文章核心观点 - Haleon推出的Eroxon®凝胶是首个且唯一获FDA批准的非处方勃起功能障碍（ED）治疗药物，已可通过亚马逊预购，2024年10月将在多数大型零售商处上架，该产品安全有效，能满足ED患者需求 [1][3] 产品信息 - Eroxon®是Haleon在性健康领域的首个产品，临床证明可帮助男性在10分钟内勃起，刺激阴茎神经末梢增加血液流动，满足ED患者未被满足的需求 [1][2] - Eroxon®使用方法为拧开瓶盖，用瓶盖顶部刺穿管封，将凝胶挤到手指上，按摩到阴茎头部约15秒，未割包皮者需拉开包皮，可由伴侣在性爱前戏时涂抹以获更好效果 [4] 公司表态 - Haleon北美总裁Lisa Paley称引入Eroxon®体现公司认为性健康是健康重要部分的理念，能帮助受ED影响的数百万美国男性 [4] - Haleon合作伙伴Gerald Brock医生表示科学证据支持Eroxon®是有效、速效、易获取且安全性良好的非处方ED治疗药物 [4] 行业现状 - ED是常见病症，22岁以上男性每4人中就有1人受影响，即3000万男性，40岁以上男性中半数受影响，年轻男性的轻中度症状常未被发现和治疗 [6] 公司介绍 - Haleon是全球领先的消费者健康公司，目标是以人性关怀提供更好的日常健康，产品涵盖口腔健康、止痛、呼吸健康、消化健康和 wellness 五大类别，美国品牌众多 [8] 信息渠道 - 如需Eroxon®和ED的更多信息可访问eroxon.us，预购可访问亚马逊；如需Haleon及其品牌的更多信息可访问www.haleon.com或联系[email protected] [5][8]

业绩总结 - 上半年有机收入增长3.5%，Q2为4.1%[9][27] - 有机营业利润增长11.0%[9][27] - 69%的业务获得或保持市场份额[10][31] - 有机销售增长率为3.5%，Power Brand增长4.3%[27] - H1 2023有机营运利润增长11.0%[195] - H1 2023 A&P支出增长9%[196] - 净M&A影响下降2.7%[197] - 汇率影响下降6.6%[198] - 调整后的每股收益增长5.9%[200] 未来展望 - 更新2024财年指导：有机收入增长率保持在4-6%，有机营业利润增长率预计高位个位数[11] - 到2030年，公司计划将碳排放净值1和2范围减少100%[104][105] - 到2030年，公司计划将碳排放净值3范围从源头到销售减少42%[105] - 到2040年，公司计划实现零碳排放，符合《气候承诺》和《零排放竞赛》的指导[106] - 到2030年，公司计划将使用的石油基塑料减少三分之一[107] - 到2030年，公司计划开发所有产品包装的可回收或可重复使用解决方案[108] - 到2030年，公司计划推动全球和本地倡议，以规模化收集、分类和回收包装[109] - 到2025年，公司计划在欧洲多个市场推出生物塑料牙膏管盖，并计划在大多数市场使用生物塑料或回收塑料制造盖子[114] - 到2025年，公司计划通过与合作伙伴合作，每年赋予5000万人更多参与更好日常健康机会[115] - 在印度和中国，公司与合作伙伴合作，推动口腔卫生和初级医疗服务的意识[120][124] 其他新策略和有价值的信息 - 资本分配纪律，有机年收入增长率为4-6%[24] - 强劲的现金生成，自由现金流为8亿英镑，净债务/调整后EBITDA为2.9倍[29] - 调整后营业利润率为22.7%，有机增长160个基点，报告基础上增长50个基点[30] - 主动管理投资组合，完成了ChapStick和Suave Brands的出售[32]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年上半年的收入增长4%,达到100亿英镑 [3][4][23] - 毛利率有所下降,主要受到成本上涨和营销投入增加的影响 [17][18][51][52] - 净利润增长11%,达到20亿英镑 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 口腔护理业务保持强劲增长,销售额增长超过10% [33][34][35] - 维生素和膳食补充剂业务也表现出色,其中Centrum品牌增长超过10% [28][29] - 止痛业务和呼吸系统业务在上半年受到一定影响,销售额有所下降 [9][10][41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额小幅下降1%,但消费者需求保持中单位数增长 [9][10] - 中国市场保持平稳,整体业务增长20%的高基数下仍实现持平 [39][40] - 欧洲和拉丁美洲市场价格调整导致销售额有所下降 [51][52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于核心品牌的创新和市场拓展,如Sensodyne、Centrum等 [34][35][29] - 计划在今年年底前推出首款非处方男性勃起功能障碍产品Eroxon [22][23] - 正在与中国合资伙伴就合资公司的未来合作进行积极讨论 [24][25] - 公司将继续关注潜在的并购机会,以补充现有业务线 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务的基本面保持乐观,预计下半年增长将进一步加速 [23][51][52] - 尽管面临一定的宏观经济压力,但公司的核心保健品牌仍具有较强的抗周期性 [39][40] - 公司将继续加大营销和研发投入,以支持新品推广和现有品牌的长期发展 [18][19] 其他重要信息 - 公司已完成3项非核心业务的剥离,进一步优化了业务组合 [44][45] - 上半年公司完成了7.5亿美元的股票回购计划 [53][54][55] - 投资者关系主管Sonya Ghobrial将离职,加入帝亚吉欧公司 [60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Guillaume Delmas 提问** 询问北美市场的竞争环境和价格促销情况 [7][12][13] **Brian McNamara 回答** 公司在北美市场的定价策略较为稳定,不太依赖于价格促销 [13] 问题2 **Iain Simpson 提问** 询问公司在第二季度因清理庄他林库存而对销量产生的影响 [15][16] **Tobias Hestler 回答** 公司在第二季度因清理庄他林库存而对销量产生约0.5个百分点的负面影响,这一影响将在第三季度得到逆转 [17] 问题3 **Bruno Monteyne 提问** 询问公司是否会将新推出的勃起功能障碍产品Eroxon的销售计入今年的有机增长指引之外 [20][22] **Brian McNamara 回答** Eroxon产品将于今年年底前推出,但预计不会对今年的业绩产生重大影响,公司将在明年就该产品的未来潜力提供指引 [22]

Interim results announcement Six months ended 30 June 2024 1 August 2024 2024 Half year results Six months ended 30 June 2024 (unaudited)1 Improving growth momentum in Q2; with strong performance in Oral Health and VMS Increased H1 24 operating profit driven by operating leverage Strong cash flow supporting shareholder returns Continued evolution into a more agile consumer health organisation Updating guidance for FY2024 and confident of delivery on medium term guidance 1 ● H1 reported revenue declined 0.8% ...

文章核心观点 - 投资者关注医疗产品股票Haleon PLC Sponsored ADR（HLN）和LeMaitre Vascular（LMAT），基于Zacks排名和估值指标，HLN可能是更具价值的选择 [1][5] 公司排名情况 - HLN的Zacks排名为2（买入），LMAT的Zacks排名为3（持有），Zacks排名倾向于近期盈利预测有积极修正的股票，HLN盈利前景改善 [2] 估值指标体系 - 风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [3] 具体估值指标对比 - HLN的市净率为1.94，LMAT的市净率为6.33，市净率用于比较股票市值和账面价值 [4] - HLN的远期市盈率为18.78，LMAT的远期市盈率为49.05；HLN的PEG比率为2.50，LMAT的PEG比率为2.65，PEG比率在市盈率基础上考虑了股票预期盈利增长率 [8] 价值评分结果 - 基于上述指标，HLN获得价值等级B，LMAT获得价值等级D [9]

