医疗设备行业正在经历一场"静悄悄的转型"。 过去十年，厂商与医院的关系多以设备采购为中心——一次交易，完成交付。而如今，面对持续上升的运营成本与人力压力，医院更需要的是"可持续协作伙伴"， 而非"单一供应商"。 GE HealthCare（纳斯达克代码：GEHC）正在系统地重构这种关系。 在北美市场，公司以"Care Alliance"（关护联盟）为名，建立起一类跨越数年、覆盖多业务板块的企业级合作模式。 它的本质，是将设备更新、AI数字服务、流程 再造、教育培训与融资支持纳入统一框架，共同承担风险与收益。 近期的几个案例清晰展示了这一趋势： 这些数字背后，是一家医疗科技巨头在"后装机时代"的自我重构：从销售产品，到共建体系。 # 三重挑战：医院为何需要"企业级合作" GE HealthCare美国与加拿大区总裁 Catherine Estrampes 在 AdvaMed's MedTech Conference 上解释道："我们所有合作的起点，都是理解客户的挑战与愿 景。" 与加州大学圣迭戈分校医学中心（UC San Diego Health）达成14年长期合作协议； 与Sutter Health签订7年期 ...

Investors interested in Medical - Products stocks are likely familiar with GE HealthCare Technologies (GEHC) and EssilorLuxottica Unsponsored ADR (ESLOY) . But which of these two companies is the best option for those looking for undervalued stocks? Let's take a closer look.The best way to find great value stocks is to pair a strong Zacks Rank with an impressive grade in the Value category of our Style Scores system. The Zacks Rank is a proven strategy that targets companies with positive earnings estimate ...

分析师观点与目标价调整 - BTIG分析师Ryan Zimmerman将公司目标价从87美元上调至89美元并维持买入评级 [1] - 此次调整基于对医疗科技行业2025年第三季度业绩的预览 尽管行业情绪目前受抑 但分析师认为近期季度业绩可能好于市场担忧 [1] 业务发展与战略合作 - 公司宣布与美国两大知名医疗系统The Queen's Health Systems和Duke Health合作 以加速其新型AI驱动的医院运营软件的开发 [2] - 该解决方案为云优先的SaaS产品 将并入公司的CareIntellect应用家族 合作方将贡献其前线临床和运营专业知识以支持软件开发 [2] 公司业务概况 - 公司致力于开发、制造和销售用于患者诊断、治疗和监测的产品、服务及互补性数字解决方案 业务覆盖美国、加拿大及国际市场 [3]

GE HealthCare has raised its fiscal year 2025 (FY25) profit outlook to between $3.02 and $3.04 per share amid solid demand across all of its business segments in Q3 2025. Achieving revenues of $5.9bn in Q3, reflecting a 6% rise on Q3 2024, the imaging giant now expects profits of $4.51 to $4.63 per share, up from $4.43 at the low-end to $4.63 previously. Patient Care Solutions and Pharmaceutical Diagnostics rose by 6% and 20% in Q3 to $731m and $749m, respectively. However, the lion’s share of revenue wa ...

On Wednesday, GE HealthCare (NYSE:GEHC) reported third-quarter 2025 adjusted earnings of $1.07 per share, which beat the consensus of $1.05.GEHC is having a challenging session. Watch the momentum hereIt was down from $1.14 a year ago due to the impact of tariff expenses.The company reported sales of $5.14 billion, beating the consensus of $5.08 billion.Revenues increased 6% on reported and 4% on an organic basis year-over-year. Revenue growth was driven by strength in the U.S. and the European, Middle East ...

Collaborations like these exemplify our ability to leverage our broad portfolio and service capabilities to deepen relationships with customers, creating predictable revenue streams. To support this, we've strategically invested in capabilities that accelerate growth and expand margins while enhancing operational efficiency across the healthcare ecosystem. In addition to organic investment, our disciplined capital allocation approach has strengthened our portfolio. For example, our planned acquisition of ic ...

