财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达6730万美元，同比增长5%，预计下季度营收同比增长6% [9] - 运营收入240万美元，同比增长33%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1270万美元，同比增长2% [10][20] - 净利润370万美元，同比增长144%；每股收益（EPS）为0.12美元，去年同期为0.05美元 [10][20] - 毛利率为65.3%，去年同期为64.8% [24] - 运营费用（不含营收成本）同比增长5%，即180万美元 [25] - 销售和营销费用增长11%，业务差旅费用本季度超40万美元，去年同期约10万美元 [25] - 产品开发费用增长11%，资本化劳动力成本同比增加约100万美元 [27] - 一般及行政费用下降9% [27] - 出售少数股权投资获得270万美元税前收益，使净利润增加210万美元，每股收益增加0.07美元 [30] - 季度末现金及投资余额为5180万美元，较上季度增加1260万美元 [32] - 应收账款周转天数（DSO）为38天，去年为40天 [33] - 年初至今运营现金流为4310万美元，去年为3640万美元；自由现金流为2410万美元，去年为1730万美元 [33] - 预计全年综合营收在2.655亿 - 2.675亿美元之间，调整后EBITDA在5200万 - 5350万美元之间，资本支出在2550万 - 2650万美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案营收5410万美元，增长6%；供应商解决方案营收1320万美元，增长2% [21] - 学习业务方面，旗舰产品HealthStream Learning Center是医疗保健领域采用和使用率最高的学习管理系统，SafetyQ在第三季度新增3.1万订阅用户，超75家市场合作伙伴利用学习频道推广产品，过去一年新增约35种新产品 [41][42][43] - 认证业务中，CredentialStream销售强劲，实施新销售的积压订单仍较多，每周平均签约三个新客户，公司正努力实现每周签约三个新客户并实施四个项目以减少积压 [45] - 调度业务方面，ShiftWizard表现超销售预期，NurseGrid应用持续快速增长，自2020年初收购以来，月活跃用户数量翻倍，每月超42.5万名护士登录使用 [48][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注的医疗保健市场约有1090万从业人员，这些医疗专业人员是公司软件即服务（SaaS）应用和软件解决方案的最终用户 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家医疗技术公司，通过基于SaaS的软件解决方案为医疗劳动力提供认证和调度服务，以订阅方式销售解决方案，合同平均时长3 - 5年，收入可预测，且专注于抗衰退的医疗市场 [12][13] - 公司新兴平台hStream是许多令人兴奋的发展的核心，其身份管理功能将实现互操作性，平台战略将构建强大的生态系统，创造新业务机会 [15][16] - 公司宣布中期财务目标，未来三年平均年收入增长7% - 10%，实现65% - 68%的毛利率，以及21% - 24%的EBITDA利润率 [18] - 公司认为CredentialStream是市场上最好的认证解决方案，能为客户带来投资回报，正通过取代竞争对手获得市场份额 [59] - 公司在调度业务上采用与认证业务相同的策略，计划继续改进ShiftWizard，并利用NurseGrid的发展机会 [48][51] - 公司在第三季度决定停止销售传统安装软件，转向基于订阅的SaaS解决方案，并实施转换策略，将客户从安装调度软件转移到基于SaaS的调度解决方案 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自身持续发展充满信心，认为平台战略支持持续增长和创新 [52] - 公司预计第四季度营收增长约6%，调整后EBITDA将较去年同期改善，全年营收增长将从上半年的2.1%加速至下半年的5.5% [9][35][36] - 公司认为尽管面临通胀和劳动力市场等挑战，但通过合理的人员管理和成本控制，能够应对这些问题 [82][83] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险信息包含在公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中 [4][5] - 调整后EBITDA是非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，相关补充信息和与净收入的对账表包含在昨日发布的财报中 [5][6] - 公司股票回购计划剩余约190万美元，将于2023年3月到期，除非公司提前终止 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 调整营收指引是否仅与调度业务停止销售许可软件有关？ - 回答: 调整指引主要来自调度业务，除停止销售许可软件外，传统软件业务存在一定客户流失情况，公司正努力将其转换为SaaS业务 [56] 问题2: 认证产品的长期增长率是多少？ - 回答: 公司预计各业务线有机增长率为5% - 7%，未来三年整体目标增长率为7% - 10%，其中无机增长贡献2% - 3% [57][58] 问题3: 如何看待认证领域某文章对公司价值主张的质疑？ - 回答: 公司认为自身解决方案优于竞争对手，正在获得市场份额，虽需进一步阐述价值主张，但对自身软件的综合优势充满信心，相信市场反馈会证明其价值 [59] 问题4: 公司未来几年增长目标的潜在假设和增长驱动力是什么，有机增长在新客户和现有客户拓展之间的构成如何？ - 回答: 增长战略主要基于有机增长，通过增加订阅用户、交叉销售和向上销售实现。随着hStream平台使应用程序更集成，交叉销售将更频繁。公司销售团队正在恢复，营销计划也在改善，产品组合将向高毛利率的有机产品倾斜 [66][67][71] 问题5: 考虑到医疗系统终端市场可能存在的逆风，对2023年的可见度如何？ - 回答: 公司大部分产品采用3 - 5年合同，约95%的收入基于订阅，可见度较高。第四季度是重要销售季节，若第四季度销售良好，将有助于提升明年下半年的收入可见度 [72][73] 问题6: CredentialStream的积压订单是否存在客户流失或客户对实施进度不满的情况？ - 回答: 目前未发现明显的客户流失情况，公司不仅赢得新客户，还有相当一部分是从传统平台迁移过来的客户 [78] 问题7: CredentialStream实施自动化的时间表如何？ - 回答: 团队有改进实施周期的路线图，实施速度和销售速度都在提高。公司通过让客户在购买前体验部分功能，缩短实施周期，未来有望进一步缩短 [79][80][81] 问题8: 第四季度是否会继续招聘高级销售人员，劳动力市场的可用性和通胀压力情况如何？ - 回答: 通胀压力存在，但公司通过保留和发展策略有效管理。上季度员工人数增加5人，销售团队基本补齐，目前重点是提高销售人员效率。公司正在研究定价模型以应对通胀和劳动力问题 [82][83] 问题9: 停止销售传统调度软件的决定是何时做出的？ - 回答: 该决定在第三季度初做出，同时公司启动了激励客户向SaaS应用迁移的计划，并继续维护和支持传统平台 [86][87] 问题10: 签署新的认证协议后，上线的平均时间是多少？ - 回答: 公司团队有相关白皮书和投资回报率分析，将设法在网站上公布这些信息 [88] 问题11: 自由现金流占调整后EBITDA的目标比例是多少？ - 回答: 目前无法提供具体指引，但公司目标是尽可能提高自由现金流，并将在明年考虑相关指标 [90]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 500 ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收6560万美元，同比增长1%；运营收入300万美元，同比下降14%；净利润310万美元，同比增长26%；每股收益0.10美元，同比增长25%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1310万美元，同比下降10% [9] - 毛利率为66.1%，去年同期为65.1%；运营费用方面，销售费用增长4%（170万美元），销售和营销费用增长15%，产品开发增长2%，差旅费用二季度约40万美元，去年同期不到6万美元，一般和行政费用下降2% [10][11][12] - 季度末现金和投资余额为3920万美元，较上季度减少620万美元；本季度应收账款周转天数（DSO）为45天，去年为43天；年初至今运营现金流为2800万美元，去年为2430万美元，自由现金流为1500万美元，去年为1160万美元 [13] - 重申此前发布的指引，预计全年综合营收在2.675亿 - 2.73亿美元之间，调整后EBITDA在5000万 - 5350万美元之间，资本支出在2600万 - 2900万美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务营收5250万美元，增长1%；供应商解决方案业务营收1320万美元，增长4% [9] - 市场领先的学习应用HealthStream Learning Center、临床能力解决方案Jane、Credential Stream应用、ShiftWizard调度应用等产品有积极的产品采用和销售势头，但劳动力板块受legacy resuscitation产品约90万美元的预期收入流失和legacy ANSOS调度产品100万美元的收入下降影响 [9][10] - ShiftWizard与去年同期相比收入增长28%，公司正专注于将legacy ANSOS客户升级到包括ShiftWizard在内的循环收入软件即服务（SaaS）调度应用 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目标客户为约1040万医疗保健专业人员，他们是公司SaaS应用的最终用户 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家医疗技术公司，通过基于SaaS的应用程序为医疗保健劳动力提供开发、认证和调度服务，以订阅方式销售应用，合同平均时长3 - 5年，收入具有可预测性，且专注于抗衰退的医疗保健市场 [5] - 计划在今年下半年实现约6%的营收增长，超过上半年增速的两倍；通过改善高利润率产品组合，二季度毛利率达到66%，较2019年的59%提高了700个基点 [7] - 推进单一平台战略，新兴的hStream平台旨在实现互操作性，预计今年第三季度推出开发者门户，届时首批API服务将向客户和合作伙伴商业化提供 [18] - 开启业务到专业人员（B2P）模式，NurseGrid应用月均活跃用户达39.5万，自2020年3月收购以来增加了13.5万，约52%的有机增长；myClinicalExchange预计约20%的美国护理学生使用其进行首次临床实习注册 [21][22] - CredentialStream应用套件在医生入职、认证特权和计费时间方面具有竞争优势，公司认为其是行业内最好的 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于进攻态势，此前的业务转型已基本完成，市场条件也有所改善，客户逐渐走出疫情影响，对产品的购买和实施能力增强 [26][27][28] - 预计下半年营收将有所改善，但销售ANSOS非循环永久软件的减少会对营收增长造成一定拖累；调整后EBITDA下半年预计低于上半年，部分原因是ANSOS软件销售减少以及差旅、展会和薪酬等费用增加 [15][16] 其他重要信息 - 自2020年3月以来，公司已回购约4800万美元的股票，平均价格为21.75美元/股，回购股份约占流通股的6.5%；本季度在股票回购计划中花费310万美元，该计划还剩余约190万美元 [6][14] - 5月18日，公司以约400万美元现金和410万美元普通股完成对CloudCME剩余所有权权益的收购，并确认了90万美元与此前持有的少数股权公允价值变动相关的收益 [14] - 上半年员工人数通过填补新职位和增加CloudCME员工增加了4.5%，计划全年将员工人数增加5% - 7%，员工流失率与过去几个季度相似 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司感觉可以更积极进攻的原因 - 公司此前的业务转型已基本完成，回归正常业务轨道，如推出新产品、寻找新的增长方式和进行收购等；市场条件方面，客户逐渐走出疫情影响，业务有所改善，且医疗保健市场需求持续存在，公司产品和解决方案市场定位良好 [26][27][28] 问题: 预订活动积极的原因，是否有竞争因素 - 一方面，疫情期间销售过程中的阻碍因素逐渐消除，客户购买和实施能力恢复；另一方面，公司在疫情期间开发了新产品和提升了能力，如CredentialStream应用套件具有明显竞争优势 [30] 问题: 下半年加速增长的信心来源及业务领域 - 信心源于购买流程恢复正常，销售会议增加，销售模式适应客户需求；虽有运营挑战和增长拖累因素，但也有合同签约带来的积压订单，如CredentialStream平台；预计下半年增长率将超过上半年两倍，包含CloudCME收购后预计达到6% [34] 问题: CredentialStream实施情况是否有改善 - 公司在实施流程、工具和团队方面有所改进，还提供预销售工具帮助客户准备实施，但由于销售增加也在增加积压订单，整体实施能力在过去36个月有显著提升 [35] 问题: ANSOS在第一季度是否也有不利影响 - 去年上半年ANSOS产品有销售永久许可证、专业服务等带来的收益，但今年上半年这些收益逐渐减少，第一季度和第二季度都受到了影响 [36] 问题: 劳动力市场招聘情况及工资通胀是否缓和 - 工资通胀未缓和，但公司调整招聘策略，成功以合适的速度招聘，可能招聘到经验稍少的人员，通过培训来管理工资通胀压力 [38][39] 问题: 销售团队差旅费用恢复正常后与疫情前的对比 - 公司仍在观察差旅模式的恢复情况，鼓励在有利于客户关系和销售时进行差旅，内部会议尽量线上进行以控制成本；预计今年差旅预算逐季增加，但全年仍可能不到疫情前的一半 [41] 问题: 复苏业务是否符合预期及竞争情况 - 复苏业务年中表现符合预期，竞争激烈，但实施和利用率目前保持良好，公司代表两个合作伙伴为客户提供产品，并继续投资红十字会解决方案的开发 [42] 问题: myClinicalExchange和NurseGrid的货币化方式及长期生态系统效益 - 公司正在探索货币化方式，这是公司30年历史中的新现象；这两个应用提高了用户在不同职业阶段的参与度，使公司成为更长期的服务提供商；预计年底测试面向专业人员的电子商务解决方案，未来18个月希望宣布试点成功并制定创收策略 [44][45] 问题: 临床项目疲软情况是否逆转及更新情况 - 第二季度HealthStream Learning Center新增用户异常强劲，新增约8 - 11万订阅者；Jane、Checklist、CE Center和EBSCO等临床产品表现良好，CE Center有更多机构批量购买订阅服务 [47][48]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 500 11th Avenue North, Suite 1000, Nashville, Tennessee 37203 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (I.R.S. Employer Identification No.) ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6540万美元，同比增长3%；运营收入400万美元，同比增长22%；净收入290万美元，同比增长26%；每股收益0.09美元，同比增长29%；调整后EBITDA为1400万美元，同比增长3% [18] - 毛利润率为66.3%，高于去年的64.2%，超过预测的65% [19] - 运营费用（不包括收入成本）增长5%，即190万美元 [19] - 产品开发投资增长9%，销售和营销投资增长16%，一般和行政费用下降6% [19][20] - 季度末现金和投资余额为4540万美元，较上季度减少660万美元 [21] - DSL从去年的52天改善至45天，运营现金流为2070万美元，去年为1910万美元，自由现金流为1370万美元，去年为119万美元，同比增长15% [21] - 重申2月发布的财务指引，综合收入预计在2.675亿 - 2.73亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000万 - 5350万美元之间，资本支出预计在2600万 - 2900万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务收入为5200万美元，增长1.5%；提供商解决方案业务收入为1330万美元，增长9.1% [18] - 排除遗留复苏业务收入影响，综合收入增长5.8%，劳动力解决方案业务收入增长5.1% [18] - 本季度遗留复苏业务收入下降170万美元，预计二季度下降110万美元，三季度下降50万美元，四季度下降30万美元 [18] - hStream订阅数在本季度增长至513万 [8][27] - 2022年第一季度，42个客户账户签约使用Credential Stream，平均每周约3.2个新合同 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国医疗行业中，COVID影响显著减弱，目前美国平均每天约1300例住院病例，为疫情以来的最低点 [9] - 学习和发展应用套件中，监管合规解决方案的需求从疫情前和疫情期间的水平反弹并稳步增长，销售管道强劲 [10] - 首席护理官对公司选择性临床教育产品的采购存在犹豫，因医护人员压力仍在 [10] - 2021年美国医疗和社会服务行业的辞职率达到前所未有的水平，自疫情开始以来总体辞职率上升超过50% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为高毛利率公司，通过有机和无机增长策略实现收入增长和毛利率提升 [8] - 发展hStream平台战略，作为整个企业的基础，整合自有和第三方应用，增加其对医疗市场的价值和采用率 [24][26] - 提供传统合作伙伴模式和hStream认证合作伙伴模式，以扩大市场和服务客户，增加合作伙伴数量 [27][28] - 持续投资产品开发，特别是调度和容量管理领域，同时稳定或减少在成熟产品领域的研发投入 [54] - 不断探索新的销售渠道，如护理学校市场和Privia等组织，以扩大客户群体 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID对客户和公司业务的长期影响仍在确定中，但公司认为其产品能够帮助解决医护人员留用和发展问题，最终将推动销售 [9][11] - 虽然第一季度收入增长略低于年度指导范围，但整体预订量超过内部预期，预计第一季度的预订将在下半年推动收入增长，全年收入增长率将在指导范围内 [12] - 提供商解决方案业务的收入将在下半年增加，因客户开始推进延迟的项目，公司也在招聘更多员工来应对实施积压问题 [13] - 公司认为劳动力问题、成本问题和人员流动问题是现实存在的，但公司的产品和策略能够帮助客户应对这些挑战 [43] 其他重要信息 - 公司宣布向混合办公模式过渡，将办公室转变为资源中心，减少租赁数量从14个到5个，预计每年节省约90万美元的G&A费用 [14] - 第一季度员工净增加20人，2021年第四季度净增加15人，过去14 - 15个月内有超过150次内部晋升 [15] - 2021年11月30日宣布2000万美元的股票回购计划，2022年3月完成该计划；2022年3月14日董事会批准额外1000万美元的股票回购，截至3月31日已购买500万美元，还有500万美元授权待回购 [16] - 4月13日，Michael Collier被晋升为执行副总裁，负责公司的有机和无机增长战略 [32] - 1月11日，Terry Allison Rappuhn加入公司董事会，她在医疗行业有丰富经验，并担任审计委员会成员 [33] - 公司的企业社会责任计划“Streaming Good”正在积极支持美国癌症协会，目前已筹集超过1.3万美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一些选择性临床培训产品面临的逆风是暂时的还是长期的？ - 公司认为这些逆风是暂时的，虽然目前医护人员对变革和倦怠较为敏感，但从长远来看，教育和培训的作用将得到加强，更明智的客户已经开始投资相关产品 [37][38][40] 问题2: 如何看待终端市场的健康状况，以及如何帮助医院解决劳动力成本上升的问题？ - 劳动力成本上升是一个现实问题，公司的产品如调度程序、Red Cross Resuscitation Suite等能够帮助医院解决这些问题，公司的理念是将员工置于中心，开发智能应用，提高员工的工作效率和满意度 [41][42][44] 问题3: 运营费用中部分项目低于预期是因为时机问题还是平台成熟导致的？ - 这是多种因素的综合结果，包括对G&A的更明智管理、新的旅行和销售模式、有针对性的产品开发投资以及部分产品进入成熟阶段后研发投资的稳定或减少 [50][51][54] 问题4: 未来几年并购在平台建设中的作用如何？ - 公司认为目前三个主要应用领域的投资和组件已经足够，不需要通过并购来实现愿景，但平台战略为新的业务机会提供了可能，并购仍将是公司战略的一部分，公司会谨慎考虑是选择自建还是收购 [55][56][57] 问题5: hStream认证合作伙伴计划的管道情况如何，是否会在短期内继续增长？ - 该计划是一个活跃的项目，目前有8个合作伙伴，预计全年会有更多的公告，收入流也在增长，公司打算增加合作伙伴数量，该计划有助于强化市场概念 [60][62] 问题6: 合同续签的定价情况如何，能否抵消工资压力？ - 公司有多种定价策略，对于有专利和市场差异化的产品会采用溢价策略，对于hStream基础设施等产品会采用捆绑和折扣策略，一些新产品概念具有高利润率，能够在低价的情况下获得市场份额 [63][64] 问题7: Privia作为新客户渠道，是否是公司可以拓展的好渠道？ - 公司正在不断审查客户群体，增加销售渠道专业知识，目前正在测试新的渠道，如护理学校市场和Privia等组织，但这些渠道目前还不是销售组织的主要部分 [69][70][71] 问题8: 客户对护理劳动力情况的看法如何，未来一年的发展趋势如何？ - 护理学校面临持续压力，需要吸引更多人进入该行业，客户正在寻找解决劳动力问题的策略，如购买护理学校、与护理学校合作、推出员工福利课程等，公司的产品能够帮助解决这些问题，同时旅游机构也开始购买公司的教育产品 [72][73][77] 问题9: 公司是否有机会向合作伙伴的现有客户群体进行交叉销售？ - 公司正在开发平台级别的功能，如API库，这可能会改变服务提供模式，未来公司的数据库可能成为可授权资产，通过API供合作伙伴集成，但这些功能仍处于相对不成熟的阶段 [78][79] 问题10: 如何看待全年EBITDA指导的维持情况？ - 第一季度表现相对较强，但预计全年会有一些投资，如增加人员配置、恢复旅行等，这些因素会对EBITDA产生一定压力，但预计会在预测范围内平稳落地，同时劳动力成本的增加也是一个影响因素 [82][83] 问题11: 公司是否计划恢复用户会议？ - 公司去年第四季度举办了虚拟用户会议，今年的计划需要进一步确认 [84]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 000-27701 HEALTHSTREAM, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收2.567亿美元，调整后EBITDA达5270万美元，均创历史新高；第四季度营收6430万美元，同比增长4%，含0.4百万美元递延收入减记；运营亏损50万美元，净亏损40万美元，每股净亏损0.1美元；调整后EBITDA为1200万美元，增长12% [8][14][19] - 员工股票授予会计处理使第四季度运营收入减少240万美元，净收入减少190万美元，每股收益减少约0.06美元，调整后EBITDA减少18.5万美元 [12] - 第四季度毛利润率为64.3%，去年为63.2%；剔除股票授予会计处理影响，毛利润率为65.7%；运营费用（不含收入成本）同比增长10%，即390万美元 [15][16] - 第四季度坏账费用约60万美元，主要与客户破产有关；调整后EBITDA利润率为18.7%，去年为17.4% [17] - 年末现金及投资余额为5190万美元，较上季度减少870万美元；第四季度动用400万美元现金收购Ribatt，0.1百万美元用于股票回购 [17] - 第四季度DSO为41天，去年为50天；全年运营现金流增长18%，达4240万美元；自由现金流略降至1700万美元，因全年资本支出支付增加650万美元 [17] - 第四季度资本支出为660万美元，全年为2340万美元；11月30日宣布最高2000万美元的股票回购计划，截至12月31日，已回购价值510万美元的股票 [18] - 2022年综合营收预计在2.675 - 2.73亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000 - 5350万美元之间，资本支出预计在2600 - 2900万美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度劳动力解决方案收入为5090万美元，增长2.4%；供应商解决方案收入为1350万美元，增长10.8%；剔除传统复苏产品收入，综合收入增长16.6%，其中有机增长6.2%，收购贡献10.4% [14] - 2022年劳动力解决方案收入预计在2.145 - 2.18亿美元之间，供应商解决方案收入预计在5300 - 5500万美元之间 [20] - 第四季度新增约11.8万个hStream订阅，总数达500万个，同比增长21% [28] - 2021年全年，学习与发展方面，Jane解决方案每周平均销售从2020年的1个增至1.5个以上；美国红十字会复苏套件截至12月31日已产生约40万个认证，不到三年内在市场部署超7600个Innosonian Brayden Pro人体模型，第四季度实施过程客户评分平均为4.7分（满分5分） [32][34][35] - 2021年全年，认证流应用新增167个客户账户，平均每周约3.2个新合同 [36] - 调度与容量管理应用套件目前约有400个客户，2021年新增30个客户；NurseGrid移动应用在苹果应用商店评分为4.9星，超7万条评论，月活跃用户达36.5万，较收购时增加10.5万，46%的护士每天登录，2021年促成超3.2万次班次交换和2.7万个空缺班次填补 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为单一平台公司，将自有和第三方应用集成，为医疗市场增加价值和提高采用率；计划通过并购追求增长机会，保持并购纪律，寻找合适战略契合点和估值的项目 [24][25] - 2022年资本支出将增加，增量投资将集中于hStream平台和生态系统以及多个核心应用的持续开发；预计通过现有现金余额、运营现金流和必要时的循环信贷安排来满足资本需求 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国疫情似在缓解，但对医疗行业长期影响仍在确定中，医疗组织的员工入职、保留和参与至关重要，公司有望通过现有和创新产品帮助客户实现目标 [9] - 公司采用混合办公模式，员工适应良好；2021年员工流动率较高，但招聘人数也多，全年员工总数增长3%，第四季度净新增招聘人数显著增加 [10][22] - 2022年劳动力市场竞争仍激烈，预计员工人数增加5% - 7%以支持销售、营销和产品开发投资；预计差旅和展会等费用将逐渐恢复，云托管投资将增加 [21][22][23] - 尽管疫情带来挑战，但公司对2022年财务前景持乐观态度，预计将保持稳健增长 [11] 其他重要信息 - 2021年第四季度末，公司CEO捐赠价值240万美元的个人股票，用于根据2016年综合激励计划向超1000名员工授予普通股 [5] - 2022年1月，Terry Rappuhn加入公司董事会，担任审计委员会成员，她拥有丰富财务和网络安全治理经验 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着疫情缓解，业务预订量是否会迅速回升，还是会在下半年才有所改善 - 医院员工仍面临压力和倦怠，招聘、保留和发展员工的挑战将持续一段时间；医院运营能力有所提升，但业务预订量的影响将持续，公司已将此因素纳入4% - 6%的收入增长预测中，今年前两个季度将决定全年预测结果 [44][45][46] 问题: 推迟决策或选择现有供应商的客户，是否会在第一季度或第二季度回来，还是要等到下一次续约 - 部分客户虽推迟决策，但对公司产品有偏好，公司与客户关系良好，预计这些客户可能在年初购买其他产品，推迟的产品则按原计划等到下次续约 [49][50] 问题: 目前有多少客户在使用Jane解决方案 - 公司暂无市场份额数据，将在下次财报电话会议上提供；从合同数量看，签约速度从每周约1个增至1.6个，增长约60% [51][53] 问题: 2022年毛利率指导情况，以及投资整合等方面有无需说明的信息 - 公司预计2022年毛利率能维持在65%左右，产品组合和新产品的引入带来毛利率的根本性转变，长期有望进一步提高 [56][57] 问题: 预订量不足对指导可见性的影响，以及是否因竞争加剧导致 - 公司已将去年预订量不足的情况和持续的销售影响因素纳入前瞻性指导中，目前销售团队人员配备正在恢复，对指导有信心 [61][62] 问题: 第四季度招聘情况是否导致工资通胀或工资增长 - 目前工资增长不明显，公司通过内部晋升和招聘填补岗位空缺，实现人员流动和薪资提升，但整体成本相对保守；今年预算将考虑在某些领域适当增加工资 [64] 问题: 2022年计划增加的复苏套件情况 - 公司与红十字会有创新产品计划，将完善和补充基本套餐，涵盖更多特定实践领域和学习场景，拓宽救生技术和方法的定义 [66] 问题: 剔除传统复苏产品收入后，有机增长是否为2.8% - 第四季度剔除660万美元传统复苏产品收入后，有机增长6.2%，收购贡献10.4%，总计增长16.6% [67] 问题: 请举例说明Health Stream的认证合作伙伴计划，以及其作为公司长期收入驱动因素的情况 - 以与Press Ganey的合作为例，Press Ganey通过公司网络提供教育培训和发展项目，公司作为分销合作伙伴，收取技术和接入费用，此类合作收入增长且毛利率高，未来可能单独披露相关数据 [73][75] 问题: 供应商解决方案2022年预计增长4.5% - 7%，但每周销售3个的情况下，收入增长为何未加速 - 大型系统项目实施和收入确认时间长，而小型产品虽销售速度快但规模小，整体增长受大型项目实施时间影响 [76] 问题: 请回顾2021年预订量与初始预期的对比情况 - 通常第二和第四季度预订量高于第一和第三季度，第四季度相对预期差距最大，但仍是全年最高；公司根据合同情况精确预测收入并制定预算和指导 [78][79] 问题: 2020年和2021年收购项目的长期增长机会和交叉销售、向上销售情况 - 2020年收购的ShiftWizard和NurseGrid形成调度与容量管理解决方案组，处于早期整合和投资阶段，预计24 - 36个月获得投资回报；此前收购形成的认证和特权解决方案已开始产生回报，客户向新平台迁移带来EBITDA贡献和增长 [81][82] - 2021年的收购属于小型补充项目，如Ryzen公司的软件针对医院CME办公室的特定工作流程，完善了教育培训平台功能，无需大量投资即可增加客户价值 [84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

财务数据和关键指标变化 - 前三季度营收增长5%，调整后EBITDA增长15% [23] - 第三季度营收6410万美元，同比增长5%，运营收入180万美元，同比下降43%，净收入150万美元，同比下降43%，摊薄后每股收益0.05美元，低于去年的0.08美元，调整后EBITDA为1250万美元，增长11.5% [24][52][53] - 剔除传统复苏业务后，综合营收增长约24%，其中有机增长10.5%，收购贡献13.7% [55] - 第三季度毛利率接近65%，运营费用（不包括营收成本）同比增长15%，即530万美元 [55] - 现金流从运营活动改善至3640万美元，去年为3080万美元，DSO从43天改善至40天，自由现金流为1730万美元，去年为167万美元 [56] - 现金和投资余额在本季度增加540万美元，季度末为6060万美元，资本支出本季度为560万美元，年初至今为1680万美元 [57] - 公司更新全年财务指引，预计综合营收在2.555 - 2.575亿美元之间，调整后EBITDA在5100 - 5300万美元之间，资本支出在2500 - 2600万美元之间 [26][57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务营收5120万美元，增长4%，提供商解决方案业务营收1290万美元，增长10.7% [53] - 预计劳动力业务营收在2.05 - 2.065亿美元之间，提供商业务营收在5050 - 5100万美元之间 [57] - 第三季度新增40.2万个团队订阅，使总订阅量达到492万个，同比增长29% [71] - 学习与发展业务的美国红十字会复苏套件已在全美50个州销售，截至9月30日，已通过该平台交付超过34万个认证 [82][84] - 第三季度有47个客户账户签约使用新的VerityStream平台 [90] - 调度业务收购了NurseGrid、ShiftWizard和ANSOS等公司，拥有约380个客户，NurseGrid应用月活跃用户接近35万，自2020年3月收购以来增长35%，46%的护士每天登录，该应用在苹果应用商店评分为4.9星，有7万条评论 [96][100][101] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将转变为单一平台公司，hStream为平台，有学习与发展、认证与特权、调度与容量管理三个主要应用套件 [65][67][68] - 未来每个应用将附带hStream平台的许可证或会员资格，目前学习和认证应用已开始捆绑销售 [70] - 调度业务计划借鉴认证与特权业务的模式，打造市场领先的调度系统 [94] - 公司的美国红十字会复苏套件、VerityStream平台等产品已获得市场认可，在行业竞争中取得优势 [40][43][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国新冠疫情目前有所缓解，公司预计未来将继续朝着战胜疫情的方向发展，但疫情对公司业务行为的长期、中期和短期影响仍在评估中 [6][7] - 公司采用混合办公模式，预计年底开放办公室作为资源中心，销售团队差旅费用预计不会恢复到疫情前水平，但与文化建设等相关的差旅费用可能增加 [9][11][12] - 行业面临“大辞职”现象，公司招聘人数创纪录，但离职率也很高，净员工人数略有增加，导致费用低于预期，公司希望未来几个季度离职率能下降 [14][15][20] - 公司认为尽管面临传统复苏业务收入下降等挑战，但仍能实现营收增长，对未来发展充满信心 [23][26][27] 其他重要信息 - 第三季度公司举办了第二届年度护士健康周活动，超过6500名护士注册参加 [104] - VerityStream客户将参加11月2 - 3日的虚拟用户组会议Thrive21 [105] - 公司在全国客户服务周感谢近100名客户服务员工的工作 [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请提供客户群健康状况的更广泛更新 - 公司客户群受疫情影响存在区域差异，部分地区业务实施出现延迟，但客户适应能力增强，对处理疫情更有信心 [113][114] - 医院和护理行业面临前所未有的劳动力挑战，护士流动性大，公司认为这对其未来定位有利，但短期内客户面临成本压力和人员流动对质量的影响 [115][116][117] 问题: 公司如何帮助供应商应对劳动力问题，以及劳动力市场压力情况 - 市场领先的大型组织开始通过收购护理学校等方式投资员工队伍，这对公司有利，因为公司专注于员工保留、发展、认证和支持 [120] - 公司认为组织需要全面投资员工队伍，包括福利、灵活性、培训和职业发展等方面，公司的Jane技术可以识别员工技能差距并提供智能推荐 [121][122][123] - 行业面临严重的人员短缺问题，旅行护士行业兴起，员工价格可能上涨，公司认为自身在帮助组织投资员工队伍方面具有优势 [123][124] 问题: 公司转向混合办公模式后是否能在全国招聘，面临哪些障碍或挑战 - 公司关闭部分租赁办公室，集中资源在圣地亚哥、博尔德和纳什维尔的大型资源中心，通过举办年度三天的部门务虚会等方式维护公司文化，但成本会增加 [126][127][128] - 公司员工离职率较高，但招聘速度也很快，净员工人数基本持平，公司希望未来降低离职率，提高员工人数 [129][130][131] 问题: 劳动力解决方案业务第三季度环比下降的原因是什么 - 第一季度和第二季度的一些一次性项目对营收有积极影响，第三季度这种影响减少，主要是传统复苏业务持续减少和一次性软件或永久许可证销售减少 [134] 问题: 请再次说明收购和有机增长的百分比，以及这是针对总营收吗 - 剔除传统复苏业务资产影响后，综合营收增长中有机增长为10.5%，收购贡献为13.7%，总计约24% [136] 问题: 调度业务的胜利都在劳动力业务中吗 - 是的 [137] 问题: 离职员工的特征是什么，涉及哪些部门和经验水平 - 公司高层管理人员离职率极低，其他员工离职情况广泛，涉及各个部门和经验水平，主要是员工重新评估工作生活并尝试新机会 [138][140][141] - 离职导致公司内部晋升机会增加，员工流动基本平衡 [141][142] 问题: 认证业务的47个客户是全新客户还是包括传统客户转换 - 两者都有，约三分之二（31个）是新客户，三分之一（16个）是迁移客户 [144][151] 问题: 现有客户向VerityStream平台的过渡是否符合本季度预期 - 过渡情况超出预期，客户在准备好时会自愿迁移，公司不强制转换，新客户在公开招标中也倾向于选择公司的平台 [146][147] 问题: 公司是否继续看到适度的工资通胀 - 目前工资通胀不严重，公司通过内部晋升填补职位空缺，整体成本仅略有增加，但预计明年可能会上升 [149][150][151]

Washington, D.C. 20549 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 500 ...