业绩总结 - 2021年第四季度净销售额预计在5550万至5650万美元之间[62] - 全年净销售额预计在1.655亿至1.665亿美元之间[62] - 2021年第四季度毛利率预计在20.0%至22.0%之间[62] - 全年毛利率预计在15.0%至16.0%之间[62] - 2021年第四季度净亏损预计在1100万至1300万美元之间[62] - 全年净亏损预计在5300万至5500万美元之间[62] - 2021年调整后的EBITDA预计在-750万至-550万美元之间[62] - 全年调整后的EBITDA预计在-2300万至-2100万美元之间[62] - 截至2021年，现金余额为1290万美元[62] - 流动资本预计在5300万至5500万美元之间[62] - 2021年净亏损为11.1百万美元，相较于2020年的10.9百万美元略有增加[77] - 2021年调整后的EBITDA为-6.5百万美元，较2020年的-7.2百万美元有所改善[77] 用户数据与市场地位 - Greenlane为美国前25大大麻运营商中的22家提供服务，显示出其在市场中的强大地位[14] - Greenlane的产品已在全球超过8000个零售门店销售，覆盖广泛的客户群体[7] - 公司在全球超过8000个地点提供产品，建立了与美国和加拿大主要大麻运营商的长期关系[67] - 公司在高增长类别中处于领先地位，拥有200多项知识产权[68] 成本控制与流动性 - 合并预计在24个月内实现1500万至2000万美元的税前年度成本协同效应，目前已实现约800万美元[7] - 计划通过减少全球设施面积和调整市场策略，预计到2022年第三季度将调整后的销售、一般和行政费用降低至1400万至1600万美元[8] - 预计通过实施所有措施，能够产生超过3000万美元的流动性[9] - 预计通过出售非核心资产和提高部分产品价格来增强流动性[8] - 计划通过资产基础贷款支持运营资金需求，以增强流动性[8] 费用与支出 - 2021年调整后的销售、一般和管理费用预计在2000万至2200万美元之间[62] - 全年预计在7500万至7700万美元之间[62] - 2021年薪资、福利和工资税支出为10.8百万美元，较2020年的7.2百万美元增长了50%[79] - 2021年总运营费用为24.1百万美元，较2020年的17.3百万美元增加了39.4%[79] - 2021年折旧和摊销费用为2.3百万美元，较2020年的0.6百万美元显著增加[79] - 2021年与产品合理化相关的调整为8.7百万美元，较2020年的3.2百万美元增加了171.9%[77] - 2021年与并购交易相关的法律、专业费用和保险支出为0.2百万美元，较2020年的0无支出[77] - 截至2021年11月11日，普通股总发行量为102,267,732股[80] - 2021年公司因管理战略举措产生的过时库存费用为1.1百万美元[77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to 001-38875 (Commission file number) Greenlane Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 83-0806637 | | --- | --- | | Sta ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额同比增长54%，达到5600万美元，若剔除KushCo的销售贡献，销售额将同比下降 [13][32] - 2021年第四季度Greenlane品牌销售额同比增长17%，达到740万美元 [14][34] - 2021年第四季度毛利率从去年同期的17%提升至22%，主要因减少对低利润率尼古丁和第三方品牌的依赖 [15][36] - 2021年第四季度SG&A成本增至2400万美元，调整后SG&A为2170万美元；净亏损1120万美元，调整后EBITDA为负660万美元 [37] - 截至2021年第四季度末，公司现金为1290万美元，营运资金为5380万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费品业务板块2021年第四季度销售额为2490万美元，低于2020年同期的3270万美元，主要因公司战略转向，减少低利润率第三方品牌销售 [32][33] - 工业用品业务板块2021年第四季度销售额为3110万美元，高于2020年同期的360万美元，得益于与KushCo的合并 