公司产品情况 - Acadia Pharmaceuticals (ACAD)是一家商业阶段公司专注于开发创新药物以解决中枢神经系统(CNS)疾病和罕见病中未被满足的医疗需求其商业产品组合包括Nuplazid和Daybue两种已上市药物[1] - Nuplazid是美国首个且唯一被FDA批准用于治疗帕金森病精神病相关的幻觉和妄想的药物Daybue于2023年3月被FDA批准用于治疗两岁及以上的成人和儿童患者的Rett综合征且是首个且唯一被FDA批准用于该适应症的药物并于2023年4月在美国上市[2][3] 公司营收情况 - Nuplazid的销售收入是Acadia营收的主要贡献者2024年第一季度Nuplazid销售额同比增长10%达到1.299亿美元得益于新患者起始治疗的改善和更高的价格效益[4] - Daybue的销售为公司创造了增量收入在其上市后的第三个完整季度净产品销售额为7590万美元这有助于减轻Nuplazid销售对营收的负担[5] 公司合作与授权情况 - 2018年Acadia从Neuren获得在北美开发和商业化trofinetide的独家权利但Neuren保留在北美以外开发和商业化trofinetide的所有适应症的权利2023年7月Acadia扩大与Neuren的许可协议后获得在北美以外销售trofinetide的权利以及Neuren在Rett综合征和脆性X综合征中的开发候选药物NNZ - 2591的全球独家权利[6][7] 公司法律相关情况 - 2023年末特拉华州美国地方法院对Nuplazid的专利做出了两项有利于Acadia的裁决这些裁决有望在未来保持Nuplazid的销售增长潜力因为市场上没有仿制药替代品[8][9] 公司研发情况 - Acadia除了已上市的药物组合外还努力扩展其产品组合值得称赞其已启动了一项III期COMPASS研究评估卡贝缩宫素鼻喷雾剂(ACP - 101)治疗普拉德 - 威利综合征(PWS)中的多食症若研究成功公司计划向FDA提交新药申请[10][11][12] - Acadia正在开发另一种研究性候选药物ACP - 204作为阿尔茨海默病精神病(ADP)的潜在治疗方法并于2023年第四季度启动了一项中期研究以评估ACP - 204在治疗ADP相关幻觉和妄想方面的安全性和有效性[13] - 未来这些药物的任何可能批准都将极大地推动公司的收入为公司创造额外的收入流进一步减少对Nuplazid销售的依赖并且如果更多药物获得批准公司的商业产品组合也将得到扩展[14] 公司面临的挑战 - 公司在评估pimavanserin治疗精神分裂症阴性症状的III期ADVANCE - 2研究失败后遭受重大挫折基于该研究令人失望的结果公司决定不再进行任何进一步的pimavanserin临床研究这对公司不利并对股票有害[15] - 虽然Acadia现在销售用于Rett综合征的Daybue但其市场接受需要时间目前仍严重依赖Nuplazid并且停止pimavanserin临床研究后公司现在专注于其管道中的候选药物但距离商业化还有相当长的时间在此期间其开发过程中的任何挫折都将对股票产生不利影响[16] - Acadia面临来自市场上其他开发CNS适应症疗法的参与者的激烈竞争例如Axsome Therapeutics (AXSM)其核心CNS产品候选组合包括AXS - 05、AXS - 07、AXS - 12和AXS - 14正在开发用于多种CNS适应症Axsome的其他候选药物未来若获得批准将对Acadia的Nuplazid和其他产品造成重大竞争[17]

业绩总结 - 公司在2024年第一季度展示了组合实力，有机收入增长为+3%[7] - 公司有机利润增长为+12.8%，得益于毛利率扩张和成本效率提升[14] - 公司在2024财年预计有机收入增长为4-6%[16] 地区表现 - EMEA和拉丁美洲地区以及亚太地区表现良好，北美受到比较和零售商库存管理的影响[8] 产品和领域 - 口腔健康、VMS、止痛、呼吸健康和其他领域的有机收入增长[26] - 呼吸健康产品组合在EMEA和拉丁美洲的全球感冒和流感组合中占比最高[27] - 感冒和流感在美国市场已完全恢复正常[28] 财务展望 - 2024年开始，有关超通胀国家（阿根廷和土耳其）的有机措施将限制价格优势超过26%[22] - 中期指导：年度有机收入增长率为4-6%，净债务/EBITDA约为2.5倍，股息至少与调整后的收益同步增长[29] 