公司业绩表现 - 公司第三季度利润出现下滑 [1] - 利润下滑主要受关税带来的额外成本拖累 [1]

总营收表现 - 公司第三季度总营收为51.43亿美元，同比增长6%，有机增长率为4%[180][181][183] - 公司前三季度总营收为149.27亿美元，同比增长4%，有机增长率为3%[180][181][184] - 公司第三季度总营收为51.43亿美元，同比增长6%；有机营收为50.33亿美元，同比增长4%[204] - 公司前九个月总营收为149.27亿美元，同比增长4%；有机营收为147.92亿美元，同比增长3%[204] 分业务线营收表现 - 第三季度产品销售额为33.75亿美元，同比增长5%，增长1.74亿美元[180][183] - 第三季度服务销售额为17.69亿美元，同比增长6%，增长1.07亿美元[180][183] - 前三季度产品销售额为97.55亿美元，同比增长3%，增长3.01亿美元[180][184] - 第三季度影像部门营收为23.49亿美元，同比增长5%，有机增长率为4%[181] - 第三季度医药诊断部门营收为7.49亿美元，同比增长20%，有机增长率为10%[181] - Imaging部门收入为23.49亿美元，增长5%或1.2亿美元[185] - AVS部门收入为13.01亿美元，增长7%或8400万美元[185] - PCS部门收入为7.31亿美元，下降6%或4800万美元[185] - PDx部门收入为7.49亿美元，增长20%或1.24亿美元，其中有机收入*增长10%[185] - 药局诊断业务第三季度有机营收为6.83亿美元，同比增长10%；前九个月有机营收为19.98亿美元，同比增长7%[204] 分地区营收表现 - 第三季度欧洲、中东和非洲地区营收为13.6亿美元，同比增长10%[182] - 第三季度中国地区营收为5.47亿美元，同比下降3%[182] - 中国市场收入为5.47亿美元，下降3%或1700万美元[185] 利润表现 - 前三季度运营收入为19.36亿美元，相比去年同期的18.24亿美元有所增长[180] - 公司第三季度营业利润为6.53亿美元，下降3%，利润率下降120个基点至12.7%[186][188] - 公司第三季度归属于GE HealthCare的净利润为4.46亿美元，下降5%，利润率下降100个基点至8.7%[186][188] - 公司第三季度调整后EBIT*为7.61亿美元，下降4%，利润率下降150个基点至14.8%[186][188] - 公司第三季度调整后净利润*为4.9亿美元，下降6%[186][189] - 公司前九个月归属于GE HealthCare的净利润为14.95亿美元，增长18%，利润率上升120个基点至10.0%[186][192] - 公司第三季度调整后EBIT为7.61亿美元，同比下降4%；调整后EBIT利润率为14.8%，同比下降150个基点[207] - 公司第三季度调整后净利润为4.9亿美元，同比下降6%；前九个月调整后净利润为14.41亿美元，同比增长3%[210] - 公司第三季度调整后每股收益为1.07美元，同比下降0.06美元；前九个月调整后每股收益为3.15美元，同比上升0.11美元[212] 分业务线利润表现 - 成像业务部门第三季度EBIT为2.4亿美元，同比下降4600万美元[203] - 超声业务部门第三季度EBIT为2.71亿美元，同比增加4000万美元[203] - 患者护理解决方案业务部门第三季度EBIT为2700万美元，同比下降5500万美元[203] - 药局诊断业务部门第三季度EBIT为2.2亿美元，同比增加2700万美元[203] 现金流表现 - 公司2025年前九个月经营活动产生的现金流量为9.37亿美元，较2024年同期的10.42亿美元下降10%[217][219] - 公司2025年前九个月自由现金流为5.89亿美元，较2024年同期的7.43亿美元下降21%[217][226] - 公司2025年前九个月资本支出为3.48亿美元，高于2024年同期的2.99亿美元[217][227] - 公司2025年前九个月投资活动所用现金为7.78亿美元，主要用于收购NMP剩余50%股权等[222] - 公司2025年前九个月融资活动产生的现金为9.1亿美元，主要来自发行债券[224] 资产负债与融资 - 公司截至2025年9月30日的现金及现金等价物和受限现金余额为40.27亿美元[218] - 公司截至2025年9月30日总债务为102.82亿美元，较2024年12月31日的89.51亿美元有所增加[229] - 公司2025年第二季度发行了6.5亿美元于2031年到期的优先无抵押票据和8.5亿美元于2035年到期的优先无抵押票据[229] - 公司拥有总额为35亿美元的循环信贷额度，截至2025年9月30日均未使用[218][229] - 公司长期信用评级为Moody's Baa2、S&P BBB、Fitch BBB，展望均为稳定[233]

