文章核心观点 - Idexx Laboratories在2024年第四季度超出盈利预期，得益于关键诊断业务的强劲表现，整体季度表现稳健，未来展望乐观 [1][2][3] 业务概述与近期发展 - 公司在全球提供多种产品和诊断服务，主要面向兽医市场，Companion Animal Group是主要营收来源，提供诊所诊断测试、实验室服务和实践管理平台 [5] - 公司注重创新，推出inVue Dx™ Cellular Analyzer以简化兽医工作流程，持续扩大诊断产品组合，计划推出犬淋巴瘤诊断工具，增长战略关键在于国际市场成功和高利润率消耗品 [6] 季度亮点与成果 - 第四季度营收9.54亿美元，高于预期的9.35亿美元，每股收益2.62美元，超出预期的2.40美元，主要受Companion Animal Group业务强劲增长推动 [2] - CAG诊断业务贡献显著，增长6%，VetLab消耗品销售增长12%，凸显经常性收入模式优势 [7] - 水业务同比增长8%，得益于有效定价策略和国际需求增加，运营费用增长10%，主要因研发和商业能力拓展的战略投资 [8] - 公司开始交付新的inVue Dx™ cellular analyzer，有助于提高诊断效率，毛利率从去年的58.4%增至59.8%，运营利润率略升至27.4%，显示运营效率提升 [9] - 股息无显著变化，维持历史派息趋势，本季度一次性事件对财务状况影响不大 [10] 未来展望与战略重点 - 管理层对2025年展望乐观，预计营收在40.6亿至41.7亿美元之间，每股收益在11.74至12.24美元之间，得益于CAG业务持续增长和国际市场扩张 [11] - 公司计划进行约15亿美元的股票回购，显示对未来现金流和财务健康的信心，公司将深化对肿瘤诊断和新兴市场等高增长领域的关注 [12][13]

文章核心观点 - Idexx Laboratories本季度财报表现良好，但股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示股票近期或跑输市场，投资者可关注盈利预期变化及行业前景 [1][3][6] Idexx Laboratories财报情况 - 本季度每股收益2.62美元，超Zacks共识预期2.40美元，去年同期为2.32美元，调整后本季度盈利惊喜为9.17% [1] - 上一季度预期每股收益2.69美元，实际为2.80美元，盈利惊喜4.09% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收9.5429亿美元，超Zacks共识预期1.87%，去年同期为9.016亿美元，过去四个季度公司两次超共识营收预期 [2] Idexx Laboratories股价表现 - 自年初以来，Idexx股价上涨约2.1%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] Idexx Laboratories未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对Idexx不利，当前Zacks Rank为4（卖出），股票近期或跑输市场 [6] - 未来季度和本财年的预期盈利情况：下一季度共识每股收益预期为3.02美元，营收10.2亿美元；本财年共识每股收益预期为11.95美元，营收41.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗设备行业目前处于250多个Zacks行业前34%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业Teleflex情况 - 预计即将公布的截至2024年12月季度财报中，每股收益3.86美元，同比增长14.2%，过去30天该季度共识每股收益预期下调0.1% [9] - 预计该季度营收8.1353亿美元，较去年同期增长5.1% [9]

整体营收情况 - 2024年第四季度营收9.54亿美元，同比增长6%，全年营收38.98亿美元，同比增长6%[3][6] - 2025年营收指引为40.55 - 41.70亿美元，报告增长4% - 7%，有机增长6% - 9%[4][8][17] - 2024年第四季度公司营收9.54288亿美元，2023年同期为9.01601亿美元，同比增长5.8%；2024年全年营收38.97504亿美元，2023年全年为36.60953亿美元[41][44] - 2024年公司总净收入为3897504000美元，较2023年增长6.5%，有机增长6.4%[47] 每股收益情况 - 2024年第四季度每股收益2.62美元，同比增长13%（报告口径）和10%（可比口径），全年每股收益10.67美元，报告口径增长6%，可比口径增长12%[4][5][7] - 2025年每股收益指引为11.74 - 12.24美元，报告增长10% - 