☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State o ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机收入增长9%,主要由CAG诊断业务推动,增长10% [15] - 全球参考实验室收入增长9%,其中8%来自有机增长,2%来自收购,1%来自外汇逆风 [18] - VetLab消耗品收入有机增长14%,美国和国际市场分别增长低双位数和中双位数 [19] - 快速检测收入有机增长6%,受益于SNAP 4Dx Plus和特殊产品的销量增长 [22] - 其他CAG业务(兽医软件和诊断成像)有机增长11%,受益于新系统和云软件的强劲销售 [23] - 水业务收入有机增长15%,LPD业务收入有机增长12%,均受益于加速的库存订单 [24][25] - 第一季度营业利润增长8%,按固定汇率计算增长11% [27] - 第一季度每股收益1.29美元,按可比固定汇率计算增长13% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAG诊断业务: - 第一季度有机收入增长10%,美国和国际市场均实现两位数增长 [15] - VetLab消耗品收入有机增长14%,美国和国际市场分别增长低双位数和中双位数 [19] - 快速检测收入有机增长6%,受益于SNAP 4Dx Plus和特殊产品的销量增长 [22] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长11%,受益于新系统和云软件的强劲销售 [23] - 全球参考实验室: - 第一季度收入增长9%,其中8%来自有机增长,2%来自收购,1%来自外汇逆风 [18] - 美国实验室有机增长高个位数,国际实验室有机增长低至中个位数 [18] - 水业务: - 第一季度收入有机增长15%,受益于加速的库存订单 [24] - LPD业务: - 第一季度收入有机增长12%,受益于加速的库存订单 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场: - 第一季度CAG诊断业务有机收入增长两位数 [15] - 全球参考实验室有机收入增长高个位数 [18] - VetLab消耗品收入有机增长低双位数 [19] - 快速检测收入有机增长6% [22] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长11% [23] - 国际市场: - 第一季度CAG诊断业务有机收入增长两位数 [15] - 全球参考实验室有机收入增长低至中个位数 [18] - VetLab消耗品收入有机增长中双位数 [19] - 水业务收入有机增长15% [24] - LPD业务收入有机增长12% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进其业务战略,尽管面临COVID-19危机的近期影响 [11] - 公司正在采取措施减轻近期影响,并为在高度有吸引力的宠物保健市场中实现强劲和持续的复苏做好准备 [13] - 公司对其业务模式和在COVID-19影响下有效管理CAG业务的能力充满信心 [54] - 公司认为,随着市场限制的解除,需求将恢复,并预计其高利润率的VetLab和快速检测产品将受到高利润率的影响 [51] - 公司正在采取谨慎措施,将计划运营费用减少约2500万美元/季度,以减轻影响 [52] - 公司正在加强其流动性,以推进其业务战略并在这一时期保持市场地位 [52] - 公司认为,宠物保健市场和IDEXX业务特别有能力从近期的COVID-19影响中强劲反弹 [54] - 公司正在推进其产品路线图,加强与客户的关系,并提供卓越的日常服务 [97] - 公司认为,宠物保健业务具有高度弹性,在经济复苏期间具有超越市场的历史 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,COVID-19大流行正在以不寻常的方式影响其护理客户,因为广泛的社交距离措施正在改变兽医优先考虑和提供护理的方式 [9] - 管理层正在努力确保以优先考虑客户需求的方式支持这些基本健康服务 [10] - 管理层认为,COVID-19大流行将对近期的收入结果造成压力,但对其业务模式和有效管理COVID-19影响的能力充满信心 [54] - 管理层认为,宠物保健市场和IDEXX业务特别有能力从近期的COVID-19影响中强劲反弹 [54] - 