差，利差根据公司杠杆率调整，2024年5月5日定期贷款利率利差下调100个基点[308][309][311] - 2024年12月5日，集团完成定期贷款工具第二次重新定价，杠杆率>2.00:1时，利率利差为3.25%；≤2.00:1时，为3.00%[312] - 2024年11月第二次重新定价后，集团降低循环信贷工具适用利率利差，杠杆率>2.75:1时，利差为2.75%；≤2.75:1但>2.50:1时，为2.50%；≤2.50:1但>2.25:1时，为2.25%；≤2.25:1但>2.00:1时，为2.00%；≤2.00:1时，为1.75%[313] - 自2024年12月31日起季度杠杆率测试中，总净负债与综合EBITDA之比不超8.00:1，若可用现金和循环信贷工具提取金额总和超3900万欧元可豁免[315] - 截至2025年3月31日，公司570万欧元现金及现金等价物存于现金集中受限子公司[324] - 截至2025年3月31日，当地信贷额度限制为350万欧元，且无承诺性质[325] - 截至2025年3月31日，小额银行贷款未偿余额为230万欧元，其中80万欧元为短期性质，利率在0.57% - 4.78%之间，到期日至2028年12月31日[326] - 2014年4月1日至2025年3月31日，公司技术年均支出占收入16%，总计6.303亿欧元[327] 业务相关其他数据 - 2025财年前往公司免税目的地国际旅客数量较2024财年增长9%[330] - 2025财年公司每位旅客平均消费较2024财年增长约23%[331] 管理层讨论和指引 - 收购相关 - 2025年2月16日，Shift4拟以每股7.50美元现金收购公司100%普通股，A类优先股每股10.00美元，B类优先股每股11.81美元，交易预计2025年第三季度完成，需90%股份要约收购[231] 管理层讨论和指引 - 特殊项目 - 2025财年特殊项目带来4270万欧元收益，主要源于5590万欧元债务修改收益；2024财年特殊项目产生700万欧元费用[271][272] 其他没有覆盖的重要内容 - 股权结构 - 银湖资本实益持有公司约60.9%的普通股，能对股东大会事项施加控制[163] 其他没有覆盖的重要内容 - 收购限制 - 收购公司10%的股份（或投票权）可能需获得意大利银行事先同意或进行事后通知[165] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司身份 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份至满足特定条件，如年度总收入达12.35亿美元等[171] 其他没有覆盖的重要内容 - 税务相关 - 公司分配股息一般需缴纳35%的瑞士联邦预扣税，符合条件的美国股东可申请退税[172][173] - 公司回购股份用于减资时，需对面值与回购价差额缴纳35%的瑞士预扣税[174] 其他没有覆盖的重要内容 - 股权相关 - 未行使的环球蓝联认股权证可购买30,735,950股普通股，行使价格为每股11.50美元[175] - 17,684,377股A类优先股和22,023,529股B类优先股在特定情况下可按一比一转换为普通股[175] - B类优先股持有人每年可获得相当于当时已发行B类优先股5%的实物股息[175] - 公司可能根据2019年员工股票期权计划和管理激励计划发行普通股，导致股权稀释[176] - 公司未来可能因投资或收购发行证券，可能导致进一步股权稀释[176] - 普通股在股息支付和清算时的偿付顺序低于A类优先股和B类优先股，A类优先股清算所得为每股10美元与清算前转换为普通股所得金额的较高者，B类优先股为每股8.5美元与清算前转换为普通股所得金额的较高者[177][178] 其他没有覆盖的重要内容 - 股价相关 - 公司证券交易价格可能波动，受多种因素影响，包括市场和行业因素、财务结果波动、竞争对手情况等[180][181] - 分析师报告可能影响公司普通股价格和交易量，若实际结果与分析师预测不符或分析师下调评级、发布不利报告，股价可能下跌[183] 其他没有覆盖的重要内容 - 信息披露与治理 - 作为外国私人发行人，公司可向美国证券交易委员会提交较少或不同信息，遵循母国公司治理实践，可能使投资者获得的信息少于美国国内上市公司[184] 其他没有覆盖的重要内容 - 身份变更风险 - 若超过50%的流通投票证券由美国持有人直接或间接记录持有，且满足特定条件，公司可能失去外国私人发行人身份，需承担额外监管成本[186] 其他没有覆盖的重要内容 - 收购限制条款 - 公司章程和瑞士法律中的条款可能限制有吸引力的收购提议，如A类优先股特殊会议需多数投票批准每股低于10美元的合并或要约收购，B类优先股为每股低于8.5美元[187] 