文章核心观点 公司公布2024年第一季度财报，受成本控制和组织变革驱动，财务结果超预期，虽运营面临市场钻机流转率高等挑战，但长期合同布局有望提升下半年平均运营钻机数量 [2][3] 财务亮点 - 2024年第一季度净亏损900万美元，合每股0.62美元；调整后净亏损730万美元，合每股0.50美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1180万美元；调整后净债务为1.903亿美元 [2] - 与2023年第一季度相比，收入从6380万美元降至4660万美元，净收入从1.2万美元转为净亏损900万美元；与2023年第四季度相比，收入从4580万美元微增至4660万美元，净亏损从2600万美元收窄至900万美元 [2] 运营结果 钻机运营 - 2024年第一季度平均运营钻机15.1台，运营天数与2023年第四季度基本持平，市场化机队利用率为58%，录得1376个创收日，低于2023年第一季度的1744个创收日，但高于2023年第四季度的1370个创收日 [2][3] - 公司预计2024年第二季度净平均运营钻机约15台，部分钻机将在客户间过渡，目前拥有6940万美元的长期钻井合同积压，约70%将于2024年到期 [11] 收入与成本 - 2024年第一季度运营收入4660万美元，低于2023年第一季度的6380万美元，高于2023年第四季度的4580万美元；日均收入30313美元，低于2023年第一季度的34870美元和2023年第四季度的31508美元，主要因旧合同按当前市场费率续签导致合同日费率下降 [4] - 2024年第一季度运营成本3080万美元，低于2023年第一季度的3750万美元和2023年第四季度的3150万美元；完全负担运营成本为每日18484美元，低于2023年第一季度的19205美元和2023年第四季度的19195美元，主要得益于2024年第一季度的组织变革 [5] 利润率 - 2024年第一季度完全负担钻机运营利润率为每日11829美元，低于2023年第一季度的15665美元和2023年第四季度的12313美元 [6] - 公司预计2024年第二季度日均运营利润率将环比下降约15%，主要因当前市场环境下钻机重新签约导致平均日费率降低，以及成本略有上升 [6] 其他费用 - 2024年第一季度销售、一般及行政费用为430万美元（含30万美元非现金薪酬），低于2023年第一季度的670万美元（含180万美元非现金薪酬）和2023年第四季度的570万美元（含120万美元非现金薪酬），主要因2024年第一季度初实施的成本削减举措 [7] - 非现金薪酬费用环比下降与基于股票的薪酬可变会计处理有关，该处理与公司普通股期末市场价格变化挂钩 [8] 利息费用与债务处理 - 2024年第一季度记录利息费用990万美元，包括270万美元可转换票据债务折价和债务发行成本的非现金摊销；公司在计算调整后净亏损时排除了该非现金摊销 [9] - 2024年第一季度，公司按面值加应计利息赎回350万美元可转换票据，并以实物支付1330万美元可转换票据利息；公司选择对2024年9月30日到期的可转换票据以实物支付利息 [9] 资本支出与流动性 - 2024年第一季度资本支出净现金支出820万美元，包括与2023年交付相关的810万美元付款 [12] - 截至2024年3月31日，公司手头现金690万美元，循环信贷额度可用1350万美元；调整后净债务为1.903亿美元，包括未偿还可转换票据全额和循环信贷额度下的未偿还借款；净营运资金为930万美元，较2023年12月31日增加630万美元 [13] 非GAAP财务指标 定义与用途 - 调整后净债务、调整后净（亏损）收入、EBITDA和调整后EBITDA为非GAAP财务指标，有助于股东评估公司运营表现、合规情况，并进行跨期和同业比较，但不能替代GAAP下的净（亏损）收入等指标 [30][31] 计算与调节 - 截至2024年3月31日，调整后净债务为1.90329亿美元，经调节后报告的长期债务为1.70378亿美元 [32] - 2024年第一季度调整后净亏损为727万美元，经稀释后为727万美元，基本和摊薄后每股调整后净（亏损）收入分别为0.50美元和0.50美元 [32] - 2024年第一季度EBITDA为1248.7万美元，调整后EBITDA为1177.6万美元 [32] 会议与联系方式 - 公司将于2024年5月1日上午11点（中部时间）举行投资者电话会议，讨论第一季度财报，可通过电话或网络直播参与，会议回放将在会后提供 [14][15][16] - 投资者可通过电子邮件 [email protected] 或电话 (281) 598-1211 进行咨询 [34]

财务数据关键指标变化 - 现金及等价物 - 2023年和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为556.5万美元和532.6万美元[302] - 2023年现金及现金等价物年末余额为5,565千美元，年初为5,326千美元[313] 财务数据关键指标变化 - 应收账款 - 2023年和2022年12月31日，公司应收账款分别为3169.5万美元和3977.5万美元[302] - 2023年和2022年应收账款分别为3138万美元和3973.2万美元[369] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 2023年和2022年12月31日，公司总资产分别为3.94677亿美元和4.29714亿美元[302] 财务数据关键指标变化 - 总负债 - 2023年和2022年12月31日，公司总负债分别为2.13098亿美元和2.15002亿美元[302] 财务数据关键指标变化 - 收入与成本费用 - 2023年和2022年，公司收入分别为2.10106亿美元和1.8671亿美元[305] - 2023年和2022年，公司总成本和费用分别为2.13823亿美元和1.88805亿美元[305] - 2023年和2022年总营收分别为2.10106亿美元和1.8671亿美元，日费率钻井收入分别为1.89315亿美元和1.72284亿美元[366] 财务数据关键指标变化 - 净亏损与每股亏损 - 2023年和2022年，公司净亏损分别为3769.7万美元和6532.1万美元[305] - 2023年和2022年，公司每股亏损分别为2.69美元和5.01美元[305] - 2023年净亏损37,697千美元，2022年净亏损65,321千美元[313] - 2023年和2022年净亏损分别为3769.7万美元和6532.1万美元，基本和摊薄每股亏损分别为2.69美元和5.01美元[453] 财务数据关键指标变化 - 加权平均流通普通股数量 - 2023年和2022年，公司加权平均流通普通股数量分别为1401.2万股和1302.6万股[305] 财务数据关键指标变化 - 股东权益与普通股股份 - 截至2023年12月31日，公司普通股股份为14,425,864股，股东权益为181,579千美元[308] - 