运营收入来源 - 公司约99.9%的运营收入来自美国境内运输，其余来自加拿大[51] 能源价格变化 - 2022年3月能源部平均燃料价格涨至超5美元/加仑，截至5月仍高于该水平，最近公布价格达5.51美元/加仑，2022年第一季度平均价格4.24美元/加仑，较2021年的2.91美元/加仑增长45.7%[58] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度运营收入1.513亿美元，净利润1680万美元，基本每股净利润0.21美元，2021年同期运营收入1.524亿美元，净利润1370万美元，基本每股净利润0.17美元[60] - 2022年第一季度运营比率为85.2%，2021年同期为88.0%；非GAAP调整后运营比率2022年为82.4%，2021年为86.5%[60] - 截至2022年3月31日过去四个季度资产回报率为8.7%，股权回报率为11.3%，2021年同期分别为7.5%和9.9%[60] - 2022年第一季度经营活动现金流3760万美元，占运营收入24.9%，2021年同期为3540万美元，占比23.2%[60] - 2022年第一季度末现金、现金等价物和受限现金增加2920万美元，达2.029亿美元，不含受限现金的现金及现金等价物为1.871亿美元[60] - 2022年第一季度运营收入为1.513亿美元，较2021年同期的1.524亿美元减少110万美元（0.7%）[65] - 2022年第一季度净收入为1680万美元，较2021年同期的1370万美元增加22.1% [64] - 2022年第一季度燃料附加费收入为2400万美元，较2021年的1680万美元增加720万美元（42.8%）[65] - 2022年第一季度薪资福利为5860万美元，较2021年的6480万美元减少620万美元（9.5%）[67] - 2022年第一季度燃料费用为2970万美元，较2021年的2420万美元增加550万美元（23.0%）[68] - 2022年第一季度折旧摊销为2330万美元，较2021年的2690万美元减少360万美元（13.4%）[69] - 2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1.871亿美元，无未偿还债务，信贷协议可用借款额度为1650万美元[74] - 2022年第一季度经营活动产生的现金流为3760万美元，占运营收入的24.9%，2021年同期为3540万美元，占比23.2% [78] - 2022年第一季度投资活动使用现金840万美元，2021年同期为提供现金1550万美元，净减少2390万美元[79] - 2022年第一季度融资活动使用现金较2021年同期减少1670万美元，主要因2022年未回购普通股，而2021年回购0.8万股，花费1450万美元[80] 车队车龄情况 - 截至2022年3月31日，公司拖拉机队平均车龄1.5年，拖车队平均车龄3.7年，2021年同期分别为1.7年和3.8年[59] 公司收购情况 - 自1986年以来公司完成8次收购，最近一次是2019年8月26日收购Millis Transfer[55] 商品价格风险及应对 - 公司主要面临燃料和橡胶采购的商品价格风险[86] - 公司与多数客户有燃油附加费协议，可转嫁大部分长期价格上涨[86] - 燃油附加费无法完全抵消燃油成本增加，因无法转嫁非路线里程、空驶里程和拖拉机怠速时间的燃油成本[86] - 假设2022年行驶里程、燃油附加费占收入百分比、非生产性里程百分比和每加仑英里数与2021年一致，每加仑燃油均价同比上涨1美元，2022年所得税前收入将减少约700万美元[86] - 公司使用大量轮胎维护创收设备[86] - 由于价格上涨的幅度和时机以及当前费率环境，公司无法将轮胎供应商的价格上涨100%转嫁给客户[86] - 历史上，公司通过向供应商批量购买轮胎来尽量减少轮胎价格上涨[86] - 基于2022年预期轮胎采购量，轮胎价格上涨10%将使轮胎采购费用增加110万美元，导致所得税前收入相应减少[86]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司运营收入6.073亿美元，净利润7930万美元，基本每股净收益1.00美元，加权平均流通股7960万股；2020年运营收入6.453亿美元，净利润7080万美元，基本每股净收益0.87美元，加权平均流通股8140万股[167] - 2021年运营比率为82.6%，2020年为85.5%；2021年净利润率为13.1%，2020年为11.0%；2021年非GAAP调整后运营比率为80.2%，2020年为84.0%[167][168] - 截至2021年12月31日，公司总资产9.285亿美元，股东权益总额7.271亿美元；2021年资产回报率为8.4%，2020年为7.5%；2021年股权回报率为10.9%，2020年为10.0%[168] - 2021年经营活动现金流为1.234亿美元，占运营收入的20.3%；2020年为1.789亿美元，占运营收入的27.7%[170] - 2021年运营收入为6.073亿美元，较2020年的6.453亿美元减少3800万美元，降幅5.9%[182] - 2021年经营活动现金流为1.234亿美元，占运营收入的20.3%，2020年为1.789亿美元，占比27.7%[199] - 2021年公司净支付所得税3850万美元，2020年为1370万美元[203] 现金流及资金使用情况 - 2021年净投资现金流使用260万美元，主要用于250万美元的创收设备净购买；融资活动使用7810万美元，包括4590万美元支付股息和3200万美元股票回购[170] - 截至2021年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金增加4260万美元至1.738亿美元，无未偿债务；不受限现金和现金等价物增加4380万美元至1.577亿美元[170] 公司业务布局及目标 - 公司约80%的终端位于美国25个最大都会区200英里范围内[163] - 公司长期目标是实现显著增长，保持低80%多的运营比率，维持无债务资产负债表[164] 设备资产情况 - 截至2021年12月31日，公司拖拉机队平均年龄为1.4年，拖车队平均年龄为3.4年；预计2022年两者平均年龄将增加[178] - 公司超过99%的总里程来自公司司机操作的创收设备，新购买的拖拉机和拖车折旧年限分别为5年和7年[214] 公司收购情况 - 公司自1986年以来完成8次收购，最近一次是2019年8月26日收购Millis Transfer[174] 能源价格情况 - 2021年和2020年美国能源部（DOE）柴油平均每加仑价格分别为3.29美元和2.55美元，截至2022年2月21日，2022年平均每加仑价格为3.83美元[179] 各项费用指标变化 - 2021年薪资、工资和福利为2.5亿美元，较2020年的2.695亿美元减少1950万美元，降幅7.2%[185] - 2021年燃料费用为9960万美元，较2020年的8610万美元增加1350万美元，增幅15.7%[186] - 2021年折旧和摊销为1.041亿美元，较2020年的1.099亿美元减少580万美元，降幅5.3%，预计2022年折旧费用在9000万至1亿美元[188] - 2021年运营和维护费用为2150万美元，较2020年的2760万美元减少610万美元，降幅22.2%[189] - 2021年运营税费和许可证费用为1360万美元，较2020年的1500万美元减少140万美元，降幅9.1%[190] - 2021年保险和索赔费用为2080万美元，较2020年的2220万美元减少140万美元，降幅6.3%[191] 财产处置收益情况 - 2021年处置财产和设备收益为3740万美元，较2020年的1480万美元增加2260万美元，增幅152.4%[193] 股票回购情况 - 截至2021年12月31日，股票回购计划剩余授权回购股份660万股，2021年和2020年分别在公开市场回购180万股和150万股[202] 信贷协议情况 - 2021年8月31日，信贷协议第二次修订，提供2500万美元循环信贷额度，可一次性最多增加1亿美元，信用证子功能从3000万美元降至2000万美元，到期日延至2023年8月31日[204] - 信贷协议包含多项财务契约，如最高调整杠杆比率2:1、最低净收入1美元、最低有形净资产2.5亿美元等，公司在2021和2020年均遵守相关契约[206] 合同义务和税务情况 - 截至2021年12月31日，公司合同义务和商业承诺总计3130万美元，其中采购义务2580万美元需在1年内支付，未确认税收利益义务550万美元需在5年以上支付[208] - 截至2021年12月31日，公司总未确认税收利益470万美元，其中370万美元会影响有效税率，应计利息和罚款80万美元[209] 风险自保情况 - 公司对部分汽车责任和工人补偿风险进行自保，管理层根据历史趋势估计应计费用，但最终解决金额可能与估计不同[215] 价格变动影响情况 - 假设2022年各项指标与2021年一致，每加仑燃料平均价格同比上涨1美元，公司税前收入将减少约700万美元；轮胎价格上涨10%，轮胎采购费用将增加110万美元，税前收入相应减少[222] 债务及利率影响情况 - 截至2021年12月31日，公司无未偿还债务，利率上升目前不会影响年度利息费用，但可能影响未来借款[220]

