Helen of Troy Limited (NASDAQ:HELE), on Thursday, reported weaker profitability and lowered its fiscal 2026 earnings outlook, despite revenue topping expectations.The company reported third-quarter adjusted earnings per share of $1.71, in line with the analyst consensus estimate. Quarterly sales of $512.829 million (down 3.4% year over year) outpaced the Street view of $503.587 million.Helen of Troy cut its fiscal 2026 adjusted EPS forecast to $3.25 to $3.75 from $3.75 to $4.25. The new range sits below the ...

核心观点 - 公司第三财季业绩表现喜忧参半 营收超预期但同比下滑 每股收益符合预期但同比大幅下降[1] - 管理层将重心转向以消费者为中心的优先事项 包括产品创新和品牌互动 以期稳定运营并支持长期增长[2] - 公司更新了2026财年展望 反映出消费者支出疲软、宏观经济不确定性以及促销激烈的零售环境带来的持续挑战[13][15] 季度财务表现 - **营收**: 净销售额为5.128亿美元 超出市场预期的5.05亿美元 但同比下滑3.4%[4] - **盈利**: 调整后每股收益为1.71美元 符合市场预期 但较去年同期的2.67美元下降36%[3] - **毛利率**: 综合毛利率收缩200个基点至46.9% 主要受关税上升和库存过时影响[6] - **运营费用**: 综合SG&A比率上升160个基点至35.6% 受激励薪酬、运费及收购影响[7] - **运营利润**: 调整后运营收入下降24.6%至6630万美元 调整后运营利润率下降370个基点至12.9%[7] 业务板块表现 - **家居与户外板块**: 净销售额下降6.7%至2.296亿美元 受竞争压力、需求疲软导致零售商补货减少影响 但旅行及生活用品包需求强劲形成部分抵消[8] - **美容与健康板块**: 净销售额微降0.5%至2.832亿美元 其中内生业务销售额下降3970万美元（13.9%） 主要受美容品类需求疲软及竞争加剧影响 但Olive & June收购贡献了3770万美元（13.2%）形成抵消[9] 运营与市场动态 - **内生销售**: 内生业务销售额下降5710万美元（10.8%） 反映了对保温杯具、美发工具、高端护发产品等品类需求减弱[4] - **国际销售**: 国际销售额下降8.1%至1.196亿美元 主要受中国市场动态变化影响[5] - **正面因素**: Olive & June收购贡献以及家居与户外板块中旅行、技术及生活用品包的强劲需求 部分抵消了内生业务的下降[4] 财务状况 - **现金流**: 2026财年前九个月经营活动产生的净现金为5980万美元 同期自由现金流为2880万美元[11] - **资产负债**: 季度末现金及现金等价物为2710万美元 短期和长期债务总额为8.924亿美元[11] 公司展望 - **营收指引**: 将2026财年综合净销售额预期区间从17.4-17.8亿美元调整至17.6-17.7亿美元[12] - **分部营收**: 家居与户外板块净销售额预计在8.12-8.19亿美元之间 美容与健康板块预计在9.46-9.54亿美元之间 其中Olive & June收购预计贡献1.06-1.09亿美元[12] - **盈利指引**: 将2026财年GAAP每股亏损预期从29.40-29.90美元下调至35.57-36.07美元 将调整后每股收益预期从3.75-4.25美元下调至3.25-3.75美元[14] - **主要挑战**: 展望反映了促销环境、消费者消费降级、关税导致的毛利率压力、零售价格实现不及预期以及不利的产品组合等因素[15]

Helen of Troy Limited (HELE) reported a significant miss in EPS at -$3.65 against an estimated $1.71, reflecting operational challenges.The company surpassed revenue expectations with $512.8 million, despite a 3.4% year-over-year decline.Helen of Troy maintains a strong financial position with a low debt-to-equity ratio of 0.09 and a solid current ratio of 1.81.Helen of Troy Limited, listed on NASDAQ as HELE, is a company that designs, develops, and markets branded consumer products across various sectors, ...