15%，可比增长8% - 12%[4][8][17] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为2.62美元，同比增长13%；全年为10.67美元，同比增长6%；可比每股收益增长第四季度为10%，全年为12%[33] - 2024年第四季度公司基本每股收益2.64美元，2023年同期为2.34美元；2024年全年基本每股收益10.77美元，2023年全年为10.17美元[41] - 预计2025年可比每股收益增长需调整2024年报告每股收益（积极影响0.24美元、消极影响0.56美元）和2025年报告每股收益（积极影响0.10美元、消极影响0.21美元）[34] 各业务线营收情况 - 2024年第四季度Companion Animal Group有机增长6%，CAG Diagnostics经常性收入有机增长7%[9] - 2024年第四季度兽医软件、服务和诊断成像系统营收报告增长13%，有机增长7%[11] - 2024年第四季度水业务营收报告增长8%，有机增长9%[12] - 2024年第四季度Livestock, Poultry and Dairy营收报告增长5%，有机增长7%[13] - 2024年第四季度CAG业务营收8.70471亿美元，占总营收91.2%，2023年同期为8.21265亿美元；全年CAG业务营收35.74044亿美元，占总营收91.7%，2023年全年为33.52356亿美元[43][44] - 2024年第四季度美国市场营收6.03961亿美元，同比增长4.8%；国际市场营收3.50327亿美元，同比增长7.7%；全年美国市场营收占比61.7%，国际市场营收占比38.3%[44] - 2024年第四季度CAG诊断业务经常性收入7.57451亿美元，同比增长6.4%，其中美国市场增长4.1%，国际市场增长10.8%[46] - 2024年第四季度IDEXX VetLab耗材收入3.31845亿美元，同比增长11.6%；快速检测产品收入7737.5万美元，同比下降0.2%[46] - 2024年第四季度兽医软件、服务和诊断成像系统收入8000.4万美元，同比增长12.6%，其中经常性收入增长15.3%，系统和硬件收入增长3.9%[46] - 2024年CAG业务净收入为3574044000美元，较2023年增长6.6%，有机增长6.4%[47] - 2024年美国市场净收入为2533174000美元，较2023年增长5.9%，有机增长5.4%；国际市场净收入为1364330000美元，较2023年增长7.5%，有机增长8.2%[47] 毛利润情况 - 2024年第四季度毛利润报告增长8%，可比增长9%，毛利率59.8%，报告口径扩大140个基点，可比口径扩大130个基点[14] - 2024年第四季度报告毛利润为570,660千美元，同比增长8%；全年为2,378,927千美元，同比增长9%；可比毛利润增长第四季度为9%，全年为9%[29] - 2024年第四季度CAG业务毛利润5.19412亿美元，毛利率59.7%，2023年同期毛利率为58.3%；全年CAG业务毛利润21.7918亿美元，毛利率61.0%，2023年全年毛利率为59.7%[43] 运营费用与利润情况 - 2024年第四季度报告运营费用为308,974千美元，同比增长10%；全年为1,250,590千美元，同比增长14%；可比运营费用增长第四季度为9%，全年为9%[29] - 2024年第四季度报告运营利润为261,686千美元，同比增长7%；全年为1,128,337千美元，同比增长3%；可比运营利润增长第四季度为8%，全年为9%[29] - 预计2025年可比运营利润率扩张需调整2024年报告运营利润率（不利影响160个基点）和2025年报告运营利润率（积极影响约10个基点）[30] - 2024年第四季度CAG业务运营收入2.40088亿美元，占营收27.6%，2023年同期占比为27.0%；全年CAG业务运营收入10.38416亿美元，占营收29.1%，2023年全年占比为30.2%[43] - 2024年运营收入为1128337000美元，税后运营收入为902672000美元[55] 汇率影响情况 - 2024年第四季度，汇率变化使毛利润增长降低0.1%，毛利率增长提高10个基点，运营费用增长提高1.1%，运营利润率增长降低30个基点，每股收益增长降低1.2%；全年毛利润增长降低0.2%，毛利率增长提高0个基点，运营费用增长可忽略不计，运营利润率增长可忽略不计，每股收益增长降低0.6%[25] 自由现金流情况 - 2024年计算自由现金流需从约92900万美元运营活动净现金中扣除约12100万美元购置财产和设备支出，再除以约88800万美元净收入；预计2025年需扣除约160美元购置财产和设备支出[36] - 2024年自由现金流为808079000美元，较2023年的772879000美元有所增长[54] 