诊所运营数量情况 - 截至2022年6月30日，公司和加盟商运营或管理769家诊所，其中加盟商运营662家，公司运营107家[138] - 2022年第二季度公司开设3家新建诊所，截至6月30日，已签订9份未来新建诊所的租约[140] 特许经营许可证情况 - 2021年、2020年和2019年出售的特许经营许可证数量分别为156个、121个和126个[139] - 2022年上半年末有19个区域开发商，负责该时期售出的46个许可证中的67% [139] 特许经营权回购情况 - 2022年7月5日，公司以120.4759万美元的总价回购亚利桑那州一家运营中的特许经营权[146] - 2022年5月19日，公司以569.0772万美元的总价回购亚利桑那州四家运营中的特许经营权[147] - 2022年4月1日，公司以204.2279万美元回购加利福尼亚州各县开发特许经营权[148] - 2022年3月18日，公司以15.4803万美元回购新泽西州各县开发特许经营权[149] 信贷安排变化情况 - 2022年2月28日，公司信贷安排中的循环信贷额度从200万美元增至2000万美元，信用证可用额度从100万美元增至500万美元，未承诺额外额度从250万美元增至3000万美元，550万美元的开发信贷额度终止[150] 销售额增长情况 - 开业至少13个月的诊所可比销售额增长8%，开业48个月及以上的成熟诊所可比销售额增长3%，所有诊所的全系统销售额增长21% [152] 营收情况 - 2022年第二季度总营收2505.73万美元，较2021年同期的2021.88万美元增长483.85万美元，增幅23.9%[158] - 2022年上半年总营收4749.59万美元，较2021年同期的3776.68万美元增长972.91万美元，增幅25.8%[163] - 公司预计2022年营收在9800万至1.02亿美元之间，2021年为8090万美元；调整后EBITDA在1200万至1400万美元之间，2021年为1260万美元[159] 诊所开业数量预计情况 - 预计2022年特许经营诊所开业数量在110至130家之间，2021年为110家；公司自有或管理的诊所预计增加30至40家，2021年为32家[159] 营收成本情况 - 2022年第二季度营收成本为242.70万美元，较2021年同期的203.85万美元增长38.85万美元，增幅19.1%；上半年营收成本为473.98万美元，较2021年同期的380.39万美元增长93.59万美元，增幅24.6%[167] 销售和营销费用情况 - 2022年第二季度销售和营销费用为383.97万美元，较2021年同期的313.27万美元增长70.70万美元，增幅22.6%；上半年为712.72万美元，较2021年同期的562.20万美元增长150.52万美元，增幅26.8%[168] 折旧和摊销费用情况 - 2022年第二季度折旧和摊销费用为170.05万美元，较2021年同期的144.30万美元增长25.75万美元，增幅17.8%；上半年为332.97万美元，较2021年同期的261.29万美元增长71.68万美元，增幅27.4%[169] 一般和行政费用情况 - 2022年第二季度一般和行政费用为1652.80万美元，较2021年同期的1161.44万美元增长491.36万美元，增幅42.3%；上半年为3190.66万美元，较2021年同期的2170.10万美元增长1020.56万美元，增幅47.0%[171] 运营收入情况 - 2022年第二季度运营收入为47.32万美元，较2021年同期的203.43万美元减少156.11万美元，降幅76.7%[172] - 2022年上半年运营收入为29.68万美元，较2021年同期的400.64万美元减少370.96万美元，降幅92.6%[177] 各业务部门运营情况 - 公司企业诊所部门2022年上半年运营亏损0.1百万美元，较上年同期的运营收入3.2百万美元减少3.3百万美元[179] - 特许经营业务部门2022年上半年运营收入为8.6百万美元，较上年同期的7.7百万美元增加0.9百万美元[179] 未分配公司费用情况 - 2022年上半年未分配公司费用较上年同期增加1.3百万美元，主要是专业咨询费增加0.7百万美元和一般管理费用增加0.7百万美元[180] 净收入和调整后EBITDA情况 - 2022年上半年净收入为138,945美元，2021年同期为4,998,657美元；调整后EBITDA为4,417,516美元，2021年同期为7,215,222美元[182] 现金及可用额度情况 - 截至2022年6月30日，公司有9.4百万美元的无限制现金和短期银行存款，开发信贷额度下有18百万美元的可用额度[184] 现金流量情况 - 2022年上半年经营活动提供的净现金降至1.5百万美元，较2021年同期的9.0百万美元减少7.5百万美元[187] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为11.4百万美元，2021年同期为8.9百万美元[188] - 2022年上半年融资活动使用的净现金少于100千美元，2021年同期为2.1百万美元[189] 表外安排情况 - 2022年上半年公司没有与未合并组织或金融伙伴关系的表外安排[191] 市场风险披露情况 - 截至2022年6月30日，市场风险的定量和定性披露与2021年年报相比无重大变化[192]