管理层认为,随着市场限制的解除,需求将恢复,并预计其高利润率的VetLab和快速检测产品将受到高利润率的影响 [51] - 管理层正在采取谨慎措施,将计划运营费用减少约2500万美元/季度,以减轻影响 [52] - 管理层正在加强其流动性,以推进其业务战略并在这一时期保持市场地位 [52] - 管理层认为,宠物保健业务具有高度弹性,在经济复苏期间具有超越市场的历史 [97] - 管理层认为,宠物主人与宠物之间的纽带比以往任何时候都更加牢固,宠物收养和寄养处于历史最高水平,兽医将继续被视为必不可少的业务 [92] - 管理层认为,诊断将继续在患者护理和实践健康中发挥核心和不断增长的作用 [93] - 管理层认为,由于COVID-19导致的被压抑的需求,兽医实践可能会经历比大多数其他市场细分更强劲的V型复苏 [95] 其他重要信息 - 公司正在推进其产品路线图,加强与客户的关系,并提供卓越的日常服务 [97] - 公司认为,宠物保健业务具有高度弹性,在经济复苏期间具有超越市场的历史 [97] - 公司认为,宠物主人与宠物之间的纽带比以往任何时候都更加牢固,宠物收养和寄养处于历史最高水平,兽医将继续被视为必不可少的业务 [92] - 公司认为,诊断将继续在患者护理和实践健康中发挥核心和不断增长的作用 [93] - 公司认为,由于COVID-19导致的被压抑的需求,兽医实践可能会经历比大多数其他市场细分更强劲的V型复苏 [95] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于成本削减和工资削减的考虑 - 管理层解释了在第一季度实施成本削减和工资削减的原因,认为这是在COVID-19影响变得更加显著时采取的谨慎措施,旨在保护就业并减轻近期影响,同时不损害推进业务战略或服务客户的能力 [101][102][107] 问题: 当前竞争格局的变化 - 管理层表示,尽管COVID-19环境,市场仍然非常具有竞争力,但公司对其在竞争催化剂安装和参考实验室测试方面的进展感到满意,并认为客户对公司在服务水平、实验室网络密度和物流方面的能力有了更深的赞赏 [111][112][113] 问题: 定价的可持续性和最低购买协议的影响 - 管理层表示,第一季度继续实现2%至3%的价格实现,并指出客户不仅考虑价格,还考虑整体价值,公司正在重新平衡某些商业计划中的义务,以反映当前环境 [116][117][118] 问题: 关于2021年增长的考虑 - 管理层认为,随着人们能够访问兽医诊所,将会有一定程度的被压抑的需求,但很难估计,并指出行业的基础非常稳固,公司将很好地定位以在复苏中增长 [120][121][122][125][126] 问题: 关于"Recover Together"计划的细节 - 管理层解释了"Recover Together"计划,强调了与客户的高水平接触,构建管道,并支持客户在复苏时重建客户流量,指出预防性护理计划和IDEXX 360计划等计划非常适合这种环境 [135][136][137][138][139] 问题: OPTI Medical的潜力和过程 - 管理层解释了OPTI Medical开发的COVID-19实时PCR测试,指出该测试性能良好,结果通常在不到四小时内获得,并正在使用FDA的紧急使用授权流程,目标初始分销给现有IDEXX客户 [140][141][142][143] 问题: 关于消费者在诊断方面的支出 - 管理层指出,尽管经济环境不确定,但宠物主人愿意为关键护理和他们的宠物成员的家庭成员身份花费,并指出早期迹象令人鼓舞,将继续监控 [145][146][147][148][149][150] 问题: 关于销售代表访问的恢复 - 管理层表示,销售代表访问已经恢复,4月份约有25%的访问是亲自进行的,并指出访问水平因地区而异,与当地指导方针一致 [151][152][153][154] 问题: 关于平衡表和债务增加的考虑 - 管理层解释了在COVID-19大流行之前正在进行的一些融资工作,指出公司处于有利地位,能够继续支持客户,并指出其计划非常适合帮助客户度过短期现金流管理问题 [157][158][159][160][161] 问题: 关于仪器安装的考虑 - 管理层指出,第二催化剂安装通常是高容量客户的增长驱动决策,并指出从复苏和长期趋势来看,诊断利用率将继续强劲,产品路线图和不同分析的推出将继续推动使用和利用 [166][167][168][169][170] 问题: 关于价格敏感性和交易下降的考虑 - 管理层表示,客户一直关注解决方案的经济性,价格是其中的一个组成部分,但价值是另一个组成部分,并指出公司通过其计划确保根据客户的环境和情况提供适当的计划,使其能够购买他们认为是最佳工具的工具,并以适合他们的方式进行 [174][175][176][177][178]