运营收入来源 - 公司约99.9%的运营收入来自美国境内运输，其余来自加拿大[59] 公司收购情况 - 自1986年以来公司完成8次收购，最近一次是2019年8月26日收购Millis Transfer[63] 柴油价格变化 - 2021年9月30日止三个月和2020年同期，平均每加仑柴油价格分别为3.36美元和2.43美元，涨幅38%；2021年9月30日至10月底，平均价格上涨0.31美元，涨幅9%[66] 财务关键指标变化（整体九个月） - 2021年前九个月运营收入4.591亿美元，净收入5890万美元，基本每股净收入0.74美元；2020年同期运营收入4.895亿美元，净收入5310万美元，基本每股净收入0.65美元[68] - 2021年9月30日止九个月运营比率为82.8%，2020年同期为85.8%；非GAAP调整后运营比率2021年为80.5%，2020年为84.2%[68] - 截至2021年9月30日，公司总资产9.583亿美元，过去四个季度资产回报率为8.0%，股权回报率为10.6%；2020年同期分别为7.1%和9.4%[68] - 2021年9月30日止九个月经营活动现金流9570万美元，占运营收入20.8%；2020年同期为1.33亿美元，占比27.2%[68] - 2021年投资活动提供净现金500万美元，融资活动使用3480万美元，主要用于回购股票3140万美元和支付股息320万美元[68] - 2021年第三季度末现金、现金等价物和受限现金为1.971亿美元，支付4110万美元股息（含3950万美元特别股息）后现金余额大幅减少[68] - 2021年前九个月经营活动提供的现金流为9570万美元，占经营收入的20.8%，2020年同期为1.33亿美元，占比27.2%[104] - 2021年前九个月投资活动提供的现金流为500万美元，2020年同期使用1.123亿美元，现金净增加1.173亿美元[106] - 2021年前九个月融资活动使用的现金比2020年同期增加1720万美元，主要因回购普通股多使用1910万美元[107] 车队车龄情况 - 截至2021年9月30日，公司拖拉机队平均车龄1.7年，拖车队平均车龄3.3年[67] 财务关键指标变化（第三季度） - 2021年第三季度公司运营比率为78.2%，非GAAP调整后运营比率为75.0%，上年同期分别为83.2%和81.5%；九个月运营比率为82.8%，非GAAP调整后运营比率为80.5%，上年同期分别为85.8%和84.2%[72][85] - 2021年第三季度净收入为2450万美元，2020年同期为2070万美元，增长18.1%；九个月净收入为5890万美元，2020年同期为5310万美元，增长10.9%[72][85] - 2021年第三季度运营收入从2020年的1.623亿美元降至1.526亿美元，减少970万美元（6.0%）；九个月运营收入从2020年的4.895亿美元降至4.591亿美元，减少3040万美元（6.2%）[73][86] - 2021年第三季度燃料附加费收入从2020年的1440万美元增至1960万美元，增加520万美元（36.2%）；九个月燃料附加费收入从2020年的4790万美元增至5550万美元，增加760万美元（16.1%）[73][86] - 2021年第三季度薪资、工资和福利从2020年的6720万美元降至6270万美元，减少450万美元（6.6%）；九个月从20560万美元降至19040万美元，减少1520万美元（7.4%）[76][88] - 2021年第三季度燃料费用从2020年的2120万美元增至2530万美元，增加410万美元（19.0%）；九个月从6540万美元增至7420万美元，增加880万美元（13.4%）[77][90] - 2021年第三季度折旧和摊销从2020年的2760万美元降至2530万美元，减少230万美元（8.5%）；九个月从8140万美元降至7820万美元，减少320万美元（4.0%）[78][91] - 2021年第三季度运营和维护费用从2020年的710万美元降至540万美元，减少170万美元（24.5%）[79] - 2021年第三季度处置财产和设备收益从2020年的570万美元增至1530万美元，增加960万美元[83] - 2021年第三季度有效税率为26.9%，2020年为24.7%[84] 前九个月部分费用及收益变化 - 2021年前九个月运营和维护费用减少480万美元（22.2%），降至1670万美元[92] - 2021年前九个月运营税费和许可证费用减少90万美元（7.9%），降至1030万美元[93] - 2021年前九个月保险和索赔费用减少80万美元（5.4%），降至1520万美元[94] - 2021年前九个月其他运营费用减少340万美元（17.5%），降至1620万美元[95] - 2021年前九个月财产和设备处置收益增加1860万美元，达到2730万美元[96] - 2021年和2020年前九个月有效税率分别为25.8%和24.5%[97] 现金及债务情况 - 2021年9月30日公司有1.804亿美元现金及现金等价物，无未偿还债务，信贷协议可用借款额度为1420万美元[98]

运营收入来源 - 公司约99.9%的运营收入来自美国境内运输，其余来自加拿大[57] 公司收购情况 - 公司自1986年以来完成了8次收购，最近一次是2019年8月26日收购Millis Transfer[61] 柴油价格情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，美国能源部平均柴油价格分别为每加仑3.21美元和2.43美元，2020年4月1日至12月31日平均价格为2.44美元，2021年截至7月26日平均价格为3.10美元[64] 设备使用年限 - 2021年6月30日，公司拖拉机队平均使用年限为1.8年，拖车队平均使用年限为3.6年[65] 财务关键指标（半年数据对比） - 2021年前六个月运营收入为3.065亿美元，净利润为3450万美元，基本每股净利润为0.43美元；2020年同期运营收入为3.272亿美元，净利润为3240万美元，基本每股净利润为0.40美元[66] - 2021年截至6月30日的六个月运营比率为85.1%，2020年同期为87.1%；非GAAP调整后运营比率2021年为83.1%，2020年为85.6%[66] - 2021年6月30日公司总资产为9.57亿美元[66] - 截至2021年6月30日的过去四个季度，公司资产回报率为7.6%，股权回报率为10.0%；2020年同期分别为7.1%和9.6%[66] - 2021年截至6月30日的六个月，公司经营活动现金流为6280万美元，占运营收入的20.5%；2020年同期为8380万美元，占比25.6%[66] - 