财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额下降10.8%，剔除Olive and June影响后，有机净销售额下降17.3%，约45%的有机收入下降由关税相关贸易中断导致 [39] - 合并毛利率下降160个基点至47.1%，SG&A比率增加420个基点，GAAP运营亏损为4.07亿美元，调整后运营利润率下降600个基点至4.3% [43][45] - 所得税费用为3020万美元，高于去年同期的1210万美元，非GAAP调整后每股收益为0.41美元，低于去年同期的0.99美元 [46] - 第一季度末库存余额为4.84亿美元，较去年同期增加约4000万美元，净杠杆比率略高于3.1倍，高于上财年末的3倍 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与户外业务 - 净销售额下降10.3%，约6.7个百分点的下降由关税相关中断导致，其余下降反映了更广泛的需求疲软、零售商库存调整和净分销下降 [41] - 调整后运营利润率降至5% [46] 美容与健康业务 - 净销售额下降11.3%，约9.7个百分点的下降由关税相关中断导致，其余下降反映了更广泛的需求疲软、零售商库存调整和亚太地区疾病季节较弱 [42] - 调整后运营利润率降至3.7%，受益于Olive and June的贡献 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务中，消费者出现降级消费现象，平均价格压缩3% - 4%，影响了第一季度的收入和盈利能力 [18] - 第一季度，11个关键品牌中有8个在美国的销售点单位增长，美国大众市场的销售点美元增长4.4% [19] - 关键类别如高端头发护理液、空气净化器和体温计的DTC收入同比增长9%，Osprey收入增长3.7%，销售点增长3.8%，Pearl Smith收入增长17% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 专注于五个关键优先事项以重建盈利增长平台，包括恢复组织信心、提高市场进入效率、重新聚焦创新、关注品牌基本面和重振企业文化 [11] - 加速供应链多元化，减少对中国的依赖，预计到本财年末将美国进口关税的持续暴露降低至约25%的商品成本，到2027财年末进一步降低至约15% [52][53] - 实施有针对性的定价策略，预计平均价格上涨7% - 10%，个别产品涨幅最高达15% [60] 行业竞争 - 美容领域，Revlon在低于100美元的类别中获得市场份额，Drybar全功能造型器在高于100美元的类别中取得初步成功 [24] - 美甲领域，Olive and June增长迅速，连续第二年被评为Fast Company最具创新力的公司之一 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观环境仍不确定，存在地缘政治摩擦、经济不确定性、消费者行为转变和全球贸易中断等问题 [16] - 关税相关的干扰预计将持续到第二季度，通胀影响尚未完全显现，可能对下半年业绩造成进一步压力 [29][30] 未来前景 - 尽管面临挑战，但公司对业务的潜在改善感到鼓舞，预计第二季度净销售额在4.08亿至4.32亿美元之间，意味着下降14% - 9% [19][50] - 预计调整后摊薄每股收益在0.45美元至0.60美元之间，库存水平预计在第二季度末增加至5.1亿至5.2亿美元 [50][51] 其他重要信息 - 公司正在进行CEO和投资者关系与业务发展负责人的招聘工作 [2][7] - 公司在第一季度取得了一些进展，如在关税缓解计划方面，建立东南亚采购能力、实施战略价格上涨等 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从定价角度有何计划，如何考虑需求弹性 - 公司计划在整个产品组合中实施平均7% - 10%的价格上涨，个别产品涨幅最高达15%，同时对需求弹性做出保守假设 [60][62] 问题2: 第二季度毛利率和SG&A的相互作用 - 与第一季度相比，第二季度可能会好40 - 50个基点，同比会有改善，SG&A比率将从第一季度的约45%降至下半年的约39% [66][67] 问题3: 如何看待公司的长期盈利潜力 - 第一季度和第二季度的业绩受关税和缓解措施的时间不匹配影响，现有共识估计假设的是145%的中国关税，而目前为30%，关税缓解计划有很大不同 [75][76] 问题4: 第二季度业绩中可控因素和不可控因素的比例 - 价格上涨在一定程度上可控，但消费者反应不确定，假设零售库存和直接进口订单将在下半年稳定，同时假设咳嗽、感冒和流感季节正常 [84][87] 问题5: 零售分销收益情况，是否有品牌损失 - 公司在沃尔玛的血压计、Hydro