Exhibit 99 GE HealthCare reports third quarter 2025 financial results Chicago, IL – October 29, 2025 – GE HealthCare (Nasdaq: GEHC) today reported financial results for the third quarter ended September 30, 2025. GE HealthCare President and CEO Peter Arduini said, "We delivered robust orders with growth across all segments in the third quarter. This was led by customer demand for our differentiated solutions and a healthy capital equipment environment. Revenue performance was driven by Imaging, Advanced Vis ...

公司业绩概览 - 2025年第三季度总收入为51亿美元，同比增长6%，有机收入增长4% [5][6] - 净收入为4.46亿美元，低于去年同期的4.7亿美元，净收入利润率为8.7%，同比下降100个基点 [5][6] - 调整后息税前利润为7.61亿美元，调整后息税前利润率为14.8%，同比下降150个基点 [5][6] - 摊薄后每股收益为0.98美元，调整后每股收益为1.07美元，同比分别下降0.05美元和0.06美元 [5][6] - 经营活动现金流为5.93亿美元，自由现金流为4.83亿美元，同比分别下降1.49亿美元和1.68亿美元 [5][6] 各业务部门表现 - 影像部门收入23.49亿美元，同比增长5%，有机增长4%，部门息税前利润2.4亿美元，利润率10.2% [4][7] - 先进可视化解决方案部门收入13.01亿美元，同比增长7%，有机增长6%，部门息税前利润2.71亿美元，利润率20.9% [4][7] - 患者护理解决方案部门收入7.31亿美元，同比下降6%，有机下降7%，部门息税前利润2700万美元，利润率3.7% [4][7] - 药物诊断部门收入7.49亿美元，同比增长20%，有机增长10%，部门息税前利润2.2亿美元，利润率29.4% [4][7] 区域与订单表现 - 收入增长主要由欧洲、中东、非洲地区和美国市场驱动 [5][6] - 全公司订单有机增长6%，所有部门均实现订单增长，订单出货比为1.06倍 [5][6] - 排除关税影响后，利润率和每股收益将超过去年同期水平 [5][6] 2025年业绩指引 - 公司将2025年调整后每股收益指引区间的下限提高，新范围为4.51美元至4.63美元，此前为4.43美元至4.63美元 [8][9] - 重申有机收入增长约3%，调整后息税前利润率15.2%至15.4%，自由现金流至少14亿美元 [8][9] - 指引包含关税对调整后息税前利润约2.65亿美元和对调整后每股收益约0.45美元的影响 [8][9] 创新与商业进展 - 签署14年护理联盟协议，提供先进影像解决方案以加强及时患者护理 [9] - 推出CareIntellect围产期云应用，旨在优化护理服务并帮助家庭健康回家 [9] - 发布新一代麻醉输送系统Carestation 850和AI支持的放射治疗工作流程解决方案 [9] - 宣布有意收购icometrix以加强神经病学产品组合，并获得Revolution Vibe CT系统的FDA许可 [9]