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2022年第三季度将调整后SG&A降至1400 - 1600万美元，以实现正调整后EBITDA，为此进行裁员，预计节省800万美元年度现金薪酬成本，并减少全球设施占地面积，调整市场策略 [16][17][18] - 公司暂停收购，通过出售非核心资产（包括总部）、提高部分产品价格、停止销售非战略低利润率第三方品牌并出售库存等非稀释方式增加流动性，预计产生超3000万美元流动性 [21][23][29] - 公司撤回此前公布的2022和2023年Greenlane品牌销售目标，将重点转向把部分品牌和产品引入亚马逊、沃尔玛和谷歌等传统消费零售渠道 [27] - 公司正寻求资产抵押贷款或类似非稀释工具，以支持营运资金需求 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年大麻行业仍面临资本枯竭、通胀加剧等挑战，公司需优化业务以实现盈利和现金流正向增长 [22] - 尽管面临供应链和消费者需求等问题，但公司对业务和战略有信心，产品涵盖高端和经济型，创新产品线丰富，无论宏观环境如何，部分产品仍有销量 [42][43][44] - 公司认为自身在当前环境中具有优势，业务多元化，能为客户提供价值，随着大麻市场消费总量增长，公司产品销售有望增加 [47][48][49] - 公司预计2022年第三季度实现正调整后EBITDA，为2023年盈利增长奠定基础 [39] 其他重要信息 - 公司在2021年完成与KushCo的转型合并，加强了Greenlane品牌组合 [10] - 公司面临供应链问题，导致运费成本上升，但已开始向客户转嫁运费附加费，且集装箱价格开始下降 [15][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观背景对Greenlane品牌业务的影响，以及该业务在2022年是否更易受消费者环境疲软的影响 - 公司对业务有信心，但供应链和消费者需求等因素可能影响业务，产品有高端和经济型之分，高端产品可能受通胀和消费者支出影响，经济型产品如VIBES纸张等销量应能保持稳定，目前无法准确预测总收入 [42][43][44] 问题2: 公司业务与MSOs的对比，以及MSOs的经营背景是否影响其向公司的订购模式和产品组合 - MSOs正整合和精简供应链，这对公司有利，公司产品种类丰富，能为客户提供协同效应和成本节约，符合公司交叉销售策略，但行业销量下降会影响公司部分产品销售，不过公司业务多元化，C-store和电商等新渠道带来增长机会 [46][47][48] 问题3: 公司目标产生的3000万美元流动性中，非接触大麻资产的占比及成功可能性 - 3000万美元流动性大致分为三个1000万美元，分别来自资产出售（主要是总部大楼出售）、库存减少释放的营运资金和资产抵押贷款，公司认为这些措施可实现目标 [52][53][54] 问题4: 合并后向药房销售Greenlane配件产品的进展 - 该业务仍是公司重点，已完成大部分整合工作，实施成本削减和战略规划，取得一些早期成果，正与领先MSOs推进更全面的大型项目，虽进展稍慢但前景积极 [61][62][63] 问题5: 停止销售部分第三方产品后，销售团队的削减情况、向烟店销售自有产品的举措、第三方品牌与自有品牌的重叠情况以及未来渠道组合 - 公司渠道正在演变，未来将重点关注药房和大麻零售店，同时继续服务烟店渠道，利用子分销商拓展业务；C-store和电商平台是新的增长机会；公司将精简小品牌，保留大品牌，并推出自有品牌产品替代部分第三方品牌产品 [65][67][73] 问题6: 非核心资产的具体内容以及目前低利润率第三方品牌业务的占比 - 非核心资产包括与电子商务运营相关的业务部门、代发货业务单元和一些域名，还将重组欧洲业务；低利润率第三方品牌在消费者业务方面的年销售额约为1200 - 1400万美元，公司战略重点转向利润率和盈利能力，放弃这些品牌的销售可通过自有品牌产品弥补损失 [79][80] 问题7: 目前公司品牌中增长最强劲的领域，以及品牌方面的并购计划和希望进入的消费产品细分领域 - VIBES和Eyce品牌增长良好，Grove品牌预计今年有较大增长；公司品牌组合覆盖大部分品类，今年重点关注有机增长，暂停收购，若有合适机会可考虑合资或合作进入新领域 [82][83][85] 问题8: 电子商务方面的整合情况、直接面向消费者的在线业务战略以及是否有成本节约机会 - 