文章核心观点 - Zacks Premium是一个可以帮助投资者更自信地投资股市的研究服务 [1][2] - Zacks Style Scores是一组辅助指标,可以帮助投资者选择有更好机会战胜市场的股票 [3][4] - Style Scores包括价值、成长和动量三个维度,评分越高表示股票越具有相应的特征 [5][6][7][8] - Style Scores与Zacks Rank结合使用,可以帮助投资者构建更成功的投资组合 [9][10][12][13][14] 公司概况 - Hyatt Hotels是一家全球领先的酒店公司,拥有约1,300家酒店遍布全球77个国家 [15] - Hyatt Hotels目前在Zacks Rank中评级为3(Hold),VGM评分为B [15] - 公司预计在当前财年的收益将同比增长28.5%,两名分析师在过去60天内上调了2024财年的盈利预测 [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统范围内的RevPAR增长5.5% [10] - 毛费用达到创纪录的2.62亿美元,同比增长13% [42] - 特许经营和其他费用增长21%,激励性费用增长16%,基本费用增长8% [42] - 管理和特许经营分部的调整后EBITDA增长约10% [42] - 拥有和租赁分部的调整后EBITDA下降9% [44] - 总公司调整后EBITDA增长约3% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲客运收入增长7% [11][12] - 团体客房收入增长约6% [14] - 商务客运收入增长约6% [15] - 全包度假村的净包价RevPAR增长10% [41] - 欧洲全包度假村的净包价RevPAR增长约25% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区(不含大中国)RevPAR增长21% [40] - 大中国地区RevPAR增长约12% [40] - 美洲(不含美国)地区RevPAR增长约12% [40] - 欧洲地区RevPAR增长10% [40] - 美国地区RevPAR增长约2% [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展网络效应,通过在新市场和不同价位点增加产品供给来满足客户需求 [25] - 公司管道达到创纪录的约12.9万间客房,同比增长10% [22] - 公司正在与Mr & Mrs Smith合作,将其700多家精品和奢华酒店和别墅纳入公司渠道 [17][18] - 公司正在与Peloton合作,为会员提供健康福利 [19] - 公司正在积极处置资产,已完成3笔出售交易,获得5.35亿美元的收益 [30] - 公司将在今年底前完成20亿美元的资产出售承诺 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年3%-5%的RevPAR增长目标保持信心 [51] - 公司预计国际市场的RevPAR增长将超过5%-3%的指导区间上限,而美国市场将位于下限附近 [51] - 公司对集团和商务客运的贡献以及休闲客运的温和增长保持乐观 [51] - 公司认为通胀和利率上升对高端客户群体的影响有限 [116] - 公司对未来几年的集团业务预订情况保持乐观,认为这将是一个持续贡献的"礼物" [110][111] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Politzer 提问** 公司未来是否会继续大规模出售资产 [59] **Mark Hoplamazian 回答** 公司不会再设定新的资产出售目标,未来将根据具体机会进行选择性出售,但不会追求完全无资产运营 [60][61][62][63][64] 问题2 **Shaun Kelley 提问** ALG Vacations业务的表现与公司度假村业务的强劲表现存在差异的原因 [74] **Mark Hoplamazian 和 Joan Bottarini 回答** ALG Vacations业务受到去年同期非常出色表现的基数影响,但公司自有度假村的需求仍然很强劲 [75][76][77][78][79] 问题3 **Stephen Grambling 提问** 公司未来的资本配置策略 [88] **Joan Bottarini 回答** 公司将继续保持投资级别的资本结构,同时积极回报股东,未来如有新的收购机会将根据具体情况进行评估和平衡 [89][90]