核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为1.07美元，超出市场共识预期1.9%，但同比下降6.1% [1] - 第三季度GAAP每股收益为98美分，同比下降3.9% [1] - 总收入为51.4亿美元，同比增长6%，超出市场共识预期1.4% [2] - 总资产从355亿美元增至361.3亿美元 [8] - 净收入利润率为8.7%，较去年同期下降100个基点 [5] 收入与订单 - 公司总订单量同比增长6% [2] - 收入增长主要受美国市场和欧洲、中东、非洲市场的强劲表现驱动 [2] - 经营活动产生的累计现金流为9.37亿美元，低于去年同期的10.4亿美元 [5] 各业务部门表现 - 影像部门收入为23.5亿美元，同比增长5%，部门息税前利润为2.4亿美元，同比下降16% [3] - 高级可视化解决方案部门收入为13亿美元，同比增长7%，部门息税前利润为2.71亿美元，同比增长17% [3] - 患者护理解决方案部门收入为7.31亿美元，同比下降6%，部门息税前利润为2700万美元，同比下降67% [3][4] - 医药诊断部门收入为7.49亿美元，同比增长20%，部门息税前利润为2.2亿美元，同比增长14% [4] 财务健康状况与现金流 - 季度末现金、现金等价物及投资总额为40.3亿美元，高于上一季度的37.6亿美元 [6] - 净收入利润率下降主要受关税的不利影响，部分被销量和价格的积极影响所抵消 [5] 2025年业绩指引 - 公司将2025年调整后每股收益指引更新为4.51-4.63美元，此前指引为4.43-4.63美元 [9] - 业绩指引包含约45美分的关税不利影响 [9] - 公司继续预计有机收入增长率为3% [9] - 市场对2025年每股收益和收入的共识预期分别为4.53美元和204.5亿美元 [9] 战略与运营亮点 - 公司在研发和新产品引入方面持续投入，例如先进成像系统和人工智能辅助诊断 [11] - 通过有针对性的收购和合作，在放射性药物和神经影像人工智能领域加强了战略定位 [11] - 运营效率提升和严格的定价策略有助于缓解成本压力 [12] - 强劲的需求和订单增长显示出客户持久的信心 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为51亿美元，同比增长4%，有机增长超出预期[9] - 服务收入同比增长6%，产品收入同比增长5%[9] - 订单实现强劲增长，有机订单增长6%，滚动四个季度平均订单增长也为6%[9] - 订单出货比为106倍，季度末积压订单达212亿美元[9] - 调整后息税前利润率为148%，同比下降150个基点，主要受关税影响[9][10] - 调整后每股收益为107美元，同比下降6%，其中约016美元受关税影响；若不计关税影响，调整后每股收益可实现高个位数同比增长[9] - 自由现金流为483亿美元，同比下降168亿美元，主要由于应收账款增加及约95亿美元的关税支付[9][16] - 调整后毛利率同比下降300个基点，主要受关税和投资影响[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 影像业务有机收入增长4%，主要得益于欧洲、中东和非洲地区及美国的强劲商业执行；部门息税前利润率下降260个基点，主要受关税压力影响[12] - 高级可视化解决方案有机收入增长6%，部门息税前利润率提高180个基点，受销量增长和成本生产率推动；连续第四个季度实现销售额和利润率同比增长[13] - 患者护理解决方案订单增长健康，但有机收入同比下降7%，主要受产品暂停影响；部门息税前利润率下降680个基点，主要受产品暂停、不利产品组合和关税影响；产品暂停问题已解决，预计第四季度销售将环比改善[14][15] - 制药诊断业务销售额有机增长10%，受造影剂和放射性药物产品组合强劲表现推动；息税前利润增长14%，但利润率下降150个基点，主要由于对新产品引进和收购的计划投资[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 收入增长主要由欧洲、中东和非洲地区及美国的强劲表现驱动[9] - 中国市场刺激措施下的招标活动有所改善，市场复苏持续进行；下半年中国市场销售额低于上半年符合预期；尽管市场过去两年面临挑战，但公司对中国市场长期潜力持乐观态度[24][28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于精准护理战略执行，通过诊断影像设备、放射性药物、人工智能、云和软件的组合产品组合为客户推动效率并创造竞争优势[4][5] - 