业绩总结 - 2021年系统整体销售额达到3.61亿美元，同比增长27%[9] - 2022年第一季度公司总收入为2240万美元，同比增长28%[35] - 2022年第一季度净亏损为20万美元，同比下降109%[35] - 2022年第一季度调整后EBITDA为180万美元，同比下降48%[35] 用户数据 - 2021年独特患者数量为140万，新增患者数量为80.7万，较2020年分别增长27%和36%[4] - 2021年患者中，千禧一代占比为45%[42] - 平均每个诊所每周患者访问量为347次[41] 市场展望 - 2022年预计收入在9800万美元至1.02亿美元之间[21] - 2022年调整后的EBITDA预计在1200万美元至1400万美元之间[24] - 2021年脊椎按摩治疗市场的年复合增长率为67%，远高于行业平均5.4%[28] 新产品与市场扩张 - 2022年计划新开设110至130家特许经营诊所[25] - 截至2022年3月31日，已售特许经营许可证总数为1140个，其中278个正在积极开发中[33] - 截至2022年3月31日，公司的诊所覆盖了55%的大都市统计区（MSAs）[33] - 2021年特许经营诊所数量达到737家，较2017年增长了84%[31] 财务数据 - 2022年第一季度销售和营销费用为330万美元，同比增长32%[35] - Q1 2022总收入为22,439千美元，较去年同期增长约27.5%[46] - Q1 2022运营收入为(176)千美元，较去年同期的(206)千美元有所改善[46] - Q1 2022 EBITDA为1,453千美元，较去年同期的1,783千美元下降约18.4%[46] - Q1 2022总折旧和摊销费用为1,629千美元，较去年同期的1,453千美元增加约12.1%[46] - Q1 2022销售和营销费用为3,287千美元，较去年同期的2,921千美元增加约12.5%[46] - Q1 2022总运营成本为22,615千美元，较去年同期的22,439千美元略有上升[46]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度与2021年第一季度相比，全系统销售额增长9880万美元，增幅27%；开业至少13个月的门店同店销售额增长15%；收入增长28%，达2240万美元 [16][36] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为180万美元，较去年同期下降48%；特许经营诊所调整后EBITDA增长19%至460万美元；公司自有或管理诊所调整后EBITDA为100万美元，减少160万美元 [43] - 收入成本为230万美元，同比增长31%；销售和营销费用为330万美元，同比增长32%；折旧和摊销费用较上年同期增加；一般及行政费用（G&A）为1540万美元，同比增长52%，报告运营亏损17.6万美元，而2021年第一季度为盈利200万美元 [38][39][41] - 所得税费用为1.3万美元，而2021年第一季度为税收优惠36.4万美元；净亏损为20.6万美元，合每股摊薄亏损0.01美元，而2021年第一季度为净利润230万美元，合每股摊薄收益0.16美元 [42] - 2022年3月31日，无限制现金为1830万美元，而2021年12月31日为1950万美元 [16][44] - 公司调整2022年营收和调整后EBITDA指引，预计营收在9800万 - 1.02亿美元之间，调整后EBITDA在1200万 - 1400万美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有或管理诊所收入增长33%，贡献1260万美元；特许经营业务增长22%，贡献980万美元 [36] - 2022年第一季度开设31家诊所，高于2021年第一季度的13家，其中4家为绿地诊所，27家为特许经营诊所；一家特许经营诊所关闭，而去年同期无关闭情况 [17] - 2022年第一季度出售22份特许经营许可证，其中区域开发商（RD）出售占比77%；2021年第一季度出售26份，RD占比81% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在近180亿美元高度分散的脊椎按摩市场中约占2%份额，有很大机会继续增加市场份额 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划执行三项企业计划，包括为脊椎按摩师提供最佳职业道路、利用新CRM平台挖掘数据价值、通过改进特许经营销售和诊所开业策略加速诊所增长 [11] - 目标是到2023年底运营1000家诊所，为未来持续增长奠定基础 [12] - 扩大品牌影响力，提高脊椎按摩疗效认知度，提供卓越患者体验，开设更多诊所 [14] - 持续吸引资金雄厚的特许经营商，通过RD系统加速增长，必要时收购成熟RD区域 [19][20] - 加大品牌广告投资，创新营销手段，利用数字营销吸引新患者，应对谷歌搜索算法变化 [24][25][26] - 从自有IT平台转向Sugar CRM解决方案，完善患者门户概念设计，启动企业数据仓库设计工作 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受宏观经济问题影响，如通胀、利率上升和劳动力市场紧张，导致人员流动率上升和劳动力成本增加，但采取措施提升雇主吸引力 [30] - 尽管面临短期挑战，如谷歌算法变化、新冠疫情和劳动力压力影响新患者获取和诊所运营，但对长期增长和利益相关者价值创造有信心 [33][34][55] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标EBITDA和调整后EBITDA评估财务绩效，相关指标与净利润的 reconciliation在新闻稿中呈现 [8] - 2021年内部控制存在重大缺陷，已开始整改，预计2022年底完成 [30] - 2022年第一季度投资活动支出150万美元，部分被运营活动提供的44.8万美元抵消 [46] - 公司与摩根大通修订信贷安排，循环信贷额度从200万美元提高到2000万美元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度各月及4月业务节奏，以及业务放缓是否归因于零售流量放缓和价格上涨 - 公司表示劳动力市场挑战主要影响健康协调员（WC）和现场支持人员，医生离职率较2021年第一季度改善50%；新患者数量下降与谷歌算法变化有关，公司正调整SEO策略应对 [59][62][63] - 宏观环境如俄乌战争和通胀影响消费者信心，但公司业务有韧性；新患者获取受谷歌算法和新冠疫情及劳动力压力导致的诊所临时关闭影响 [64][33][34] - 新患者兴趣方面，1月和3月受奥密克戎变异株和搜索引擎变化影响，2月同比基本持平；综合来看，年初业务有逆风，之后逐渐改善 [67][68] - 全年业绩指引考虑了第一季度表现和宏观不确定性因素，确认了诊所开业指引 [70] 问题2: 公司自有门店业绩放缓原因及恢复措施 - 公司认为主要原因是WC和现场支持人员离职率高于预期，这些人员对门店业绩影响大；公司已增加资源、改变入职流程和开展导师计划，相信能提升业绩 [73][74] 问题3: 可用资金情况及是否需额外融资 - 公司季度末有1800万美元无限制现金，与摩根大通的循环信贷额度提高到2000万美元，目前仅提取200万美元，有信心满足运营资金需求，无需额外融资 [75][76] 问题4: 第一季度同店销售额是否为15%，是否能提供4月或第二季度同店销售额信息 - 第一季度同店销售额为15%；目前无法提供4月或第二季度同店销售额信息 [81][84] 问题5: 新开业绿地诊所情况 - 第一季度开设4家绿地诊所，3家在现有集群内，1家在空军基地；门店营收增长良好，但运营成本增加导致达到盈亏平衡时间延长 [85] 问题6: 价格上涨策略、市场反馈及未来计划 - 3月1日实施价格上涨，目前判断影响还为时尚早；第一季度转化率略有下降，但不能完全归因于价格上涨，WC人员流动也有影响；目前未看到业务关键绩效指标（KPI）明显疲软，表现与之前价格上涨类似 [89][90] 问题7: 是否考虑引入第三方金融合作伙伴支持特许经营新诊所融资 - 公司虽不直接为特许经营商提供融资，但持续与第三方合作，使公司作为特许经营概念获得预先批准；公司因单位经济效益好受贷款机构青睐，连续两年获得FranFund奖项 [93][94] - 公司还考虑设立基金帮助脊椎按摩师获得融资，寻找机构合作伙伴助力其职业发展 [97] 问题8: 高利率是否会导致新特许经营店开业放缓 - 高利率可能使借贷成本上升，影响特许经营商开店，但公司门店建设成本相对较低，可能缓解这一影响 [98][99] 问题9: 患者会员不续约或取消会员趋势，以及拓展加拿大市场情况 - 第一季度新患者数量下降与谷歌算法变化有关；转化率略有下降；患者流失率有所改善，患者留存时间变长 [105][107] - 公司认为加拿大有强大的脊椎按摩传统，国家医疗体系不覆盖脊椎按摩服务，且公司美国会员中有很大一部分来自加拿大，因此有信心开拓该市场，目前正在进行尽职调查 [108][109] 问题10: 公司管理诊所指引中绿地和回购的组合情况，以及劳动力挑战是否影响组合策略 - 绿地诊所资本回报率仍可观，目前无改变策略的迹象；收购是机会性策略，公司会评估相关交易并拥有优先购买权 [116][117]

诊所运营情况 - 截至2022年3月31日，公司和加盟商运营或管理736家诊所，其中加盟商运营或管理636家，公司运营或管理100家[118] - 2022年第一季度，公司开设4个新建诊所，截至3月31日，签订10份未来新建诊所的租约[120] 特许经营业务情况 - 2021年、2020年和2019年年底，公司销售的特许经营许可证数量分别为156个、121个和126个[119] - 2022年前三个月结束时，有20个区域开发商，负责该期间售出的22个许可证中的77% [119] - 2022年4月1日，公司以240万美元回购加利福尼亚州各县的特许经营权开发权，确认204.2279万美元的重新获得开发权[127] - 2022年3月18日，公司以25万美元回购新泽西州各县的特许经营权开发权，确认15.4803万美元的重新获得开发权[128] 信贷安排变化 - 2022年2月28日，公司信贷安排中的循环信贷额度从200万美元增至2000万美元，可用作信用证的部分从100万美元增至500万美元，未承诺额外金额从250万美元增至3000万美元，550万美元的开发信贷额度终止[129] 诊所销售额增长情况 - 开业至少13个月的诊所可比销售额增长15% [131] - 开业48个月或以上的成熟诊所可比销售额增长11% [131] - 所有开业诊所的全系统销售额增长27% [131] 营收情况 - 2022年第一季度总营收2243.8538万美元，较2021年同期的1754.7965万美元增长489.0573万美元，增幅27.9%[137] - 公司预计2022年营收在9800万至1.02亿美元之间，2021年为8090万美元；调整后EBITDA在1200万至1400万美元之间，2021年为1260万美元[137] 成本及费用情况 - 2022年第一季度成本收入为231.2771万美元，较2021年同期的176.5317万美元增长54.7454万美元，增幅31.0%[141] - 2022年第一季度销售和营销费用为328.7488万美元，较2021年同期的248.9279万美元增长79.8209万美元，增幅32.1%[142] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为162.9176万美元，较2021年同期的116.9866万美元增长45.931万美元，增幅39.3%[143] - 2022年第一季度一般和行政费用为1537.8623万美元，较2021年同期的1008.706万美元增长529.1563万美元，增幅52.5%[145] 运营收入情况 - 2022年第一季度运营收入亏损17.6426万美元，较2021年同期的197.1676万美元减少214.8102万美元，降幅108.9%[146] 现金情况 - 截至2022年3月31日，公司有1.83亿美元的无限制现金和短期银行存款，开发信贷额度下有1800万美元的可用额度[154] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为40万美元，较2021年同期的230万美元减少180万美元[157] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为150万美元，2021年同期为230万美元；融资活动使用的净现金在2022年第一季度少于5万美元，2021年同期为270万美元[158][159] 表外安排及市场风险披露情况 - 截至2022年3月31日的三个月内，公司无与未合并组织或金融伙伴关系，无用于表外安排的结构化金融或特殊目的实体[161] - 截至2022年3月31日，公司关于市场风险的定量和定性披露与2021年12月31日结束年度的10 - K表年度报告相比无重大变化[162]