2021年公司投资活动提供净现金830万美元，融资活动使用1830万美元，主要用于回购股票1500万美元和支付股息320万美元，截至6月30日现金、现金等价物和受限现金增加5270万美元，达到1.839亿美元[66] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月有效税率分别为25.0%和24.3%[95] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月经营活动提供的现金流分别为6280万美元和8380万美元，占经营收入的比例分别为20.5%和25.6%[101] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月投资活动提供的现金分别为830万美元和使用现金6390万美元，净增加现金7220万美元[104] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月融资活动使用的现金增加250万美元，主要因2021年回购普通股多使用270万美元[105] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月所得税净支付分别为1770万美元和60万美元[107] 财务关键指标（季度与半年对比） - 2021年Q2运营收入为1.541亿美元，较2020年同期的1.609亿美元减少680万美元（4.2%）；2021年上半年运营收入为3.065亿美元，较2020年同期的3.272亿美元减少2070万美元（6.3%）[70][83] - 2021年Q2净利润为2070万美元，较2020年同期的1920万美元增长8.1%；2021年上半年净利润为3450万美元，较2020年同期的3240万美元增长6.3%[69][82] 燃料附加费收入情况 - 2021年Q2燃料附加费收入为1910万美元，较2020年同期的1400万美元增加510万美元（36.8%）；2021年上半年燃料附加费收入为3590万美元，较2020年同期的3340万美元增加250万美元（7.4%）[70][84] 燃料费用情况 - 2021年Q2燃料费用为2480万美元，较2020年同期的1830万美元增加650万美元（35.6%）；2021年上半年燃料费用为4900万美元，较2020年同期的4420万美元增加480万美元（10.7%）[74][88] 薪资福利情况 - 2021年Q2薪资福利为6290万美元，较2020年同期的6810万美元减少520万美元（7.7%）；2021年上半年薪资福利为1.277亿美元，较2020年同期的1.384亿美元减少1070万美元（7.7%）[73][86] 折旧摊销情况 - 2021年Q2折旧摊销为2600万美元，较2020年同期的2720万美元减少120万美元（4.5%）；2021年上半年折旧摊销为5290万美元，较2020年同期的5380万美元减少90万美元（1.7%）[75][89] 运营维护费用情况 - 2021年Q2运营维护费用为570万美元，较2020年同期的760万美元减少190万美元（25.4%）；2021年上半年运营维护费用为1140万美元，较2020年同期的1440万美元减少300万美元（21.1%）[76][90] 运营税费情况 - 2021年Q2运营税费为340万美元，较2020年同期的370万美元减少30万美元（8.4%）；2021年上半年运营税费为700万美元，较2020年同期的760万美元减少60万美元（7.0%）[77][91] 保险理赔费用情况 - 2021年Q2保险理赔费用为470万美元，较2020年同期的590万美元减少120万美元（20.1%）；2021年上半年保险理赔费用为1010万美元，较2020年同期的1120万美元减少110万美元（9.7%）[78][92] 财产设备处置收益情况 - 2021年Q2财产设备处置收益为790万美元，较2020年同期的320万美元增加470万美元；2021年上半年财产设备处置收益为1210万美元，较2020年同期的300万美元增加910万美元[80][94] 现金及债务情况 - 2021年6月30日公司现金及现金等价物为1.672亿美元，无未偿还债务，信贷协议可用借款额度为8890万美元[96] 设备采购承诺情况 - 截至2021年6月30日，拖拉机和拖车设备的总预计采购承诺（扣除拖拉机销售承诺）为6170万美元[100] 联邦工资税递延情况 - 截至2021年6月30日，《CARES法案》递延的联邦工资税为920万美元[103] 股票回购情况 - 截至2021年6月30日，股票回购计划剩余授权回购股份470万股，2021年和2020年截至6月30日的六个月分别回购0.8万股和0.7万股[106] 价格变动对收入和费用影响 - 假设2021年各项指标与2020年一致，每加仑燃料平均价格同比上涨1美元，将使税前收入减少约820万美元；轮胎价格上涨10%，将使轮胎采购费用增加140万美元[113]

业务收入来源 - 公司约99.9%的运营收入来自美国境内货运，其余来自加拿大[60] 公司收购情况 - 自1986年以来完成8次收购，最近一次是2019年8月26日收购Millis Transfer[64] 司机薪酬调整 - 过去四年实施三次司机薪酬上调，预计2021年第二季度进一步提高[65] 柴油燃料价格变化 - 2021年3月31日和2020年同期，平均DOE柴油燃料价格分别为每加仑2.91美元和2.88美元，2020年4月1日至12月31日为2.44美元，2021年截至4月26日为2.96美元[67] 财务关键指标对比（2021年Q1与2020年同期） - 2021年第一季度运营收入1.524亿美元，净收入1370万美元，基本每股净收入0.17美元；2020年同期运营收入1.663亿美元，净收入1320万美元，基本每股净收入0.16美元[69] - 2021年3月31日三个月运营比率为88.0%，2020年同期为89.6%；非GAAP调整后运营比率2021年为86.5%，2020年为88.2%[69] - 截至2021年3月31日过去四个季度资产回报率为7.5%，股权回报率为9.9%；2020年同期分别为7.6%和10.2%[69] - 2021年3月31日三个月经营活动现金流3540万美元，占运营收入23.2%；2020年同期为4010万美元，占24.1%[69] - 2021年第一季度运营收入为1.524亿美元，较2020年同期的1.663亿美元减少1390万美元（8.4%）[74] - 2021年第一季度净利润为1370万美元，较2020年同期的1320万美元增长3.7%[73] - 2021年第一季度运营比率为88.0%，非GAAP调整后运营比率为86.5%，2020年同期分别为89.6%和88.2%[73] - 2021年第一季度经营活动产生的现金流为3540万美元，较2020年同期的4010万美元减少[92] 现金及债务情况 - 2021年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为1.653亿美元，不含受限现金的现金和现金等价物为1.482亿美元[69] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为1.482亿美元，无未偿还债务，信贷协议可用借款额度为8850万美元[87] - 2021年3月31日公司无未偿还债务，但信贷协议下有8850万美元可用借款额度[102] 投资与融资活动现金情况 - 2021年投资活动提供净现金1550万美元，融资活动使用1670万美元，主要用于回购股票1500万美元和支付股息160万美元[69] - 2021年第一季度投资活动提供的现金为1550万美元，2020年同期使用现金3960万美元，现金收益净增加5510万美元[94] - 2021年第一季度融资活动使用的现金较2020年同期增加260万美元，主要因回购普通股多使用270万美元[95] 股票回购计划 - 截至2021年3月31日，股票回购计划剩余授权回购股份470万股，该计划无到期日[96] 信贷协议借款利率 - 信贷协议下借款利率可选：（i）1个月或3个月伦敦银行同业拆借利率加0.700% - 0.900%年利率；（ii）最优惠利率加0.0%[102] 成本费用变化（2021年Q1与2020年同期） - 2021年第一季度薪资福利为6480万美元，较2020年同期的7030万美元减少550万美元（7.8%）[77] - 2021年第一季度燃料费用为2420万美元，较2020年同期的2590万美元减少170万美元（6.9%）[79] 成本变动对税前收入影响 - 基于2020年实际燃油采购情况，若2021年每加仑燃油均价同比上涨1美元，公司税前收入将减少约820万美元[103] - 基于2021年预期轮胎采购情况，轮胎价格上涨10%将使轮胎采购费用增加140万美元，导致税前收入相应减少[103]