Flask和Osprey在EMEA和亚太地区的分销有所增加，Hydro Flask在户外领域的足迹有所减少，美容电器类别有一些零售水平调整 [94][96] 问题6: CEO搜索进展和理想候选人特征 - 董事会正在主导搜索过程，寻找具有品牌建设和增长经验、相信公司增长潜力的候选人 [98][99] 问题7: 零售销售情况和库存水平 - 第一季度8个品牌的销售点单位增长，但美元销售点下降，表明消费者降级消费，零售库存除少数品牌外基本平衡 [109][113]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合净销售额下降10.8%，剔除Olive and June影响后，有机净销售额下降17.3% [38] - 综合毛利率下降160个基点至47.1%，SG&A比率增加420个基点 [43] - GAAP营业亏损为4.07亿美元，调整后营业利润率下降600个基点至4.3% [44] - 非GAAP调整后每股收益为0.41美元，去年同期为0.99美元 [45] - 库存余额为4.84亿美元，较去年同期增加约4000万美元 [45] - 第一季度末总债务为8.71亿美元，较上一季度减少4600万美元 [46] - 预计第二季度净销售额在4.08 - 4.32亿美元之间，同比下降14% - 9% [50] - 预计综合调整后摊薄每股收益在0.45 - 0.60美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与户外业务 - 净销售额下降10.3%，其中约6.7个百分点的下降由关税相关干扰导致 [40] - 预计第二季度下降16.5% - 11.5% [50] - 调整后营业利润率降至5% [45] 美容与健康业务 - 净销售额下降11.3%，其中约9.7个百分点的下降由关税相关干扰导致 [41] - 预计第二季度下降11.3% - 6.1%，预计Olive and June带来2600 - 2700万美元的净销售额增长 [50] - 调整后营业利润率降至3.7% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务平均价格压缩3% - 4%，消费者出现降级消费现象 [19] - 中国市场因关税和竞争等因素，业务表现疲软 [17][19] - 亚太地区因咳嗽、感冒和流感季节较温和，补货速度较慢 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 专注五大关键优先事项，包括恢复组织信心、提高市场进入效率、聚焦创新、回归品牌基本面和重振企业文化 [11] - 实施关税缓解计划，包括建立东南亚采购能力、实施战略提价等 [34][35] - 采取成本削减措施，包括暂停非关键项目、减少人员成本等 [37] 行业竞争 - 公司各品牌在不同细分市场面临竞争，如Revlon在低于100美元类别中获得份额，Drybar全功能造型器在高于100美元类别中具有竞争力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定，关税和消费者行为变化带来挑战，但公司有信心重建并实现盈利增长 [16] - 第一季度业绩低于预期，关税影响将持续到第二季度，但公司基本面有改善迹象 [17][20] - 由于贸易干扰和不确定性，暂不提供全年展望，但对第二季度有一定预期 [28][48] 其他重要信息 - 前投资者关系和业务发展高级副总裁Jack Jansen暂时回归公司 [3] - 公司在网站发布了本季度财报和投资者关系演示文稿 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的定价计划以及对弹性的考虑 - 公司计划在产品组合中实施平均7% - 10%的价格上涨，单个产品涨幅在0 - 15%之间 [59] - 公司在制定价格上涨策略时，对弹性假设较为保守 [62][63] 问题2: 第二季度毛利率和SG&A的相互作用 - 与第一季度相比，第二季度毛利率可能改善40 - 50个基点，同比将有改善 [68] - SG&A比率第一季度约为45%，目前在40 - 41%左右，预计下半年降至约39% [69] 问题3: 如何看待公司的长期盈利潜力 - 现有全年共识估计并非不合理，但由于关税和缓解计划的变化，上下半年业绩节奏与预期不同 [75] - 第二季度未缓解的关税影响较大，第三和第四季度将减少 [76] 问题4: 零售分销收益的类别以及是否有品牌库存调整 - 公司在沃尔玛的血压计、Hydro Flask和Osprey在EMEA和亚太地区有分销增长 [93][94] - Hydro Flask在户外细分市场的足迹减少，美容电器类别有零售水平调整 [95] 问题5: CEO搜索进程和下一任领导者的特点 - 董事会主导搜索进程，目前正在与候选人互动 [97] - 董事会希望找到相信公司增长潜力、能推动品牌建设和增长的领导者 [98] 问题6: 公司产品的销售情况以及零售库存状况 - 第一季度八个品牌的单位销售点增长，四个品牌的美元销售点增长，但美元销售点整体下降，反映消费者降级消费 [107][108] - 第一季度末零售库存除少数品牌外基本平衡，预计第二季度零售商仍会谨慎下单 [111]

