财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为3.69亿美元,超出2月份指引范围,主要由于订单提前完成 [5][8] - 有机收入同比下降2.5%,主要由于2023年第一季度包含波士顿业务收入 [9] - 不包括波士顿,有机增长1.6% [9] - 调整后每股收益为0.55美元,在指引范围内 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - Codman Specialty Surgical业务同比增长4.1%,符合预期,主要由于多个领先产品和品牌的强劲表现 [9] - Tissue Technologies业务同比下降15.3%,主要由于2023年第一季度包含波士顿业务收入 [18] - 不包括波士顿,Tissue Technologies业务有机下降4.4%,主要由于Integra Skin供应受限 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场Codman Specialty Surgical业务保持高单位数至低双位数的增长 [9] - 国际市场Tissue Technologies业务同比下降低双位数,主要由于波士顿召回和Integra Skin供应,但MicroMatrix、Cytal和MediHoney实现低双位数增长 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 完成收购Acclarent,成为耳鼻喉外科手术干预领域的领导者,扩大可服务市场,为组合带来即时规模和增长 [10] - 继续推进战略性并购,扩大影响力,如收购SIA公司的DuraSorb产品 [10] - 全球重新推出CereLink,市场反响强烈,展现了公司颅内压监测产品组合的韧性和差异化 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现反映了强劲的市场需求、广泛多元化产品组合的贡献以及Integra员工出色的执行力 [8] - 预计下半年将恢复更可靠的中单位数增长步伐 [23] - 对于波士顿设施的审计结果感到沮丧,但坚定致力于必要的补救工作和其他变革,以重新推出产品并加强供应链执行 [23] - 相信Integra未来前景光明,拥有稳定增长的市场、强大的商业能力和多元化的领先产品组合 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vik Chopra 提问** 波士顿设施的召回和重启,审计结果有什么发现?是否需要重新审视长期规划? [26][27] **Jan De Witte 回答** 公司正在确定工作计划,将审计观察结果转化为工作计划。目前还无法提供具体里程碑,但确定今年将推迟PriMatrix和SurgiMend的收入。公司仍致力于解决问题,重新推出产品。[28][33] 问题2 **Robbie Marcus 提问** 全年有机销售增长指引,第二季度和下半年如何实现大幅提升? [44][45] **Lea Knight 回答** 国际业务、Skin业务恢复满足需求以及其他业务线的持续增长,将推动第二半年的加速增长。公司正在采取措施提高生产效率和供应链效率,预计将在2025年及以后体现。[45][46] 问题3 **Richard Newitter 提问** 是否可以就2025年波士顿业务重启的贡献给予指引? [69][70][71] **Lea Knight 回答** 公司目前无法就2025年提供指引,正在评估最新审计结果,确定重新推出SurgiMend和PriMatrix的适当时间表。公司致力于将这些产品重新推向市场,但时间表尚未确定。[72]

文章核心观点 公司2024年第一季度营收同比下降，每股收益低于去年同期，但营收超Zacks共识预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现不佳且Zacks评级为卖出 [1][2][12][13] 财务数据 - 2024年第一季度营收3.6887亿美元，同比下降3.2% [1] - 同期每股收益0.55美元，去年同期为0.74美元 [1] - 营收超Zacks共识预期3.6214亿美元，超预期幅度为1.86%，每股收益符合共识预期 [2] 关键指标表现 - 有机营收增长率为 -2.5%，优于五位分析师平均预期的 -4.5% [5] - Codman Specialty Surgical业务总营收2.5643亿美元，高于六位分析师平均预期的2.5149亿美元，同比增长3.3% [6] - Tissue