公司整体财务数据关键指标变化 - 1986 - 2020年，公司营收从2160万美元增长至6.453亿美元，净利润从300万美元增长至7080万美元[17] - 2020年公司运营收入6.453亿美元，净利润7080万美元，基本每股净收益0.87美元，加权平均流通股8.14亿股；2019年运营收入5.968亿美元，净利润7300万美元，基本每股净收益0.89美元，加权平均流通股8.2亿股[159] - 2020年运营比率85.5%，2019年为84.2%；2020年净利润率11.0%，2019年为12.2%；2020年非GAAP调整后运营比率84.0%，2019年为81.9%[159] - 2020年12月31日公司总资产9.512亿美元，资产回报率7.5%，股权回报率10.0%；2019年资产回报率8.2%，股权回报率11.0%[159] - 2020年经营活动现金流1.789亿美元，占运营收入27.7%；2019年为1.464亿美元，占比24.5%[162] - 2020年净投资现金流使用1.11亿美元，主要用于1.112亿美元的创收设备净购买；融资活动使用3270万美元，包括650万美元股息支付和2570万美元股票回购[162] - 截至2020年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金增加3510万美元至1.311亿美元，无未偿债务[162] - 2020年公司运营收入为6.453亿美元，较2019年的5.968亿美元增加4850万美元，增幅8.1%，Millis Transfer贡献约24.0% [175] - 2020年公司燃料附加费收入减少1330万美元，主要因2020年DOE柴油平均价格较2019年下降16.5% [177] - 2020年公司薪资、工资和福利为2.695亿美元，较2019年的2.401亿美元增加2940万美元，增幅12.2% [178] - 2020年公司燃料费用为8610万美元，较2019年的1.019亿美元减少1580万美元，减幅15.5% [180] - 2020年公司折旧和摊销为1.099亿美元，较2019年的1.002亿美元增加970万美元，增幅9.7%，预计2021年为1.1 - 1.2亿美元[181] - 2020年公司运营和维护费用为2760万美元，较2019年的2450万美元增加310万美元，增幅12.9% [182] - 2020年公司处置财产和设备收益为1480万美元，较2019年的3130万美元减少1650万美元，减幅52.7%，预计2021年为2000 - 2500万美元[186][187] - 2020年融资活动所用现金流较2019年减少6770万美元，主要因2019年收购Millis Transfer产生的9330万美元债务偿还，部分被2020年2570万美元普通股回购抵消[194] - 2020年净支付所得税1370万美元，较2019年的1890万美元下降，因2020年收到联邦退款及符合额外税收抵扣的财产和设备净购买增加[195] - 2020年公司营业收入6.45262亿美元，营业利润9341.9万美元，净利润7080.6万美元[148] - 2016 - 2020年，公司基本每股收益分别为0.68美元、0.90美元、0.88美元、0.89美元、0.87美元[148] - 2016 - 2020年，公司每股股息均为0.08美元[148] - 截至2020年12月31日，公司净营运资本1.2197亿美元，总资产9.51176亿美元，股东权益7.24334亿美元[148] - 截至2020年12月31日，公司无长期债务，无担保循环信贷额度最高为1亿美元，可用借款额度8850万美元[148][149] - 2020年公司运营现金流占运营收入的五年平均为24.0%，三年平均为25.5%，2020年为27.7%[168] 公司业务结构与布局 - 约99.9%的运营收入来自美国境内运输，其余来自加拿大[15] - 约80%的终端位于美国25个最大城市200英里范围内[16] - 约75%的货物运输距离小于500英里[22] - 公司总部位于爱荷华州北利伯蒂，占地40英亩，包括6.5万平方英尺的办公楼和3.26万平方英尺的车间及维护楼[132] - 公司约80%的终端位于美国25个最大城市200英里范围内[155] 客户相关数据 - 2020年，公司25、10、5大客户分别占运营收入约74%、50%、34%；2019年分别约为75%、52%、36% [27] - 2020年无客户占运营收入超10%，2019年有一客户占10.9%，2018年占12.5% [27] 人员相关数据 - 截至2020年12月31日，公司平均雇员约3780人，2019年约4050人[30] - 2020年独立承包商行驶里程占总里程约0.7%，2019年为1.2% [30] - 公司过去四年三次提高司机基本工资套餐[34] - 公司在过去四年内实施了三次司机薪酬上调（2017年10月、2018年7月和2020年10月）[47] 车队相关数据 - 2020年12月31日，公司拖拉机队平均年龄为1.7年，低于2019年的1.8年；拖车队平均年龄为3.7年，高于2019年的3.6年[40] - 2020年12月31日，公司拖拉机队平均使用年限为1.7年，拖车队为3.7年，预计2021年两者平均使用年限将略有下降[170] 燃料相关数据 - 2020年和2019年，燃料费用分别为8610万美元和1.019亿美元，分别占总运营费用的15.6%和20.3%；燃料附加费收入分别为6170万美元和7500万美元[43] - 2020年能源部平均燃料价格较2019年下降16.5%，主要是由于2020年第二季度平均价格较第一季度下降15.7%；2021年2月最新柴油燃料价格较2020年底上涨8.9%，较2020年全年平均水平上涨12.7%[43][44] - 公司通过谈判获得燃油价格折扣，并在27个终端中的多数地点设有散装燃料站点[43] - 2020年和2019年美国能源部（DOE）柴油平均价格分别为每加仑2.55美元和3.06美元，2021年截至2月16日为每加仑2.75美元[171] 公司荣誉与政策影响 - 公司在过去八年中六次获得美国环境保护署SmartWay卓越奖[36] - 2020年9月生效的服务时间规则变更使公司司机生产率略有提高[53] - 公司目前拥有令人满意的DOT安全评级，这是现行安全评级体系下的最高评级[54] - FMCSA采用的CSA计划根据某些安全相关标准对车队进行评估和排名，不利分数可能对公司运营和盈利能力产生不利影响[55][56] - 2020年5月，FMCSA宣布将CPDP试点计划永久化，符合条件的无责事故在计算安全测量指标时不计入[58] - 2015年ELD规则要求2017年12月前几乎所有承运人使用ELD或AOBRs，公司2019年12月前100%车队安装ELD [59] - 2016年12月FMCSA发布建立药物和酒精检测结果全国信息交换所的最终规则，原2020年1月生效，后部分要求延迟至2023年1月 [61] - 2015年11月FMCSA发布司机胁迫最终规则，违规者每项罪行最高罚款16000美元 [64] - 2016年提出重型拖拉机使用限速装置规则，2017年7月DOT不再推进但保留未来恢复可能，2019年美国国会代表再次提议 [64] - 2016年12月确定新司机最低培训标准规则，原2020年2月生效，后延迟至2022年2月 [64] - 2011年8月NHTSA和EPA采用第一阶段燃油经济性和温室气体标准，要求2018年车型年燃油消耗降低约20%，每100英里节省约4加仑燃油 [71] - 2016年10月EPA和NHTSA发布第二阶段标准，要求到2027年拖车和拖拉机排放量和燃油消耗分别降低9%和25% [72] - 2020年1月EPA宣布就减少重型卡车氮氧化物和其他污染物排放征求意见，目标2027年实施新标准 [73] - 2019年9月加州颁布AB5法案，采用ABC测试确定工人分类，初步禁令暂缓对运输业执行，结果未知 [68] - 公司面临环境法规，虽暂无重大影响，但违规可能导致清理成本和责任 [70] - 2020年6月CARB通过ACT法规，要求2024年起设备制造商增加零排放重型拖拉机产量，2045年加州销售的新拖拉机需为零排放[74] - 《Moving Forward Act》是一项1.5万亿美元的基础设施法案，于2020年6月在美国众议院通过，等待参议院审议[76] - 《INVEST in America》法案是一项近5000亿美元的法案，旨在重建和重塑美国交通和基础设施，于2020年6月在众议院交通和基础设施委员会通过[76] - USMCA于2020年7月生效，可能对运输行业的供需产生重大影响，影响公司运输的货运量、运输和模式[78] - 2020年9月国会批准将FAST法案延长一年，新的到期时间为2021年9月，若未重新授权或通过替代立法，将对公司运营产生负面影响[79] 公司面临的风险 - 经济衰退周期、客户业务周期低迷等因素会影响运输市场供需，降低资产生产率，减少公司盈利能力[84][85][86] - 公司历史上有过收入和盈利能力下降的时期，未来业务增长和运营利润率可能受经济和业务变化影响[87] - 公司在新市场建立终端和运营可能面临挑战，影响业务增长和运营结果[88] - 公司面临来自不同规模卡车运输公司等的竞争，可能影响盈利能力和业务增长[89][91] - 公司在吸引和留住合格司机方面存在困难，司机高流失率可能影响盈利能力和运营结果[92][93] - 公司高度依赖少数主要客户，失去一个或多个主要客户可能对业务产生重大不利影响，且主要客户会通过招标等活动降低运输成本，可能导致公司货运量减少[94][95] - 客户财务困难会影响公司运营和财务状况，若客户破产，公司可能无法收到服务款项，甚至需退还已收款项[96] - 燃料价格大幅上涨、短缺、配给或供应中断会对公司运营和财务状况产生重大不利影响，且燃油附加费计划不能完全覆盖成本增加[97][98] - 公司依赖管理信息和通信系统等技术资产，系统故障、网络安全漏洞或无法有效升级会严重影响业务[99] - 若无法留住关键员工或培养和留住核心管理团队，公司业务、财务状况和运营结果将受到重大不利影响[102] - 季节性因素和天气等灾难性事件会影响公司运营和盈利能力，冬季拖拉机生产率下降，第四季度客户需求增加但可能无法满足[103] - 公司对大部分索赔风险进行自保，未来保险和索赔费用可能超历史水平，增加收益波动性并减少收益[104][105] - 公司运营受高度监管，现有法规变化或违反法规会对运营和盈利能力产生重大不利影响[107] - 若独立承包商被认定为员工，公司将承担额外的联邦和州税、工人补偿、失业福利等方面的风险和责任[108] - 公司在2020年4月上次保单续期时降低了超额保险覆盖范围，保险和索赔费用可能增加，影响运营和财务状况[106] - 劳动和就业法的发展及员工组建工会的努力，可能对公司运营结果产生重大不利影响[109] - FMCSA的CSA计划可能对公司盈利能力、运营、车队维护和客户关系产生不利影响[110] - 收到不利的DOT安全评级可能对公司运营和盈利能力产生重大不利影响，目前公司DOT评级令人满意[112] - 遵守环境法律法规可能增加运营成本，违规可能导致巨额罚款或处罚[113] - 贸易法规、配额、关税的变化可能增加公司成本，对业务产生重大不利影响[114] - 诉讼可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响，尤其是集体诉讼和监管行动的结果难以评估和量化[115] 公司信贷与债务相关 - 2013年公司与富国银行签订无担保信贷协议，2018年8月修订，目前提供最高1亿美元的无担保循环信贷额度，另有1亿美元的借款能力，截至2020年12月31日无未偿还借款，协议2021年8月到期[118] - 2013年11月公司子公司与银行签订信贷协议，初始2.5亿美元无担保循环信贷额度，后经调整，现额度为1亿美元，可申请增加至2亿美元，信用证子功能从2000万美元增至3000万美元，到期日延至2021年8月31日[196] - 信贷协议借款利率为1个月或3个月LIBOR加0.700% - 0.900%年利率或Prime加0.0%，未使用部分承诺费为0.0725% - 0.1750%年利率[197] - 信贷协议包含多项财务契约，如最高调整杠杆比率2:1、最低净收入1美元、最低有形净资产2.5亿美元等，2020年公司遵守相关契约[198] 公司无形资产与股东相关 - 截至2020年12月31日，公司商誉达1.683亿美元，其他无形资产为2470万美元，未来可能对其进行减值评估并确认损失[125] - 格丁家族、董事和高管作为一个团体，拥有或控制公司约41%的普通股，可能影响股东决策、阻碍控制权变更并对股价产生不利影响[126] - 截至2021年2月15日，公司普通股有272名在册股东，预计实际股东数量更多[139] - 截至2020年12月31日，公司股票回购计划剩余授权回购股份540万股，2020年公开市场回购150万股，2019年无回购[141] - 2020年10 - 12月分别回购417,039股、162,038股、168,433股，均价分别为18.62美元

运营收入地域分布 - 公司约99.9%的运营收入来自美国境内的货运，其余来自加拿大[61] 柴油价格变化 - 2020年和2019年截至9月30日的三个月里，美国能源部平均柴油价格分别为每加仑2.43美元和3.02美元，2020年截至10月26日的平均价格为每加仑2.56美元[68] 车队平均年龄 - 2020年9月30日，公司拖拉机队平均年龄为2.0年，拖车队平均年龄为3.6年[69] 财务关键指标对比（前九个月） - 2020年前九个月运营收入为4.895亿美元，2019年同期为4.296亿美元；2020年净收入为5310万美元，2019年同期为6020万美元；2020年基本每股净收入为0.65美元，2019年同期为0.73美元[70] - 2020年截至9月30日的九个月运营比率为85.8%，2019年同期为82.2%；2020年非公认会计原则调整后运营比率为84.2%，2019年同期为79.6%[70] - 2020年9月30日公司总资产为9.598亿美元[70] - 截至2020年9月30日的过去四个季度，公司资产回报率为7.1%，股权回报率为9.4%；2019年同期分别为9.6%和12.8%[70] - 2020年截至9月30日的九个月，公司经营活动现金流为1.33亿美元，占运营收入的27.2%；2019年同期为1.094亿美元，占比25.5%[70] - 2020年公司净投资现金流使用1.123亿美元，融资活动使用1760万美元，其中股票回购1230万美元，支付股息490万美元[70] - 2020年第三季度末，公司现金、现金等价物和受限现金为9920万美元，不含受限现金的现金和现金等价物为8190万美元[70] - 2020年前三季度运营收入为4.895亿美元，较2019年同期的4.296亿美元增加5990万美元（13.9%）[91] - 2020年前三季度净收入为5310万美元，较2019年同期的6020万美元减少11.7% [90] - 2020年前三季度薪资、工资和福利为2.056亿美元，较2019年同期的1.681亿美元增加3750万美元（22.3%）[93] - 2020年前三季度燃料费用为6540万美元，较2019年同期的7170万美元减少630万美元（8.8%）[95] - 2020年前三季度折旧和摊销为8140万美元，较2019年同期的7040万美元增加1100万美元（15.6%）[96] - 2020年前九个月运营税和许可证费用增加0.4百万美元（3.9%），从2019年的10.8百万美元增至11.2百万美元[98] - 2020年前九个月保险和索赔费用增加4.0百万美元（33.3%），从2019年的12.0百万美元增至16.0百万美元[99] - 2020年前九个月其他运营费用增加3.2百万美元（19.8%），从2019年的16.4百万美元增至19.6百万美元[100] - 2020年前九个月财产和设备处置收益减少15.3百万美元（64.0%），从2019年同期的24.0百万美元降至8.7百万美元[101] - 2020年和2019年前九个月有效税率均为24.5%[102] - 截至2020年9月30日，公司有81.9百万美元现金及现金等价物，无未偿债务，信贷协议可用借款额度为88.5百万美元[103] - 