其他没有覆盖的重要内容 - 内部控制风险 - 若公司无法维持有效的内部控制系统，可能无法准确及时报告财务状况和经营成果，影响业务和证券价格[188] - 若公司无法根据《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条持续证明拥有有效的财务报告内部控制，可能导致金融市场负面反应，影响证券市场价格[189] 其他没有覆盖的重要内容 - 内部控制鉴证 - 作为新兴成长公司，独立注册公共会计师事务所无需对公司财务报告内部控制有效性进行鉴证，未发现的重大内部控制缺陷可能导致财务报表重述和整改费用[190]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，免税购物解决方案和支付业务的店内销售额增加10亿，增长18%；集团收入达1.31亿欧元，同比增长20%；贡献达1.01亿欧元，同比增长21%；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达5200万欧元，同比增长31%；调整后EBITDA利润率提高3.4个百分点至39.7%；集团调整后净收入为1400万欧元，同比增长58% [10][11][12] - 前九个月，免税购物解决方案和支付业务的店内销售额增加40亿，增长21%；集团收入达3.81亿欧元，同比增长20%；贡献达2.98亿欧元，同比增长22%；调整后EBITDA达1.54亿欧元，同比增长34%；调整后EBITDA利润率提高超4个百分点至超40%；集团调整后净收入达4100万欧元，同比增长62% [21][22][23] - 调整后折旧和摊销（D&A）在该期间增加900万欧元至3600万欧元，主要因资本化软件摊销增加400万欧元和租赁折旧增加400万欧元 [31][32] - 净融资成本较去年12月增加700万欧元，主要因高级债务利率从去年同期的6.5%升至7.4%；去年12月成功二次重新定价高级债务，使定期贷款利率利差降低50个基点至3.25%，过去12个月累计降低175个基点 [33] - 截至2024年12月，过去12个月调整后EBITDA从上个季度的1.75亿欧元增至1.88亿欧元；调整后EBITDA减去资本支出达1.17亿欧元，同比改善3100万欧元；税前无杠杆自由现金流达1.23亿欧元，去年为8600万欧元；净债务减少3400万欧元，净杠杆率从去年12月的3.6倍降至2.6倍 [34][35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 免税购物解决方案（TFS） - 第三季度，该业务占集团收入的74%，已完成的店内销售额增长21%，收入增长22%至9800万欧元；贡献增长24%至8500万欧元，贡献利润率为87% [13][14][51] - 前九个月，该业务已完成的店内销售额增长25%，收入增长24%至2.91亿欧元；欧洲大陆贡献2.44亿欧元，增长21%，亚太地区收入达4700万欧元，增长43%；贡献增长26%至2.49亿欧元，贡献利润率为86% [24][25][62] 支付业务 - 第三季度，该业务占集团收入的19%，收入达2500万欧元，同比增长17%，高于店内销售额8%的增幅；外汇解决方案（FX Solutions）受年初失去日本大客户影响，排除该影响收入增长应为8%，报告基础上为1.8%；贡献增长4.5%，低于收入增长；84%的支付贡献来自FX Solutions，其贡献利润率为94% [15][16][54] - 前九个月，该业务收入达6900万欧元，同比增长12%，高于店内销售额6%的增幅；FX Solutions收入达3300万欧元，同比增长7%；收购收入增至3400万欧元，增长17%；酒店网关业务收入达130万欧元，同比增长32%；各业务线贡献均有增长，但因业务组合原因，贡献增长低于收入增长 [27][65] 售后解决方案 - 第三季度，该业务占集团收入的7%，收入同比增长26%，贡献增长8%，利润率为55% [18][19][56] - 前九个月，该业务收入达2200万欧元，同比增长5%，贡献增长7% [29][67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司被Shift4收购，收购价为普通股每股7.5美元（较收盘价溢价15%），A类优先股每股10美元，B类优先股每股11.81美元，企业价值达25亿美元，约为EBITDA的13倍；收购完成后，公司股票将不再在纽约证券交易所上市；交易需获得监管批准等条件，预计2025年第三季度完成，且需至少90%的已发行和流通普通股及优先股参与要约收购 [2][4][6] - Shift4是美国集成支付和商业技术领域的领导者，公司主要立足欧洲和亚太地区，在免税购物解决方案业务有强大基础，在支付领域也有重要地位，双方业务具有互补性 [6][45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司重申2024 - 2025财年调整后EBITDA的指引为1.85亿 - 2.05亿欧元，并预计将在该区间的上半部分实现目标，基于过去三个季度过去12个月调整后EBITDA的改善情况 [39][76][77] 其他重要信息 - 公司财务年度从4月至次年3月，本次为2024年12月31日结束的第三季度和前九个月财报发布，所有与国际财务报告准则（IFRS）指标的调整均包含在附录中 [8][47] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容。

全球蓝集团（Global Blue Group） - 本季度每股收益0.06美元，未达Zacks共识预期的0.09美元，去年同期为0.04美元，本季度收益意外下降33.33%，上一季度收益意外下降9.09% [1] - 过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收1.4016亿美元，超Zacks共识预期4.92%，去年同期营收1.1781亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [2] - 年初以来股价上涨约5.6%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] - 财报发布前，收益预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.04美元，营收1.2475亿美元，本财年共识每股收益预估为0.30美元，营收5.1886亿美元 [7] 金融交易服务行业 - Zacks行业排名处于250多个Zacks行业的后49%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] 派安盈（Payoneer Global Inc.） - 尚未公布截至2024年12月季度的业绩，预计2月27日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.07美元，同比增长40%，过去30天共识每股收益预估上调2% [9] - 预计营收2.4182亿美元，较去年同期增长7.8% [10]

市场份额情况 - 公司在免税购物市场份额约为70%，是该领域全球领导者，FX解决方案市场份额约为20%[17][20] 公司收购信息 - 2025年2月16日，Shift4拟以每股7.5美元现金收购公司100%普通股，A类优先股每股10美元，B类优先股每股11.81美元，交易预计2025年第三季度完成，需90%股份要约收购[23] TFS业务线SiS数据 - 2024年第四季度TFS SiS为62亿欧元，较2023年同期增加11亿欧元，增幅20.5%；前九个月为183亿欧元，较2023年同期增加36亿欧元，增幅25.0%[28][29] Payments业务线SiS数据 - 2024年第四季度Payments SiS为17亿欧元，较2023年同期增加1亿欧元，增幅8.2%；前九个月为50亿欧元，较2023年同期增加3亿欧元，增幅7.4%[28][30] PPS业务线SiS数据 - 2024年第四季度PPS SiS为6亿欧元，较2023年同期减少4亿欧元，降幅35.3%；前九个月为16亿欧元，较2023年同期减少2亿欧元，降幅10.4%[28][31] 公司收入数据 - 2024年第四季度公司收入为1.314亿欧元，较2023年同期增加0.22亿欧元，增幅20.1%；前九个月为3.811亿欧元，较2023年同期增加0.64亿欧元，增幅20.2%[35][36] TFS业务线收入数据 - 2024年第四季度TFS收入为0.978亿欧元，较2023年同期增加0.174亿欧元，增幅21.7%；前九个月为2.908亿欧元，较2023年同期增加0.556亿欧元，增幅23.6%[35][37] Payments业务线收入数据 - 2024年第四季度Payments收入为0.251亿欧元，较2023年同期增加0.028亿欧元，增幅12.6%；前九个月为0.688亿欧元，较2023年同期增加0.075亿欧元，增幅12.3%[35][39] PPS业务线收入数据 - 