公司酒店组合情况 - 截至2024年3月31日，公司酒店组合包括1341家酒店（323,405间客房）[152] 可报告细分市场调整 - 2024年第一季度，公司重新调整了可报告细分市场，包括管理和特许经营、自有和租赁、分销三个细分市场[154][155][156] 公司合并收入变化 - 2024年第一季度，公司合并收入增加3400万美元，即2.0%[158] 可比全系统酒店关键指标变化 - 2024年第一季度，可比全系统酒店每间可售房收入（RevPAR）为132美元，按固定汇率计算较2023年第一季度提高5.5%[159] - 2024年第一季度，可比系统内酒店RevPAR增长得益于休闲散客和团体旅行的强劲需求，可比全包式度假村Net Package RevPAR增长得益于强劲需求和Net Package ADR[201][202] 可比全系统全包式度假村关键指标变化 - 2024年第一季度，可比全系统全包式度假村净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）为312美元，按报告货币计算较2023年第一季度提高11.0%[160] - 2024年第一季度，可比系统内全包式度假村净套餐每间可售房收入（Net Package RevPAR）为312美元，同比增长11.0%，入住率为81.3%，同比增加3.9个百分点，净套餐平均每日房价（Net Package ADR）为384美元，同比增长5.7%[200] 旅行市场需求及集团客房收入情况 - 2024年第一季度，休闲散客旅行保持强劲，商务散客需求持续改善，集团旅行持续增长，可比全系统集团客房收入增长5.5%，美国全服务管理酒店4 - 12月集团预订速度较2023年同期提高8.1%[161] 公司净收入及调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2024年第一季度，公司报告净收入5.22亿美元，较2023年第一季度增加4.64亿美元，合并调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.52亿美元，较2023年第一季度减少1600万美元[162] - 2024年第一季度归属于凯悦酒店集团的净收入为5.22亿美元，较2023年的5800万美元增长4.64亿美元，增幅797.0%[236] 公司向股东返还资本情况 - 2024年第一季度，公司通过3.88亿美元的股票回购和1500万美元的季度股息支付，向股东返还4.03亿美元资本[163] - 2024年第一季度公司向股东返还4.03亿美元资本，其中包括3.88亿美元股票回购和1500万美元季度股息支付[239] 管理和特许经营费用变化原因 - 2024年第一季度，管理和特许经营费用增加，主要受休闲散客和集团旅行需求强劲、平均每日房价（ADR）提高和投资组合增长推动，其他费用增加主要受UVC交易和联名信用卡计划相关费用推动[167] 自有和租赁收入变化情况 - 2024年第一季度，自有和租赁收入减少500万美元，即1.7%，主要受阿鲁巴凯悦度假村水疗中心和赌场出售影响，部分被美国一家最近翻新酒店的收入增加所抵消[169][170] - 2024年第一季度，可比自有和租赁收入为2.96亿美元，2023年同期为2.93亿美元，同比增长300万美元，增幅为1.1%；非可比自有和租赁收入为2000万美元，2023年同期为2900万美元，同比减少900万美元，降幅为31.9%；总部门收入为3.16亿美元，2023年同期为3.22亿美元，同比减少600万美元，降幅为1.8%[207] 其他收入变化原因 - 2024年第一季度其他收入较2023年同期减少5300万美元，主要因2023年第三季度出售的Destination Residential Management业务和UVC交易所致[172] 报销成本收入变化 - 2024年第一季度报销成本收入为8.02亿美元，较2023年同期的7.29亿美元增加7300万美元，增幅9.9%[175] 一般及行政费用变化 - 2024年第一季度一般及行政费用为1.72亿美元，较2023年同期的1.57亿美元增加1500万美元，增幅9.8%[178] 自有和租赁费用变化 - 2024年第一季度自有和租赁费用为2.5亿美元，较2023年同期的2.4亿美元减少1000万美元，降幅4.1%[180] 分销费用变化原因 - 2024年第一季度分销费用较2023年同期增加1600万美元，主要因ALG Vacations可变成本增加和收购Mr & Mrs Smith产生的费用[182] 其他直接成本变化原因 - 2024年第一季度其他直接成本较2023年同期减少5300万美元，主要因2023年第三季度出售的Destination Residential Management业务和UVC交易所致[183] 折旧和摊销费用变化原因 - 2024年第一季度折旧和摊销费用较2023年同期减少600万美元，因UVC交易和出售阿鲁巴凯悦酒店[184] 利息费用变化原因 - 2024年第一季度利息费用较2023年同期增加500万美元，主要因2023年发行高级票据，部分被赎回某些高级票据所抵消[191] 