债券发行核心条款 - 盖蒂影像控股公司通过其间接全资子公司Getty Images, Inc 发行总额为6亿2840万美元的10 500%高级担保票据 该票据将于2030年到期 [1] - 票据发行预计将于2025年10月21日左右完成 具体取决于惯例交割条件 [1] - 若合并协议终止 或合并未在2026年10月6日或之前完成 票据将按特殊强制赎回条款以发行价的100%进行赎回 并加上应计未付利息 [3] 募集资金用途 - 本次票据发行与公司此前宣布的与Shutterstock, Inc 进行平等合并相关 [2] - 发行所得款项总额将存入一个托管账户 在从托管账户释放后 净收益计划用于支付合并交易中Shutterstock普通股持有者的现金对价 再融资Shutterstock的债务 以及支付相关费用 [2] 发行对象与法律声明 - 票据仅依据1933年证券法修订版下的144A规则向合理认定的合格机构买家发行 并依据S条例向美国境外的非美国人发行 该票据未也将不会根据证券法或任何州证券法进行注册 [4] - 本次新闻稿不构成出售要约或购买要约的招揽 也不构成在任何司法管辖区内进行此类要约、招揽或销售 [5] 公司业务概览 - 盖蒂影像是一家卓越的全球视觉内容创作者和市场 通过其Getty Images、iStock和Unsplash品牌为客户提供全方位内容解决方案 业务范围覆盖全球几乎所有国家 [11] - 公司与近60万名内容创作者和超过355家内容合作伙伴合作 每年覆盖超过16万项新闻、体育和娱乐活动 并拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案之一 包含数百万张可追溯至摄影术起源的图片 [11] - 通过采用基于获授权内容训练并附带赔偿和永久全球使用权的生成式AI技术 公司客户可使用文生图功能来构思和创作商业安全的视觉内容 [12]

债券交换要约核心信息 - 公司宣布其间接全资子公司Getty Images, Inc 就2027年到期的9.750%优先无抵押票据（旧票据）发起交换要约，拟交换为新发行的2028年到期14.000%优先无抵押票据（新票据）[1] - 交换要约及相关同意征求于2025年9月18日根据保密发行备忘录启动，旨在修订旧票据的契约条款[1] - 截至2025年10月1日纽约时间下午5点（提早投标截止时间），旧票据有效投标本金总额为2.94665亿美元，占未偿本金总额3亿美元的98.22%[5] 同意征求结果与修订生效 - 公司已收到采纳契约拟议修订所需的必要同意[2] - 公司将与受托人及各担保方 promptly 签署包含拟议修订的第三补充契约[2] - 该补充契约在各方签署后立即生效，但须待交换要约完成、发行人接受有效投标的旧票据后方可实施[3] 交换要约条款与结算安排 - 合格持有人不得在未投标旧票据的情况下单独就修订交付同意，也不得在未交付同意的情况下单独投标旧票据，投标即被视为交付同意[4] - 在提早投标截止时间前有效投标且其票据被接受的持有人，有权获得总对价以及截至结算日的应计未付利息[5] - 总对价包括每1000美元旧票据本金可获得1000美元新票据本金，其中含50美元的提早投标溢价[5] - 总对价以新票据支付，应计利息以现金支付，预计结算日为2025年10月21日[6] 公司业务概览 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场，通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌为全球客户提供全方位内容解决方案[14] - 公司服务覆盖全球几乎所有国家，与近60万名内容创作者及超过355家内容合作伙伴合作，每年覆盖超过16万项新闻、体育和娱乐活动[14] - 公司拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案馆之一，收藏数百万张可追溯至摄影术初期的图像[14] - 通过生成式AI技术和基于授权内容训练的工具，公司帮助客户安全地创建商业视觉内容，扩展其服务能力[15]