Technologies业务总营收1.1244亿美元，高于六位分析师平均预期的1.1034亿美元，同比下降15.3% [7] - Tissue Technologies业务Private Label营收3156万美元，高于四位分析师平均预期的2419万美元，同比下降0.7% [8] - Codman Specialty Surgical业务Instruments营收5417万美元，低于四位分析师平均预期的5847万美元，同比下降2% [9] - Codman Specialty Surgical业务Neurosurgery营收2.0227亿美元，高于四位分析师平均预期的1.9294亿美元，同比增长4.9% [10] - Tissue Technologies业务Wound Reconstruction and Care营收8088万美元，低于四位分析师平均预期的8646万美元，同比下降19.9% [11] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -15%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.6% [12] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [13]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为3.689亿美元，有机增长率为-2.5%[9] - 调整后每股收益为0.55美元，较去年同期下降0.19美元[9] - FY 2024预期营收为16.72亿至16.87亿美元，有机增长率为+3.3%至+4.3%[10] - Codman Specialty Surgical部门Q1 2024有机收入为2.589亿美元，增长率为4.4%[13] - Tissue Technologies部门Q1 2024有机收入为1.124亿美元，下降率为-15.3%[15] 未来展望 - FY 2024预期营收为16.72亿至16.87亿美元，有机增长率为+3.3%至+4.3%[10] 新产品和新技术研发 - Codman Specialty Surgical部门Q1 2024有机收入为2.589亿美元，增长率为4.4%[13] - Tissue Technologies部门Q1 2024有机收入为1.124亿美元，下降率为-15.3%[15] 市场扩张和并购 - 2024年第一季度净债务为1,201.5百万美元，与上季度持平[32] 负面信息 - 2024年第一季度调整后每股收益为0.55美元，同比下降至0.74美元[28] - 2024年第一季度调整后毛利率为64.4%，同比下降至67.3%[30]

整体营收情况 - 2024年第一季度营收3.689亿美元，报告基础上下降3.1%，有机基础上下降2.5%，不含波士顿业务有机增长1.6% [2] - 2024年第一季度总营收为3.68872亿美元，较2023年的3.80846亿美元下降3.1%[25][26] - 2024年全年营收指引更新为16.72 - 16.87亿美元，报告增长8.4% - 9.4%，有机增长3.3% - 4.3%；调整后每股收益指引为3.01 - 3.11美元 [11] - 2024年第二季度报告营收预计在4.11 - 4.16亿美元，报告增长7.8% - 9.1%，有机增长1.3% - 2.6%；调整后摊薄后每股收益预计在0.60 - 0.65美元 [12] 每股收益情况 - 2024年第一季度GAAP摊薄后每股亏损0.04美元，上年同期盈利0.29美元；调整后摊薄后每股盈利0.55美元，上年同期为0.74美元 [2] - 2024年第一季度GAAP净亏损330万美元，摊薄后每股亏损0.04美元，上年同期GAAP净利润2420万美元，摊薄后每股盈利0.29美元 [5] - 2024年第一季度调整后净利润4300万美元，摊薄后每股盈利0.55美元，上年同期为6070万美元，摊薄后每股盈利0.74美元 [6] - 2024年第一季度净亏损328.1万美元，稀释后每股净亏损0.04美元；2023年同期净利润2422.6万美元，稀释后每股净利润0.29美元[25] - 2024年第一季度调整后净利润为4295万美元，稀释后每股调整后净利润为0.55美元；2023年同期分别为6072.2万美元和0.74美元[30] 毛利率情况 - 2024年第一季度GAAP毛利率为56.1%，2023年第一季度为61.1%；调整后毛利率为64.4%，上年同期为67.3% [3] - 