公司变革 - 公司正在实施变革，以变得更加敏捷和竞争力[15] 资本分配 - 资本分配方面，公司将投资于品牌、研发、可持续性、数字化等领域，同时保持强劲的投资级别资产负债表[30] 公司信息 - 2024年第一季度交易报表发布[36] - Sonya Ghobrial担任投资者关系主管，Rakesh Patel和Emma White担任董事[36] - Sonya Ghobrial的联系邮箱为Sonya.x.Ghobrial@Haleon.com，电话为+44 7392 784784[36] - Rakesh Patel的联系邮箱为Rakesh.x.Patel@Haleon.com，电话为+44 7552 484646[36] - Emma White的联系邮箱为Emma.x.White@Haleon.com，电话为+44 7823 523562[36]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1收入为29亿英镑,有3%的有机收入增长,其中价格上涨5%,销量/组合下降2% [7][11] - 公司Q1调整后营业利润为7.07亿英镑,有机增长12.8%,毛利有机增长5%,支持了广告投入的强劲增长 [8][11] - 公司Q1调整后营业利润率为24.2%,同比增加110个基点,有机增加120个基点 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康品类收入增长10.6%,Sensodyne、Paradontax和Polident均实现双位数增长 [14] - 维生素和膳食补充剂(VMS)收入增长9.9%,维生素和免疫品类表现强劲 [15] - 止痛品类收入下降4.8%,主要受到中国Fenbid和加拿大Advil的不利影响 [15] - 呼吸健康品类收入下降,主要由于去年同期的高基数 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场有7.7%的有机收入增长,发达市场有0.5%的有机增长 [17] - 北美有3.3%的有机收入下降,主要由于销量/组合下降7.8%,受到一些零售商的库存调整影响 [18][19][20] - 欧洲、中东、非洲和拉丁美洲有8.6%的有机收入增长,价格上涨7.5%,销量/组合增长1.1% [21][22] - 亚太地区有3.3%的有机收入增长,价格上涨1.7%,销量/组合增长1.6% [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施生产效率提升计划,宣布关闭斯洛伐克的制造工厂,以建立更高效的全球供应链 [9][10] - 公司正在不断提升敏捷性和竞争力,生产效率计划正在交付预期的节省 [9] - 公司将继续投资广告和促销,以支持品牌增长 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年4%-6%的有机收入增长目标保持信心 [10][29] - 管理层预计外汇影响将在全年保持不变,对收入和利润的影响分别为-2%和-3% [13][28] - 公司CFO Tobias Hestler将于年底离职,由Don Ellen接任,他拥有丰富的消费品行业经验 [30][31][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rashad Kawan提问** 询问Q2销量预期以及全年价格和销量的平衡情况 [36][37] **Tobias Hestler回答** 预计Q2销量将好于Q1,但不会给出具体指引,全年价格和销量的平衡将在40%-60%之间 [54][55] 问题2 **Guillaume Delmas提问** 询问Q1北美销量下降的具体原因以及毛利率改善的驱动因素 [43][44] **Tobias Hestler回答** 北美销量下降主要由于Advil在加拿大和美国的库存调整,预计Q2将好转,毛利率改善主要由于价格上涨、成本压力缓解以及生产效率提升 [44][45][46][47][48][49][50] 问题3 **David Hayes提问** 询问Maidenhead工厂关闭的成本节省以及是否还有其他供应链优化计划 [53][54] **Tobias Hestler回答** Maidenhead关闭将带来2亿-3亿英镑的增量节省,这是公司持续优化供应链的一部分,未来可能会有更多此类举措 [55][56]

