业务线表现 - 公司在2019年第一季度收购了芬兰能源公司Lumo Energia Ojy 80%的股权，该公司拥有约32,000名住宅客户[154] - 公司持有Afek Oil and Gas 86.1%的股权，该公司在以色列北部戈兰高地开展油气勘探项目[157] - GES部门营收同比增长947.2%至525.7万美元，主要由于2018年10月收购Prism公司贡献470万美元收入[193] 各地区表现 - 纽约市场占公司GRE业务总电表数的28.5%和住宅客户等效数(RCEs)的20.8%，2019年第一季度纽约市场总收入为2150万美元[165] - 2016年纽约公共服务委员会(PSC)的命令导致公司GRE业务转移了约18,700个电表账户，相当于约10,600个RCEs[167] - 2019年第一季度，俄亥俄州Town Square Energy业务占GRE总电表数的0.3%和RCEs的0.3%，总收入为340万美元[169] - 康涅狄格州Town Square Energy业务占GRE总电表数的10.9%和RCEs的12.4%，2019年第一季度总收入为640万美元[171] - 伊利诺伊州业务占GRE总电表数的16.1%和RCEs的15.6%，2019年第一季度总收入为20万美元[173] 收入和利润（同比环比） - 电力收入下降至5781.1万美元，同比减少11.5%，主要由于服务电表数量减少11.7%和每表平均用电量下降3.2%[179] - 天然气收入下降至1870.6万美元，同比减少20.2%，主要由于服务电表数量减少29.6%，但每表平均消费量增加8.9%[180] - 总营收下降至7651.7万美元，同比减少13.7%，成本下降至5183.9万美元，同比减少19.7%，毛利率提升至32.3%[179] - 公司2019年第一季度运营收入为983.4万美元，同比增长37.9%[203] - 公司2019年第一季度净收入为616万美元，同比增长481.1%[203] 成本和费用（同比环比） - 电力业务毛利率提升至29.8%，同比增加1.7个百分点，主要由于平均电价上涨3.6%抵消了用电量下降[184] - 天然气业务毛利率大幅提升至39.9%，同比增加15.1个百分点，主要由于平均售价上涨4.2%和单位成本下降18.9%[185] - 公司2019年第一季度企业行政费用占合并收入比例从2018年同期的2.6%降至1.8%[201] - 公司2019年第一季度股票薪酬费用为40万美元，较2018年同期的130万美元下降69.2%[202] 客户和运营数据 - 总电表数量从2018年12月的31.5万增至2019年3月的34.4万，增长9.2%，主要由于新泽西市政协议新增3.5万电表[181] - 月均客户流失率从2018年同期的7.6%降至5.3%[181] - RCE（等效消费客户）数量同比增长5.3%至30万，主要由于收购高消费电表[183] - 国际业务电表数量从2018年12月的8000激增至2019年3月的5.5万，主要由于收购芬兰Lumo公司[189] - GRE业务约50%和45%的天然气收入分别在2018年和2017年第一季度产生，约30%的电力收入在2018年和2017年第三季度产生[159] 现金流和资本 - 截至2019年3月31日，公司持有3750万美元无限制现金及现金等价物[207] - 公司2019年第一季度营运现金流为700万美元，较2018年同期的860万美元下降18.6%[209] - 截至2019年3月31日，公司营运资本为5170万美元[208] - 公司2019年第一季度资本支出为30万美元，与2018年同期持平[214] - 公司2019年第一季度支付普通股股息200万美元，较2018年同期的190万美元增长5.3%[219] 税务和法律事项 - 公司2019年第一季度有效税率为32.0%，较2018年同期的12.0%显著上升[205] - 公司为解决集体诉讼案件预计支付总额约为760万美元，截至2019年3月31日剩余负债为40万美元[162][163] - 公司在2018年第三季度记录了与伊利诺伊州总检察长调查相关的300万美元负债[173] 风险管理 - 公司采用对冲政策以降低电力和天然气价格波动对运营的影响，主要通过看跌和看涨期权及互换工具，对冲量相对较低[227] - 对冲安排限制了价格不利变动的下行风险，但也限制了价格有利变动的未来收益[227] - 公司未对这些期权或互换应用对冲会计，公允价值的市值变动计入合并运营报表的收入成本中[227]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并收入从8930万美元降至8660万美元，主要因GRE收入下降1220万美元，被GRE International的480万美元和GES的收入增长所抵消 [16] - 第一季度合并毛利从2450万美元略增至2560万美元，GRE毛利增加50万美元，GES毛利增加65万美元 [17] - 合并SG&A费用从1710万美元降至1580万美元，因GRE客户获取费用、GOGAS间接费用和公司股票薪酬降低 [17] - 第一季度油气运营费用为零，去年同期为22.7万美元 [17] - 权益法核算的净亏损权益为79.7万美元，去年第一季度为50.6万美元 [18] - 合并运营收入从去年同期的710万美元增至980万美元，调整后EBITDA从860万美元增至1040万美元 [18] - 本季度每股收益为0.21美元，去年同期为0.24美元，所得税拨备增至290万美元 [19] - 3月31日，总资产为1.542亿美元，包括4450万美元现金及现金等价物，负债总计5590万美元，营运资金为5170万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 零售能源供应业务 - 美国电表基数增加2.9万个，RCE增加4.8万个，分别达到34.4万个和30万个；海外电表和RCE数量分别增加4.7万个和2.9万个 [6] - 全球电表数量达39.9万个，RCE数量达33.3万个 [7] - 2018年3月31日，平均每电表0.76个RCE，一年后增至0.83个 [9] Genie Energy Services - 收购Prism Solar推动第一季度服务收入大幅增长，本季度收入超500万美元，EBITDA转正 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 零售能源业务专注获取高消耗电表，预计今年增长趋势将持续 [8] - 第二季度将开始测试德克萨斯州零售市场，先面向亲友推出产品，再针对特定地区推广 [10][11] - 海外业务中，Orbit Energy JV和Lumo Energia继续增加电表，Genie Japan加快客户获取 [11] - 探索利用现有国际业务进入新市场，同时减少额外间接投资 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度运营成果出色，零售和服务业务增长显著，实现合并运营收入和调整后EBITDA增长 [13] - 不断增长的电表基数、多元化业务和强大的资产负债表为未来增长提供灵活性 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新泽西州收购情况及零售能源分类情况 - 新泽西州的聚合交易主要在电力方面，本季度业务组合从电力向天然气转移，天然气消费降低受天气和天然气电表基数减少影响 [23][24] 问题2: Prism业务情况 - Prism业务无季节性影响，因业务较新且正在整合，暂无法提供业绩指引，业务管道指更多大型商业客户 [25][26][27] 问题3: 德克萨斯州业务下一阶段情况 - 进入新市场时先进行亲友软启动，持续一到两个月以完善系统，之后进行大规模营销 [30] 问题4: 国内电表数量是否减少 - 从2018年第一季度到现在，天然气电表基数可能变小，但总体上季度环比电表基数显著增加 [34][35] 问题5: 德克萨斯州业务启动时间 - 预计本月迎来首批客户 [38] 问题6: Afek项目许可和测试进展 - 已获得许可，正在等待测试所需的长周期设备，上半年完成测试时间可能会稍有推迟 [40][41] 问题7: 市政聚合协议机制 - 市政聚合通常需参与竞标，协议有固定期限，到期后公司有能力续约 [46]

Delaware 45-2069276 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual report pursuant to section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the fiscal year ended December 31, 2018, or ☐ Transition report pursuant to section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. Commission File Number: 1-35327 Genie Energy Ltd. (Exact name of registrant as spec ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入从7310万美元降至6280万美元，全年收入从2.642亿美元增至2.803亿美元 [25] - 第四季度毛利润从2680万美元降至1470万美元，全年毛利润从8550万美元降至7650万美元 [27] - 第四季度合并SG&A费用从1670万美元降至1490万美元，全年SG&A费用从7940万美元降至6060万美元 [28] - 第四季度勘探费用为零，去年同期为230万美元，全年勘探费用为24.4万美元，去年为490万美元 [29] - 第四季度合资企业亏损130万美元，去年同期为40.6万美元，全年股权亏损总计340万美元，2017年为56.5万美元 [30] - 第四季度合并运营亏损180万美元，去年同期运营收入为42.9万美元，全年运营收入为850万美元，2017年运营亏损为650万美元 [31][32] - 第四季度合并调整后EBITDA为负56.4万美元，去年同期为正890万美元，全年调整后EBITDA总计1790万美元，2017年为730万美元 [33] - 第四季度摊薄每股收益为0.47美元，去年同期每股亏损0.01美元 [34] - 截至12月31日，公司报告现金、现金等价物和受限现金为4420万美元，营运资金为4710万美元，无债务 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Genie Energy