总营收数据 - 2024年全年总营收2.084亿美元，同比增长15.1%，超公司全年预期[1][5][6][13] - 2024年第四季度总营收5470万美元，同比增长21.2%[5][8] - 2024年全年营收2.0838亿美元，2023年为1.81007亿美元[29] 利润率相关数据 - 2024年餐厅层面调整后EBITDA利润率接近18%[5][6] - 2024年调整后EBITDA为1670万美元，占营收的8.0%，包含约530万美元的开业前费用[5][15] - 2024年全年净利润率为2.2%，2023年为6.3%[31][33] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为8.0%，2023年为10.4%[31][33] 净收入与收益数据 - 2024年全年所得税前净收入为490万美元，相当于A类普通股每股摊薄收益0.13美元；调整后净收入为740万美元，相当于A类普通股每股摊薄收益0.21美元[5][14] - 2024年全年净利润453.2万美元，2023年为1143.4万美元[29][31][33] 现金流与流动性数据 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为2370万美元，总可用流动性为4070万美元，运营现金流约为2000万美元[16] - 2024年末现金及现金等价物为2367.5万美元，2023年末为3263.1万美元[31] 可比餐厅销售数据 - 2025年第一季度截至2月底，可比餐厅销售额增长1%，较2024年第四季度提高6%[2] - 2024年全年可比餐厅销售业绩为 - 5.6%，2023年为0.5%[31] 门店数量数据 - 自2024年3月以来，公司新开9家门店，其中2024年开6家，2025年初开3家；预计2025年新开10 - 13家门店（不包括2024年延迟的3家）[5] - 2024年末餐厅数量为43家，2023年末为37家[31] 公司扩张计划 - 公司计划2025年在韩国开设至少两家自有餐厅，进行国际扩张[5][7] 股票回购计划 - 董事会批准了最高达500万美元的股票回购计划[5] 资产与负债数据 - 2024年末总资产为2.40415亿美元，2023年末为1.8387亿美元[31] - 2024年末总负债为1.94798亿美元，2023年末为1.46352亿美元[31]

文章核心观点 GEN Restaurant Group公布2024年第四季度和全年财务业绩，全年营收达2.084亿美元超预期，2025年Q1可比餐厅销售额实现正增长，公司将继续推进扩张战略以实现可持续增长和盈利 [1][4][5] 各部分总结 管理层评论 - 2024年公司实现上市以来最高年度总收入，总营收增长15%至2.084亿美元，餐厅层面调整后EBITDA利润率接近18% [4] - 2025年公司优先执行增长计划，截至2月底Q1可比餐厅销售额恢复1%的正增长，年初已开3家新店，计划全年开10 - 13家新店，还计划在韩国开至少2家店，公司现金充足无重大长期债务，有望实现可持续增长和盈利 [5] 2024年第四季度财务结果 - 总营收同比增长21.2%至5470万美元，全年增长15.1%至2.084亿美元；可比餐厅销售额同比下降4.8% [7][8] - 餐厅层面调整后EBITDA利润率接近全年总收入的18%；调整后EBITDA增长25.0%至210万美元，占收入3.8% [7] - 净亏损120万美元，调整后净亏损70万美元；全年税前净收入490万美元，调整后净收入740万美元 [7][10] - 2024年3月以来开9家新店，2025年初开3家原计划2024年开业的店，预计2025年开10 - 13家新店，计划在韩国开至少2家店 [7] - 2024年与Costco成功开展礼品卡计划；12月31日现金及现金等价物为2370万美元；董事会批准最高500万美元的股票回购计划 [7] 2024年财务结果 - 营收增长15.1%至2.084亿美元，可比餐厅销售额下降5.6% [12] - 餐厅运营总费用（不含开业前费用）占收入百分比从84.4%增至85.8%，主要因咨询和管理费用增加及新店开发人员需求增加 [12] - 税前净收入490万美元，调整后净收入740万美元；调整后EBITDA为1670万美元，占收入8.0% [15][16] - 截至12月31日，公司现金及现金等价物2370万美元，无长期债务（除约430万美元政府资助EIDL贷款），总可用流动性4070万美元，年运营现金流约2000万美元 [17] 非GAAP指标 - 餐厅层面调整后EBITDA有助于投资者了解核心业务趋势，与GAAP指标结合可更有效比较公司不同时期表现 [18] - 调整后EBITDA和调整后净收入同理，能突出核心业务趋势，便于投资者比较公司不同时期表现 [19][20] 会议电话 - 公司将于3月6日下午5点（东部时间）召开电话会议讨论2024年第四季度和全年财务业绩，由董事长兼首席执行官David Kim和首席财务官Tom Croal主持并进行问答环节 [21] 公司介绍 - GEN Korean BBQ是美国最大的亚洲休闲餐饮概念餐厅之一，2011年由两名韩国移民在洛杉矶创立，现有超40家直营店，提供传统韩国和韩美美食，有独特烹饪体验 [24]