研发投入自2022年以来已超过30亿美元，用于提供差异化产品和解​​决方案；新产品预计将推动收入增长和利润率提升[20][23] - 计划收购icometrix，将其技术整合到磁共振系统中，以支持完整的阿尔茨海默病护理路径[7] - 通过从低成本地区采购、开发第二来源、实施价值工程计划等战略项目推动运营利润率扩张[11] - 资本配置策略优先推动有机增长，同时评估丰富的并购渠道，专注于补强式机会；第三季度回购了约10亿美元的股票[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球资本设备市场健康，中国招标活动改善且复苏持续[24] - 尽管面临关税等宏观挑战，公司通过成本抵消和供应链管理有效应对；预计2025年调整后每股收益将实现增长，尽管存在045美元的关税逆风[8][23] - 对实现中期目标充满信心，业务基本面保持强劲[24] - 预计2025年全年有机收入增长约3%，外汇因素预计将为收入带来50个基点的顺风；调整后息税前利润率预期维持在152%-154%之间；调整后每股收益指引区间下端被上调，目前预计全年在451美元至463美元之间；预计全年自由现金流至少为14亿美元[18] 其他重要信息 - 关税影响显著，2025年关税对调整后每股收益的影响预计约为045美元；公司已缓解约50%的2025年总关税风险，并有望在2026年实现比2025年更低的净关税影响[8][10][18] - 公司将继续在RSNA上推出大量新的AI驱动产品、解决方案和服务，预计将在中期推动显著增长和利润率扩张[24] - Flyrcado（一种新型心脏灌注显像剂）的推出进展略慢于预期，但客户反馈积极，市场机会巨大；公司优先考虑客户体验而非短期收入，预计将在2026年重回正轨，长期目标仍为5亿美元至10亿美元[40][42][92][96] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场的现状和长期展望 - 中国市场刺激措施下的招标活动改善，复苏持续；下半年销售额低于上半年符合预期；新领导层专注于市场准入能力和临床销售，已见积极进展；市场过去两年面临挑战，但无结构性阻碍其恢复增长；公司看好中国作为全球最大医疗市场之一的长期潜力，并持续评估其产品组合[27][28][29] - 公司对中期实现中个位数有机增长的目标充满信心；若中国市场保持大致稳定，所有中个位数增长目标均可实现；2025年预计增长约3%，2026年有望实现更快增长[30][32][34] 问题: 第三季度业绩强劲但维持全年收入指引的原因 - 第三季度业绩强劲，特别是高级可视化解决方案业务，得益于创新投资回报和现场团队出色工作；欧洲、中东和非洲地区及美国、加拿大表现强劲，受健康资本支出环境和手术量趋势推动[37] - 第四季度预期增长3%-4%，与7月预期一致；患者护理解决方案业务的产品暂停问题解决后预计将带来环比改善；历史数据显示第三季度到第四季度通常有9%的环比增长，本次预测中值也按此建模；设备业务中约80%的预期收入已确认交付日期，符合历史水平；对实现全年3%增长的信心因第三季度强劲表现而增强[37][38] 问题: Flyrcado的推出进展和展望 - Flyrcado客户反馈积极，图像质量卓越，半衰期优势，健康报销政策和新临床指南增强信心；机会漏斗超出初始预期[40][92] - 2025年收入将低于3000万美元；公司有意优先考虑客户体验而非短期收入；推出进度较慢的原因包括供应链方面追求95%以上产率的一致性，以及与客户就工作流程（如账单和患者流程）的配合；目前患者使用量周环比改善，预计第四季度将加速增长；长期目标仍为2028年5亿美元，若占据PET心肌灌注市场25%份额，潜在收入可达10亿美元[40][42][92][96][100] - 与CDL（CardioNavix）的分销协议是关键部分，CDL覆盖美国约三分之一PET手术量；合作刚起步，转换客户量将推动公司接近中期目标[72][92] 问题: 光子计数CT的进展和时间表 - 光子计数CT计划按既定时间表进行，将在RSNA上展示更多细节；公司对其独特方法感到兴奋，预计将在光谱成像方面产生重大影响[47][48] 问题: 患者护理解决方案业务如何改善 - 第三季度患者护理解决方案业务表现令人失望，主要因产品暂停影响；收入下降7%中有5%与此相关，利润率也受显著影响；产品已恢复发货，预计第四季度将恢复部分收入；新领导层正审视产品组合，推动增长和利润率提升，预计第四季度将有显著改善并延续至明年[50][51] 问题: 