2024年第四季度PPS收入为0.086亿欧元，较2023年同期增加0.018亿欧元；前九个月为0.215亿欧元，较2023年同期增加0.009亿欧元[35] - PPS报告部门2024年第四季度收入增长180万欧元，达860万欧元，增幅25.8%；前九个月增长90万欧元，达2150万欧元，增幅4.5%[40] 公司运营费用数据 - 公司运营费用2024年第四季度为0.982亿欧元，较2023年同期增加0.243亿欧元；前九个月为2.795亿欧元，较2023年同期增加0.468亿欧元[35] - 2024年第四季度运营费用增长2430万欧元，达9820万欧元，增幅32.9%；前九个月增长4680万欧元，达2.795亿欧元，增幅20.1%[42] 折旧和摊销数据 - 2024年第四季度折旧和摊销增长330万欧元，达1400万欧元，增幅30.3%；前九个月增长880万欧元，达3970万欧元，增幅28.6%[44] - 2024年第四季度其他折旧和摊销增长320万欧元，达1290万欧元，增幅33.6%；前九个月增长880万欧元，达3640万欧元，增幅32.0%[46] 无形资产摊销数据 - 2024年第四季度无形资产摊销保持在110万欧元；前九个月保持在330万欧元[45] 特殊项目净收益数据 - 2024年第四季度特殊项目净收益2190万欧元；前九个月净收益4340万欧元[48][50] 调整后运营费用数据 - 2024年第四季度调整后运营费用增长960万欧元，达7920万欧元，增幅13.8%；前九个月增长2490万欧元，达2.272亿欧元，增幅12.3%[52] 可变调整后运营费用数据 - 2024年第四季度可变调整后运营费用增长470万欧元，达3000万欧元，增幅18.6%；前九个月增长980万欧元，达8320万欧元，增幅13.3%[53] 净财务收入数据 - 2024年第四季度净财务收入增长2490万欧元，达1290万欧元，增幅207.9%；前九个月增长4900万欧元，达1240万欧元，增幅133.9%[56][57] 调整后EBITDA数据 - 2024年第四季度调整后EBITDA增长1240万欧元，达5220万欧元，增幅31.2%；前九个月增长3920万欧元，达1.539亿欧元，增幅34%[62] - 2024年第四季度和前九个月调整后EBITDA分别为5.22亿欧元和15.39亿欧元，2023年同期分别为3.98亿欧元和11.47亿欧元[63] 调整后净利润（集团份额）数据 - 2024年第四季度和前九个月调整后净利润（集团份额）分别为1.44亿欧元和4.08亿欧元，2023年同期分别为0.91亿欧元和2.53亿欧元[65] 调整后有效税率数据 - 2024年第四季度和前九个月调整后有效税率分别为34.9%和34.8%，2023年同期分别为38.9%和38.8%[67] 调整后净债务数据 - 截至2024年12月31日和3月31日，调整后净债务分别为 - 48.96亿欧元和 - 52.44亿欧元[71] 净营运资金需求数据 - 2024年前九个月，旺季过后净营运资金需求减少1570万欧元，上一财年同期减少610万欧元[76] - 2024年和2023年截至12月31日的九个月，净营运资金流入分别为1570万欧元和610万欧元[95] 现金及现金等价物与额外可用流动性数据 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为12.18亿欧元，额外可用流动性为1.01亿欧元[78] 有息贷款和借款数据 - 截至2024年12月31日，公司有息贷款和借款为5.319亿欧元[79] - 截至2024年12月31日，公司有息贷款和借款总额为5.319亿欧元[125] - 截至2024年12月31日，计息贷款和借款总额为531,914,000欧元，其中短期部分为853,000欧元，长期部分为531,061,000欧元[208] 经营、投资、融资活动净现金数据 - 2024年前九个月经营活动净现金为1.335亿欧元，2023年同期为1.011亿欧元[81] - 2024年前九个月投资活动净现金使用为3210万欧元，2023年同期为2620万欧元[81] - 2024年前九个月融资活动净现金使用为6820万欧元，2023年同期为2.15亿欧元[81] - 2024年前九个月经营活动净现金流入133,455千欧元，2023年同期为101,050千欧元，同比增长32.1%[144] - 2024年前九个月投资活动净现金流出32,067千欧元，2023年同期为26,210千欧元，同比增长22.3%[144] - 2024年前九个月融资活动净现金流出68,160千欧元，2023年同期为214,966千欧元，同比下降68.3%[144] 净营运资金累计现金流入数据 - 