PresentationEric SheridanMD & US Internet Analyst Okay. All right. I think in the interest of time, we're going to keep moving along. It's my pleasure to welcome the team from Ibotta here in the conference on our fourth day. And making his conference debut, Chris Riedy, CRO. I'm going to read a safe harbor then Chris and I are going to give into the conversation. Today's discussion may contain forward-looking statements. These statements reflect Ibotta's current expectations and are based on the information ...

公司及行业 * 公司为Ibotta (NYSE:IBTA) 一家数字促销和绩效营销平台公司[1][6] * 行业涉及消费者包装商品(CPG)数字营销、零售媒体网络(RMN)和绩效营销领域[9][19][42] 核心业务模式与战略转型 * 公司使命是"让每次购买都有回报"(make every purchase rewarding) 通过连接购物者、制造商优惠和零售商创造价值[6] * 业务演进分为三个阶段 从自有应用(版本1 约5000万下载量) 到白色标签解决方案Ibotta绩效网络(IPN 版本2 覆盖超2亿购物者) 再到当前向制造商证明其提供的是贡献利润率为正的收入驱动(版本3)[6][7][8] * 战略核心是从服务提供商转型为解决方案提供商 对话对象从促销团队提升至业务负责人(如业务单元主管、CMO、CEO) 旨在证明其能驱动可盈利的收入增长[10][11][12] * 销售团队重组为两个渠道 高触感的 enterprise sales team 和更规模化的 emerging sales team 并优化客户负载以支持多线程沟通[14][15] * 公司将B2B营销团队并入收入组织 并新建了销售运营/收入运营职能 以加强销售支持、工具和系统[16] * 定价策略的北极星是收入增长而非费用增长 采取基于市场和以客户为中心的方法 给予客户对其利润率和规模的控制权[39][40] 关键能力与价值主张 * 价值主张核心是向CPG广告商证明其能驱动贡献利润率为正的收入增长 而不仅仅是促销战术[8][10][42] * 第三方验证被视为行业准入标准(table stakes) 对建立广告商信心和加速收入至关重要 公司正与第三方合作并致力于建立直接数据连接[23][24][25][28] * 平台通过AI和机器学习持续演进 采取与客户紧密合作、获取反馈、迭代开发的 measured way[27][29] * 公司视自身为零售媒体网络(RMN)的补充而非竞争 例如其提供的优惠可与沃尔玛的赞助搜索广告结合 共同提升效果[42][43][44] * 市场机会巨大 CPG领域每年约有2000亿美元(plus or minus $200 billion)的营销支出 公司目前重点服务CPG和一般商品(general merchandise) 目标是覆盖合作零售商内的所有产品[46][47] 消费者与合作伙伴 * Ibotta绩效网络(IPN)目前覆盖超过2亿购物者[7][49] * 公司策略是"在购物者所在之处满足他们"(meet the shopper where they are) 无论是线上、移动端还是线下门店[7][53][55] * 与沃尔玛(Walmart)、Dollar General、DoorDash、Family Dollar、Instacart等零售商建立了广泛合作伙伴关系[7] * 当前重点是帮助制造商提供足够广泛的优惠 以充分利用庞大的购物者覆盖基础 从而刺激兑换者(redeemer)增长[49][50][51] 财务与运营展望 * 业务模式是仅在产品动销时获得报酬(only paid when we actually move a product)[14] * 目标是通过与客户制定联合业务计划(joint business plans) 以及通过交付可验证的价值 来提高收入的可见性和可预测性[34][35] * 承认需要应对广告商预算周期和采购流程的挑战 但相信其交付的价值将促使客户更快地分配资金[31][32] * 公司对早期验证结果感到鼓舞 并对持续取得稳定进展充满信心[32]

PresentationRonald JoseyMD and Co-Head of Tech & Communications And now we're officially live. [indiscernible] your voice. We're officially live now. So great. Let's kick off. So I'm Ron Josey, I cover the Internet sector here at Citi. And look, I'm happy to have with us today, Ibotta's CEO, Founder; Bryan Leach. Bryan -- I think you all know who Bryan is, your background from the legal industry to entrepreneur and now, call it disrupting the promotion industry, not disrupting, call it, evolving the promoti ...

