文章核心观点 - 通用医疗技术公司第四季度利润和收入超预期，虽2024年指引疲软但周二早盘股价仍上涨 [1] 公司业绩情况 - 第四季度净收入4.03亿美元，合每股0.88美元，低于上年同期的5.54亿美元（每股1.21美元） [1] - 调整后每股收益1.18美元，高于FactSet共识预期的1.07美元 [1] - 收入增长5%至52亿美元，也高于FactSet共识预期的51亿美元 [1] 公司展望情况 - 公司预计2024年调整后每股收益为4.20 - 4.35美元，而FactSet预期为5.74美元 [1] 股价表现情况 - 周二早盘股价上涨0.9% [1] - 过去12个月股价上涨2%，而标准普尔500指数上涨20% [1]

文章核心观点 - GE HealthCare公司在2023年第四季度和全年取得了强劲的财务业绩,体现了公司专注于精准医疗战略的成功执行 [2][3] - 公司在2023年投入超过10亿美元用于研发,推出了40多项创新产品,同时通过战略收购提升了市场地位,并偿还了10亿美元债务,为未来持续增长奠定了基础 [2][3] - 公司预计2024年有机收入增长约4%,调整后EBIT利润率将达到15.6%-15.9%,调整后每股收益将增长7%-11%,自由现金流约为18亿美元 [21][22][23] 分组1 - 2023年第四季度收入增长5%,其中有机收入增长5% [3] - 第四季度总公司订单增长3%,订单/收入比为1.05倍,显示公司订单持续增长 [4] - 第四季度调整后EBIT利润率为16.1%,与2022年第四季度单独公司调整后EBIT利润率持平 [6] - 第四季度调整后每股收益为1.18美元,较2022年第四季度单独公司调整后每股收益1.06美元增长0.12美元 [7] 分组2 - 2023年全年收入增长7%,有机收入增长8% [13][14] - 全年调整后EBIT利润率为15.1%,较2022年单独公司调整后EBIT利润率14.5%提升60个基点 [16][17] - 2023年全年调整后每股收益为3.93美元,较2022年单独公司调整后每股收益3.38美元增长0.55美元 [18] - 2023年自由现金流约17亿美元,自由现金流转换率为95% [19][20]

债务和财务风险 - 公司在2023年12月31日有约94.42亿美元的债务[334] - 公司的债务水平和履行债务条款的能力可能会对业务、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响[333] - 公司可能会发行额外的股票用于收购、资本市场交易或其他用途[341] 法律条款和风险 - 公司存在一些条款可能会阻碍收购并限制股东权力[342] - 公司的章程规定了特定法院为公司与股东之间争议的唯一和专属论坛[345] 市场风险管理 - 公司暴露于市场风险，主要来自利率变动、外汇汇率变动、商品价格和股票价格变动[473] - 公司使用多种技术来管理货币兑换的影响，包括对重要货币敞口进行套期保值[475] - 公司对外汇衍生品合同的潜在价值下降进行了敏感性分析，显示在美元兑其他适用货币汇率下降10%的情况下，可能会减少1300万美元[476] - 利率变动100个基点将使公司年利息支出增加或减少约2200万美元，部分抵消来自现金投资的利息收入变化[480] - 公司通过使用适当的固定利率和浮动利率债务来主要管理利率风险[481] 原材料供应和成本风险 - 公司依赖于氦、碘和稀土矿等某些原材料的供应，这些原材料的全球需求、供应和定价一直波动[482] - 如果某些商品或能源、运输或运输成本增加且公司无法将这些成本转嫁给客户，公司的利润率将受到不利影响[483] 风险管理工具 - 公司可能会不时进行套期保值交易，以减少商品价格波动对收益的影响[486] - 公司持有269百万美元的延期薪酬负债，受股票价格变动风险影响[487] - 了解公司的风险敞口、衍生品使用情况以及这些活动对公司合并财务报表的影响，请参阅《财务工具和公允价值衡量》第13条注释[488]

GE HealthCare Technologies Inc. - GE HealthCare Technologies Inc. 将于2023年2月6日发布第四季度业绩报告[1] - GE HealthCare 完成了医疗业务的分拆，成立了新的 Precision Care 领域的公司[3] - 预计 GE HealthCare 将报告强劲的有机收入增长，受益于平衡的业务表现和新产品推出[3] - GE HealthCare 第四季度2023年的营收预期为50.9亿美元，每股收益预期为1.07美元[9] 影像业务 - 影像业务预计将受益于全球医疗保健提供商持续投资以改善患者护理和生产力[4] 超声波业务 - 超声波业务预计将受益于心血管、一般成像和妇女健康产品的强劲表现[5] 患者护理解决方案业务 - 患者护理解决方案业务预计将受益于有利的销量和定价[6] 制药诊断业务 - 制药诊断业务预计将实现有机收入增长，受益于有利的价格和全球手术程序的恢复[7] 商业表现 - 第四季度的商业表现可能会受到具有挑战性的宏观经济环境和货币风险的影响[8]