公司诊所数量与分布情况 - 截至2021年12月31日，公司运营的诊所从2010年3月的8家增长到706家，另有245个已售但未开发的特许经营许可证和38个未来诊所许可证的意向书[18] - 2021年12月31日，加盟商拥有或管理610家诊所，公司拥有或管理96家诊所[18] - 截至2021年12月31日，公司除706家运营诊所外，还有245家已授予特许经营权，38份未来诊所许可证意向书[58] - 截至2021年12月31日，自有或管理诊所收入来自收购的53家特许经营诊所和开发的43家诊所[61] - 截至2021年12月31日，公司在所有需要注册的州注册销售特许经营权，可在50个州销售[77] - 截至2021年12月31日，加盟商在36个州运营610家诊所[108] - 截至2021年12月31日，公司拥有或管理96家诊所，有610家由加盟商运营或管理[118][130] - 截至2021年12月31日，公司有283家可在规定时间内开发的诊所的有效许可证和意向书[133] - 公司目标是到2023年底开设1000家诊所[97][101] 公司财务与销售数据 - 2021年全年，公司系统记录了约1090万次患者就诊，产生了3.611亿美元的全系统销售额[18] - 2014年11月14日，公司首次公开募股300万股普通股，每股6.50美元，净收益约1710万美元，承销商行使超额配售权购买45万股，净收益约270万美元[19] - 2015年11月25日，公司后续公开发行2272727股普通股，每股5.50美元，行使超额配售权后共发行2613636股，净收益约1330万美元[20] - 2021年公司各诊所平均吸引1422名新患者，远高于行业平均的291名[34] - 2021年公司超1700名持牌脊椎按摩医生进行了约1090万次调整，诊所每周平均接待347名患者，高于行业平均的112名[35] - 截至2021年12月31日，公司平均每次调整费用约33美元，比行业平均价格低约48%[38] - 2012年1月至2021年12月31日，公司诊所年总销售额从2230万美元增至3.611亿美元，运营诊所数量从33家增至706家[40] - 2012年1月表现最好的特许经营诊所月销售额约4.5万美元，2021年12月增至约16.3万美元[41] - 2021年系统可比同店销售额增长29%[54] - 2021年区域开发商促成了全年156笔特许经营许可证销售中的81%[57] - 2021年和2020年全年，公司一般及行政费用占收入的比例分别为61%和62%[59] - 2014年12月31日收购第一家自有或管理诊所，收购后首个完整日历季度收入0.4百万美元，2021年12月31日结束的季度增长至约22.4百万美元[61] - 2021年12月31日结束的年度，96家自有或管理诊所总收入约44.3百万美元，2020年12月31日结束的年度，64家诊所收入为31.8百万美元[61] - 2021年全年，开业至少13个完整月的诊所年度可比销售增长率为29%，开业超过48个月的为23%[114] - 2020年，公司因支持受疫情影响的加盟商，采取了一系列措施，包括免除最低特许权使用费要求、临时关闭诊所的月度软件费用和最低营销支出，导致特许权使用费收入和其他费用减少[130] - 2020年，公司为增加现金头寸和保持财务灵活性，根据信贷协议提取了200万美元[136] - 截至2021年12月31日，公司有14,419,712股流通普通股，授权出售最多20,000,000股普通股，2021年全年普通股日均交易量约为208,341股[182] - 2021年12月31日公司持有的金融工具包括现金及现金等价物和短期借款，部分现金受短期利率影响，当前利率低，利率进一步降低对利息收入无重大影响[277] - 循环信贷借款利率与适用利差和可变利率相关，面临利率市场风险，2021年12月31日短期债务状况下，利率变动10个基点对可变利息费用无重大影响[278] 公司业务模式与收费标准 - 公司从特许经营诊所收取7.0%的收入特许权使用费，向区域开发商汇出3.0%的特许权使用费，还收取2.0%的全国营销费[18] - 公司直接出售每个特许经营权收取39900美元的销售费用，加盟商购买额外许可证时，初始特许经营费每张减少10000美元，区域开发商出售特许经营权通常获得高达50%的费用[18] - 公司提供的服务价格比传统脊椎按摩师的平均行业成本低约48%[21] - 公司的服务模式针对非急性治疗市场，该市场是180亿美元脊椎按摩服务市场的一部分[26] 患者相关数据 - 2022年初的患者调查显示，36%的新患者在来公司之前从未尝试过脊椎按摩治疗，高于2021年的27%、2019年的26%、2017年的22%、2016年的21%和2013年的16%[24] 市场分析与竞争情况 - 公司分析609家诊所患者记录数据，认为美国市场至少可支撑1900家公司诊所[51] - 2021年三家最大的行业公司预计各自产生的收入均不到行业总收入的1%[91] - 截至2021年12月31日，公司有41300家独立的竞争对手，11家试图复制其模式的竞争对手，其中8家运营的诊所少于12家，最大的竞争对手运营169家[91][92] - 公司最大的三个多单位竞争对手分别是运营169家诊所的Airrosti、运营149家诊所的HealthSource Chiropractic和运营78家诊所的ChiroOne Wellness Centers[144] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司全职员工约316人，兼职员工约285人[95] 公司租赁情况 - 截至2021年12月31日，公司租赁118处设施用于运营或计划运营诊所，另有2处已停止运营[105] - 公司总部租赁期限至2025年12月31日[106] - 公司诊所平均面积1200平方英尺，租赁初始期限一般为5年，有1 - 2次续约5年的选项[107] 公司面临的风险与挑战 - 