Diversified consumer product owner, Helen of Troy Limited ( HELE ), just reported its Q3 results , and markets are continuing to give the company a shrug. In my view, this is mostly warranted given the macroeconomicAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than ...

Diversified consumer product owner, Helen of Troy Limited ( HELE ), just reported its Q3 results , and markets are continuing to give the company a shrug. In my view, this is mostly warranted given the macroeconomicAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than ...

 Vancouver, B.C. – Jan 8, 2026 ‐ TheNewswire - Forty Pillars Mining Corp. (CSE: PLLR) (the “Company” or “Forty Pillars”) is pleased to announce that it has entered into an agreement (the “Agreement”) giving it the right to acquire 100% of the Golden Link Project (the “Project” or “GLP”) located in the prolific Central Newfoundland Gold Belt.The Golden Link Project consists of two contiguous mineral licenses encompassing a total land area of ~36.25 km2 located approximately 21 km north of the town of Gander, ...

Azell reiterated four priorities first laid out in October: re-energizing brands and people; adapting the structure to put the consumer at the center; strengthening the portfolio for more predictable growth; and improving asset efficiency while maintaining shareholder-friendly policies. He said fiscal 2027 will be “the first big step” toward the company’s longer-term strategy, with a fiscal 2027 outlook expected in April and a long-term growth strategy planned for the second half of calendar 2026.Over his f ...

For the quarter ended November 2025, Helen of Troy (HELE) reported revenue of $512.83 million, down 3.4% over the same period last year. EPS came in at $1.71, compared to $2.67 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +1.47% over the Zacks Consensus Estimate of $505.42 million. With the consensus EPS estimate being $1.71, the company has not delivered EPS surprise.