UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to 001-38875 (Commission file number) Greenlane Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 83-0806637 | | --- | -- ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额近4000万美元，同比增长15%，但较上一季度的4650万美元有所下降 [23] - 调整后利润率从第一季度略微压缩至第二季度的23.4%，调整后EBITDA亏损增加近30万美元，尽管总运营费用从2022年第一季度到第二季度减少约240万美元 [27][28] - 第二季度收入3990万美元，同比增加520万美元或15%，毛利润率为20.3%，而2021年第一季度为26.1% [31][32] - SG&A较2021年第二季度增加540万美元至1940万美元，基本和摊薄后净亏损为每股2.27美元 [33][34] - 调整后EBITDA亏损在本季度为580万美元，2022年上半年为1110万美元，2021年同期分别为370万美元和890万美元 [35] - 截至2022年6月30日，现金余额为910万美元，运营活动净现金使用量为1370万美元，投资活动净现金使用量为120万美元，融资活动净现金流入为1110万美元 [35][36] - 截至2022年6月30日，公司报告的营运资金为4480万美元，而2021年6月30日为5380万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度CPG收入降低，主要因战略上远离低利润率第三方品牌以及自有品牌销售减少 [31] - 包装业务平均约占收入的20%，但占用超过50%的存储空间，且有大量运费成本 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取行动为自身提供资金并大幅降低成本，加速向高利润率和高价值业务转型，包括6月通过注册直接发行筹集540万美元，7月出售VIBES权益获得530万美元并偿还800万美元短期债务 [7] - 公司决定出售包装业务，以专注于消费业务，预计每年节省超500万美元仓库成本，且该业务有大量潜在买家 [12][13][53] - 公司将通过品牌和产品引领创新，利用技术提高销售效率，专注于可扩展的客户渠道，如增强电子商务布局，针对大型渠道开展企业销售工作 [21][22] - 公司收紧信贷政策，专注于大型、公开上市且更稳定的客户群体，放弃不满足风险阈值的创收机会 [24][25] - 公司完成战略SKU合理化项目，创建新的联合产品目录，并实施合规的B2B PACT Act运输计划 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临全球供应链逆风、创纪录的通货膨胀、大麻市场定价压缩以及大麻和更广泛资本市场的负面情绪等挑战 [6] - 尽管第二季度收入未达预期，但公司理解其根本原因，战略和计划仍在正轨上，将继续降低费用、优化成本结构、利用技术改进核心业务并加大销售力度 [29] - 公司认为自己是大麻行业中处于有利地位的参与者，希望利用大麻合法化的机会，不仅在美国，而且在全球范围内实现增长 [29] 其他重要信息 - 公司将C-suite进行调整，Craig Snyder从首席商务官晋升为总裁，负责日常运营，首席运营官Rodrigo De Oliveira将于9月底离职 [15][17] - 公司新的B2B门户即将全国正式推出，目前处于beta测试的最后阶段 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剥离包装业务和VIBES业务的决策是否受流动性驱动，有无其他替代方案 - 公司计划一直是专注高利润率自有品牌，EYCE等仍在投资组合中，VIBES是合资企业，交易条件有吸引力，出售包装业务可提供资金投资自有品牌 [43][45][46] 问题2: 如何实现调整后EBITDA盈利，新业务需达到的规模和预期利润率 - 第二季度收入未达预期，原盈利计划受影响，出售包装业务将大幅降低成本，公司正在制定新计划，将谨慎应对市场条件，通过降低成本和调整收入利润率来实现盈利 [48][49][50] 问题3: 目前并购市场的买家情况和整体需求 - 行业资金紧张，现金买家少，但包装业务有大量潜在买家，包括传统包装供应商和有资金的大麻相关企业，消费业务方面，MSOs采购整合有机会 [53][54][55] 问题4: CPG战略中渠道的最新情况，特别是亚马逊和C-Store方面 - 公司将谨慎选择客户，转向稳定、有规模的客户，如MSOs和C-Stores，同时继续服务烟店和头店，利用技术开展B2B交易；在亚马逊方面，公司参与透明度计划，希望年底前覆盖14个市场，还可通过产品创新适应平台 [62][63][65] 问题5: 停止低利润率SKU的进展，是否还有其他SKU要停止 - SKU合理化过程已完成，新目录已上线，仍有几百万美元已停止的库存将正常销售或打折处理，该过程消除超90%的SKU并保留超90%的收入 [70][71] 问题6: 假设无包装业务，整体利润率表现如何，本季度包装业务利润率及无包装业务是否EBITDA盈利 - 虽无具体数据，但包装业务占用大量存储空间和资金，退出该业务将节省成本，提高盈利能力，同时需在消费业务上取得成功 [76][77][78] 问题7: 自有品牌销售表现，有无特定品牌导致销售下降或表现出色 - 本季度消费业务整体表现不佳，团队忙于清理库存，自有品牌表现与整体投资组合一致，EYCE销售增长稳定，DaVinci受消费支出回落影响，公司有新产品推出 [83][84][85] 问题8: 向顶级MSOs销售的企业销售团队为何能实现目标，之前计划为何未取得进展 - 进展缓慢部分是由于外部因素和MSOs自身运营重点，以及公司技术基础建设需要时间，即将推出的B2B门户将有助于实现目标 [91][92][93] 问题9: 为何选择出售包装业务而保留消费业务 - 消费业务可通过与MSOs和C-Stores合作变得更可预测和稳定，且有更大增长机会；包装业务买家多，可实现更好的货币化；消费业务运营成本更低、利润率更高，更符合公司盈利目标 [98][99][102] 问题10: 采购方面是否还有降低成本的机会，以及未来采购策略 - 公司自疫情以来一直致力于多元化采购，减少对中国和亚洲的依赖，通过重组交易、产品创新等方式降低成本，提高毛利率 [112][113][114] 问题11: 剥离VIBES后，长期自有品牌销售占比的目标范围 - 第二季度自有品牌销售约占总品牌的25%，公司希望到明年第一季度将其提高到超过50%，但也欢迎合作伙伴品牌的增长 [117][118][120]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to 001-38875 (Commission file number) Greenlane Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | 83-0806637 | | --- | --- | ...

业绩总结 - 2022年第一季度净销售额为4650万美元，同比增长37%[4] - 2022年第一季度毛利率为12.8%，较2021年同期的25.2%下降[7] - 2022年第一季度调整后的毛利率为25.3%，较2021年同期的28.1%下降[7] - 2022年第一季度净亏损为1870万美元，较2021年同期的770万美元增加[7] - 2022年第一季度调整后EBITDA为-530万美元，较2021年同期的-520万美元略有增加[8] 用户数据与产品销售 - 2022年第一季度销售的Greenlane品牌产品为600万美元[7] 成本控制与未来展望 - 预计通过裁员等措施每年节省约800万美元的现金补偿成本[4] - 计划到2022年第三季度将调整后的SG&A费用降低至1400万至1600万美元，较2021年第三季度的2660万美元下降[5] - 预计如果所有措施成功，将产生约3000万美元以上的流动性[5] 现金流状况 - 截至2022年3月31日，现金余额为600万美元[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长37%，达到4650万美元，主要受KushCo合并推动；若排除KushCo合并后销售额，收入实际下降47%，至1810万美元 [14] - 