公司：Ibotta (IBTA) 核心业务与行业定位 * 公司专注于消费品包装（CPG）行业 通过数字促销帮助客户实现盈利收入[8] * 公司最初作为直接面向消费者（D2C）的应用 颠覆了纸质优惠券和清算所的传统分销模式[9] * 公司已向美国消费者发放超过20亿美元现金返还[9] * 公司构建了Ibotta绩效网络（Ibotta Performance Network） 将促销分发到沃尔玛、Dollar General、Instacart、DoorDash等平台[10] * 公司采用按绩效付费模式（fee per sale, fee per redemption） 与传统媒体按点击或展示付费不同 风险更低[10] 核心创新：增量销售提升测量系统 * 公司开发了实时测量增量销售提升的系统 这是CPG行业的革命性突破[12] * 传统测量方法比较不同时期的销售额差异 但存在多变量干扰 公司采用测试组与对照组统计匹配的方法 隔离曝光变量 更严谨地证明因果关系[11][12] * 公司拥有数百万消费者忠诚卡购物篮数据 可以创建统计匹配受众 跟踪促销带来的增量销售[13] * 公司提出成本每增量美元（CPID）指标 客户可以比较产品利润率 只要CPID低于可变成本 就能实现贡献边际为正[14] * 公司已获得第三方验证 两家独立公司出具的报告显示公司方法论是保守的 这是行业140年来首次有第三方测量提升[20][22] 商业化进展与客户影响 * 公司有约800家客户 历史数据将逐步在门户中展示CPID和增量销售[24][29] * 目标在未来6个月内让所有有足够统计显著数据的客户访问新的测量突破[29] * 第三方验证允许客户购买提升研究 第三方公司会以99%置信水平报告增量销售和CPID[22] * 销售对话对象从采购团队转向品牌负责人、P&L所有者 讨论重点从促销供应商变为盈利收入增长引擎[34][38] * 公司客户保留率超过95%[37] 销售团队与市场策略变革 * 公司引入新销售领导 曾负责Twitter全球收入 带来数字媒体类型卖家[48] * 销售团队升级为行业导向而非区域导向 加强销售培训、支持、运营和财务功能[49] * 销售过程自动化 减少PPT制作时间 增加销售时间[50] * 公司更主动与CEO、CMO、贸易支出负责人等高层会议 过去9个月与CPG高层的会议数量是之前8-10年的10倍[52] * AI技术应用帮助客户找到增长市场的最有效前沿[52] 定价策略演变 * 公司转向更客户中心化的定价 最大化收入而非价格本身[58] * 从固定费用改为固定百分比 使不同价格产品都能合理使用平台[59] * 取消设置、终止、定向等费用 优化和定向成为标配功能[60] * 定价简化、理性化 所有成本完全计入后仍能证明盈利[59] 合作伙伴与需求侧发展 * 与沃尔玛合作深入 涉及商品销售、营销、零售媒体、数据风险等多个部门[63] * 沃尔玛推动店内数字参与 通过应用、标牌等多种方式提高消费者对节省机会的认识[65] * 其他出版商如Instacart、DoorDash采用率相似 赎回率较高[73] * 在线购物者中仍有很多人不知道沃尔玛现金 存在巨大增长空间[74] * 新出版商管道活跃 即使当前供应受限 新平台加入也能显著增加优惠数量[68] 行业背景与资本分配 * CPG行业面临增长挑战 许多公司年同比销售额下降 需要创新解决方案[53][82] * 公司资产负债表强劲 已授权多次股票回购[85] * 资本分配优先考虑股东价值 比较回购与收购、研发等替代方案的回报率[86] * 公司对发展方向信心更高 可寻址市场更大[87] 其他重要细节 * 公司平台覆盖2亿消费者[53] * 某些试点暂停是由于客户内部预算分配或需要第三方验证 而非对效果不满意[42][43] * 一个试点客户年支出轨迹增加约8倍[43] * 公司正测试啤酒、葡萄酒、烈酒等新品类机会[74]

公司调查事件 - 律师事务所Johnson Fistel正在调查Ibotta公司高管可能违反 fiduciary duties 的行为 [1] - 调查针对2024年4月18日IPO期间或之后购买并仍持有股票的投资者 [2] - 投资者可通过指定网站、电话或邮箱联系律师事务所了解权利 [3] 诉讼指控内容 - 联邦证券欺诈集体诉讼指控IPO注册声明存在虚假和/或误导性陈述 [2] - 公司未恰当披露与Kroger合同的at-will（任意终止）性质风险 [2] - 尽管详细披露了与Walmart的合同条款，但未对Kroger协议的可单方面终止特性发出警告 [2] 投资者权利与行动 - 符合条件的投资者可寻求公司改革、资金返还和法院批准的激励奖励 [3] - 参与法律程序对投资者无需承担费用 [3] - 律师事务所为全国公认的股东权利法律机构，代表个人和机构投资者处理衍生品和证券集体诉讼 [3]