2020年前九个月经营活动产生的现金流量为133.0百万美元，2019年同期为109.4百万美元，占营业收入比例从25.5%升至27.2%，截至2020年9月30日《CARES法案》递延联邦工资税为6.0百万美元[107] - 2020年前九个月投资活动使用现金112.3百万美元，2019年同期为116.3百万美元，预计2020年剩余时间净资本支出约6 - 9百万美元[108] - 2020年前九个月融资活动使用现金较2019年同期减少27.6百万美元，2020年前九个月回购0.7百万股普通股，花费12.3百万美元，2019年同期无回购[109] - 2020年前九个月所得税净支付4.6百万美元，2019年同期为12.8百万美元[111] 财务关键指标对比（第三季度） - 2020年第三季度运营收入为1.623亿美元，较2019年同期的1.479亿美元增加1440万美元（9.7%）[76] - 2020年第三季度净收入为2070万美元，较2019年同期的2050万美元增加1.0% [75] - 2020年第三季度薪资、工资和福利为6720万美元，较2019年同期的6090万美元增加630万美元（10.3%）[79] - 2020年第三季度燃料费用为2120万美元，较2019年同期的2520万美元减少400万美元（15.8%）[81] - 2020年第三季度折旧和摊销为2760万美元，较2019年同期的2560万美元增加200万美元（8.0%）[82]

业务收入来源 - 公司约99.9%的运营收入来自美国境内货运，其余来自加拿大[64] 柴油价格数据 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，美国能源部平均柴油价格分别为每加仑2.43美元和3.12美元，截至2020年7月20日平均价格为2.64美元[69] 车队使用年限 - 2020年6月30日，公司拖拉机队平均使用年限为2.1年，拖车队平均使用年限为3.7年[69] 整体财务数据对比（上半年） - 2020年上半年运营收入为3.272亿美元，净利润为3240万美元，基本每股净利润为0.40美元，加权平均流通股为8160万股；2019年同期运营收入为2.817亿美元，净利润为3970万美元，基本每股净利润为0.48美元，加权平均流通股为8200万股[73] - 2020年上半年运营比率为87.1%，2019年同期为82.3%；2020年上半年非公认会计原则调整后运营比率为85.6%，2019年同期为79.8%[73] - 2020年6月30日公司总资产为9.305亿美元，过去四个季度资产回报率为7.1%，股权回报率为9.6%；2019年同期分别为9.8%和13.0%[73] - 2020年上半年经营活动现金流为8380万美元，占运营收入的25.6%；2019年同期为7170万美元，占比25.4%[74] - 2020年上半年运营收入为3.272亿美元，较2019年同期的2.817亿美元增长4550万美元（16.2%）[94] - 2020年上半年净利润为3240万美元，较2019年同期的3970万美元减少18.3% [93] - 2020年上半年经营活动产生的现金流量为83.8百万美元，2019年同期为71.7百万美元，占营业收入的比例分别为25.6%和25.4%[109] 现金流及资金使用情况 - 2020年净投资现金流使用6390万美元，融资活动使用1580万美元，主要用于回购股票1230万美元和支付股息330万美元[74] - 2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金增加400万美元，第二季度末为1.001亿美元，不含受限现金的现金和现金等价物为8250万美元[74] - 2020年上半年投资活动使用的现金为63.9百万美元，2019年同期为27.7百万美元，预计2020年剩余时间净资本支出约为60 - 70百万美元[110] - 2020年上半年融资活动使用的现金比2019年同期增加13.9百万美元，主要因回购普通股多使用12.3百万美元，2020年回购0.7百万股，2019年同期无回购[111] 公司收购情况 - 公司自1986年以来完成了8次收购，最近一次是2019年8月26日收购Millis Transfer[71] 季度运营收入对比 - 2020年Q2运营收入为1.609亿美元，较2019年同期的1.421亿美元增长1880万美元（13.2%）[80] 季度净利润对比 - 2020年Q2净利润为1920万美元，较2019年同期的2240万美元减少14.2% [79] 薪资、工资和福利对比 - 2020年Q2薪资、工资和福利为6810万美元，较2019年同期的5340万美元增加1470万美元（27.5%）[82] - 2020年上半年薪资、工资和福利为1.384亿美元，较2019年同期的1.072亿美元增加3120万美元（29.1%）[96] 燃料费用对比 - 2020年Q2燃料费用为1830万美元，较2019年同期的2330万美元减少500万美元（21.6%）[84] - 2020年上半年燃料费用为4420万美元，较2019年同期的4650万美元减少230万美元（4.9%）[98] 折旧和摊销对比 - 2020年Q2折旧和摊销为2720万美元，较2019年同期的2260万美元增加460万美元（20.1%）[85] - 2020年上半年折旧和摊销为5380万美元，较2019年同期的4480万美元增加900万美元（20.0%）[99] 运营税费和许可证费用对比 - 2020年上半年运营税费和许可证费用增加0.2百万美元（2.4%），从2019年的7.4百万美元增至7.6百万美元[101] 保险和索赔费用对比 - 2020年上半年保险和索赔费用增加2.4百万美元（27.7%），从2019年的8.8百万美元增至11.2百万美元[101] 其他运营费用对比 - 2020年上半年其他运营费用增加2.6百万美元（25.2%），从2019年的10.4百万美元增至13.0百万美元[102] 处置财产和设备收益对比 - 2020年上半年处置财产和设备的收益减少8.4百万美元（73.5%），从2019年同期的11.4百万美元降至3.0百万美元[103] 现金及债务情况 - 2020年6月30日公司有82.5百万美元现金及现金等价物，无未偿还债务，信贷协议可用借款额度为88.5百万美元[105] 股票回购情况 - 截至2020年6月30日，股票回购计划剩余授权回购股份6.2百万股，2020年上半年回购0.7百万股，花费12.3百万美元，2019年同期无回购[112] 价格变动对税前收入影响 - 假设2020年各项指标与2019年一致，每加仑燃料平均价格同比上涨1.00美元，将使税前收入减少约7.2百万美元；轮胎价格上涨10%，将使轮胎采购费用增加1.3百万美元，导致税前收入相应减少[119]

财务数据关键指标变化 - 收入与盈利 - 2020年前三个月公司运营收入1.663亿美元，净收入1320万美元，基本每股净收入0.16美元，加权平均流通股8190万股；2019年同期运营收入1.395亿美元，净收入1730万美元，基本每股净收入0.21美元，加权平均流通股8190万股[70] - 净收入从2019年第一季度的1730万美元降至2020年同期的1320万美元，降幅为23.6%[76] - 运营收入从2019年第一季度的1.395亿美元增至2020年同期的1.663亿美元，增长2680万美元，增幅为19.2%[77] 财务数据关键指标变化 - 运营比率 - 2020年3月31日止三个月运营比率为89.6%，2019年同期为85.1%；非GAAP调整后运营比率2020年为88.2%，2019年为83.0%[70] - 本季度运营比率为89.6%，非GAAP调整后运营比率为88.2%，去年同期分别为85.1%和83.0%[76] 财务数据关键指标变化 - 回报率 - 截至2020年3月31日过去四个季度资产回报率为7.6%，股权回报率为10.2%；2019年同期分别为9.5%和12.6%[71] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2020年3月31日止三个月经营活动现金流4010万美元，占运营收入24.1%；2019年同期为3580万美元，占比25.6%[72] - 