文章核心观点 - 该公司是一家专注于提供金融新闻和在线广播服务的公司 [1][2][3] - 公司的新闻团队遍布全球主要的金融和投资中心,包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] - 公司专注于中小市值公司的报道,同时也关注蓝筹股、大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 公司的报道涵盖生物技术和制药、矿业和天然资源、电池金属、石油天然气、加密货币以及新兴数字和电动车技术等领域 [4] - 公司采用前瞻性的技术,利用自动化和软件工具(包括生成式AI)来辅助和增强内容创作工作流程,但所有内容仍由人工编辑和撰写 [5][6][7]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2023年营收113亿英镑，有机营收增长8.0%（报告营收增长4.1%），高于中期指引[15][26] - 调整后运营利润按固定汇率计算增长10.4%（报告运营利润增长9.4%）[26] - 截至2023年12月31日，净债务/调整后EBITDA降至3.0倍，中期预计杠杆率约为2.5倍[27] - 董事会提议每股普通股总股息为6.0便士，派息率约为2023年调整后收益的35%[28] - 2023年公司实现有机收入增长8.0%（报告收入增长4.1%），调整后运营利润按固定汇率计算增长10.4%（报告运营利润增长9.4%）[39] - 2023年公司自由现金流为16亿英镑，杠杆率降至3.0倍[39] - 2024年公司计划进行5亿英镑的股票回购[45] - 2024年公司预计实现4 - 6%的有机收入增长，有机利润增长将高于收入增长[47] - 自拆分以来公司净债务减少超20亿英镑，年末净债务与调整后EBITDA杠杆率为3.0倍，中期目标为2.5倍[77] - 董事会提议末期股息为4.2便士，2023年总股息为6.0便士，约占2023年调整后收益的35%（2022年为30%）[77] - 包括此次股息，自拆分以来公司已向股东返还8亿英镑，2024年将分配5亿英镑用于股票回购[77] - 2023年资本支出为3.36亿英镑，占收入的3.0%[77] 公司业务地域与市场类别营收占比 - 2023年按地域划分，北美营收42亿英镑占37%，EMEA & LatAm营收45亿英镑占40%，APAC营收26亿英镑占23%[13] - 2023年按市场类别划分，口腔健康营收31亿英镑占28%，VMS营收16亿英镑占15%，止痛营收27亿英镑占23%等[14] 公司业务创新与计划 - 2023年推出68项新创新产品[19] - 2023年引入三年生产力计划，预计年化总成本节省约3亿英镑，主要在2024和2025年实现[20] - 公司宣布处置资产所得款项达6亿英镑[22] - 公司三年生产力计划预计实现约3亿英镑的年化成本节约，约三分之一在2024年实现，其余在2025年实现[43] - 公司在2023年为所有员工通过内部发展门户和外部内容库推出简化的全球学习服务[143] - 公司计划在未来审查和更新预防性健康计划，推出新的职业健康和福祉标准，更新并重新推出针对一线经理的心理健康培训[145] - 2023年公司启动为期三年的生产力计划以向注重效率和敏捷性的组织转型[137] 公司社会责任与健康影响 - 2023年通过品牌助力超4100万人打破健康包容性障碍[20] - 2023年公司使超4100万人更有机会获得日常健康改善，提前两年实现生产10亿个可回收牙膏管的目标[49] - 2023年赋能超4100万人获得更好日常健康机会，目标到2025年每年赋能5000万人[174][180] 公司电商业务数据 - 2023年公司电商销售额增长17%，占全球总销售额的10%[41] 公司市场份额情况 - 公司58%的品牌保持或扩大了市场份额[39] - 公司在口腔健康市场是第三大竞争对手，市场份额约11%，在治疗性口腔健康子类别中市场份额约50%[52] - 公司与超300万健康专业人士建立了直接和可信赖的关系[74] 公司员工相关数据 - 2023年员工敬业度得分为78%[85] - 2023年公司员工调查结果显示78%的员工认为公司实现了核心参与价值观，78%认为实现了核心文化目标[148] - 截至2023年12月31日，公司董事中男性6人、女性5人，共11人；执行团队男性8人、女性7人，共15人；执行团队直接报告中男性51人、女性48人、其他未披露1人，共100人；高级经理男性908人、女性739人、其他未披露5人，共1652人；所有员工男性13516人、女性11768人、其他5人、未披露119人，共25408人[153] - 