公司税前收益情况 - 2024年第一季度公司确认与UVC交易相关的2.31亿美元税前收益和出售阿鲁巴凯悦酒店相关的1.72亿美元税前收益[192] 所得税拨备及有效税率变化 - 2024年第一季度所得税拨备为1900万美元，较2023年同期的4700万美元减少2800万美元，降幅60.9%；有效税率为3.4%，较2023年同期的44.8%下降41.4个百分点[194] 可比自有和租赁酒店关键指标变化 - 2024年第一季度，可比自有和租赁酒店每间可售房收入（RevPAR）为178美元，同比增长0.1%，入住率为67.0%，同比下降0.9个百分点，平均每日房价（ADR）为266美元，同比增长1.4%[209] 管理和特许经营部门调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2024年第一季度，管理和特许经营部门调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.03亿美元，2023年同期为1.84亿美元，同比增长1900万美元，增幅为10.2%[205] 自有和租赁部门调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2024年第一季度，自有和租赁部门调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4300万美元，2023年同期为5700万美元，同比减少1400万美元，降幅为25.4%；非合并酒店业务调整后息税折旧摊销前利润的按比例份额为1700万美元，2023年同期为1400万美元，同比增长300万美元，增幅为21.0%；部门调整后息税折旧摊销前利润为6000万美元，2023年同期为7100万美元，同比减少1100万美元，降幅为16.5%[211] 分销部门收入及调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2024年第一季度，分销部门收入为3.19亿美元，2023年同期为3.28亿美元，同比减少900万美元，降幅为2.5%；其他收入为2600万美元，2023年同期为4100万美元，同比减少1500万美元，降幅为37.9%；总部门收入为3.45亿美元，2023年同期为3.69亿美元，同比减少2400万美元，降幅为6.5%[213] - 2024年第一季度，分销部门调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3900万美元，2023年同期为5800万美元，同比减少1900万美元，降幅为31.7%[216] 间接费用调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2024年第一季度，间接费用调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为 - 4600万美元，2023年同期为 - 5100万美元，同比减少500万美元，降幅为9.0%[218] 可比系统结果房产移除情况 - 2024年第一季度，公司从可比系统内酒店结果中移除3处房产，从可比系统内全包式度假村结果中移除9处房产，从可比自有和租赁结果中移除1处房产[203][204][209] 公司自有资产处置收入预计及实现情况 - 公司预计到2024年底实现处置自有资产扣除收购后的20亿美元毛收入，截至2024年5月9日已实现14.96亿美元[238] 公司各活动现金流量变化 - 2024年第一季度经营活动提供现金2.42亿美元，较2023年的2.25亿美元增加1700万美元[241] - 2024年第一季度投资活动提供现金4200万美元，而2023年为使用现金1.49亿美元[241] - 2024年第一季度融资活动使用现金4.44亿美元，2023年为使用现金1.33亿美元[241] 公司债务比率情况 - 截至2024年3月31日，公司总债务与总资本比率为45.5%，净债务与总资本比率为33.7%[246] 公司资本支出变化 - 2024年第一季度资本支出为3400万美元，较2023年的3000万美元有所增加[249] 公司高级票据未偿本金情况 - 截至2024年3月31日，公司高级票据未偿本金总额为30.35亿美元[251] 公司循环信贷安排及信用证情况 - 2024年3月31日和12月31日，公司循环信贷安排无未偿还余额，3月31日直接与金融机构开具的未偿还信用证为1.53亿美元[252][253] 公司担保业务情况 - 公司为管理的酒店提供业绩担保，还为非合并酒店企业、合作伙伴、管理或特许经营酒店等提供债务偿还及其他担保[255] - 公司在担保初始日按公允价值记录负债，采用情景加权、蒙特卡罗模拟、概率加权或收益法等估算公允价值[255] 公司市场风险及应对措施 - 公司面临市场风险，主要来自利率和外汇汇率变化[256] - 公司通过金融安排对冲部分利率和外汇汇率变化带来的收益及现金流波动风险[256] - 截至2024年3月31日，公司市场风险与2023年12月31日财年年度报告披露相比无重大变化[256]

