UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (858) 847-0656 For the fiscal year ended December 31, 2020 (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) or Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition per ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为130万美元，与2019年第三季度持平；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为180万美元，较2019年第三季度增长28% [7] - 2020年第三季度总收入同比增长14%，达到760万美元，服务收入增长16%，资产销售也有所增加 [17] - 2020年第三季度毛利润为500万美元，低于上一年同期的530万美元，主要受资产清算交易时间和活动以及金融资产与工业资产组合转变的影响 [18] - 2020年第三季度营业收入增长27%，达到160万美元，销售、一般和行政费用降低，但被略低的毛利润和较高的薪酬费用部分抵消 [19] - 截至2020年9月30日，公司股东权益为1600万美元，较2019年底增长35%，净现金为570万美元，500万美元的信贷额度未使用，10月6日完成的普通股发行筹集了870万美元的净收益 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 工业资产 - 受益于二手过剩设备再商业需求的增长，在线拍卖交易量和相关收入强劲增长 [9] - 拍卖为估值业务提供市场情报，该业务为工业和批发库存及设备提供估值，以辅助金融决策 [10] 金融资产 - Heritage National Loan Exchange（NLEX）有望受益于加速的交易量，因为越来越多的不良贷款进入市场 [11] - Heritage Global Capital继续扩大为中小企业投资者和可收费及不良资产组合提供特殊融资解决方案的业务 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业资产市场，由于新设备供应链放缓，二手资产在多数领域溢价销售，需求旺盛，预计未来一年将持续这种情况 [28] - 金融资产市场，买家对不良贷款有积压需求，但目前产品释放不足，预计明年及以后供应量将增加 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过利用多个驱动因素实现可持续增长，包括经济背景挑战带来的资产供应增加和清算服务需求上升、在线拍卖模式的吸引力增强、NLEX交易量的扩大、Heritage Global Capital对资本需求的满足、股票发行带来的营运资金增加以及利用市场整合机会等 [13][14][15] - 在并购方面，工业资产领域可能关注具有特定专业知识的实体，金融资产领域目前计划进行有机增长，所筹集资本主要用于有机增长 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济挑战通常会增加过剩和不良资产的供应，以及对清算服务的需求，有利于拍卖交易量增长；COVID - 19疫情导致的社交距离增强了公司在线拍卖模式的吸引力 [13] - 银行增加贷款损失准备金表明消费者贷款销售增加，将推动NLEX交易量和业务条件的改善 [14] - 传统贷款机构收紧承销标准，使Heritage Global Capital有机会满足债务买家对资本的需求 [14] - 公司认为未来18 - 36个月，工业和金融资产两条业务线的协同增长将带来有利的组合转变，提高资本贡献和收入 [38] 其他重要信息 - 截至2020年9月30日，公司拥有约8200万美元的净运营亏损结转，其中6200万美元为无限制净运营税损失，约2100万美元为受限净运营税损失，大部分净运营亏损结转将在2024 - 2037年到期 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前环境下，公司在金融资产方面识别机会的重点是什么，是否有资产积压情况？ - 买家对不良贷款有积压需求，但目前产品释放不足，预计明年及以后供应量将增加；工业资产方面，拍卖出席人数和价格创纪录，预计未来一年将持续 [26][28] 问题2: 制药领域的并购活动是否会是公司未来的重点？ - 随着疫苗的推进，制药公司将重新配置设备，会有大量二手设备进入市场，对公司有利 [30] 问题3: 公司业务模式的扩展性如何，特别是增量利润率方面？ - 公司是服务型企业，主要运营成本是人员成本，固定运营成本约为每年1000万美元；金融资产方面，每增加1美元收入，约0.7 - 0.75美元可计入底线；工业资产方面，每增加1美元收入，约0.4 - 0.45美元可计入底线，业务模式可扩展性强 [33] 问题4: 公司在并购机会方面的重点标准是什么？ - 工业资产领域可能关注具有特定专业知识的实体，金融资产领域目前计划进行有机增长，所筹集资本主要用于有机增长 [34] 问题5: 如何看待公司业务的有利组合转变？ - 目前工业和金融资产两条业务线都有增长动力，公司可以利用筹集的资本增加作为主体的业务，提高利润率，预计未来18 - 36个月情况良好 [37][38] 问题6: 未来公司两条业务线的资本强度和资本结构如何，如何平衡资本需求和收入增长？ - 工业资产部门资本回报较快，短期内资本压力不大；金融资产的贷款业务资本占用时间长，更依赖强大的信贷额度和金融合作伙伴；如果公司持续盈利并产生自由现金流，可以进行有机增长 [46][47][48] 问题7: 市场上最令人惊讶的事情是什么？ - 疫情后一些工厂可能不会重新开业，其资产需要变现和转移；令人惊讶的是二级市场的韧性，闲置资产能以高价出售并得到再利用 [53] 问题8: 金融资产业务中积压供应的释放节奏如何？ - 不同贷款人有不同的出售意愿，预计非银行贷款人的资产供应增长较快，未来一两年内贷款供应将逐渐增加，不会出现某一季度的大幅增长 [57][58] 问题9: 公司目前的现金状况是否能支持多年的增长，是否需要更多资本？ - 公司相信现有500万美元的信贷额度将随着业务增长而扩大，目前不打算立即从市场筹集更多资本，未来18个月有信心通过资金投入提高收益 [61] 问题10: 与金融科技贷款机构业务的增长率与公司整体运营率相比如何？ - 目前约一半的不良贷款来自数字商务贷款，未来24个月预计将达到60% - 65%，最终可能达到三分之二的非银行金融科技贷款和三分之一的传统银行贷款 [65] 问题11: 过去三次选举结果是否会从监管角度改变公司的经营环境？ - 公司表示不清楚，认为这不会改变公司销售资产数量增加的事实 [67][70]

FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 For the transition period from to Commission file number: 001-39471 Heritage Global Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of FLORIDA 59-2291344 I ...

