UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) [X] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELA ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度有机收入增长10%，受CAG诊断经常性收入12%的有机增长推动；因美元走强，外汇影响使报告收入增长减少约3% [8] - 按固定汇率计算，运营利润率提高210个基点，好于预期；每股收益为1.17美元，报告基础上增长16%，按可比固定汇率计算增长27% [9] - 固定汇率下运营利润增长21%，还确认了每股约0.02美元与股票薪酬活动带来的高于预期的税收优惠相关的收益 [10] - 维持全年9.5% - 11%的有机收入增长预期，年收入指引范围为23.85亿 - 24.25亿美元；将2019年每股收益指引范围提高0.10美元至4.76 - 4.88美元/股 [11] - 第一季度运营利润为1.33亿美元，报告基础上增长18%，固定汇率下增长20%；运营利润率为23.1%，固定汇率下提高210个基点 [29] - 第一季度毛利润为3.32亿美元，报告基础上增长9%，固定汇率下增长12%；固定汇率下毛利率提高110个基点 [30] - 第一季度外汇对冲收益为140万美元；运营费用报告基础上增长4%，固定汇率下增长7%，带来100个基点的正运营利润率杠杆 [31] - 第一季度每股收益为1.17美元，报告基础上增长16%，可比固定汇率下增长27%；外汇净对冲影响使2018年和2019年第一季度运营利润减少400万美元，每股收益减少0.03美元；有效税率为17.7% [33] - 第一季度自由现金流为负400万美元，维持全年自由现金流占净收入约60% - 65%的预期，资本支出为1.6亿 - 1.7亿美元 [34] - 第一季度分配5400万美元用于回购26.7万股；第一季度末债务为105.2亿美元，包括本季度发行的1亿美元新定期票据；现金为1.17亿美元，循环信贷额度下可用额度为5.02亿美元；调整后EBITDA杠杆率为毛杠杆1.69倍，净现金和投资余额后为1.5倍 [35] - 维持2019年全年通过股票回购使平均流通股减少1% - 1.5%的预期，假设净杠杆为EBITDA的1.5倍；预计全年净利息支出为3600万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物集团（CAG） - 全球CAG收入为5.09亿美元，有机增长10%，CAG诊断经常性收入有机增长12% [13] - 兽医软件服务和诊断成像系统收入总体增长7%，有机增长6%，受上年数字成像系统安装水平较高的比较影响，总体收入增长受限 [13] - 兽医软件服务收入第一季度有机增长呈高个位数，实践管理平台表现出色，PIMs和应用安装基础的持续增长支持了经常性软件服务收入的扩张 [14] - 数字成像业务继续实现数字放射系统的高安装水平，与不断扩大的安装基础相关的Web PACS订阅收入实现高增长 [14] 水业务 - 第一季度收入为3000万美元，有机增长8%，反映了美国市场的持续稳健增长和国际市场的两位数增长 [15] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 第一季度收入为3200万美元，有机增长4%，畜群健康筛查、家禽和妊娠产品销售的增长被欧洲疾病根除计划收入的适度下降、乳制品检测业务的市场需求影响以及与中国非洲猪瘟疫情影响相关的猪诊断检测收入的持续压力所抵消 [15] CAG诊断业务 - 仪器收入为2900万美元，有机下降3%，与2018年相比，因高价格SediVue仪器的强劲安装带来的组合效益形成了艰难对比 [25] - 仪器耗材收入为1.67亿美元，第一季度有机增长15%，美国市场实现两位数增长，国际市场持续增长超过20% [26] - 参考实验室和咨询服务收入为2.03亿美元，第一季度有机增长11%，美国实验室势头强劲，国际参考实验室增长处于中个位数范围 [27] - 