全国劳动力短缺影响公司招聘，降低净收入并增加运营费用[113] - 公司长期战略涉及开设新的自有或管理诊所，但面临诸多不可预测因素，如消费者偏好、经济状况、竞争、选址、政府监管等[117] - 公司在新市场扩张可能成本更高、难度更大，新诊所达到预期销售和利润水平的时间可能更长，成本可能更高[121] - 开设新诊所可能会对现有诊所的收入产生负面影响，未来诊所间的收入“蚕食”现象可能会加剧[122] - 公司可能需要筹集额外资金来实现扩张目标，使用现金、债务或股权融资都存在风险[124] - 公司营销计划可能不成功，营销活动可能产生费用但无法带来更高收入，且营销能力可能受法律法规限制[125] - 公司租赁诊所空间，面临长期不可撤销租约相关风险，如诊所不盈利仍需履行租约义务，续租可能面临成本增加或无法续租的问题[126] - 新冠疫情对公司运营造成重大干扰，未来对业务的影响仍不确定，可能影响患者行为和消费支出[127] - 经济状况变化、恶劣天气和其他不可预见情况可能影响公司诊所的销售和新诊所的开设，导致盈利能力下降[128] - 公司面临特许经营协议终止或不续约的风险，可能导致特许权使用费收入减少[132] - 加盟商可能无法按时开设诊所，会减少公司特许权使用费收入，甚至导致协议终止[133] - 区域开发商是独立运营商，其未达最低特许经营权销售要求会减少公司特许经营费收入、延迟特许权使用费支付[134] - 公司债务水平可能损害财务状况和运营能力，带来多种不利后果[135][139] - 截至2021年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，预计在2022财年末前完成整改[137] - 公司依赖非特许经营和区域开发商许可的收入来源，面临收入损失和营运资金减少的风险[142] 法律法规相关情况 - 2020年2月，华盛顿州对3名脊椎按摩师展开调查，目前2起调查已结束，1起仍在进行[67] - 2019年2月，阿肯色州提出禁止非脊椎按摩师拥有和管理脊椎按摩公司的法案，后撤回[68] - 2019年2月，北卡罗来纳州对16名脊椎按摩师发出违规通知，最终所有按摩师接受和解协议[69] - 2018年11月，俄勒冈州修改规则禁止脊椎按摩师为非按摩师代运营，公司曾多次回应询问[70] - 2015年11月，加利福尼亚州行政诉讼指控公司管理涉及临床控制，后指控被驳回[72] - 2015年6月，阿斯彭牙科管理公司与纽约总检察长达成和解，公司无法保证纽约总检察长不会挑战其与附属PC的合同关系[73] - 2021年9月28日，美国劳工部撤回《公平劳动标准法》下的联合雇主最终规则，恢复对“联合雇主”更宽泛的定义[154] - 2021年9月，国际服务员工会提起诉讼，试图推翻《国家劳工关系法》最终规则；12月，美国国家劳工关系委员会宣布将重新修订该规则[152] - 2020年1月1日，加州AB - 5法案生效，该法案对工人分类进行了规定，虽未涉及联合雇主责任，但可能影响特许经营商[155] - 公司业务受联邦、州和地方法律、规则和条例的广泛监管，不遵守可能导致罚款、业务调整等后果[158] - 公司的脊椎按摩师需遵守道德准则和运营标准，不遵守可能对业务产生不利影响[159] 公司品牌与知识产权相关 - 公司品牌声誉和知识产权保护对业务至关重要，相关事件或诉讼可能产生不利影响[162][163] 公司保险情况 - 公司当前要求加盟商、附属专业公司和公司自有诊所的最低专业责任保险为每次事故100万美元，年度累计300万美元；公司企业商业主保单每次事故保额为200万美元，年度累计400万美元[161] 公司医疗事故相关 - 公司自2010年3月成立以来经历了多起医疗事故索赔，目前认为其结果不会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[161] 公司数据安全相关 - HITECH规定，若数据泄露影响500名或以上患者，必须立即向美国卫生与公众服务部报告；若少于500人，需记录在日志中并至少每年向其报告一次[166] 公司IT系统相关 - 2021年公司更换、升级并推出新的IT平台，系统性能问题可能导致业务运营中断[170] 公司支付相关 - 截至2021年5月16日，公司目前符合支付卡行业数据安全标准（PCI DSS），但无法保证未来维持合规[177] - 公司接受信用卡和借记卡支付，需支付交换费等，费用增加或影响运营结果[175] - 计费软件问题可能影响患者满意度、导致信用卡公司停用支付产品及损失收入[176] - 未能控制欺诈性信用卡交易，公司可能面临民事责任、声誉受损和成本增加[179] 公司股票相关 - 公司面临短卖策略和网络负面意见，可能压低普通股市场价格并引发集体诉讼[180][181] - 未来普通股销售可能压低股价，因大量股份可出售或交换[182] 公司赔偿相关 - 公司董事和高管的赔偿索赔可能减少可用资金[183][184]

业绩总结 - 2021年总收入为8120万美元，较2020年增长38%[19] - 2021年运营收入为600万美元，较2020年增长9%[19] - 2021年调整后的EBITDA为1330万美元，较2020年增长46%[19] - 2021年第四季度收入为2240万美元，较2020年第四季度增长32%[18] - 2021年全年总收入为81,192,000美元，同比增长38.5%[34] - 2021年全年EBITDA为12,097,000美元，同比增长约49.5%[34] - 2021年全年调整后EBITDA为13,254,000美元，同比增长约45.0%[34] - 2021年第四季度净收入为404,000美元，而上年同期为4,723,000美元，下降了91.4%[30] - 2021年全年净收入为7,159,000美元，而上年为10,633,000美元，下降了32.5%[34] 用户数据 - 2021年共治疗1090万次调整，较2020年增长31%[4] - 2021年新患者中27%为首次接受脊椎治疗的患者[4] 市场扩张 - 2021年新开设的特许经营诊所数量为130家，较2020年增长78%[8] - 2021年系统内总销售额较2020年增长39%[6] 