公司业务表现 - Ibotta Inc (NYSE: IBTA) 过去曾是快速增长的公司 但最新财报显示其业务出现下滑 高增长阶段暂告结束 [1] 投资策略重点 - 投资聚焦于现金流强劲的企业 理想情况下具备宽阔护城河和显著持久性 [1] - 投资组合核心特征包括6%+收益率的个人收入组合覆盖能源中游 商业mREITs BDCs和航运板块 [1] 分析师背景 - 分析师Jonathan Weber持有工程学位 在股市和自由分析师领域活跃多年 2014年起在Seeking Alpha分享研究 [2] - 分析侧重价值股与收益股 偶尔覆盖成长股 [2]

Ibotta (IBTA) came out with quarterly earnings of $0.08 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.18 per share. This compares to a loss of $1.32 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -55.56%. A quarter ago, it was expected that this digital company that offers consumers rewards and rebates would post earnings of $0.01 per share when it actually produced earnings of $0.02, delivering a surprise of +100%. ...

好的，我将为您分析Ibotta公司2025年第二季度财报电话会议记录，总结关键要点。报告内容如下： - **财务数据和关键指标变化**: 分析公司收入、利润、现金流等核心财务指标的变化情况，引用具体数据说明业绩表现。 - **各条业务线数据和关键指标变化**: 梳理各业务板块的运营数据，包括收入构成、客户数量、客单价等指标变化。 - **各个市场数据和关键指标变化**: 总结不同区域市场的表现，分析各市场对整体业绩的贡献度。 - **公司战略和发展方向和行业竞争**: 解读公司战略调整方向、行业竞争格局变化以及核心竞争力构建情况。 - **管理层对经营环境和未来前景的评论**: 归纳管理层对宏观经济、行业趋势和公司发展前景的判断与展望。 - **其他重要信息**: 提取其他重要事项，如人事变动、股权回购、税收影响等信息。 - **总结问答环节所有的提问和回答**: 整理分析师问答环节的全部问题和管理层的回应内容。 接下来将详细汇总各部分的要点内容。 财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为8600万美元，同比下降2% [27] - 赎回收入为7320万美元，同比下降1% [27] - 第三方出版商赎回收入为4860万美元，同比增长17% [27] - 直接面向消费者(DTC)赎回收入为2470万美元，同比下降24% [27] - 广告和其他收入为1280万美元，同比下降8%，占总收入15% [27] - 调整后EBITDA为1790万美元，调整后EBITDA利润率为21% [30] - 调整后净收入为1490万美元，调整后稀释每股收益为0.49美元 [31] - 非GAAP毛利率为80%，同比下降约660个基点 [30] - 非GAAP运营费用占收入比例为61%，同比上升约180个基点 [30] - 季度末现金及现金等价物为2.505亿美元 [31] - 第二季度花费约6750万美元回购约140万股股票，平均价格46.59美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总赎回用户数达1730万，同比增长27% [28] - 每位赎回者的赎回次数为4.6次，同比下降21% [28] - 第三方赎回用户的赎回频率同比下降15% [28] - 每次赎回收入为0.91美元，同比下降1% [29] - 第三方出版商每次赎回收入同比上升4% [29] - 非GAAP收入成本同比增加540万美元，主要因出版商相关成本增加、资本化软件摊销增加和可变技术成本上升 [29] - 非GAAP销售和营销费用增加1% [30] - 非GAAP研发费用减少9% [30] - 非GAAP一般和行政费用增加10%，即150万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方出版商赎回收入表现强劲，同比增长17% [27] - 