快速检测收入为5400万美元，第一季度有机增长6%，美国和国际市场均实现稳健增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度收入为3.58亿美元，有机增长9%，受CAG诊断经常性收入11%的增长推动，扣除约1%的等效日逆风影响；参考实验室和耗材实现两位数增长，快速检测销售实现中个位数增长；CAG诊断经常性收入增长主要由销量驱动，美国净价格涨幅持续在2% - 3%的范围内 [16] - 第一季度每个诊所的总就诊量同比增长1.3%，临床就诊量增长2.2%，每个诊所的总收入增长5%，这些指标为同店基础，不包括新增诊所形成带来的约1%的年度增长效益 [18] 国际市场 - 第一季度收入为2.18亿美元，有机增长11%，受CAG诊断经常性收入14%的强劲有机增长推动，包括全球催化剂安装基础在美国以外地区同比增长30%带来的耗材收入持续增长超过20%；英国脱欧截止日期前的提前订购带来了约2%的国际耗材增长 [20] - 国际参考实验室增长处于中个位数范围，公司继续推进商业努力以加速该业务线的增长，同时在国际市场扩大催化剂安装基础方面保持强劲势头 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在北美市场进行投资，包括参考实验室产能扩张、企业客户支持资源以及面向客户的软件战略的进一步投资 [64] - 2019年除完成欧洲的人员配置计划和为企业客户进行小范围扩张外，无计划进一步扩大美国或国际诊断领域的实地业务规模；将专注于推动实地销售生产力，推进CRM和EVI、IDEXX 360等项目 [65][66] - 行业竞争方面，竞争对手主要以价格作为竞争手段，但公司客户看重公司创新价值，客户忠诚度高，美国客户保留率在第一季度保持在98% - 99%的世界级水平 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度开局强劲，有机收入增长10%，可比固定汇率下每股收益增长27%，得益于好于预期的利润率增长 [42] - 全球CAG诊断经常性收入实现12%的稳健有机增长，处于全年增长率的高端，美国和国际地区均实现强劲增长，这一不断扩大的高持久性年金收入在第一季度占公司总收入的77% [43] - 美国伴侣动物市场基础稳固，宠物主人消费意愿良好；公司通过发布更全面、改进的市场增长报告，为行业提供重要数据，同时也有助于投资者更好地了解公司 [49] - 预防性护理诊断在2019年正成为兽医医学的主流，公司认为自身仅服务了预防性护理总潜在市场的10%，该领域仍有巨大增长空间 [58][59] - 公司看到全球市场的稳健趋势，有望推进投资战略以推动创新议程，如预计约1.5亿美元的现金研发投入，同时实现2019年的收入目标和全年可比固定汇率下每股收益增长16% - 19%的提升预期 [67] 其他重要信息 - 公司在第一季度推出了新产品，包括催化剂孕酮检测，在美国和国际市场均有良好开端；完成了所有SediVue仪器的最新算法Neural Network 4.0更新；在兽医软件产品组合中发布了Cornerstone 9.1版本，获得了积极反馈 [60][61] - 本月正式宣布Cornerstone云版本的预期可用性；IDEXX Web PACS云服务软件的订阅量同比增长40%，其他软件产品也进展良好 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运营利润率强于预期，IT和R&D支出延迟的原因及后续季度的节奏安排 - 支出延迟是正常的执行时间问题，并非计划改变；公司仍按计划推进现金研发支出目标，今年将增长约15%，更多将在第二至四季度体现；第一季度有一些有利因素，如LPD业务毛利率的有利比较、国际耗材的强劲增长以及组合效益；随着时间推移，一些因素将使利润率增长放缓，第二季度将增加美国日实验室产能，这已纳入全年利润率展望 [71][72][73] 问题2：国际销售团队的发展情况及生产力预期 - 国际销售团队扩张将在一年内逐步提高生产力；公司产品出色，随着新产品推出和软件更新，销售情况会更好；此次国际扩张规模与2015年美国的扩张类似，可作为发展参考 [75][76][77] 问题3：预防性护理挑战计划何时对财务产生更大贡献，以及是否有相关指标可跟踪其进展 - 该计划已对美国经常性收入11%的增长做出贡献；预防性护理的医学证据不断增强，公司销售团队正在推广；每季度有数百个诊所加入该计划，目前约2800个诊所参与，占市场近10%，但仍处于早期阶段，未来所有诊所都应采用该最佳实践 [81][82][83] 问题4：是否跟踪国际市场的同店销售数据，以及国际CAG市场的健康状况和竞争情况 - 公司与Animalytix合作提供了更复杂的美国市场指标，但国际市场暂不具备相同能力；国际市场宠物主人同样重视宠物，诊断采用率仍较低，行业对诊断价值的关注将有助于全球市场增长，公司看到国际CAG诊断经常性收入的两位数增长 [85][86][88] 问题5：英国脱欧对国际耗材增长的影响及后续预期 - 英国脱欧导致第一季度国际耗材增长增加2%，对总体耗材增长的影响约为65 - 70个基点；预计第二季度会有一些回调，但公司目前无法完全确定具体情况 [90][91][93] 问题6：仪器收入下降但安装情况良好的原因，以及资本设备定价情况 - 仪器收入下降是由于与去年的艰难比较，如SediVue仪器去年表现出色、Q4安装强劲以及公司第一季度专注于竞争安装机会；第二季度还面临国际市场Vet Crit Test升级的高基数比较；但公司更关注仪器安装的经济价值，全球催化剂安装基础同比增长24%，这是耗材增长的主要驱动力 [95][96][97] 问题7：毛利率大幅提升的原因及可持续性 - 第一季度LPD业务的畜群健康筛查收入较高且去年成本较高，导致毛利率同比增长，但预计未来增长会有所缓和；水业务健康，公司希望在此基础上继续发展；全年预计毛利率将提高80 - 110个基点，是整体业绩的关键驱动因素，但随着投资推进和业务组合变化，增长会有所缓和，公司已将其纳入全年展望 [103][104] 问题8：SediVue在美国市场的峰值渗透率预期 - SediVue目前主要是北美产品，美国团队第一季度专注于竞争催化剂安装；与血液学和化学检测相比，SediVue仍有超过30000台分析仪的渗透机会；公司对SediVue的最终渗透机会看法不变，且通过软件升级不断提升其性能；同时，SNAP Pro安装量同比增长68%，是一项成功的战略 [109][110][111] 问题9：新增2500个诊所数据的来源，以及Q4总就诊量增长数据修订的原因 - 7500个诊所数据涵盖了五个主要实践信息管理系统中的诊所，部分为公司自有，部分为第三方；通过与Animalytix合作进行加权处理，以更准确反映市场情况；公司还应用机器学习算法区分临床就诊和非临床服务就诊；对历史数据进行了调整以保持一致性 [114][115][117] 问题10：随着动物诊所加入大型集团，公司的竞争地位和机会 - 公司在企业客户中忠诚度很高，原因在于帮助企业客户推动同店销售增长，提高收入和盈利能力；员工喜欢公司产品，有助于企业客户解决员工招聘和保留问题；公司的模式在企业市场有效，经常性收入增长强劲，客户忠诚度在98% - 99% [122][123][125] 问题11：国际参考实验室的潜在需求，以及德国新参考实验室开放的影响 - 公司按计划将于2020年第一季度开放德国新核心实验室；国际参考实验室上半年增长面临艰难比较；销售代表的主要精力放在仪器安装上，这对公司利润贡献大，但实验室业务也在增长；对参考实验室扩张的影响预期较为温和 [127][128] 问题12：第一季度利润率表现与全年指引的差异，以及利润率提升的可持续性 - 第一季度利润率表现好于预期，有多个因素向好；公司维持全年展望，同时推进一些额外投资；第一季度的一些利好因素在后续季度不会持续，但整体与长期运营利润率改善目标一致 [130][131] 问题13：如果不进行额外投资，利润率情况如何 - 额外投资对利润率的影响相对较小，公司在指引中已考虑这些投资因素 [133][134] 问题14：国际市场的同店增长情况及发展重点 - 国际市场通过新仪器安装推动增长，实现两位数经常性收入增长需要新客户和同店销售的共同作用以及适度的价格提升；目前国际市场对预防性护理的关注不足，但公司有相关平台和能力，未来将在全球推广预防性护理；当前国际市场主要利用新仪器安装、利用率增长和病畜检测的机会 [136][137][138]