业绩总结 - FY25净销售额为10.01亿美元，家庭与户外部门净销售额为9.06亿美元[20] - Q1财报显示净销售收入为3.717亿美元，同比下降10.8%[37] - 毛利率下降至47.1%，较上年同期的48.7%下降160个基点[37] - 调整后的EBITDA利润率下降至6.9%，较上年同期的12.6%下降570个基点[37] - 调整后的稀释每股收益为0.41美元，同比下降58.6%[37] - 自由现金流为4500万美元，较上年同期的1620万美元显著增长[35] - 2025年三个月的净收入（GAAP）为负450,718千美元，下降121.3%[97] - 2025年三个月的调整后EBITDA为25,519千美元，调整后EBITDA利润率为6.9%[97] - 2025年三个月的调整后营业收入为16,116千美元，调整后营业利润率为4.3%[96] - 2025年三个月的自由现金流为44,976千美元，较2024年增加了28,798千美元[100] 用户数据与市场表现 - 在11个关键品牌中，有8个品牌在美国的销售单位实现增长[35] - Olive & June的收入和盈利能力持续超出预期[35] - 预计2026财年第二季度的净销售额将在4.08亿至4.32亿美元之间，同比下降14.0%至8.9%[57] - 预计2026财年第二季度的调整后稀释每股收益（非GAAP）将在0.45至0.60美元之间，同比下降62.8%至50.4%[57] - 预计2026财年，家庭与户外产品的净销售额将下降16.5%至11.5%[57] 未来展望与策略 - FY26预计关税对运营收入的影响将减少至1500万美元以下[34] - 根据当前关税政策，预计2026财年的未减轻关税影响将为1,000万至1,100万美元[56] - 通过供应商多元化计划，预计到2026财年末，约25%的综合销售成本（COGS）将减少对中国关税的持续暴露[53] - 公司计划在东南亚的采购能力上加倍投资，以加速供应商转移出中国[52] - 预计到2026财年末，40%的中国供应将实现双重采购，到2027财年末将增加到60%[54] - 预计2026财年，整体人员成本将减少，并暂停大多数项目和差旅费用[52] - 预计2026财年，因价格上涨和供应商多元化的影响，净剩余影响将减少至1,000万以下[56] - 预计2026财年未减轻的关税影响将导致每股收益（EPS）下降0.26至0.35美元[66] 负面信息 - 由于关税相关影响，第一季度的收入下降中约8.2个百分点来自关税相关因素[32] - 2025年三个月的资产减值费用为414,385千美元，占总收入的111.5%[97] - 2025年三个月的非现金股权补偿费用为296千美元，占总收入的0.1%[96]

核心业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.41美元，低于市场预期的0.91美元，同比去年同期的0.99美元大幅下降 [1] - 季度盈利意外为-54.95%，上一季度盈利意外为-0.43% [1] - 过去四个季度中，公司有两次超过市场每股收益预期 [2] 收入情况 - 季度营收为3.7166亿美元，低于市场预期的6.93%，同比去年同期的4.1685亿美元下降 [2] - 过去四个季度中，公司有三次超过市场收入预期 [2] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌48.2%，同期标普500指数上涨6.5% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益1.07美元，营收4.5804亿美元 [7] - 当前财年市场预期每股收益5.04美元，营收18.4亿美元 [7] - 行业排名方面，化妆品行业在250多个Zacks行业中位列前4% [8] 同业比较 - 同业公司Laird Superfood预计季度每股亏损0.07美元，同比变化-133.3% [9] - Laird Superfood预计季度营收1270万美元，同比增长27% [9]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度与2024财年同期相比，合并净销售收入减少4520万美元或10.8%至3.717亿美元，主要因有机业务减少7100万美元或17.0%，部分被Olive & June收购贡献的2680万美元或6.4%以及外汇波动不利影响约100万美元或0.2%所抵消[126][131][133] - 