政府补贴收入 - 2021年第一季度，公司根据加拿大紧急工资补贴计划获得约340万美元抵免[92] 二手车销售业务数据 - 2019年和2018年北美通过整车拍卖销售的二手车分别约为1200万辆和1150万辆，预计2020年销量大幅低于2019年[97] - 2020年和2019年TradeRev和BacklotCars在数字经销商对经销商市场分别销售约31.6万辆和21万辆汽车，2021年第一季度销售约10万辆，2020年同期约5.5万辆[97] 业务运营调整 - 2020年3月20日公司暂停北美现场销售业务，4月6日在部分市场恢复仅同步直播销售，并逐步扩大[90] AFC业务客户与交易数据 - 2020年AFC的北美经销商客户约13600家，贷款交易约150万笔[98] 公司整体财务数据变化 - 2021年第一季度公司收入5.816亿美元，2020年同期6.455亿美元，减少10%，2020年收购业务使收入增加2520万美元，占比4%[104][105] - 2021年第一季度折旧和摊销为4700万美元，2020年同期4770万美元，减少0.7万美元，降幅1%[106] - 2021年第一季度利息费用为3090万美元，2020年同期3800万美元，减少710万美元，降幅19%[107] - 2021年第一季度公司对早期汽车公司和基金投资实现收益1700万美元，3月31日未实现收益4350万美元[108] - 2021年第一季度净利润为5090万美元，2020年同期280万美元，基本和摊薄每股收益分别为0.25美元和0.02美元[104] - 2021年第一季度其他收入为5020万美元，较2020年同期的200万美元增加，主要因投资证券实现和未实现收益增加约6050万美元及其他杂项增加70万美元，部分被或有对价估值增加1120万美元和外币损失增加180万美元抵消[109] - 2021年第一季度有效税率为31.7%，低于2020年同期的41.7%，主要因2020年第一季度税前收益较低[110] - 2021年第一季度欧洲汇率波动使收入增加560万美元、营业利润增加20万美元、净利润减少30万美元；加拿大汇率波动使收入增加380万美元、营业利润增加120万美元、净利润增加30万美元[111] - 2021年第一季度公司净利润为2800万美元，EBITDA为8.97亿美元，调整后EBITDA为8.86亿美元[152] - 2021年第一季度经营活动提供净现金1.645亿美元，2020年同期使用净现金4920万美元[153] - 2021年第一季度投资活动使用净现金7920万美元，2020年同期提供净现金1.167亿美元[154] - 2021年第一季度融资活动使用净现金8870万美元，2020年同期使用净现金1.972亿美元[154] - 2021年和2020年第一季度资本支出分别约为1450万美元和2960万美元，2021财年预计约为1.25亿美元[155] - 2021年第一季度A系列优先股股东以实物形式获得约1000万美元股息[156] - 2021年和2020年第一季度外汇贷款损失分别约为220万美元和40万美元[163] - 2021年和2020年第一季度，公司内部贷款的外汇损失分别约为220万美元和40万美元[163] - 2021年第一季度，加元换算使净收入增加约30万美元，2020年第一季度无影响[163] - 2021年第一季度，月末加元汇率变动1%，将使内部贷款外汇损失变动90万美元，净收入变动60万美元[163] - 2021年第一季度，平均加元汇率变动1%，将使净收入变动约10万美元[163] ADESA业务数据变化 - 2021年第一季度ADESA收入为5.158亿美元，较2020年同期减少5120万美元，降幅9%，主要因车辆销售数量减少，部分被每辆车平均收入增加抵消[116] - 2021年第一季度ADESA毛利润为1.989亿美元，较2020年同期增加260万美元，增幅1%，毛利润占收入比例从2020年的34.6%升至2021年的38.6%[119] - 2021年第一季度ADESA销售、一般和行政费用为1.402亿美元，较2020年同期减少1220万美元，降幅8%[121] - 2021年5月，ADESA以8000万美元现金收购Auction Frontier，并可能额外支付最多1500万美元[158] AFC业务数据变化 - 