(Mark One) T ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 0-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE (State ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度实现10%的有机收入增长，全年有机收入增长11.6%，符合长期财务目标 [8] - 全年每股收益为4.26美元，按可比固定汇率计算增长36%，反映了强劲的营收增长、运营利润率改善和美国税收改革的好处 [9] - 2019年维持9.5% - 11%的有机收入增长预期，年收入在23.85亿 - 24.25亿美元之间；将每股收益指引提高到4.66 - 4.78美元，增长15% - 18% [10] - 2018年有效税率为17.6%，2019年预计维持在20% - 21% [36][46] - 2018年自由现金流为2.84亿美元，约为净收入的75%；2019年预计自由现金流为净收入的60% - 65% [37][47] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物集团（CAG） - 第四季度全球CAG收入4.79亿美元，有机增长12%，诊断经常性收入有机增长13% [12] - 全年CAG收入有机增长13%，诊断经常性收入增长含1.3%新收入会计准则带来的非经常性增长 [18] - 第四季度CAG诊断仪器收入3700万美元，有机增长3% [25] - 第四季度仪器耗材收入1.57亿美元，有机增长19% [27] - 第四季度参考实验室和咨询服务收入1.78亿美元，有机增长11% [28] - 第四季度快速检测收入4800万美元，有机增长5% [29] 水业务 - 第四季度收入有机增长8%至3000万美元，全年收入1.25亿美元，有机增长9%，营业利润率45% [19] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 第四季度收入3400万美元，有机下降5%；全年收入1.31亿美元，有机增长1% [20][21] 兽医软件服务和诊断成像系统 - 第四季度全球收入增长9%，反映8%的有机增长和收购Smart Flow的好处 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年美国总收入13.58亿美元，有机增长13%；国际收入8.55亿美元，有机增长10%，占公司总收入约39% [22] - 第四季度美国CAG诊断经常性收入有机增长13.3%，国际增长12.5% [13][16] - 第四季度美国兽医诊所患者就诊量增长0.3%，诊所收入每诊所增长4%；临床就诊量增长接近2% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年美国市场聚焦诊断和软件类别增长，推动客户采用新协议，提高销售代表生产力；国际团队完成商业资源扩张，通过经济价值指数和IDEXX 360计划推动仪器放置和收入增长 [58][59][60] - 行业竞争激烈，尤其是美国市场，但公司客户忠诚度高，未受Abaxis所有权变更影响 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济有噪音，但公司收入具有持久的经常性，创新投资带来差异化，宠物与主人关系紧密，使公司增长保持稳健 [63] - 对2019年CAG诊断经常性收入11% - 12%的有机增长目标有信心，与2018年调整后增长趋势相似 [64] 其他重要信息 - 2018年公司在诊断和软件方面的现金研发投入近1.3亿美元，2019年预计近1.5亿美元 [54] - 2018年全球放置3957台高端分析仪，全年放置13047台，增长14% [23] - 2018年新的和有竞争力的Catalyst放置全球总计3626台，增长20% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际销售团队扩张及IDEXX 360推广后，是否能推动预防性护理协议在国际市场的应用 - 