未来展望 - 2022年收入指导范围为1.02亿至1.06亿美元[23] 成本与运营 - 2021年第四季度总运营成本为21,770,000美元，同比增长约0.3%[30] - 2021年第四季度营业收入为406,000美元，而上年同期为4,723,000美元，下降了91.4%[30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年系统销售总额达3.611亿美元，同比增长39%；同店销售额增长29%；收入增长38%；调整后EBITDA增至1330万美元，同比增长46%；12月31日无限制现金为1950万美元，而2020年12月31日为2060万美元 [16] - 2021年第四季度，系统销售总额增至1.021亿美元，同比增长32%；同店销售额增长22%；成熟门店同店销售额增长15%；收入为2240万美元，同比增加540万美元，增长32%；运营收入为66.3万美元，而2020年为280万美元；净收入为22.4万美元，即摊薄后每股0.01美元，2020年为1060万美元，即摊薄后每股0.72美元；调整后EBITDA为270万美元，同比下降26% [31][36] - 2022年公司预计收入在1.02 - 1.06亿美元之间，调整后EBITDA在1500 - 1700万美元之间，加盟店开业数量在110 - 130家，公司自有或管理的门店增加30 - 40家 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年公司自有或管理的门店收入增长33%，贡献1220万美元；特许经营业务增长30%，贡献1020万美元 [32] - 2021年第四季度，加盟店调整后EBITDA增长29%至490万美元，公司自有或管理的门店调整后EBITDA下降21%至200万美元，公司费用作为调整后EBITDA损失的一部分增至410万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司仅占近180亿美元高度分散的脊椎按摩市场约2%的份额，有很大的市场份额提升空间 [12] - 2021年新患者中36%此前无脊椎按摩护理经验，2020年为27%，2013年为16%，表明公司吸引新消费者的能力不断增强 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司聚焦三大关键领域：为脊椎按摩医生提供最佳职业路径；利用新CRM平台挖掘数据价值；通过完善特许经营销售和门店开业策略加速门店增长 [13] - 公司计划在更多市场开设门店，如高度城市化市场、微型市场和军事基地等，并与表现出色的加盟商密切合作，提高门店密度以推动销售增长 [51][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情压力，公司在2021年仍表现出强大的韧性，实现了创纪录的门店开业数量、新患者数量、收入和调整后EBITDA [45] - 随着脊椎按摩市场的扩大，公司将继续推动增长，预计到2022年底开设1000家门店，并将此作为进一步发展的踏脚石，未来有国内和国际扩张的计划 [53][54] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标EBITDA和调整后EBITDA来评估财务绩效，认为其能更透明地反映公司潜在经营表现和趋势 [9] - 公司于2021年7月推出新IT平台AXIS，2022 - 2023年计划在此基础上进行更多创新，包括改善用户体验、增强促销能力等 [28][29] - 由于劳动力成本上升，公司计划于2022年3月1日实施适度提价，现有患者订阅将维持当前价格，预计提价对收入的影响将是渐进和增量的 [41][42] - 经审计，截至2021年12月31日公司财务报告内部控制存在重大缺陷，公司已采取补救措施，预计在2022财年末完成，审计师预计将对公司内部控制发表否定意见 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加速开设绿地门店的表现如何，与历史开业情况相比怎样？ - 从2017 - 2021年，每年的门店队列都在更快地增长，2021年也不例外，这让公司对加速绿地开发更有信心 [58] 问题2: 绿地门店相关的较高成本在损益表的哪些部分影响最大？ - 大部分门店费用体现在G&A项目中，销售和营销项目也会有一些额外影响，特别是在绿地门店开业时，会有大量前期的盛大开业营销费用 [59] 问题3: 2022年能否通过杠杆作用抵消开设门店带来的较高G&A费用，使该比例下降？ - 由于2022年预计的开发速度较快，且2021年的开发偏向后期，短期内难以实现充分的杠杆作用，但门店增长情况良好，仍是很好的资本利用方式 [60][61] 问题4: 2022年预计增加30 - 40家公司自有门店，如果没有收购机会，是否意味着绿地开发数量为30家？ - 难以预测收购机会的数量，收购是战略的一部分，绿地开发有足够的项目储备，公司可以根据情况控制开发速度 [62] 问题5: 公司加盟商是否像Planet Fitness的加盟商一样，因疫情导致开店审批时间变长？ - 公司也受到了一定影响，如市政许可和房东租赁谈判响应变慢，但由于门店建设规模较小，受影响程度相对较小，且公司在制定指导时已考虑到这些宏观因素 [63][64] 问题6: 公司收入中订阅和单次访问的占比分别是多少，预计平均提价幅度是多少？ - 85%的总销售额来自订阅服务，在许多市场，价格层级将上调10美元 [65] 问题7: 今年开设30 - 40家公司运营门店对总EBITDA的影响如何，是否约有200万美元的拖累？ - 需要考虑2021年后期开业门店的影响，新店在第一年约有7.5万美元的运营资金损失，但具体影响会因开业时间而异，难以给出确切数字 [67][68] 问题8: 公司的税率预期是多少？ - 联邦税率为21%，综合州税率在6%以上，2022年将消耗部分净运营亏损（NOLs） [71] 问题9: 疫情最后一波对公司客流量有何影响，目前趋势与12月初相比如何？ - 疫情可能抑制了公司的加速增长，但公司第四季度的促销活动表现强劲，自疫情开始以来公司表现出很强的韧性，新患者数量创纪录，且新患者中首次接触脊椎按摩的比例增加 [73][75] 问题10: 公司行政人员和临床医生的劳动力成本运行率如何？ - 医生和前台健康协调员等零售岗位的劳动力成本都在上升，预计综合平均涨幅约为10%，公司全体员工都受到了影响 [78][79] 问题11: 平均一家门店的开业前营销费用是多少，达到盈亏平衡需要投入多少资金和时间？ - 开业前营销费用约为1.5万美元，门店盈亏平衡点平均每月在2.5 - 2.8万美元，通常在6个月内或更短时间内达到盈亏平衡 [82] 问题12: 能否提供季度G&A在未分配公司费用和其他部分的细分情况？ - 管理层当时没有相关数据 [85] 问题13: 上一次全面提价是什么时候，结果如何，此次提价对销量有何预期？ - 上一次全面提价是在2016年，2019年进行过部分市场调整，提价前通常会有消费者锁定现有价格，提价后会有一定的保留效益，但会延迟新用户以更高价格签约，公司会谨慎提价，目前各项指标表现良好 [87][90] 问题14: 能否介绍公司在考虑新绿地回购和计划开设更多加盟店的情况下，对毛利率、销售、营销和G&A的季度进展或年度假设，以及上下半年的权重情况？ - 公司收入增长较为可预测，成本收入与收入相关，销售和营销费用受全国营销基金支出时间影响，通常后期支出较多，G&A波动主要与门店建设有关 [93][95] 问题15: 新软件系统计划何时增加新应用，何时开始挖掘和利用患者数据？ - 这是一个渐进的过程，目前仍有一些清理工作要做，创建数据仓库需要时间，随着项目推进，公司会与外界分享进展 [97][99] 问题16: 公布初步结果是否因重大缺陷导致审计未完成，预计何时获得审计数据，如何解决审计师的担忧？ - 公司正在与外部审计师完成最终审计，由于2021年第一季度更换了审计师，这是首次进行全面财务审计和SOX 404(b)合规审计，且作为加速申报公司面临加速截止日期，公司将在3月1日截止日期前与审计师合作完成审计并提交报告 [101] 问题17: AXIS IT平台推出后，门店和加盟商的反馈如何，是否有调整？ - 加盟商反馈积极和消极的方面都有，系统转换难免会有干扰，新系统在某些方面灵活性降低，公司正在与加盟商合作解决问题，整体转换过程干扰较小，公司对结果感到满意，并期待发挥新平台的作用 [103][106]

业绩总结 - The Joint Corp. 2020年共治疗了110万名独特患者，较2019年增长约2%[3] - 2020年进行了830万次调整，较2019年增长约7.8%[3] - 2020年系统范围内销售额为2.6亿美元，2010年至2020年的年复合增长率（CAGR）为70%[25] - 2021年第三季度收入为2100万美元，同比增长36%[26] - 2021年截至9月30日的收入为5880万美元，同比增长41%[27] - 2021年第三季度的净收入为190万美元，同比增长21%[26] - 2021年截至9月30日的净收入为690万美元，同比增长174%[27] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为330万美元，同比增长25%[26] - 2021年截至9月30日的调整后EBITDA为1050万美元，同比增长95%[27] 用户数据 - 2020年新增584,000名患者，其中27%为首次接受脊椎治疗的患者[3] - 系统内85%的总销售额来自于月度会员，较2019年的80%有所上升[3] 未来展望 - 2021年预计收入将达到8000万至8100万美元，较2020年增长约37%[23] - 计划新开设105至115家特许经营诊所，较2020年增长约57%[23] - 新公司拥有/管理诊所预计将达到25至35家，较2020年增长约7.5倍[23] 市场表现 - 2021年第三季度系统内销售较2020年第三季度增长了37%[22] - 所有诊所的可比销售增长了27%[22] - 脊椎治疗市场规模为180亿美元，且市场份额增长潜力巨大[7] 财务数据 - 2021年第三季度的销售和营销费用为290万美元，同比增长56%[26] - 2021年截至9月30日的销售和营销费用为850万美元，同比增长50%[27] - 截至2021年9月30日，公司的无约束现金为1950万美元，较2020年12月31日的2060万美元有所下降[27] - 第三季度总收入为20,992,000美元，同比增长约3.8%[34] - 第三季度运营收入为1,339,000美元，较上年同期增长约7.5%[34] - 第三季度EBITDA为3,001,000美元，较上年同期增长约8.5%[34] - 年初至今总收入为58,758,000美元，同比增长约11.5%[35] - 年初至今运营收入为5,345,000美元，较上年同期增长约12.5%[35] - 年初至今EBITDA为9,620,000美元，较上年同期增长约15.5%[35] - 第三季度净收入为1,937,000美元，较上年同期增长约8.5%[34] - 年初至今净收入为6,936,000美元，较上年同期增长约10.5%[35] - 调整后的EBITDA为3,297,000美元，较上年同期增长约10.0%[34]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，系统销售总额增至9340万美元，增长37%；开业至少13个月的门店同店销售额增长27%；收入增长36%，达到2100万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至330万美元，增长25%；9月30日，无限制现金为1950万美元，而2020年12月31日为2060万美元 [19] - 2021年前三季度，收入为5880万美元，较2020年同期的4160万美元增长41%；营业收入为530万美元，较2020年同期的270万美元增长97%；净收入为690万美元，较2020年同期的250万美元增长174%；调整后EBITDA为1050万美元，较2020年同期的540万美元增长95% [44] - 公司上调2021年全年指引，预计收入在8000 - 