Services部门第四季度收入从48.8万美元增至400万美元 [18] - Genie Retail Energy第四季度贡献调整后EBITDA 210万美元，全年贡献2690万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，截至2月底已收购5万国际零售电表 [11] - 国内市场方面，年底服务25万客户RCE，较2017年12月31日减少4.8万，2019年前两个月美国电表注册速度加快 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将零售业务扩展到美国和海外新地区，多元化收入来源，以减轻商品和监管风险 [8] - 国际零售扩张方面，1月收购Lumo Energia多数股权，Orbit Energy加快电表收购，已获得日本运营许可证并开始注册客户 [9][10][11] - 国内零售能源供应业务方面，2018年缩小客户收购计划范围，2019年有望实现电表增长，计划进入德克萨斯州市场 [12][13] - 公司通过投资能源解决方案业务多元化收入，Genie Energy Services部门收购Prism Solar Technologies多数股权，Diversegy持续健康增长 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对国际市场潜力感到兴奋，认为日本市场机会巨大，预计通过国内外增长可使全球服务电表总数恢复到约45万 [11][15] - 公司董事会再次宣布普通股季度股息为每股0.79美元，认为2018年表现强劲，2019年有望利用扩张机会 [37] 其他重要信息 - 第四季度收购Prism Solar后，公司修改了部门披露，引入新部门Genie Energy Services，同时将Genie Oil & Gas报告为包含Afek和Atid钻探少数股权的部门 [22][23] 问答环节所有提问和回答 问题: 请重复关于税率变化以及今年收益而非去年收费的评论 - 公司释放了递延税资产的估值备抵，此前公司多年从事油气业务并产生合并亏损，该资产有备抵，随着国际业务支出减少和盈利前景改善，释放估值备抵影响损益表 [40][41] 问题: 公司现在或未来是否有提供盈利指引的计划 - 目前公司没有提供指引的计划，公司坚信美国业务将持续盈利，今年会对部分国际业务进行投资，已收购业务预计今年盈利，另外两项业务预计进行投资 [44] 问题: Lumo Energia芬兰业务的整合情况如何 - 整合情况良好，主要整合点包括确保良好的风险管理政策和程序、审计实践到位，公司团队行动迅速，交易后派人前往并接待对方人员，业务进展顺利 [46] 问题: 日本和英国的注册情况与预期相比如何 - 英国业务客户注册基本符合预期，但预期利润率略低于最初建模，公司正与供应商协商争取最佳付款条件以应对；日本业务在上市时间、团队建设和运营报告方面进展符合或优于计划，目前判断客户注册和毛利润情况还为时过早 [47][48] 问题: Afek未能按时获得许可证并完成测试的原因是什么 - 延迟部分是由于官僚程序，以及获取所需设备导致时间线有所调整，但公司在等待期间已大幅减少运营，延迟无重大直接成本，公司有信心在合理短时间内完成，且不会超出以往范围 [50][51] 问题: 时间范围是否为今年上半年，能否更具体 - 公司未给出更具体时间 [52] 问题: 计量计数是否会包括Orbit的数字 - Orbit采用权益法核算，日本和芬兰业务属于零售能源，公司预计将其电表数量纳入零售能源，第四季度数据中已有Orbit的一小部分 [56]

业绩总结 - Genie Energy的市场资本化为2.16亿美元[5] - Genie Energy的总收入为2.906亿美元（截至2018年9月30日的过去12个月）[7] - Genie Energy的运营收入为1080万美元（截至2018年9月30日的过去12个月）[7] - Genie Energy的调整后EBITDA为2740万美元（截至2018年9月30日的过去12个月）[7] - Genie Energy的现金及现金等价物为4690万美元[7] - Genie Energy的债务为250万美元[7] - Genie Energy的普通股股息收益率为3.7%[5] - Genie Energy的优先股股息收益率为7.9%[6] 用户数据与市场潜力 - Genie Energy在德克萨斯州的市场潜在客户为620万住宅客户、110万商业客户和4300个工业客户[14] 市场扩张与新市场进入 - Genie Energy在国际市场上已进入英国和芬兰，并计划在2019年上半年进入日本[17] 财务调整与费用 - 折旧和摊销费用为230万美元[30] - 资产减值费用为920万美元[30] - 股票基础补偿费用为510万美元[30] - 股票基础补偿被排除在调整后EBITDA的计算之外，以便于与其他公司的核心业务结果进行更有意义的比较[27] - 资本化勘探成本的减记也被排除在调整后EBITDA的计算之外，主要受管理层无法控制的事件和情况的影响[28] - 调整后EBITDA应与GAAP下的其他财务指标一起考虑，而不是作为替代或优于这些指标[29] - 股票基础补偿将继续是Genie Energy未来可预见的一项重要费用[27] 历史数据对比 - 2017年Genie Energy的调整后EBITDA为3260万美元[32]