财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025年外汇对营收和利润带来-1%至-2.5%的逆风影响，若按即期汇率计算，营收影响为-0.5%，利润影响为-1%，且预计上半年外汇拖累大于下半年 [39][41] - 2024年公司增加了10.2%（100个基点）的广告与促销投资 [27] - 2024年公司营运资金改善了13天 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年VMS品类实现高个位数增长，除emergency品牌的季节性波动外，公司认为该品类已回到预期水平 [48][50] - 口腔健康业务表现出色，Clinical White今年将在约12个新市场推出，临床修复产品已在德国等市场推出并将拓展更多市场，2月在美国推出临床牙釉质修复产品，Sensodyne、paradontax、Denture Care均有良好增长 [22][23] - Eroxon于10月推出，早期试用和销售结果低于预期，但已纳入公司4% - 6%的全年增长指引 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年底美国和全球其他地区的感冒和流感市场均下降15% [18] - 公司认为新兴市场（如印度和中国）有强劲增长势头 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本分配策略明确，包括投资增长、进行附加并购和向股东返还现金，虽进行了5亿英镑的股票回购，但仍有能力进行附加并购 [37] - 公司通过创新驱动品类增长和获取市场份额，如推出Otrivin Nasal Mist、Centrum Silver等产品 [25] - 公司投资印度销售团队和在中国进行合资投资以加强市场渠道建设 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年实现4% - 6%的增长有信心，原因包括业务基本面表现良好、创新产品推出以及市场渠道建设等 [21] - 公司认识到外汇波动带来的挑战，正在考虑通过供应链布局、投资选择、定价策略等战略选择来减轻影响 [42][43] - 公司对中国市场持乐观态度，认为拥有100%控制权的中国合资企业能提高运营效率 [75] 其他重要信息 - 2024年是公司自分拆后首次进行库存重估，该操作在上半年带来收益，未来将每年进行，2025年影响较小且已纳入全年指引 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年业绩上半年疲软及下半年加速增长的原因，口腔健康业务表现的可持续性及创新产品情况 - 上半年业绩疲软主要因美国和全球感冒流感市场下滑，导致渠道库存增加，影响呼吸道健康等品类，且美国部分药品零售商面临困境；下半年增长信心源于业务基本面良好、创新产品推出以及市场渠道建设等 [16][18][21] - 口腔健康业务表现出色，Clinical White将在约12个新市场推出，临床修复产品也将拓展市场，除Sensodyne外，paradontax和Denture Care也有良好增长 [22][23] 问题2: 2025年外汇影响变化原因及可见性，5亿英镑股票回购后是否有并购空间，对Eroxon的看法 - 外汇影响变化因新兴市场通胀和货币贬值，公司采用彭博远期汇率预测，外汇对营收和利润带来-1%至-2.5%的逆风影响，且上半年拖累大于下半年，公司正考虑战略选择减轻影响 [31][39][42] - 公司资本分配明确，虽进行股票回购，但仍有能力进行附加并购 [37] - Eroxon早期试用和销售结果低于预期，但已纳入全年增长指引，公司认为该产品有较大未满足的消费者需求 [35][36] 问题3: VMS品类前景及创新管道，下半年利润增长受库存重估影响情况 - 除emergency品牌的季节性波动外，VMS品类已回到预期水平，公司拥有Centrum等优质资产，对该品类前景乐观 [50][52] - 2024年库存重估在上半年带来收益，未来将每年进行，2025年影响较小且已纳入全年指引 [56][57] 问题4: 美国零售环境情况，营运资金效率提升机会及量化情况 - 美国药品渠道部分零售商面临困境，正在管理库存和现金，但公司认为主要是季节性影响，并非深层次问题 [62][63] - 公司在2024年营运资金改善了13天，未来在付款条款、应收账款管理和库存优化等方面仍有较大提升空间 [66][67] 问题5: 增加中国合资企业股权后在会计和监督方面的变化，库存重估的地域影响，并购重点方向 - 增加股权后，公司拥有100%控制权，能提高运营效率，减少销售团队重叠等问题，公司对中国市场持乐观态度 [73][74][75] - 库存重估收益主要集中在欧洲，中国市场影响较小 [76][77] - 公司对附加并购感兴趣，将根据战略和财务情况评估项目，若有合适机会将推进 [80][81]