第一季度Greenlane品牌销售额下降34%，至600万美元，主要因ERP系统实施中断业务和订单处理 [15] - 第一季度毛利率为12.8%，低于去年同期的25.2%，调整后毛利率为25.3%，低于去年同期的28.1% [17] - 第一季度SG&A增至2420万美元，调整后SG&A为2180万美元；净亏损为1870万美元；调整后EBITDA为负530万美元 [23][24] - 季度末现金为590万美元，营运资金为4170万美元，低于去年12月31日的5380万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度消费品部门销售额为1710万美元，低于2021年第一季度的3050万美元，主要因第三方品牌销售下降和ERP迁移影响 [23] - 2022年第一季度工业用品部门销售额为2940万美元，高于2021年第一季度的350万美元，得益于与KushCo的合并 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲是新兴市场，公司与Universal Distribution合作，将以轻资产模式拓展该市场 [16] - 加拿大市场竞争激烈，消费者端对辅助产品需求增加，工业端因企业成本意识增强需求疲软 [47][48][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年第三季度实现正调整后EBITDA，通过裁员、减少设施规模、调整业务等措施降低成本 [19][20] - 公司将出售总部大楼、处置非核心资产、寻找资产贷款，以获取超3000万美元非稀释性资本 [21][22] - 公司将专注于高利润率的Greenlane品牌，减少第三方品牌销售，提升整体毛利率 [14][15][18] - 公司将与大型MSO建立企业级合作关系，为其提供全面解决方案；同时推出B2B门户，服务小型零售商 [40][44][45] - 公司将拓展新销售渠道，如亚马逊、eBay、沃尔玛等，以及T商店、C商店等传统渠道 [60][61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境面临利率上升、通胀、地缘政治和供应链中断等挑战，但公司有信心实现盈利目标 [22] - ERP系统实施虽带来短期影响，但后续整合将更顺利，公司将逐步恢复销售 [30] - 公司预计随着业务调整和渠道拓展，未来收入和利润率将得到改善 [74] 其他重要信息 - 原首席财务官Bill Mote将离职，新首席会计官Darsh Dahya将负责主要财务活动 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ERP实施对品牌销售的具体影响及二季度销售恢复情况 - ERP实施导致系统停机时间长，影响1月销售；部分销售已流失，但企业客户的部分销售有望随时间恢复；后续整合将更顺利 [30] 问题2: 为何此时开展拉丁美洲战略，以及合作方式和对销售的影响 - 作为辅助产品供应商，公司可利用合作伙伴资源拓展国际市场，成本低且可复制；核心业务仍聚焦美国国内，拉丁美洲市场可提前布局 [32][33][34] 问题3: 与KushCo合并后在新泽西市场的进展，以及对新成人使用市场的重要性和目标 - 公司产品已在新泽西药房展示，与大型MSO有合作基础；为药房提供全面辅助产品解决方案，可增加收入和差异化竞争；将通过企业级合作和自动化系统服务不同规模零售商 [40][42][44] 问题4: 加拿大市场现状及公司策略 - 消费者端，市场向持牌零售商迁移，对辅助产品需求增加，公司将通过自助门户和子分销商简化业务；工业端，企业成本意识增强，需求疲软，公司将更关注美国市场 [47][48][51] 问题5: 烟店渠道销售情况及未来渠道组合展望 - 烟店渠道仍是重要销售渠道，公司将通过数字平台提高服务效率；同时关注新兴渠道，如药房、T商店、C商店和亚马逊等 [57][59][60] 问题6: 零售商店订单水平和MSO合作伙伴展望 - 工业端，新泽西市场需求增加，公司可见性提高；消费端有一定回升，但需更多综合协议；目前有个别MSO的消费端采购案例 [65][66][67] 问题7: ERP实施影响的收入能否弥补，以及当前业务环境特征 - 