直接面向消费者(DTC)业务面临挑战，赎回收入下降24% [27] - 与沃尔玛合作深化，推出自助结账屏幕显示制造商优惠和Walmart Cash功能 [23][57] - 在第二季度向大多数DoorDash客户推出优惠 [23][28] - 2024年推出Instacart合作推动增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正进行业务转型，从传统促销模式转向绩效营销模式 [6][7] - 改变促销衡量和购买方式，使其更接近数字绩效媒体的标准 [7] - 销售部门重组，从地域模式改为按行业细分分组 [17] - 将销售团队分为企业和新兴两个渠道，企业部门细分为食品、饮料、健康与美容、家居和一般商品四个垂直行业 [18] - 引入新高管团队，包括来自Twitter、Seeker和LinkedIn的高级管理人员 [19] - 获得第三方验证，领先媒体测量公司的研究显示活动效果优于公司自行报告的保守数据 [12] - 与顶级客户进行约20次高层会议，已签署6个试点协议，另有11个正在推进中 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不利，部分大客户暂停下半年促销支出，采取观望态度 [66] - 客户在政治和经济环境下更加谨慎，对任何净新支出都更加谨慎 [14] - CPG公司面临增长轨迹困难，努力通过削减和暂停成本来保持底线 [67] - 公司相信转型将创造股东、客户、出版商和消费者的价值 [24] - 预计第四季度运营费用将环比增加数百万美元，因销售组织投资和季节性营销费用 [33] - 预计现金税可忽略不计，主要因全年业绩预期较低以及新税法影响 [33] 其他重要信息 - 任命Matt Puckett为新首席财务官，8月25日正式上任 [4] - 董事会授权增加1亿美元股票回购计划，季度末仍有1.286亿美元可用额度 [31] - 账户代表更换导致收入影响，更换代表的账户收入比未更换的低16% [21] - 预计到第四季度初，前50大客户中将有或预计有新客户合作伙伴代表 [21] - 公司提供第三季度指引：收入7900-8400万美元，中点同比下降17%；调整后EBITDA 950-1350万美元，中点利润率约14% [32] 问答环节所有提问和回答 问题: CPID推广进展和第三方数据提供商结果 - 第三方测量采用暴露和未暴露受众统计差异的黄金标准方法，首次在促销行业提供近实时测量 [37][38] - 第三方使用独立数据面板和方法，显示存在统计显著提升，计算出的CPID数据比公司自行报告的更有利 [39] - 六个新试点包括较小新兴公司和世界最大CPG公司，与大型公司的对话首次突破促销团队层面，接触到管理数十亿美元销售组织的高管 [40] 问题: 2025年底前需要完成的战略执行要素 - 需要巩固销售执行效益，完成重组并填补空缺职位，培训新上市方法 [46] - 实施新上市方法，扩大超出少数客户的推广范围 [47] - 解决产品和技术挑战，实现全业务规模自动化计算，减少手动计算时间 [48] - 客户预算分配周期各异，许多是年中到年中而非日历年，目前正是讨论2026年度运营计划的时机 [49] - 从首次接触到规模推广可能需要9-12个月，客户需要时间社会化机会、运行试点、解释结果、获取第三方研究和内部争取资源分配 [51] 问题: 与沃尔玛等原始合作伙伴关系的保持情况 - 出版商业务是亮点，与现有出版商合作更加紧密 [56] - 与沃尔玛合作深化，在所有自助结账屏幕加强制造商优惠和Walmart Cash的提示 [57] - 第三方赎回用户增长良好，DTC增长不多主要因每位赎回者赎回次数低 [58] - 公司网络规模无与伦比，是CPG品牌经理推动增量销售的最佳工具 [59] 问题: 传统IPN业务环境及投资水平 - 宏观环境不利，部分大客户暂停促销支出，与经济气候、关税和政治气候有关 [66] - CPG公司面临增长困难，削减 discretionary 成本，要求更严格的可信度和ROI衡量 [67] - 公司正以新产品回应供应端关切，教育客户通过控制盈利能力和规模权衡 [68][69] - 研发投入重大，限制因素不是资金或人员，而是不可压缩的学习融入迭代产品周期时间 [71][72] - 可能加强分析功能，自动化流程后将人员专注于真正面向客户的分析任务 [73] 问题: 一般商品类别表现及CPET产品要求 - 关税影响更明显，国际供应链暴露度更高 [78] - 绩效营销产品在一般商品品牌中获得非常积极的反响 [78] - 需要更多试点验证在不同类别表现，某些类别需要足够数据使CPID实时测量具有统计显著性 [79] - 一般商品行业从未真正拥有数字促销，创新产品作为首次接触产生更多兴奋 [80] - 实时查看活动进展能力成为重要兴奋点，与其他数字媒体购买体验类似 [81] 问题: 亚马逊免费当日达对行业影响及未实现收入规模 - 行业将当日达和快速配送视为基础要求，公司作为全渠道解决方案实际上感到兴奋 [85] - 随着行业向电子商务和线上下单店内取货发展，公司集成到这些用户体验中 [86] - 收入差距为低个位数百分比，原本有极高信心会实现，但情况变化难以预测 [87] - 吸取教训后对当前季度和第四季度采取更保守方法 [88] 问题: 第三方测量自动化进程和时间表 - Ibotta工具的测量提供近乎免费的持续提升研究，已向多个客户定期提供 [95] - 全客户规模推广需要继续开发路线图，希望2026年初能向所有客户提供 [95] - 第三方测量方面很多是前期投入，业务发展时间线较长，一旦就位后生成研究应该只需数周 [96] - 最终目标是实现日内甚至活动中生成研究，虽然媒体行业不典型，但公司创新思维 [96] - 第三方测量加速不是客户短期优先需求，更多是定期验证 [99] 问题: 转型期间预算流向情况 - 部分情况预算被搁置，客户告知是支出冻结而非公司问题 [106] - 业务存在波动性，去年第三季度有异常大量投资造成艰难对比 [107] - 转型业务模型是为满足对更高可预测性的需求 [108] - 也存在因账户无人负责、RFP表现不佳而丢失业务的情况 [109] - 需要稳定人员、流程、产品和消息传递，更加以客户为中心，重新定位价值主张 [109]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为8602.9万美元，较2024年同期的8792.6万美元下降2.2%[18] - 2025年上半年收入为1.706亿美元，与2024年同期的1.703亿美元基本持平[18] - 2025年第二季度毛利润为6810.4万美元，毛利率为79.2%，低于2024年同期的7564.3万美元和86.0%[18] - 公司2025年第二季度实现净利润249万美元，相比2024年同期亏损3396.6万美元明显改善[18] - 2025年第二季度净收入为249万美元，相比第一季度55.5万美元大幅增长[26] - 2025年上半年净收入为304.5万美元，而2024年同期为净亏损2466.9万美元[30] - 2025年第二季度净收入为249万美元，净收益率为3%，而2024年同期净亏损为3396.6万美元，亏损率为39%[137] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1788.2万美元，调整后EBITDA利润率为21%，低于2024年同期的2527.4万美元和29%[137] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1788.2万美元，同比下降29%（2527.4万美元）[168] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为21%，同比下降8个百分点（29%）[168] - 总收入为8602.9万美元，同比下降2%[187] - 净收入为249万美元，去年同期为净亏损3396.6万美元[186] - 总收入同比保持稳定，为1.706亿美元（2024年同期为1.703亿美元）[196] - 净利息收入增长545万美元（629%），因IPO现金储备增加及债务清偿[204] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度销售和营销费用为2880.9万美元，较2024年同期的5001.8万美元大幅下降42.4%[18] - 2025年上半年股票薪酬支出2304.9万美元[30] - 2025年第二季度营业成本为1792.5万美元，同比上升46%[188] - 2025年第二季度销售与营销费用为2880.9万美元，同比下降42%[189] - 2025年第二季度研发费用为1474.5万美元，同比下降16%[190] - 2025年第二季度一般及行政费用为2226.4万美元，同比下降22%[191] - 基于股票的薪酬总费用在2025年第二季度为1364.2万美元，较2024年同期的4481.7万美元下降69.6%[104] - 2025年上半年股票薪酬总费用为2739.4万美元，较2024年同期的4966.2万美元下降44.8%[104] - 股权激励总额为1364.2万美元，同比下降70%[186] - 营收成本增长1220万美元（54%），达3502万美元，主因新增出版商[198] - 