文章核心观点 公司将召开电话会议讨论2024年第四季度和全年财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年3月6日下午5点（东部时间） [1][2] - 会议由董事长兼首席执行官David Kim和首席财务官Tom Croal主持，随后有问答环节 [2] - 免费拨打号码为1 - 844 - 825 - 9789，国际拨打号码为1 - 412 - 317 - 5180，会议ID为10196747 [2] - 需在会议开始前5 - 10分钟拨打电话，若连接有困难可联系Gateway Group，电话为1 - 949 - 574 - 3860 [2] - 会议将通过网络直播，可在公司网站投资者关系板块重播，电话重播在东部时间当天晚上8点后至2025年3月13日可用，免费重播号码为1 - 844 - 512 - 2921，国际重播号码为1 - 412 - 317 - 6671，重播ID为10196747 [3] 公司介绍 - GEN Korean BBQ是美国最大的亚洲休闲餐饮概念餐厅之一，2011年由两名韩国移民在洛杉矶创立 [3] - 品牌已发展到40多家公司自有门店，客人可在餐桌中央的嵌入式烤架上自行烹饪食物 [3] - 菜单包括传统韩国和韩美食品，如高品质肉类、家禽、海鲜和混合蔬菜 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人是Cody Slach和Cody Cree，媒体关系联系人是Zach Kadletz和Jade Bolton，均来自Gateway Group, Inc.，联系电话为1 - 949 - 574 - 3860，邮箱为GENK@gateway - grp.com [4]

文章核心观点 GEN餐厅集团2025年1月新开三家餐厅，其中包括德克萨斯州圣安东尼奥市的一家，显示出强劲增长势头，公司计划在2025年继续扩张 [1][2] 餐厅开业情况 - 2025年1月31日，GEN韩国烧烤餐厅在德克萨斯州圣安东尼奥市开设新店，这是该公司1月的第三家新店，此前已在新泽西州爱迪生市和佛罗里达州奥兰多市成功开店 [1] - 这是GEN在德克萨斯州的第六家餐厅，选择在新市场开店是鉴于现有德州门店表现良好，公司希望在该州继续发展 [2] 新店特色与优势 - 圣安东尼奥以丰富多样的美食文化和对烧烤的热爱著称，GEN的“桌边烧烤”体验为当地烧烤传统带来新元素，为顾客提供沉浸式现代韩式烧烤体验 [2] 新店信息 - 位于德克萨斯州圣安东尼奥市休伯纳橡树购物中心，地址为西州际10号公路11745号，414室，邮编78230，营业时间为每天上午11点至晚上11点 [3] 公司介绍 - GEN韩国烧烤是美国最大的亚洲休闲餐饮概念餐厅之一，2011年由两名韩国移民在洛杉矶创立，目前拥有40多家直营店，顾客可在餐桌中央的嵌入式烤架上自行烹饪食物 [4] - 菜单丰富，包括传统韩国和韩美融合美食，如高品质肉类、家禽、海鲜和混合蔬菜，独特烹饪体验、现代装饰和热闹氛围吸引广泛人群 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人：Cody Slach和Cody Cree，Gateway Group公司，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱GENK@gateway - grp.com [6] - 媒体关系联系人：Zach Kadletz和Jade Bolton，Gateway Group公司，电话1 - 949 - 574 - 3860，邮箱GENK@gateway - grp.com [7]