部分收入已在后续月份体现，但因业务调整难以准确预测；公司将通过可预测业务模式和自动化工具提高运营效率 [72] 问题8: 第三季度盈利所需的收入和毛利率水平，以及长期毛利率展望 - 调整后毛利率目标为25% - 30%，第三季度SG&A预计降至1400 - 1600万美元；实现盈利需季度销售额达6000万美元（25%毛利率）或更低销售额（更高毛利率）；长期目标是提高毛利率至30% [74] 问题9: 宏观经济因素对消费业务的影响，以及耐用产品和低价产品销售风险 - 因内部变化难以确定消费者支出的具体影响；网站直销业务较疫情刺激时期下降；预计低价产品销售更稳定，高端产品受消费支出挑战影响较大 [81] 问题10: 战略措施中计划提价的产品或品牌 - 消费端和工业端业务均有提价计划；消费端与部分第三方品牌合作提价，工业端与大客户协商提价，同时采取收取更多定金、增加运费和关税附加费等措施 [83] 问题11: ERP系统后续是否还有组件待实施 - 系统已上线并交易，后续将进行CRM工具优化和自助门户外部开放等增量改进 [88] 问题12: ERP对二季度的影响 - 二季度业务会有一定干扰，但远小于一季度 [89] 问题13: 后续是否还有SG&A和人员削减计划 - 若销售未达预期，将通过不填补自然流失岗位来控制成本；一季度已完成主要裁员，预计不会有重大调整 [92]

收入和利润（同比） - 净销售额为4653.4万美元，同比增长1252.5万美元，增幅36.8%[150] - 公司总净销售额同比增长36.8%，达到4653.4万美元[168] - 毛利润为596.8万美元，同比下降258.7万美元，降幅30.2%；毛利率从25.2%降至12.8%[150] - 毛利率从去年同期的25.2%下降至12.8%[154] - 营业亏损为1821.1万美元，同比扩大1027.1万美元，增幅129.4%[150] - 净亏损为1874.9万美元，同比扩大1103.5万美元，增幅143.1%[150] - 净亏损为1870万美元，非现金调整项约为180万美元[191] 成本和费用（同比） - 销售成本同比增长59.4%，增加1510万美元[153] - 运营费用增至2417.9万美元，同比增长768.4万美元，增幅46.6%[150] - 薪资及相关费用同比增长57.9%，增加370万美元至1010万美元[155] - 一般行政费用同比增长22.3%，增加210万美元[157] - 折旧和摊销费用为240.3万美元，同比增加185.9万美元，增幅高达341.7%[150] - 折旧及摊销费用同比激增341.7%，增加190万美元[158] 各业务线表现 - 与KushCo合并贡献了2840万美元的净销售额；剔除该部分，净销售额同比下降46.8%至1810万美元[152] - Greenlane品牌销售额为600万美元，同比下降310万美元，降幅34.0%[152] - 第三方品牌销售额同比下降48.6%[152] - 尼古丁产品销售额从去年同期的170万美元（占总销售额5.1%）降至0美元[147] - 消费者商品部门净销售额同比下降43.9%，减少1340万美元[168][169] - 工业商品部门净销售额同比激增748.3%，增加2592.8万美元[168][172] 各地区表现 - 美国地区净销售额同比增长50.0%，增加1432.4万美元[176][177] - 加拿大地区净销售额同比下降27.6%，减少70.6万美元[176][178] - 欧洲地区净销售额为170万美元，同比下降110万美元或39.3%[179] 现金流和资本 - 运营活动所用现金净额为1202.3万美元，投资活动所用现金净额为70.9万美元，融资活动提供现金净额为567.4万美元[190] - 营运资本减少490万美元，主要受应付账款、应计费用和客户存款增加950万美元驱动[191] - 通过ATM计划发行A类普通股获得净收益680万美元[195] - 根据ATM计划，公司已出售13,535,970股A类普通股，总收益约为1040万美元[186] 财务状况（债务与融资） - 公司现金及现金等价物为590万美元，其中80万美元存放于境外银行账户[181] - 公司营运资金为4170万美元，相比2021年12月31日的5380万美元有所下降[181] - 公司有一笔800万美元的桥贷款，年利率15%，需于2022年6月偿还[182] - 公司拥有有效的S-3架式注册声明，注册证券最高总额为2亿美元[185]