截至2023年12月31日，公司有1442.5864万股普通股流通在外，9.726万股库存股，授权普通股总数为2.5亿股[452] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2023年经营活动提供的净现金为61,022千美元，2022年为28,577千美元[313] - 2023年投资活动使用的净现金为36,217千美元，2022年为38,304千美元[313] - 2023年融资活动使用的净现金为24,566千美元，2022年提供的净现金为10,913千美元[313] 财务数据关键指标变化 - 油价与天然气价格 - 截至2024年2月20日，油价为每桶78.72美元，2022年3月8日曾达到每桶123.64美元[318] - 截至2024年2月21日，天然气价格为每百万英热单位1.58美元，2022年8月22日曾达到每百万英热单位9.85美元[319] 财务数据关键指标变化 - 资产减值 - 2023年公司对1470万美元的设备和资本备件以及30万美元的受损钻井设备进行了减值处理[323] 财务数据关键指标变化 - 运营钻机比例 - 截至2023年底，公司超90%的运营钻机为300系列，而2023年1月1日该比例仅为50%[322] 财务数据关键指标变化 - 现场办公地点 - 公司有6个现场办公地点用于支持日常运营[332] 财务数据关键指标变化 - 可转换票据与循环ABL信贷安排 - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，可转换票据账面价值分别为179,209千美元和170,166千美元，公允价值分别为164,800千美元和159,200千美元；循环ABL信贷安排账面价值分别为5,500千美元和11,811千美元，公允价值分别为5,500千美元和11,870千美元[340] - 2023年12月31日确定可转换票据公允价值时，预期价格波动率为58.5%，无风险利率为4.2%，信用利差为2,702个基点；2022年12月31日预期价格波动率为59.0%，无风险利率为4.2%，信用利差为3,262个基点[340] - 2023年12月31日确定循环ABL信贷安排公允价值时使用的信用利差为229个基点，2022年12月31日为493个基点[341] - 2022年3月18日发行可转换票据时，记录嵌入式衍生负债公允价值7570万美元[342] - 2022年第二季度，将6920万美元嵌入式衍生负债重分类至股东权益，确认衍生负债终止收益1080万美元[343] - 截至2023年12月31日，可转换票据未偿还本金为17920.9万美元，2022年同期为17016.6万美元[390] - 2022年3月18日发行可转换票据，初始本金为1.575亿美元，发行时作为结构费用发行226.8万股普通股[391][393] - 2022年9月30日、2023年3月31日和9月30日，公司选择以实物支付（PIK）利息，分别导致额外发行本金为1270万美元、1160万美元和1240万美元的可转换票据[394] - 截至2023年12月31日，应计PIK利息为680万美元，将于2024年3月31日到期；截至2022年12月31日，应计PIK利息为580万美元，已于2023年3月31日到期[394] - 可转换票据的有效转换价格为每股4.51美元，持有人转换后受益所有权不得超过已发行和流通普通股总数的9.9%，但持有人可选择将限制所有权百分比提高到19.9%[395][396] - 2023年6月30日、9月30日和12月31日，公司分别赎回500万美元本金的可转换票据，并支付相应的应计利息，同时从循环ABL信贷安排借款500万美元进行再融资[397][399] - 截至2023年12月31日，可转换票据有效利率为25.4%，2023年合同利息费用为2590万美元，债务折价和发行成本摊销为850万美元[405] - 截至2023年12月31日，循环ABL信贷安排借款加权平均利率为14.93%，借款基数为2630万美元，可用额度为2060万美元[414] - 截至2023年12月31日，可转换票据应计利息为680万美元[467] 财务数据关键指标变化 - 会计准则影响 - 2023年11月，FASB发布ASU 2023 - 07，要求披露影响损益的重大分部费用，该准则对公司财务报表披露预计无重大影响[355] - 2023年12月，FASB发布ASU 2023 - 09，要求披露有效税率调节的特定类别等信息，公司正在评估其对财务报表披露的影响[356] 财务数据关键指标变化 - 合同会计处理 - 公司将钻井合同下的综合服务作为一项在一段时间内履行的单项履约义务进行会计处理[357] 财务数据关键指标变化 - 未履行履约义务收入 - 截至2023年12月31日，未履行（或部分未履行）的履约义务预计未来确认收入为57.8万美元[371] 财务数据关键指标变化 - 合同成本 - 2023年和2022年合同成本分别为50万美元和30万美元，2023年增加230万美元，摊销210万美元；2022年增加330万美元，摊销360万美元[374] 财务数据关键指标变化 - 租赁费用 - 2023年和2022年租赁总费用分别为1095.7万美元和909万美元[382] - 2023年和2022年经营租赁费用分别为108.6万美元和74.7万美元，短期租赁费用分别为710.7万美元和569.7万美元[382] 财务数据关键指标变化 - 租赁负债 - 截至2023年12月31日，经营租赁负债为230.9万美元，融资租赁负债为288.5万美元[383] 财务数据关键指标变化 - 库存 - 2023年和2022年库存中钻机组件和用品分别为155.7万美元和150.8万美元[385] 财务数据关键指标变化 - 物业、厂房及设备 - 2023年和2022年物业、厂房及设备净值分别为3.48193亿美元和3.76084亿美元[386] - 2023年和2022年维修保养费用分别为2850万美元和2330万美元，折旧费用分别为4350万美元和4040万美元[386][387] 财务数据关键指标变化 - 预付费用、应计负债 - 截至2023年12月31日，预付费用和其他流动资产为475.9万美元，2022年同期为473.6万美元；应计负债为1637.1万美元，2022年同期为1760.8万美元[388] 财务数据关键指标变化 - 现金支付 - 2023年现金支付利息235.8万美元，2022年为508.4万美元；2023年现金支付税款80.4万美元，2022年无此项支出[389] 财务数据关键指标变化 - 长期债务 - 截至2023年12月31日，长期债务为18759.4万美元，2022年同期为18606.1万美元；长期债务净额为15454.9万美元，2022年同期为14322.3万美元[390] 财务数据关键指标变化 - 契约规定 - 契约规定流动性契约为1000万美元，固定费用覆盖率契约为1.00比1.00，2024年9月30日止九个月资本支出限制为1480万美元，2024年6月30日止九个月为1125万美元[400] 财务数据关键指标变化 - 合格收购方条件 - 合格收购方需满足在指定交易所上市、市值至少3.5亿美元、公众流通股价值至少2.5亿美元等条件[401] 财务数据关键指标变化 - MOIC要求水平 - MOIC要求水平为1350美元[402] 财务数据关键指标变化 - 债务清偿与衍生负债 - 2022年第二季度公司确认债务清偿损失约4630万美元，记录嵌入式衍生负债7570万美元和债务折价3780万美元[405] 财务数据关键指标变化 - 贷款协议 - 2018年10月1日公司签订初始定期贷款1.3亿美元和最高1500万美元延迟提取定期贷款协议，于2022年3月18日还清[409] - 2018年10月1日公司签订4000万美元循环信贷协议，信用证额度最高750万美元，到期日为2025年9月30日[411] 财务数据关键指标变化 - 所得税 - 2023年所得税费用中当期州税为53万美元，递延联邦税为 - 328.5万美元，所得税收益为 - 197.5万美元，有效税率为5.0% [415] - 截至2023年12月31日，递延所得税资产总计1.16563亿美元，递延所得税负债总计 - 4439.1万美元，净递延所得税负债为 - 976.1万美元[416] - 截至2023年12月31日，公司共有4.486亿美元净经营亏损结转，其中1.341亿美元将于2031年开始到期，3.145亿美元将无限期结转[416] - 因2021年10月所有权变更限制，预计约9420万美元净运营亏损（NOL）在可用前到期[417] - 截至2023年12月31日，无未确认的税收优惠[418] 财务数据关键指标变化 - 股票薪酬 - 2019年计划授权发行最多460万股，截至2023年12月31日约891,790股可用于未来奖励[424] - 2023年和2022年总股票薪酬成本分别为567.1万美元和464.4万美元[425] - 截至2023年12月31日，时间限制股票单位未确认薪酬成本为260万美元，预计0.7年确认[429] - 2023年第一季度授予299,411份三年期基于绩效的受限股票单位奖励，截至2023年12月31日未确认薪酬成本为30万美元，预计2.1年确认[434][435] - 2023年第一季度授予149,709份三年期基于绩效的幻影单位，授予日公允价值为30万美元，2023年确认薪酬费用3.1万美元[438][439][440] - 2023年第一季度授予94,708份三年期时间归属幻影单位，截至2023年12月31日有93,458份未归属，授予日公允价值为40万美元，2023年确认薪酬费用6.8万美元[441] - 2023年第一季度授予独立董事41,665份一年期时间归属幻影单位，截至2023年12月31日有33,332份未归属，授予日公允价值为20万美元，2023年确认薪酬费用7.3万美元[442] - 授予员工的时间归属股票结算股票增值权期限7年，行权价每股5.19美元，2023年3月18日归属三分之一，之后按季度等额归属，2025年3月18日全部归属[443] - 截至2023年12月31日，基于

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司报告了调整后净亏损860万美元,每股亏损0.61美元,调整后EBITDA为990万美元 [41] - 第四季度运营14.9个平均钻机,符合之前的指引 [43] - 第四季度每日利润率为12,313美元,位于指引的高端 [43] - 第四季度重新激活成本210万美元超出了之前的指引,且没有提前终止收入 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2023年大幅提升了在Permian盆地的钻机数量,增加了超过40%,而整个盆地的钻机数量下降了15% [13] - 公司在Haynesville地区的钻机数量从年初的3台下降到目前的2台,预计未来会进一步下降 [22][26] - 公司在Permian盆地的钻机日费率保持稳定,300系列钻机在低3万美元左右,200系列钻机在高2万9千美元左右 [32] - 公司在Haynesville地区的钻机日费率相比Permian有更大的下降压力 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - Haynesville地区市场在2023年全年都处于严重低迷状态,预计直到2025年中期才会出现复苏 [20][21][26][37] - Permian盆地市场相对较为稳定,但整体钻机数量在下半年保持平稳,预计2024年上半年仍将维持在600台左右的水平 [27][28][29] - 公司在Permian盆地的市场份额有所提升,但整体市场竞争仍然激烈 [29][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进200系列到300系列钻机的转换,目前300系列钻机占比已达90% [9][10][11][14] - 公司正在积极评估和探索对可转换票据的再融资机会 [17] - 公司正在加强与主要客户的合作关系,签订了多年期合同延期 [15] - 公司正在利用300系列钻机的优势,积极争取新客户和扩大现有客户关系 [29][35] - 公司正在加强钻机技术升级和服务能力,以提高竞争力 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年上半年整体钻机数量将保持平稳,下半年有望出现增长 [33][35] - 管理层预计Haynesville地区市场在2025年中期前难有明显好转 [36][37] - 管理层对公司在Permian盆地的市场表现和未来增长机会持乐观态度 [13][29][35] - 管理层表示将继续关注成本管控和提高运营效率,以应对当前的市场环境 [38][39][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Ferazani 提问** 询问公司2024年资本支出预算是基于17台运营钻机,但第一季度指引显示平均运营钻机数可能略低于15台的原因 [65][66][67] **Philip Choyce 回答** 解释公司有17台"热"钻机,但由于Haynesville地区和行业整合等因素,实际运营钻机数短期内会有一些波动 [66][67][68] 问题2 **Don Crist 提问** 询问公司在技术升级方面的进展及其带来的收益 [85][86][87] **Anthony Gallegos 回答** 介绍公司在技术升级方面的策略和取得的成效,每天可带来数百美元的利润率提升 [86][87] 问题3 **David Storms 提问** 询问公司是否看到小型竞争对手的定价压力有所缓解 [101][102][103][104][105] **Anthony Gallegos 回答** 解释目前行业内大型公司的定价相对稳定,但小型竞争对手的定价压力仍存在,这对公司的边际利润有一定影响 [103][104][105]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度，公司营收4580万美元，净亏损2600万美元，摊薄后每股亏损1.84美元，调整后净亏损860万美元，调整后EBITDA为990万美元[3] - 