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expecta ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降3.4%，优于预期，且较第一、第二季度有所改善 [18] - 有机净销售额下降10.8%，其中约3.3个百分点（1730万美元）的下降与关税相关的收入中断有关 [18][19] - 综合毛利率下降200个基点至46.9%，主要受关税净不利影响以及库存过时影响 [21] - SG&A比率上升160个基点，主要受收购Olive & June、出货运费增加、年度激励薪酬费用增加以及不利的经营杠杆影响 [22] - 综合调整后营业利润率下降370个基点至12.9%，其中家居与户外部门下降650个基点，美容与健康部门下降120个基点 [22] - 调整后每股收益为1.71美元 [23] - 库存为5.05亿美元，去年同期为4.51亿美元，其中包含3500万美元的增量关税相关成本以及Olive & June收购带来的增量库存 [23] - 债务为8.92亿美元，循环信贷额度可用资金为3.25亿美元，净杠杆率为3.77倍 [23] - 年初至今自由现金流为2900万美元，其中包含5800万美元的关税支付和供应商转移相关的增量现金流出 [23] - 公司收紧全年净销售额预期至17.58亿至17.73亿美元，下调调整后每股收益预期至3.25至3.75美元 [24] - 预计全年GAAP SG&A比率在38%至40%之间，调整后有效税率在13.4%至14.7%之间 [24] - 预计年末库存为4.75亿至4.9亿美元，其中包含约3900万美元的关税增量成本 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - **家居与户外部门**：净销售额下降6.7% [11][19] - 积极因素：旅行、技术和生活方式背包需求强劲，实体零售商节日订单强劲，关税相关提价带来增量收入 [19] - 消极因素：保温饮料器具销售疲软，家居品类在线销售下降，整体清仓渠道销售下降 [19] - **美容与健康部门**：净销售额下降0.5% [11][20] - 有机美容与健康销售额下降13.9%，其中约4.5个百分点（1290万美元）由关税相关中断导致 [20] - **美容品类**：受消费者需求疲软、竞争压力、直接进口订单取消以及清仓渠道销售下降影响 [21] - **健康品类**：受中国市场动态变化、与定价相关的暂停发货以及低于平均水平的疾病季节不利影响 [21] - **积极亮点**：Olive & June贡献了3770万美元的强劲销售额 [21] - **国际销售**：下降8.1% [11] - **表现突出的品牌**：Osprey、OXO和Olive & June实现增长，Olive & June销售额近3800万美元，超出内部预期 [11] - **直接面向消费者（DTC）收入**：有机DTC收入增长21% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **中国市场**：动态变化对国际销售和健康品类产生不利影响，是导致有机收入下降的因素之一 [19][21] - **关税影响**：年初至今，未缓解的关税对毛利润产生了3130万美元的影响，全年影响预计在5000万至5500万美元之间 [17] - 公司预计全年对营业收入的关税影响将低于3000万美元，缓解行动高于先前约2000万美元的预期 [17] - 目标是在2026财年末将受中国关税影响的销售成本降至25%至30% [17] - **零售环境**：零售商继续密切管理库存，预计第四季度零售行为将保持谨慎 [25][26] - **疾病季节**：尽管近期流感病例有所增加，但整个季节的总体发病率，特别是上呼吸道疾病发病率，远低于去年和过去三个季节的平均水平 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：重新激发品牌和员工活力，调整结构以消费者为中心，加强投资组合以实现可预测增长，在保持股东友好政策的同时提高资产效率 [7] - **增长优先事项**：坚持消费者为中心，投资品牌建设，通过充分利用现有人才和技能实现卓越执行 [8] - **产品创新**：被视为增长重点，公司正投资于加强品牌忠诚度、深化与消费者的联系以及提升商业执行能力 [5][6][8] - 各业务部门将围绕两到三个优先事项制定独特战略 [8] - **资源分配**：计划以纪律严明、目标明确的方式将资源导向最具影响力的机会和创新想法，以加强投资组合并推动长期增长势头 [9] - **运营与资产负债表效率**：计划专注于最大化运营和资产负债表效率，为长期可持续增长提供资金 [9] - **组织与文化**：强调充分发挥组织内现有人才和技能的力量，近期迎回了一位关键领导团队成员以重振“合一之力” [10] - **信贷协议**：近期修订了信贷协议，延长了杠杆比率宽限期并更新了利息保障比率定义，为公司提供了更大灵活性以应对不断变化的贸易和外部环境 [10] - **竞争环境**：消费者具有选择性，经济呈现分化，高收入家庭支出强劲，而中低收入消费者面临必需品通胀，对非必需购买日益谨慎 [4] - **行业挑战**：在美容与健康领域，公司面临消费者需求疲软和竞争压力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：外部环境充满挑战，消费者行为分化且对非必需品购买谨慎 [4] - **公司现状**：第三季度业绩符合预期，反映了在稳定业务方面取得的进展，但需要更多改进 [4][16][17] - **未来展望**：预计第四季度利润率压力将持续，反映消费者降级消费、促销环境加剧、定价实现延迟以及零售行为谨慎 [26] - **战略转向**：公司正将重点从成本削减转向收入改善，相信经营杠杆的益处将大于单纯削减成本 [33][55] - 短期内，在提升收入的同时，可能会看到更多利润压力，但一旦收入提升，解决利润问题将更容易、更健康 [56] - **投资承诺**：尽管注重成本控制，但公司保留了对员工、新产品创新、更强品牌忠诚度和更好商业执行的关键战略投资 [26] - **长期规划**：计划在2026年4月分享2027财年展望，并在2026年下半年概述长期增长战略 [10] - **增长路径**：增长不会是一条直线，一些品牌会以更快的速度发展 [30][67] 其他重要信息 - **产品创新示例**： - **家居与户外**：Osprey与Hydro Flask合作推出冷却器；Osprey推出采用纳米坚韧面料的冬季行李系列；Hydro Flask推出Eric Carle合作款儿童保温瓶；OXO扩展婴儿主导断奶系列并增加新SKU；OXO推出Trident系列厨具 [12][13] - **美容与健康**：Olive & June推出与节日活动相关的系列；与Peachybbies合作推出产品；Honeywell推出两款新型HEPA认证空气净化器 [14] - **关税缓解策略**：包括供应商多元化、SKU优先级排序、成本削减和价格上涨 [17] - **定价挑战**：大部分价格调整已到位，但在部分市场，由于为确保零售合作伙伴一致采纳提价而采取的暂停发货措施，未能实现完全的价格落实，主要影响美容与健康部门 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于表现不佳的品牌（如饮料器具、美发电器等）的扭转进程 [29] - **回答**：公司对Osprey、Olive & June、OXO、Braun和PUR等表现良好的品牌感到鼓舞，它们持续达到或超出内部预期。对于表现不佳的领域，公司正在积极努力，方法包括推出新产品、确保正确的商业三角（营销、运营、商业卓越）到位，以及将资源导向能创造价值的机会。业绩会改善，但不会是一条直线，一些品牌会以更快的速度发展 [29][30] 问题: 关于当前财年盈利指引是否构成盈利能力的底部，以及如何展望下一年 [31] - **回答**：公司过去几年在成本结构方面做得不错，但当前重点需要围绕增长，这意味着必须投资于创新、品牌建设和市场执行。第四季度及2027财年的长期计划将侧重于负责任地增长收入，确保品牌获胜，同时管理盈利能力。公司正将重点转向收入改善而非成本削减，相信经营杠杆的益处更大，这是更有效、更可持续的战略，有利于业务的长期健康 [32][33] 问题: 关于回归以消费者为中心的创新，过去为何被忽视，重新强调需要多长时间才能体现在收入上 [38] - **回答**：公司有30%-40%的投资组合具有通过创新更快增长的机会，将投资于这些领域。预计第四季度和2027财年将看到效益。部分品牌投资不足、组织架构未为成功设置或未能满足消费者需求，公司正在努力进行革新，以稳定业务并在2027财年及以后实现增长。