文章核心观点 - 凯悦酒店2024年第一季度业绩平淡，收益和收入未达预期，但同比有所增长，全球旅游需求和净客房增长推动费用创纪录，不过部分因素抵消了积极影响，股价盘前下跌 [1][2] Q1业绩情况 - 调整后每股收益71美分，低于Zacks共识预期的73美分，去年同期为41美分 [3] - 收入17.1亿美元，略低于共识预期的17.2亿美元，同比增长2%，管理和特许经营费用增长8.6%至2.62亿美元，自有和租赁及分销费用分别同比下降1.6%和2.7% [3] 运营亮点 - 调整后EBITDA为2.52亿美元，同比下降5.9%，管理和特许经营业务调整后EBITDA同比增长10.2%至2.03亿美元，自有和租赁及分销业务调整后EBITDA分别下降16.5%和31.7% [4] 资产负债表 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为7.94亿美元，上一季度为8.96亿美元，第一季度末总流动性为23亿美元，总债务为3060万美元，环比持平 [5] 其他业务更新 - 第一季度有12家新酒店（2425间客房）加入凯悦体系，截至3月31日，共有1341家酒店（323405间客房），有670家酒店（约129000间客房）的管理或特许经营合同待执行 [6] 2024年展望更新 - 调整后的一般及行政费用预计在4.25亿至4.35亿美元之间，资本支出预计约为1.7亿美元，净客房增长预计同比在5.5%至6%之间 [7] - 预计2024年全系统RevPAR较2023年增长3 - 5%，调整后EBITDA预计在11.5亿至11.9亿美元之间，毛费用预计在11亿至11.3亿美元之间 [8] 行业其他公司情况 - 博伊德游戏公司2024年第一季度业绩喜忧参半，收益未达预期，收入超预期，同比下降，受冬季天气和拉斯维加斯当地市场影响 [9] - 皇家加勒比游轮公司第一季度业绩出色，收益和收入超预期，同比增长，受益于强劲需求等因素并上调2024年调整后每股收益指引 [9][10] - 希尔顿全球控股公司第一季度业绩稳健，收益和收入超预期且同比增长，得益于RevPAR改善、收费业务模式和发展举措，对未来保持乐观 [10]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长，但未达华尔街预期，部分关键指标表现也低于分析师预估，近一个月股价表现逊于大盘，短期或与市场表现一致 [1][3] 财务数据 - 2024年第一季度营收17.1亿美元，同比增长2%，未达Zacks共识预期的17.2亿美元，差异为-0.37% [1] - 同期每股收益0.71美元，去年同期为0.41美元，未达共识预期的0.73美元，差异为-2.74% [1] 关键指标表现 - 可比全系统酒店平均每日房价202.33美元，低于三位分析师平均预估的206.04美元 [2] - 可比全系统酒店每间可售房收入131.86美元，低于三位分析师平均预估的137.16美元 [2] - 可比全系统酒店入住率65.2%，低于三位分析师平均预估的66.6% [2] - 全球凯悦品牌酒店房间数323,405间，低于两位分析师平均预估的328,759间 [2] - 可比自有和租赁酒店每间可售房收入178.04美元，低于两位分析师平均预估的215.29美元 [2] - 可比自有和租赁酒店入住率67%，低于两位分析师平均预估的74.6% [2] - 分销和目的地管理收入3.19亿美元，高于七位分析师平均预估的2.8479亿美元，同比变化-2.7% [2] - 自有和租赁酒店收入3.09亿美元，低于七位分析师平均预估的3.1592亿美元，同比变化-1.6% [2] - 代管理和特许经营物业垫付成本报销收入8.02亿美元，高于六位分析师平均预估的7.9537亿美元，同比变化+10% [2] - 净管理、特许经营及其他费用收入2.49亿美元，低于六位分析师平均预估的2.5711亿美元，同比变化+12.7% [2] - 管理和特许经营费用收入2.62亿美元，略高于五位分析师平均预估的2.617亿美元，同比变化+13.4% [2] - 抵消收入-1300万美元，低于四位分析师平均预估的-1150万美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-5.