2025财年第一季度与2024财年同期相比，家庭与户外业务净销售收入减少2050万美元或10.3%至1.78亿美元，主要因零售客户补货订单减少和消费者需求疲软等，部分被外汇波动约20万美元或0.1%的有利影响所抵消[126][134] - 2025财年第一季度与2024财年同期相比，美容与健康业务净销售收入减少2470万美元或11.3%至1.937亿美元，主要因有机业务减少5030万美元或23.0%，部分被2025财年第一季度Curlsmith系统集成挑战导致的运输中断的有利比较影响和加热器销售增加所抵消[126][137] - 2025财年第一季度合并营业亏损4.07亿美元，2024年同期为营业利润3080万美元，2025财年第一季度营业利润率降至合并净销售收入的(109.5)%，2024年同期为7.4%[131] - 2025财年第一季度合并调整后营业利润减少2680万美元或62.5%至1610万美元，调整后营业利润率下降6.0个百分点至4.3%[131] - 2025财年第一季度净亏损4.507亿美元，2024年同期为净收入620万美元，摊薄后每股亏损19.65美元，2024年同期为摊薄后每股收益0.26美元[131] - 2025财年第一季度调整后收入减少1390万美元或59.4%至950万美元，调整后摊薄每股收益下降58.6%至0.41美元[131] - 2026财年第一季度综合毛利率降至47.1%，较2025财年第一季度下降1.6个百分点[139] - 2026财年第一季度综合SG&A比率升至45.1%，较2025财年第一季度增加4.2个百分点，2026财年第一季度记录了4.144亿美元（税后4.362亿美元）的资产减值费用[141] - 2026财年第一季度综合营业亏损4.07亿美元，占净销售收入的(109.5)%，而2025财年第一季度综合营业利润为3080万美元，占净销售收入的7.4%[147] - 2026财年第一季度综合调整后营业利润降至1610万美元，较2025财年下降62.5%，占净销售收入的4.3%[150] - 2026财年第一季度Home & Outdoor业务运营亏损2.138亿美元，占细分市场净销售收入的(120.1)%，调整后营业利润降至890万美元，较2025财年下降57.9%[151][152] - 2026财年第一季度Beauty & Wellness业务运营亏损1.932亿美元，占细分市场净销售收入的(99.8)%，调整后营业利润降至730万美元，较2025财年下降66.8%[153] - 2026财年第一季度利息费用为1380万美元，高于2025财年的1250万美元[156] - 2026财年第一季度净亏损4.507亿美元，摊薄后每股亏损19.65美元，而2025财年同期净利润为620万美元，摊薄后每股收益0.26美元[170] - 调整后收入较2330万美元减少1390万美元，降幅59.4%，至950万美元；调整后摊薄每股收益较0.99美元下降58.6%，至0.41美元[171] - 2026财年第一季度经营活动产生现金5830万美元，2025年同期为2530万美元[176] - 2026年第一季度投资活动使用现金950万美元，2025年同期为920万美元[177] - 2026年第一季度融资活动使用现金4510万美元，2025年同期为1850万美元，2026年第一季度长期债务净还款4500万美元，2025年同期净借款8240万美元用于回购普通股1.03亿美元[179] 各条业务线表现 - 2025年第一季度末，家庭与户外和美容与健康两个可报告业务部门净销售收入分别为1.77983亿美元和1.93672亿美元，总净销售收入为3.71655亿美元；2024年同期分别为1.98459亿美元、2.18388亿美元和4.16847亿美元[81] - 2025年第一季度末，家庭与户外和美容与健康两个可报告业务部门运营亏损分别为2137.93万美元和1932.45万美元，总运营亏损为4070.38万美元；2024年同期运营收入分别为158.5万美元、149.13万美元和307.63万美元[81] - 2026财年第一季度公司记录资产减值费用4.144亿美元（税后4.362亿美元），其中家居与户外业务无形资产减值费用2.191亿美元，美容与健康业务无形资产减值费用1.953亿美元[102] - Olive & June收购为细分市场净销售收入增长贡献2680万美元，占比12.3%，净外汇波动对净销售收入产生约120万美元的不利影响，占比0.6%[138] 各地区表现 - 2025年第一季度末，国内净销售收入为2.7796亿美元，占比74.8%；国际净销售收入为9369.5万美元，占比25.2%；2024年同期国内净销售收入为3.0068亿美元，占比72.1%，国际净销售收入为1.16167亿美元，占比27.9%[84] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月内，公司合并净销售收入中来自美国的发货分别约占69%和67%[111] 