门诊手术中心/ electrophysiology (EP) 的机会 - 公司通过D3战略（设备、药物、数字和数据）整合产品，针对特定疾病状态（如心脏电生理问题）；新产品如Allia脉冲导管室、Vivid Pioneer心血管超声平台、Mac-Lab AltiX记录仪等组合，结合新报销政策，使公司能很好地把握EP市场增长机会，尤其是在门诊手术中心环境[55][56][57] 问题: 研发费用向销售成本转移的影响及毛利率展望 - 部分研发费用在产品接近商业化时重分类至销售成本，第三季度约影响毛利率60个基点（超过3000万美元）；这涉及12个重要项目，对调整后每股收益净影响为中性；研发总支出在季度内是增长的；此动态预计在第四季度和明年仍会持续；公司预计第四季度毛利率将环比扩张超过50个基点，并专注于毛利率扩张[59][60] 问题: 超声业务竞争格局 - 第三季度高级可视化解决方案的强劲表现主要源于现场团队出色的市场执行和新产品（如Vivid Pioneer、Venue床旁超声、LOGIQ）；对同行与FDA的事宜暂无评论，当期无影响[64] 问题: 心电图（ECG）市场及长期心脏监测机会 - 公司MUSE平台在ECG市场占有约50%份额；与AliveCor的合作允许便携式手持设备数据连接回系统；CareIntellect平台将推出更多部门级解决方案（如产科），未来在心脏病学领域也有类似潜力[65][66][67] 问题: 设备订单出货比和2026年展望 - 设备订单出货比、总订单出货比、创纪录积压订单以及滚动四个季度订单增长表现良好；2025年预计增长约3%，2026年有望更快增长；取消率处于正常水平，无重大变化[74][76] 问题: 新系统（如光子计数CT、全身PET）推出的节奏和客户准备情况 - 新产品推出时间因监管审批而异（有些可能欧洲先批）；公司通过公告让客户了解时间表，并与大客户进行机队规划讨论；RSNA是重要里程碑，客户据此进行最终预算规划；许多新产品设计考虑了占地面积与前期产品匹配，以最小化场地干扰[79][80][81] 问题: AI投资对增长和客户参与的影响 - AI投资已在高级可视化解决方案业务中显现成效，产品具备AI功能后实现更优性能、更高价格和捕获率，本季度利润率也得以提升；CareIntellect平台是下一步，通过连接多模态或多数据流提供纵向解决方案（如产科），带来价格溢价和份额增长；公司数字收入目标是从2022年的12亿美元增至2028年的18亿美元，进展顺利；AI相关FDA设备授权已从去年的85个增至100个[84][85][87] 问题: 与分析日长期计划对比的进展 - 公司对实现中个位数有机增长和17%-20%以上的利润率目标充满信心；尽管有关税等复杂性，但应对良好；市场执行和产品组合按计划推进，RSNA将展示许多填补产品空白且具差异化的新产品[90][91] 问题: Flyrcado工作流程转换的支持措施及2026年能否重回正轨 - 公司对Flyrcado在2026年重回正轨充满信心；机会漏斗大于预期；合同生产组织产率正趋于95%以上的一致性；客户转换流程（如账单、读片）已建立严密支持结构；像CDL这样已有基础的患者护理解决方案客户转换速度会更快；美国心脏病学会指南支持该产品方向，转换因素将快速提升[92][94][96] 问题: Flyrcado增长对PET设备安装基数的依赖及2026年关税缓解 - 仅转换当前PET心肌灌注市场的25%即可带来约10亿美元的Flyrcado收入，无需新增扫描仪；但同时PET设备数量也在增加，部分源于心脏病学，部分源于肿瘤学新分子诊断能力[100][101] - 2025年关税影响为265亿美元，预计2026年将减少；通过供应链结构性调整、USMCA认证、自由贸易区利用和有选择的价格调整，关税预计将在2026年成为每股收益增长的顺风[102]

GE HealthCare Technologies (NasdaqGS:GEHC) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsVijay Kumar - Senior Managing Director, Equity ResearchJoanne Wuensch - Managing DirectorCarolynne Borders - Chief Investor Relations OfficerJay Saccaro - VP and CFOPeter Arduini - President and CEODavid Roman - Managing DirectorTravis Steed - Managing