文章核心观点 公司宣布在新泽西州爱迪生市和佛罗里达州奥兰多市开设两家新门店，以推进全国扩张计划并覆盖更多受众 [1][2] 公司扩张情况 - 公司计划在2025年第一季度开设新餐厅，全国扩张计划正按进度推进 [2] - 新泽西州爱迪生市文化丰富、美食场景活跃，适合引入公司“桌边烧烤”概念，符合公司拓展关键市场的战略 [2] - 佛罗里达州奥兰多市餐饮市场繁荣，人口多样且是全球旅游目的地，新门店旨在满足当地人和游客对正宗韩式烧烤的需求 [3] 新店信息 - 新泽西州爱迪生市门店位于Festival Plaza，营业时间为周一至周四11:00 - 22:30，周五至周日11:00 - 23:00 [4] - 佛罗里达州奥兰多市门店位于Waterford Lakes Town Center，营业时间为周日至周四11:00 - 22:30，周五至周六11:00 - 23:30 [4] 公司简介 - 公司旗下的GEN Korean BBQ是美国最大的亚洲休闲餐饮概念餐厅之一，2011年由两名韩国移民在洛杉矶创立 [6] - 品牌已发展到40多家自有门店，顾客可在餐桌中央的嵌入式烤架上自行烹饪食物 [6] - 菜单丰富，包含传统韩式和韩美融合美食，如高品质肉类、家禽、海鲜和混合蔬菜 [6]

文章核心观点 - GEN餐厅集团宣布领导层结构变动，联合创始人Jae Chang卸任联合首席执行官，仍留任董事会，董事长兼联合首席执行官David Kim成为唯一首席执行官 [1] 领导层变动情况 - 联合创始人Jae Chang于2025年1月8日卸任联合首席执行官，仍留任公司董事会 [1] - 董事长兼联合首席执行官David Kim继续担任董事长，并成为公司唯一首席执行官 [1] 相关人员表态 - Jae Chang称自2011年与David开设第一家门店以来，很荣幸共同打造GEN韩式烧烤，期待公司继续蓬勃发展 [2] - David Kim表示GEN正处于上升轨道，期待在Jae奠定的坚实基础上继续发展，有经验丰富的团队执行增长战略，带领公司迈向新高度 [2] 公司介绍 - GEN韩式烧烤是美国最大的亚洲休闲餐饮概念餐厅之一，2011年由两名韩国移民在洛杉矶创立 [3] - 品牌已发展到40多家公司自有门店，顾客可在餐桌中央的嵌入式烤架上自行烹饪食物 [3] - 菜单丰富，包括传统韩国和韩美融合美食，如高品质肉类、家禽、海鲜和混合蔬菜 [3] - 独特的烹饪体验、现代装饰和热闹氛围，提供了有吸引力和互动性的用餐体验，吸引广大人群 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4910万美元，较去年同期增长7.8% [27] - 第三季度净收入为20万美元，摊薄后每股收益为0.01美元，而2023年第三季度净收入为260万美元，摊薄后每股收益为0.08美元调整后净收入为90万美元，摊薄后每股收益为0.03美元 [32] - 第三季度总调整后EBITDA为340万美元（扣除开业前成本），而2023年第三季度为500万美元，同比下降主要是由于G&A和开业前成本增加 [33] - 截至2024年9月30日，公司拥有2210万美元现金及现金等价物，除约440万美元政府资助的EIDL贷款外无长期债务，还有2000万美元的循环信贷额度 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司餐厅销售成本占比与去年第三季度相比下降50个基点，与今年第二季度相比下降150个基点至31.4% [28] - 工资和福利占公司餐厅销售额的百分比与去年第三季度相比下降120个基点至30.5% [28] - 占用费用占公司餐厅销售额的百分比与去年第三季度相比增加10个基点至8.4% [29] - 其他运营费用占公司餐厅销售额的百分比与去年第三季度相比增加160个基点至11.7% [29] - G&A在第三季度为450万美元，占收入的9.1%（不包括股票薪酬），与去年同期的310万美元（占收入的6.7%）相比有所增加 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是扩大门店数量，利用韩国烧烤需求增长的机会，目标是在2024年开设10 - 11家新餐厅，2025年有更多增长，到2026年底开设75 - 80家门店 [21] - 公司正在进行多项举措，如推出GEN礼品卡（已在76家Costco门店销售良好），正在与Sam's Club商讨明年春季实施相关计划，还在进行国际扩张、亚洲食品分销渠道、GEN Grills等项目，并为此成立了营销部门 [22][23][19] - 公司通过培训计划推动优质菜单销售、增加饮品销售、测试GEN Grills（为企业或家庭顾客提供烹饪服务）、参加户外集市、开展礼品卡计划等方式增加同店销售额 [15] - 公司在保持餐厅层面EBITDA利润率约18%的同时追求增长，目前新餐厅的平均现金回报率为40%，投资回收期约为2 - 2.5年，年单位销售额为400 - 500万美元，餐厅层面调整后的EBITDA利润率为18% - 