公司更注重通过网站直接向消费者销售自有品牌产品，将努力推动产品在亚马逊、沃尔玛和eBay等消费市场平台上销售；目前一些电子商务市场网站虽有收入，但长期来看会受到大型平台的冲击，公司应将资源集中在与大型平台互补的业务上 [91][92][93] 问题9: 关于大麻合法化的幕后进展以及公司业务所在州的增长情况 - 公司代表与华盛顿特区的议员进行了有意义的对话，行业对大麻合法化的支持增加，但实施方式仍在讨论中，预计国会可能在重大法案受挫后转向安全银行法案或SafePlus；公司工业产品业务销售与东北部、宾夕法尼亚、马萨诸塞、佛罗里达、东南部和伊利诺伊等市场表现较好的地区相关，消费者业务销售分布广泛，未受特定州经济因素的显著影响 [96][97][101] 问题10: 成本削减目标的实现进度以及剩余工作量 - 公司有信心实现2022年第三季度调整后SG&A降至1400 - 1600万美元的目标，已通过合并协同效应节省1500 - 2000万美元，裁员节省800万美元年度成本，部分设施调整已取得实际进展 [106][108][110] 问题11: 全年毛利率的改善幅度和预期 - 公司对毛利率预测较为保守，预计今年毛利率在24% - 25%之间，主要因供应链问题和关税等因素影响，但随着业务向消费者品牌转型，毛利率有望提高至30%以上 [112][113][115]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q3总营收同比增长16%，达到4130万美元，2020年Q3为3580万美元 [38][46] - 2021年Q3 Greenlane品牌净销售额增长26%，达到840万美元，占总净销售额的20.4%，较2020年Q3的18.7%提升210个基点；占合并前Greenlane总营收的29.3%，高于上一季度的25.9% [45] - 2021年Q3美国业务净销售额同比增长29.4%，达到3750万美元，2020年Q3为2900万美元 [46] - 2021年Q3加拿大业务营收约为100万美元，2020年Q3约为440万美元 [50] - 2021年Q3欧洲业务销售额同比增长21%，达到280万美元 [51] - 2021年Q3毛利润为10万美元，占净销售额的0.3%，2020年Q3为250万美元，占6.9%；调整后毛利润为880万美元，约占销售额的21% [52] - 2021年Q3 G&A成本增至1540万美元，2020年Q3为1070万美元 [54] - 2021年Q3净亏损为1630万美元，2020年Q3为450万美元 [54] - 2021年Q3调整后EBITDA为负690万美元，2020年Q3为负630万美元 [55] - 截至2021年Q3末，公司现金为1320万美元，营运资金为7080万美元，2020年12月31日为5420万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费产品业务方面，公司正从销售第三方产品转向发展自有品牌组合，自有品牌毛利率可达第三方产品的两倍甚至三倍，部分品牌如EYCE和VIBES毛利率超50% [13][14] - 工业产品业务方面，专注于通过批发业务为优质品牌、运营商和零售商提供辅助产品，如可定制包装和汽化解决方案等 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2021年Q3净销售额同比增长29.4%，主要因KushCo 9月S&P或工业产品销售增长1220万美元（304.9%），抵消了电子商务渠道和直运B2B销售的下降 [46][47] - 加拿大市场2021年Q3营收下降，主要因战略调整减少低利润率尼古丁销售 [50] - 欧洲市场2021年Q3销售额同比增长21%，主要因B2B和第三方市场网站销售增加 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务分为消费产品和工业产品两个单元，并计划创建两个细分市场以更好报告财务数据 [10][11][12] - 公司战略是发展自有品牌组合，通过有机和无机方式增长，提升利润率和盈利能力，原因包括扩大战略护城河、增加收入和利润率、可全球扩张、打造行业唯一真正的辅助品牌集合 [13][16][20] - 公司近期宣布收购领先蒸发器品牌DaVinci，该品牌预计年底销售额约1200万美元，毛利率60%，收购总价最高2000万美元 [25][27] - 行业竞争方面，植物接触侧的MSOs竞争激烈，而辅助侧市场较为分散，公司致力于打造辅助侧的品牌集合 