Director, Equity Research, Medical TechnologyAnthony Petrone - Managing Director Equity ResearchPatrick Wood - Managing DirectorConference Call P ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为51亿美元，同比增长4%，超出预期 [8] - 有机订单增长强劲，同比增长6%，过去四个季度平均订单增长也为6% [8] - 订单出货比为106倍，季度末积压订单达212亿美元 [8] - 调整后每股收益为107美元，同比下降6%，其中关税影响约为016美元；若不计关税影响，调整后每股收益可实现高个位数同比增长 [9] - 自由现金流为483亿美元，同比下降168亿美元，主要原因是应收账款增加以及约95亿美元的关税支付 [16] - 调整后息税前利润率为148%，同比下降150个基点；若不计约180个基点的关税影响，调整后息税前利润率将扩大约30个基点 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 影像业务有机营收增长4%，主要得益于欧洲、中东、非洲及美国市场的强劲表现；部门息税前利润率同比下降260个基点，主要受关税压力影响 [11] - 高级可视化解决方案有机营收增长6%，部门息税前利润率同比提升180个基点，连续第四个季度实现销售和利润增长 [12] - 患者护理解决方案有机营收下降7%，主要受产品暂停出货影响，该问题现已解决；部门息税前利润率同比下降680个基点 [13][15] - 制药诊断业务销售额有机增长10%，主要受造影剂和放射性药物产品组合推动；部门息税前利润增长14%，但利润率下降150个基点，原因在于对新产品引进和收购的投入 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 营收增长主要由欧洲、中东、非洲及美国市场的强劲表现驱动 [8] - 中国市场招标活动有所改善，市场持续复苏，但下半年销售额低于上半年符合预期；尽管面临挑战，但对中国市场的长期潜力保持乐观 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于精准护理战略，通过诊断影像设备、放射性药物、人工智能、云服务和软件的协同组合创造竞争优势 [4][5] - 研发投入自2022年以来已超过30亿美元，旨在推出差异化产品，例如人工智能驱动的系统和新一代超声产品 [20][21][22] - 计划收购icometrix，以加强在阿尔茨海默症护理路径方面的综合能力，这是D3战略的体现 [6] - 通过从低成本地区采购、开发第二来源、价值工程等措施推动运营利润率扩张，并战略性减少高关税贸易流风险 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球资本设备市场环境健康，中国招标活动改善且复苏持续 [25] - 尽管存在约045美元的关税不利因素，公司仍预计全年调整后每股收益将实现增长，并对其中期目标充满信心 [24][25] - 公司已缓解了约50%的2025年总关税风险，并有望在2026年实现比2025年更低的净关税影响 [7] - 基于强劲的业绩和健康的资本环境趋势，公司上调了2025年调整后每股收益指引区间下限，目前预计全年每股收益在451美元至463美元之间 [18] 其他重要信息 - 公司在本季度回购了约1亿美元的股票 [17] - 预计2025年全年有机营收增长约3%，外汇因素预计将为营收带来50个基点的有利影响 [18] - 全年自由现金流预计至少为14亿美元 [18] - 公司将参加即将举行的RSNA大会，并展示大量新产品 [25][86] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场的复苏情况、增长展望及风险考量 [27][28][29] - 中国市场招标活动改善，复苏持续，下半年销售额低于上半年符合预期；新领导层专注于市场准入和临床销售，已见积极进展；尽管面临挑战，但无结构性因素阻止市场恢复增长，公司对长期潜力保持乐观并持续评估业务组合 [30][31] 问题: 实现中期营收增长目标的信心及中国市场的作用 [32] - 对中期实现中个位数有机增长充满信心，研发投入正逐步见效；即使中国市场保持大致平稳，增长目标也可实现；2025年预计增长约3%，2026年目标增速将高于3% [33][34][35][37][38] 问题: 