20%，新开业的3家餐厅远超平均水平 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度同店销售额同比下降9.6%，消费者环境喜忧参半，通货膨胀压力影响可自由支配支出，同时受到4次飓风、炎热天气、新餐厅开业导致的内部竞争等因素影响，但10月和11月收入有所改善 [13][14] - 公司积极应对，通过多种运营举措增加同店销售额，对实现股东的持续、强劲和盈利结果充满信心，未来新餐厅开业和租赁协议的良好进展将有助于实现增长目标，公司基础稳固、运营模式盈利、资产负债表健康，有望持续成功 [24][25] 其他重要信息 - 公司在财报中使用了一些非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标的调节信息可在财报新闻稿和SEC文件中获取 [7] - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，不能保证未来业绩，不应过度依赖，更多风险讨论可参考SEC文件 [4][5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否分享一下本季度同店销售额的趋势，10月和11月销售额改善是否是天气问题消失导致客流量增加？[38] - 第三季度销售额负增长有多种因素，包括部分高流量餐厅关闭、飓风影响、内部竞争、竞争对手影响、极端炎热天气等，10月和11月前6周销售额有改善，未出现第三季度那样的大幅负增长 [39][40][41] 问题: 新餐厅成功的因素是什么，对于新市场上线有何经验？[42] - 新餐厅的成功超出预期，目前专注于确保不犯错，虽然不清楚成功的具体原因，但会继续关注细节，保持良好运营 [43][44] 问题: 能否阐述GEN Grills等项目在劳动力和员工投资与收入（或营销机会）之间的权衡？[45] - 这些项目不是营销机会，是直接的收入和EBITDA增长项目，目前在现有公司架构内开展，无需增加大量人员 [46][47][48] 问题: 能否分享10月和11月销售额改善的幅度，是客流量驱动还是高端菜单占比增加驱动？[50] - 销售额负增长改善幅度至少50%，客流量和高端菜单占比增加都对销售额改善有贡献 [51] 问题: 高端菜单占总销售额的比例现在是多少，是否在提高？[52] - 目前约为5%，正在提高，目标是达到10%，达到后将关注饮品销售 [53] 问题: 工资和食品成本方面的表现背后是否有特定举措，这种表现是否可持续？[54] - 10月工资成本因公司会议有小波动但会弥补，更好的利润率源于持续关注细节，食品成本方面，商品价格稳定有所帮助，礼品卡销售也可能对利润率有帮助，公司认为可以维持 [55][56] 问题: Costco礼品卡从购买到使用的平均赎回时间线是多少，使用礼品卡时消费增加的量化数据是多少？[59] - 正在收集使用礼品卡时消费增加的数据，目前赎回率不到50%（行业为75% - 80%） [60][62]

销售额相关 - 2024年9月30日止12个月平均单位销售额为5514千美元2023年同期为5963千美元[122] - 2024年第三季度可比餐厅销售额变化为-9.6%2023年同期为-1.2%[124] - 2024年9月30日止12个月每平方英尺收入为783美元2023年同期为888美元[127] 餐厅开业情况 - 2024年9月30日止九个月餐厅开业数为5家2023年同期为3家[126] - 2024年已开8家餐厅预计再开4家[112] 财务贷款相关 - 2022年收到260万美元经济伤害灾难贷款无更多预期[113] - 2024年9月29日公司有2000万美元信贷额度未借款[114] - 2024年第三季度公司有300万美元贷款余额270万美元[115] - 已收到约1680万美元餐厅振兴基金拨款[116] 新餐厅投资回收期 - 新餐厅投资回收期IPO前约1.4年预计IPO后为2.0 - 2.5年[111] 2024年第三季度营收与成本 - 2024年第三季度营收4910.5万美元较2023年同期增长354.1万美元增幅7.8%[142][144] - 2024年第三季度食品成本1544.2万美元较2023年同期增长91.9万美元增幅6.3%占营收比例下降[142][145] - 2024年第三季度薪资与福利成本1500万美元较2023年同期增长53.3万美元增幅3.7%占营收比例下降[142][146] - 2024年第三季度占用费用411.6万美元较2023年同期增长34.4万美元增幅9.1%[142][147] - 2024年第三季度运营费用572.8万美元较2023年同期增长114.6万美元增幅25.0%[142][148] - 