管理层讨论和指引 - 飞马项目目标年化税前营业利润改善约7500万至8500万美元，预计2027财年末基本实现，2024和2025财年分别实现约25%和35%，2026和2027财年分别实现约25%和15%，总成本改善约60%通过降低销售成本，40%通过降低SG&A实现[118] 其他没有覆盖的重要内容 - 2026财年第一季度，公司确认资产减值费用总计4.144亿美元，税务费用1650万美元[33] - 截至2025年5月31日的三个月内，Home & Outdoor和Beauty & Wellness两个细分市场的商誉净账面价值分别从4.91777亿美元和6.91122亿美元降至3.24256亿美元和5.3753亿美元，总商誉净账面价值从11.82899亿美元降至8.61786亿美元[35] - 截至2025年5月31日，其他无形资产的净账面价值从5.66756亿美元降至4.66182亿美元[37] - 2026财年第一季度，公司授予272,909份服务条件奖励和320,027份绩效奖励，其中绩效奖励包含191,946份绩效条件奖励和128,081份市场条件奖励，加权平均授予日公允价值分别为53.28美元和37.24美元[40] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月内，计入SG&A的股份支付费用分别为13.9万美元和556.9万美元[41] - 截至2025年5月31日，所有奖励的未确认股份支付费用为3900万美元，将在2.2年的加权平均摊销期内确认[42] - 2024年8月，董事会授权回购至多5亿美元的流通普通股，截至2025年5月31日，回购授权允许购买4.986亿美元的普通股[44] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月内，公开市场回购普通股数量分别为0股和1,011,243股，总价值分别为0美元和1.00019亿美元[46] - 2023财年，公司启动全球重组计划Project Pegasus，截至2025年2月28日，剩余负债为770万美元，截至2025年5月31日，剩余负债为480万美元[47][48] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月内，公司分别支付现金重组费用290万美元和300万美元[48] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司长期债务分别为8.71013亿美元和9.16894亿美元，加权平均利率分别为5.8%和5.6%[52] - 公司信贷协议总承诺为15亿美元，包括10亿美元循环信贷额度、2.5亿美元定期贷款额度和2.5亿美元延迟提取定期贷款额度，于2029年2月15日到期[53] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司通过利率互换分别对7.5亿美元和5.5亿美元的未偿本金余额进行利率锁定[54] - 收购Olive & June触发信贷协议最大杠杆率临时调整，2025年第四季度开始至11月30日为4.50:1.00，之后为3.50:1.00[55] - 截至2025年5月31日，未偿信用证余额为950万美元，循环贷款可用额度为6.051亿美元，最大杠杆率可用额度为3.467亿美元[56] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司金融资产公允价值分别为1744万美元和1834.8万美元，金融负债公允价值分别为1145.6万美元和444万美元[60] - 公司投资美国国债按摊余成本计量，截至2025年5月31日和2月28日，当前账面价值分别为260万美元和250万美元，非当前账面价值分别为880万美元和870万美元[60] - 收购Olive & June产生或有对价负债，截至收购日估计公允价值为410万美元，按公允价值重新计量，变动计入SG&A[63] - 公司使用外汇远期合约和利率互换管理外汇和利率风险，所有衍生品资产和负债按公允价值记录[65] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司美国国债投资利息收入分别为10万美元和非重大金额[62] - 2026财年第一季度，公司对商誉、无限期无形资产和有限期无形资产进行非经常性公允价值重估，产生减值费用4.14385亿美元，其中商誉减值3.16955亿美元，无限期无形资产减值4800万美元，有限期无形资产减值4943万美元[66] - 公司使用DCF模型估计报告单元、商标和客户关系等的公允价值，其中无形资产估值使用的关键不可观察输入参数（Level 3）特许权使用费率范围为1.4% - 