第三季度业绩强劲但维持全年营收指引的原因 [40] - 第三季度4%的增长超出预期，主要得益于高级可视化业务的创新红利以及欧洲、中东、非洲和美国的强劲表现；第四季度预期增长3%-4%，其中患者护理解决方案业务恢复是因素之一；基于历史模式和当前订单达成率，对实现全年3%增长的信心增强 [40][41][42][43] 问题: Furcato的进展及2025年3000万美元目标的达成情况 [44][45] - 2025年将无法达到3000万美元目标，原因是优先保障客户体验，包括确保供应链产量超过95%以及协助客户优化工作流程；客户反馈积极，潜在需求超过预期，对2026年及以后的增长充满信心，仍瞄准2028年5亿美元及长期10亿美元的目标 [46][47][48] 问题: 光子计数技术的推出时间表及患者护理解决方案业务的复苏路径 [51] - 光子计数技术按计划推进，将在RSNA大会上公布更多细节；患者护理解决方案业务第三季度下滑主要受产品暂停出货影响（约占下滑的5%），该问题已解决，预计第四季度将实现有意义的环比改善，新领导层正推动增长和利润率提升举措 [53][55][56][57] 问题: 在门诊手术中心发展电生理业务的机遇 [60] - 公司通过整合ALIA导管室、Vivid Pioneer超声平台和Mac Lab Alt X记录系统等领导性产品，并结合新的报销政策，为电生理和结构性心脏病领域提供一站式解决方案，旨在抓住门诊手术中心的发展机遇 [61][62][63] 问题: 研发费用向销售成本转移的持续时间及毛利率前景 [64] - 约60个基点的毛利率下降源于产品临近商业化导致的费用重分类，这对每股收益无净影响；预计这一动态将在第四季度和明年持续；第三季度毛利率下降300个基点中，关税占180个基点；预计第四季度毛利率将环比扩张超过50个基点，团队专注于毛利率扩张 [66][67][68] 问题: 超声市场竞争格局的潜在影响 [70] - 第三季度高级可视化业务的强劲表现源于自身强大的市场执行力和产品力，未受同行事件影响 [70] 问题: 在心电图市场的地位及对远程心脏监测的兴趣 [71] - 公司拥有显著的心电图市场地位，并通过AliveCore等设备与系统整合；Care Intellect平台将扩展到更多科室解决方案，包括心脏病学领域，预计2026年将有更多相关应用推出 [71][72] 问题: 与CDL就Furcato的分销合作进展 [75] - CDL覆盖美国约三分之一的正电子发射断层扫描手术市场，合作刚起步，客户反应积极；成功转化这部分客户将对实现中期目标至关重要 [75][76] 问题: 设备订单出货比及2026年的交付和取消趋势 [77][78] - 设备订单出货比、总订单出货比、创纪录的积压订单和订单增长表明势头良好；取消率处于正常水平；预计2026年增速将高于2025年的约3% [79][80] 问题: 新产品发布的订单捕获和客户参与流程 [82] - 新产品发布流程因监管审批而异；公司通过提前与客户进行产品规划、设计兼容性以最小化场地干扰，并在RSNA等场合正式宣布后推动最终预算和计划；RSNA将展示约十多个高影响力产品 [84][85][86] 问题: 人工智能投资对增长和客户参与的价值体现 [87] - 人工智能体现在产品差异化上，例如高级可视化业务通过人工智能和平台化实现了更高的价格和利润率；Care Intellect平台通过连接多模态数据提供科室级解决方案，开始贡献增长；人工智能和软件是赢得份额的关键 [87][88][89] 问题: 与分析日长期计划相比的进展评估 [93] - 公司对实现中个位数营收增长和17%-20%以上的利润率目标充满信心；产品管线按计划推进，商业执行强劲；即将到来的RSNA大会将展示填补产品空白并具有差异化的新产品 [93][94] 问题: Furcato工作流程转换的支持措施及2026年重回正轨的可能性 [95] - 对2026年重回正轨充满信心；潜在需求远超预期，图像质量和经济学受认可；合同生产组织产量即将稳定；公司有结构化流程帮助新客户逐步提升患者数量；美国心脏病学会的指导方针是积极因素 [97][98][99][100] 问题: Furcato增长对正电子发射断层扫描设备安装基数的依赖以及2026年关税缓解的幅度 [102] - 仅转化当前正电子发射断层扫描心肌灌注市场的25%即可支撑约10亿美元的Furcato收入，无需新增设备；同时正电子发射断层扫描设备数量也在增长；2025年关税影响为265亿美元，预计2026年将减少，通过供应链结构调整、美墨加协定认证等措施，关税将成为收益增长的有利因素 [103][104][105]