文章核心观点 GE HealthCare的Novii™+无线贴片解决方案获美国FDA 510(k)批准，该方案可无创监测母婴健康，扩大适用孕周范围，能为护理团队提供数据，有望改善母婴结局，预计今年晚些时候在美国上市 [1][2][6] 产品特点 - 可无创测量并显示胎儿心率、产妇心率和子宫活动，让护理团队实时查看患者数据 [2] - 无腰带无线设计，产妇可自由活动，有助于缩短产程、提供更舒适分娩体验 [2] - 采用更新算法，提高可靠性和准确性 [2] - 可用于34周及以上的产前和产时孕妇，扩大适用孕周范围 [2] - 能提供母婴状态个性化视图，在分娩时提醒护理团队心率和宫缩模式变化，以便主动干预 [3] 行业背景 - 美国每十个新生儿中就有一个早产，60多年来该比例未显著改变，同时产妇发病率和死亡率上升，尤其是有色人种女性 [4] - 几乎所有（97%）参与GE HealthCare调查的受访者认为，用于监测患者状态的可视化仪表盘有一定或至关重要的重要性 [6] 公司情况 - GE HealthCare是全球领先的医疗技术、制药诊断和数字解决方案创新者，业务规模达180亿美元，拥有5万名员工 [7] - 公司设计解决方案满足医疗服务提供者、家庭和患者需求，致力于让母婴健康出院 [7] 产品上市信息 - Novii+无线贴片解决方案将于今年晚些时候在美国向客户发售 [6]

GE HealthCare新产品发布 - GE HealthCare宣布推出最新的心电生理学创新产品Prucka 3 with CardioLab EP Recording system[1] - Prucka 3 with CardioLab EP Recording system具有数字平台，通过新的信号滤波功能和增强的软件降低环境噪音，为心电生理学提供高质量信号[3] 心律失常诊断与治疗 - 心血管疾病是全球死亡的主要原因，其中心房颤动（AFib）是临床实践中最常见的心律失常，GE HealthCare的Prucka 3 with CardioLab EP Recording system可帮助诊断和治疗心律失常[2] Prucka 3 with CardioLab EP Recording system新功能 - Prucka 3 with CardioLab EP Recording system的新功能包括增强的信号滤波能力、双实时显示、周期长度标签、多个回顾窗口和ClearMatch功能[4]

文章核心观点 - 通用电气医疗集团（GE HealthCare）将于2024年2月6日美股开盘前公布2023年第四季度及全年财务业绩，同日上午8点30分将举行电话会议和网络直播 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的医疗技术、制药诊断和数字解决方案创新者，致力于提供综合解决方案、服务和数据分析，以提高医院效率、提升临床医生效能、实现更精准治疗并改善患者健康 [1] - 公司服务患者和医疗服务提供者超100年，推动个性化、互联和富有同情心的医疗服务，简化患者就医流程 [1] - 公司旗下影像、超声、患者护理解决方案和制药诊断业务，助力改善从诊断、治疗到监测的患者护理过程 [1] - 公司业务规模达183亿美元，拥有5万名员工，致力于打造医疗无边界的世界 [1]