5.5%[67][68][69] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司约16%的净销售收入以欧元、加元和英镑等外币计价[70] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司在所得税费用中分别记录了660万美元的外汇净收益和10万美元的净损失，在SG&A中分别记录了170万美元的外汇净收益和微不足道的金额[71] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司未偿还债务的利息基于浮动利率，部分本金余额通过利率互换进行套期保值，金额分别为8.768亿美元和9.219亿美元[73] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司分别有7.5亿美元和5.5亿美元的未偿还本金余额通过利率互换固定利率[73] - 截至2025年5月31日，公司衍生品工具的总公允价值为：预付费用和其他流动资产162.1万美元，其他流动资产117.4万美元，应计费用和其他流动负债582.9万美元，其他非流动负债152.7万美元[74] - 截至2025年2月28日，公司衍生品工具的总公允价值为：预付费用和其他流动资产292.6万美元，其他流动资产30.2万美元，应计费用和其他流动负债34万美元[75] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，指定为现金流量套期的衍生品工具税前影响分别为损失709.4万美元和收益218.4万美元，未指定套期会计的衍生品工具分别损失33.6万美元和收益2.2万美元[76] - 公司预计未来十二个月与外汇合约和利率互换相关的400万美元净损失将从AOCI重分类至收入[76] - 2024年2月29日累计其他综合收益（损失）总额为209.9万美元，2024年5月31日为279.7万美元，2025年2月28日为227.8万美元，2025年5月31日为 - 347.8万美元[78] - 2025年第四季度，公司无形资产重组带来6460万美元的过渡性所得税收益[87] - 2025年第一季度，公司加权平均基本流通股数为2294.3万股，稀释后流通股数为2294.3万股；2024年同期分别为2352.4万股和2363.3万股[96] - 经合组织引入全球15%最低企业所得税框架，部分国家已或正在制定相关国内立法，公司已将2025和2026财年生效的相关立法纳入财务报表[86] - 2024年12月16日公司完成对Olive & June的收购，初始现金对价2.247亿美元，或有现金对价最高1500万美元[102] - 截至2025年4月9日，美国对中国进口商品加征145%的关税，5月14日降至30%；中国于4月11日对美国进口商品加征125%的关税，5月14日降至10%[104][105] - 2025财年第三和第四季度，联邦公开市场委员会分别下调基准利率75和25个基点，使2026财年第一季度平均利率低于去年同期[108] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司信贷协议项下7.5亿美元和5.5亿美元的未偿本金余额分别通过利率互换进行套期保值[108] - 2025年截至5月31日的三个月内，公司在线渠道净销售额约占总合并净销售收入的23%，较上年同期下降约18%；2024年该比例约为25%，较上年同期下降约14%[113] - 2025财年第四季度公司完成Project Pegasus，预计到2027财年实现目标节省；截至2025年2月28日，剩余负债770万美元[116] - 20

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度合并净销售额为3.717亿美元，较2025财年的4.168亿美元下降10.8%[1][5][7] - 2026财年第一季度GAAP摊薄后每股亏损19.65美元，2025财年摊薄后每股收益为0.26美元；非GAAP调整后摊薄每股收益为0.41美元，2025财年为0.99美元[1][5][9] - 预计2026财年第二季度合并净销售额为4.08 - 4.32亿美元，调整后摊薄每股收益为0.45 - 0.60美元[1] - 公司预计合并净销售收入在4.08亿美元至4.32亿美元之间，较2025财年第二季度下降14.0%至8.9%[22] - 公司预计GAAP摊薄后每股收益为0.56美元至0.68美元，非GAAP调整后摊薄每股收益在0.45美元至0.60美元之间，较2025财年第二季度下降62.8%至50.4%[23] - 2025年第一季度，公司GAAP运营亏损407,038,000美元，利润率为 - 109.5%；2024年同期运营收入为30,763,000美元，利润率为7.4%[37] - 