财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收达创纪录的2.117亿美元，较2018年第四季度增长8%；全年营收7.854亿美元，同比增长10%，连续三年实现两位数增长 [9] - 第四季度非GAAP每股收益为0.49美元，较去年同期的0.43美元增长14%；全年非GAAP每股收益为1.68美元，高于2018年的1.67美元 [10] - 第四季度调整后EBITDA提高至34.3%，全年为32.8%，显著高于上半年的31.5% [10] - 全年净收入为1.552亿美元，非GAAP净收入为1.713亿美元；完全摊薄后每股收益为1.52美元，非GAAP完全摊薄后每股收益为1.68美元 [31] - 第四季度净收入为4550万美元，非GAAP净收入为5020万美元，摊薄后每股收益为0.44美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.49美元，较2018年第四季度增长12.3% [40] - 第四季度毛利润为77%，高于上一年同期的76.5%；全年毛利润为77.1%，调整后为76.5%，低于上一年的77.6% [36][37] - 第四季度研发费用为1550万美元，占销售额的7.3%；销售、一般和行政费用为9210万美元，占销售额的43.5% [38] - 第四季度所得税税率为16.4%，低于2018年第四季度的22.8%；全年所得税税率为18.3% [39] - 第四季度末现金、现金等价物和有价证券为7.21亿美元，经营活动提供的净现金为5430万美元，自由现金流为3850万美元 [44] - 公司重申2020年全年销售和非GAAP每股收益指引分别为8.15亿美元和1.82美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 肌肉骨骼解决方案业务 - 第四季度增长近9%，全年增长11% [12] - 美国脊柱业务在第四季度持续抢占市场份额，但生物制品组合表现疲软 [12] - 第四季度生物制品销售额较2018年第四季度下降15%，全年下降7.5%，对肌肉骨骼解决方案业务整体增长率的影响分别为240个基点和190个基点 [14] 国际脊柱业务 - 第四季度增长5%，2019年全年以恒定货币计算增长近1600万美元，即16%，为公司历史上有机增长美元数额最高水平 [17][19] - 日本市场第四季度增长低于过去几年，2020年可能是增长较慢的一年 [18] 创伤业务 - 2019年推出6个新系统，第四季度销售额增长超150%，全年增长400% [21] 赋能技术业务 - 第四季度营收为1390万美元，较2018年第四季度略有下降，但延续了过去几个季度的积极趋势 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国营收为1.775亿美元，较2018年第四季度增长8.3%；国际营收为3420万美元，增长6.4% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2020年推出HEDRON系列其余产品，扩大创伤业务的销售范围、生产更多套件并推出新产品 [17][21] - 公司将继续投资赋能技术和创伤业务，以实现长期盈利增长 [42] - 公司在脊柱植入领域的有机增长率远超市场，在六大脊柱植入竞争对手中最高 [24] - 赋能技术业务展示了公司与大型竞争对手有效竞争的能力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年的业绩表现感到兴奋，各业务板块均有强劲发展势头，期待2020年取得佳绩 [26] - 公司认为赋能技术和创伤业务代表了长期盈利增长机会，将继续支持相关投资 [42] - 公司预计2020年毛利润率为中70%多，调整后EBITDA利润率为中30%多 [37][43] 其他重要信息 - 公司欢迎Rob Douglas加入董事会，并感谢Kurt Wheeler的服务 [26] - Rob Douglas拥有超30年医疗设备技术经验，其知识有助于支持公司在医疗设备技术领域的持续扩张 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2020年EBITDA利润率趋势 - 2019年第四季度调整后EBITDA利润率较上一年提高20个基点，尽管有投资，但公司对现状满意 [49] - 2020年公司仍会投资，但预计肌肉骨骼业务和赋能技术业务的增长将推动EBITDA利润率扩大 [50] 问题2: 额外应用和成像系统对植入物增长的影响及支持高增长的因素 - 公司在市场上是技术领导者，吸引了很多优秀销售代表；2019年推出的11款脊柱产品将带来增长；赋能技术业务的持续发展也将推动脊柱植入物业务的成功 [52][53] 问题3: 2020年赋能技术业务的预期、竞争情况及系统定价和服务动态 - 该业务竞争激烈，但公司在销售和临床方面表现良好，系统利用率提高将推动未来增长 [57] - 公司正在改进现有产品，如颅模块和椎间模块，与成像系统结合将提高手术室效率，有望推动业务增长 [58] - 平均销售价格保持良好，公司为医院客户提供了价值，客户愿意为此付费 [59] 问题4: 创伤业务是否会在2020年为公司整体增长带来显著推动 - 创伤业务是一个长期发展过程，2020年不是显著变化的关键一年，而是发展过程中的一步，公司将逐步渗透市场 [61] 问题5: 进入创伤市场过程中是否遇到意外情况，对获取市场份额的信心是否降低 - 除了因公司整体增长导致部分套件推出延迟外，没有其他阻碍因素，公司对获取市场份额充满信心 [62] 问题6: 生物制品供应问题的详情、量化影响及相关评论 - 干细胞产品正在恢复生产，需通过一些测试；羊膜产品已与更多组织来源合作，供应正在逐步恢复 [65][66] - 该问题对全年增长的影响约为190个基点，第四季度为240个基点 [67] 问题7: 2020年脊柱机器人系统是否有值得发布的有意义更新 - 椎间模块本季度准备推出，畸形模块将增强系统规划能力，颅模块正在等待FDA批准，与成像系统结合将提高手术室效率和图像质量 [69][70] 问题8: 2020年营收指引的构成情况 - 公司未对营收进行细分，但认为2020年在肌肉骨骼和赋能技术业务方面有良好的增长机会 [74] 问题9: 骨科机器人项目（非脊柱）的更新情况及何时能听到更多计划 - 暂无官方更新，预计年底会有相关讨论，公司进展顺利，认为有技术优势 [76] 问题10: 该项目对营收的贡献是否在2021年体现 - 是的 [77] 问题11: 2020年Excelsius额外适应症扩展的时间安排 - 椎间模块尚未推出，颅模块正在FDA审批中，成像系统预计第二季度提交申请，销售时间取决于FDA [82] 问题12: 2019年核心脊柱业务高个位数至低两位数增长率的可持续性及Excelsius拉动作用 - 公司业务势头良好，竞争招聘强劲，Excelsius安装基数增加，脊柱产品开发活跃，对脊柱植入业务前景乐观 [84] 问题13: 第一季度生物制品趋势及新产品对2020年增长率的改善情况 - 公司希望生物制品业务今年实现增长，但由于供应问题导致客户流失，需恢复客户关系；羊膜产品供应有改善，干细胞产品仍需通过内部质量指标测试，难以预测影响，但早期迹象令人鼓舞 [87] 问题14: 机器人系统在美国以外市场的机会，特别是日本市场 - 公司在国际市场增长令人惊喜，已进入美国以外9个国家，平均销售价格良好；日本是大市场，对技术感兴趣，公司对其增长前景乐观 [89] 问题15: 核心国际脊柱业务的实际增长率及2020年的增长预期 - 未细分国际业务中脊柱和其他业务的增长情况，第四季度国际业务增长6.4%，全年增长约15.6% [93] - 2020年上半年由于去年同期大经销商订单的高基数，增长可能较平缓，下半年有望加速 [93] - 日本新领导团队带来机会，但进入市场时间不确定，公司对日本市场2020年增长预期较为保守 [94] 问题16: 2020年中70%多毛利润率的季度节奏 - 全年整体预计为中70%多，各季度可按此假设 [96] 问题17: 新机器人模块的盈利方式 - 颅模块和椎间模块都有增量硬件和软件销售机会，椎间模块还可能拉动椎间植入物销售，增强了产品价值，便于医院做出购买决策 [101] 问题18: 生物制品问题是否已完全解决，2020年是否不再构成阻碍 - 羊膜和干细胞产品问题主要是时间问题，公司正在重新评估流程，有进展但仍有风险 [102] 问题19: 市场整体增长情况及市场现状 - 从公司角度难以判断，但市场看起来强劲，像美敦力这样的市场领导者取得增长对整个市场是积极信号 [107][108] 问题20: 2020年投资相对于2019年的变化 - 2020年计划保持投资支出相对平稳，但如果有有利投资机会会进行投资 [110] 问题21: Excelsius销售周期的情况及是否受新竞争产品影响 - 销售周期与过去六到九个月相当，比刚进入市场时更长，主要是因为有一个重要竞争对手，医院需要时间评估两种技术并完成签约流程 [113] 问题22: 研发费用在一年中的节奏是否有波动 - 预计下一年研发费用占比约7.6%，全年较为平稳 [115]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to _______________ Commission File No. 001-35621 GLOBUS MEDICAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 04-3744954 (State or other ju ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.962亿美元，同比增长15.9%，按日调整后增长14.5% [25] - GAAP净利润3830万美元，非GAAP净利润4350万美元，摊薄后非GAAP每股收益0.43美元，同比增长9.9% [26][34] - 