诉讼应计费用情况 - 2024年第二季度，公司将此前为正在进行的诉讼事项设立的2750万美元应计费用增加6150万美元，总应计费用达8900万美元[39][40] 收购对收入影响情况 - 收购带来的收入预计使2025年全年预计收入增长增加微不足道的金额[27] 净利润情况 - 2024年第四季度公司净利润2.16149亿美元，2023年同期为1.94521亿美元；2024年全年净利润8.87867亿美元，2023年全年为8.45042亿美元[41] 资产负债情况 - 2024年末现金及现金等价物为288266000美元，较2023年末的453932000美元减少[50] - 2024年末总资产为3293443000美元，较2023年末的3259925000美元略有增长[50] - 2024年末总负债为1698129000美元，较2023年末的1775395000美元有所减少[50] 现金流量情况 - 2024年经营活动产生的净现金为929001000美元，较2023年的906510000美元有所增加[53] - 2024年投资活动使用的净现金为207062000美元，2023年为125254000美元[53] - 2024年融资活动使用的净现金为878073000美元，较2023年的441996000美元大幅增加[53] 股东权益与投入资本情况 - 截至2024年12月31日，总股东权益为1595313000美元，2023年为1484530000美元[55] - 截至2024年12月31日，总投入资本为2348568000美元，2023年为2332281000美元[55] - 2024年不包括现金和投资的平均投入资本为1969326000美元[55] - 2024年不包括现金和投资的税后投入资本回报率为45.8%[55] 股份回购情况 - 预计2025年进行约15亿美元股票回购，约占当前股权市值的4%[4] - 2024年第四季度公开市场回购股份564000股，2023年为90000股[56] - 2024年全年公开市场回购股份1741000股，2023年为155000股[56] - 2024年第四季度回购股份总成本为248730000美元，2023年为34636000美元[56] - 2024年全年回购股份总成本为859432000美元，2023年为82613000美元[56] - 2024年全年公开市场平均每股回购成本为487.66美元，2023年为468.84美元[56]

文章核心观点 IDEXX Laboratories将于2月3日盘前公布2024年第四季度财报，文章分析其业绩预期及影响因素，并推荐了几只可能实现盈利超预期的医疗股 [1][15] 财报发布信息 - IDEXX Laboratories将于2月3日盘前公布2024年第四季度财报 [1] 过往业绩表现 - 上一季度公司调整后每股收益为2.80美元，超出Zacks共识预期4.1% [2] - 过去四个季度中公司三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为0.85% [2] 第四季度业绩预期 - 营收Zacks共识预期为9.368亿美元，同比增长3.9% [3] - 每股收益Zacks共识预期为2.40美元，同比增长3.4% [3] - 过去30天第四季度盈利预期维持在2.40美元不变 [4] 各业务板块表现因素 伴侣动物集团（CAG） - 2024年第四季度CAG诊断业务经常性收入受全球平均净价格改善和国际有机增长支撑 [5] - 美国CAG诊断业务经常性收入受益于新业务增长、高客户留存率和净价格实现 [6] - IDEXX VetLab耗材在美国和国际地区表现强劲，实现有机增长 [7] - 公司原计划在第四季度推出inVue Dx细胞分析仪，Catalyst平台测试菜单扩展利好业务收入 [7] - 即时护理业务中，IDEXX Catalyst SmartQC在北美推出，Velo应用获积极反馈，利好业务收入 [8] - 第三季度Premium Hematology和SediVue平台增长强劲，预计第四季度延续该趋势 [9] - 全球快速检测业务收入受益于净价格实现，全球实验室收入因美国和国际地区表现增长 [10] - 参考实验室、兽医软件和诊断成像业务收入受益于收购Greenline软件和数据平台 [11] - CAG业务收入Zacks共识预期同比下降0.04% [11] 水业务 - 第四季度该业务因美国和欧洲销量增加实现强劲有机收入增长 [12] - 水业务收入Zacks共识预期同比下降9% [12] 畜牧、家禽和乳制品（LPD）业务 - 该部门因中国生猪检测减少和畜群健康筛查收入持续降低，预计收入下降 [13] - LPD业务收入Zacks共识预期2024年第四季度同比增长7.2% [13] 盈利预测模型情况 - IDEXX Laboratories盈利预期偏差（Earnings