2024年第一季度调整后毛利润为2.37446亿美元，调整后毛利率为64.4%；2023年同期分别为2.56461亿美元和67.3%[34] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为7180万美元，占营收19.5%，上年同期为9230万美元，占营收24.2% [4] - 2024年第一季度调整后EBITDA为7183.7万美元，2023年同期为9225.2万美元[29] 业务线营收情况 - Codman Specialty Surgical营收2.564亿美元，报告增长3.3%，有机增长4.4%；Tissue Technologies营收1.124亿美元，报告下降15.3%，有机下降15.3% [8] - 神经外科业务2024年第一季度营收2.02268亿美元，较2023年增长4.9%[26] - 伤口重建与护理业务2024年第一季度营收8087.7万美元，较2023年下降19.9%[26] 公司流动性与债务情况 - 季度末公司总流动性约15.4亿美元，包括6.63亿美元现金及短期投资，其余为循环信贷额度 [10] - 截至2024年3月31日，净债务为12.015亿美元，较2023年12月31日的12.00104亿美元略有增加[34] 现金流情况 - 2024年第一季度自由现金流为29.1万美元，调整后自由现金流转化率为0.7%；2023年同期分别为1245.2万美元和20.5%[32] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1575.6万美元，2023年同期为2615.6万美元[31][32]

文章核心观点 - 英特格拉生命科学控股公司公布2024年第一季度财报，营收和利润有不同程度变化，完成收购Acclarent公司，更新全年营收和调整后每股收益预期 [1][2][12] 第一季度亮点 - 第一季度营收3.689亿美元，报告基础上下降3.1%，有机基础上下降2.5%，不含波士顿业务有机增长1.6% [2][3] - 第一季度GAAP摊薄后每股亏损0.04美元，上年同期为0.29美元；调整后摊薄后每股收益0.55美元，上年同期为0.74美元 [2] - 4月1日完成对Acclarent公司的收购 [2] - 更新2024年全年营收指引至16.72 - 16.87亿美元，原指引为16.03 - 16.18亿美元 [2] 第一季度综合业绩 - 总报告营收3.689亿美元，报告基础上下降3.1%，有机基础上下降2.5%，不含波士顿业务有机增长1.6%，营收超2月展望 [3] - GAAP毛利率为56.1%，2023年第一季度为61.1%；调整后毛利率为64.4%，上年同期为67.3% [4] - 2024年第一季度调整后EBITDA为7180万美元，占营收19.5%，上年同期为9230万美元，占营收24.2% [5] - 2024年第一季度GAAP净亏损330万美元，摊薄后每股亏损0.04美元，上年同期GAAP净利润2420万美元，摊薄后每股收益0.29美元 [6] - 2024年第一季度调整后净利润4300万美元，摊薄后每股收益0.55美元，上年同期为6070万美元，摊薄后每股收益0.74美元 [7] 第一季度细分业务业绩 Codman特种外科（约占营收70%） - 总营收2.564亿美元，报告增长3.3%，有机增长4.4% [8] - 神经外科业务有机增长6.3%，脑脊液管理、硬脑膜通路与修复、神经监测业务增长，先进能源业务下降，器械业务有机下降2.0%，国际市场业务高个位数增长 [9] 组织技术（约占营收30%） - 总营收1.124亿美元，报告下降15.3%，有机下降15.3%，主要受波士顿产品召回影响，不含波士顿业务销售下降4.4% [9][10] - DuraSorb业务三位数增长，Gentrix业务中两位数增长，Integra Skin、MediHoney和MicroMatrix业务低两位数下降，自有品牌业务有机下降0.6%，不含波士顿业务增长0.7% [10] 战略推进 - 英特格拉多样化领先品牌组合需求强劲 [10] - CereLink市场接受度持续成功，国际业务保持增长势头，CUSA、CereLink、DuraSeal和MediHoney国际业务组合扩大 [10] - 完成对Acclarent公司的收购，在耳鼻喉科领域建立领导地位 [10] - DuraSorb增长超交易模型预期，推出MicroMatrix Flex扩展UBM平台 [10] 波士顿业务更新 - 第三方审计发现比预期更多问题，正评估解决问题和恢复商业分销的时间线，从2024年指引中移除SurgiMend和PriMatrix [10] 资产负债表、现金流和资本配置 - 本季度经营活动产生现金流1580万美元，季度末资产负债表总债务和净债务分别为18.6亿美元和12亿美元，综合总杠杆率为3.2倍 [10] - 截至季度末，公司总流动性约15.4亿美元，包括6.63亿美元现金及短期投资，其余为循环信贷额度 [11] 2024年展望 - 2024年全年，公司更新营收和调整后每股收益预期至16.72 - 16.87亿美元和3.01 - 3.11美元，报告增长8.4% - 9.4%，有机增长3.3% - 4.3% [12] - 2024年第二季度，预计报告营收4.11 - 4.16亿美元，报告增长7.8% - 9.1%，有机增长1.3% - 2.6%，调整后摊薄后每股收益0.60 - 0.65美元 [13] - 第二季度和全年有机销售增长指引不含收购、剥离及外汇影响 [14] 非GAAP财务指标说明 - 公司除GAAP结果外，还提供有机营收、调整后EBITDA等非GAAP指标，认为这些指标为管理层和投资者提供重要补充信息 [22][25] - 文档提供了GAAP指标与非GAAP指标的详细调节表 [24]

文章核心观点 - 全球领先医疗技术公司Integra LifeSciences Holdings Corporation在2024年第一季度成功在美国重新推出CereLink® ICP监测系统后，该创新产品将在2024年5月3日至6日于伊利诺伊州芝加哥举行的AANS年度科学会议上展示 [1] 产品介绍 - CereLink ICP监测系统为临床医生提供无妥协的先进连续颅内压（ICP）监测，具有漂移极小、磁共振条件能力、耐用灵活的ICP传感器和先进数据呈现功能 [2] - CereLink台架测试显示7天内（2个标准差）为±2.2 mmHg，7天内（4个标准差）为3.8 mmHg [3] 产品意义 - 重新推出CereLink ICP监测系统有助于满足准确监测颅内压的重要需求，对管理创伤性脑损伤、颅内出血、中风和其他神经系统疾病患者至关重要 [2] 会议展示信息 - 作为Integra领先的神经外科产品组合一部分，CereLink ICP监测系统将在AANS 2024的655号展位重点展示，可访问https://marketing.integralife.com/aans2024了解更多信息 [2] 公司介绍 - Integra LifeSciences致力于恢复患者生命，创新治疗途径以改善患者预后，为手术、神经和再生护理设定新标准，提供包括Acclarent®、AmnioExcel®等在内的高品质领导品牌综合产品组合 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人为Chris Ward，电话(609) 772 - 7736，邮箱chris.ward@integralife.com [6] - 媒体联系人是Laurene Isip，电话(609) 208 - 8121，邮箱laurene.isip@integralife.com [6] - 随公告发布的照片可在https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/d60afe37 - 3058 - 41db - aef2 - 84a921e1cf6c查看 [6]

文章核心观点 - 全球领先医疗技术公司Integra LifeSciences将2024年第一季度财务结果发布时间重新安排至2024年5月6日周一，并将在美东时间上午8:30举行财报电话会议 [1] 财务结果发布安排 - 公司将2024年第一季度财务结果发布时间重新安排至2024年5月6日周一 [1] - 财报发布同时，公司管理团队将在美东时间上午8:30举行电话会议 [1] - 电话会议将进行网络直播，可在公司网站投资者板块观看，会议结束后也有回放 [1][2] - 计划参加电话会议者可注册获取拨入详情和个人密码，建议提前10分钟加入 [2] 公司介绍 - 公司以恢复患者生命为使命，创新治疗途径以改善患者预后，在外科、神经和再生护理领域树立新标准 [3] - 公司提供包括Acclarent®、AmnioExcel®等众多品牌的优质综合产品组合 [3] - 如需公司及其产品的最新消息和信息，可访问www.integralife.com [3] 联系方式 - 投资者关系联系人为Chris Ward，电话(609) 772-7736，邮箱chris.ward@integralife.com [4] - 媒体联系人是Laurene Isip，电话(609) 208-8121，邮箱laurene.isip@integralife.com [4]