业绩总结 - 2021年第四季度净销售额预计在5550万至5650万美元之间[62] - 全年净销售额预计在1.655亿至1.665亿美元之间[62] - 2021年第四季度毛利率预计在20.0%至22.0%之间[62] - 全年毛利率预计在15.0%至16.0%之间[62] - 2021年第四季度净亏损预计在1100万至1300万美元之间[62] - 全年净亏损预计在5300万至5500万美元之间[62] - 2021年调整后的EBITDA预计在-750万至-550万美元之间[62] - 全年调整后的EBITDA预计在-2300万至-2100万美元之间[62] - 截至2021年，现金余额为1290万美元[62] - 流动资本预计在5300万至5500万美元之间[62] - 2021年净亏损为11.1百万美元，相较于2020年的10.9百万美元略有增加[77] - 2021年调整后的EBITDA为-6.5百万美元，较2020年的-7.2百万美元有所改善[77] 用户数据与市场地位 - Greenlane为美国前25大大麻运营商中的22家提供服务，显示出其在市场中的强大地位[14] - Greenlane的产品已在全球超过8000个零售门店销售，覆盖广泛的客户群体[7] - 公司在全球超过8000个地点提供产品，建立了与美国和加拿大主要大麻运营商的长期关系[67] - 公司在高增长类别中处于领先地位，拥有200多项知识产权[68] 成本控制与流动性 - 合并预计在24个月内实现1500万至2000万美元的税前年度成本协同效应，目前已实现约800万美元[7] - 计划通过减少全球设施面积和调整市场策略，预计到2022年第三季度将调整后的销售、一般和行政费用降低至1400万至1600万美元[8] - 预计通过实施所有措施，能够产生超过3000万美元的流动性[9] - 预计通过出售非核心资产和提高部分产品价格来增强流动性[8] - 计划通过资产基础贷款支持运营资金需求，以增强流动性[8] 费用与支出 - 2021年调整后的销售、一般和管理费用预计在2000万至2200万美元之间[62] - 全年预计在7500万至7700万美元之间[62] - 2021年薪资、福利和工资税支出为10.8百万美元，较2020年的7.2百万美元增长了50%[79] - 2021年总运营费用为24.1百万美元，较2020年的17.3百万美元增加了39.4%[79] - 2021年折旧和摊销费用为2.3百万美元，较2020年的0.6百万美元显著增加[79] - 2021年与产品合理化相关的调整为8.7百万美元，较2020年的3.2百万美元增加了171.9%[77] - 2021年与并购交易相关的法律、专业费用和保险支出为0.2百万美元，较2020年的0无支出[77] - 截至2021年11月11日，普通股总发行量为102,267,732股[80] - 2021年公司因管理战略举措产生的过时库存费用为1.1百万美元[77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to 001-38875 (Commission file number) Greenlane Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 83-0806637 | | --- | --- | | Sta ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净销售额同比增长54%，达到5600万美元，若剔除KushCo的销售贡献，销售额将同比下降 [13][32] - 2021年第四季度Greenlane品牌销售额同比增长17%，达到740万美元 [14][34] - 2021年第四季度毛利率从去年同期的17%提升至22%，主要因减少对低利润率尼古丁和第三方品牌的依赖 [15][36] - 2021年第四季度SG&A成本增至2400万美元，调整后SG&A为2170万美元；净亏损1120万美元，调整后EBITDA为负660万美元 [37] - 