融资活动核心信息 - 公司计划通过其间接全资子公司Getty Images Inc进行私募发行，发行总额为6.284亿美元的2030年到期优先担保票据 [1] - 该票据将是发行人的高级担保债务，并由为发行人现有2030年到期优先担保票据及其有担保信贷安排提供担保的相同担保人，以高级担保第一留置权基础提供连带共同担保 [1] 融资背景与资金用途 - 此次发行与先前宣布的拟议与Shutterstock Inc的合并相关，旨在创建一家领先的视觉内容公司 [2] - 发行所得款项总额将存入一个托管账户，并以该托管账户及所有存入资金的第一优先担保权益作为担保 [3] - 从托管账户释放后，公司计划使用此次发行的净收益支付约3.5亿美元与合并相关的费用、开支及应支付给Shutterstock普通股持有者的现金对价，并将剩余收益用于再融资Shutterstock的某些债务及支付与本次发行相关的费用和开支 [3] 合并条件与票据赎回机制 - 如果合并未在2026年10月6日或之前完成，或完成合并的协议被终止，或发行人合理认为合并无法在该日期前完成，票据将根据特殊强制赎回条款被赎回，赎回价格等于发行价格的100%加上应计未付利息 [4] 票据发行条款 - 票据未根据美国证券法或任何州证券法进行注册，因此仅依据证券法144A规则向合理认为是合格机构买家的对象发行，并依据证券法S条例在美国境外发行 [5] 公司业务概览 - 公司是全球领先的视觉内容创作者和市场，通过Getty Images、iStock和Unsplash品牌提供服务，覆盖全球几乎所有国家的客户 [12] - 公司与近60万名内容创作者和超过355个内容伙伴合作，每年覆盖超过16万项新闻、体育和娱乐活动 [12] - 公司拥有世界上最大、最好的私人拥有的摄影档案之一，包含数百万张可追溯到摄影术起源的图像 [12] - 通过采用生成式AI技术，公司客户可以使用文本生成图像功能，创建商业安全的视觉内容 [13]

公司业务动态 - 盖蒂图像将再次担任第63届纽约电影节官方摄影师 该合作关系已进入第三年[3] - 公司获奖娱乐摄影师将拍摄电影节红毯首映、官方照片拍摄和电影人问答环节的高质量独家影像[4] - 该合作体现纽约电影节对盖蒂图像摄影师的信任 公司致力于通过世界级摄影技术庆祝电影节传统[5][6] 行业覆盖范围 - 盖蒂图像内容创作者覆盖全球主要娱乐活动 包括颁奖典礼、时装周和电影节[6] - 公司每年覆盖近70,000场娱乐活动 并与主要品牌合作开展创意内容策略[6] - 每年覆盖超过160,000场新闻、体育和娱乐活动 提供无与伦比的报道深度和广度[9] 公司业务规模 - 通过Getty Images、iStock和Unsplash三大品牌服务全球几乎所有国家的客户[9] - 与近600,000名内容创作者和355个以上内容合作伙伴合作[9] - 拥有世界上最大最好的私人摄影档案馆之一 包含数百万张追溯至摄影术起源的图像[9] 技术创新能力 - 采用经过授权内容训练的生成式AI技术和工具 提供赔偿和全球永久使用权[10] - 客户可通过文本生成图像功能进行创意构思 创建商业安全的视觉内容[10] - 通过顶级创意库和定制内容解决方案帮助客户提升端到端创意流程[10]

交换要约核心条款 - 公司子公司Getty Images, Inc 发起交换要约，旨在以新发行的2028年到期、利率14%的高级无担保票据，交换所有未偿还的3亿美元、2027年到期、利率9.75%的旧票据 [1] - 新票据的利率为14.000%，首个付息日为2026年3月1日，并于2028年3月1日到期 [7] - 交换要约与一项同意征求同步进行，旨在通过对旧票据契约的拟议修正案 [8] 交换对价与时间安排 - 在2025年10月1日（纽约时间）或之前（“早鸟截止时间”）有效投标旧票据的合格持有人，每1,000美元旧票据本金可获1,000美元新票据本金（“总对价”），其中包含50美元的“早鸟溢价” [4] - 