预计从第四季度开始业务将有所改善，但重点偏向于健康品牌和增长优先 [39][40] 问题: 关于2026年有哪些重要的新产品发布或里程碑值得关注 [41] - **回答**：无法具体谈论尚未公开的未来创新，但像Osprey、Olive & June、Braun、OXO等品牌预计将继续保持近期季度的表现。随着资源向这些品牌倾斜，预计会看到更多加速。Hydro Flask有进入目标消费领域的计划以及品类相邻计划。PUR、Vicks和Honeywell等品牌也有令人兴奋的创新正在进行。创新并非在所有品牌中都缺失，公司有强大的产品路线图，关键是确保所有业务都有强大的产品线，避免过去的断层 [42][44][45] 问题: 关于剔除干扰因素后，公司所在品类的基本需求趋势，以及美国消费者乐观情绪是否会推动需求改善 [48] - **回答**：即使在最具挑战性的时期，拥有明确品牌主张、相关创新并能与消费者连接的品牌也能持续获胜。公司投资组合中像Osprey、Olive & June、OXO、Braun、PUR等品牌即使在更好的经济环境下也会表现出色。其他表现不佳的品牌通过更好的创新、更聚焦的品牌故事和更贴近消费者的组织架构，有很大的上升机会。消费者至今仍具韧性，关键是他们将如何应对下一阶段的通胀和市场定价。公司所在的一些品类在增长，一些在下降，公司将专注于增长的品类 [49][50][51] 问题: 关于第四季度盈利展望与先前预期出现较大差异的原因，以及这是否为一次性因素 [52] - **回答**：第四季度是公司开始投资品牌以实现增长的起点。展望变化的主要驱动因素是定价实现不利。与最初预期相比，公司在第三季度实施提价时未能完全实现目标，存在利润漏损，以及为执行统一价格采纳而采取的暂停发货措施。定价漏损直接影响利润，影响大于收入影响。此外，展望中还考虑了更高的消费者降级消费、不利的产品组合、更高的促销费用和利润率压缩，以及库存再平衡。公司保留了对人员、创新和品牌的关键投资，甚至计划恢复本财年前三个季度削减的部分投资，以便为收入改善和未来更好的经营杠杆创造条件 [53][56][57][58] 问题: 关于投资组合优化是否是实现健康增长战略的一部分 [60] - **回答**：作为战略评估的一部分，公司始终会评估投资组合。目前，公司有30%-40%的品牌在获得投资和正确关注后具有上升机会，将重点推动这些品牌。另有一些品牌需要评估未来的正确模式和投资方式。像任何公司一样，在制定战略计划时，会持续评估哪些品牌最合适，哪些不合适。但目前没有具体答案，需要时间制定增长战略并进行评估 [61][62] 问题: 关于创新将首先集中在哪些领域，以及美容品类（特别是Drybar和Curlsmith）的问题所在和扭转计划 [65] - **回答**：创新资源不会平均分配。部分品牌目前有能力做得更多、增长更快，将确保它们在2027财年获得所需支持。另一些品牌则处于需要革新的阶段，需要在了解消费者、产品线和市场支持结构方面下功夫。预计增长曲线不会是一条直线，部分投资组合增长更快，部分则力求稳定。在美容领域，公司有机会，但需要做一些工作。团队正在努力，2027财年应该会看到一些改善，但更多是围绕稳定和明确未来方向，而非像Olive & June、Osprey和Braun那样进入高增长行列。关于Curlsmith，未提供详细数据，该品牌本季度出货情况并非最佳，但这并不代表该业务的健康状况 [66][67][68] 问题: 关于长期杠杆率目标、达成时间，以及投资组合合理化是否有助于更快去杠杆 [70] - **回答**：除了增长，使资产负债表健康和提升运营效率也是并行的战略重点。关于杠杆率，公司有一个基础计划，包括收紧资产负债表、提高效率。通过收紧库存（将产生大量现金）来偿还债务。此外，公司有一些长期资产可以货币化，并计划将三个分销中心合并为两个。这是公司首要的A计划。关于资产剥离，公司经常收到关于部分品牌的询价，但剥离过程非常分散精力，需要大量工作且可能无法获得预期价值。公司需要非常谨慎地选择投入精力的目标。管理层需要时间制定增长战略并进行评估，之后才能更好地决定专注于哪些品牌 [71][73][74][75] 问题: 基于明年的创新，2027财年收入是否会反弹，何时可以不再提及复苏的非线性；除了关税，明年还应考虑哪些增量不利因素 [80] - **回答**：关于收入拐点，关税等外生不利因素在明年可能不会重复。与关税、直接进口和中国动态相关的收入中断正在稳定。公司仍在努力恢复全部收入基础，但能否完全恢复仍是未知数。