财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收2.567亿美元，调整后EBITDA达5270万美元，均创历史新高；第四季度营收6430万美元，同比增长4%，含0.4百万美元递延收入减记；运营亏损50万美元，净亏损40万美元，每股净亏损0.1美元；调整后EBITDA为1200万美元，增长12% [8][14][19] - 员工股票授予会计处理使第四季度运营收入减少240万美元，净收入减少190万美元，每股收益减少约0.06美元，调整后EBITDA减少18.5万美元 [12] - 第四季度毛利润率为64.3%，去年为63.2%；剔除股票授予会计处理影响，毛利润率为65.7%；运营费用（不含收入成本）同比增长10%，即390万美元 [15][16] - 第四季度坏账费用约60万美元，主要与客户破产有关；调整后EBITDA利润率为18.7%，去年为17.4% [17] - 年末现金及投资余额为5190万美元，较上季度减少870万美元；第四季度动用400万美元现金收购Ribatt，0.1百万美元用于股票回购 [17] - 第四季度DSO为41天，去年为50天；全年运营现金流增长18%，达4240万美元；自由现金流略降至1700万美元，因全年资本支出支付增加650万美元 [17] - 第四季度资本支出为660万美元，全年为2340万美元；11月30日宣布最高2000万美元的股票回购计划，截至12月31日，已回购价值510万美元的股票 [18] - 2022年综合营收预计在2.675 - 2.73亿美元之间，调整后EBITDA预计在5000 - 5350万美元之间，资本支出预计在2600 - 2900万美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度劳动力解决方案收入为5090万美元，增长2.4%；供应商解决方案收入为1350万美元，增长10.8%；剔除传统复苏产品收入，综合收入增长16.6%，其中有机增长6.2%，收购贡献10.4% [14] - 2022年劳动力解决方案收入预计在2.145 - 2.18亿美元之间，供应商解决方案收入预计在5300 - 5500万美元之间 [20] - 第四季度新增约11.8万个hStream订阅，总数达500万个，同比增长21% [28] - 2021年全年，学习与发展方面，Jane解决方案每周平均销售从2020年的1个增至1.5个以上；美国红十字会复苏套件截至12月31日已产生约40万个认证，不到三年内在市场部署超7600个Innosonian Brayden Pro人体模型，第四季度实施过程客户评分平均为4.7分（满分5分） [32][34][35] - 2021年全年，认证流应用新增167个客户账户，平均每周约3.2个新合同 [36] - 调度与容量管理应用套件目前约有400个客户，2021年新增30个客户；NurseGrid移动应用在苹果应用商店评分为4.9星，超7万条评论，月活跃用户达36.5万，较收购时增加10.5万，46%的护士每天登录，2021年促成超3.2万次班次交换和2.7万个空缺班次填补 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为单一平台公司，将自有和第三方应用集成，为医疗市场增加价值和提高采用率；计划通过并购追求增长机会，保持并购纪律，寻找合适战略契合点和估值的项目 [24][25] - 2022年资本支出将增加，增量投资将集中于hStream平台和生态系统以及多个核心应用的持续开发；预计通过现有现金余额、运营现金流和必要时的循环信贷安排来满足资本需求 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国疫情似在缓解，但对医疗行业长期影响仍在确定中，医疗组织的员工入职、保留和参与至关重要，公司有望通过现有和创新产品帮助客户实现目标 [9] - 公司采用混合办公模式，员工适应良好；2021年员工流动率较高，但招聘人数也多，全年员工总数增长3%，第四季度净新增招聘人数显著增加 [10][22] - 2022年劳动力市场竞争仍激烈，预计员工人数增加5% - 7%以支持销售、营销和产品开发投资；预计差旅和展会等费用将逐渐恢复，云托管投资将增加 [21][22][23] - 尽管疫情带来挑战，但公司对2022年财务前景持乐观态度，预计将保持稳健增长 [11] 其他重要信息 - 2021年第四季度末，公司CEO捐赠价值240万美元的个人股票，用于根据2016年综合激励计划向超1000名员工授予普通股 [5] - 2022年1月，Terry Rappuhn加入公司董事会，担任审计委员会成员，她拥有丰富财务和网络安全治理经验 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着疫情缓解，业务预订量是否会迅速回升，还是会在下半年才有所改善 - 医院员工仍面临压力和倦怠，招聘、保留和发展员工的挑战将持续一段时间；医院运营能力有所提升，但业务预订量的影响将持续，公司已将此因素纳入4% - 6%的收入增长预测中，今年前两个季度将决定全年预测结果 [44][45][46] 问题: 推迟决策或选择现有供应商的客户，是否会在第一季度或第二季度回来，还是要等到下一次续约 - 部分客户虽推迟决策，但对公司产品有偏好，公司与客户关系良好，预计这些客户可能在年初购买其他产品，推迟的产品则按原计划等到下次续约 [49][50] 问题: 目前有多少客户在使用Jane解决方案 - 公司暂无市场份额数据，将在下次财报电话会议上提供；从合同数量看，签约速度从每周约1个增至1.6个，增长约60% [51][53] 问题: 2022年毛利率指导情况，以及投资整合等方面有无需说明的信息 - 公司预计2022年毛利率能维持在65%左右，产品组合和新产品的引入带来毛利率的根本性转变，长期有望进一步提高 [56][57] 问题: 预订量不足对指导可见性的影响，以及是否因竞争加剧导致 - 公司已将去年预订量不足的情况和持续的销售影响因素纳入前瞻性指导中，目前销售团队人员配备正在恢复，对指导有信心 [61][62] 问题: 第四季度招聘情况是否导致工资通胀或工资增长 - 目前工资增长不明显，公司通过内部晋升和招聘填补岗位空缺，实现人员流动和薪资提升，但整体成本相对保守；今年预算将考虑在某些领域适当增加工资 [64] 问题: 2022年计划增加的复苏套件情况 - 公司与红十字会有创新产品计划，将完善和补充基本套餐，涵盖更多特定实践领域和学习场景，拓宽救生技术和方法的定义 [66] 问题: 剔除传统复苏产品收入后，有机增长是否为2.8% - 第四季度剔除660万美元传统复苏产品收入后，有机增长6.2%，收购贡献10.4%，总计增长16.6% [67] 问题: 请举例说明Health Stream的认证合作伙伴计划，以及其作为公司长期收入驱动因素的情况 - 以与Press Ganey的合作为例，Press Ganey通过公司网络提供教育培训和发展项目，公司作为分销合作伙伴，收取技术和接入费用，此类合作收入增长且毛利率高，未来可能单独披露相关数据 [73][75] 问题: 供应商解决方案2022年预计增长4.5% - 7%，但每周销售3个的情况下，收入增长为何未加速 - 大型系统项目实施和收入确认时间长，而小型产品虽销售速度快但规模小，整体增长受大型项目实施时间影响 [76] 问题: 请回顾2021年预订量与初始预期的对比情况 - 通常第二和第四季度预订量高于第一和第三季度，第四季度相对预期差距最大，但仍是全年最高；公司根据合同情况精确预测收入并制定预算和指导 [78][79] 问题: 2020年和2021年收购项目的长期增长机会和交叉销售、向上销售情况 - 2020年收购的ShiftWizard和NurseGrid形成调度与容量管理解决方案组，处于早期整合和投资阶段，预计24 - 36个月获得投资回报；此前收购形成的认证和特权解决方案已开始产生回报，客户向新平台迁移带来EBITDA贡献和增长 [81][82] - 2021年的收购属于小型补充项目，如Ryzen公司的软件针对医院CME办公室的特定工作流程，完善了教育培训平台功能，无需大量投资即可增加客户价值 [84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) ...

财务数据和关键指标变化 - 前三季度营收增长5%，调整后EBITDA增长15% [23] - 第三季度营收6410万美元，同比增长5%，运营收入180万美元，同比下降43%，净收入150万美元，同比下降43%，摊薄后每股收益0.05美元，低于去年的0.08美元，调整后EBITDA为1250万美元，增长11.5% [24][52][53] - 剔除传统复苏业务后，综合营收增长约24%，其中有机增长10.5%，收购贡献13.7% [55] - 第三季度毛利率接近65%，运营费用（不包括营收成本）同比增长15%，即530万美元 [55] - 现金流从运营活动改善至3640万美元，去年为3080万美元，DSO从43天改善至40天，自由现金流为1730万美元，去年为167万美元 [56] - 现金和投资余额在本季度增加540万美元，季度末为6060万美元，资本支出本季度为560万美元，年初至今为1680万美元 [57] - 公司更新全年财务指引，预计综合营收在2.555 - 2.575亿美元之间，调整后EBITDA在5100 - 5300万美元之间，资本支出在2500 - 2600万美元之间 [26][57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务营收5120万美元，增长4%，提供商解决方案业务营收1290万美元，增长10.7% [53] - 预计劳动力业务营收在2.05 - 2.065亿美元之间，提供商业务营收在5050 - 5100万美元之间 [57] - 第三季度新增40.2万个团队订阅，使总订阅量达到492万个，同比增长29% [71] - 学习与发展业务的美国红十字会复苏套件已在全美50个州销售，截至9月30日，已通过该平台交付超过34万个认证 [82][84] - 第三季度有47个客户账户签约使用新的VerityStream平台 [90] - 调度业务收购了NurseGrid、ShiftWizard和ANSOS等公司，拥有约380个客户，NurseGrid应用月活跃用户接近35万，自2020年3月收购以来增长35%，46%的护士每天登录，该应用在苹果应用商店评分为4.9星，有7万条评论 [96][100][101] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将转变为单一平台公司，hStream为平台，有学习与发展、认证与特权、调度与容量管理三个主要应用套件 [65][67][68] - 未来每个应用将附带hStream平台的许可证或会员资格，目前学习和认证应用已开始捆绑销售 [70] - 调度业务计划借鉴认证与特权业务的模式，打造市场领先的调度系统 [94] - 公司的美国红十字会复苏套件、VerityStream平台等产品已获得市场认可，在行业竞争中取得优势 [40][43][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国新冠疫情目前有所缓解，公司预计未来将继续朝着战胜疫情的方向发展，但疫情对公司业务行为的长期、中期和短期影响仍在评估中 [6][7] - 公司采用混合办公模式，预计年底开放办公室作为资源中心，销售团队差旅费用预计不会恢复到疫情前水平，但与文化建设等相关的差旅费用可能增加 [9][11][12] - 行业面临“大辞职”现象，公司招聘人数创纪录，但离职率也很高，净员工人数略有增加，导致费用低于预期，公司希望未来几个季度离职率能下降 [14][15][20] - 公司认为尽管面临传统复苏业务收入下降等挑战，但仍能实现营收增长，对未来发展充满信心 [23][26][27] 其他重要信息 - 第三季度公司举办了第二届年度护士健康周活动，超过6500名护士注册参加 [104] - VerityStream客户将参加11月2 - 3日的虚拟用户组会议Thrive21 [105] - 公司在全国客户服务周感谢近100名客户服务员工的工作 [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请提供客户群健康状况的更广泛更新 - 公司客户群受疫情影响存在区域差异，部分地区业务实施出现延迟，但客户适应能力增强，对处理疫情更有信心 [113][114] - 医院和护理行业面临前所未有的劳动力挑战，护士流动性大，公司认为这对其未来定位有利，但短期内客户面临成本压力和人员流动对质量的影响 [115][116][117] 问题: 公司如何帮助供应商应对劳动力问题，以及劳动力市场压力情况 - 市场领先的大型组织开始通过收购护理学校等方式投资员工队伍，这对公司有利，因为公司专注于员工保留、发展、认证和支持 [120] - 公司认为组织需要全面投资员工队伍，包括福利、灵活性、培训和职业发展等方面，公司的Jane技术可以识别员工技能差距并提供智能推荐 [121][122][123] - 行业面临严重的人员短缺问题，旅行护士行业兴起，员工价格可能上涨，公司认为自身在帮助组织投资员工队伍方面具有优势 [123][124] 问题: 公司转向混合办公模式后是否能在全国招聘，面临哪些障碍或挑战 - 公司关闭部分租赁办公室，集中资源在圣地亚哥、博尔德和纳什维尔的大型资源中心，通过举办年度三天的部门务虚会等方式维护公司文化，但成本会增加 [126][127][128] - 