业绩总结 - 2024年公司实现5.0%的有机收入增长和9.8%的有机营业利润增长[9] - 2024年调整后收入为11233百万英镑，同比下降0.6%，有机增长为5.0%[47] - 2024年调整后毛利润为7099百万英镑，调整后毛利率为63.2%，同比增长130个基点[47] - 2024年调整后营业利润为2500百万英镑，同比下降1.9%，调整后营业利润率为22.3%[47] - 2024年归属于股东的利润为£1,442百万，较2023年的£1,049百万增长37.5%[112] - 2024年每股摊薄收益为15.7便士，较2023年的11.3便士增长39.0%[112] - 2024年调整后的结果显示利润为£1,638百万，较2023年的£1,607百万增长1.9%[112] 用户数据 - 71%的业务在市场中获得或维持市场份额，反映出消费者对公司品牌的偏好和强大的市场执行力[9] - 口腔健康业务在2024年实现9.6%的有机收入增长，主要得益于三大强势品牌的市场份额增长[17] - 维生素、矿物质和补充剂业务在2024年实现7.6%的有机收入增长，第四季度增长达到8.2%[19] - 非处方药品类的疼痛缓解业务在2024年有机收入增长仅为0.1%，但第四季度实现7.4%的增长[21] - 消化健康及其他业务在2024年实现5.5%的有机收入增长，第四季度增长为6.6%[25] 未来展望 - 2025年有机收入增长预期为4-6%[87] - 公司计划到2025年底实现约3亿英镑的生产力计划，部分资金将再投资于增长领域[29] - 2024年税率预期为24%[88] - 2024年净利息成本预期为270百万英镑[88] 财务状况 - 2024年强劲的自由现金流生成约为19亿英镑[15] - 2024年自由现金流为£1,944百万，较2023年的£1,575百万增长23.4%[120] - 2024年资本支出为318百万英镑，较2023年减少[76] - 2024年净债务为7907百万英镑，较2023年的8514百万英镑有所减少[108] - 2024年净债务与调整后EBITDA比率降至2.8倍[82] 股东回报 - 公司在2024年向股东返还超过10亿英镑，并宣布在2025年分配5亿英镑用于股票回购[9] - 2024年最终股息为388百万英镑，2024年中期股息为182百万英镑[1] 市场扩张 - 2024年中国合资企业的股份增加至88%，并计划在2025年收购剩余12%股份[30] - 2024年北美地区的收入增长为-3.6%，其中Q1为-7.1%[116] - 2024年亚太地区的收入增长为-0.1%，其中Q4为4.2%[117] - 2024年EMEA及拉美地区的收入增长为1.9%，其中Q2为4.5%[118] 其他信息 - 2024年A&P支出增长10.2%，主要集中在核心品牌和高增长市场[45] - 2024年整体毛利为6824百万英镑，营业利润为2206百万英镑[111] - 2024年调整后的EBITDA为£2,805百万，较2023年的£2,831百万下降0.9%[121] - 2024年净摊销和无形资产减值为£112百万，较2023年的£171百万减少34.5%[112]

文章核心观点 TUMS与DraftKings合作推出TUMS Fantasy Foodball Pool活动，让球迷在比赛日享受美食同时有机会赢取现金奖励，还与Vince Wilfork合作推广产品，TUMS能缓解因美食引发的烧心等症状 [1][3][4] 活动信息 - 球迷可访问www.DraftKings.com/TUMSFoodball免费参加最多四轮TUMS Fantasy Foodball Pool，有机会分享4万美元现金奖励 [1] - 活动从现在持续到大赛，参与者可从36个菜品中选出前六种食物和饮料，每轮菜品由2000名美国人调查选出 [1] - 2月7日在新奥尔良Bourbon Heat举办活动，公众可品尝TUMS Chewy Bites、获得独家商品和赠品，并学习玩最后一轮免费TUMS