业绩总结 - IDEXX的总收入为24亿美元，其中76%来自于伴侣动物诊断业务[7] - IDEXX的经常性收入占总收入的81%[8] - IDEXX的年均复合增长率（CAGR）为12.0%[10] - 2019年IDEXX的有机收入增长为10.3%，符合公司长期目标10%以上的增长[38] - 2019年IDEXX的每股收益（EPS）增长为21%，高于公司设定的15%至20%的目标[38] - 2019年运营收入为552,846千美元，较2018年增长了22.2%[48] - 2019年可比运营利润率为23.5%，相比2018年的22.2%有所提升[48] - 2019年可比恒定货币每股收益（EPS）为4.86美元，较2018年的4.01美元增长了21%[49] 用户数据 - IDEXX的全球伴侣动物诊断市场预计在未来25年内将达到300亿美元的市场机会[27] - 2016年调查显示，41%的千禧一代在过去30天内在宠物上花费超过50美元[6] - 2019年美国犬类的心丝虫检测率为21%，而全面筛查率仅为17%[34] - 2019年美国犬类的莱姆病检测率为70%，约6000万只犬接受检测[35] 未来展望 - 预计美国和国际市场的伴侣动物诊断支出年均增长率分别为7-8%和10-11%[27] - 2019年IDEXX预计2024年收入增长潜力为12%至16%[37] - 约72,500个全球Catalyst设备的潜在安装机会[20] 新产品和新技术研发 - IDEXX在2019年的研发投资为数百万美元，持续推动创新[14] - IDEXX的预防性护理测试显示，约25%的成年犬需要后续检查[31] 财务表现 - 2019年IDEXX的CAG诊断重复收入为6.74亿美元，较2018年增长10.5%[44] - 2019年IDEXX的全球CAG诊断重复收入在2019年达到9.5亿美元，显示出持续的增长潜力[36] - 2019年投资回报率（ROIC）为46%[38] - 2019年总投资资本为1,190百万美元，较2018年的1,011百万美元增加了17.7%[51] 其他信息 - 2019年运营利润中不包括8.2百万美元的非现金软件减值费用[47] - 2019年CEO过渡费用为13,400千美元[48]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 0-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other ju ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度有机收入增长10%，全年有机收入增长超10% [6] - 2019年全年CAG诊断经常性收入有机增长近12%，第四季度增长11% [6] - 2019年全年每股收益为4.89美元，按可比固定汇率计算增长21% [6] - 2019年全年经营利润按报告计算增长13%，按可比固定汇率计算增长16% [21] - 2019年全年自由现金流为3.04亿美元，占净收入的71% [24] - 2020年预计报告收入在26.2 - 26.55亿美元之间，有机收入增长9% - 10.5% [9][27] - 2020年预计每股收益在5.42 - 5.58美元之间，可比每股收益增长13% - 16% [9][28] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物集团（CAG） - 2019年第四季度全球CAG收入有机增长11%，全年增长近11% [10][15] - 2019年第四季度美国CAG诊断经常性收入有机增长10.5%，全年增长11% [10][12] - 2019年第四季度国际CAG诊断经常性收入有机增长12%，全年增长13% [11][12] - 2019年第四季度全球参考实验室和咨询服务收入有机增长11%，全年增长11% [12] - 2019年第四季度全球VetLab耗材收入有机增长12%，全年增长14% [12] - 2019年第四季度快速检测收入有机增长4%，全年增长近8% [13][14] - 2019年第四季度兽医软件服务和诊断成像系统收入有机增长9% [15] 水业务 - 2019年第四季度水业务收入有机增长10%，全年增长9% [16] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 