公司员工离职率较高，但招聘速度也很快，净员工人数基本持平，公司希望未来降低离职率，提高员工人数 [129][130][131] 问题: 劳动力解决方案业务第三季度环比下降的原因是什么 - 第一季度和第二季度的一些一次性项目对营收有积极影响，第三季度这种影响减少，主要是传统复苏业务持续减少和一次性软件或永久许可证销售减少 [134] 问题: 请再次说明收购和有机增长的百分比，以及这是针对总营收吗 - 剔除传统复苏业务资产影响后，综合营收增长中有机增长为10.5%，收购贡献为13.7%，总计约24% [136] 问题: 调度业务的胜利都在劳动力业务中吗 - 是的 [137] 问题: 离职员工的特征是什么，涉及哪些部门和经验水平 - 公司高层管理人员离职率极低，其他员工离职情况广泛，涉及各个部门和经验水平，主要是员工重新评估工作生活并尝试新机会 [138][140][141] - 离职导致公司内部晋升机会增加，员工流动基本平衡 [141][142] 问题: 认证业务的47个客户是全新客户还是包括传统客户转换 - 两者都有，约三分之二（31个）是新客户，三分之一（16个）是迁移客户 [144][151] 问题: 现有客户向VerityStream平台的过渡是否符合本季度预期 - 过渡情况超出预期，客户在准备好时会自愿迁移，公司不强制转换，新客户在公开招标中也倾向于选择公司的平台 [146][147] 问题: 公司是否继续看到适度的工资通胀 - 目前工资通胀不严重，公司通过内部晋升填补职位空缺，整体成本仅略有增加，但预计明年可能会上升 [149][150][151]

Washington, D.C. 20549 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 500 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6480万美元，同比增长7%，受120万美元递延收入减记影响 [36] - 运营收入340万美元，同比下降20%；净利润240万美元，同比下降29%；摊薄后每股收益0.08美元，低于去年的0.11美元 [37] - 非GAAP指标调整后EBITDA达1450万美元，创历史新高，同比增长20% [9][35] - 毛利率为65%，与全年目标一致，预计今明两年保持在60%中段 [40][41] - 运营费用（不含成本）增长16%，即540万美元，反映对核心业务的投资和收购业务的增量费用 [41] - EBITDA利润率从去年的20%提升至22.4% [42] - 运营现金流从去年的1350万美元增至2430万美元，本季度DSO从47天改善至43天 [42] - 年初至今自由现金流为1160万美元，高于去年的460万美元；季度末现金和投资余额为5510万美元，营运资金改善超600万美元 [43] - 资本支出（含资本化软件开发）本季度为690万美元，年初至今为1120万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案业务营收5220万美元，同比增长6.7% [37] - 供应商解决方案业务营收1270万美元，同比增长8.5% [37] - 剔除传统复苏业务后，综合营收增长28%，其中有机增长13%，收购贡献15% [39] - 预计2021年劳动力业务营收在2.035亿 - 2.065亿美元之间，供应商业务营收在4950万 - 5050万美元之间 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国近半数成年人已完全接种疫苗，但Delta变种导致住院人数增加36% [6] - 公司新销售订单和续约情况较去年同期有所改善，但劳动力部门仍存在部分延迟采购决策的情况，而认证产品需求增长，供应商解决方案部门销售表现强劲 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年目标为实现有机高个位数营收增长（7% - 9%），达到约65%的毛利率，调整后EBITDA利润率达17% - 21% [17][18] - 公司已跨越三个业务转型的关键拐点，开始关注业务机会，包括红十字会复苏套件、VerityStream平台和HealthStream平台 [23] - 计划通过投资和创新，将近期收购的三家调度和产能管理业务打造成市场领先的解决方案 [56][58] - 采用混合办公政策，减少办公室租赁，将办公室转变为资源中心 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临传统复苏产品营收下降和收购相关递延收入减记的挑战，但公司团队通过有机增长和收购成功填补了营收缺口 [10] - 预计下半年营收将继续同比增长，但由于上半年存在一些非经常性收入，下半年营收将趋于平稳 [45] - 上半年调整后EBITDA创新高，但下半年由于投资增加、员工差旅和展会费用恢复等因素，EBITDA将低于上半年 [47][48][49] - 招聘环境竞争激烈，员工离职率上升，但公司能够吸引新员工，目前尚未看到显著的工资通胀，但预计未来部分岗位薪酬将面临适度上涨压力 [71][72][111] 其他重要信息 - 公司推出的AI驱动临床开发解决方案Jane在市场上获得认可，去年获六项Brandon Hall大奖，今年第二季度新增23笔销售 [21][22] - 红十字会复苏套件已覆盖全美50个州，订阅量超50万，相关产品组合也在不断扩大 [27][28] - 2021年第二季度，VerityStream应用套件新增42个客户账户，累计超400个账户 [30] - HealthStream平台新增18万个净订阅用户，累计达452万个订阅用户 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 招聘环境及技术人员工资情况 - 宏观环境导致员工离职率上升，但公司文化吸引新员工加入，目前净增员工数量受离职率影响；尚未看到显著工资通胀，多数岗位能在合理薪资范围内招聘到人员，但预计部分岗位薪酬将面临适度上涨压力 [71][72][111] 问题: 下半年差旅和展会费用预算 - 第三季度差旅预算约25万美元，第四季度约50万美元，这只是预算占位数据，实际情况可能因员工集中活动等因素而有所不同，预计未来差旅预算将因新的移动办公模式而增加，但减少的租金成本可部分抵消 [82][83][84] 问题: 毛利率变化原因 - 是由于将生产环境相关软件费用从一般及行政费用重新分类至成本收入，导致毛利率略有变化 [86][87][89] 问题: 针对客户招聘和留用问题，公司在产品开发和营销方面的策略 - 公司产品和服务旨在支持客户发展和留住员工，通过提供职业发展、技能提升和评估工具，帮助客户成为受青睐的雇主；同时，公司也有与员工心理健康相关的新产品 [92][93][94] 问题: 订单和续约改善的原因 - 可能是市场需求增长、公司竞争力提升以及与去年同期（疫情初期）对比的结果，但目前销售仍在恢复到疫情前水平 [96][97][98] 问题: 全年营收指导中下半年营收持平的原因及对明年的展望 - 下半年营收持平主要是由于传统复苏业务收入减少以及调度和产能管理业务的一次性软件销售减少；明年医院招聘需求可能增加，有望推动公司业务增长，但具体情况还需关注市场变化 [101][102][103] 问题: Jane产品的销售管道情况 - 公司目标是每周销售一笔Jane产品，目前基本能实现该目标，但该产品属于非必需购买产品，客户购买决策存在一定延迟 [105][106] 问题: 公司用户大会的安排 - 公司在疫情前已放弃单一大型会议模式，改为举办规模较小的区域会议和用户组会议，目前暂无计划恢复大型会议 [108][109][110] 问题: 上半年200万美元一次性软件许可收入在季度的影响 - 这200万美元是软件许可和大型专业服务项目在上半年完成里程碑的收入，第一季度和第二季度各约100万美元 [117] 问题: 新变种对客户支出的影响 - 目前判断还为时过早，大型医疗系统和大学已学会在危机中运营，虽有部分延迟采购和对非必需产品的关注减少，但整体应对能力有所提升 [119][120][121] 问题: Jane产品的使用范围和扩展机会 - Jane主要用于护理领域，可帮助护士在不同部门间转换；扩展机会包括覆盖家庭健康助理等其他岗位，以及增加新的评估功能和类别 [122][123]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Tennessee 62-1443555 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 500 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6350万美元，同比增长3%，受160万美元递延收入减记影响 [52] - 营业收入330万美元，同比下降54%；净利润230万美元，同比下降68%；摊薄后每股收益0.07美元，低于去年同期的0.22美元 [53] - 非GAAP指标调整后EBITDA为1360万美元，同比增长14%，创公司季度新高 [54] - 