截至2021年第四季度末，公司现金为1290万美元，营运资金为5380万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费品业务板块2021年第四季度销售额为2490万美元，低于2020年同期的3270万美元，主要因公司战略转向，减少低利润率第三方品牌销售 [32][33] - 工业用品业务板块2021年第四季度销售额为3110万美元，高于2020年同期的360万美元，得益于与KushCo的合并 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2022年第三季度将调整后SG&A降至1400 - 1600万美元，以实现正调整后EBITDA，为此进行裁员，预计节省800万美元年度现金薪酬成本，并减少全球设施占地面积，调整市场策略 [16][17][18] - 公司暂停收购，通过出售非核心资产（包括总部）、提高部分产品价格、停止销售非战略低利润率第三方品牌并出售库存等非稀释方式增加流动性，预计产生超3000万美元流动性 [21][23][29] - 公司撤回此前公布的2022和2023年Greenlane品牌销售目标，将重点转向把部分品牌和产品引入亚马逊、沃尔玛和谷歌等传统消费零售渠道 [27] - 公司正寻求资产抵押贷款或类似非稀释工具，以支持营运资金需求 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年大麻行业仍面临资本枯竭、通胀加剧等挑战，公司需优化业务以实现盈利和现金流正向增长 [22] - 尽管面临供应链和消费者需求等问题，但公司对业务和战略有信心，产品涵盖高端和经济型，创新产品线丰富，无论宏观环境如何，部分产品仍有销量 [42][43][44] - 公司认为自身在当前环境中具有优势，业务多元化，能为客户提供价值，随着大麻市场消费总量增长，公司产品销售有望增加 [47][48][49] - 公司预计2022年第三季度实现正调整后EBITDA，为2023年盈利增长奠定基础 [39] 其他重要信息 - 公司在2021年完成与KushCo的转型合并，加强了Greenlane品牌组合 [10] - 公司面临供应链问题，导致运费成本上升，但已开始向客户转嫁运费附加费，且集装箱价格开始下降 [15][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观背景对Greenlane品牌业务的影响，以及该业务在2022年是否更易受消费者环境疲软的影响 - 公司对业务有信心，但供应链和消费者需求等因素可能影响业务，产品有高端和经济型之分，高端产品可能受通胀和消费者支出影响，经济型产品如VIBES纸张等销量应能保持稳定，目前无法准确预测总收入 [42][43][44] 问题2: 公司业务与MSOs的对比，以及MSOs的经营背景是否影响其向公司的订购模式和产品组合 - MSOs正整合和精简供应链，这对公司有利，公司产品种类丰富，能为客户提供协同效应和成本节约，符合公司交叉销售策略，但行业销量下降会影响公司部分产品销售，不过公司业务多元化，C-store和电商等新渠道带来增长机会 [46][47][48] 问题3: 公司目标产生的3000万美元流动性中，非接触大麻资产的占比及成功可能性 - 3000万美元流动性大致分为三个1000万美元，分别来自资产出售（主要是总部大楼出售）、库存减少释放的营运资金和资产抵押贷款，公司认为这些措施可实现目标 [52][53][54] 问题4: 合并后向药房销售Greenlane配件产品的进展 - 该业务仍是公司重点，已完成大部分整合工作，实施成本削减和战略规划，取得一些早期成果，正与领先MSOs推进更全面的大型项目，虽进展稍慢但前景积极 [61][62][63] 问题5: 停止销售部分第三方产品后，销售团队的削减情况、向烟店销售自有产品的举措、第三方品牌与自有品牌的重叠情况以及未来渠道组合 - 公司渠道正在演变，未来将重点关注药房和大麻零售店，同时继续服务烟店渠道，利用子分销商拓展业务；C-store和电商平台是新的增长机会；公司将精简小品牌，保留大品牌，并推出自有品牌产品替代部分第三方品牌产品 [65][67][73] 问题6: 非核心资产的具体内容以及目前低利润率第三方品牌业务的占比 - 非核心资产包括与电子商务运营相关的业务部门、代发货业务单元和一些域名，还将重组欧洲业务；低利润率第三方品牌在消费者业务方面的年销售额约为1200 - 