公司已开始在一些更发达的国际市场考虑这一机会，2019年处于早期阶段，类似美国几年前的情况；预防性护理在美国和加拿大市场已成为增长的重要组成部分 [69] 问题2：公司关注千禧一代的原因及针对该市场的举措 - 千禧一代开始照顾自己的宠物，也是兽医和技术人员专业社区的重要组成部分，他们更关注宠物健康，就诊更频繁，是宠物医疗保健增长的关键长期驱动力 [71][72] 问题3：美国临床就诊量增长指标的历史趋势、潜在需求趋势及公司指导假设，以及业务的抗波动能力 - 公司通过提高诊断在各种情况下的利用率和重要性来应对需求波动；尽管2018年下半年美国宠物就诊量有所放缓，但临床就诊量仍有2%的增长，2019年的预期与2018年下半年趋势一致；Companion Animal诊断经常性收入增长的多个驱动因素支撑了2019年11% - 12%的有机增长预期 [76][77][80] 问题4：国际销售团队何时成熟，国际参考实验室业务何时改善 - 国际销售团队在仪器放置方面的生产力已经很高；IDEXX 360计划和对Catalyst及参考实验室的关注可能在2019年下半年开始显现效果；国际参考实验室业务预计在2019年逐步改善 [84][126][127] 问题5：CAG经常性收入展望调整的原因及与公司整体指导的关系 - 调整是计划细化的结果，与会计调整无关，暗示VSS、数字和仪器放置收入等领域将实现高个位数增长；公司对各业务板块的预期与年底趋势一致，会计变更调整已完成，2019年将实现正常化 [88][89][90] 问题6：2018年第四季度美国兽医诊所就诊量增长0.3%的原因 - 影响因素众多，包括假期日历、临床与非临床就诊量的构成以及收入渠道的变化；初步分析显示临床就诊量增长接近2%，Companion Animal诊断经常性收入的增长表明公司业务增长良好 [94][95] 问题7：2019年收入和运营利润率的季度节奏 - 收入方面没有明显的季度差异；运营利润率预计第一季度处于全年改善目标的低端，随着时间推移逐步提升，主要通过毛利率改善实现 [99][100] 问题8：2019年运营利润率扩张较前两年更温和的原因 - 主要是运营费用的原因，公司计划增加研发支出，预计研发费用增长约15%；若能实现较高的收入目标，可能会有有利的传导效益 [104][105] 问题9：研发项目的转化时间 - 公司研发主要用于产品菜单扩展和功能提升，虽无重大产品发布，但持续的能力提升支持了经常性收入增长；研发团队高效，结合业务知识和第三方技术，为公司创新提供支持 [107][108][110] 问题10：国际市场中增长疲软的市场及2019年预期 - 疲软主要指国际参考实验室业务；部分市场增长较低与今年商业重点转向推动高诊所收入有关；公司正在努力恢复参考实验室业务，预计会取得成功，但增长速度反映过去四个季度的情况 [114][115][116] 问题11：新的即时护理孕酮测试的市场规模、定价和市场潜力 - 美国市场每项测试的标价为34.99美元，国际市场将根据具体情况定价；该测试有助于提高Catalyst客户忠诚度，为有需求的客户提供服务，也表明公司仪器平台具有灵活添加菜单的能力 [119][120][121] 问题12：行业整合和Zoetis收购Abaxis对公司战略的影响 - 市场一直具有竞争性，美国市场竞争最为激烈；公司客户忠诚度高，未看到Abaxis所有权变更带来的战略变化 [122] 问题13：2019年除第一季度外其他季度的天数影响及2018年第四季度情况 - 2019年第三季度有有利的天数影响，其他季度影响不显著；2018年第四季度虽有有利天数影响，但被假期对诊所活动和发货的影响抵消，未对结果产生调整作用 [124] 问题14：仪器放置数量高但实际收入低于趋势线的原因 - 与2017年第四季度的强劲结果相比，增长受到一定影响；仪器项目组合影响收入确认，国际市场的强劲表现、租赁项目和IDEXX 360计划也会产生一定的调节作用 [131] 问题15：耗材收入增长中SDMA的贡献及相关情况 - 第四季度有机耗材收入增长的4%由SDMA和SediVue纸运行共同贡献，各约占2%；Catalyst SDMA的采用率很高，美国58%的诊所已运行该测试，64%已购买；公司将继续投资SDMA教育 [135][136][138]