2023年全年，公司营收2.101亿美元，净亏损3770万美元，摊薄后每股亏损2.69美元，调整后净亏损1250万美元，调整后EBITDA为6280万美元[4] - 2023年全年营收2.10106亿美元，2022年为1.8671亿美元；2023年第四季度营收4583万美元，2022年同期为6025.9万美元[31] - 2023年全年净亏损3769.7万美元，2022年为6532.1万美元；2023年第四季度净亏损2595万美元，2022年同期净利润346.1万美元[31] - 2023年全年经营活动提供的净现金为6102.2万美元，2022年为2857.7万美元[33] - 2023年全年投资活动使用的净现金为3621.7万美元，2022年为3830.4万美元[33] - 2023年全年融资活动使用的净现金为2456.6万美元，2022年提供的净现金为1091.3万美元[33] - 2023年末现金及现金等价物为556.5万美元，年初为532.6万美元；2022年末为532.6万美元，年初为414万美元[33] - 2023年和2022年截至12月31日的三个月以及2023年截至9月30日的三个月，净（亏损）收入分别为 -25950千美元、3461千美元和 -7598千美元；2023年和2022年全年分别为 -37697千美元和 -65321千美元[44] - 2023年和2022年截至12月31日的三个月以及2023年截至9月30日的三个月，调整后净亏损分别为 -8644千美元、 -87千美元和 -5235千美元；2023年和2022年全年分别为 -12488千美元和 -25746千美元[44] - 2023年和2022年截至12月31日的三个月以及2023年截至9月30日的三个月，EBITDA分别为8592千美元、16126千美元和11259千美元；2023年和2022年全年分别为54731千美元和 -1149千美元[46] - 2023年和2022年截至12月31日的三个月以及2023年截至9月30日的三个月，调整后EBITDA分别为9877千美元、18485千美元和12905千美元；2023年和2022年全年分别为62839千美元和43753千美元[46] 钻机业务数据关键指标变化 - 2023年，目标市场整体钻机数量下降15%，公司在二叠纪盆地的钻机数量增长超40%[5] - 2024年公司预计运营约15台净平均钻机，钻井合同积压额为8290万美元，约75%的积压合同将于2024年到期[17] - 2023年第四季度运营天数较第三季度环比增加11%，市场化机队利用率为57%，录得1370个创收日[10] - 2023年第四季度运营收入为4580万美元，日均收入为31508美元，运营成本为3150万美元，完全负担运营成本为19195美元/天[11][12] - 2023年第四季度完全负担钻机运营利润率为12313美元/天，公司预计2024年第一季度日均运营利润率将环比下降12% - 14%[13] - 2023年全年钻机运营天数为5711天，2022年为6308天；2023年第四季度为1370天，2022年同期为1704天[36] - 2023年全年钻机利用率为60%，2022年为70%；2023年第四季度为57%，2022年同期为71%[36] - 2023年全年平均每运营日收入为33548美元，2022年为27258美元；2023年第四季度为31508美元，2022年同期为32778美元[36] - 2023年全年平均每运营日成本为19093美元，2022年为16940美元；2023年第四季度为19195美元，2022年同期为18261美元[36] 公司费用及支出数据关键指标变化 - 2023年第四季度销售、一般和行政费用为570万美元，现金销售、一般和行政费用环比下降[14] - 2023年第四季度资本支出净现金支出为270万美元，2024年资本支出预算净额约为1820万美元[18] - 2023年和2022年截至12月31日的三个月以及2023年截至9月30日的三个月，客户报销的自付费用分别为270万美元、440万美元和300万美元；2023年和2022年全年分别为1260万美元和1480万美元[40] - 2023年和2022年截至12月31日的三个月以及2023年截至9月30日的三个月，提前终止收入分别为0、0和70万美元；2023年和2022年全年分别为590万美元和0[40] - 2023年截至12月31日的三个月，公司记录了与闲置设备和备用资本相关的1470万美元资产减值费用；2023年截至9月30日的三个月，公司对一件受损钻井设备进行了30万美元的减值处理；2022年截至12月31日的三个月，公司对指定待售的40万美元钻井设备进行了减值处理[47] 公司债务及现金数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，公司现金为560万美元，循环信贷额度可用2060万美元，调整后净债务为1.791亿美元[19] - 2023年12月31日，可转换票据为179209千美元，循环ABL信贷安排为5500千美元，现金为5565千美元，调整后净债务为179144千美元[42] - 2023年12月31日，调整后净债务为179144千美元，加回现金5565千美元和融资租赁义务的长期部分1659千美元，减去债务折扣和发行成本净额31819千美元后，总报告长期债务为154549千美元[43] 公司特殊事项记录 - 2022年第四季度，公司记录了与可转换票据利息可抵扣性确定相关的非现金所得税收益[47]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司报告了5.2百万美元的经调整净亏损,每股0.37美元,以及12.9百万美元的经调整EBITDA [23] - 第三季度营收日均32,925美元,环比下降4.5% [24] - 第三季度成本日均18,900美元,基本持平第二季度 [24] - 第三季度毛利日均14,005美元,处于指引区间下限,环比下降9.4% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度公司平均运营13.4台钻机,略低于之前指引,主要是由于在与客户签订长期钻井合同时,钻机在合同之间的空闲天数增加 [23] - 公司在第三季度完成了两台200系列钻机向300系列的升级改造,目前已完成4台200系列向300系列的升级 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 哈尼斯维尔地区的需求相对疲软,公司在该地区的钻机数量从最高的10台下降到第三季度末的3台 [40][41] - 公司预计到2024年中期,在哈尼斯维尔地区将有5台钻机运营,这将是公司在该地区的合理规模 [17] - 在金字塔地区,公司看到了更多的重新激活需求,并预计未来几个季度该地区的钻机数量将有所增加 [10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进三大战略重点:偿还债务、提高300系列钻机的占比、发挥ICD Impact技术优势 [34] - 公司计划到2024年中期将运营钻机数量恢复到21台,其中300系列钻机占比将达到75%以上 [14][19] - 公司认为行业内大型公司在价格方面保持了较好的纪律,相比之下一些小型承包商的价格竞争更加激烈 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已经度过了2023年最困难的时期,未来几个季度将逐步恢复运营 [22][35][36] - 管理层对2024年行业需求前景持乐观态度,预计受益于补充的产能和更充沛的资本支出 [35][36] - 管理层认为公司有望在2024年中期前恢复到21台运营钻机,并将300系列钻机占比提高到75%以上 [14][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Don Crist 提问** 询问公司在哈尼斯维尔地区的需求情况 [39] **Anthony Gallegos 回答** 公司在哈尼斯维尔地区的钻机数量从最高的10台下降到第三季度末的3台,但预计到2024年中期将恢复到5台,这是公司在该地区的合理规模 [40][41][42][43][44][45] 问题2 **Dave Strohm 提问** 询问公司在签订新合同时的重点考虑因素 [81] **Anthony Gallegos 回答** 公司在签订新合同时,首先考虑钻机的技术能力,包括是否满足客户对于钻井深度、复杂度等的要求,其次关注公司的安全和运营表现记录,以及提供的增值服务 [82][83][84][85] 问题3 **Don Crist 提问** 询问行业内小型承包商的价格竞争情况,以及对公司未来定价的影响 [101] **Anthony Gallegos 回答** 公司认为行业内大型公司在价格方面保持了较好的纪律,相比之下一些小型承包商的价格竞争更加激烈。但随着小型承包商的闲置钻机被逐步消化,预计未来大型公司将有机会提升价格 [102][103]

钻机车队情况 - 截至2023年9月30日，公司钻机车队有26台上市交流动力钻机[128] 油价与天然气价格情况 - 2022年3月8日，油价（WTI - 库欣）达到每桶123.64美元的高位，截至2023年10月23日，油价为每桶85.49美元[131] - 2022年8月22日，天然气价格（亨利枢纽）达到每百万英热单位9.85美元的高位，截至2023年10月23日，降至每百万英热单位2.65美元[132] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度公司收入为4416.4万美元，2022年同期为4914.7万美元；2023年前九个月收入为1.64276亿美元，2022年同期为1.26451亿美元[140] - 2023年第三季度公司净亏损为759.8万美元，2022年同期为719.4万美元；2023年前九个月净亏损为1174.6万美元，2022年同期为6878.2万美元[140] - 2023年第三季度营收4420万美元，较2022年同期的4910万美元下降10.1%，日均收入增长14.9%至32925美元[147] - 2023年前三季度营收1.643亿美元，较2022年同期的1.265亿美元增长29.9%，日均收入增长35.6%至34193美元[159] - 2023年第三季度运营成本2750万美元，较2022年同期的3140万美元下降12.4%，日均运营成本增长9.3%至18920美元[148] - 2023年前三季度运营成本9880万美元，较2022年同期的8740万美元增长13.0%，日均运营成本增长15.9%至19061美元[161] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用690万美元，较2022年同期的700万美元下降2.0%[149] - 2023年前三季度销售、一般和行政费用1880万美元，较2022年同期的1710万美元增长10.1%[162] - 2023年第三季度折旧和摊销费用1020万美元，较2022年同期的1010万美元增长1.1%[150] - 2023年前三季度折旧和摊销费用3250万美元，较2022年同期的2970万美元增长9.3%[163] - 2023年第三季度利息费用920万美元，2022年同期为810万美元；2023年前三季度利息费用2620万美元，2022年同期为2100万美元[154][166] 钻机业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度钻机运营天数为1229天，2022年同期为1601天；2023年前九个月钻机运营天数为4341天，2022年同期为4604天[140] - 2023年第三季度钻机利用率为51%，2022年同期为70%；2023年前九个月钻机利用率为61%，2022年同期为69%[140] - 2023年第三季度平均每运营日收入为32925美元，2022年同期为28646美元；2023年前九个月平均每运营日收入为34193美元，2022年同期为25216美元[140] - 2023年第三季度平均每运营日成本为18920美元，2022年同期为17305美元；2023年前九个月平均每运营日成本为19061美元，2022年同期为16452美元[141] 提前终止收入情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司分别确认了70万美元和590万美元的提前终止收入[142] 公司流动性情况 - 截至2023年9月30日，公司流动性为1910万美元，包括600万美元现金和1570万美元循环ABL信贷额度可用资金[175] 公司现金流量情况 - 2023年前9个月经营活动提供的现金为5350万美元，2022年同期为1420万美元，主要因净亏损减少5700万美元及非现金项目调整[179] - 2023年前9个月投资活动使用的现金为3350万美元，2022年同期为1950万美元，主要是资本支出和资产出售的影响[180] - 2023年前9个月融资活动使用的现金为1930万美元，2022年同期融资活动提供现金880万美元，涉及借款、还款等多项资金流动[181] 可转换票据情况 - 截至2023年9月30日，公司有1.842亿美元可转换票据未偿还，2022年3月发行了1.575亿美元[182] - 可转换票据现金利率为有担保隔夜融资利率加10个基点利差再加12.5%，实物支付（PIK）利率为有担保隔夜融资利率加9.5%[184] - 2022年9月30日、2023年3月31日和9月30日，公司选择PIK利息，分别导致额外发行1270万、1160万和1240万美元本金的可转换票据[185] - 可转换票据有效转换价格为每股4.51美元，公司可发行最多750万美元额外可转换票据[186] - 自2023年6月30日起，公司需按季度赎回可转换票据，2023年12月31日前每季度500万美元，2025年3月31日前每季度350万美元[188] - 契约规定公司在2022年9月19日至2023年9月19日期间，可赎回最多2500万美元本金的票据，赎回价格为面值的108%加应计未付利息[189] - 2022年第二季度公司确认债务清偿损失约4630万美元，发行时记录嵌入式衍生负债7570万美元和债务折价3780万美元[195] - 