在早鸟截止时间之后、2025年10月17日（纽约时间）或之前（“到期时间”）投标的持有人，每1,000美元旧票据本金仅可获950美元新票据本金（“交换对价”） [4] - 除交换对价外，合格持有人还将获得截至结算日（不含当日）的应计未付利息 [5] - 最终结算日预计在2025年10月21日左右，若满足最低参与条件，公司可选择在2025年10月8日或之后进行提前结算 [6] 新票据特征与赎回条款 - 新票据为发行人的高级无担保债务，并由旧票据的相同担保人提供连带共同担保 [7] - 在公司与Shutterstock, Inc 的合并完成后20个工作日内，Shutterstock及其子公司将为新票据提供担保 [7] - 新票据可在2027年3月1日或合并完成日后180天（以较早者为准）之前按面值赎回，此后每半年赎回价格增加1.0% [7] - 自2026年6月30日起，发行人将每半年赎回相当于旧票据原始发行本金总额10%的新票据 [7] 同意征求与条件 - 投标旧票据的持有人将被视为已就同意征求提交了对拟议修正案的同意 [8] - 交换要约和同意征求需满足惯例条件，包括（i）至少95%的未偿还旧票据本金有效投标（“最低参与条件”），以及（ii）合并协议自交换要约开始后未被修订或豁免（“合并协议条件”） [8] - 持有约65%未偿还旧票据本金的三大受益所有人已表示有意参与交换要约和同意征求（不具约束力） [8] 相关公司事件 - 2025年9月18日，Shutterstock不可撤销地放弃了合并协议中关于公司须修订或再融资其现有定期贷款和高级票据以将各自到期日延长至不早于2028年2月19日的交割条件 [9]

核心观点 - 气候变化意识达到历史新高 直接影响消费者行为 全球69%人群表示在日常生活中感受到气候变化影响 73%消费者有意识避免对地球产生负面影响 57%积极减少碳足迹 60%全球消费者愿意优先选择价值观一致的企业进行消费 [2][3] - 企业可持续发展行动需配合视觉呈现以建立信任 全球76%消费者不信任标有“环保”标签的产品 86%消费者希望企业将资源用于改善社会和环境 [5][6] 消费者行为特征 - 气候意识驱动消费决策 全球六成消费者会特意选择与自身价值观一致的企业消费 [3] - 可持续生活方式存在认知障碍 86%消费者无法明确理解ESG含义 最大障碍是认为可持续生活成本过高 [9][10] 企业视觉策略建议 - 使用真实图像替代陈词滥调 展示可回收材料 减废措施等实际实践 [7] - 呈现过程而非完美结果 通过幕后照片或短视频展示生产流程和包装细节 [8] - 具体化可持续行动 避免模糊术语 用产品图像展示可降解包装或减塑措施 [9] - 以人为本的视觉呈现 突出顾客 团队或社区 强调日常可持续选择的简便性和可及性 [10] - 保持可持续宣传的一致性 通过视觉内容展示能效运营 循环包装等融入企业DNA的日常实践 [11] 研究方法 - 研究基于Getty Images视觉GPS平台 结合60余位专家洞察与每年28亿次搜索数据 覆盖25个国家 样本量5300-7000名18岁以上成年人 调查时间为2022年7月至2024年7月 [13]

核心观点 - 公司再次成为多伦多国际电影节官方摄影师 延续长期合作伙伴关系 并支持电影节50周年庆典活动[2] - 公司将通过独家摄影位置捕捉电影节重要活动影像 并通过自有平台进行独家分发[3] - 公司将捐赠部分红毯活动收益用于支持电影行业多样性倡议项目[4] 合作伙伴关系 - 公司与多伦多国际电影节续签官方摄影师合作协议 该电影节为全球最大电影节之一[2] - 合作涵盖电影节期间红毯首映式 放映会 派对活动 致敬晚宴及对话节目等全方位拍摄[3] - 公司全球娱乐副总裁表示该合作延续三十年卓越传统 为全球顶级活动提供近实时创意内容[5] 业务运营 - 公司摄影师将获得独家拍摄位置 这些视角无法从其他渠道获取[3] - 所有影像内容将通过gettyimagescom平台进行独家分发[3] - 公司每年覆盖近70,000场全球娱乐活动 包括颁奖典礼 时装周和电影节[6] - 公司与各大品牌在创意内容策略方面建立合作伙伴关系[6] 社会责任 - 公司将捐赠特定红毯首映式活动部分收益至Every Story基金[4] - 该基金于2022年启动 旨在促进电影行业多样性 公平性 包容性和归属感[4] - 基金目标包括挑战现状 庆祝多元叙事者 建设包容性观众群体 为追求公平的创作者创造机会[4]