关税情况有所改善，但公司希望将由此带来的益处重新投入业务，以确保稳定、可靠的收入增长。利润改善的算法需要时间，公司将首先专注于收入，收入强劲后其他问题自然会解决，但这不会立即发生。关于稳态营业利润率，公司相信可以恢复，但不会直接回到三年前的水平。公司将优先实现收入改善，然后是持续的收入增长，最后才会专注于利润率扩张。一旦恢复收入增长，将有一个算法来推动利润率扩张，例如收入增长2个百分点可能带来20个基点的利润率扩张，增长5个百分点可能带来50个基点的扩张，但这还需要几个步骤 [82][83][84][85][86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额同比下降3.4%，优于预期，且较第一、第二季度有所改善 [27] - 有机净销售额下降10.8%，其中约3.3个百分点（1730万美元）的下降由关税相关收入中断导致 [27][28] - 第三季度合并毛利率下降200个基点至46.9%，主要受关税净不利影响及库存过时影响 [29] - 销售及管理费用比率上升160个基点，主要受收购Olive & June、运费上涨、年度激励薪酬增加及不利经营杠杆影响 [30] - 第三季度调整后营业利润率下降370个基点至12.9%，其中家居与户外业务下降650个基点，美容与健康业务下降120个基点 [30] - 第三季度调整后每股收益为1.71美元 [32] - 截至季度末，库存为5.05亿美元，去年同期为4.51亿美元，其中包含3500万美元的增量关税相关成本及Olive & June收购带来的增量库存 [32] - 截至季度末，债务为8.92亿美元，循环信贷额度可用资金为3.25亿美元，净杠杆率为3.77倍，高于第二季度末的3.54倍 [32] - 本财年迄今自由现金流为2900万美元，其中包含5800万美元的关税支付和供应商转移相关的增量现金流出 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - **家居与户外业务**：净销售额下降6.7% [17][28] - 积极因素：旅行、技术和生活方式背包需求强劲，家居类实体零售商节日订单强劲，关税相关价格上涨带来增量收入 [28] - 不利因素：保温饮料器具销售疲软，家居类在线销售下降，整体清仓渠道销售下降 [28] - **美容与健康业务**：净销售额下降0.5% [17][28] - 有机销售额下降13.9%，其中约4.5个百分点（1290万美元）由关税相关中断导致 [28] - **美容业务**：受消费者需求疲软、竞争压力、直接进口订单取消及清仓渠道销售下降影响 [28] - **健康业务**：受中国市场动态变化、与定价相关的暂停发货以及低于平均水平的疾病季节影响 [28] - **积极亮点**：Olive & June贡献强劲，销售额达3770万美元 [28] - **国际业务**：销售额下降8.1% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - **中国市场**：动态变化对国际销售和直接进口订单产生不利影响，是导致有机收入下降的因素之一 [28][34] - **整体零售环境**：零售商继续密切管理库存，预计第四季度整体零售库存充足 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：重新激发品牌和员工活力，调整结构以消费者为中心，加强投资组合以实现可预测增长，在保持股东友好政策的同时提高资产效率 [9] - **增长优先事项**：以消费者为北极星，投资品牌建设，聚焦重点，通过充分利用现有人才和技能实现卓越执行 [11] - **产品创新**：被视为关键增长驱动力，公司将通过更好地理解消费者、分配资源和加速上市时间来推动新产品开发 [12] - **投资组合管理**：计划将资源以纪律性和针对性的方式导向最具影响力的机会和创新想法，以加强投资组合并推动长期增长 [13] - **运营与资产负债表效率**：计划专注于最大化运营和资产负债表效率，为长期可持续增长提供资金 [14] - **组织与文化**：强调“合众为一”的力量，利用现有人才和技能，平衡短期绩效和长期愿景 [15] - **信贷协议修订**：近期修订了信贷协议，延长了杠杆比率宽限期并更新了利息覆盖率定义，为公司提供了更大灵活性以应对外部环境变化 [16] - **长期规划**：2027财年将是迈向未来的第一步，长期增长战略预计在2026年下半年公布 [10][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：消费者变得更有选择性，经济呈现分化，高收入家庭支出强劲，而中低收入消费者面临必需品通胀压力，对非必需品的购买日益谨慎 [4][5] - **关税影响与应对**：全年未缓解的关税对毛利的预期影响为5000万至5500万美元，目前预计对营业收入的全年关税影响将低于3000万美元 [25] - 公司已推进缓解策略，包括供应商多元化、SKU优先级排序、成本削减和价格上涨，大部分价格调整已到位，但仍在应对部分市场定价未完全实现的情况 [24] - 公司有望在2026财年末将受中国关税影响的销售成本降至25%至30% [26] - **未来展望**：预计第四季度利润率压力将持续，反映消费者降级消费、促销环境加剧、定价完全实现延迟以及零售商行为谨慎 [37] - 公司将保持对人员、新产品创新、品牌忠诚度和商业执行的关键战略投资，以建立收入势头和未来更有利的经营杠杆 [37] - 公司正将重点从成本削减转向收入改善，认为经营杠杆的益处将大于单纯削减成本，这是更有效和可持续的战略 [44][67] 其他重要信息 - **Olive & June表现**：持续超出盈利预期，第三季度销售额近3800万美元 [17]，具体为3770万美元 [28] - **有机直接面向消费者收入**：增长21% [19] - **产品创新亮点**： - **家居与户外**：Osprey与Hydro Flask合作推出冷却器；Osprey推出采用NanoTough面料的冬季行李系列；Hydro Flask推出与Eric Carle合作的儿童保温瓶；OXO扩展婴儿自主进食系列并推出Trident系列炊具 [19][20] - **美容与健康**：Olive & June推出与节日活动相关的系列及与Peachybbies的合作；Honeywell推出两款新型HEPA认证空气净化器 [21] - **全年业绩指引更新**： - 净销售额范围收窄至17.58亿至17.73亿美元 [33] - 家居与户外净销售额预期调整为8.12亿至8.19亿美元 [33] - 美容与健康净销售额预期调整为9.46亿至9.54亿美元 [33] - 调整后每股收益预期下调至3.25至3.75美元 [33] - 预计全年GAAP销售及管理费用比率为38%至40% [33] - 预计全年调整后有效税率为13.4%至14.7% [33] - 预计年末库存为4.75亿至4.90亿美元，其中包含约3900万美元的增量关税成本 [34] - **疾病季节影响**：尽管近期流感病例有所增加，但整个季节的总体发病率，特别是上呼吸道疾病发病率，远低于去年和过去三个季节的平均水平 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于表现不佳的品牌（如饮料器具、美发器具等）的扭转进程 [40] - **回答**：公司对Osprey、Olive & June、OXO、Braun和PUR等“绿芽”品牌的业绩感到鼓舞，它们持续达到或超出内部预期 [40] - 对于表现不佳的领域，公司正在积极努力，包括创新、建立正确的“商业三角”（营销、运营、商业卓越）以及为正确机会配置资源 [40] - 业绩将有所改善，但不会是一条直线，部分品牌会以更快速度改善 [41] 问题: 关于当前财年盈利指引是否构成盈利能力的底部，以及如何展望下一财年 [42] - **回答**：公司过去几年在成本结构调整方面做得不错，但当前重点需要围绕增长，这意味着需要投资于创新、品牌建设和市场执行 [43] - 公司正将重点转向收入改善而非成本削减，认为经营杠杆的益处更大，这是更有效和可持续的战略，有利于业务的长期健康 [44] - 公司将优先考虑收入改善和增长，然后才是盈利增长 [44] 问题: 关于回归以消费者为中心的创新、过去被忽视的原因、以及其对收入的影响时间表 [49] - **回答**：公司有30%-40%的投资组合具有通过投资实现更快增长的创新和机会，公司正在投资，预计第四季度和2027财年将看到效益 [50] - 部分品牌投资不足、组织架构未为成功而设、或未能满足消费者需求，公司正在努力进行革新，以稳定业务并在2027财年及以后实现增长 [51] - 预计从第四季度开始业务将有所改善 [51] 问题: 关于2026日历年值得关注的主要产品发布或里程碑 [52] - **回答**：公司对Osprey、Olive & June、Braun、OXO等品牌在最近季度的表现感到满意，预计将持续，随着资源投入，将看到加速增长 [54] - Hydro Flask有战略计划，包括进入特定领域和品类相邻计划 [55] - PUR、Vicks、Honeywell等品牌也有令人兴奋的创新在进行中 [55] - 创新并非在所有品牌中丢失，部分品牌一直做得很好，而其他品牌则有所欠缺，目前有强大的创新路线图，且开发工作已在进行中 [56] 问题: 关于剔除干扰因素后，公司所在品类的基本需求趋势，以及未来是否有改善迹象 [59] - **回答**：即使在最具挑战性的时期，拥有明确品牌主张、相关创新并能与消费者建立联系的品牌也能持续获胜 [60] - 表现不佳的品牌有巨大的上行机会，可以通过更好的创新、更聚焦的叙事和更贴近消费者的组织来扭转曲线 [60] - 消费者至今仍具韧性，关键是他们将如何应对下一阶段的通胀和市场价格，公司将在增长的品类中加大投入 [63] 问题: 关于第四季度盈利指引与先前展望出现较大差异的原因，以及这是否为一次性因素 [64] - **回答**：第四季度是公司开始投资于品牌增长的起点，预计将看到业绩改善，2027财年将有更大进步 [65][66] - 主要驱动因素是定价实现不及预期，包括价格上涨的利润率未完全实现以及为支持统一定价而采取的暂停发货措施 [68] - 定价流失直接影响到底线，对利润的影响大于对收入的影响 [68] - 其他因素包括：预计消费者降级消费和产品组合不利、促销费用增加、为平衡资产负债表和库存水平而进行的促销导致利润率压缩、以及保留对人员、创新和品牌的关键投资 [69][70] 问题: 关于在推动品牌恢复健康增长的过程中，投资组合优化是否是考虑的一部分 [72] - **回答**：作为战略评估的一部分，公司正在审视其投资组合 [72] - 短期重点是如何扭转曲线，改善“绿芽”品牌和“革新”品牌的业绩 [83] - 中长期将审视什么是最适合Helen of Troy的投资组合，以创造长期价值，目前尚未有具体结论，但肯定会予以考虑 [84] 问题: 关于创新将首先集中在哪些领域，以及美容业务（特别是Drybar和Curlsmith）的表现和扭转计划 [76] - **回答**：创新资源不能平均分配，部分品牌目前有能力做得更多、增长更快，将获得所需支持；另一部分品牌则处于革新阶段，需要从消费者洞察、产品线到组织架构进行全面调整 [77] - 美容业务有机会，团队正在努力，2027财年应能看到一些改善，但更多是围绕稳定和明确未来方向，而非像Olive & June等品牌那样的高速增长 [78] - 关于Curlsmith，未提供详细数据，该季度出货情况并非最佳，但这并不代表该业务的健康状况 [80] 问题: 关于公司的杠杆率长期目标、达成时间，以及投资组合优化是否有助于更快去杠杆 [81] - **回答**：除了增长，使资产负债表健康和提升运营效率也是并行的战略重点 [82] - 公司有一个良好的基础计划来降低杠杆率，包括收紧资产负债表（如优化库存以产生现金用于偿还债务）、货币化长期资产以及将分销中心从三个合并为两个 [85] - 关于资产剥离，公司经常收到对其部分品牌的询价，但当前重点是在制定增长战略的同时执行A计划（内部优化），资产剥离非常分散精力，且可能无法获得预期价值，需要谨慎选择 [86][87] 问题: 基于明年的创新计划，公司是否预计2027财年收入会触底反弹，以及何时可以不再提及复苏的非线性；除了关税，明年还应考虑哪些增量不利因素 [92] - **回答**：公司预计收入将出现拐点，但未给出具体时间点 [94] - 本财年的一些外部不利因素（如关税、直接进口和中国市场动态造成的收入中断）明年可能不会重复出现，情况正在稳定 [94] - 公司正在努力恢复所有收入基础，但能否完全恢复仍是未知数，关税情况正在好转，但公司希望将相关收益重新投入业务，以确保稳定、可靠的收入增长 [94][95] - 利润改善的路径将需要时间，公司将优先关注收入增长，然后再分步实现盈利 [96] 问题: 关于公司认为的稳态营业利润率水平，以及实现该目标所需的条件和时间 [97] - **回答**：公司相信可以恢复到两位数利润率，但不会直接回到三年前的水平 [98] - 公司将优先实现收入改善，然后是收入增长，再利用经营杠杆实现利润增长 [98] - 一旦恢复收入增长，将有一个算法来推动利润率扩张，例如，收入增长2个百分点可能带来20个基点的利润率扩张，收入增长5个百分点可能带来50个基点的扩张 [99] - 但这还需要几个步骤，目前重点是先实现收入改善 [99]