毛利率为66.5%，去年为66.9%，若排除一次性有利调整，去年毛利率为61.3% [58] - 运营费用（不包括收入成本）同比增长15%，即500万美元 [59] - 运营现金流从去年的610万美元改善至今年的1910万美元，DSO从44天增至52天 [61] - 自由现金流为1190万美元，去年为100万美元，季度末现金和投资余额为5600万美元 [62] - 预计2021年合并营收在2.45亿 - 2.55亿美元之间，EBITDA在4000万 - 4400万美元之间，资本支出在2500万 - 2700万美元之间 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 劳动力解决方案营收5130万美元，同比增长3%；提供商解决方案营收1220万美元，同比增长4% [55] - 第一季度遗留复苏产品营收180万美元，预计第二季度约70万美元，此后极小 [56] - 第一季度新增约2.1万个hStream净新订阅，累计约434万个订阅 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命聚焦医疗人员，通过帮助发展、留住、吸引和认证医疗人员来提高医疗质量 [10] - 预计2022年实现有机高个位数营收增长率，毛利率约65%，调整后EBITDA利润率恢复到15% - 20% [16][17] - 公司有三个业务重点领域：学习与发展解决方案、认证与特权解决方案、调度与容量管理解决方案，均与hStream平台连接 [82][83] - 继续评估潜在并购机会，以实现长期营收增长、改善和维持毛利率以及增加EBITDA [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国疫情有进展，但仍有挑战，公司在努力适应新的工作模式 [8][9] - 第一季度表现良好，但未来需谨慎建模，因处于投资阶段，有增加投资、一次性费用等因素 [50] - 疫情可能继续影响客户购买决策，但公司销售和运营团队适应远程工作，第一季度预订量超过去年同期 [71][73] 其他重要信息 - 公司将于5月20日下午2点（中部时间）举行虚拟年度股东大会 [93] - 公司4月获得Comparably颁发的最佳运营团队奖 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Verity hStream产品线成功的驱动因素和竞争优势 - 公司收购四家相关公司，整合其优势构建CredentialStream平台，该平台更全面，执行更出色，提高了竞争胜率 [97][98][99] - 客户开始更关注综合平台，有升级旧平台的意愿，购买环境有所改善 [100][101] - 该平台与hStream生态系统的连接开始显现优势，如数据无缝流动，减少手动操作 [103][104][105] 问题: 如何在医疗系统更广泛的AI优先事项背景下，描述Jane产品在劳动力管理解决方案方面的需求 - 高质量教育和培训的价值难以量化，在预算优先级中较低，投资和能力发展受高质量组织重视 [108][110] - Jane能更准确量化能力和决策缺陷，帮助看到能力与临床结果的联系，但目前采用率低，受价格、优先级和认知时间等因素影响 [111][113] 问题: 随着疫情缓解，医院如何转变优先级，对公司产品有何影响 - 行业持续关注质量结果，大型强大组织开始优先考虑能实现质量结果的工具集 [121] - 公司产品有助于满足监管要求，如认证与特权服务的守门人功能，新的Workforce Validate产品也很重要 [122][123] - Jane是学习的下一代方法，提供超越合规培训的新维度，公司在监管培训和教育发展平台方面有定位优势 [124][125] - 认证与特权、学习与发展、调度与时间管理等领域的关注度将提高，而疫情和EHR过渡等因素的影响将减弱 [126] 问题: 目前实施情况如何，与疫情前相比怎样，未来如何发展 - 去年2 - 6月几乎无人实施新系统，现在客户开始安排实施计划，但由于过渡模式和运营恢复缓慢，存在时间滞后问题 [129] - 不同产品实施周期不同，如大型认证合同可能需要两年或更长时间才能完全实施并实现全部收入 [130] 问题: 请再次说明有机增长和收购增长情况，以及收购是否都在劳动力领域 - 排除遗留复苏业务后，有机增长8%，收购贡献约14%，综合增长率约22% [134] - 自2020年初以来完成的五次收购均在劳动力业务部门 [135] 问题: 请介绍调度领域的情况，预计整合时间和前景如何 - 