销售与营销费用下降1950万美元（25%），主要受股权激励费用减少影响[199] 各条业务线表现 - 2025年第二季度D2C兑换次数为2193.3万次，较2024年同期的2857.3万次下降23.2%[142][146] - 2025年第二季度第三方发布商兑换次数为5855.1万次，较2024年同期的5214.2万次增长12.3%[142][147] - 直接面向消费者（D2C）收入为3744.1万美元，同比下降19%[187] - 第三方出版商收入为4858.8万美元，同比增长17%[187] - 第三方出版商兑换收入增长2010万美元（26%），达9678万美元[196] - 直接消费者（D2C）兑换收入下降1546万美元（24%），至4982万美元[196] - 广告及其他收入下降430万美元（15%），主要因D2C广告投入减少[196][197] 运营指标和用户数据 - 2025年第二季度总兑换次数为8048.4万次，与2024年同期的8071.5万次基本持平[137][148] - 2025年第二季度总兑换者数量为1733.6万，较2024年同期的1370.2万增长26.5%[137][151] - 2025年第二季度D2C兑换者数量为159.4万，较2024年同期的180万下降11.4%[142][151] - 2025年第二季度每兑换次数的收入为0.91美元，略低于2024年同期的0.92美元[137][142] - 第三方发布平台兑换者数量在2025年第二季度达到1570万，同比增长32%（1190万）[152] - 总兑换者数量在2025年第二季度达到1730万，同比增长26%（1370万）[153] - D2C业务每兑换者兑换次数在2025年第二季度降至13.8次，同比下降13%（15.9次）[155] - 第三方发布平台每兑换者兑换次数在2025年第二季度降至3.7次，同比下降16%（4.4次）[156] - 总每兑换者兑换次数在2025年第二季度降至4.6次，同比下降22%（5.9次）[157] - D2C业务每次兑换收入在2025年第二季度为1.12美元，基本保持稳定（1.13美元）[160] - 第三方发布平台每次兑换收入在2025年第二季度为0.83美元，同比增长4%（0.80美元）[162] 现金流和流动性 - 公司现金及现金等价物从2024年底的3.492亿美元下降至2025年6月30日的2.505亿美元，降幅为28.3%[16] - 2025年上半年经营活动产生净现金4571.5万美元，投资活动使用现金1196.8万美元[30] - 2025年上半年通过股票期权行权获得现金735.7万美元[30] - 2025年上半年股票回购支出1401.76万美元[30] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为2.506亿美元[30] - 现金及现金等价物为2.505亿美元，受限现金为5.8万美元，总计2.506亿美元[44] - 2024年信贷额度提供1亿美元循环承诺，包括1000万美元信用证子额度和1000万美元摆动贷款额度[66] - 截至2025年6月30日，公司未提取2024年信贷额度，可用额度为9900万美元[69] - 现金等价物公允价值为2.476亿美元（2025年6月30日）和3.461亿美元（2024年12月31日），均列为Level 1[72] - 现金及等价物达2.505亿美元，未使用信贷额度9900万美元[208][211] 资本结构和股票活动 - 库存股从2024年底的3132.1万美元增加至2025年6月的1.729亿美元，增幅达452.1%[16] - 普通股流通股数从3147万股增至3218.52万股[26] - 2025年上半年资本化软件开发成本增加644.8万美元[30] - 2025年上半年应收账款增加1046.3万美元[30] - 2025年第二季度每股收益为0.09美元（基本）和0.08美元（稀释），2024年同期为每股亏损1.32美元[18] - 2025年第二季度基本每股收益为0.09美元，稀释后每股收益为0.08美元[120] - 2025年上半年基本每股收益为0.10美元，稀释后每股收益为0.10美元[120] - 2025年上半年股票回购总额为1.416亿美元[98] - 截至2025年6月30日，股票回购计划剩余授权额度为1.286亿美元[100] - 股票回购授权总额增至3亿美元（2025年两次追加各1亿美元）[214] 资产和负债变动 - 应收账款从2.209亿美元减少至2.09亿美元，下降5.4%[16] - 总资产从6.784亿美元降至6.008亿美元，减少11.4%[16] - 