调整后EBITDA为33.4%，较2019年第二季度增长140个基点，较2018年第三季度下降70个基点 [9][33] - 第三季度自由现金流4380万美元，运营活动提供的净现金为5590万美元 [34] - 公司将2019年全年销售指引从7.75亿美元提高到7.83亿美元，非GAAP摊薄每股收益指引维持在1.72美元不变 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 肌肉骨骼解决方案业务 - 第三季度营收1.823亿美元，同比增长11.8% [28] - 美国脊柱业务持续抢占市场份额，预计2019年竞争代表招聘将连续第三年创纪录，带有ExcelsiusGPS技术的植入物销售增长显著 [10] - 国际脊柱业务第三季度增长近15%，在几乎所有重要地区均远超市场水平 [11] - 创伤业务第三季度取得进展，推出三款系统，完成核心产品组合开发，连续第九个季度销售创纪录，环比增长超50%，同比增长超8倍 [14] 赋能技术业务 - 第三季度营收1390万美元，同比增长125%，较第二季度的1200万美元也有所增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第三季度营收1.627亿美元，同比增长17% [26] - 国际市场第三季度营收3350万美元，同比增长11.2%，主要在日本、英国、意大利、印度和奥地利等市场实现增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资研发和扩大销售团队，以推动业务增长和创新 [24] - 计划在2020年初推出脊柱畸形解决方案，上半年推出成像系统和ExcelsiusGPS的颅骨模块 [17] - 公司在脊柱机器人领域被广泛认为是技术领导者，通过营销活动突出ExcelsiusGPS的临床优势 [16] - 脊柱机器人市场竞争激烈，目前是两强竞争局面，随着更多竞争对手进入，决策过程可能更具挑战性 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现出色，有望创纪录地结束2019年，肌肉骨骼解决方案业务市场领先增长，赋能技术业务持续好转，EBITDA显著改善，盈利能力行业领先，第四季度有新产品推出 [20] - 计算机辅助技术改变骨科手术的长期潜力巨大，公司积极投资以确保在这一变革中保持领先地位 [18] 其他重要信息 - 公司高级副总裁兼首席财务官职位变动，Keith Pfeil加入，Dan Scavilla专注于首席商务官角色 [21][22] - 日本业务负责人更替，Steve Burdumy于8月接任Globus Medical Japan总裁 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 脊柱市场增长驱动因素及Excelsius在第三季度表现出色的原因 - 脊柱业务增长驱动因素为竞争代表招聘和入职，以及Excelsius的拉动效应，此外还有常规产品发布 [40] - Excelsius在第三季度表现出色是因为市场对机器人技术兴趣增长，公司通过营销活动清晰传达其优势，团队成功促成交易 [42] 问题2: Excelsius增长原因、第四季度展望及对肌肉骨骼增长的贡献拆分 - 第三季度成功是因为能清晰阐述系统优势并促成交易，不评论季度间节奏，管道强劲，团队有信心促成交易 [48] - 不提供对肌肉骨骼增长贡献的具体拆分数据 [49] 问题3: 美国核心脊柱植入物增长率及创伤业务2020年预期 - 公司目前聚焦于整体肌肉骨骼业务，小收购业务和创伤业务目前规模小且对整体影响不大 [54] - 认为市场对2020年初创伤业务1000 - 1200万美元的预期合理 [56] 问题4: 机器人新适应症推出时间 - 相关适应症不会在2020年推出，不做进一步评论 [58] 问题5: 机器人销售周期及竞争环境演变 - 销售周期未缩短，市场竞争激烈，目前是两强竞争，更多竞争对手进入会使决策更具挑战性 [63] 问题6: 国际市场有持续增长潜力的地区 - 国际业务是增长领域，新管理层到位、教育和推广投资起效，市场份额小，有增长空间 [65] 问题7: NASH展会新产品反馈及招聘情况 - 单位置侧位技术反馈好，可节省手术时间、提高准确性和减少并发症；椎间融合器在NASH展位受关注，预计2020年第一季度推出后业务会增长 [69][70] - 招聘情况已超过去年，且还有几个月时间 [71] 问题8: 膝关节平台里程碑及脊柱市场情况 - 2019年无里程碑，主要工作在2020年下半年 [75] - 作为小参与者难以了解整体市场情况，脊柱市场相对稳定，年底高免赔额保险人群手术需求会增加 [77] 问题9: 成像系统推出计划、招聘计划及Excelsius在海外情况 - 预计2020年有可观销售，但目前难以预测具体收入，产品受认可，有望实现良好增长 [81] - 招聘是销售团队重点，公司对脊柱植入物销售人员吸引力增加，2020年将继续关注 [82] - Excelsius在海外有多个安装案例，全球使用情况令人满意 [83] 问题10: 2019年指引调整原因及2020年毛利率看法 - 指引上调800万美元是基于对业务的信心并采取适当保守态度 [88] - 2020年新系统对毛利率影响小且不显著，近期毛利率预计保持稳定 [90] 问题11: 创伤业务销售贡献及营销活动效果 - 公司关注整体肌肉骨骼业务，创伤业务规模小且影响不大，整体表现强劲 [94] - 营销活动有助于清晰阐述系统优势，对第三季度业务有积极影响 [96]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to _______________ Commission File No. 001-35621 GLOBUS MEDICAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 04-3744954 Indicate ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为1.945亿美元，较2018年第二季度增长12.2% [7] - 非GAAP每股收益为0.41美元，去年同期为0.44美元，下降归因于2019年税率提高；运营上非GAAP每股收益增长5% [7] - 2019年第二季度调整后EBITDA为32%，去年同期为34%，下降是对INR计划投资的结果 [7][8] - 剔除INR投资和非运营事项影响，核心业务第二季度每股收益增长17% [9] - GAAP净利润为3820万美元，非GAAP净利润为4120万美元，摊薄后非GAAP每股收益为0.41美元 [18] - 第二季度毛利润为77.4%，2018年第二季度为78.3%，变化主要因扩大销售团队导致病例和仪器计划增加及折旧 [21] - 第二季度研发费用为1570万美元，占销售额8.1%，2018年第二季度为1350万美元，占7.8%，因对INR平台投资增加 [22] - 第二季度SG&A费用为8840万美元，占45.4%，2018年第二季度为7710万美元，占44.5%，反映美国脊柱销售团队扩张和机器人投资 [22] - 第二季度GAAP所得税税率为19%，2018年第二季度为10.6%，计划提高是因2019年第二季度未重复2018年较高的股票期权行使 [23] - 调整后EBITDA利润率为32%，低于往常是因不利货币的非运营影响和对INR增加投资 [23][24] - 本季度结束时，公司拥有6.101亿美元现金、现金等价物和有价证券，经营活动提供的净现金为2260万美元，自由现金流为790万美元 [25] - 公司维持2019年全年销售额7.7亿美元的指引，但增加500万美元以计入StelKast收购带来的下半年销售额，全年总计7.75亿美元；非GAAP摊薄每股收益指引维持在1.72美元不变 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 肌肉骨骼解决方案业务 - 增长14.3%，美国脊柱业务本季度增长11.7%，调整后增长超13%，国际脊柱业务报告增长15.8%，按固定货币日调整后增长22.7% [7][9][10] 赋能技术业务 - 第二季度收入为1200万美元，较第一季度大幅回升，但略低于2018年第二季度的1370万美元 [7][11] 创伤业务 - 是连续第六个增长季度且创销售记录，第二季度较第一季度增长40%，本季度投放创纪录数量的套件并推出两个关键产品平台 [19][20] 全关节置换业务 - 第二季度完成对StelKast的收购，预计下半年增加500万美元收入，目前有少量收入计入第二季度结果 [14][15][26] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 本季度收入为1.6亿美元，较2018年第二季度增长10%，脊柱植入业务继续跑赢市场 [19] 国际市场 - 本季度收入为3450万美元，报告增长23.3%，按固定货币计算增长26.7%，在日本、西班牙、意大利、奥地利和英国市场持续渗透并实现增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司大力投资将多个令人兴奋的新技术平台推向市场，并扩大商业团队以满足不断增长的需求，投资关键战略举措包括INR、创伤和全关节置换 [8][9] - 收购StelKast是战略的一部分，旨在获取有安全记录的植入物和冶金技术并与机器人解决方案结合，利用在脊柱手术中取得的经验和成功进入其他市场 [14] - 计划在2020年末推出全关节机器人解决方案，在此之前不会大力增加StelKast植入物业务的商业活动 [15] - 公司认为计算机辅助技术有改变手术方式的潜力，在与竞争对手的技术对比中多数情况下获胜，且脊柱外科医生对机器人技术的兴趣不断增强 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度的执行和发展势头感到满意，肌肉骨骼解决方案业务增长远超市场，赋能技术业务持续渗透，机器人业务采用趋势良好，新产品推出数量增加，有望在年底取得强劲业绩 [16] - 预计下半年增长会有所放缓，因为上半年的业绩反映了经销商积压需求的缓解 [11] - 尽管目前利润率因投资和非运营因素受到一定影响，但核心业务健康，目标是实现中期30%多的EBITDA利润率 [41][59] 其他重要信息 - Keith Pfeil将于8月19日加入公司担任高级副总裁兼首席财务官，他和Dan计划参加今年晚些时候的几个医疗保健会议 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于StelKast的战略、市场机会及第二季度贡献情况 - 公司收购StelKast是为利用机器人技术进入全关节市场，目前专注于完成机器人解决方案的开发，暂不投资扩大其收入；不透露具体市场机会和第二季度贡献细节；StelKast收入计入肌肉骨骼解决方案业务 [30][31][33] 问题2: 与美敦力在脊柱机器人手术业务竞争中的成功之处及后续步骤 - 公司与美敦力竞争16年，有能力在市场竞争，在手术室中看到外科医生对公司技术的价值认可，技术不断改进，财务状况良好，了解脊柱业务和手术实践，对自身地位有信心 [35][36] 问题3: 下半年利润率情况及StelKast投资对利润率的影响 - 短期内StelKast投资不会对利润率产生明显压力；目前利润率受货币影响0.5个百分点和机器人投资影响3.5个百分点，核心业务健康；预计今年公司EBITDA利润率在30%多的中间水平 [40][41][43] 问题4: 创伤业务第二季度销售额及全年目标情况 - 不披露创伤业务第二季度具体销售额，目前规模较小，第三季度开始有活动，第四季度会更有意义，全年目标约500万美元 [43] 问题5: 机器人业务销售周期及医院购买决策是否受新增强功能影响 - 竞争仍激烈，销售周期长但可在业务开展后加快整体节奏，已增加销售人员；医院未因等待新增强功能而延迟购买 [46] 问题6: 全关节机器人的收入贡献及多业务项目管理方式 - 2019年全关节业务预计增加500万美元收入；公司通过在波士顿地区组建团队、收购有技术人才的公司以及增加团队人员来管理多个项目 [49][50] 问题7: StelKast收入是否主要来自国际市场及此时进入全关节市场的时机原因 - StelKast收入全部来自美国国内；进入全关节市场是因为机器人技术发展成熟，收购现有公司有潜在动力，与创伤业务起步情况不同 [54][56] 问题8: 未来是否仍维持中期30%多的EBITDA利润率 - 未来仍以中期30%多的EBITDA利润率为目标，目前增加投资是为实现该目标 [59] 问题9: 全关节重建机器人战略的独特性来源及商业发布时间 - 独特性可能来自机器人和市场细分领域，目前不便透露更多；商业发布时间预计在2020年末 [62][63] 问题10: 赋能技术业务能否实现两位数增长及SI关节融合产品的市场机会 - 赋能技术业务有实现两位数增长的可能，但因上半年表现面临挑战；SI关节融合产品是现有产品的增强，会增加销售但不是重大战略转变 [65][67] 问题11: StelKast收购完成时间及机器人椎间适应症相关情况 - StelKast收购约在5月下旬完成；对于机器人椎间适应症，公司将向现有安装客户销售和添加组件，同时该适应症增加了机器人解决方案对新客户的吸引力 [72][73] 问题12: 美国和国际市场机器人业务的销售情况 - 目前机器人业务主要在美国市场，国际市场是发展战略，机会性更强，销量低于美国市场 [76] 问题13: 脊柱植入物增长与机器人业务的关系及未来脊柱增长趋势 - 脊柱增长不会放缓，原因包括竞争招聘处于历史高位、新产品推出和快速创新有助于市场渗透和吸引关注 [81][82] 问题14: 机器人平台进入重建市场是否采用单一平台 - 公司将专注于全关节应用，认为针对每个专业定制技术更有优势 [84][85] 问题15: 机器人营销活动规模及早期反馈 - 营销活动包括社交媒体和其他媒体形式，分阶段进行，初期反馈良好，宣传内容基于外科医生对公司技术优势的反馈 [89] 问题16: 第二季度机器人业务业绩反弹是否受价格影响 - 业绩反弹与价格无关，主要是处理潜在客户名单和季度季节性因素的影响 [90] 问题17: 现有业务与关节重建产品的协同机会及创伤销售团队建设情况 - 目前产品线上没有具体协同机会，但公司可凭借倾听外科医生需求、解决临床挑战的核心能力为该领域带来价值；创伤销售团队有核心成员，公司会适时扩大团队规模 [94][95][97]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to _______________ Commission File No. 001-35621 GLOBUS MEDICAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 04-3744954 (State or othe ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.83亿美元，按报告计算增长4.9%，按固定汇率计算增长5.7% [7] - 非GAAP每股收益为0.36美元，去年同期为0.41美元 [7] - GAAP净利润为3320万美元，非GAAP净利润为3640万美元，摊薄后非GAAP每股收益为0.36美元，调整后EBITDA利润率为31.1%，自由现金流为1100万美元 [30] - 第一季度毛利率为77.1%，去年同期为78.2% [33] - 第一季度研发费用为1430万美元，占销售额的7.8%，去年同期为1270万美元，占比7.3% [34] - 第一季度SG&A费用为8580万美元，占比46.9%，去年同期为7570万美元，占比43.4% [35] - 第一季度GAAP所得税税率为20.3%，去年同期为17.8% [36] - 季度末现金、现金等价物和有价证券为6.215亿美元，经营活动提供的净现金为3920万美元 [40] - 公司重申2019年全年销售额为7.7亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.72美元的指引 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 肌肉骨骼解决方案 - 第一季度增长8.7% [10] - 美国脊柱业务同比增长6%，剔除生物制品业务负面影响后增长8.4% [18][19] 赋能技术 - 第一季度下降44%，主要受季节性因素和竞争影响 [10][11] 国际业务 - 第一季度增长19.7%，按固定汇率计算增长24.7% [21] 创伤业务 - 第一季度发货量超过2018年全年，但预计2020年才会有显著收入贡献 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度收入为1.475亿美元，较2018年第一季度增长1.3% [31] - 国际市场第一季度收入为3540万美元，按报告计算增长23%，按固定汇率计算增长27.9% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将销售分为肌肉骨骼解决方案和赋能技术类别，以更好反映业务战略 [9] - 公司对计算机辅助手术在脊柱领域的未来持乐观态度，认为自身有能力引领行业转型 [12] - 公司计划在第三季度推出ExcelsiusGPS椎间模块，预计年底前提交颅骨解决方案和脊柱畸形规划解决方案的FDA申请并推出产品 [14][15] - 公司将在今年晚些时候推出三种模块化平台技术，组成“智能手术室”集成套件 [16] - 公司在机器人领域面临竞争，竞争对手的营销举措导致医院高管购买决策周期延长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现全年增长和盈利目标充满信心，美国脊柱业务的势头、国际脊柱业务的增长、机器人解决方案的需求增加、供应链的改善以及产品的推出都预示着强劲的一年 [25] - 第一季度似乎是利润率的低谷，预计全年EBITDA利润率将达到30%以上 [38] 其他重要信息 - 公司董事会成员发生变动，Rob Liptak于5月1日辞去董事会职务，Steve Zarrilli于同日被任命为董事会成员 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ExcelsiusGPS相关问题 - 询问是否以系统置换植入物销量、订单情况、新兴技术2019年是否同比增长以及第三季度推出椎间模块的重要性 [45] - 公司表示Q1销量下降是因为去年Q1需求积压导致基数高，订单管道强劲，预计新兴技术2019年将增长，椎间模块将有助于计算机辅助手术成为标准护理 [46][47] 问题2: 销售代表招聘情况 - 询问招聘来源、招聘节奏以及产品推出计划和财务贡献 [51][54] - 公司称招聘主要来自脊柱公司，特别是那些内部有动荡的公司，通常不谈论植入物系统计划，会从整体产品组合寻找提升脊柱手术的机会 [52][55] 问题3: 机器人销售周期延长及创伤业务收入预期 - 询问销售周期延长是否影响全年指导目标的实现方式、创伤业务收入预期以及费用端暂时因素和利润率提升情况 [57][60][62] - 公司表示销售周期延长不影响全年目标，仍有多种途径实现指导目标，对机器人业务保持乐观；认为500 - 700万美元的创伤业务收入预期仍合理；费用端不利汇率、法律费用和时间相关费用等因素预计不会持续，需观察非运营货币影响 [58][59][60][63] 问题4: 机器人领域竞争情况 - 询问竞争情况、公司竞争地位、智能手术室模块开发方式以及创伤产品情况 [66][68][70][72] - 公司认为竞争导致客户需评估更多选择，决策周期延长，但公司处于领先地位，椎间模块将扩大领先优势；智能手术室模块均为内部开发；已推出12种创伤产品，覆盖大部分长骨四肢手术 [67][69][71][72] 问题5: 