2014年4月1日至2019年3月31日净营运资金累计现金流入为2140万欧元，年均现金流入430万欧元[92] 资本支出数据 - 2024年截至12月31日的九个月，资本支出从2790万欧元增至3660万欧元，增加870万欧元，增幅31.0%[97] 高级信贷安排协议数据 - 2023年11月24日，公司签订高级信贷安排协议，包括6.1亿欧元定期贷款和9750万欧元多货币循环信贷安排[100] 定期贷款提取数据 - 2023年12月5日，公司提取6.1亿欧元定期贷款[102] 定期贷款重新定价数据 - 2024年5月和11月，公司两次对定期贷款B进行重新定价，降低了利率[109][111] - 2024年6月6日和12月6日，公司两次对7年期定期贷款进行重新定价，降低利率利差，负债账面价值减少5590万欧元[208][210][211] 循环信贷安排利率调整数据 - 2024年11月，公司降低了循环信贷安排的利率[114] 利率互换协议数据 - 2023年12月21日，公司与加拿大皇家银行签订利率互换协议，涉及3.05亿欧元[117] 利率上限协议数据 - 2024年12月9日，公司与加拿大皇家银行签订利率上限协议，涉及1.5亿欧元，预付300万欧元[118] 营收数据 - 2024年第四季度营收131,387千欧元，2023年同期为109,406千欧元，同比增长20.1%[135] - 2024年前九个月营收381,101千欧元，2023年同期为317,065千欧元，同比增长20.2%[135] 营业利润数据 - 2024年第四季度营业利润33,196千欧元，2023年同期为35,500千欧元，同比下降6.5%[135] - 2024年前九个月营业利润101,623千欧元，2023年同期为84,362千欧元，同比增长20.5%[135] 净利润数据 - 2024年第四季度净利润33,883千欧元，2023年同期为14,854千欧元，同比增长128.1%[135] - 2024年前九个月净利润78,833千欧元，2023年同期为26,299千欧元，同比增长200%[135] 总资产数据 - 截至2024年12月31日，总资产1,160,144千欧元，较3月31日的1,090,646千欧元增长6.4%[141] 公司总权益数据 - 截至2023年12月31日九个月，公司总权益从期初的6343千欧元增至期末的71634千欧元[148] 各业务线九个月收入数据 - 2024年九个月，公司TFS、Payments、PPS业务收入分别为290770千欧元、68804千欧元、21527千欧元，总计381101千欧元；2023年九个月对应业务收入分别为235170千欧元、61286千欧元、20609千欧元，总计317065千欧元[169][171] 九个月调整后EBITDA、折旧和摊销、经营利润数据 - 2024年九个月，公司调整后EBITDA为153873千欧元，2023年九个月为114719千欧元[169][171] - 2024年九个月，公司折旧和摊销为39747千欧元，2023年九个月为30895千欧元[169][171] - 2024年九个月，公司经营利润为101623千欧元，2023年九个月为84362千欧元[169][171] 各业务线三个月收入数据 - 2024年三个月，公司TFS、Payments、PPS业务收入分别为97760千欧元、25061千欧元、8566千欧元，总计131387千欧元；2023年三个月对应业务收入分别为80338千欧元、22261千欧元、6807千欧元，总计109406千欧元[170][172] 三个月调整后EBITDA、折旧和摊销、经营利润数据 - 2024年三个月，公司调整后EBITDA为52156千欧元，2023年三个月为39753千欧元[170][172] - 2024年三个月，公司折旧和摊销为14024千欧元，2023年三个月为10763千欧元[170][172] - 2024年三个月，公司经营利润为33196千欧元，2023年三个月为35500千欧元[170][172] 固定成本数据 - 2024年九个月固定成本为144000千欧元，2023年九个月为128900千欧元；2024年三个月固定成本为49200千欧元，2023年三个月为44300千欧元[172] 员工福利费用数据 - 2024年12月31日止三个月和九个月，员工福利费用分别为4145.5万欧元和1.22357亿欧元，2023年同期为3734.4万欧元和1.10586亿欧元，主要因员工平均数量从2023年的1914人和1885人分别增至2119人和2045人[173][174] 折旧和摊销（细分）数据 - 2024年12月31日止三个月和九个月，折旧和摊销分别为1402.4万欧元和3974.7万欧元，2023年同期为1076.3万欧元和3089.8万欧元，其中固定资产折旧分别为470万欧元和1420万欧元，无形资产摊销分别为770万欧元和2140万欧元[173][175] 股份支付费用数据 - 2024年12月31日止三个月和九个月，股份支付费用分别为479万欧元和749.5万欧元，2023年同期分别为收益113.5万欧元和费用183.3万欧元[173] 净融资收入数据 - 2024年12月31日止三个月和九个月，净融资收入分别为1290万欧元和12