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于供应链挑战时期，运费成本上升，影响了利润率和营收，但公司通过收取运费附加费来应对 [48][49][64] - 公司预计2022年Greenlane品牌营收达7000万美元，2023年超1亿美元，该部分业务毛利率超45%，预计2022年Greenlane品牌营收占总营收的22% - 28% [33][34] - 公司认为此次合并为2022年奠定了良好基础，对未来充满信心 [56] 其他重要信息 - 公司与Smoore和Jupiter联合发布新闻稿，支持Smoore向国际贸易委员会提交的投诉，以捍卫CCELL品牌 vape产品的知识产权，ITC已启动调查 [35][36] - 公司存在非GAAP财务指标，已在新闻稿中提供了这些指标的调整说明 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与KushCo的整合处于什么阶段，何时能实现合并的全部效益 - 公司表示整合已进行半年，处于中间阶段，接近实现100天交付目标，预计大部分成本节约将在项目的前12个月实现 [61][62] 问题2: 是否发现额外的成本节约机会，如何平衡潜在的成本节约和毛利率提升 - 毛利率提升主要来自产品组合变化，公司将继续增加自有品牌产品的比例；同时通过收取运费附加费来抵消物流成本的影响 [64][65] 问题3: 能否量化通过KushCo和Greenlane平台进行交叉销售的机会 - 交叉销售是合并的主要原因之一，公司将利用自有品牌产品向KushCo和工业产品部门的客户进行销售，提高客户的整体毛利率，预计未来几年能将大量客户转化为自有品牌产品的销售渠道 [67][68][72] 问题4: 第三方品牌Storz and Bickel的供应物流挑战是否对公司业务产生影响，其他产品是否也有类似问题 - 公司表示Storz & Bickel本季度营收为380万美元，上一季度为440万美元，PAX和Grenco产品也受到类似影响，这凸显了公司加强供应链垂直整合的重要性 [78] 问题5: Smoore向ITC提起的CCELL专利侵权调查对公司有何间接影响 - 公司表示已看到积极势头，运营商对供应链可靠性的关注度增加，开始与公司进行相关对话，预计短期内会有一定进展，长期来看，如果ITC调查成功，将为公司带来显著的积极影响 [81][82][83] 问题6: 公司在库存效率提升方面，哪些产品受到消费者和B2B客户的欢迎，这对未来产品推出有何影响 - 公司决定专注于自有品牌产品，停止投资一些不符合战略规划的产品，以释放资金用于自有品牌的发展，确保有足够的产品供应 [91][93][94] 问题7: 公司如何看待电商平台的整合，以提高效率 - 公司计划在2022年加大对电商业务的投资，将多个电商平台整合为一个强大的B2C网站，并通过各个品牌的官网提供直接面向消费者的购买渠道 [96][97] 问题8: 公司如何寻找高利润率的自有品牌，以及如何处理与第三方品牌的分销关系 - 公司将加强与现有工厂的合作，优化供应链，减少合作的第三方品牌数量，更加专注于自有品牌的发展；同时，公司会根据市场情况和资本状况灵活调整策略 [102][104][105] 问题9: 加拿大业务营收大幅下降的原因是什么，未来有何策略来弥补损失的销售额 - 加拿大业务下降部分是由于内部问题，公司将重新评估战略，加强执行；同时，公司将平衡在国际市场和美国市场的资源投入，根据机会和风险回报来决定投资方向 [110][111][112]

业绩总结 - 2021年第三季度净销售额为4130万美元，同比增长16%[13] - Greenlane品牌销售额为840万美元，同比增长25%[14] - 2021年第三季度毛利为10万美元，毛利率为0.3%[14] - 调整后的毛利为880万美元，调整后的毛利率为21.3%[14] - 2021年第三季度净亏损为1630万美元，调整后的EBITDA为-690万美元[14] 用户数据 - 2021年，Greenlane服务了美国前25大大麻运营商中的22家[12] - 2021年，只有12%的销售订单受到PACT法案的影响[9] 未来展望 - Greenlane品牌预计在2022年和2023年的收入分别为7000万美元和1亿美元，年复合增长率为49%[10] - DaVinci预计在2021年实现约1200万美元的销售，产品毛利率为60%[8] 市场扩张与并购 - 合并KushCo后，Greenlane成为辅助大麻行业的无可争议的领导者[13]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to 