2019年第四季度LPD收入有机增长10%，全年增长6% [17] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2019年第四季度美国CAG诊断经常性收入有机增长10.5%，净等效天数影响为0.5% [10] - 2019年第四季度美国总诊所就诊量同店基本持平，同店诊所总收入增长4.3% [11] 国际市场 - 2019年第四季度国际CAG诊断经常性收入有机增长12%，净等效天数影响较小 [11] - 2019年第四季度国际耗材收入有机增长近20%，参考实验室销售有机增长保持高个位数 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 扩大全球客户资源和投资商业系统，提高销售团队生产力 [35][36] - 创新测试平台，利用大数据和人工智能开发算法 [39][41] - 拓展参考实验室服务，如数字细胞学服务 [43] - 扩大水业务和应对畜牧业务挑战 [16][18] 行业竞争 - 行业竞争激烈，但公司专注于为客户创造价值，通过创新和扩大商业能力取得良好业绩 [78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年市场临床就诊量增长2.5%，公司有望在2020年维持CAG诊断经常性收入11% - 12%的增长 [51][57] - 公司对长期业务增长潜力持乐观态度，认为CAG诊断经常性收入有巨大增长机会 [51] 其他重要信息 - 2019年第四季度CEO过渡费用使营业利润减少1340万美元，每股收益减少0.14美元 [7] - 2019年全年每股收益包含基于股份的薪酬活动带来的0.22美元税收优惠 [8] - 2019年公司回购121.5万股，平均价格为每股250美元 [25] - 2020年预计净利息成本约为3500万美元，平均流通股减少1% - 1.5% [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年有机增长的节奏如何 - 全年有机增长预期为9% - 10.5%，第一季度有天数利好，第二季度有逆风，但全年基本平衡 [56] - 公司有良好的市场背景、仪器安装基础、创新产品和销售团队，有望维持CAG诊断经常性收入11% - 12%的增长 [57] 问题2: 第四季度市场数据较弱的原因及1月情况 - 第四季度临床增长1.8%，虽前期较弱但12月回升，市场在2020年依然强劲 [60] 问题3: 新数字细胞学服务的早期反馈和收入模式 - 客户对数字细胞学服务反馈积极，该服务能在两小时内提供专家解读结果 [63] - 该服务将支持CAG诊断经常性收入增长，仪器收入预计在下半年随着市场认知度提高而增加 [66][67] 问题4: 国际市场的特殊情况对公司的影响及中国市场情况 - 中国市场占公司总收入不到2.5%，大部分为LPD业务，目前影响有限，未纳入展望考虑 [70] - 澳大利亚野火对公司业绩无重大影响，欧洲市场表现良好 [71][72] 问题5: 毛利润线上投资的节奏和性质 - 2019年下半年的投资将延续到2020年上半年，包括实验室扩建、系统投资和商业组织建设 [74] - 预计2020年利润率增长将在下半年体现，长期目标是固定汇率下每年提高50 - 100个基点 [75] 问题6: 竞争格局的变化及公司应对策略 - 市场竞争激烈，但公司专注于为客户创造价值，通过创新和扩大商业能力取得良好业绩 [78][79] 问题7: 公司与其他行业参与者合作的意愿和机会 - 公司采取开放系统方法，根据客户需求进行应用集成，积极寻找合适的合作机会发展诊断市场 [81] 问题8: 公司能否利用自身定位与大型制药商合作进行捆绑销售 - 客户在购买诊断产品和治疗产品时决策分开，目前这种合作方式未因竞争对手的收购而改变 [84] 问题9: 公司PIMS系统的市场份额、云系统转换情况和竞争定位 - 公司在PIMS系统支付安置方面表现良好，Cornerstone系统升级超过一半安装基数，Neo系统受客户欢迎 [86] - 公司的优势在于软件与诊断和应用的连接性，能支持客户的临床和业务工作流程 [87] 问题10: Marshfield整合情况、客户反应、毛利率和协同效应 - Marshfield整合按计划进行，客户反馈积极，将为公司带来长期边际改善 [90][91] 问题11: 未来3 - 5年肿瘤学市场的机会 - 肿瘤学服务市场已存在，公司关注诊断方面的机会，数字细胞学可引发相关讨论 [96][97]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.05亿美元，报告增长率11%，有机增长率12%，其中等效日带来超1%的增长率提升 [10] - CAG诊断经常性营收有机增长14%，其中等效日带来近2%的增长率提升 [11] - 每股收益（EPS）为1.24美元，按可比恒定货币计算增长21%，恒定货币运营利润率提高130个基点 [11] - 2019年营收指引调整为23.95 - 24.05亿美元，中点提高500万美元，整体有机增长10% - 10.5%，CAG诊断经常性营收有机增长11.5% - 12% [12] - 2019年EPS指引调整为4.72 - 4.78美元，按可比恒定货币计算增长15% - 16%，中点较之前降低0.12美元 [13] - 预计2020年营收26.1 - 26.5亿美元，有机营收增长9% - 10.5%，EPS为5.3 - 5.46美元，可比恒定货币EPS增长17% - 20% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物集团（CAG） - 全球CAG营收有机增长13%，CAG诊断经常性营收有机增长14%，等效日带来近2%增长 [16] - 美国CAG诊断经常性营收有机增长13%，等效日带来近2%增长，主要由耗材和参考实验室业务驱动 [17] - 国际CAG诊断经常性营收有机增长16%，等效日带来约1.5%增长，耗材营收有机增长约20%，参考实验室业务增长提升至个位数高位 [20] 参考实验室和咨询服务 - 全球参考实验室和咨询服务营收第三季度有机增长12%，美国业务由同店销售增长、客户获取和适度提价驱动 [21] 耗材业务 - 全球耗材营收第三季度有机增长18%，等效日带来近3%增长，受诊断测试利用率提高和仪器装机量增加驱动 [22] 快速检测业务 - 快速检测业务营收第三季度有机增长10%，等效日带来近3%增长，受益于相关产品的持续拓展 [25] 兽医软件服务和诊断成像系统 - 兽医软件服务和诊断成像系统营收第三季度有机增长6%，由VSS经常性服务营收增长驱动，受上年数字系统装机量高基数影响 [27] 其他业务 - 水业务营收有机增长7%，畜禽和乳制品业务营收有机增长近10%，亚太市场表现强劲 [28] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国CAG诊断经常性营收有机增长13%，等效日带来近2%增长，同店临床就诊量增长2.7%，单店营收增长5.3% [17][19] 国际市场 - 国际CAG诊断经常性营收有机增长16%，等效日带来约1.5%增长，耗材营收有机增长约20%，参考实验室业务增长提升至个位数高位 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在美国扩大商业团队规模，预计到2020年第一季度初完成8%的扩张，增加至约530名现场专业人员 [63][65] - 持续推进创新，如SDMA在慢性肾病分期指南中的应用，提升其在市场中的竞争力 [74][75] - 完成对Marshfield Laboratories的收购，增强在美国市场的能力，计划将公司创新产品引入其客户群体 [21][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩表现良好，各业务板块实现稳健增长，CAG诊断营收增长带动利润提升，有望实现全年强劲运营结果 [52] - 对市场前景持乐观态度，预计市场将保持增长态势，公司将继续受益于行业发展趋势 [98] 其他重要信息 - 第三季度运营利润增长19%，恒定货币运营利润率提高130个基点，毛利润增长13%（报告值）或14%（恒定货币），毛利率提高60个基点 [30][31] - 第三季度运营费用增长9%（报告值）或10%（恒定货币），带来70个基点的恒定货币运营利润率杠杆 [32] - 第三季度EPS为1.24美元，包含400万美元（每股0.05美元）与股份支付活动相关的收益，按可比恒定货币计算增长21% [33] - 截至第三季度，自由现金流为1.95亿美元，预计2019年自由现金流为净利润的60% - 65%，全年资本支出预计为1.6 - 1.75亿美元 [34] - 第三季度回购33万股，花费9100万美元，维持资产负债表健康，杠杆比率合理 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2020年运营利润率增长的影响因素以及营收增长预期是否保守？ - 2020年运营利润率初步展望为提高100 - 150个基点，其中50个基点与CEO过渡费用对比有关，调整后为50 - 100个基点，符合长期目标 [90] - 新设施投入使用和美国商业资源扩张等因素会在初期对利润率增长有一定抑制作用，但公司对潜在的50 - 100个基点改善前景有信心 [92][95] - 营收9% - 10.5%的增长预期反映了持续强劲的CAG诊断经常性营收增长，同时考虑了LPD业务受宏观因素和基数影响的不确定性 [96][97] 问题2：收购Marshfield Labs的战略是什么，是否有可引入现有网络的专有技术，以及美国客户团队扩张的重点和区域调整情况？ - 收购Marshfield Labs是为了维护服务连续性，更好地了解客户需求，并将公司创新产品引入其客户群体 [101][102] - 美国客户团队扩张将增加23个区域，从227个增至250个，平均每个区域客户数量从110个降至100个，并相应增加12名现场服务代表 [106][107] - 扩张原因是客户业务增长带来更多服务需求，以及预防性护理等项目需要更多前期投入，同时公司认为市场仍有增长机会 [108][110] 问题3：Marshfield客户与IDEXX的重叠情况，美国实验室数量变化，参考实验室竞争环境，以及兽医市场需求趋势和等效日影响？ - 约2000名Marshfield客户中，很多已与公司有业务往来，但未细分具体业务模式的重叠情况，认为有交叉销售机会 [117][118] - 收购前美国有52个实验室，收购后将增加包括Marshfield核心实验室在内的几个地点 [123] - 认为市场上没有与SDMA可比的产品，SDMA在参考实验室和催化剂仪器上的应用进展良好，新的慢性肾病分期指南提升了其地位 [119][120] - 兽医市场健康，临床就诊量增长2.7%，单店营收增长5.3%，数据显示市场整体增长强劲，季度间有一定波动 [125][126] - 第三季度多一个周一，主要影响耗材和快速检测业务的发货，对实验室业务和市场指标影响有限 [127] 问题4：2020年CAG诊断经常性营收增长预期及影响因素，以及国际市场新竞争订单增长的驱动因素和中国市场情况？ - 初步指引未提供CAG诊断经常性营收增长的具体范围，但预计维持较高增长水平，2019年指引为11.5% - 12%，美国和国际市场目前趋势良好 [130][131] - 国际市场新竞争订单增长得益于VDC模式成熟、IDEXX 360计划获得客户认可，以及产品适合国际市场 [133] - 中国市场新竞争订单表现良好，虽受前期兽医测试升级高基数影响，整体营收增长受限，但新订单质量高，有助于扩大全球装机量和推动耗材营收增长 [135][136] 问题5：客户向云解决方案转移的情况，PIMS市场竞争动态，以及Q4和2020年等效日对业务的影响？ - 公司PIMS产品丰富，Cornerstone 9.1因用户界面和操作便利性改进受到客户欢迎，在IDEXX 360计划推动下，市场接受度提高 [139][142] - Cornerstone Cloud处于现场试验阶段，市场未来可能部分向云迁移，公司NEO系统已采用云模式 [143][144] - Q4少一个周一，但假期周可能带来积极影响，整体为适度净逆风；2020年第一季度因闰年有一定收益，全年相对中性 [146] 问题6：美国销售团队扩张的时机原因，2020年指引是否考虑新产品，以及净利息费用增加的原因？ - 美国销售团队扩张是因为客户业务增长带来更多服务需求，预防性护理等项目需要更多前期投入，以及新收购带来更多客户，同时市场仍有增长机会 [151][153] - 2020年指引考虑了业务各方面的增长，包括现有创新产品的采用和新产品的推出 [155] - 预计2020年净利息费用为3600万美元，假设利率不变和净杠杆比率持平，未考虑市场利率下降的影响 [157][158] 问题7：Marshfield Labs对参考实验室业务的影响，以及国际市场扩张计划和欧洲市场动态？ - Marshfield Labs预计年化营收约1500万美元，已包含在指引中，与外汇影响相互抵消，公司认为其有助于增强全国能力和拓展业务 [162][163] - 目前国际市场扩张已完成，暂无进一步招聘计划，重点是成熟运营组织，深化客户关系以实现增长 [165][166] - 对参考实验室市场表现满意，通过IDEXX 360计划和VDC销售组织的成熟，有望提升业绩，德国新实验室将提供额外产能 [167]

(Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (Sta ...