Fantasy Foodball Pool [4] 调查结果 - 调查显示54%的人认为比赛日美食能决定体验好坏，四分之一的人表示吃这些食物可能引发烧心，三分之一的人希望主人准备抗酸剂 [1] - 受访者大赛餐盘上排名前十的食物为烧烤（34%）、辣鸡翅（33%）、七层蘸酱（24%）、布朗尼（22%）、鸡柳条/鸡块（22%）、玉米片（21%）、披萨（20%）、水牛城鸡肉蘸酱（20%）、薯条（17%）和迷你滑块和/或汉堡（16%） [1] 合作情况 - TUMS与前两次职业足球冠军兼美食爱好者Vince Wilfork合作，他会分享应对偶尔烧心的个人经验 [2] - TUMS与DraftKings合作重新推出免费游戏池概念，打造TUMS Fantasy Foodball Pool [3] 产品信息 - TUMS Chewy Bites能有效缓解偶尔烧心，提供多症状缓解，包括烧心、胃酸过多、消化不良和胃部不适 [6] - TUMS Gummy Bites能在数秒内缓解偶尔烧心，采用软质易咀嚼形式，提供多益处缓解 [6] - TUMS是医生、药剂师和妇产科医生推荐的头号抗酸品牌，是美国头号抗酸剂，有多种口味和形式 [7] 公司信息 - Haleon是领先的全球消费者健康公司，产品组合涵盖口腔健康、止痛、呼吸健康、消化健康、性健康和 wellness六大类别 [8] - Haleon美国品牌包括Abreva、Advil、TUMS等，更多信息可访问www.haleon.com或联系[email protected] [8]

公司核心观点 - Haleon宣布任命Joe Sta-Romana为美国业务的首席客户官（CCO），自2024年12月1日起生效。Joe将领导公司的客户战略，推动美国市场的增长和转型 [1] 任命背景 - Joe Sta-Romana在快速消费品（FMCG）行业拥有超过20年的领导经验，并在军队服役。他最近领导了Unilever的Walmart业务，负责公司最大的美国客户。在P&G和Unilever的前期职位中，Joe领导了大型跨职能团队，并在销售、品类管理和洞察方面取得了成果 [2] 任命意义 - Haleon北美总裁Lisa Paley表示，Joe的军事和商业经验的独特结合将对其下一阶段的增长至关重要。Joe的以人为本领导哲学和对客户需求及市场动态的深刻理解，使他能够在快速变化的商业环境中立即产生影响。Haleon凭借其世界级的标志性品牌和创新解决方案，准备将更多人带入更好的日常健康 [3] 新角色职责 - Joe将通过以客户为中心的战略推动增长，利用改进的数据分析和增强的数字解决方案。他将建立与关键零售商的更强大合作伙伴关系，确保Haleon保持为值得信赖和有价值的合作伙伴 [3] 个人表态 - Joe Sta-Romana表示，他很高兴在Haleon旅程的关键时刻加入公司。客户是公司一切工作的核心。通过理解他们的挑战和机会，公司可以提供量身定制的创新解决方案，推动双方的成功。他期待在Haleon强大的客户价值基础上继续努力，并与团队合作，确保公司继续成为所有客户的值得信赖和有价值的合作伙伴 [4] 公司介绍 - Haleon是一家领先的全球消费者健康公司，致力于通过人性化方式提供更好的日常健康。Haleon的产品组合涵盖六大主要类别：口腔健康、疼痛缓解、呼吸健康、消化健康、健康和性健康。基于可信的科学、创新和深刻的人类理解，Haleon的美国品牌包括Abreva、Advil、Benefiber、Centrum、Emergen-C、Eroxon、Excedrin、Flonase、Gas-X、Nexium、Nicorette、Parodontax、Polident、Preparation H、Pronamel、Sensodyne、Robitussin、Theraflu、TUMS、Voltaren等 [5]

关于合作关系 - Haleon选择Vistar Media作为其在所有主要市场进行程序化户外（OOH）广告的首选合作伙伴 [1] - Vistar将与Haleon的媒体代理阳狮集团（Publicis）合作，在全球范围内推动户外广告活动，利用Vistar的先进技术来最大化影响力和媒体效率 [1] - 这一合作标志着Haleon在优质、有影响力的媒体渠道持续投资的一个重要里程碑 [2] 关于Haleon - Haleon是全球消费者健康领域的领导者，其产品组合涵盖口腔健康、止痛、呼吸健康、消化健康和其他以及维生素、矿物质和补充剂（VMS）五大类，旗下拥有如舒适达（Sensodyne）、必理通（Panadol）、欧治鼻（Otrivin）、保丽净（Polident）、可炎宁（Corsodyl）和善存（Centrum）等长期品牌，这些品牌建立在可信的科学、创新和深入的人类理解之上 [7] - Haleon选择Vistar作为合作伙伴，凸显了数字户外广告（DOOH）在其媒体战略中的战略重要性，通过利用Vistar的需求方平台（DSP），Haleon可以大规模执行数据驱动、高度个性化的DOOH活动，确保其对质量、透明度和可持续性的承诺在每个市场得到体现 [2] - 此次合作反映了Haleon为确保对其媒体投资有更大控制权所做的持续努力，符合其优质媒体倡议，有助于Haleon在保持可持续发展目标的同时开展有影响力的活动，支持Haleon减少广告活动的环境足迹 [3] - Haleon一直在寻求在忠实于可持续发展使命的同时与消费者建立联系的最佳方式，与Vistar的合作使其能够在数字户外广告领域突破界限，将创新与目标相结合，提升其在全球的媒体影响力，确保其品牌在充满活力和优质的户外环境中与消费者建立联系 [4] 关于Vistar Media - Vistar Media是户外广告领域的领先者，为品牌、营销人员和媒体所有者提供世界上第一个真正智能的户外广告买卖平台，拥有全球最广泛的数字户外广告库存，提供规模、数据和专业知识，让品牌获得更好的关注 [5] - Vistar拥有一整套平台可供选择，包括需求方平台、供应方平台、广告服务器、Cortex CMS系统和Adstruc传统户外广告规划工具，构建了世界上最大的户外广告交易市场，总部位于纽约，业务遍及30多个国家，与数百个品牌营销商和媒体所有者网络合作 [5][6] 关于合作双方的评价 - Vistar Media的英国总经理Karan Singh表示，很荣幸被Haleon选为其全球程序化户外广告合作伙伴，期待将技术应用于Haleon的广告活动，以更有效和有影响力的方式帮助其与人们建立联系 [3] - Haleon的全球营销边缘投资总监Brook Minto表示，与Vistar的合作让公司能够在数字户外广告领域突破界限，将创新与目标相结合，提升全球媒体投资质量，真正符合公司价值观 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现收入28亿英镑，反映出6.1%的有机增长，其中价格增长3.3%，体量/混合增长2.8% [10][6] - 有机利润增长为7.4%，前九个月的有机利润增长为9.7% [7][32] - 报告收入因外汇影响下降0.6%，并受到1.8%的净并购影响 [12][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 口腔健康业务收入增长8.2%，前九个月增长9.3% [15] - VMS（维生素、矿物质和膳食补充剂）增长3.7%，主要受Caltrate推动 [16] - 疼痛缓解业务增长3.1%，Advil受益于在北美的持续投资 [17] - 呼吸健康业务增长9.1%，Theraflu和Robitussin表现强劲 [18] - 消化健康及其他业务增长5.9% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美有机收入增长4.8%，其中价格和体量/混合各占2.4% [19] - 欧洲、中东、非洲和拉丁美洲有机收入增长6.1%，价格增长5.3% [21] - 亚太地区有机收入增长8.2%，其中体量/混合增长7.1% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过增加在中国合资企业的股份来优化投资组合，预计将于年底前完成交易 [8][29] - 公司致力于在高增长市场（如中国）进行资本回收，已在今年向股东回购超过10亿英镑的资本 [8][41] - 公司在品牌投资和创新方面保持高水平，以支持长期可持续增长 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的前景持乐观态度，预计有机收入增长在4%到6%之间，有机利润将实现高单位数增长 [36] - 管理层指出，外汇波动将对收入和调整后的运营利润产生负面影响 [37] - 管理层强调，尽管面临不确定性，仍然对市场表现和品牌增长充满信心 [50][56] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了5亿英镑的股票回购，已向股东回购超过10亿英镑的资本 [8][41] - 公司在中国的电商业务占总收入的约30% [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 对2024年的展望 - 管理层对2024年的展望持乐观态度，认为有机销售增长接近5%是合理的 [48][50] - 主要的不确定因素包括感冒和流感的季节性波动以及外汇影响 [52][54] 问题: VMS业务的放缓 - 管理层确认VMS业务的放缓主要是由于Centrum的高基数效应，预计在第四季度会有所回升 [56] 问题: 外汇影响 - 管理层解释了第三季度外汇影响的特殊性，认为这是一个异常情况，未来季度的影响将会减小 [59] 问题: Panadol的市场表现 - 管理层表示，Panadol在大多数市场上保持或增加了市场份额，当前的表现是市场动态的正常化 [68] 问题: Eroxon的市场接受度 - 管理层表示Eroxon的零售商接受度良好，分销率超过80%，并在NFL广告中进行了大规模宣传 [71][72]

文章核心观点 - 公司在第三季度继续保持强劲的收入增长,有机收入增长6.1%,其中价格和销量组合均有贡献 [5] - 公司的核心品牌增长5.4%,表现出色 [5] - 公司在市场执行方面表现强劲,推动了持续的市场份额增长 [5] 收入表现 - 公司第三季度有机收入增长6.1%,增长来自于价格和销量组合 [5] - 公司核心品牌增长5.4% [5] 利润和利润率 - 公司提供了集团利润和利润率的报告数据和调整后数据,并在附录中提供了完整的调节 [4]

文章核心观点 - 对于医疗产品行业的股票Haleon PLC Sponsored ADR和Insulet价值投资者更倾向于前者[1][3][6] Haleon PLC Sponsored ADR相关 - 该公司Zacks Rank为2（Buy）[3] - 其forward P/E ratio为22.43 PEG ratio为3.08 P/B ratio为2.28 Value grade为B[5][6] Insulet相关 - 该公司Zacks Rank为3（Hold）[3] - 其forward P/E ratio为76.64 PEG ratio为4.35 P/B ratio为16.32 Value grade为D[5][6]

UNITED STATES Washington, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the month of September 2024 Commission File Number: 001-41411 Haleon plc (Translation of registrant's name into English) Building 5, First Floor, The Heights, Weybridge, Surrey, KT13 0NY (Address of principal executive offices) Form 20-F ☒ Form 40-F ☐ EXHIBIT INDEX | Exhibit | | | --- | --- | | Number | Description | ...

文章核心观点 PubMatic宣布为Haleon推出新的供应路径优化（SPO）合作方式，双方合作可提高效率、使媒体投资更可持续，还能减少碳排放 [1][2][3] 合作情况 - PubMatic被Haleon选为首选供应合作伙伴，为其提供透明竞价技术，通过程序化媒体购买支持Haleon旗下品牌，提高效率和业绩 [2] - 新合作使Haleon可直接访问库存来源，实现商业效率、透明度、数据洞察和优化能力最大化 [3] - 该SPO合作能减少Haleon媒体投资相关的碳排放，使媒体供应链脱碳 [3] 双方表态 - PubMatic欧洲、中东和非洲地区首席营收官Emma Newman表示，SPO是实现推广数字广告透明度等目标的关键，很高兴为Haleon提供SPO能力 [4] - Haleon全球投资总监Brook Minto称，与PubMatic合作可去除不理想库存，创建全球市场，提高媒体展示次数，改善活动环境影响和效果 [4] 公司介绍 - PubMatic是独立技术公司，通过提供未来数字广告供应链最大化客户价值，其卖方平台助力数字内容创作者控制库存访问并增加货币化 [5] - Haleon是全球消费者健康领域领导者，产品涵盖口腔健康、止痛等五大类别，拥有多个知名品牌 [6]