截至2023年9月30日，可转换票据的实际利率为25.2%；2023年前三季度，合同利息费用分别为650万美元和1890万美元，债务折价和发行成本摊销分别为240万美元和600万美元[195] - 可转换票据持有人中，公司前定期贷款安排的关联方占比50.1%[195] - 可转换票据发行后，持有人可选转换率从每1000美元本金兑换197.23866股普通股（每股5.07美元）提高到221.72949股（每股4.51美元），实物支付（PIK）利率从SOFR加14.0%降至SOFR加9.5%[196] 循环ABL信贷安排情况 - 2018年10月1日，公司签订4000万美元的循环ABL信贷安排，信用证总额不超过750万美元，到期日为2025年9月30日[198] - 截至2023年9月30日，循环ABL信贷安排的借款基础为2090万美元，4000万美元的承诺额度中剩余可用额度为1570万美元，借款的加权平均利率为14.94%[203] - 循环ABL信贷安排的利息可选择基于基本利率（适用基本利率利差为1.0% - 1.5%）或循环贷款利率（适用SOFR利差为2.36% - 2.86%），还需按季度支付未使用额度的承诺费（使用率超50%时为0.25%，否则为0.375%）[199][200][201] - 循环ABL信贷安排包含一项速动固定费用覆盖率契约，当可用额度低于最高信贷额度的10%时进行测试，比率要求为1.00比1.00[202] 公司长期债务情况 - 截至2023年9月30日，公司长期债务中的浮动利率债务为1.892亿美元，平均利率为14.94%[208] - 2023年，浮动利率变动10%（约为16.44%）对年度现金流的影响约为280万美元[208] 公司契约遵守情况 - 契约包含多项财务契约，如流动性契约1000万美元、固定费用覆盖率契约等，公司截至2023年9月30日遵守契约规定[190][192]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为34,467美元/天,较第一季度略有下降 [16] - 第二季度成本为19,005美元/天,较第一季度有所改善 [16] - 第二季度毛利为15,462美元/天,较第一季度下降1% [16] - 第二季度调整后EBITDA为1,870万美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度完成了从Haynesville市场向Permian市场的地理再平衡,目前在Haynesville市场仅剩4台钻机,其中3台已经签约 [7][8] - 公司在Permian市场的合同钻机数量同比增加20% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国陆地钻机总数自年初以来下降105台,其中Permian市场下降11台 [9] - Permian市场领先边际日费率在30,000美元左右,Haynesville市场略低1,000-2,000美元 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行200系列向300系列钻机的升级改造,以满足客户对更高扭矩、更强大设备的需求 [12] - 公司正在加快"ICD Impact"技术解决方案的部署,目前已部署在30%的在役钻机上,未来将进一步提升 [13] - 公司正在采取措施降低负债,包括回购5,000万美元的可转换票据 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计美国陆地钻机总数将在未来几个月内触底并开始回升 [11] - 管理层对Permian市场的前景持乐观态度,预计第四季度和2024年将有更多钻机重新投入使用 [10] - 管理层对Haynesville市场的前景持谨慎态度,但预计未来12个月内该市场也将有所回升 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Don Crist 提问** 询问公司在第三、四季度和2024年增加钻机的信心来源 [34][35] **Anthony Gallegos 回答** 客户需求有所增加,特别是私营E&P公司,同时Permian市场的钻机数量也有望回升 [35][36][38] 问题2 **Steve Ferazani 提问** 询问Permian市场日费率和利润率的变化情况 [44][45] **Anthony Gallegos 回答** Permian市场日费率有所下降,但利润率仍维持在较高水平 [46][47] 问题3 **David Marsh 提问** 询问公司回购可转换票据的计划 [64][65][67][69] **Philip Choyce 回答** 公司计划按季度以面值回购可转换票据,并计划在2024年3月停止支付利息的递延支付方式 [67][69]

钻机车队情况 - 截至2023年6月30日，公司钻机车队有26台上市交流动力钻机[129] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，公司上市钻机数量分别为26台和24台[142] 油气价格情况 - 2022年3月8日，油价（WTI - 库欣）达到每桶123.64美元的高位，2023年7月24日为每桶78.81美元[133] - 2022年8月22日，天然气价格（亨利枢纽）达到每百万英热单位9.85美元的高位，2022年12月31日降至每百万英热单位3.52美元，2023年7月24日为每百万英热单位2.68美元[134] 公司收入情况 - 2023年第二季度，公司确认了510万美元的提前终止收入[143] - 2023年和2022年第二季度，公司收入分别为5635.6万美元和4231.3万美元；上半年收入分别为1.20112亿美元和7730.4万美元[142] - 2023年第二季度营收为5640万美元，较2022年同期的4230万美元增长33.2%，日均收入增长38.6%至34467美元[147] - 2023年上半年营收为1.201亿美元，较2022年同期的7730万美元增长55.4%，日均收入增长48.3%至34693美元[161] 公司净亏损情况 - 2023年和2022年第二季度，公司净亏损分别为416.1万美元和279.1万美元；上半年净亏损分别为414.9万美元和6158.7万美元[142] 钻机运营情况 - 2023年和2022年第二季度，钻机运营天数分别为1369天和1540天；上半年分别为3113天和3004天[142] - 2023年和2022年第二季度，钻机利用率分别为58%和71%；上半年分别为66%和69%[142] - 2023年和2022年第二季度，平均每运营日收入分别为34467美元和24875美元；上半年分别为34693美元和23388美元[142] 公司成本及费用情况 - 2023年第二季度运营成本为3380万美元，较2022年同期的2890万美元增长17.0%，日均运营成本增长19.3%至19005美元[148] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为520万美元，较2022年同期的490万美元增长7.5%[149] - 