财务数据和关键指标变化 - Q2营收6.2亿美元，报告基础上增长7%，有机增长9% [7] - EPS为每股1.43美元，可比恒定货币基础上增长19%，反映恒定货币运营利润率改善120个基点 [8] - 全年营收指引更新为23.8 - 24.1亿美元，较之前中点营收范围低1000万美元 [12] - 2019年EPS指引区间中点上调0.05美元至4.82 - 4.92美元，可比恒定货币基础上增长17% - 20% [13] - Q2运营利润1.64亿美元，报告基础上增长13%，恒定货币基础上增长14%，运营利润率26.5% [33] - Q2毛利润3.58亿美元，报告基础上增长8%，恒定货币基础上增长9%，毛利率57.7% [34] - 2019年上半年自由现金流9900万美元，预计全年自由现金流为净利润的60% - 65% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物集团（CAG） - 全球CAG营收5.47亿美元，有机增长10%，CAG诊断经常性收入增长11% [14] - 兽医软件、服务和诊断成像系统营收Q2整体增长9%，有机增长7% [15] - CAG诊断仪器营收Q2为3200万美元，有机下降7% [28] - 仪器耗材营收1.75亿美元，Q2有机增长13% [29] - 参考实验室和咨询服务营收2.14亿美元，Q2有机增长10% [31] - 快速检测试剂营收6900万美元，Q2有机增长9% [32] 水业务 - Q2营收3500万美元，有机增长10% [16] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - Q2营收3300万美元，有机增长相对持平 [17] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - Q2营收3.89亿美元，有机增长9%，由CAG诊断经常性收入有机增长11%推动 [18] 国际市场 - Q2营收2.3亿美元，有机增长9%，由CAG诊断经常性收入有机增长11%推动 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进IDEXX预防保健计划，截至Q2超3100家诊所加入，本季度新增370家 [51] - 持续推进SNAP Pro仪器投放，将快速检测试剂客户群转变为“剃须刀 - 刀片”商业模式 [54] - 完成国际销售团队扩张第二季度工作，预计下半年业务受益 [56] - 公司增长持续超越市场趋势，未看到竞争环境变化 [20][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务势头强劲，有望实现2019年财务目标，与长期目标一致 [44][60] - 国际业务表现良好，随着VDC团队与客户关系加深，下半年国际实验室业务有望改善 [66] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，实际结果可能与讨论有重大差异 [3] - 讨论部分非GAAP财务指标，与GAAP指标的对账可在财报发布中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 参考实验室国际业务表现滞后原因及是否受欧洲热浪影响 - 参考实验室Q2趋势与Q1一致，美国业务稳定，国际业务为稳定的中个位数增长，公司正努力改善国际实验室业务，下半年比较基数更有利 [65] - 国际业务整体表现强劲，VDC团队仍在建设中，随着时间推移效率会提升 [66] 问题2: 中国市场情况及全年预期 - LPD业务中，中国猪检测业务受非洲猪瘟影响，较预期低几百万美元，公司有措施缓解 [69][70] - 仪器投放方面，中国竞争仪器投放出色，但因去年VetTest升级基数高，今年目标可能过于激进 [71] 问题3: IDEXX预防保健计划 enrollment增长的驱动因素 - 美国预防保健市场机会大，可服务市场约30亿美元，目前仅服务约10亿美元，公司占三分之一 [75] - 该计划护理协议专为预防保健设计，定价合理，能为诊所提供工具和培训及后续跟进，契合客户需求 [77] 问题4: 运营利润率向上压力的关键驱动因素 - CAG诊断经常性收入增长执行良好，增量利润流为高毛利率 [79] - R&D和销售营销增长慢于预期，G&A管理良好，福利成本优于预期 [79][80] 问题5: 利润动态的季度节奏及成本是否推迟到后续季度 - Q2成本增长有利，预计下半年恢复正常，Q3运营利润率预计提高50 - 100个基点 [86] 问题6: 预防保健计划中尿液分析项目的影响 - 该项目有助于支持预防保健势头，多数客户已将尿液检测纳入预防保健测试面板，多模式筛查受市场欢迎，也有助于SediVue仪器投放 [89] 问题7: 预防保健计划采用者与非采用者的增长差异及未来趋势 - 采用者使用更多诊断服务，能发现更多异常，预计未来仍有收益，更多信息将在投资者日分享 [93][94][95] 问题8: 新产品推出时机及500万美元有机营收下降的原因 - 分析师日会在准备好将新产品推向市场时讨论，不刻意围绕投资者活动安排 [97] - 营收差异主要因国际升级目标激进、中国LPD受非洲猪瘟影响、欧洲天数影响超预期，CAG经常性收入符合预期 [98][99] 问题9: 考虑困难比较，未来仪器业务增长率的看法 - 公司将继续增加仪器投放，更关注扩大安装基础、提高客户保留率等更广泛指标，这些将支持CAG诊断业务双位数增长 [103][104] - 公司战略是推动菜单扩展，如Catalyst和SediVue不断增加新检测项目，提高测试利用率 [105][106] 问题10: 临床就诊量增长预期及未来竞争动态 - 临床就诊量增长与过去情况相符，季度间有一定波动，市场发展活动如预防保健将继续推动市场 [107] - 目前未看到竞争格局变化，公司专注于为客户提供满足临床和业务需求的解决方案 [108] 问题11: SDMA幻灯片的进展及作为多年增长驱动因素的看法 - 第二季度近60%的全球客户在Catalyst上使用SDMA，自推出以来近70%的客户购买过，Catalyst上已运行超200万次SDMA测试，参考实验室超2200万次 [112] - 客户认可SDMA的临床价值，将其视为化学检测面板的重要元素，用于患病和健康宠物检测 [113] 问题12: 企业客户对软件、中间件或Web链接Smart Flow的需求变化 - 企业客户关注员工参与和保留、企业规模IT和软件、提高盈利增长三个问题 [114] - 公司通过诊断和信息管理解决方案满足这些需求，如Cornerstone、PIMS、Smart Flow等软件可优化工作流程、提高沟通效率 [115][116] 问题13: IDEXX 360多模式方法的演变及竞争优势 - 公司具有多模式解决方案，能提供最佳临床解决方案，支持诊所需求 [120] - 与客户的跨CAG协议增长率稳步上升，360等概念加速了这一趋势，推动EVI增长和客户保留率提高 [121] 问题14: 预防保健计划的实施进度和后续趋势 - 实施预防保健计划是一个变革管理过程，需要时间，不同诊所情况不同，投资者日将分享相关见解 [123] - 该计划进展良好，支持参考实验室高增长，业务受益期长 [124] 问题15: 第三季度与第四季度的业务节奏及第二季度激进仪器投放指引对后续的影响 - 第三季度整体有机增长9.5% - 10.5%，经常性收入增长10.5% - 12%，主要受天数变化影响，与业务节奏无关 [128] - 公司在推动EVI增长和扩大Catalyst安装基础方面执行良好，全年后半段展望已适当校准 [130]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or ...

业绩总结 - IDEXX的CAG诊断业务在2019年第一季度实现了11.9%的有机增长，其中美国市场增长为11%，国际市场增长为14%[12] - IDEXX的CAG诊断业务的年均增长率为12%[12] - IDEXX在2018年的有机收入增长为11.6%[41] - IDEXX在2018年的每股收益（EPS）增长为36%[49] - IDEXX在2018年的运营利润率为22.2%[53] - IDEXX在2018年实现的投资回报率（ROIC）为49%[41] - IDEXX预计2023年总收入为22.13亿美元，年复合增长率超过10%[40] 用户数据 - IDEXX的客户保留率高达96%至99.9%[12] - 2019年，IDEXX的预防护理计划的参与者增长率为15%，高于其他IDEXX实践的11%[32] - 2018年美国宠物支出占家庭总支出的比例为1.2%[9] - 预计到2025年，千禧一代和Z世代将拥有近60%的美国犬只[7] 研发与创新 - IDEXX的研发投资在2019年预计达到140百万美元，持续推动创新[22] - 2018年研发支出为129百万美元，较2017年的116百万美元增长11.2%[56] - 2018年资本化客户面向云软件开发成本为7百万美元[56] - 2018年资本化研发设备净额为4百万美元[56] 市场机会与扩张 - IDEXX在2018年全球催化剂放置机会估计约为76,000个[37] - IDEXX在2018年北美的催化剂放置机会为15,500个，国际市场为60,500个[38] - 如果欧洲的护理标准与英国相匹配，欧洲诊断市场将翻倍，当前市场规模为14亿美元[39] - IDEXX的预防护理总可寻址市场估计约为30亿美元，目前实现约10%[33] 财务数据 - IDEXX的宠物健康诊断业务在2018年实现了75%的收入来自于伴侣动物诊断的经常性收入[11] - IDEXX的CAG诊断业务在2018年的收入增长为14%[43]