文章核心观点 - 全球领先医疗技术公司Integra LifeSciences将2024年第一季度财务结果发布时间重新安排至2024年5月6日周一，届时管理层将召开财报电话会议并进行网络直播 [1] 财务结果发布安排 - 公司将2024年第一季度财务结果发布时间重新安排至2024年5月6日周一 [1] - 财报发布同时，管理层将于美国东部时间上午8:30召开电话会议，可在公司网站投资者板块观看直播 [1] 电话会议参与方式 - 计划参加电话会议者可在此处注册获取拨入详情和个人密码，建议提前10分钟加入 [2] - 电话会议网络重播将在会议结束后在公司网站投资者板块提供 [2] 公司简介 - 公司以恢复患者生命为使命，创新治疗途径以改善患者预后，在外科、神经科和再生护理领域树立新标准 [3] - 公司提供包括Acclarent®、AmnioExcel®等众多品牌的综合优质产品组合 [3] - 如需公司及其产品最新消息和信息，可访问www.integralife.com [3] 联系方式 - 投资者关系联系人为Chris Ward，电话(609) 772-7736，邮箱chris.ward@integralife.com [4] - 媒体联系人是Laurene Isip，电话(609) 208-8121，邮箱laurene.isip@integralife.com [4]

文章核心观点 公司凭借Codman Specialty Surgical（CSS）产品的健康需求、海外业务表现及战略举措有望在未来季度实现增长，但面临汇率波动和费用上升的挑战 [1] 公司表现 - 过去一年，公司股票下跌40%，而行业上涨8.6%，标准普尔500指数上涨27.1% [2] - 公司市值26.7亿美元，2025年预期盈利增长率为13.2%，高于标准普尔500指数的8%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.2% [3] 发展动力 有利前景 - CSS受益于全球神经外科产品线市场接受度提升，CSS管理业务增长受可编程阀门和先进能源产品推动 [4] - 公司扩大CUSA平台国际影响力，在欧洲、中东、非洲和拉丁美洲注册相关产品，在中国推出DuraGen Plus，全球重新推出CereLink颅内压监测仪 [5] 国际业务增长 - 公司通过关键发展扩大国际业务，CSS国际销售强劲，收购Codman使CSS部门国际业务翻倍 [6] - 公司加速数字能力投资，推进国际增长战略，在中国实施“在中国，为中国”战略，在加拿大、澳大利亚和日本表现良好 [7] 产品组合优化 - 公司加大研发投资，2021年收购ACell有望推动长期增长，2023年在欧洲推出ACell产品组合，获得Aurora Surgiscope的FDA 510(k)批准 [8] - 公司完成SIA整合，推进植入式乳房重建PMA战略，2024年3月在美国商业推出MicroMatrix Flex，收购Acclarent ENT业务将为神经外科业务增添互补平台 [9] 面临挑战 费用上升 - 运费、劳动力成本上升及制造和供应链效率低下对公司利润率造成压力，2023年第四季度SG&A费用上涨7.4%，产品和地域组合不利及召回问题加剧了利润率压力 [10] 汇率波动 - 公司大部分收入来自美国以外，面临外汇波动挑战，美元升值将使公司海外收入面临困境 [11] 业绩预测 - 过去30天，2024年每股收益（EPS）共识估计从3.21美元降至3.19美元 [12] - 2024年公司收入共识估计为16.1亿美元，较去年增长4.7% [13] 其他推荐 DaVita（DVA） - 长期盈利增长率为12.1%，高于行业的11.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为35.6%，过去一年股价上涨61.7%，高于行业的17.6%，目前Zacks排名为1（强力买入） [15][16] Cardinal Health（CAH） - 长期盈利增长率为14.2%，高于行业的11.6%，过去一年股价上涨37.4%，高于行业的9.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为15.6%，上一季度平均盈利惊喜为16.7%，目前Zacks排名为2（买入） [17][18] Stryker（SYK） - 明年盈利增长率为11.7%，高于标准普尔500指数的8%，过去一年股价上涨21.4%，高于行业的4.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为5.1%，上一季度平均盈利惊喜为5.8%，目前Zacks排名为2 [19][20]