行业趋势 - SEO成为全球中小企业最希望学习的技能之一 [2] - 60%的受访中小企业自行创建和获取内容 并越来越多地使用生成式AI进行视觉概念构思 [2] - AI正在重塑中小企业SEO策略 包括结合库存素材与AI生成视觉内容 以及将SEO与生成引擎优化(GEO)结合 [3] SEO优化策略 - 传统SEO仍重要 需使用描述性文件名、主关键词、替代文本 并为不同用途选择正确图像格式(如内容网页用WebP 需缩放标识用SVG) [5] - 视频内容被全球74%用户用于学习新事物 但仅11%中小企业将其纳入内容策略 建议使用结构化数据和高品质缩略图优化搜索展现 [5] - 86%全球消费者认为AI生成内容应明确标注 建议对AI生成图像进行A/B测试并添加标识 [5] 技术应用 - AI工具可应用于SEO工作流 包括文案撰写、关键词研究、元标题优化和图像生成 [5] - 生成式搜索引擎(GSEs)开始推动"推荐"网络流量 建议通过分析流量数据评估生成引擎优化(GEO)对品牌可见度的影响 [5]

财务业绩摘要 - 第二季度每股亏损0.08美元 远低于市场预期的每股收益0.03美元 与去年同期每股收益0.01美元相比由盈转亏 [1] - 第二季度每股收益意外为-366.67% 上一季度每股亏损0.14美元 收益意外为-566.67% [1] - 第二季度营收为2.3488亿美元 低于市场预期0.61% 但较去年同期的2.2914亿美元有所增长 [2] - 过去四个季度均未达到每股收益预期 但有两个季度营收超出预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今公司股价下跌约21.8% 同期标普500指数上涨8.6% 表现显著弱于大盘 [3] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.03美元 营收2.4278亿美元 对本财年共识预期为每股亏损0.16美元 营收9.5228亿美元 [7] - 公司股票的Zacks评级为3级（持有） 预计近期表现将与市场同步 [6] 行业比较 - 公司所属的互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 同行业公司Zoom Communications预计将于8月21日公布季度业绩 预期每股收益1.37美元 同比下降1.4% 近30天预期下调1.1% [9] - Zoom Communications预期季度营收为12亿美元 同比增长3% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2.349亿美元 同比增长2.5% 按固定汇率计算增长1.8% [4][12] - 调整后EBITDA为6800万美元 同比下降1.2% 按固定汇率计算下降2.2% [4][17] - 调整后EBITDA利润率为28.9% 低于去年同期的30% [17] - 自由现金流为负960万美元 去年同期为正3110万美元 主要由于并购相关支出和法律费用增加 [19] - 资本支出为1610万美元 同比增长70万美元 占收入比例为6.9% [18] - 订阅收入占总收入比例提升至53.5% 去年同期为52.9% [12] - 年订阅收入留存率为93.4% 较去年同期89.4%提升400个基点 [13] - 净杠杆率为4.3倍 略高于去年同期的4.2倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创意业务收入1.308亿美元 同比下降5.1% 按固定汇率计算下降5.7% [14] - 编辑业务收入8830万美元 同比增长5.6% 按固定汇率计算增长4.6% [14] - 其他收入1570万美元 