8100万美元之间，调整后EBITDA在1300 - 1400万美元之间，特许经营门店开业数量在105 - 115家之间，公司自有或管理门店数量在25 - 35家之间 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司自有或管理门店收入增长38%，贡献1160万美元；特许经营业务增长34%，贡献940万美元 [38] - 2021年第三季度，特许经营门店调整后EBITDA增长27%，达到430万美元；公司自有或管理门店调整后EBITDA增长43%，达到280万美元；作为调整后EBITDA组成部分的公司费用亏损增长40%，达到380万美元 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处的脊椎按摩保健市场规模近180亿美元，高度分散，公司目前仅占约2%的市场份额 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行长期战略，通过开设特许经营和公司自有或管理门店来打造品牌，同时机会性收购特许经营门店和建设新的绿地门店，目标是到2023年底运营1000家门店 [15][16] - 公司加速开设新的特许经营门店，通过战略建设绿地门店和收购特许经营门店来增加公司自有门店组合 [21] - 公司在营销方面，第三季度推出新的教育活动，第四季度将专注于假日促销 [31][32] - 公司推出新的IT平台Axis 1.0，目前正在解决系统中的漏洞和进行流程改进，并计划在未来引入更多创新功能 [34] - 行业竞争方面，脊椎按摩市场分散，公司作为最大且最知名的提供商，平均门店在营收和利润方面均优于行业平均水平 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司受益于营销、运营、房地产和技术等方面日益有效的系统，能够吸引成熟的加盟商，加速全国布局 [52] - 公司患者群体偏年轻，成功吸引了千禧一代和Z世代消费者，有望推动市场增长 [53] - 公司增长指标持续加速，对长期增长和为股东创造价值充满信心 [54] 其他重要信息 - 2021年第三季度，公司发现与健康套餐递延收入计算相关的一项非重大错误，已对2020年12月31日的资产负债表进行修订 [10][11] - 公司使用非公认会计原则（Non - GAAP）财务指标EBITDA和调整后EBITDA来评估财务表现 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新软件平台的下一步计划、功能组件和时间框架 - 公司正专注于解决新平台的漏洞，未来计划为患者创建移动签到、患者门户，利用患者数据进行个性化营销，并建立数据仓库，但这些都需要时间，目前仍在关注平台稳定性和规划技术路线图 [56][57][58] 问题2: 2021年假期营销和广告促销计划与2020年相比有无变化 - 公司发现患者对这两个促销活动的反馈越来越好，营销团队采用了最佳实践，确保100%参与，增加了营销工具，并投入更多媒体资金，预计促销效果将优于去年 [59] 问题3: 开设新诊所是否存在供应链问题、人员短缺等问题 - 诊所建设相对简单，未遇到供应链问题；房地产方面，目标零售租赁区域仍有需求；主要挑战是劳动力市场紧张，公司正致力于医生的招聘和留用 [64] 问题4: 军事基地扩张计划在今年剩余时间和明年的预期 - 公司已与陆军和空军交换服务签署协议开设三家诊所，军方人员和管理层对脊椎按摩服务的需求不断增加，预计到年底至少有一两家诊所开业，并将继续加速扩张 [65][66] 问题5: 消费者行为是否发生变化，可自由支配资金是否转移 - 公司在吸引新患者和转化率指标方面表现强劲，在健康和 wellness 领域处于有利地位，吸引了大量千禧一代消费者；现有患者使用频率增加，新患者也不断涌入 [70][71][72] 问题6: 如何看待第四季度和明年上半年的同店销售额 - 公司不提供同店销售额指引，但业务增长势头良好，虽不能保证每个季度都保持高增长，但整体增长动力仍在 [73][74] 问题7: 公司自有和特许经营门店比例是否会改变，理想比例是多少 - 公司将继续加速自有门店开业，但难以跟上特许经营门店的开业速度，短期内比例可能有波动；目前未提供理想比例的前瞻性指引，将坚持双模式发展战略 [79][80]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为2100万美元，同比增长36%[4] - 2021年第三季度净收入为190万美元，同比增长21%[4] - 2021年第三季度调整后EBITDA为330万美元，同比增长25%[4] - 2021年截至9月30日的总收入为5880万美元，同比增长41%[14] - 2021年截至9月30日的净收入为690万美元，同比增长174%[14] - 2021年第三季度同店销售额增长27%（开业超过13个月的诊所）[4] - 2021年第三季度系统销售额增长37%[4] - 2021年第三季度的运营收入为1,339,000美元，较上年同期有所增长[26] - 2021年第三季度的EBITDA为3,001,000美元，调整后的EBITDA为3,297,000美元[26] - 截至2021年9月30日的年初至今（YTD）总收入为58,758,000美元，运营收入为5,345,000美元[27] - 截至2021年9月30日的EBITDA为9,620,000美元，调整后的EBITDA为10,513,000美元[27] 用户数据与市场扩张 - 2021年新开设的特许经营诊所数量为132个，较2020年增加了57%[7] - 预计2021年收入将达到5800万至8100万美元，同比增长37%[19] - The Joint Corp. 在2010年至2020年期间的系统销售年复合增长率（CAGR）为70%，而行业CAGR为5.4%[25] 成本与负面信息 - 2021年第三季度的总运营成本为19,653,000美元[26] - 2021年第三季度的总折旧和摊销费用为1,662,000美元[26] - 2021年第三季度的其他收入（费用）净额为-16,000美元[26]