公司将借鉴VerityStream的经验，重复其整合模式，希望在三年内或更短时间内完成整合并推出新产品战略 [137][140] - 已收购NurseGrid、ShiftWizard和ANSOS资产，各有优势，目前正在解决相关问题以提升产品 [138][139] 问题: 调度领域的利润率情况如何 - 该领域利润率约64%，与公司目标一致，但内容和推广方面的投入可能会略微降低毛利率 [145] - 计划在未来三个月将销售团队从10人增加到22人 [146] 问题: 今年公司将进行哪些投资 - 继续对Jane等产品进行投资以增加价值，VerityStream团队也会持续发展其应用程序集 [150] - 重点投资调度与容量管理领域，包括组建领导团队、发展技术和制定路线图，如增加销售和技术团队人员 [151][152] - 对收购的应用程序进行更新和现代化改造，处理产品之间的互连性、品牌和定位问题 [153] - 去年削减的费用如加薪、高管奖金计划和差旅费将在今年下半年恢复 [154] 问题: 第一季度非经常性专业服务和软件许可证收入是多少 - 主要来自第四季度收购的ANSOS组织，金额不到100万美元 [155]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 000-27701 HEALTHSTREAM, INC. Indicate by check mark if the registrant is a well-known seasoned issuer, as defined in Rule 405 of t ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收6180万美元，同比下降1%；营业收入110万美元，同比下降66%；持续经营业务收入90万美元，同比下降74%；持续经营业务摊薄后每股收益0.03美元，低于上年的0.11美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）1070万美元，同比下降4% [20] - 全年运营现金流3590万美元，低于去年创纪录的6570万美元；应收账款周转天数（DSO）从去年第四季度的39天增加到50天；第四季度收购使DSO增加了6天 [26] - 第四季度资本支出750万美元，全年2100万美元；第四季度股票回购约360万美元，全年2000万美元；年末现金和投资余额4650万美元 [27] - 预计2021年合并营收在2.425亿 - 2.525亿美元之间，调整后EBITDA在3400万 - 3830万美元之间，资本支出在2500万 - 2700万美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 劳动力解决方案业务 - 第四季度营收4970万美元，同比下降2%或120万美元；传统复苏产品营收第四季度下降570万美元，全年为3840万美元，低于2019年的5890万美元，预计2021年为零；其他劳动力营收增加450万美元或12%，其中平台和内容订阅增加240万美元或7%，本季度完成的收购贡献210万美元 [22] 供应商解决方案业务 - 第四季度营收1210万美元，同比增长3%，主要与2019年12月完成的CredentialMyDoc收购有关 [23] 美国红十字会模拟套件项目 - 包括订阅和模拟设备，是第四季度营收增长的重要贡献者 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将销售和营销工作从传统复苏产品转向新的复苏产品，如2019年1月推出的红十字会复苏套件计划，2020年全年签署了180多份新合同 [13][14] - 推动客户采用和迁移到新的Verity hStream应用套件，2020年第四季度有39个客户账户签约，累计约345个 [16] - 促使客户升级到hStream平台，第四季度新增约38万个净新hStream订阅，累计约420万个 [17] - 2020年收购了四家公司，今年1月又收购了一家，其中NurseGrid、ShiftWizard和ANSOS专注于医院排班，形成了新的解决方案组HealthStream调度；myClinicalExchange有助于拓展护理和医学生市场；ComplyALIGN与核心合规业务契合 [39][41][42] - 计划将收购公司的预期回报再投资，并在销售、营销和产品开发方面进行增量投资，以改善市场地位 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情等不利条件，公司员工专注执行，为长期股东价值奠定基础 [5] - 预计2021年营收有增长潜力，尽管面临传统复苏产品营收下降和收购相关递延收入减记的负面影响 [7][8] - 2022年目标是实现有机高个位数营收增长率、约65%的毛利率和15% - 20%的调整后EBITDA利润率 [10][11] - 随着疫苗接种和感染率下降，客户运营逐渐恢复，有新的机遇，但仍存在风险，公司预计未来18个月业务将逐步恢复正常 [62][63][64] 其他重要信息 - 第四季度公司六项产品共获得布兰登霍尔集团115个卓越奖，包括美国红十字会复苏套件和护士住院医师项目 [36] - 第四季度获得两项下一代临床解决方案专利，分别涉及使用数据构建复苏教育和认证的角色特定路径，以及专有AI引擎的自然语言功能 [37][38] - 1月Kevin O'Hara加入公司担任平台解决方案高级副总裁兼总经理；Scott Fenstermacher加入执行团队担任销售高级副总裁 [43] - 董事会成员Dr. C. Martin Harris本周结束任期 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年高个位数有机增长的具体驱动因素及三条业务线的预期 - 公司对2022年的展望有信心，驱动因素包括红十字会复苏套件项目的成功、采用和市场渗透；新的AI平台Jane的市场成功，今年初签署了首份数百万美元合同；Verity hStream平台获得市场份额，有345个合同和满意的参考客户；调度业务虽面临挑战，但有乐观因素，2021年进行了投资 [51][52][53][55][56] 问题2: 随着疫苗接种和感染率下降，与医院的对话如何变化及未来预期 - 客户正在学习在提供新冠服务和传统服务之间取得平衡，有新的机遇感，但仍存在风险；预计未来18个月业务将逐步恢复正常，如下半年差旅和费用将恢复 [62][63][64] 问题3: 新平台功能完善后销售周期是否会缩短 - 目前无法预测销售周期是否会缩短，但随着hStream架构成熟，未来推出有机产品和服务客户将更快速；公司业务更加多元化，抗风险能力增强 [66] 问题4: 未来业务是否会分为三个不同的细分市场 - 近期仍将保持现状，未来希望成为单一平台公司，通过hStream平台连接多样化的收入流，而不是更多的细分市场 [70] 问题5: 2021年递延收入减记的规模 - 预计2021年递延收入减记的影响在430万 - 530万美元之间 [72] 问题6: 如何看待三条业务线的总可寻址市场和增长情况 - 三条业务线都有创新和互联的空间，存在衍生机会；通过整合数据和利用生态系统，可获得竞争优势和财务机会；各领域有创新和获取市场份额的空间 [73][74][75] 问题7: 销售过程中采购是否集中 - 三条业务线的产品针对七个不同的买家，分布在不同预算领域；有一些共同的买家，如首席护理官；不同业务线有不同的销售目标和团队 [76][77] 问题8: 供应商解决方案业务的增长机会是否符合预期 - 过渡过程困难，但过去12个月开始看到努力的成果，市场接受度和采用率提高；该应用套件已扩展到更全面的功能，仍有增长机会 [79][80] 问题9: 调度业务的整合和投资情况 - 与Verity hStream项目类似，但有经验教训；市场有整合需求，已开始相关工作；未来24个月将加强销售组织，将应用程序连接到hStream平台，有望产生新的应用和软件 [82][83][84] 问题10: 2021年收购带来的营收贡献 - ShiftWizard历史营收约400万美元；ANSOS净递延收入减记后预计在1600万 - 1900万美元之间，加上递延收入减记约为2500万美元；其他收购规模较小，具体贡献正在量化 [88][89] 问题11: Verity客户迁移到新平台的比例 - 未披露迁移比例，因为利润率相似，迁移需要时间，且目前没有强制迁移计划，将其视为一个软件单元；新销售、新客户和过渡客户都能从迁移中受益 [90] 问题12: 变革医疗业务的历史增长情况 - 未提供具体历史增长数据，预计将在10 - K文件中披露；该业务有稳定的利润率和大型客户，创新和增长将来自ShiftWizard平台 [92][93][94]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No.: 000-27701 HealthStream, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an acce ...