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.3% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现或与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 分析凯悦酒店季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业名人堂度假村娱乐公司业绩预期 [1][2][3] 凯悦酒店季度财报情况 - 本季度每股收益0.71美元，未达Zacks共识预期的0.73美元，去年同期为0.41美元，此次财报盈利意外为 - 2.74% [1] - 上一季度实际每股收益0.64美元，高于预期的0.38美元，盈利意外为68.42% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收17.1亿美元，未达Zacks共识预期0.37%，去年同期为16.8亿美元，过去四个季度两次超出共识营收预期 [1] 凯悦酒店股价表现 - 自年初以来，凯悦酒店股价上涨约13.4%，而标准普尔500指数涨幅为8.8% [2] 凯悦酒店未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，凯悦酒店盈利预测修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.92美元，营收17.8亿美元，本财年共识每股收益预期为3.25美元，营收69亿美元 [4] 行业情况及同行业公司业绩预期 - Zacks行业排名中，酒店和汽车旅馆行业目前处于250多个Zacks行业的后33%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业名人堂度假村娱乐公司尚未公布2024年3月季度财报，预计5月13日发布 [5] - 该公司预计本季度每股亏损2.62美元，同比变化 + 24.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 该公司预计营收305万美元，较去年同期下降2.2% [6]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度毛费收入达2.62亿美元创纪录，管道房间数同比增长10%至12.9万间，净房间数增长5.5%，会员数增长22%至4600万[2] - 净收入为5.22亿美元，调整后净收入为7500万美元；摊薄后每股收益为4.93美元，调整后摊薄每股收益为0.71美元；调整后EBITDA为2.52亿美元[4] - 2024年第一季度总营收17.14亿美元，2023年同期为16.8亿美元[24] - 2024年第一季度净收入5.22亿美元，2023年同期为5800万美元[24] - 2024年第一季度归属于凯悦酒店集团的基本每股收益为5.08美元，2023年同期为0.55美元[24] - 2024年第一季度归属于凯悦酒店集团的摊薄每股收益为4.93美元，2023年同期为0.53美元[24] - 2024年第一季度公司净收入为5.22亿美元，2023年同期为5800万美元[34] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.52亿美元，2023年同期为2.68亿美元[34] - 2024年第一季度G&A费用为1.72亿美元，2023年同期为1.57亿美元[37] - 2024年第一季度调整后G&A费用为1.21亿美元，2023年同期为1.10亿美元[37] - 2024年第一季度净收入为5.22亿美元，2023年同期为5800万美元；摊薄后每股收益2024年为4.93美元，2023年为0.53美元[38] - 2024年第一季度特殊项目税前为 - 4.55亿美元，2023年同期为 - 1800万美元；税后特殊项目2024年为 - 4.47亿美元，2023年为 - 1300万美元[38] - 2024年调整后净收入为7500万美元，2023年为4500万美元；调整后摊薄每股收益2024年为0.71美元，2023年为0.41美元[38] - 2024财年第一季度，自有和租赁酒店贡献为4300万美元，扣除已售酒店贡献后为3100万美元；2023财年自有和租赁酒店全年贡献为2.49亿美元，扣除已售酒店贡献后为1.84亿美元[46] - 2024财年第一季度，非合并酒店业务按比例计算的贡献为1700万美元，扣除已售业务贡献后为1600万美元；2023财年非合并酒店业务全年按比例计算贡献为6400万美元，扣除已售业务贡献后为6100万美元[46] - 2024年公司净收入展望范围为11.35 - 11.95亿美元，调整后EBITDA展望范围为11.5 - 11.9亿美元[54] - 2024年公司G&A费用展望范围为4.94 - 5.04亿美元，调整后G&A费用展望范围为4.25 - 4.35亿美元[54] - 2024年公司经营活动提供的净现金展望范围为7.45 - 7.95亿美元，自由现金流展望范围为5.75 - 