ESP）为0.00%，Zacks排名为4（卖出），按模型不太可能超预期 [14] 推荐医疗股 Argenx（ARGX） - 盈利预期偏差为+44.82%，Zacks排名为2（买入） [15] - 预计3月6日公布2024年第四季度财报，每股收益Zacks共识预期较去年同期增长196.4% [15] Arcutis Biotherapeutics（ARQT） - 盈利预期偏差为+7.97%，Zacks排名为2（买入） [16] - 预计2月25日公布2024年第四季度财报，过去四个季度三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为17.46% [16] Axogen（AXGN） - 盈利预期偏差为+36.36%，Zacks排名为2（买入） [17] - 预计3月4日公布2024年第四季度财报，每股收益Zacks共识预期较去年同期增长166.7% [17]

文章核心观点 - IDEXX推出犬类淋巴瘤早期检测诊断面板IDEXX Cancer Dx，有望积极提升市场对其股票的情绪，且行业前景有利于公司发展 [1][3][7] 公司新产品情况 - 推出IDEXX Cancer Dx，可早期检测犬类淋巴瘤，是首创诊断面板，价格低至15美元，2 - 3天出结果 [1] - 对北美2000万患癌风险增加的狗很关键，早期检测和治疗或延长患犬寿命、提高生活质量 [2] - 检测面板灵敏度和特异性高，结果可靠，可添加到现有诊断健康面板，使用简单，每次检测结果可获得医疗顾问服务及宠物主人教育材料和资源 [5] - 检测提供可操作的下一步建议，淋巴瘤检测有定性结果，阳性结果可免费提供B细胞和T细胞表型分类，且该检测是预防护理产品和服务组合一部分，为高危犬提供更多见解 [6] 公司股票表现及财务情况 - 消息公布后，公司股价微涨0.4%，收于432.34美元，预计新进展将积极提升市场对股票的情绪 [3] - 公司市值352.6亿美元，收益收益率2.79%，优于行业的 - 3.23%，过去四个季度平均盈利超预期0.9% [4] - 过去一个月，公司股价上涨4.6%，行业增长7% [11] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [12] 公司其他动态 - 2024年12月，公司董事会批准增加股票回购计划，授权额外回购最多500万股普通股，加上之前剩余的130万股 [10] 行业前景 - 2024年全球兽医诊断市场价值107.1亿美元，预计到2030年复合年增长率为10.04%，增长因素包括动物健康支出增加、动物疾病发病率上升、诊断技术进步和医疗化率提高 [7] 同行业其他公司情况 - Phibro Animal Health目前Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价飙升86.2%，2025财年每股收益预估过去30天保持在1.62美元，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期25.47%，上一季度超预期52.17% [12][13] - Penumbra目前Zacks排名为2（买入），2024年每股收益预估过去30天保持在2.81美元，过去一年股价上涨4.3%，行业上涨7.2%，过去四个季度盈利三次超预期，一次未达预期，平均超预期10.54%，上一季度超预期23.19% [12][14] - Haemonetics目前Zacks排名为2（买入），2025财年每股收益预估过去30天保持在4.59美元，过去一年股价下跌5.9%，行业增长4.7%，过去四个季度盈利三次超预期，一次持平，平均超预期2.82%，上一季度超预期2.75% [12][15]

文章核心观点 IDEXX Laboratories推出IDEXX Cancer Dx™诊断面板用于犬类淋巴瘤早期检测，具有高性价比和实用性，计划未来三年扩展以覆盖多数犬类癌症病例，有望改变癌症检测方式并支持早期干预 [1] 行业现状 - 癌症是犬类主要死因之一，美国每4只狗中预计有1只一生会被诊断出癌症 [2] - 淋巴瘤是犬类常见癌症之一，占新癌症诊断近四分之一 [2] - 73%宠物主人有兴趣为宠物进行癌症筛查测试，显示出对主动健康护理的强烈需求 [2] 产品介绍 产品特点 - 高准确性：高灵敏度和特异性，结果可靠，适用于病犬和高危犬的常规预防护理 [6] - 简单易用：设计符合现有兽医工作流程，可添加到现有诊断健康面板，只需一份血样 [6] - 个性化指导和全面支持：检测结果可获得IDEXX医疗顾问支持，还提供宠物主人教育材料和资源 [6] - 可行动的下一步：提供淋巴瘤定性结果，阳性结果可免费获得B细胞和T细胞表型分类 [6] - 更深入洞察：IDEXX预防护理产品组合将纳入该检测，为高危犬提供更多洞察 [6] 产品优势 - 价格实惠：最低15美元，可添加到病宠检测面板或年度健康筛查中 [1] - 检测时间短：美国兽医2 - 3天可获得结果，加拿大兽医2 - 4天可获得结果 [1][9] - 检测更早：全科医生可通过该检测比传统诊断更早提供淋巴瘤临床诊断 [4] 产品上市信息 - 含犬类淋巴瘤检测的IDEXX Cancer Dx将于2025年3月下旬在美国和加拿大的IDEXX参考实验室上市 [5] 公司情况 - IDEXX是全球宠物医疗保健创新领导者，产品和服务涵盖诊断和软件等，支持全球兽医做出决策，还保障牛奶和水安全以及人和牲畜健康 [6][7] - 公司是标准普尔500指数成分股，总部位于缅因州，约有11000名员工，产品和服务覆盖175多个国家和地区 [7] 公司愿景 - 基于40多年兽医研究和技术开发领导地位，公司将继续创新技术，重新定义兽医对宠物癌症的检测和监测方式，扩大IDEXX Cancer Dx覆盖其他癌症类型 [3]

文章核心观点 - IDEXX业务受货币影响和宏观经济状况不确定性抑制，当前股票评级为Zacks Rank 4（卖出），但公司在创新、业务增长和软件解决方案方面有积极因素，有望使股价回升，同时还介绍了其他几只医疗股情况 [1][8] 影响IDEXX业务的不利因素 - 美国临床就诊增长受兽医诊所人员配置挑战和宏观经济挑战对消费者的累积影响而受限 [2] - 亚太地区业务面临挑战，如中国猪检测减少和健康筛查收入降低，限制了畜牧、家禽和乳制品业务的整体有机增长，第三季度该业务收入下降 [2] - 全球宏观经济状况，包括地缘政治复杂性增加、供应链中断、医疗人员短缺、外汇汇率波动和资本市场波动，影响公司运营结果和供应链，且通胀压力下公司难以控制成本，2024年第三季度部分费用上涨 [3] - 公司大部分合并收入来自国际市场产品销售，美元走强对国际交易收入产生负面影响 [4] 推动IDEXX股价的因素 - 公司专注于伴侣动物集团（CAG）创新，拥有有吸引力的产品和服务组合，诊断业务是兽医诊所增长最快领域之一，能为公司带来多种收入 [5] - 公司致力于提升全球商业能力以维持CAG诊断业务经常性收入增长，第三季度部分业务有机收入增长，水业务板块收入也因欧洲表现良好增长13% [6] - 公司因客户对医疗服务的巨大需求开发软件解决方案，推动创新驱动增长，第三季度基于云的产品投放实现高两位数增长 [7] - 尽管过去三个月IDXX股价下跌9.8%，但先进诊断能力需求增加、全球扩张和改善诊所工作流程有望使股价回升 [8] 其他医疗股情况 - 雅培（ABT）当前Zacks Rank 2（买入），过去一年股价下跌0.7%，2024年每股收益估计在过去30天保持不变，过去四个季度盈利情况良好 [9][10] - 海莫尼蒂克斯（HAE）当前Zacks Rank 2（买入），过去一年股价下跌4.4%，2025财年每股收益估计在过去30天保持不变，过去四个季度盈利有超预期表现 [9][11] - 菲布罗动物健康（PAHC）当前Zacks Rank 2（买入），过去一年股价上涨77.6%，2025财年每股收益估计在过去30天增加1.9%，过去四个季度盈利均超预期 [9][12]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供利用股市和自信投资的方法，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，可帮助投资者挑选股票，如Idexx Laboratories值得投资者关注 [1][3][11] Zacks Premium及相关指标介绍 - Zacks Premium提供多种方式助投资者利用股市并自信投资，还包含Zacks Style Scores [1][2] - Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，是一组互补指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [3] - Zacks Style Scores分为价值、成长、动量和VGM四类评分 [4] - 价值风格评分利用多种比率识别有吸引力且被低估的股票 [4] - 成长风格评分考察公司财务和未来前景，寻找能持续增长的股票 [5] - 动量风格评分利用股价或盈利趋势因素确定建仓时机 [6] - VGM评分结合所有风格评分，与Zacks Rank配合，筛选出价值、成长和动量俱佳的公司 [7] - Zacks Rank是专有股票评级模型，通过盈利预测修正来帮助构建投资组合 [8] 股票挑选建议 - 挑选股票时，应选Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票；若为3（持有）评级，风格评分也应为A或B以确保上行潜力 [16] - 评级为4（卖出）或5（强烈卖出）的股票，即使风格评分高，盈利预测仍呈下降趋势，股价可能下跌 [21] Idexx Laboratories公司情况 - Idexx Laboratories是产品和服务开发商、制造商及经销商，业务涉及动物兽医、畜牧、水测试、乳制品市场，还销售人体医疗诊断设备 [22] - 该公司成长风格评分为B，本财年预计同比盈利增长3.8% [12] - 其Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B [18] - 2024财年，60天内三位分析师上调盈利预测，Zacks共识估计增至每股10.44美元，平均盈利惊喜为0.9% [23]