2024年第三季度折旧与摊销费用169.5万美元较2023年同期增长46.3万美元[142][149] - 2024年第三季度开业前成本180.7万美元较2023年同期增长108.4万美元[142][150] - 2024年第三季度总务与管理费用522.1万美元较2023年同期增长141.9万美元增幅37.3%占营收比例上升[142][151] - 2024年第三季度净利息收入（支出）净额19.6万美元较2023年同期增长0.6万美元[142][153] - 2024年第三季度权益法投资对象的权益收益（亏损）为0而2023年同期为5.3万美元[142][154] 2024年9月30日止九个月营收与成本 - 2024年9月30日止九个月营收为1.537亿美元较2023年同期增长13.1%[159] - 2024年9月30日止九个月食品成本为5010万美元较2023年同期增长14.9%[160] - 2024年9月30日止九个月薪资和福利成本为4750万美元较2023年同期增长12.0%[161] - 2024年9月30日止九个月占用费用为1280万美元较2023年同期增长17.7%[162] - 2024年9月30日止九个月运营费用为1620万美元较2023年同期增长24.4%[163] - 2024年9月30日止九个月折旧和摊销费用为490万美元[164] - 2024年9月30日止九个月开业前成本为530万美元较2023年同期增长152.2%[155] - 2024年9月30日止九个月一般和管理费用为1500万美元较2023年同期增长91.3%[165] - 2024年9月30日止九个月公司净收入为592.9万美元较2023年同期下降49.0%[155] - 2024年9月30日止九个月公司净利息收入为70万美元较2023年同期由支出转为收入[169] 2024年前三季度财务指标 - 2024年前三季度净收入为5929000美元净收入利润率为3.9%[173] - 2024年前三季度调整后EBITDA为14678000美元调整后EBITDA利润率为9.5%[173] - 2024年前三季度调整后净收入为8108000美元[174] - 2024年前三季度餐厅层面调整后EBITDA为27636000美元利润率为18.0%[179] 现金与资金需求 - 截至2024年9月30日公司有2200万美元现金和 - 270万美元营运资金[180] - 公司首次公开募股净收益约4620万美元[180] - 公司认为运营活动提供的现金和手头现金至少可满足未来12个月的资金需求[183] 税收相关 - 假设无重大税法变更且有足够应税收入实现税收优惠到2037年公司税收减免约1.172亿美元[184] - 到2037年公司可能需向GEN LLC部分成员支付约9960万美元[184] - 公司无法合理估计税收应收协议下的未来年度付款[186] 不同时期经营活动现金情况 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为1050万美元其中净收入590万美元[189] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为1350万美元其中净收入1160万美元[190] 不同时期投资活动现金情况 - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为2260万美元[192] - 2023年前九个月投资活动提供的净现金为140万美元[193] 不同时期融资活动现金情况 - 2024年前九个月融资活动提供的净现金为160万美元[194] - 2023年前九个月融资活动提供的净现金为610万美元[195] 经营租赁付款与表外安排 - 截至2024年9月30日公司的经营租赁付款总计253720美元[196] - 截至2024年9月30日公司没有重大表外安排[197] 减值损失情况 - 报告期内未确认减值损失[204] 公司特殊情况 - 公司为新兴成长公司可利用某些豁免[204]