公司概况 - 公司是一家医疗器械和人体组织细胞产品的制造商和营销商,员工总数约为5,329人,其中70%位于美国,21%在欧洲,2%在拉美和加拿大,7%在亚太地区[89,90] - 公司重视员工多元化和包容性,提供有竞争力的薪酬和福利,并定期进行薪酬公平性分析[91,92,93] - 公司有完善的人才发展和留任计划,为员工提供各种学习和发展机会,重视员工健康和安全[94,95,96,97] - 公司定期开展员工反馈调查,并根据结果调整相关计划和举措[98,99,100] 业务发展 - 公司正在应对全球宏观经济挑战,包括供应链中断、通胀、银行倒闭、利率上升和资本市场可用性等,正在进行重组、整合和制造转移及扩张活动[6] - 公司正在通过收购Acclarent公司来进入耳鼻喉领域,并期望获得监管批准[14] - 公司正在全球范围内扩大业务,包括在中国建立装配能力[15,16] - 公司正在投资于提高响应性和可扩展性的流程,提高供应链可靠性,并推进生产力计划[18] - 公司正在努力培养高绩效文化,包括员工授权、敏捷性和多元化包容性[19] 产品与技术 - 公司的Codman Specialty Surgical业务提供神经外科领先技术[21,22,23] - 公司的Tissue Technologies业务专注于复杂创面手术、手术重建和周围神经修复[24,25,26,27] - 公司在2022年推出了NeuraGen 3D神经导管基质,这是一种可吸收的植入物,用于修复周围神经断裂,并在2023年获得了MicroMatrix Flex的FDA 510(k)认证[37] - 公司的电动技术和仪器业务包括多个领先品牌,如Codman®、DuraGen®、DuraSeal®、CUSA®、Mayfield®等,通过地理扩张和新产品注册在中国、日本和欧洲等市场实现了近年来的增长[38] - 公司在2021年第三季度推出了CereLink ICP监测系统,但在2022年8月经与FDA和其他监管机构协商后,自愿全球召回了所有CereLink监测仪,并于2024年2月获得FDA 510(k)认证后重新开始在美国市场发货[42] 监管合规 - 公司作为医疗器械和人体组织细胞产品的制造商和营销商,受到FDA等政府机构的广泛监管[51][52] - 公司产品受到广泛的监管,尤其是在安全性、有效性和遵守FDA质量体系法规等方面[53] - 公司需要通过510(k)预市场通知或预市场批准(PMA)程序获得在美国商业销售新医疗器械的授权[54] - 公司需要获得临床试验豁免(IDE)才能进行临床试验,并需要FDA批准PMA[55] - 公司出口未经FDA批准的美国制造医疗器械需要获得目标国家的批准和注册[56] - 公司通过子公司BioD从事人体细胞和组织的回收、加工、储存、运输和分销,受到FDA的特定法规管制[57,58,59,60,61] - 公司需要根据医疗器械的分类获得FDA的510(k)清除或PMA批准才能在美国市场销售[62,63,64,65] - 公司需要遵守FDA的质量体系法规,并接受FDA的定期检查[66,67] - 公司产品在欧洲经济区销售需要符合欧盟医疗器械法规的要求,并获得CE认证[68,69,70] - 公司部分产品含有动物源性材料,受到特殊的监管要求[71] - 公司产品在上市后需要遵守FDA的多项监管要求,如不良事件报告等[72,73] 市场与竞争 - 公司面临来自大型医疗公司的激烈竞争[28] - 公司的产品市场接受度取决于支付者的报销政策,可能受到政策变化的影响[74,75,76] - 公司受到与医疗保健相关的反贿赂法律和医生自我推荐法律的约束[77] - 公司的国际业务受到制裁国家、实体和个人、海关以及进出口法律的约束[78] 风险管理 - 公司主要面临欧元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、日元、墨西哥比索、巴西雷亚尔、澳大利亚元和人民币等货币的汇率风险[348] - 公司采用集中管理的方式来管理外汇风险敞口,并定期签订外汇远期合约来规避非功能货币交易产生的汇率波动影响[348,349] - 公司持有的现金及现金等价物和短期投资面临利率波动风险,利率每上升100个基点将分别增加约280万美元和30万美元的利息收入[352,353] - 公司的浮动利率债务面临利率风险,公司通过利率掉期合约来规避部分利率风险敞口[354,355] 其他 - 公司通过专利、商标和商业秘密等方式保护其关键技术、产品和产品改进[47] - 公司的收入在第四季度通常较强,因为许多医院会在预算周期结束时增加对公司产品的采购[50] - 公司的研发和制造过程涉及使用某些有害物质,需要遵守相关的环境、健康和安全法律法规[79,80,81] - 公司需要遵守数据隐私和网络安全法律法规,以确保信息技术系统、产品和服务的机密性和安全性[82,83,84,85,86]