6.25亿美元[54] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度管理和特许经营收入2.03亿美元，同比增长10.2%；自有和租赁业务收入6000万美元，同比下降16.5%；分销业务收入3900万美元，同比下降31.7%[5] - 可比全系统酒店RevPAR较2023年同期增长5.5%，全包式度假村净套餐RevPAR增长11.0%[4] - 系统酒店2024年每间可售房收入（RevPAR）为131.86美元，较2023年增长5.5%[25] - 美国酒店2024年RevPAR为132.68美元，较2023年增长0.2%[25] - 美洲（不含美国）酒店2024年RevPAR为198.77美元，较2023年增长12.3%[25] - 大中华区酒店2024年RevPAR为87.90美元，较2023年增长11.5%[25] - 亚太地区（不含大中华区）酒店2024年RevPAR为146.58美元，较2023年增长21.4%[25] - 2024年第一季度综合豪华品牌RevPAR为199.21美元，同比增长8.5%，入住率66.4%，同比增加3.3个百分点，ADR为300.03美元，同比增长3.0%[28] 酒店数量与规模 - 2024年第一季度新增12家酒店（2425间客房），截至3月31日，执行管理或特许经营合同的管道约为670家酒店（约12.9万间客房）[6] - 截至2024年3月31日，公司投资组合包括超1300家酒店和全包式物业，分布于6大洲78个国家[21] - 2024年3月31日美国地区系统内酒店共699处，房间156,851间[32] 股票回购与股息 - 回购约250万股A类和B类普通股，总价3.88亿美元[4] - 2024年第一季度回购528427股A类普通股（约7600万美元）和1987229股B类普通股（约3.12亿美元），董事会授权额外回购至多10亿美元普通股，截至5月9日，回购授权剩余约18亿美元[10] - 董事会宣布2024年第二季度每股现金股息0.15美元，6月11日支付给5月29日登记在册的股东[11] 房地产处置收入 - 截至5月9日，公司通过房地产净处置实现15亿美元毛收入，目标到2024年底实现20亿美元毛收入[7] 财务指标定义与用途 - 公司董事会和高管团队将调整后EBITDA作为关键绩效和薪酬衡量指标，有助于评估运营表现和资源分配[58] - 调整后EBITDA排除利息费用、所得税收益（拨备）、折旧和摊销等项目，包括不打算从酒店业主处收回的系统服务和项目相关报销成本及非核心运营项目[60][61] - 调整后G&A费用排除通过 rabbi 信托资助的递延薪酬计划和基于股票的薪酬费用影响，有助于各报告期业绩比较[63] - 调整后净收入（亏损）和调整后摊薄每股收益（EPS）排除特殊项目，是运营表现指标，但有局限性[64][65] - 轻资产收益组合计算方式为管理和特许经营及分销部门调整后EBITDA除以调整后EBITDA（排除间接费用和消除项），用于评估公司收益构成[66] - ADR为酒店客房收入除以给定时期售出房间总数，用于评估不同客户群体定价水平[67] - 可比系统范围涵盖管理、特许经营或提供服务的所有物业，可比自有和租赁物业指自有或租赁且符合特定条件的物业[68] - 恒定美元货币是一种非GAAP指标，排除比较期间外汇汇率变动影响，通过重述前期本地货币财务结果计算[69] - 自由现金流为经营活动提供的净现金减去资本支出，是有用的流动性指标，但有局限性[70] - 净套餐ADR为净套餐收入除以给定时期售出房间总数，用于评估不同客户群体定价水平[71] - RevPAR为ADR与平均每日入住率百分比的乘积，用于识别可比物业客房收入趋势信息和评估酒店业绩[74]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，凯悦酒店公司可能是其中之一，近期盈利预估修正活动向好，预示即将公布的财报可能超预期 [1] 凯悦酒店盈利预估情况 - 凯悦酒店近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆，分析师在财报公布前上调预估，表明公司存在积极趋势 [1] - 本季度最准确预估为每股83美分，而Zacks普遍共识预估为每股73美分，显示分析师近期上调了对公司的预估，使股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+13.79% [1] 盈利ESP的重要性及投资建议 - 正的Zacks盈利ESP在产生积极惊喜和跑赢市场方面非常有效，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现积极惊喜，平均年回报率超28% [2] - 凯悦酒店Zacks评级为3且ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股票，近期盈利预估修正表明公司前景良好，即将公布的财报可能超预期 [2]