文章核心观点 - 消费技术、动态监测和传统医疗系统的融合正在重新定义心脏护理的未来，而知识产权的控制权将决定哪些公司引领下一个诊断时代 [1][4] - 一个价值1330亿美元的全球市场机会正在推动将医院级诊断技术引入便携式、互联和消费者可及系统的努力 [2] 心脏诊断技术市场现状 - 心血管疾病是全球主要死亡原因，占美国死亡人数的四分之一 [2] - 诊断金标准12导联心电图近一个世纪来主要局限于医院内使用 [2] - 当前消费级可穿戴设备的心率追踪和单导联心电图功能仅局限于心律筛查，无法检测缺血或复制12导联诊断的准确性 [7] 主要参与者与技术分析 - 报告分析了包括苹果、三星、谷歌/Fitbit、Oura、Whoop等领先消费和医疗技术公司的技术、产品和专利组合 [4] - 传统设备制造商如飞利浦、GE Healthcare正受到包括HeartBeam、AliveCor、梅奥诊所等新兴创新者的挑战 [7] - HeartBeam公司成为首个实现无线12导联心电图技术，复制了诊断金标准 [7] 知识产权格局 - 分析涵盖了243个组织的581个专利家族 [4][7] - 消费可穿戴公司的知识产权活动集中在用于心率和基本心律失常检测的单导联心电图，而非全面诊断能力 [7] - 动态监测公司正在开发超越心律追踪、迈向诊断级性能的便携系统 [7]

财报发布日期与历史表现 - 公司计划于2025年10月29日开盘前公布2025财年第三季度业绩 [1] - 上一季度调整后每股收益为1.06美元，超出市场预期16.48% [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出市场预期，平均超出幅度达12.53% [1] 第三季度整体业绩展望 - 管理层预计第三季度有机营收增长率为2-3% [3] - 经调整的税息折旧及摊销前利润预计将出现高个位数同比下滑，主要受关税因素影响 [3] - 市场普遍预期第三季度营收为50.7亿美元，同比增长4.2% [10] - 市场普遍预期第三季度每股收益为1.05美元，同比下降7.9% [10] 各业务板块表现分析 - 影像业务在第二季度实现1%的有机营收增长，但关税导致其息税前利润率下降110个基点 [4] - 高级可视化解决方案业务在第二季度实现2%的有机增长，利润率小幅改善 [5] - 患者护理解决方案业务第二季度营收持平，息税前利润率大幅下降240个基点 [6] - 医药诊断业务在第二季度表现突出，实现5%的有机增长 [7] 利润率与盈利前景 - 关税是盈利的最大阻力，第二季度毛利率下降180个基点，其中一半由贸易成本导致 [9] - 尽管有缓解措施，管理层仍预计第三季度税息折旧及摊销前利润将出现高个位数下滑 [9] - 强劲的订单转化、定价纪律和产品组合改善有望部分抵消关税影响，支持全年每股收益指引4.43-4.63美元 [9] 股价表现与估值比较 - 过去三个月公司股价上涨0.5%，表现优于医疗产品行业0.1%的涨幅，但逊于医疗板块6.2%和标普500指数7.7%的涨幅 [13] - 公司远期市销率为1.7倍，低于行业平均的5.4倍 [17] - 与同行相比，公司估值低于波士顿科学（市销率6.9倍）和捷迈邦美（市销率2.4倍），但高于Solventum（市销率1.5倍） [17] 长期增长驱动力与战略 - 公司长期增长依赖于强劲的创新产品线、战略性产品更新以及在高端医疗领域的能力拓展 [18] - 未来产品周期包括光子计数CT、全身PET和先进MR平台等新一代影像解决方案 [18] - 患者护理解决方案业务新推出的麻醉系统和即将推出的AI监测平台有望在未来18-24个月内推动增长和利润率提升 [19] - 医药诊断业务通过放射性药物和数字工作流整合得到加强，符合其结合设备、数字和药物的"D3"战略 [19] - 公司拥有创纪录的210亿美元订单储备，通过持续研发投入和全球合作，有望在未来几年实现中个位数有机增长并扩大利润率 [20]