营收情况 - 2024年第三季度总营收较2023年第三季度增长7.8%达4910万美元[2] - 2024年9月30日止三个月餐厅层面调整后EBITDA为8961千美元2023年同期为8387千美元[20] - 2024年9月30日止三个月调整后EBITDA为3436千美元2023年同期为5012千美元[20] 利润相关 - 2024年第三季度餐厅层面调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）占营收比例维持在18%以上[2] - 2024年第三季度调整后EBITDA为340万美元占营收7.0%含约180万美元开业前费用[2] - 2024年9月30日止三个月净收入为169千美元2023年同期为2634千美元[20] - 2024年9月30日止三个月净收入利润率为0.3% 2023年同期为5.8%[20] - 2024年9月30日止三个月运营收入为88千美元2023年同期为2465千美元[20] - 2024年9月30日止三个月运营收入利润率为0.2% 2023年同期为5.4%[20] - 2024年9月30日止三个月餐厅层面调整后EBITDA利润率为18.2% 2023年同期为18.4%[20] 每股收益 - 2024年第三季度净收入为20万美元或每股0.01美元[2] - 2024年第三季度调整后净收入为90万美元或每股0.03美元[2] - 2024年9月30日止三个月基本和稀释后A类普通股每股净收益为0.01美元2023年同期为0.08美元[18] 现金及现金等价物 - 2024年9月30日现金及现金等价物为2210万美元[2] - 2024年9月30日现金及现金等价物为22053千美元2023年12月31日为32631千美元[19] 可比餐厅销售额 - 2024年可比餐厅销售额较去年同期下降9.6%[5] - 2024年9月30日止三个月餐厅可比销售额表现为 -9.6% 2023年同期为 -1.2%[20] 餐厅运营费用 - 2024年第三季度总餐厅运营费用（不含开业前费用）占营收比例较2023年第三季度上升80个基点至85.4%[5] 开店预期 - 公司维持2024年新开10 - 11家门店的预期[2] 债务情况 - 公司无长期债务除约440万美元政府资助的EIDL贷款[9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长15.9%至53.9百万美元,主要由于新店开业带来的收入增长 [28] - 同店销售下降5.6%,主要由于5家表现不佳的门店拖累,剔除这5家门店后同店销售为正 [30][31][32] - 餐厅级EBITDA率为19%,较上年同期下降1.4个百分点,主要由于成本上升 [39][40] - 净利润为2.1百万美元,较上年同期下降 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有披露各业务线的具体数据和指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场同店销售表现较弱,主要受到新竞争对手开店的影响 [30][51][54] - 其他地区如佛罗里达、德克萨斯和西雅图的新开门店表现良好 [85][86][87] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划2024年开设10-11家新餐厅,并在2026年底前达到75-80家餐厅的目标 [23][25] - 公司看好亚洲餐饮概念在千禧一代和Z世代中的增长潜力 [19][20][21] - 公司推出高端菜单以提升客单价,但执行效果有待提升 [34][63][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者受通胀压力影响,导致餐饮行业整体需求有所下降 [29] - 但公司相信其独特的商业模式和扩张策略能够支撑持续增长 [17][26] - 管理层对公司未来前景保持乐观,有信心实现长期增长目标 [25][26] 其他重要信息 - 公司现金充裕,无长期债务,有20百万美元的未使用信用额度 [44][45][46] - 公司内部资金就能满足大部分新店开发需求,无需大量使用现金或债务 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeremy Hamblin 提问** 询问同店销售趋势和新品牌菜单的表现 [49][60] **David Kim 回答** 解释同店销售下滑的原因,以及新品牌菜单推广的进展和挑战 [52][53][54][55][58][59][63][64][65] 问题2 **Todd Brooks 提问** 询问非加州市场的表现如何支撑总收入超预期 [73][74] **Thomas Croal 回答** 新开门店整体表现超预期,抵消了加州市场同店销售下滑的影响 [76][77] 问题3 **George Kelly 提问** 询问未来新开门店的经营情况和地理分布 [84][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97] **David Kim 回答** 解释公司未来新开门店的策略,包括在现有强势市场加密,以及开拓新市场 [91][92][93][95]