2025年第一季度，公司调整后运营收入为16,116,000美元，利润率为4.3%；2024年同期调整后运营收入为42,951,000美元，利润率为10.3%[37] - 2025年第一季度，公司GAAP净亏损450,718,000美元，利润率为 - 121.3%；2024年同期净利润为6,204,000美元，利润率为1.5%[39] - 2025年第一季度，公司EBITDA亏损392,646,000美元，利润率为 - 105.6%；2024年同期EBITDA为44,699,000美元，利润率为10.7%[38][39] - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为25,519,000美元，利润率为6.9%；2024年同期调整后EBITDA为52,367,000美元，利润率为12.6%[38][39] - 2025年第一季度，公司稀释后每股亏损19.65美元；2024年同期稀释后每股收益0.26美元[40] - 2025年第一季度，公司调整后稀释后每股收益0.41美元；2024年同期调整后稀释后每股收益0.99美元[40] - 2025年第二季度净销售收入为474,221千美元，2026年第二季度展望为408,000 - 432,000千美元，预计下降8.9% - 14.0%[46] - 2026年第二季度GAAP摊薄每股收益展望为0.56 - 0.68美元，非GAAP调整后为0.45 - 0.60美元，增长30.9%[47] 成本和费用（同比环比） - 2026财年第一季度合并毛利率为47.1%，较2025财年的48.7%下降160个基点[5][7] - 2026财年第一季度公司确认非现金资产减值费用4.144亿美元，减少商誉3.17亿美元和其他无形资产9740万美元[5][7][8] - 关税相关影响约占合并收入10.8%降幅中的8个百分点[4] - 预计利息费用在1300万美元至1400万美元之间，报告的GAAP有效税率范围为(84.9)%至(287.3)%，调整后有效税率范围为28.9%至30.9%[24] - 2025年第一季度，公司资产减值费用为414,385,000美元，占比111.5%；2024年无此项费用[37][38][39] - 2025年第一季度，公司CEO继任成本为3,484,000美元，占比0.9%；2024年无此项费用[37][38][39] - 2025年第一季度，公司非现金股份薪酬为296,000美元，占比0.1%；2024年为5,833,000美元，占比1.4%[37][38][39][40] - 2025年三个月折旧和摊销为14,084千美元，高于2024年的13,836千美元[42] - 2026年第二季度GAAP有效税率展望调整后变化113.8% - 318.2%[47] 各条业务线表现 - 2026财年第一季度家庭与户外业务净销售额为1.78亿美元，较2025财年的1.985亿美元下降10.3%；美容与健康业务净销售额为1.937亿美元，较2025财年的2.184亿美元下降11.3%[10][12] - 2026财年第一季度家庭与户外业务经营亏损2.138亿美元，利润率为 - 120.1%；美容与健康业务经营亏损1.932亿美元，利润率为 - 99.8%[11][14] 管理层讨论和指引 - 公司预计到2026财年末，将受中国关税影响的商品销售成本降至低于25%[19] - 公司预计可将关税对营业收入的净影响降至1500万美元以下[22] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为2270万美元，之前为1610万美元[20] - 应收账款周转天数为69.7天，之前为67.4天[20] - 存货为4.841亿美元，之前为4.447亿美元[20] - 短期和长期债务总额为8.71亿美元，之前为7.484亿美元[20] - 本财年前三个月经营活动提供的净现金为5830万美元，去年同期为2530万美元[20] - 本财年前三个月自由现金流为4500万美元，去年同期为1620万美元[20] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物为22,669千美元，较2024年的16,148千美元有所增加[42] - 2025年经营活动提供的净现金为58,338千美元，远高于2024年的25,320千美元[42] - 2025年资本和无形资产支出为13,362千美元，高于2024年的9,142千美元[42] - 2025年非GAAP自由现金流为44,976千美元，高于2024年的16,178千美元[43] - 截至2025年5月31日的十二个月，调整后EBITDA为262,474千美元，调整后信贷协议EBITDA为273,984千美元[44] - 截至2025年5月31日，净债务为858,613千美元，净杠杆率为3.13[44]