用户赎回负债为7090万美元（2025年6月30日）和7400万美元（2024年12月31日）[60] - 应计费用总额为1783.1万美元（2025年6月30日），其中员工费用1138.4万美元，其他费用644.7万美元[61] - 递延收入在2025年6月30日为510万美元，较2024年底增长2%[102] Breakage收入确认 - 2025年第二季度breakage总额为267.2万美元，其中收入部分230.9万美元，销售与营销部分32.3万美元，营收成本部分4万美元[60] - 2024年第二季度breakage总额为423.9万美元，其中收入部分370.7万美元，销售与营销部分47.8万美元，营收成本部分5.4万美元[60] - 2025年上半年breakage总额为535.8万美元，2024年同期为876.2万美元[60] 租赁活动 - 新总部租赁产生2420万美元长期租赁负债和1100万美元使用权资产，租赁激励应收款1320万美元[75] - 总租赁成本净额在2025年第二季度为101.8万美元，同比增长75%[77] - 2025年上半年总租赁成本净额为197万美元，同比增长66%[77] - 公司获得使用权资产以换取租赁义务，金额为1095.1万美元[77] - 截至2025年6月30日，总租赁负债为2555万美元[77] 股权激励和薪酬费用 - 截至2025年6月30日，未归属股票期权的未确认薪酬费用为600万美元，预计在2.0年内确认[108] - 截至2025年6月30日，未归属RSU的未确认薪酬费用为1.084亿美元，预计在3.3年内确认[109] - 2025年第二季度CEO绩效RSU产生薪酬费用130万美元，上半年总计260万美元[111] 沃尔玛认股权证 - 沃尔玛认股权证总授予日公允价值为3530万美元[91] - 2025年第二季度与沃尔玛认股权证相关的股权激励费用为210万美元[94] 税务 - 2025年第二季度所得税准备金为140万美元，有效税率为35.6%[115] - 2025年上半年所得税准备金为130万美元，有效税率为30.0%[115] 债务和承诺 - 债务清偿损失减少963万美元，同比下降100%[193] - 债务清偿损失减少960万美元，因可转换票据IPO时转为普通股[205] - 公司非可取消购买承诺总额为1.482亿美元，其中2025年下半年需支付1859.4万美元[127] 诉讼和风险 - 公司面临两起证券集体诉讼，指控其在IPO注册文件和招股说明书中做出重大虚假和误导性陈述，诉讼寻求未指明的损害赔偿[128][130]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为8600万美元，同比下降2%[18] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1790万美元，调整后EBITDA利润率为29%[18] - 2025年第二季度的赎回收入为7300万美元，同比下降1%[26] - 2025年第三季度的收入指导范围为7900万至8400万美元，预计同比下降17%[48] - 2025年第三季度的调整后EBITDA指导范围为950万至1350万美元，预计利润率为14%[48] 用户数据 - 第三方出版商的赎回收入同比增长17%，达到1570万美元[35] - 直接面向消费者的赎回收入同比下降24%，为160万美元[39] - 2025年第二季度的赎回每次收入为0.91美元，同比下降1%[30] - 2025年第二季度的每位赎回者的赎回次数为4.6次，同比下降22%[30] 财务指标 - 2024年第二季度收入为879百万美元，2025年第二季度收入为860百万美元，同比下降2%[53] - 2024年第二季度毛利为756百万美元，2025年第二季度毛利为681百万美元[53] - 2024年第二季度总运营费用为973百万美元，2025年第二季度总运营费用为669百万美元[53] - 2024年第二季度净收入为-340百万美元，2025年第二季度净收入为25百万美元[53] - 2024年第二季度调整后EBITDA为253百万美元，2025年第二季度调整后EBITDA为179百万美元[57] - 2024年第二季度销售和营销费用占收入的57%，2025年第二季度销售和营销费用占收入的33%[60] - 2024年第二季度研发费用占收入的20%，2025年第二季度研发费用占收入的17%[60] - 2024年第二季度非GAAP总收入为879百万美元，2025年第二季度非GAAP总收入为860百万美元[56] - 2024年第二季度调整后EBITDA利润率为29%，2025年第二季度调整后EBITDA利润率为21%[57]