2021年第一季度AFC收入为6580万美元，较2020年同期减少1270万美元，降幅16%，主要因贷款交易数量减少17%和保修合同收入损失，部分被每笔贷款交易收入增加14%抵消[123] - 2021年第一季度AFC毛利润为5230万美元，较2020年同期减少230万美元，降幅4%，毛利润占收入比例从2020年的69.6%升至2021年的79.5%[126] - 2021年第一季度AFC销售、一般和行政费用为880万美元，较2020年同期减少120万美元，降幅12%[127] - 2021年3月31日，AFC资金公司美国金融应收款承诺流动性为16亿美元，AFCI承诺融资额度为1.75亿加元[143][144] - 2021年3月31日和2020年12月31日，AFC管理的总金融应收款分别为19.844亿美元和19.11亿美元，损失准备金分别为2550万美元和2200万美元[145] 公司现金与现金流情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为7.59亿美元，经营活动现金流为1.645亿美元，较2020年同期的 - 4920万美元有所改善[129] - 2021年3月31日，公司外国子公司持有约1.804亿美元可用现金[132] 公司债务情况 - 2019年9月19日，公司签订7年期9.5亿美元定期贷款B - 6和5年期3.25亿美元循环信贷协议[133] - 定期贷款B - 6按240万美元折扣发行，按季度分期偿还，每期还款为原始本金的0.25%，2021年3月31日利率为2.38%[135][136] - 2021年3月31日，定期贷款B - 6未偿还金额为9.357亿美元，循环信贷协议无未偿还借款，未偿还信用证总额为2980万美元[137] - 2021年3月31日，公司综合高级有担保净杠杆率为0.6，需遵守不超过3.5的财务契约[139] - 2017年5月31日，公司发行9.5亿美元利率为5.125%的高级票据，2025年6月1日到期[142] 公司协议遵守情况 - 2021年3月31日，公司遵守信贷协议、高级票据契约和证券化协议中的契约规定[139][140][147] 公司合并与调整后EBITDA - 2021年第一季度，公司合并EBITDA为1.522亿美元，调整后EBITDA为1.232亿美元[151] 公司利率互换协议 - 2020年1月，公司签订三份名义总额5亿美元的固定利率互换协议，加权平均利率1.44%，期限五年[165] - 利率互换协议期限为五年，于2025年1月23日到期[165] - 考虑利率互换，2021年第一季度短期利率（LIBOR）假设提高100个基点，利息费用将增加约110万美元[166] - 假设2021年第一季度短期利率（LIBOR）提高100个基点，利息费用将增加约110万美元[166]

业绩总结 - 2020年第四季度总营收为5.296亿美元，同比下降21.1%[7] - 2020年全年总营收为21.877亿美元，同比下降21.4%[7] - 2020年第四季度调整后EBITDA为6750万美元，同比下降44.5%[8] - 2020年全年调整后EBITDA为3.753亿美元，同比下降26.4%[7] - 2020年第四季度净亏损为1710万美元，净亏损每股为0.21美元[7] - 2020年全年净收入为50万美元，2019年为1.885亿美元[42] 用户数据 - 2020年ADESA的总车辆销售量为3,062辆，较2019年的3,784辆下降了19.1%[16] - 2020年贷款交易单位（LTU）为1,519，较2019年的1,783下降了14.8%[20] - 2020年每笔贷款交易的收入（不包括“保修合同收入”）为156美元，较2019年的178美元下降了12.3%[20] - 2020年第四季度贷款交易单位（LTU）为327，较第三季度的324略增[21] 未来展望 - 2021年预计调整后EBITDA为4.75亿美元，较2020年增长26.5%[3] - 2021年预计净收入为900万美元，较2020年增长1800%[3] 新产品和新技术研发 - 2020年有效税率为16.6%，较2019年的37.8%大幅下降[7] - 2020年资本支出为1.014亿美元，同比下降37.2%[7] 市场扩张和并购 - 