同比增加810万美元 主要来自包含AI权利的内容授权交易 [14][15] - 机构业务继续疲软 第二季度下降10% 主要受广告行业挑战和宏观压力影响 [11][14] - 企业业务实现高个位数增长 媒体业务实现低个位数增长 [11] - 付费下载量略降至9300万次 视频附加率持续增长至16.7% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区按固定汇率计算收入增长7.2% [15] - EMEA地区收入下降6% 主要因去年同期有大额非经常性项目收入 [15] - APAC地区收入下降1.1% [15] - 增长市场(EMEA、APAC和LATAM)贡献了年订阅客户的26% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI服务套件升级 生成更高质量输出且更好地遵循提示词 基础模型仅使用获得授权的创意内容训练 [8][9] - 将AI功能捆绑到iStock图像订阅中 客户可同时访问创意图库和AI服务 [9] - Visual GPS洞察平台继续作为战略差异化因素 提供数据支持的指导 [7] - 与Bloomberg合作扩展至包括Bloomberg视频内容 [6] - 体育报道表现强劲 覆盖F1七十五周年赛季、PGA锦标赛、欧冠联赛和 FIFA俱乐部世界杯等重大赛事 [5] - 娱乐领域继续作为世界顶级活动的独家摄影合作伙伴 包括科切拉音乐节、Met Gala、BAFTA电视奖和翠贝卡电影节 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全年收入预期为9.31亿至9.68亿美元 按固定汇率计算同比下降1%至增长3% [21] - 调整后EBITDA预期为2.77亿至2.97亿美元 按固定汇率计算同比下降7.9%至1.4% [22] - 预期2025年下半年同比增长对比更具挑战性 [21] - 指导考虑了好莱坞罢工、洛杉矶火灾导致的生产活动中断以及编辑活动日历奇偶年对比的影响 [22][23] - SG&A费用包含约800万美元与SOX加速工作相关的一次性增加 [24] - 所有其他并购相关成本均被排除在指导之外 因其被视为一次性性质 [24] 其他重要信息 - 与Shutterstock的合并交易已获Shutterstock股东批准 正等待美英监管机构审批 预计2025年完成交易 [9][10] - 完成自愿贷款债券交换 用5.4亿美元11.25%高级票据替换同等金额的定期贷款 [19][20] - 截至6月30日总债务为13.9亿美元 包括5.4亿美元11.25%高级票据、5.1亿欧元定期贷款(利率7.94%)、4000万美元USD定期贷款(利率11.25%)和3亿美元9.75%高级票据 [20] - 预计2025年现金利息支出为1.231亿美元 较第一季度收益电话会议估计减少约1000万美元 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 创意业务疲软与数据许可业务强劲之间的差异以及2025年下半年展望 [26] - 创意业务下降约5% 主要受机构业务影响 编辑业务因事件日历较去年减弱 其他收入表现良好但预计在2025年总收入中占比仍为极低个位数 [28][30] 问题: 机构业务整体疲软与按次付费业务相对强劲之间的矛盾 [32] - 机构业务几乎全部是按次付费 因此机构业务的表现很大程度上决定了创意按次付费的表现 编辑按次付费继续表现良好 [33] 问题: 订阅结构转变和留存率上升的关键驱动因素以及针对Stability AI诉讼的战略差异 [38] - 订阅增长主要来自电子商务订阅(iStock和Unsplash Plus) 企业增长支撑了订阅势头 留存率上升因摆脱好莱坞罢工影响、企业增长以及较小电子商务订阅者增长率稳定 [40][42][43] - 在英国诉讼中 发现Stability AI训练使用了公司材料但训练可能未在英国进行 因此在美国继续主张训练相关的索赔 [45][46][47]