2020年净投资现金流使用3960万美元，主要用于购置创收设备3970万美元；融资活动使用1410万美元，主要用于回购股票1230万美元和支付股息160万美元[72] - 2020年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为8240万美元，其中不含受限现金的现金和现金等价物为6420万美元[72] - 2020年第一季度经营活动现金流为4010万美元，占运营收入的24.1%，2019年同期为3580万美元，占比25.6%[94] - 2020年第一季度投资活动现金使用量为3960万美元，2019年同期为2050万美元，增加1910万美元[95] - 2020年第一季度融资活动现金使用量较2019年同期增加1240万美元，主要因回购70万股普通股使用现金1230万美元[96] 财务数据关键指标变化 - 费用占比 - 2020年3月31日止三个月各项费用占总运营收入比例中，薪资福利为42.2%（2019年38.6%），燃料为15.6%（2019年16.6%）等[74] - 薪资、福利从2019年第一季度的5380万美元增至2020年同期的7030万美元，增长1650万美元，增幅为30.6%[81] - 租金和采购运输费用从2019年第一季度的240万美元降至2020年同期的160万美元，减少80万美元，降幅为33.3%[82] 财务数据关键指标变化 - 现金及债务情况 - 2020年3月31日现金及现金等价物为6420万美元，无未偿还债务，信贷协议可用借款额度为8970万美元[91] 财务数据关键指标变化 - 预计收益 - 预计2020年第三和第四季度处置财产和设备将实现1000 - 1200万美元收益[76][89] 业务相关数据 - 燃料价格 - 2020年3月31日止三个月和2019年同期平均DOE柴油燃料价格分别为每加仑2.88美元和3.02美元，2020年5月平均价格为2.40美元[67] 业务相关数据 - 车队车龄 - 2020年3月31日公司拖拉机队平均车龄2.0年，拖车队平均车龄3.8年[67] 业务相关数据 - 收购影响 - 2019年8月26日公司完成对Millis Transfer的收购，其运营影响了2020年3月31日止三个月与2019年同期相比的运营收入、薪资福利、燃料费用和折旧摊销[75] 业务相关数据 - 商品价格风险 - 公司主要面临燃料和轮胎（橡胶）的商品价格风险[104] - 公司与多数客户有燃油附加费协议，可转嫁大部分长期价格上涨[104] - 燃油附加费无法完全抵消燃油成本增加，因无法转嫁非路线里程、空驶里程和拖拉机怠速时间的燃油成本[104] - 燃油附加费回收滞后于燃油价格变化，价格上涨时可能无法覆盖成本增加[104] - 假设2020年行驶里程、燃油附加费占收入百分比、空驶和非路线里程百分比、每加仑英里数与2019年一致，每加仑燃油均价同比上涨1美元，2020年所得税前收入将减少约720万美元[104] - 公司使用大量轮胎维护创收设备[104] - 因价格上涨幅度、时机和当前费率环境，公司无法将轮胎供应商的价格上涨100%转嫁给客户[104] - 公司历史上通过向供应商批量购买轮胎来尽量减少轮胎价格上涨[104] - 基于2020年预期轮胎采购量，轮胎价格上涨10%将使轮胎采购费用增加130万美元，导致所得税前收入相应减少[104]

财务数据关键指标变化 - 1986 - 2019年，公司营收从2160万美元增长至5.968亿美元，净利润从300万美元增长至7300万美元[18] - 2019 - 2015年各年运营收入分别为5.97亿美元、6.11亿美元、6.07亿美元、6.13亿美元、7.36亿美元 [156] - 2019 - 2015年各年净利润分别为7296.7万美元、7267.7万美元、7517.3万美元、5638.6万美元、7305.6万美元 [156] - 2019 - 2015年各年基本加权平均流通股分别为8198万股、8237.8万股、8329.8万股、8329.7万股、8697.4万股 [156] - 2019 - 2015年各年基本每股收益分别为0.89美元、0.88美元、0.90美元、0.68美元、0.84美元 [156] - 2019年公司运营收入5.97亿美元，净利润7300万美元，基本每股净收益0.89美元；2018年运营收入6.11亿美元，净利润7270万美元，基本每股净收益0.88美元 [165] - 2019年运营比率为84.2%，2018年为85.3%；2019年净利润率为12.2%，2018年为11.9% [165] - 2019年非GAAP调整后运营比率为81.9%，2018年为82.9% [165] - 截至2019年12月31日，公司总资产8.99亿美元，资产回报率为8.2%，股权回报率为11.0%；2018年资产回报率为9.0%，股权回报率为12.2% [165] - 2019年运营收入为5.968亿美元，较2018年的6.108亿美元减少1400万美元，降幅2.3%，Millis Transfer贡献约8.8% [181] - 2019年运营活动现金流为1.464亿美元，占运营收入的24.5%，2018年为1.465亿美元，占比24.0% [168] - 2019年净投资现金流使用1.328亿美元，主要用于7080万美元的创收设备净购买和6190万美元收购Millis Transfer [168] - 2019年融资活动使用1.004亿美元，包括9330万美元偿还收购债务和660万美元支付股东股息 [168] - 2019年现金、现金等价物和受限现金减少8690万美元至9610万美元，无未偿债务 [168] - 2019年运营比率为84.2%，调整后运营比率为81.9%，2018年分别为85.3%和82.9% [167] - 2019年薪资、工资和福利增至2.401亿美元，较2018年的2.279亿美元增加1220万美元，增幅5.4% [185] - 2019年租金和采购运输降至800万美元，较2018年的1870万美元减少1070万美元，降幅57.3% [186] - 2019年燃料费用降至1.019亿美元，较2018年的1.105亿美元减少860万美元，降幅7.8% [187] - 2019年运营和维护费用减少260万美元（9.8%），从2018年的2710万美元降至2450万美元[189] - 2019年运营税费和许可证费用减少190万美元（11.8%），从2018年的1640万美元降至1450万美元[190] - 2019年其他运营费用增加130万美元（5.9%），从2018年的2150万美元增至2280万美元[191] - 2019年财产和设备处置收益增加630万美元（25.4%），从2018年的2500万美元增至3130万美元，预计2020年总收益约为1000万美元[192] - 2019年和2018年有效税率分别为24.9%和20.9%，预计2020年与2019年相当[193] - 2019年运营现金流为1.464亿美元，与2018年的1.465亿美元相当，占运营收入的24.5%，高于2018年的24.0%[197] - 2019年投资活动所用现金流为1.328亿美元，较2018年的3780万美元增加9500万美元，预计2020年资本支出约为1.2 - 1.4亿美元[198] - 2019年融资活动所用现金流较2018年增加6850万美元，主要因偿还收购债务[200] - 截至2019年12月31日，公司有690万股股票回购授权，2019年未回购，2018年回购140万股[201] - 2019年公司支付所得税净额为1890万美元，高于2018年的1280万美元[202] 业务线数据关键指标变化 - 2019年，公司约99.9%的运营收入来自美国境内运输业务，其余来自加拿大[16] - 2019年，公司25、10和5大客户分别占运营收入约75%、52%和36%，2018年分别约为75%、55%和37% [28] - 2019和2018年，公司前25大客户分别占运营收入约75%，部分单个客户占比超5%，2019和2018年有一个客户占比超10%[87] 公司运营设施相关 - 约80%的公司终端位于美国25个最大城市200英里范围内[17] - 公司运营28个终端设施，集中处理终端周边500英里半径内的区域货运[24] - 