2023年第二季度折旧和摊销费用为1140万美元，较2022年同期的980万美元增长15.8%[150] - 2023年上半年运营成本为7130万美元，较2022年同期的5610万美元增长27.1%，日均运营成本增长19.5%至19117美元[162][164] - 2023年上半年销售、一般和行政费用为1200万美元，较2022年同期的1010万美元增长18.5%[165] - 2023年上半年折旧和摊销费用为2230万美元，较2022年同期的1960万美元增长13.6%[166] 公司流动性情况 - 截至2023年6月30日，公司流动性为1910万美元，包括560万美元现金和1350万美元循环ABL信贷额度[176] 公司现金流情况 - 2023年上半年经营活动提供的现金为3510万美元，2022年同期为250万美元[179] - 2023年上半年经营活动现金流因净亏损减少5740万美元而增加，非现金项目调整后为4200万美元，2022年同期为6690万美元，其中包括4630万美元的非现金债务清偿[181] - 2023年上半年投资活动使用现金2960万美元，2022年同期为1010万美元[182] - 2023年上半年融资活动使用现金520万美元，2022年同期融资活动提供现金1080万美元[183] 可转换票据情况 - 截至2023年6月30日，公司有1.768亿美元可转换票据未偿还[184] - 公司分别于2022年9月30日和2023年3月31日选择以实物支付（PIK）未偿还利息，导致额外发行本金分别为1270万美元和1160万美元的可转换票据[185] - 可转换票据的有效转换价格为每股4.51美元（每1000美元本金的可转换票据可转换为221.72949股普通股），公司最多可发行750万美元的额外可转换票据[187] - 自2023年6月30日起，公司有义务按季度赎回可转换票据，2023年12月31日前每季度赎回500万美元，2025年3月31日前每季度赎回350万美元[189] - 契约规定公司可在2022年9月19日至2023年9月19日期间，以108%的票面价格加应计未付利息赎回最多2500万美元的票据[190] - 契约包含财务契约，包括自2022年9月30日起的1000万美元流动性契约、特定情况下的固定费用覆盖率契约，以及2022年2500万美元、2023年和2024年1500万美元的资本支出限制[191] - 2022年第二季度，公司确认债务清偿损失约4630万美元[195] - 公司发行可转换票据时记录了7570万美元的嵌入式衍生负债和3780万美元的债务折价，发行成本包括740万美元现金费用和230万美元以股票结算的非现金结构费用[196] - 截至2023年6月30日，可转换票据的实际利率为24.8%；2023年第二季度和上半年的合同利息费用分别为660万美元和1250万美元，债务折价和发行成本摊销分别为120万美元和350万美元；2022年第二季度和上半年的合同利息费用分别为600万美元和690万美元，债务折价和发行成本摊销分别为200万美元和240万美元[197] 循环ABL信贷协议情况 - 2018年10月1日，公司签订了4000万美元的循环ABL信贷协议，信用证总额不超过750万美元，可用性基于合格应收账款净额的85%减去储备金计算，到期日为2025年9月30日[200] - 循环ABL信贷协议的利息可选择基于基本利率或循环贷款利率，还需按季度支付未使用额度的承诺费，费率为0.375%（循环贷款使用率超过最高信贷额度50%时为0.25%）[201] - 截至2023年6月30日，循环ABL信贷协议的加权平均借款利率为14.15%，借款基数为2700万美元，4000万美元承诺额度中剩余可用额度为1350万美元[205] 公司长期债务情况 - 公司长期债务中包括初始期限一般为36个月、按月支付的融资租赁[206] - 截至2023年6月30日，公司长期债务中有1.903亿美元浮动利率债务，平均利率为14.15%，浮动利率变动10%（约至15.56%）对2023年年度现金流的影响约为270万美元[210] 公司经营风险情况 - 石油和天然气价格及其预期变化会显著影响全球钻探和生产服务活动，价格下跌可能对公司业务、经营成果、财务状况和增长战略产生重大不利影响[211] - 信贷和资本市场恶化可能使客户难以获得资金，导致客户支出和对公司钻探服务的需求减少，对公司业务、财务状况、现金流和经营成果产生重大不利影响[215] - 公司存在与不可撤销经营租赁和无条件采购义务相关的表外安排，可能对财务状况等产生重大影响[207]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入为240万美元，受日均利润率环比提高8%推动，调整后EBITDA环比提高16% [14] - 第一季度日均收入为34,870美元，日均利润率为15,665美元，均实现环比增长；日均成本为19,205美元，环比增加，主要因维修保养费用增加及季节性工资税增加 [104] - 第一季度税收优惠极小；资本支出净处置现金支付约为1810万美元，其中约75%用于钻机重新启用和系列转换，20%用于维护性资本支出，5%用于钻杆等投资 [105] - 季度末调整后净债务为1.94亿美元，自季度末已偿还300万美元债务 [106] - 第一季度利息支出总计870万美元，其中240万美元为递延发行和债务折价的非现金摊销 [92] - 第一季度净营运资金增加约1170万美元，季度末财务流动性为2210万美元 [29][93] - 预计第二季度运营天数约为1632天，平均17.9台钻机创收；现金销售、一般和行政费用约为500万美元，股票薪酬费用约为190万美元，利息支出约为980万美元，折旧费用与第一季度基本持平，税收支出极小 [94][95] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度平均运营19.4台钻机，21号钻机于4月初投入运营，未对该季度产生收益 [127] - 预计第二季度日均利润率与第一季度基本持平，在15,000 - 15,500美元/天之间，但因钻机在不同盆地间转移，会有成本低效问题 [107] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2022年第四季度末以来，美国陆地贝克休斯钻机总数减少，主要发生在二叠纪以外的非常规石油盆地；二叠纪盆地自年初以来增加了钻机，海恩斯维尔地区钻机数量下降，且后续还会减少 [16] - 鹰福特市场自年初以来减少了约10台钻机，降幅约15% [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2020年8月以来，公司资本配置决策重点是扩大运营规模；21号钻机启用后，在市场条件改善前将暂停钻机重新启用，降低净债务和相关财务比率是战略和资本配置的首要任务 [6] - 计划将部分海恩斯维尔钻机转移至二叠纪盆地，目标是年底前实现21台钻机有效运营 [87] - 市场对二叠纪盆地及周边地区的最优超级规格钻机需求强劲，但二叠纪钻机市场存在波动，低规格钻机正被高规格钻机取代 [7][8] - 公司认为二叠纪市场有能力吸收额外的超级规格钻机供应，低规格钻机难以与之竞争，但日费率可能会有一定压力 [122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩在调整后净收入、收入、日均利润率和调整后EBITDA方面超出预期，多项指标创历史纪录，显示公司自疫情后运营和财务状况持续改善 [5] - 预计未来几个季度日均利润率将趋于平稳，第二和第三季度可能会有波动，特别是钻机从海恩斯维尔转移至二叠纪时成本方面 [9] - 基于对2023年下半年至2024年WTI油价维持高位的预期，公司对下半年市场势头加速持乐观态度，认为二叠纪市场将表现较好，而海恩斯维尔钻机市场至少在今年剩余时间仍将面临挑战 [18] - 公司有望在2023年实现日均收入、日均利润率、EBITDA和自由现金流创纪录，近期自由现金流和净债务减少计划已启动并将加速 [89] 其他重要信息 - 丹尼·麦克尼斯几周前从公司董事会退休 [103] - 公司预计钻机搬迁成本在300 - 400万美元之间，目前进展顺利，但油价波动可能会影响年底实现21台钻机运营的目标 [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 行业是否会有50 - 75台钻机在夏末退出市场，公司是否看到需求显著下降及油价市场疲软 - 公司认为50 - 75台钻机退出市场的预测过于极端，公司对常规油气市场或目标市场以外的市场能见度有限；预计海恩斯维尔地区还将有15 - 20台钻机退出，该趋势已在第二季度显现并将持续；鹰福特市场也减少了部分钻机；虽然油价有波动但近期有所回升，与客户沟通显示第三、四季度部分客户不仅维持现有活动水平，还有增加钻机的计划 [113][114][117] 问题2: 是否看到天然气盆地在第三、四季度或2024年初重启钻机作业的早期讨论 - 公司表示相关讨论不多，因墨西哥湾沿岸基础设施建设尚需时日；有少数客户开始与公司沟通2024年对高规格钻机的需求，但2023年计划重启作业的客户较少 [118] 问题3: 关于现金利息支付与实物支付的决策，以及秋季是否会考虑该决策 - 公司将在9月底做出下一次决策，是否选择接下来的六次利息支付将取决于届时市场情况以及贷款人是否在6月底接受500万美元的回购要约 [119] 问题4: 二叠纪市场能吸收多少超级规格钻机，以及日费率面临的压力如何 - 公司认为即使在二叠纪市场平稳的情况下，也有机会安置这些钻机，因公司钻机技术优势明显，低规格钻机难以竞争；预计日费率会有一定压力，但不会极端 [122][123] 问题5: 第二季度已转移的三台钻机何时重新开始钻探 - 未给出明确时间，称情况较为复杂 [124][125]

钻机机队情况 - 截至2023年3月31日，公司钻机机队有26台上市交流动力钻机[123] - 2023年第一季度末上市钻机数量为26台，2022年同期为24台[137] 油气价格变化 - 2022年3月8日，油价（WTI - 库欣）达到每桶123.64美元的高位，2023年5月1日为每桶75.65美元[127] - 2022年8月22日，天然气价格（亨利枢纽）达到每百万英热单位9.85美元的高位，2023年5月1日降至每百万英热单位2.24美元[128] 财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度收入为6380万美元，较2022年同期的3500万美元增长82.2%[141] - 2023年第一季度运营成本为3750万美元，较2022年同期的2720万美元增长37.9%[142] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用为670万美元，较2022年同期的520万美元增长28.7%[143] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为1090万美元，较2022年同期的980万美元增长11.3%[144] - 2023年第一季度利息费用为870万美元，2022年同期为470万美元[145] - 2023年第一季度所得税费用收益为2000美元，2022年同期为70万美元；有效税率分别为 - 20.0%和1.2%[150] - 2023年第一季度经营活动提供现金1360万美元，2022年同期使用现金170万美元[155] - 2023年第一季度投资活动使用现金1810万美元，2022年同期为570万美元[158] - 2023年第一季度融资活动提供现金590万美元，2022年同期为1260万美元[159] 钻机业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度钻机利用率为75%，2022年同期为68%[137] 历史损失情况 - 2022年第一季度债务清偿损失约4630万美元[146] - 2022年3月18日至31日，嵌入式衍生负债公允价值变动损失190万美元[148] - 公司提前采用ASU 2020 - 06，可转换票据按债务核算，确认债务清偿损失约4630万美元[171][172] - 2022年第二季度，公司确认嵌入式衍生负债公允价值变动损失240万美元，重分类6920万美元至股东权益，确认利得1080万美元[175] 公司流动性与债务情况 - 2023年3月31日公司流动性为2210万美元，包括670万美元现金和1540万美元循环ABL信贷额度[153] - 截至2023年3月31日，公司有1.818亿美元可转换票据未偿还[160] - 可转换票据现金利率为有担保隔夜融资利率加12.6%，实物支付（PIK）利率为有担保隔夜融资利率加9.5%[161] - 自2023年6月30日起，公司需每季度赎回500万美元可转换票据直至2023年12月31日，之后每季度赎回350万美元直至2025年3月31日[166] - 2022年可转换票据持有人同意资本支出调整总计1060万美元，2023年2月同意1690万美元的资本支出[169] - 发行可转换票据时记录嵌入式衍生负债7570万美元，债务折价3780万美元，发行成本970万美元[173] - 截至2023年3月31日，可转换票据有效利率为22.5%，三个月合同利息费用590万美元，债务折价摊销180万美元，发行成本摊销60万美元[173] - 2018年10月1日，公司签订4000万美元循环ABL信贷安排，可用性基于借款基数，到期日为2025年9月30日[176] - 截至2023年3月31日，循环ABL信贷安排借款基数为3420万美元，可用额度为1540万美元，加权平均利率为14.02%[180] - 2023年3月31日，公司长期债务中浮动利率债务为2.006亿美元，平均利率14.02%，浮动利率变动10%对年现金流影响约280万美元[185] 外部因素对公司的影响 - 石油和天然气价格下跌及经济衰退可能对公司业务、运营结果、财务状况和增长战略产生重大不利影响[186][187][188] - 信贷和资本市场恶化可能导致客户资金减少，对公司业务、财务状况、现金流和运营结果产生重大不利影响[190]