001-38875 (Commission file number) Greenlane Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 83-0806637 | | --- | -- ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q2核心收入同比增长14.9%至3450万美元，占总营收99% [7] - 2021年Q2自有品牌收入同比增长62.5%至900万美元，占总营收25.9% [7] - 2021年Q2总净销售额从2020年Q2的3240万美元增至3470万美元 [18] - 2021年Q2毛利润为780万美元，占净销售额22.4%；2020年Q2为680万美元，占比21% [23] - 2021年Q2 G&A成本降至710万美元，2020年Q2为1090万美元 [24] - 2021年Q2净亏损580万美元，2020年Q2为630万美元 [25] - 2021年Q2调整后净亏损420万美元，2020年Q2为510万美元 [25] - 2021年Q2调整后EBITDA亏损370万美元，2020年Q2为430万美元 [25] - 季度末现金为1160万美元，季度结束后完成3200万美元直接发行 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务2021年Q2净销售额同比增长16.4%至3070万美元，B2B、供应和包装、零售销售增加，电商和渠道及代发货销售下降 [19][20] - 加拿大业务2021年Q2销售额较2020年Q2减少210万美元，因非核心收入销售减少 [21] - 欧洲业务2021年Q2销售额持平于260万美元，第三方网站和B2B销售增长抵消电商销售下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场核心业务整体约有20%的同比增长 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦推出新消费产品、通过并购扩张平台、巩固全球大麻消费产品领先地位 [9] - 筛选品牌加入组合，注重提升利润率和客户体验 [11] - 与KushCo合并，整合产品和客户资源，创造交叉销售机会 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为2021年是关键一年，对公司未来充满信心 [26] - 预计整体毛利率将随战略执行而改善 [23] - 预计第三方物流成本将下降 [24] - 认为自有品牌增长是可持续的顺风因素，电商已企稳，供应链挑战是暂时的，利润率将逐步提升至35% [58] - 有信心欧洲业务在下半年恢复盈利 [61] 其他重要信息 - 公司在2021年Q2战略上从低利润率的尼古丁销售业务转移 [21] - 2020年完成工作，使收入结构更偏向高利润率的自有品牌 [9] - 拥有深厚且长期的行业关系，对市场有深入洞察，有大量并购机会 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Eyce和Pollen品牌表现如何 - Eyce同比增长85%，Pollen Gear同比增长35% [32] 问题2: 销售团队如何进入新开业药房的初始商品规划 - 结合内外团队，利用产品专业知识和现有客户关系，在新老店铺开展业务 [34] 问题3: 公司业务是否有与MSO合作伙伴类似的增长减速趋势 - 美国核心业务有增长，烟店未出现减速情况，但存在供应链挑战 [43][45] 问题4: 第三方物流优化何时体现在毛利率上 - 已开始体现，会持续优化，逐步看到毛利率改善 [48] 问题5: 自有品牌占比达40%时，毛利率能到多少 - 公司认为独立运营时综合毛利率可达35%左右，目前有电商销售下降和运营成本上升等影响因素 [54][58] 问题6: 欧洲业务情况及整合进展 - 销售额与去年Q2持平，有信心下半年恢复增长和盈利，正在精简运营 [61] 问题7: 加拿大市场销售下降后，恢复情况及收入来源 - 未来几个季度同比比较困难，将继续发展非尼古丁销售，ERP实施影响已解决 [66] 问题8: 近期融资的理由和资金部署策略 - 为KushCo合并交易的费用和营运资金做准备，后续结合合并后公司情况评估并购和营运资金需求 [68]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q 001-38875 (Commission