公司总部位于爱荷华州北利伯蒂，占地40英亩，有65,000平方英尺办公楼和32,600平方英尺车间及维护楼[139] 公司人员相关 - 截至2019年12月31日，公司员工约4050人，较2018年底的约3450人有所增加，主要因收购Millis Transfer [30] - 2017年10月1日和2018年7月7日，公司实施了两次司机薪酬上调[46] 公司车辆相关 - 2019年，独立承包商行驶里程约占公司总里程的1.2%，2018年为2.1% [30] - 公司新购置的拖拉机（不包括收购资产）采用125%余额递减法进行财务报告折旧，拖车采用直线法折旧[37] - 2019年，公司大部分长途卧铺拖拉机配备怠速管理控制装置，所有长途拖拉机均配备符合最新ELD法规的移动通信系统[39] - 截至2019年12月31日，公司拖拉机车队平均使用年限为1.8年，高于2018年的1.3年；拖车车队平均使用年限为3.6年，高于2018年的3.5年[40] 公司荣誉相关 - 公司在过去七年中五次获得美国环境保护署SmartWay卓越奖[28][36] 公司保险相关 - 公司在Millis政策下对涉及财产损失、人身伤害或货物的汽车责任保险自留额为10万美元，在Heartland政策下为200万美元；Heartland政策下，200万 - 300万美元之间的索赔还有100万美元的总自保区间；超过这些金额的责任由最高1亿美元的保险覆盖[49] - 公司对拖拉机和拖车的财产损失进行自保，对终端设施的一般保险政策有25万美元的免赔额[49] 行业法规相关 - 2015年ELD规则要求到2017年12月几乎所有承运人使用ELD或AOBR，公司在2019年12月截止日期前已在100%的车队安装了ELD[57] - 运输危险材料的相关法规可能减少合格司机数量，增加公司司机薪酬、限制车队增长或导致卡车闲置[58] - 2016年12月FMCSA发布全国药物和酒精检测结果信息交换所最终规则，2017年1月4日生效，2020年1月6日合规，2019年12月宣布将州驾照机构合规日期延至2023年1月[59] - 2015年11月FMCSA发布司机胁迫最终规则，2016年1月生效，违规者每项罪行最高罚款16000美元[60] - 2016年FMCSA提议重型拖拉机限速装置规则，2017年7月DOT不再推进，2019年美国国会代表再次提议[60] - 2016年12月FMCSA发布新司机最低培训标准最终规则，原2020年2月合规，现推迟两年[60] - 2011年8月NHTSA和EPA采用第一阶段燃油经济性和温室气体标准，要求2018年车型年燃油消耗降低约20%，每100英里节省约4加仑燃油[66] - 2016年10月EPA和NHTSA发布第二阶段标准，要求2027年拖车和拖拉机排放和燃油消耗分别降低9%和25%[66] - 2020年1月EPA寻求降低重型卡车氮氧化物和其他污染物排放的意见，目标2027年实施新标准[67] - 2019年2月加州第二阶段标准最终确定，即使联邦第二阶段标准有变，公司仍需确保大部分车队符合该标准[68] - 2017年1月特朗普签署行政命令，要求联邦机构每提议一项新法规废除两项旧法规并设定监管预算，2019年12月DOT将该指令编入行业规则[71] - FAST法案将于2020年9月到期，若国会未能重新授权或通过更新替代立法，将对公司运营产生负面影响[73] - 2020年1月1日生效的规则将豁免员工的最低年薪从23,660美元提高到35,568美元，允许最多10%来自非酌情奖金和激励支付[131] 公司客户相关 - 公司有一个客户处于破产状态，被要求返还约800万美元的付款[90] 公司信贷相关 - 公司2013年与富国银行签订无担保信贷协议，2018年8月修订，目前提供最高1亿美元的无担保循环信贷额度，另有1亿美元的借款能力[91] - 截至2019年12月31日，公司在信贷协议下无未偿还借款[91][92] - 信贷协议下借款利率可选：一是1个月或3个月伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加0.700% - 0.900%的年利率；二是最优惠利率加0.0%[92] 行业环境相关 - 2007 - 2009年、2016年和2019年货运环境呈现需求疲软和运费下行压力[78] - 公司业务受经济、信贷、监管等因素影响，卡车运输行业高度周期性，经济变化影响运输市场供需[77][78] 公司风险相关 - 公司面临成本增加风险，如燃料、工资、税费等，罢工或停工也会影响业务[79] - 监管措施变化会损害公司运营效率和盈利能力，设备转售价值下降也有影响[80] - 公司扩张面临挑战，新市场可能出现货运水平下降、客户信用问题等情况[83] - 公司预计用运营现金流、被替换设备销售所得及必要时的借款支付预计资本支出，若无法获得足够资金，可能需寻求替代资本来源[94] - 若资本投资与客户需求不匹配或资金来源减少，公司盈利能力可能受到重大不利影响[95] - 未来信贷市场可能疲软，公司获取融资的能力可能受损[96] - 过去几年新拖拉机价格上涨，且转售价值涨幅不及价格涨幅，未来公司预计继续支付更高设备价格并承担额外费用[97] - 二手设备市场有周期性和波动性，市场低迷会影响公司收益和现金流[99] - 燃料价格大幅上涨、短缺、配给或供应中断会对公司经营和财务状况产生重大不利影响，燃油附加费计划效果无保证[100][101] - 公司在吸引和留住合格司机方面存在困难，司机短缺和高离职率可能影响公司运营和盈利能力[102][103] - 若独立承包商被认定为员工，公司将承担额外税务、赔偿等责任[104][105] - 公司所处行业监管严格，法规变化或违规可能对公司运营和盈利能力产生重大不利影响[106] - 公司在某些CSA安全相关类别中超过干预阈值，可能面临干预行动或路边检查，影响运营和客户关系[107][108] - 恶劣天气会使公司拖拉机生产力在冬季下降，运营费用增加，燃油效率下降，事故频率、索赔和设备维修增多，影响公司运营和盈利[118] - 公司自行为部分索赔风险提供保险，这可能增加收益的波动性并减少收益金额，若索赔情况超出预期，会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[119] - 公司依赖管理信息和通信系统等技术资产，系统故障、不可用或无法有效升级会严重扰乱业务，对经营成果产生重大不利影响[123] - 公司运营和技术服务提供商易受多种事件干扰，虽有防护措施但不能确保系统安全，系统故障会影响业务各环节[124] - 公司在业务中接收和传输机密数据，信息和通信系统易受安全威胁，安全漏洞会损害业务运营和声誉并导致成本增加[125] - 若公司收到不合格或负面安全评级，业务将受到重大不利影响，糟糕的安全表现会增加责任风险、成本并可能导致客户流失[111] - 遵守环境法律法规可能增加运营成本，违规会导致巨额罚款或处罚，公司运营涉及多种环境风险[112] - 公司历史上通过收购实现增长，但未来可能无法成功进行收购或整合，这会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[115] 公司股权相关 - 格丁家族、董事和高管合计持有或控制约44%的普通股，可能影响股东决策和股价[126] - 截至2020年2月17日，公司有238名普通股登记股东[146] 公司股息与股票计划相关 - 公司计划继续季度现金股息计划，未来支付取决于财务状况等因素[147] - 截至2019年12月31日，股票回购计划剩余授权回购690万股，2019年未回购，2018年回购140万股[148] - 2011年限制性股票奖励计划授权发行最多90万股[150] - 截至2019年12月31日，计划中待行使的未归属受限股票奖励数量为52,150，加权平均授予日股价为20.55美元，计划下可发行的受限股票最大总数为237,736 [153] 公司收购相关 - 2019年公司收购Millis Transfer 100%的流通股，运营结果包含其8月26日至12月31日的运营情况 [159] 公司财务报告内部控制相关 - 2017年12月31日公司识别出财务报告内部控制重大缺陷，2018和2019年已整改，但未来仍可能出现[129] 公司商誉与无形资产相关 - 2019年12月31日，公司