收购计划 - GE HealthCare宣布将收购MIM Software，后者是一家全球提供医学影像分析和人工智能解决方案的公司[1] - GE HealthCare计划整合MIM Software的解决方案，以促进基于人工智能的分割和轮廓绘制，以及对患者进行剂量分析，涵盖放射学、分子影像学和放射肿瘤学等领域[2] 合并优势 - GE HealthCare和MIM Software的首席执行官表示，合并后将加强在综合成像系统、分析和数字工作流程方面的能力，以支持多个专业领域的患者护理[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为48亿美元,同比增长5%,其中有6%的有机增长 [9] - 第三季度调整后EBIT利润率为15.4%,同比增加120个基点,主要得益于价格上涨和生产效率提升 [16][17][20] - 第三季度调整后每股收益为0.99美元,同比下降18%,但剔除利息费用影响后同比增长14% [18] - 第三季度自由现金流为5.7亿美元,同比增加2200万美元,主要得益于存货管理改善 [36][37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 影像业务 - 第三季度有机收入同比增长5%,主要得益于MI、CT和MR产品的增长 [22] - 影像业务EBIT利润率同比增加150个基点,主要得益于生产效率提升、价格上涨和销量增长 [23] 超声波业务 - 第三季度有机收入同比下降1%,主要受到去年同期基数较高的影响 [24][25] - 超声波业务EBIT利润率同比下降360个基点,主要受到计划性投入和通胀压力的影响 [27] 患者护理解决方案业务 - 第三季度有机收入同比增长9%,主要得益于销量和价格上涨 [31] - 患者护理解决方案业务EBIT利润率同比增加120个基点,主要得益于生产效率提升、销量增长和价格上涨 [32] 医药诊断业务 - 第三季度有机收入同比增长12% [34] - 医药诊断业务EBIT利润率同比下降230个基点,主要受到原材料通胀和计划性投入的影响 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场的订单和收入同比均实现增长,第四季度预计仍将受到一定程度的影响 [11] - 美国市场方面,公司在第三季度末看到一些大型项目的审批周期有所延长,主要是由于客户预算成本高于预期 [133][134] - 欧洲市场方面,公司在艰难的宏观环境下仍保持良好执行,客户审批周期延长的情况也有所出现 [137] - 东南亚和拉丁美洲市场表现良好,一些国家正在大幅投资提升诊断能力 [138] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进精准医疗战略,在影像、超声波和医药诊断等领域进行创新投入,推出多项新产品和技术 [43][46][48][49] - 公司正在整合跨模态、跨设备的数字化解决方案,如CardioVisio产品,帮助医生更好地诊断和治疗心血管疾病 [53][54][55] - 公司在人工智能领域保持领先地位,2023年获得FDA批准的AI设备数量位居行业第一 [50] - 公司正在加强与医疗机构的合作,如与Stanford Medicine、Mayo Clinic等开展创新合作 [43][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管2023年面临多重宏观挑战,但公司业务表现仍保持韧性,有信心实现全年目标 [8] - 管理层认为,全球市场保持韧性,公司订单和交付能力保持良好,为2024年前景带来信心 [14][73][154] - 管理层表示,公司正在持续推进生产效率、供应链和成本优化等措施,为未来发展奠定基础 [12][13][37][38] - 管理层对中国市场保持谨慎乐观,预计第四季度影响有限,长期看好中国市场的增长潜力 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vijay Kumar 提问** 询问公司在中国市场的订单情况,以及剔除中国因素后公司资本类业务的订单增长情况 [60][61] **Peter Arduini 和 Jay Saccaro 回答** 公司在中国市场的订单和收入均实现同比增长,第四季度预计影响有限。公司整体订单情况保持良好,体现在较高的账单比率和充足的订单备货 [61][62][63][64] 问题2 **Joanne Wuensch 提问** 询问公司对2024年收入增长的预期,以及当前订单情况对2024年的影响 [72][73] **Jay Saccaro 回答** 公司对2024年前景保持乐观,订单备货情况良好,为2024年收入增长奠定基础。但公司暂不提供具体指引,将在未来几周内完成2024年规划 [73][74][75] 问题3 **Anthony Petrone 提问** 询问公司在定价和创新方面的策略,以及如何看待光子计数CT等新技术的定价空间 [82][83] **Peter Arduini 回答** 公司正在通过创新产品、数字化解决方案等提升产品价值,并根据产品带来的收益合理定价。光子计数CT等新技术有望带来较高的毛利率 [93][94][95]

业绩总结 - 2023年第三季度，GE HealthCare的总收入为48.22亿美元，同比增长5%[23] - GE HealthCare 2023年第三季度净收入为48.22亿美元，毛利润为19.35亿美元，毛利率为40.1%[29] - 2023年第三季度，GE HealthCare的总收入为14346百万美元，净利润为1165百万美元[30] 业务部门表现 - 影像业务部门3Q'23营收为48亿美元，同比增长5%[7] - 超声波业务部门3Q'23营收为8.15亿美元，同比下降1%[11] - 患者护理解决方案业务部门3Q'23营收为7.64亿美元，同比增长9%[12] - 制药诊断业务部门3Q'23营收为5.89亿美元，同比增长12%[13] 财务数据 - 3Q'23调整后EBIT为7.44亿美元，调整后每股收益为0.99美元[6] - 3Q'23自由现金流为5.7亿美元[14] - GE HealthCare 2023年第三季度自由现金流为5.7亿美元，较去年同期增长4%[28] 未来展望 - 2023年公司预计有机收入增长为6%-8%[15] - 2023年公司预计调整后每股收益为3.75-3.85美元[15] - 2023年，GE HealthCare预计有机收入增长率为6%至8%[33] - 2023年，GE HealthCare预计调整后EBIT利润率为15.0%至15.5%[33] - 2023年，GE HealthCare预计调整后税率为23%至25%[33] - 2023年，GE HealthCare预计调整后每股收益为3.75至3.85美元[33]