文章核心观点 - 凯悦酒店2024年第一季度业绩有望受益于休闲和商务需求、扩张举措和忠诚度计划，但因需求对比异常和估值过高投资者需谨慎 [3][9][10] 财报信息 - 凯悦酒店定于5月9日开盘前公布2024年第一季度财报，上一季度盈利超预期68.4% [1] 业绩预期 - 第一季度每股收益（EPS）共识预期为73美分，较去年同期的41美分增长78.1% [2] - 第一季度收入共识预期约为17.2亿美元，较去年同期增长2.4% [2] - 预计第一季度可比全系统酒店每间可售房收入（RevPAR）同比增长6.2%至138.6美元，平均每日房价增长0.1%至202.4美元，入住率提高400个基点至68.5% [3] - 预计第一季度管理、特许经营及其他费用收入同比增长13.9%至2.632亿美元 [6] 影响因素 积极因素 - 第一季度业绩可能受益于强劲的休闲和商务散客需求、扩张举措和忠诚度计划，以及对团体会议和活动的高兴趣 [3] - “凯悦天地”忠诚度计划为会员提供独特福利，通过引入更多体验、里程碑和机会增强吸引力，预计增加入住晚数渗透率 [4] - 公司寻求扩大市场覆盖范围和适应不同价格区间，预计第一季度管理和特许经营物业总数同比增长7.7%至1485家 [5] - 2月14日出售80%的无限度假俱乐部（UVC）业务获8000万美元，将继续管理UVC并收取费用，预计2024年剩余时间费用超6000万美元，交易简化外部报告并有望提高未来费用水平 [6] 消极因素 - 第一季度业绩对比去年异常需求期，预计ALG度假业务面临2000万美元挑战，毛伊岛需求因去年野火下降 [6] 模型预测 - 公司盈利ESP为+13.79%，Zacks排名为3，模型预测此次盈利将超预期 [7][8] 投资建议 - 公司股价过去六个月上涨43.8%，表现优于行业的24.9%，且估值较行业平均偏高，投资者应谨慎，现阶段不宜新开仓位，等待更合适切入点 [9][10] 其他潜在股票 - Funko公司（FNKO）盈利ESP为+6.90%，Zacks排名为2，预计本季度盈利增长40.8%，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率42.8% [11] - 福克斯公司（FOXA）盈利ESP为+2.98%，Zacks排名为3，预计本季度盈利增长4.3%，过去四个季度均超预期，平均惊喜率71.1% [11] - 精选酒店国际公司（CHH）盈利ESP为+0.44%，Zacks排名为3，预计本季度盈利增长2.7%，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率2.7% [12]

文章核心观点 华尔街分析师预测凯悦酒店即将公布的季度财报中，每股收益和营收同比均有增长，过去30天该季度的每股收益共识预期有所下调，分析特定关键指标预测能更全面了解公司业绩，过去一个月凯悦酒店股价表现逊于标普500指数，基于Zacks排名未来表现可能与市场一致 [1][2][4] 季度财报预测 - 预计每股收益0.73美元，同比增长78.1% [1] - 预计营收17.2亿美元，同比增长2.4% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期下调0.2% [1] 特定关键指标预测 营收相关 - “分销与目的地管理”预计达2.8479亿美元，同比变化-13.2% [2] - “自有和租赁酒店营收”预计达3.1592亿美元，同比变化+0.6% [2] - “净管理、特许经营及其他费用”预计达2.5711亿美元，同比变化+16.3% [2] - “其他营收”预计达7325万美元，同比变化-16.8% [3] 入住率相关 - “可比全系统酒店入住率”预计达66.6%，去年同期为64.5% [3] - “亚太地区全服务酒店入住率”预计达67.4%，去年同期为64.4% [3] - “美洲地区全服务酒店入住率”预计达65.9%，去年同期为64.9% [3] - “欧洲、中东、非洲/南亚地区全服务酒店入住率”预计达63.5%，去年同期为62.5% [4] 每间可售房收入（RevPAR）相关 - “可比全系统酒店RevPAR”预计达137.16美元，去年同期为130.54美元 [3] - “美洲地区全服务酒店RevPAR”预计达154.09美元，去年同期为137.88美元 [4] - “亚太地区全服务酒店RevPAR”预计达120.62美元，去年同期为108.44美元 [4] - “可比自有和租赁酒店RevPAR”预计达215.29美元，去年同期为192.40美元 [4] 股价表现与排名 - 过去一个月凯悦酒店股价回报率为-4.2%，标普500指数回报率为-1.6% [4] - 基于Zacks排名3（持有），未来表现可能与市场一致 [4]