业绩总结 - Heritage Global Inc.的2020年总收入为2260万美元，净收入为390万美元，调整后的EBITDA为310万美元[10] - 2020年每股摊薄收益为0.13美元，较2019年有所增长[10] - 2018年至2020年，Heritage Global Inc.的净收入从612万美元增长至390万美元，显示出持续盈利能力[20] - 2018年至2020年，Heritage Global Inc.的总收入从5414万美元增长至7424万美元，年均增长率为约7.4%[21] - 2020年第一季度的调整后EBITDA为259万美元，显示出公司在疫情期间的财务韧性[22] - 截至2020年6月，Heritage Global Inc.的现金及现金等价物为4268万美元，显示出强劲的流动性[23] - 调整后的EBITDA在2020年为4211万美元，较2019年增长4.6%[36] - 2020年第一季度的EBITDA为1200万美元，较2019年第四季度增长-1.4%[36] 市场表现与竞争 - NLEX在过去20年内销售了超过1500亿美元的资产，展现出其在市场中的领导地位[27] - Heritage Global Capital在充公和不良资产组合中提供的融资解决方案总额超过4亿美元，显示出其市场渗透能力[28] - 公司预计COVID-19将导致困境资产供应增加，从而加速拍卖量的增长[16] - Heritage Global Inc.的目标是成为企业、受托人和贷方在货币化挑战资产方面的主导解决方案提供商[17] 财务指标与非GAAP信息 - 公司使用非GAAP财务指标“EBITDA”和“调整后EBITDA”来评估业绩[37] - 公司认为这两项指标为投资者提供了相关且有用的补充信息[37] - 公司强调非GAAP财务指标不应被视为GAAP财务指标的替代品或优于GAAP财务指标[37] - 非GAAP财务指标的标准化程度较低，可能无法与其他公司的类似指标进行比较[37] 未来展望 - Heritage Global Inc.的市值为8800万美元，2021年的EPS为0.31美元，较2020年增长342.9%[35] - KAR Auction Services, Inc.的市值为22.21亿美元，2020年的EV/EBITDA为11.6倍[35] - Ritchie Bros. Auctioneers的市值为63.18亿美元，2021年的EPS为1.71美元，较2020年增长8.9%[35] - Cboe Global Markets Inc的市值为93.03亿美元，2020年的EV/EBITDA为12.3倍，2021年的EPS为4.99美元[35] - eBay Inc.的市值为380.53亿美元，2021年的EPS为3.95美元，较2020年增长26.1%[35] - MarketAxess Holdings Inc.的市值为183.28亿美元，2021年的EPS为7.95美元，较2020年增长39.6%[35] - Nasdaq, Inc.的市值为216.05亿美元，2021年的EPS为5.90美元，较2020年增长17.7%[35] - Tradeweb Markets, Inc. Class A的市值为46.89亿美元，2021年的EPS为1.36美元，较2020年增长26.2%[35]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-17973 Heritage Global Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of (Registrant's Telephone Num ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-17973 Heritage Global Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of FLORIDA 59-2291344 Incorpo ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 Commission File No. 0-17973 HERITAGE GLOBAL INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Florida 59-2291344 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 12625 High Bluff Drive, Suite 305, San Diego, CA 92130 (Address of Principal ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-17973 Heritage Global Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of FLORIDA 59-2291344 Inc ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-17973 Heritage Global Inc. WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of FLORIDA 59-2291344 Incorpor ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-17973 Heritage Global Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) FLORIDA 59-2291344 If an emerging growth company, indicate ...