公司历史与转型 - 公司由托马斯·爱迪生于1892年创立，拥有超过133年历史，以创新著称 [1] - 公司历史上在多个技术领域进行创新，包括水电、航空、能源电网、风能、医疗保健和材料科学 [2] - 因过度多元化、业务战略失败及涉足金融服务业遭遇重大挫折，股价在2007年至2009年间暴跌超过80% [3] - 原通用电气公司自2021年起分拆为三家独立上市公司：GE Aerospace、GE Vernova和GE HealthCare Technologies [4] 分拆后公司表现 - GE Aerospace在过去五年股价表现最佳，累计上涨727%，GE Vernova上涨417%，GE HealthCare上涨约20% [5] - GE Aerospace是原公司分拆后留存的主体，专注于生产喷气发动机和涡轮螺旋桨发动机等航空部件 [5][7] - GE Aerospace目前市值约为3210亿美元，去年营收超过350亿美元 [6] 近期财务与运营业绩 - 公司第三季度调整后营收增长26%至113亿美元，每股收益增长44%至1.66美元，远超华尔街预期 [8] - 第三季度新订单增长5%至103亿美元，国防收入大幅增长26% [8] - 公司预计今年营收将增长约16%至近410亿美元 [6] 行业与市场状况 - 航空制造业面临瓶颈和供应链问题，这为GE Aerospace创造了有利的运营环境 [5] - 公司股票当前交易价格约为过去盈利的7倍 [6]

公司核心动态 - GE HealthCare Technologies Inc (GEHC) 宣布其Carevance患者监护仪获得CE标志认证 将首先在欧洲推广 旨在为更多客户提供可及且可靠的护理 [1] - Carevance监护仪扩展了公司的模块化监护解决方案组合 与Carescape一起提供临床卓越性和适应性 旨在为不同患者和需求提供统一的监护方案 [2] - 此次监管批准是公司监护解决方案业务的重要里程碑 有望加强其在该细分市场的地位 [3] 产品特性与优势 - Carevance旨在提供临床可靠且具成本效益的解决方案 其经过验证的参数和直观高效的工作流程可帮助护理团队专注于患者 [6] - 该产品引入新的心输出量洞察功能 结合临床验证算法和可视化决策支持视图 无需额外硬件、有创导管或高成本即可为更多患者提供高级血流动力学监测 [7] - 面对医院人员短缺和患者复杂性增加等挑战 Carevance支持在不同护理场景中灵活部署 以提供一致的高质量患者监护 [6] 近期业务进展 - 本月公司与美国两大领先医疗系统The Queen's Health Systems和Duke Health合作 共同开发其新一代AI驱动的医院运营软件 [10] - 同期公司推出CareIntellect for Perinatal 这是一款云优先的SaaS应用 旨在提供清晰、可操作的洞察以改善母婴护理 [12] - 公司还发布了新一代麻醉输送系统Carestation 850 该系统正等待FDA 510(k)许可 旨在帮助护理团队适应不断变化的临床和运营需求 [12] 股票表现与财务数据 - 消息宣布后 公司股价在昨日收盘时上涨近08% [4] - 公司当前市值为3474亿美元 收益率为59% 优于行业的负收益率 上一季度财报盈利超出预期165% [5] - 过去一年 公司股价下跌141% 而同期行业指数上涨02% 标普500指数上涨184% [13] 行业市场前景 - 根据市场研究报告 全球心输出量监测设备市场预计将从2024年的311亿美元增长至2035年的50亿美元 复合年增长率约为44% [8] - 市场增长动力包括先进监测技术的日益普及以及微创手术接受度的提高 [8] - 鉴于这一市场潜力 公司最新的监管成就预计将显著提振其业务 [9]

公司动态 - 公司获得其Carevance™病人监护仪的CE标志 [1] - 该解决方案基于公司的临床专业知识，提供临床可靠且具成本效益的参数 [1] - 该解决方案具有直观高效的工作流程，可帮助护理团队专注于患者 [1] 市场拓展 - 公司从欧洲开始，为更多客户推进可及且可靠的护理 [1]

公司与合作 - 公司与两家美国领先医疗系统The Queen's Health Systems和Duke Health建立合作关系 [1] - 合作旨在帮助推进公司新型AI驱动医院运营软件的开发 [1] - 两家医疗系统计划贡献其一线专业知识以完善公司即将推出的云优先软件即服务解决方案 [1] 产品与技术 - 公司正在开发的新软件为AI驱动医院运营软件 [1] - 该解决方案将是云优先的软件即服务产品 [1] - 新产品将成为公司CareIntellect软件家族的一部分 [1]