文章核心观点 - 受收购消息及交易量影响，环球蓝联集团股价上涨，但盈利预期下调，需关注后续走势；同行业的还款控股公司股价下跌且盈利预期不佳 [1][2][5] 环球蓝联集团（Global Blue Group） 股价表现 - 上一交易日股价上涨17.5%，收于7.32美元，过去四周累计下跌14.7% [1] 收购情况 - 支付和商业技术公司Shift4宣布收购环球蓝联集团，交易预计2025年第三季度完成，将打造服务50多个国家零售和酒店业的全球商业和支付技术领导者，Shift4将用现金和18亿美元过桥贷款为收购融资 [2] 公司优势 - 作为全球免税购物领导者，拥有约70%市场份额，业务覆盖超50个国家；利用专有云技术平台实现无缝支付和交易处理，与各类机构集成；与顶级商户保持超20年合作关系，确保业务稳定 [3] 业绩预期 - 即将公布的季度报告预计每股收益0.09美元，同比增长125%；收入预计为1.3359亿美元，同比增长13.4% [4] 盈利预测调整 - 过去30天，本季度每股收益共识预期下调20%至当前水平；目前股票评级为Zacks Rank 3（持有） [5] 还款控股公司（Repay Holdings） 股价表现 - 上一交易日股价下跌0.3%，收于7.40美元，过去一个月累计下跌0.8% [5] 业绩预期 - 即将公布的报告每股收益共识预期过去一个月维持在0.24美元，同比下降11.1%；目前股票评级为Zacks Rank 4（卖出） [6]

财务数据和关键指标变化 - H1收入增长20%，达到2.5亿欧元[2][11] - 调整后的EBITDA增长36%，达到1.02亿欧元，EBITDA利润率提高4.6个百分点，达到40.7%，收入到EBITDA的转化率为64%[2][11] - 调整后的净利润为2700万欧元，同比增长66%[11] - 调整后的折旧和摊销费用增加600万欧元，达到2400万欧元[16] - 净财务成本增加500万欧元[18] - 资本支出为2600万欧元，主要与技术开发有关[20] - 税前无杠杆自由现金流达到5700万欧元，同比增长1900万欧元[20] - 净债务增加700万欧元，达到5.16亿欧元，净杠杆率为2.9倍，较去年同期的4.5倍有显著改善[21] 各条业务线数据和关键指标变化 免税购物解决方案 - 第二季度店内销售额增长15%，收入增长18%，达到1.02亿欧元，贡献增长20%，达到8700万欧元，贡献利润率为86%[6] - H1店内销售额增长27%，收入增长25%，达到1.93亿欧元，贡献增长27%，达到1.65亿欧元，贡献利润率为85%[12] 支付业务 - 第二季度收入增长16%，达到2340万欧元，贡献增长19%，达到1300万欧元，其中外汇解决方案贡献1200万欧元，贡献利润率为96%，收购业务贡献100万欧元，贡献利润率为10%，综合支付解决方案业务贡献40万欧元，贡献利润率为88%[5][8] - H1收入增长12%，达到4370万欧元，各业务线贡献增长强劲，平均为9.3%[13] 售后解决方案 - 第二季度收入下降1%，达到670万欧元，贡献增长持平，为400万欧元[9] - H1收入下降6%，达到1300万欧元，贡献增长7%[14] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 10月店内销售额增长12%，意大利和西班牙表现强劲，法国恢复到奥运会前的水平，美国游客贡献18%，非欧盟居民贡献16%，中国游客增长15%[25][26] 亚太市场 - 10月店内销售额增长29%，较Q2略有放缓，主要与日元汇率有关，中国大陆游客贡献36%，中国游客增长50%[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将财务指引调整为1.85亿欧元至2.05亿欧元，并将股票回购从1000万美元提高到1500万美元，计划持续到2025年11月[2][36] - 公司将加速在新国家的投资，未来15个月内计划在两到三个国家开展业务[30] - 公司将加大在日本的投资，以应对2026年日本政策变化带来的机遇[31] - 公司将加速在酒店支付网关方面的增长[32] - 