国际业务增长情况及颅骨应用机会 - 询问国际业务增长区域、未来增长和贡献情况，颅骨应用机会、对2020年的贡献以及推向市场的投资情况 [75][77] - 公司表示日本、意大利、西班牙、英国和澳大利亚等市场表现良好；颅骨应用是技术进步，可能在2019年有少量影响，将通过现有资本销售团队推广 [76][78][79][80] 问题6: 赋能技术收入及椎间模块升级周期 - 询问Q1赋能技术收入未达预期的交易是否已在Q2完成、是否有价格调整、椎间模块升级周期和收入影响以及产品设计情况 [84][86] - 公司表示未为完成交易做特殊安排，椎间模块升级影响较小，但能提升系统整体价值，促进未来销售，产品适用于所有入路 [85][87] 问题7: 机器人业务Q1数据及全年展望 - 询问Q1机器人业务数据是否为全年最低 [90] - 公司认为Q1类似去年Q3，预计是全年低谷，公司着眼长期推动脊柱手术变革 [90][91] 问题8: 生物制品问题及脊柱市场情况 - 询问解决生物制品问题的步骤和脊柱市场价格、销量变化 [94][96] - 公司表示需对受警告信影响的产品进行验证流程，包括更改和测试；从自身业务看脊柱市场表现良好 [95][96] 问题9: 机器人销售方式及销售周期延长原因和竞争优势 - 询问机器人销售中 upfront 销售和灵活融资方式的比例、销售周期延长原因以及公司竞争优势 [99][103][104] - 公司表示目前多数为 upfront 销售，提供多种选择；销售周期延长是因为市场选择增多，医院高管要求外科医生谨慎评估；公司优势在于工作流程、与三种成像方式兼容、集成系统、机器人手臂设计和移动性 [100][102][103][104][106]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 Or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to _______________ Commission File No. 001-35621 GLOBUS MEDICAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 04 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.96亿美元，较2017年第四季度增长11.3%，连续五个季度实现两位数有机增长；非GAAP每股收益创纪录达0.45美元，较去年增长18% [7] - 全年营收7.13亿美元，增长12%；非GAAP每股收益1.67美元，较2017年增长28% [7] - 第四季度GAAP净利润3680万美元，非GAAP净利润4410万美元，摊薄后非GAAP每股收益0.43美元，调整后息税折旧摊销前利润率34.1%，自由现金流2710万美元 [17] - 全年GAAP净利润1.565亿美元，非GAAP净利润1.694亿美元，摊薄后非GAAP每股收益1.67美元，调整后息税折旧摊销前利润率34.5%，自由现金流121.9亿美元 [16] - 第四季度毛利率76.5%，2017年第四季度为76.8%；全年毛利率77.6%，预计2019年全年毛利率在70%多的中间水平 [20][21] - 第四季度研发费用1380万美元，占销售额7%，2017年第四季度为1140万美元，占6.5% [21] - 第四季度销售、一般及行政费用8360万美元，占42.7%，2017年第四季度为7300万美元，占41.4% [22] - 第四季度GAAP所得税税率22.8%，2017年第四季度为51.8%；2018年全年GAAP所得税税率17%，预计2019年有效税率约21% [23][24] - 公司重申2019年全年销售指引为7.7亿美元，非GAAP摊薄后每股收益1.72美元，隐含收入较2018年增长8% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国脊柱业务第四季度增长9.4%，全年增长5.9%，下半年增长8.5% [8] - 国际脊柱业务第四季度增长11.7%，按固定汇率计算增长13.7%；全年按报告值增长9.1%，按固定汇率计算增长7.6% [10] - 第四季度ExcelsiusGPS系统收入1430万美元，较去年第四季度增长31% [11] - 创伤业务在本季度取得进展，重点是生产库存以支持所有核心系统的全国推广 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度营收1.638亿美元，较2017年第四季度增长10.7% [18] - 国际市场第四季度营收3220万美元，按报告值增长14.7%，按固定汇率计算增长16.8% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年将继续关注ExcelsiusGPS系统植入物拉动和销售团队招聘，结合预期的产品发布推动持续增长 [9] - 对国际脊柱业务在2019年超过美国脊柱业务的增长速度持乐观态度 [11] - 持续投资计算机辅助手术、导航、机器人和成像领域，以改变脊柱手术方式 [11] - 努力成为创伤领域的技术领导者，继续在套装和销售团队支出方面进行大量投资 [13] - 在大多数面对面的技术评估中获胜，通过提供定制业务解决方案应对客户资本限制，凭借强大资产负债表与大型竞争对手有效竞争 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是出色的一年，实现创纪录的营收和每股收益，有机销售增长是上市以来最高，盈利能力和现金流令人羡慕 [14] - 进入2019年，公司站在光明未来的风口浪尖，各业务的创新热情将推动发展 [14] 其他重要信息 - 会议中的一些陈述可能被视为前瞻性陈述，实际结果可能与预测存在重大差异 [4] - 讨论包含非GAAP财务指标，应与最直接可比的GAAP财务指标结合阅读 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1月获得的Acurate机器人的批准情况及战略 - 公司暂无立即商业化Acurate机器人的计划，正在评估投资组合的所有选项，收购的知识产权和工程团队是未来平台和领导地位发展的重要部分 [31][32] 问题2: 2019年EBITDA利润率与2018年相比的情况 - 公司认为目前的EBITDA利润率与行业相比仍然很高且健康，预计2019年处于相同范围，可能会稍好一些，不会下降 [34] 问题3: 除Acurate外，Excelsius的SI关节产品获批后，全年预计的额外适应症或应用、时间及增量贡献 - 公司正在研发椎间解决方案和颅骨应用，预计在下半年推出，目前进展顺利，虽难以确定增量贡献，但会增加产品价值，有助于销售更多系统 [38] 问题4: CFO招聘进展 - 招聘有很多人感兴趣，已筛选了几个候选人，只是处理过程和与董事会沟通需要时间，对目前看到的候选人感到满意 [40] 问题5: 对第四季度业务的看法及2019年稳定性预期，以及Excelsius相关问题 - 市场数据显示增长率为0 - 2%，这也是公司2019年的预测；价格压力全年稳定在中个位数，预计未来也将保持该水平，快速创新推出新产品可抵消价格压力 [44] - Excelsius可以从侧面位置置入螺钉，椎间应用将有助于定位或固定牵开器，以便在椎间导航器械 [47][48] - 公司会在有商业机会且对公司和客户都合理的情况下签订类似合同，资本业务对植入业务有帮助 [47] 问题6: Excelsius在与新导航系统竞争时是否仍能获胜，以及植入业务增长中拉动力的实际影响及与之前数据的比较，还有创伤生产问题的原因 - 公司在西部的几个大中心与新系统进行了面对面竞争，结果显示公司技术更优 [51] - 公司有能力区分拉动力和销售代表转换的影响，但出于某些原因不披露具体数据，目前两者对增长的贡献大致相等 [52] - 创伤产品有数千个库存单位，与脊柱产品有相似之处但也有不同，开发团队也不同，从设计到制造以及脊柱业务增长和Alphatec转换给供应链带来了很大压力 [53] 问题7: 机器人单元销售在美国和国际市场的趋势及未来看法，以及引入更多机器人单元和创伤业务后毛利率的变化趋势 - 美国市场第四季度通常较大，第一季度稍软，随着6月财年结束会回升，第三季度较长，目前暂无不同计划 [58] - 国际市场仍处于发展初期，难以看到有意义的趋势，目前更具机会性，交易完成时间较长，不太可预测 [59] - 预计今年毛利率会因多种原因处于较高水平，第四季度开始符合预期，随着产品组合变化，包括创伤业务、增强型机器人业务和国际生物制品业务的增长，未来几年毛利率预计在74% - 77%之间 [61] 问题8: 机器人定价模式是否灵活，是否用机器人交换数量折扣，以及去年下半年大量销售代表非竞争协议到期情况，今年是否有类似情况及竞争代表招聘更新 - 公司不是用机器人交换数量折扣，而是根据客户资本限制提供套餐，允许客户分期支付 [64] - 2018年招聘情况良好，典型销售代表有12个月非竞争协议，2019年情况类似，年初招聘势头强劲，有良好的人才储备，公司技术和竞争对手的一些变化吸引了人才 [66] 问题9: 公司对机器人不同商业模式的接受程度，是否会根据一定数量门槛在后端提供某种回扣，以及创伤业务贡献和各业务板块对全年营收的贡献是否符合预期 - 公司会根据业务情况做出合理决策，有资源和技术进行竞争，对竞争情况不担心 [71] - 对创伤业务贡献的预期在500万 - 1000万美元范围内，美国核心脊柱业务为中个位数增长，国际业务为两位数增长，这些假设与公司预期相符，创伤业务增长预计在下半年更明显 [73]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______________ to _______________ Commission File No. 001-35621 GLOBUS MEDICAL, INC. (Exact name of registrant as speci ...