文章核心观点 Sustainability Roundtable, Inc.宣布2024年可持续商业与企业圆桌会议（SBER）奖获得者，表彰SBER 2024年杰出可持续发展领导者 [1] 获奖公司及个人 Synopsys - 获杰出企业领袖奖，因其对可再生能源采购和综合可持续发展倡议的卓越承诺 [3] - 建立基于科学的近期目标并制定具体实施计划，签署90MW虚拟购电协议，参与SBER多项研究 [4] - 高级副总裁兼副首席法律顾问Erika Varga McEnroe代表公司领奖，她在谈判中发挥关键作用 [4] Nell Triplett（Juniper Networks） - 获杰出企业高管奖，因其在企业可持续发展和可再生能源倡议方面的杰出领导 [6] - 确保Juniper Networks基于科学的目标获批，领导参与40MW聚合虚拟购电协议，广泛参与SBER研究项目 [7] IDEXX - 获突破性企业领袖奖，因其在环境可持续性方面的快速进展 [7] - 参与SBER关于范围1脱碳等研究，完成20MW虚拟购电协议，积极参与美欧额外聚合采购 [8] - 全球设施工程高级经理Mike Connolly和全球运营总监Pat O'Brien代表领奖 [8] 相关组织介绍 SR Inc和SBER - SR Inc致力于成为企业脱碳领域最受尊敬的战略顾问，超15年为超100家财富500强和全球成长型公司提供服务 [9] - SBER帮助高管在企业脱碳中设定目标、推动进展和报告结果 [9] 净零买家联盟（NZCB） - 是一个保密的可再生能源买家社区，为企业买家创造有利交易，使企业在全球实现净零排放 [10] - SR Inc会员客户使其成为北美和欧洲企业聚合公用事业规模可再生能源采购的领先交易平台 [10] 咨询信息 - 了解SR Inc、SBER奖或可持续商业实践，发邮件至info@sustainround.com [12] - 媒体咨询联系SRInc@fischtankpr.com [12] - 公告配图见指定链接 [12]

文章核心观点 - 建议投资者在短期回调后投资有良好业绩记录的复利公司，当前动物保健专家爱德士实验室（Idexx Laboratories）和硕腾（Zoetis）是符合条件的公司，虽较历史高点下跌，但过去十年总回报仍跑赢标普500指数，2025年值得投资者考虑买入 [1][2][3] 爱德士实验室（Idexx Labs） - 2023年美国宠物消费达1860亿美元，自2014年以来近乎翻倍，“宠物拟人化”趋势将推动公司股价创新高 [4] - 公司在宠物医疗诊断领域处于领先地位，全球安装仪器超14.4万台，上一季度同比增长10%，可检测多种宠物疾病 [5] - 公司建立了强大的“剃须刀 - 刀片”模式，大量已安装仪器为“剃须刀”，测试盒、参考实验室指导等产品的重复购买为“刀片”销售，占公司收入的80% [6] - 过去十年公司股价估值较高，平均为自由现金流的67倍，但随着销售增速从疫情期间的超20%降至如今的低于7%，市自由现金流率降至47倍以下，为2016年以来最低 [7][8] - 公司正进军肿瘤学这一新兴增长市场，计划未来三年扩大癌症检测面板，检测约50%的犬类癌症病例，该市场规模达25亿美元 [9] - 公司管理层宣布增加500万股股票回购授权，此前还剩130万股，公司约有8200万股流通股，回购有望推动股价上涨 [10] 硕腾（Zoetis） - 公司在宠物和牲畜药品、疫苗、基因检测和精准健康产品领域处于领先地位，90%的销售额来自其认为占据市场份额领先的类别，有15种“重磅炸弹”产品年销售额超1亿美元 [11] - 2021年公司销售增速超20%，2022年增速放缓，市场大幅下调其估值，目前市自由现金流率为35倍，远低于10年平均水平 [12] - 公司目前市自由现金流率为2019年以来最低，股息收益率接近1%，接近历史最高水平，股息可持续，仅用33%的自由现金流支付股息，有望连续第12年及更久提高股息 [13][15] - 公司新推出的治疗犬类骨关节炎的Librela和治疗猫类的Solensia药物在骨关节炎市场取得巨大成功，上一季度销售额合计增长97% [16] - 自2010年以来，狗和猫的平均预期寿命分别增加了1.3年和1.9年，骨关节炎将更常见，药物市场将扩大，公司股价较2022年历史高点下跌28%，与爱德士实验室搭配有望长期跑赢市场 [17]