公司四项全球员工资源团体（ERGs）在2023年成功举办10场旗舰活动，约2000名参与者和150场本地活动[155] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2023年口腔健康业务收入为31.36亿英镑，全球市场份额为10.7%，增长6.1%，有机增长10.6%[95][96] - 2023年维生素、矿物质和补充剂（VMS）收入为16.4亿英镑，全球市场份额为3.1%[104] - 2023年VMS业务增长 - 2.1%，有机增长+0.9%[110] - 2023年非处方药（OTC）止痛业务收入为26.52亿英镑，增长+4.0%，有机增长+7.4%，全球市场份额为13.5%[111] - 2023年OTC呼吸健康业务收入为17.36亿英镑，增长+9.9%，有机增长+13.7%，全球市场份额为5.9%[118][119] - 2023年OTC消化健康及其他业务收入为21.38亿英镑，增长+2.0%，有机增长6.5%，全球市场份额为5.4%[126] 各业务线市场情况 - 全球超35亿人受口腔健康疾病影响，约45 - 50%的消费者有口腔敏感和牙龈疾病等问题，仅三分之一的用户使用专业牙膏[99] - 公司在口腔敏感领域排名第一，牙龈健康领域排名第二，义齿护理领域处于领先地位，新兴市场收入约占三分之一[100] - 全球VMS市场中，前20名玩家约占23%的市场份额，公司约占3%[109] - 全球OTC止痛市场中，前五大玩家约占35%的市场份额，公司是市场领导者[116] - 全球OTC呼吸健康市场中，前五大玩家占27%的全球市场份额，公司是最大的全球玩家，约占6%[124] - Theraflu Max+在美国的销售额占Theraflu总销售额的约25%[125] - Pronamel在推出期间贡献了美国牙膏市场所有增长的22%[103] - 公司推出Tums + Sleep针对63%有偶尔烧心和睡眠问题的美国成年人[132] 公司合规与安全相关数据 - 2023年政府监管机构对公司所有场所的检查合格率为100%[85] - 2023年公司年度强制性行为准则培训完成率为98%[139] - 2023年公司报告的工伤和疾病发生率为每10万小时工作0.14起，且无死亡事故[143] - 公司行为准则包含19项原则，有17种语言版本[157] - 2023年公司推出的电子学习模块翻译成15种语言，并将在2024年进一步推广[167] - 2023年公司未发现重大网络安全事件[169] 公司环境可持续发展目标与成果 - 2023年公司净范围1和2碳排放较2020年基线减少48%，2022年为减少44%，目标到2030年减少100%[180] - 2023年公司范围3碳排放较2022年基线增加4%，目标到2030年减少42%[180] - 2023年公司估计的原生石油基塑料足迹较2022年基线增加3%，目标到2025年减少10%，到2030年减少三分之一[180] - 2023年公司70%的包装可回收，2022年为65%，目标到2025年所有产品包装可回收，到2030年所有包装可回收或可重复使用[180] - 2023年公司91%的棕榈油衍生物可持续采购，2022年为92%，目标到2030年所有关键农业、森林和海洋衍生材料可持续采购且无森林砍伐[180] - 2023年公司实现生产10亿支可回收牙膏管的目标，比原计划提前两年[181] - 2023年公司在南非开普敦实现首个水中性工厂和首个获AWS认证推荐的工厂，目标到2025年所有制造工厂获AWS认证，到2030年缺水流域工厂实现水中性[183] - 公司目标到2040年实现从源头到销售的净零碳排放[186] 公司治理与风险管理 - 公司依据TCFD指南对气候变化相关风险和机遇进行全面分析[187] - 公司已发布2023年12月31日止年度符合TCFD建议的气候相关财务披露[188] - 环境与社会可持续性委员会至少每年开会两次，由三名非执行董事组成[191] - 审计与风险委员会至少每年开会四次，监督公司主要风险[191] - 薪酬委员会至少每年开会四次，通过ESG限定词使绩效股份计划与ESG绩效挂钩[191] - 公司负责业务记分卡在企业和业务部门层面跟踪年度目标，包括碳排放减少目标[194] - 2023年高管薪酬纳入气候相关目标[195] - 公司气候风险识别和评估过程每年正式进行一次[197] - 公司至少每三年使用情景分析进行一次气候相关风险和机遇评估[200]