file number) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Greenlane Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 83-0806637 | | --- | --- | | ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q1核心收入同比增长11.6%，从2890万美元增至3230万美元，占该季度总收入超95%，而2020年Q1占比为85% [7][26] - 2021年Q1 Greenlane自有品牌收入同比增长18.4%，达到创纪录的850万美元，占2021年Q1总净销售额的25.1%，较2020年Q1的21.3%提升380个基点 [7][26] - 2021年Q1总净销售额从2020年Q1的3390万美元增至3400万美元 [26] - 2021年Q1美国业务净销售额同比增长5.7%，从2710万美元增至2870万美元 [27] - 2021年Q1加拿大业务净销售额减少180万美元 [28] - 2021年Q1欧洲业务净销售额同比增长18.5%，从230万美元增至280万美元 [28] - 2021年Q1毛利润为730万美元，占净销售额的21.5%，与2020年Q1持平；商品毛利率增长4.9%，商品毛利润增加170万美元，即增长18.3% [30] - 2021年Q1 G&A成本降至830万美元，低于2020年Q1的870万美元 [32] - 2021年Q1净亏损为770万美元，低于2020年Q1的1670万美元；调整后净亏损为550万美元，低于2020年Q1的610万美元；调整后EBITDA亏损为520万美元，较2020年Q1的630万美元改善110万美元 [34] - 截至2021年3月31日，现金为1230万美元，较2020年12月31日的约3040万美元减少1810万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务收入增长，2021年Q1达到3230万美元，占总收入超95% [7][26] - Greenlane自有品牌业务表现出色，2021年Q1收入达850万美元，占总净销售额25.1%，VIBES季度收入创纪录达270万美元，同比增长72.7%，Marley Natural系列同比增长222.4% [7][8] - Eyce品牌在2021年Q1同比增长52.6%，收购后助力公司业务发展 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额增长5.7%，主要得益于B2B、电商和渠道及代发货销售的增长，抵消了供应、包装和零售销售的下降 [27] - 加拿大市场净销售额减少180万美元，主要因非核心收入销售减少160万美元，系战略转向高利润业务所致 [28] - 欧洲市场净销售额增长18.5%，主要得益于第三方网站销售和B2B销售的增长，抵消了零售门店销售的下降 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦推出新消费产品、通过并购扩张平台、巩固全球大麻消费产品领先供应商地位 [10] - 收购Eyce，其是全球领先的特种硅胶吸烟产品制造商，一季度同比增长52.6% [11] - 与KushCo合并，预计增强业务规模，产生显著协同效应，合并后公司预计实现3.1 - 3.3亿美元收入，并在24个月内节省1500 - 2000万美元成本 [18][22][23] - 利用合规基础设施和物流经验，应对PACT法案对电子烟产品邮寄的监管变化，为客户提供服务并创收 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年开局良好，核心收入和自有品牌业务持续增长，对未来发展充满信心 [6][7] - 随着全球疫苗接种率提高和经济重启，可能面临产品供应和运输资源短缺问题，影响收入最大化，直至情况正常化 [29] - 认为2021年是关键一年，随着财务表现改善、核心和自有品牌收入增长、收购Eyce及与KushCo合并，公司未来前景乐观 [36] 其他重要信息 - 参加TPE展会，反响积极，VIBES卷纸、Eyce和学生玻璃等产品贡献超400万美元收入，还将VIBES卷纸引入传统便利店渠道 [16] - 预计未来现金使用主要用于并购活动，目前有大量潜在并购机会正在洽谈中 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度自有品牌收入受Eyce的影响程度，以及自有品牌的有机增长情况和年底占比预期 - 公司未单独披露Eyce的收入金额，但表示其同比增长56%；排除Eyce后，自有品牌仍有强劲的有机增长，如VIBES和Marley Natural等品牌；公司认为自有品牌占比可通过有机和无机增长持续提高，去年四季度占比20%，本季度达25%，有信心在年底进一步提升；公司的长期目标是在未来三年内使自有品牌占比达到40% [40][41][43] 问题2: 与KushCo合并后交叉销售机会的反馈情况 - 行业顶级MSO主动联系公司，询问零售商品计划以及CPG产品的向上销售和交叉销售机会，显示出积极的早期迹象，有望成为合并后公司潜在有机增长的重要驱动力 [45] 问题3: VIBES在便利店渠道的拓展计划，包括年底新增门店数量、是否加入现有品牌、相关策略及营销举措 - 公司尚未确定在便利店渠道新增门店的数量，因传统烟店业务增长强劲，需确保现有客户的库存稳定；早期与便利店客户的沟通反馈良好，可参考其他卷纸品牌评估机会大小；公司正加大VIBES的生产能力，以满足预期的需求增长 [52][53] 问题4: 增量并购的重点方向，是针对主流渠道的品牌和产品，还是核心烟店渠道并向药房转型的产品 - 公司有丰富的并购和产品开发管道，部分产品针对合法大麻市场，如药房、MSO和单州运营商等；虽然CPG产品传统上在烟店销售，但随着全球大麻合法化，预计更多产品将在药房销售；公司希望利用与KushCo合并后的关系，将传统CPG产品引入门店前端 [55][56][58] 问题5: 物流成本和运费对本季度毛利率的影响 - 运费对整体毛利率的影响低于50个基点，全球海运成本上升；物流成本方面，主要是向3PL过渡导致成本略有上升，且1月份的大量实物库存盘点影响不会持续 [64] 问题6: 高标准门店的运营状况，以及客流量是否有改善 - 门店已正常运营，受疫情影响仍存在一定影响，但整体销售开始回升；过去六到八周，纽约和加利福尼亚的客流量有明显改善 [65][68] 问题7: 美国市场消费者购买行为是否有变化，如电商业务是否持续增强 - 电商业务增长趋于平稳，不再像疫情高峰期那样快速增长，因实体店业务大幅增加；但电商业务仍同比增长，且公司认为疫情已在一定程度上永久性改变了消费者的购买模式和行为，电商未来仍将是重要的销售渠道 [71] 问题8: 应付账款支付导致的现金减少是否会在年内恢复正常 - 现金减少主要是因为春节前建立库存导致应付账款增加，目前现金已恢复正常，且二季度有所增加，公司将谨慎管理现金 [72] 问题9: 在与KushCo合并前的成本降低计划中，持续推进的领域有哪些 - 公司持续优化第三方物流，尽可能降低员工数量，已在去年12月进行了大幅裁员；同时，成功从欧盟的3PL转型，旨在打造高效且可扩展的组织，避免销售增长时出现物流和仓储瓶颈 [75] 问题10: 并购管道与MSO讨论相关的产品类别重点，以及当前和未来品牌组合与MSO需求的匹配情况 - 公司销售的八个主要产品类别中，每个类别都有机会开发适合MSO的产品，并购活动主要集中在封闭式墨盒 vaping系统和电池技术方面；此外，还有一些并购机会可帮助公司与大型零售商和第三方网站建立合作关系 [79][80][81] 问题11: 加拿大业务的未来战略，以及与KushCo合并后配送中心的布局规划 - 加拿大仍是公司重要的市场，但受疫情影响，实体店业务面临压力，预计随着疫苗接种率提高，情况将有所改善；公司正在考虑整体的配送设施生态系统，但尚未公开具体评论，需考虑相关法律问题 [88][89] 问题12: 自有品牌本季度增长的驱动因素，是价格、销量还是产品组合 - 增长主要源于有机增长，公司未对价格进行重大调整；各品牌表现因供应链挑战而异，但总体上自有品牌在年度基础上持续改善，销量是主要驱动因素 [95][96][97] 问题13: 库存管理方面是否有改进空间，是否会被更昂贵的流程抵消 - 正常情况下，预计每季度有30 - 40万美元的过剩和过时库存；本季度90万美元的库存核销中，40万美元与过期的CBD产品有关，随着业务发展，CBD业务占比逐渐降低；公司希望明确这一情况，以便投资者进行模型预测 [98][99]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to 001-38875 (Commission file number) Greenlane Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 83-0806637 | | --- | --- | ...