公司长期目标是收入增长8% - 12%，转化率为50%，资本支出在[40% - 45%]，净营运资本中性，税率在24% - 26%，净杠杆率低于2.5倍[33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游行业，特别是高端市场，仍然呈现积极趋势，对公司有利，但奢侈品零售市场出现放缓，公司虽受影响较小，但也不能完全免疫[28][29] - 公司实施的管理举措取得了良好进展，提高了客户对公司解决方案的渗透率和使用率[29] - 公司对通货膨胀和经济衰退有较好的抵御能力，过去四年公司奢侈品业务价格上涨27%，高于通货膨胀率，在2008 - 2009年经济衰退期间，公司表现出较强的韧性[34][35] 问答环节所有的提问和回答 问题：无 - 无回答内容 [37]

业绩总结 - FY24/25收入同比增长20%，达到2.5亿欧元[8] - H1 FY24/25调整后EBITDA增长36%，达到1.02亿欧元[8] - H1 FY24/25调整后净收入为2070万欧元，同比增长23%[68] - Q2 FY24/25集团收入为1.32亿欧元，同比增长17%[24] - H1 FY24/25的收入较去年同期增长20%，达到€193.0M[81] - FY23/24总收入为€113.2M，较FY22/23的€81.9M增长38.5%[159] - FY24/25总收入预计为€132.0M，较FY23/24增长16.5%[159] 用户数据 - 稳健的税务免购物解决方案收入增长约25%，贡献率为27%[79] - 支付业务收入增长约12%，贡献增长约9%[83] 财务状况 - H1 FY24/25调整后EBITDA利润率提高4.6个百分点，达到40.7%[8] - 自由现金流从H1 FY23/24的约€12.4M改善至H1 FY24/25的约€20.4M[123] - 净债务比率在2024年9月底降至2.9倍，较去年同期的4.5倍显著改善[124] - H1 FY24/25的资本支出为€25.6M，较H1 FY23/24的€17.9M有所增加[123] - 由于利率上升，H1 FY24/25的净融资成本增加，预计高级债务利息成本为€45.3M[118] 未来展望 - FY24/25财务指导范围为1.85亿欧元至2.05亿欧元[8] - FY24/25调整后EBITDA指导范围为€185M - €205M[148] - FY24/25的运营费用预计为€90.3M，较FY23/24的€88.7M略有增加[159] - FY24/25的净财务成本预计为€14.2M，较FY23/24的€13.9M有所上升[159] - FY24/25的资本支出预计为€40M - €45M[149] 其他信息 - 股票回购计划从1000万美元增加至1500万美元，并延长至2025年11月[8] - 自购后解决方案的贡献增长加速，主要由于停止某些低贡献承运商合同[93] - 调整后的EBIT在FY23/24的前三个月为24.5百万欧元，较FY22/23的2.1百万欧元增长了1061.9%[167] - 调整后的利润/亏损归属于母公司的所有者在FY23/24的前三个月为14.0百万欧元，较FY22/23的(2.1)百万欧元改善[169]

公司财报表现 - 公司本季度每股收益为$0.10，低于Zacks共识预期的$0.11，相比去年同期每股收益$0.08有所增长，但未达到预期，产生了-9.09%的盈利惊喜[1] - 公司本季度营收为$145.03 million，超过Zacks共识预期的6.69%，相比去年同期的$123.18 million有所增长[2] - 公司在过去四个季度中，有两次超过了营收预期，但未能超过每股收益（EPS）预期[2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来上涨了约32.1%，而标普500指数上涨了24.7%，显示出公司股价表现优于市场[3] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 公司当前的盈利预期修订趋势为不利，这导致公司股票的Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价将表现不佳[6] - 当前共识EPS预期为$0.13，营收为$129.81 million，预计下一个季度和当前财年的EPS分别为$0.38和$516.22 million[7] 行业影响 - 金融交易服务行业目前在Zacks行业排名中处于前33%，表明该行业的表现优于后50%的行业[8] - 行业前景对公司股票的表现有重要影响，投资者应关注行业动态[8]