1400万美元，公司战略重点转向利润率和盈利能力，放弃这些品牌的销售可通过自有品牌产品弥补损失 [79][80] 问题7: 目前公司品牌中增长最强劲的领域，以及品牌方面的并购计划和希望进入的消费产品细分领域 - VIBES和Eyce品牌增长良好，Grove品牌预计今年有较大增长；公司品牌组合覆盖大部分品类，今年重点关注有机增长，暂停收购，若有合适机会可考虑合资或合作进入新领域 [82][83][85] 问题8: 电子商务方面的整合情况、直接面向消费者的在线业务战略以及是否有成本节约机会 - 公司更注重通过网站直接向消费者销售自有品牌产品，将努力推动产品在亚马逊、沃尔玛和eBay等消费市场平台上销售；目前一些电子商务市场网站虽有收入，但长期来看会受到大型平台的冲击，公司应将资源集中在与大型平台互补的业务上 [91][92][93] 问题9: 关于大麻合法化的幕后进展以及公司业务所在州的增长情况 - 公司代表与华盛顿特区的议员进行了有意义的对话，行业对大麻合法化的支持增加，但实施方式仍在讨论中，预计国会可能在重大法案受挫后转向安全银行法案或SafePlus；公司工业产品业务销售与东北部、宾夕法尼亚、马萨诸塞、佛罗里达、东南部和伊利诺伊等市场表现较好的地区相关，消费者业务销售分布广泛，未受特定州经济因素的显著影响 [96][97][101] 问题10: 成本削减目标的实现进度以及剩余工作量 - 公司有信心实现2022年第三季度调整后SG&A降至1400 - 1600万美元的目标，已通过合并协同效应节省1500 - 2000万美元，裁员节省800万美元年度成本，部分设施调整已取得实际进展 [106][108][110] 问题11: 全年毛利率的改善幅度和预期 - 公司对毛利率预测较为保守，预计今年毛利率在24% - 25%之间，主要因供应链问题和关税等因素影响，但随着业务向消费者品牌转型，毛利率有望提高至30%以上 [112][113][115]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q3总营收同比增长16%，达到4130万美元，2020年Q3为3580万美元 [38][46] - 2021年Q3 Greenlane品牌净销售额增长26%，达到840万美元，占总净销售额的20.4%，较2020年Q3的18.7%提升210个基点；占合并前Greenlane总营收的29.3%，高于上一季度的25.9% [45] - 2021年Q3美国业务净销售额同比增长29.4%，达到3750万美元，2020年Q3为2900万美元 [46] - 2021年Q3加拿大业务营收约为100万美元，2020年Q3约为440万美元 [50] - 2021年Q3欧洲业务销售额同比增长21%，达到280万美元 [51] - 2021年Q3毛利润为10万美元，占净销售额的0.3%，2020年Q3为250万美元，占6.9%；调整后毛利润为880万美元，约占销售额的21% [52] - 2021年Q3 G&A成本增至1540万美元，2020年Q3为1070万美元 [54] - 2021年Q3净亏损为1630万美元，2020年Q3为450万美元 [54] - 2021年Q3调整后EBITDA为负690万美元，2020年Q3为负630万美元 [55] - 截至2021年Q3末，公司现金为1320万美元，营运资金为7080万美元，2020年12月31日为5420万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费产品业务方面，公司正从销售第三方产品转向发展自有品牌组合，自有品牌毛利率可达第三方产品的两倍甚至三倍，部分品牌如EYCE和VIBES毛利率超50% [13][14] - 工业产品业务方面，专注于通过批发业务为优质品牌、运营商和零售商提供辅助产品，如可定制包装和汽化解决方案等 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2021年Q3净销售额同比增长29.4%，主要因KushCo 9月S&P或工业产品销售增长1220万美元（304.9%），抵消了电子商务渠道和直运B2B销售的下降 [46][47] - 加拿大市场2021年Q3营收下降，主要因战略调整减少低利润率尼古丁销售 [50] - 欧洲市场2021年Q3销售额同比增长21%，主要因B2B和第三方市场网站销售增加 