核心观点 - 华尔街分析师预计Helen of Troy(HELE)季度每股收益为0.91美元，同比下降8.1% [1] - 预计营收为3.9933亿美元，同比下降4.2% [1] - 过去30天共识EPS预测未变，反映分析师对初始预测的重新评估 [1] 财务预测 - 分析师预测"美容与健康"净销售额为2.2042亿美元，同比增长0.9% [4] - "家居与户外"净销售额预计为1.7891亿美元，同比下降9.9% [4] - "美容与健康"调整后营业利润(非GAAP)预计为2055万美元，低于去年同期的2188万美元 [4] - "家居与户外"调整后营业利润(非GAAP)预计为2284万美元，高于去年同期的2107万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨16.9%，同期标普500指数上涨5.2% [5] - 目前Zacks评级为5级(强烈卖出)，预计短期内表现将落后整体市场 [5] 分析方法 - 盈利预测修正可作为预测股票短期价格走势的重要指标 [2] - 除共识预测外，分析关键业务指标预测能提供更全面视角 [3]

核心观点 - Helen of Troy Limited (HELE)预计在2026财年第一季度收入和盈利将出现下滑，收入预计为3.993亿美元，同比下降4.2%，每股收益预计为0.91美元，同比下降8.1% [1][2] - 公司面临宏观经济挑战，包括消费者需求疲软、零售商库存收紧、通胀压力以及市场竞争加剧 [2] - 国际收入预计下降，主要受中国销售疲软和贸易紧张局势影响 [4] 财务表现 - HELE过去四个季度的盈利均低于预期，平均负偏差为6% [2] - 公司SG&A费用上升，主要由于营销投入增加 [3] - 第一季度历来是收入最低的季度，预计本季度将进一步收缩 [4] 经营环境 - 全球贸易政策快速变化、通胀和消费者行为转变导致经营环境高度波动 [3] - 零售商订单模式趋于保守，中国直接进口暂停也对业绩产生不利影响 [4] - 消费者信心减弱、就业不确定性和通胀成本压力增加了不确定性 [3] 其他公司表现 - Estee Lauder (EL)预计第四季度收入为33.8亿美元，同比下降12.7%，每股收益为0.05美元，同比下降92.2% [7][8] - Hershey (HSY)预计第二季度收入为25亿美元，同比增长21.4%，每股收益为1.01美元，同比下降20.5% [9][10] - Mondelez (MDLZ)预计第二季度收入为89亿美元，同比增长6.1%，每股收益为0.67美元，同比下降22.1% [11][12]

公司业绩与财务表现 - 公司第四季度2025财年每股收益为2 33美元 低于市场预期的2 34美元 [2] - 2025财年第四季度销售额同比下降0 7% [2] - 分析师将2026财年每股收益预期从7 76美元下调至6 05美元 降幅达15 6% [7] - 公司2025财年每股收益为7 17美元 [7] 管理层变动 - 首席执行官Noel Geoffroy于2025年5月2日辞职 立即生效 [8] - 首席财务官Brian Grass被任命为临时首席执行官 [8] - Tracy Scheuerman被任命为临时首席财务官 此前担任家庭与户外部门高级财务副总裁 [8] 关税影响与应对措施 - 公司面临关税风险 正在努力将生产从中国转移到其他地区 [4] - 计划到2026财年底将受中国关税影响的商品销售成本降至20%以下 [5] - 考虑采取供应商成本削减和客户价格上涨等缓解措施 [5] 市场表现与估值 - 公司股价年内下跌58 9% 创五年新低 [9] - 公司远期市盈率仅为4 2倍 [11] 业务概况 - 公司业务分为美容与健康 家庭与户外两大板块 [1] - 旗下知名品牌包括OXO Hydro Flask Osprey Vicks Braun等 [1]

公司股价表现 - Helen of Troy股价周一暴跌10.4% [1] - 公司股价今年以来累计下跌58% [5] 管理层变动 - CEO Noel Geoffroy突然离职，立即生效，任职仅一年（2024年3月上任） [3] - CFO Brian Grass被临时任命为CEO，董事会正在寻找永久继任者 [4] 财务表现 - 上季度营收略超预期，但调整后每股收益低于预期 [5] - 总营收同比下降0.7%，有机营收下降4.9% [5] - 收购Olive & June使公司债务增加2.35亿美元 [5] 经营挑战 - 公司主要在中国、越南和墨西哥生产家用产品，面临关税政策不确定性 [8] - 营收下滑和债务负担使公司市盈率降至5.5倍（基于2025年预期调整后收益） [9] 市场反应 - CEO突然离职被市场解读为公司存在更深层问题 [2][3] - 长期高管临时接任CEO未能缓解投资者担忧 [4]