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务分为消费产品和工业产品两个单元，并计划创建两个细分市场以更好报告财务数据 [10][11][12] - 公司战略是发展自有品牌组合，通过有机和无机方式增长，提升利润率和盈利能力，原因包括扩大战略护城河、增加收入和利润率、可全球扩张、打造行业唯一真正的辅助品牌集合 [13][16][20] - 公司近期宣布收购领先蒸发器品牌DaVinci，该品牌预计年底销售额约1200万美元，毛利率60%，收购总价最高2000万美元 [25][27] - 行业竞争方面，植物接触侧的MSOs竞争激烈，而辅助侧市场较为分散，公司致力于打造辅助侧的品牌集合 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于供应链挑战时期，运费成本上升，影响了利润率和营收，但公司通过收取运费附加费来应对 [48][49][64] - 公司预计2022年Greenlane品牌营收达7000万美元，2023年超1亿美元，该部分业务毛利率超45%，预计2022年Greenlane品牌营收占总营收的22% - 28% [33][34] - 公司认为此次合并为2022年奠定了良好基础，对未来充满信心 [56] 其他重要信息 - 公司与Smoore和Jupiter联合发布新闻稿，支持Smoore向国际贸易委员会提交的投诉，以捍卫CCELL品牌 vape产品的知识产权，ITC已启动调查 [35][36] - 公司存在非GAAP财务指标，已在新闻稿中提供了这些指标的调整说明 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与KushCo的整合处于什么阶段，何时能实现合并的全部效益 - 公司表示整合已进行半年，处于中间阶段，接近实现100天交付目标，预计大部分成本节约将在项目的前12个月实现 [61][62] 问题2: 是否发现额外的成本节约机会，如何平衡潜在的成本节约和毛利率提升 - 毛利率提升主要来自产品组合变化，公司将继续增加自有品牌产品的比例；同时通过收取运费附加费来抵消物流成本的影响 [64][65] 问题3: 能否量化通过KushCo和Greenlane平台进行交叉销售的机会 - 交叉销售是合并的主要原因之一，公司将利用自有品牌产品向KushCo和工业产品部门的客户进行销售，提高客户的整体毛利率，预计未来几年能将大量客户转化为自有品牌产品的销售渠道 [67][68][72] 问题4: 第三方品牌Storz and Bickel的供应物流挑战是否对公司业务产生影响，其他产品是否也有类似问题 - 公司表示Storz & Bickel本季度营收为380万美元，上一季度为440万美元，PAX和Grenco产品也受到类似影响，这凸显了公司加强供应链垂直整合的重要性 [78] 问题5: Smoore向ITC提起的CCELL专利侵权调查对公司有何间接影响 - 公司表示已看到积极势头，运营商对供应链可靠性的关注度增加，开始与公司进行相关对话，预计短期内会有一定进展，长期来看，如果ITC调查成功，将为公司带来显著的积极影响 [81][82][83] 问题6: 公司在库存效率提升方面，哪些产品受到消费者和B2B客户的欢迎，这对未来产品推出有何影响 - 公司决定专注于自有品牌产品，停止投资一些不符合战略规划的产品，以释放资金用于自有品牌的发展，确保有足够的产品供应 [91][93][94] 问题7: 公司如何看待电商平台的整合，以提高效率 - 公司计划在2022年加大对电商业务的投资，将多个电商平台整合为一个强大的B2C网站，并通过各个品牌的官网提供直接面向消费者的购买渠道 [96][97] 问题8: 公司如何寻找高利润率的自有品牌，以及如何处理与第三方品牌的分销关系 - 公司将加强与现有工厂的合作，优化供应链，减少合作的第三方品牌数量，更加专注于自有品牌的发展；同时，公司会根据市场情况和资本状况灵活调整策略 [102][104][105] 问题9: 加拿大业务营收大幅下降的原因是什么，未来有何策略来弥补损失的销售额 - 加拿大业务下降部分是由于内部问题，公司将重新评估战略，加强执行；同时，公司将平衡在国际市场和美国市场的资源投入，根据机会和风险回报来决定投资方向 [110][111][112]