2020年ADESA的净收入（持续经营损失）为-3850万美元，AFC的净收入为2140万美元，合并净收入为-1710万美元[34] - YTD 2020年ADESA的收入为19.201亿美元，AFC的收入为2.676亿美元，合并收入为21.877亿美元[35] 负面信息 - 2020年ADESA的拍卖费用为8.88亿美元，占总收入的46.2%[15] - 2020年ADESA的毛利润为7.14亿美元，毛利率为37.2%[15] - 2020年ADESA的调整后EBITDA为3350万美元，AFC的调整后EBITDA为3400万美元，合并调整后EBITDA为6750万美元[34] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年末管理财务应收款为1,911.0百万美元，较2019年的2,115.2百万美元下降了9.7%[22] - 2020年贷款损失准备金为38.6百万美元，占管理应收款的2.1%[22] - 2020年第四季度持续经营的调整后净收入为-170万美元，2019年为2430万美元[42]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司表现强劲，直至3月中旬，因新冠疫情不确定性，3月最后两周业务关停，损失约3500万美元 [46][47] - 4月公司亏损，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为负2500万美元，5月业务快速反弹，周交易量回升至上年的90%以上，6月交易量和财务表现超上年 [47][48] - 第三季度交易量超2019年同期水平的90%，调整后EBITDA比2019年高8%，毛利润超净收入的50%，调整后EBITDA利润率为总收入的23.5% [49] - 第四季度交易量降至上年的75%（不包括收购业务），财务表现恶化，毛利润降至净收入的46%，销售、一般和行政费用（SG&A）较上年减少2500万美元 [50][51][52] - 2021年公司预计调整后EBITDA至少为4.75亿美元，运营调整后每股净收入至少为0.87美元 [35] - 2020年公司实际资本支出为1.01亿美元，2021年预计资本支出约为1.25亿美元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字经销商对经销商平台BacklotCars和TradeRev在第四季度表现强劲，合并交易量同比增长约60% [120][121] - OPENLANE平台第四季度上市车辆减少，主要因经销商行为、买断租赁以及部分交易在接地经销商处自行处理 [123] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年回购量全年至少下降40%，预计2021年上半年不会大幅回升，下半年有望增加 [80][82] - 目前第三方报告显示，3年车龄车辆的当前残值约为3年前建议零售价（MSRP）的54%，年初为48% [125] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于运营数字市场业务，通过服务和物流能力支持批发流程，加速从传统实体拍卖业务向数字运营模式转型 [17][18] - 2020年推出Simulcast+平台，可实现多地点车辆自动拍卖，扩大买家地理范围，提高卖家流动性 [20] - 公司将美国TradeRev平台的经销商对经销商交易迁移至BacklotCars平台，预计3月完成迁移，目标是使BacklotCars成为美国第一的数字经销商对经销商市场 [28][29][32] - 2021年公司计划扩大Simulcast+平台的使用，增加活动数量，同时国际业务尤其是ADESA Europe有望持续增长 [40] - 行业竞争方面，公司认为数字转型是未来方向，虽因坚持数字化可能短期内失去部分业务，但相信长期能取得领先地位 [137][141] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年新冠疫情对公司业务造成重大挑战，包括市场需求下降、技术转型压力和劳动力管理困难等，但公司成功应对并取得一定成绩 [6][8][11] - 2021年上半年批发二手车供应预计持续紧张，公司对第一和第二季度展望保守，但相信下半年情况将好于上半年和2020年下半年 [37][45] - 疫苗接种进展和各国刺激政策对二手车零售市场是积极因素，公司成本结构改善有望使财务表现先于交易量恢复到2019年水平 [38] 其他重要信息 - 公司财务报表和细分报告呈现方式有所变化，新增四个收入项目，披露现场和非现场车辆销售数量等关键指标 [58][59] - 公司计算加权平均摊薄股份时，GAAP采用两种方法中每股收益较低的数字，运营调整后每股净收入采用“假设转换法” [63][64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度利润率表现不佳的原因及趋势判断 - 第四季度收入组合倾向服务业务，部分服务业务利润率较低，且有年度激励支付影响直接劳动力成本，交易量低导致边际利润下降 [72][74][76] 问题2: 第四季度租赁返还车辆和回购量的影响及2021年预期 - 租赁返还车辆因上游经销商购买，进入实体拍卖网络的数量减少，回购量全年至少下降40%，预计2021年上半年不会大幅回升，下半年有望增加 [77][80][82] 问题3: 零售和批发端业务差异及2021年渠道流量情况 - 零售端二手车销售表现良好，但经销商可通过多种方式获取低价库存，导致批发端供应紧张，数字经销商对经销商业务表现强劲，预计是2021年重要增长点 [88][90][91] 问题4: 公司是否有简化品牌和平台的计划 - 公司已合并销售团队，帮助经销商了解和使用平台，同时致力于提供无缝的端到端解决方案，使卖家可在不同平台间转换 [95][97][100] 问题5: 公司何时考虑私有化 - 公司认为当前股价未反映长期价值，将专注于业务运营，不考虑所有权问题 [102] 问题6: 从TradeRev整合中吸取的经验及Backlot整合的不同之处 - TradeRev整合在执行和市场策略上存在不足，BacklotCars针对美国市场开发了更适合的出价 - 询价市场和车辆检查服务 [106][107][108] 问题7: 扩大交易量的障碍和关键绩效指标 - 公司最重要的指标是交易量，关键是让现有经销商增加交易量并吸引更多新经销商，使经销商成功使用平台并成为高交易量用户是加速增长的关键 [112][113] 问题8: TradeRev和BacklotCars第四季度表现及与行业对比 - 两者合并业务在第四季度同比增长约60%，是公司业务的优势和增长点 [120][121] 问题9: OPENLANE平台第四季度表现不佳的原因及后续趋势 - 第四季度上市车辆减少是因经销商行为、买断租赁等，部分交易未通过公司平台处理，预计随着市场环境变化情况可能改善 [123][124] 问题10: 年度激励支付在SG&A和销售成本中的分配比例 - 约80%计入SG&A，20%计入直接成本 [126][127] 问题11: 公司未来收购意向及私有化的税务影响 - 公司专注于数字战略，收购不是优先事项，目前未发现合适项目；未发现税务问题会限制公司机会 [128][129][131] 问题12: 竞争对手恢复实体拍卖对公司的影响及在线竞争对手挑战 - 公司坚持数字化可能短期内失去部分业务，但相信数字方式能带来更好经济结果，会向客户展示相关数据；公司在经销商对经销商数字领域正缩小与竞争对手差距 [136][137][141] 问题13: 业务向非现场销售转移时如何利用物理资产 - 公司认为这种转移是暂时的，实体土地和房地产是重要资产，可提供检查、运输、物流等服务，公司可能会优化土地资产，但会保持差异化优势 [142][143][145]

公司整体财务数据关键指标变化（多年对比） - 2020 - 2016年总运营收入分别为21.877亿、27.819亿、24.428亿、22.388亿、20.521亿美元[165] - 2020 - 2016年运营利润分别为1.364亿、3.141亿、3.401亿、3.265亿、3.042亿美元[165] - 2020 - 2016年持续经营业务收入分别为0.05亿、0.924亿、1.176亿、1.74亿、1.017亿美元[165] - 2020 - 2016年基本每股持续经营业务收入（亏损）分别为 - 0.16、0.7、0.88、1.28、0.74美元[165] - 2020 - 2016年加权平均基本流通股数分别为1.293亿、1.316亿、1.343亿、1.363亿、1.376亿股[165] - 2020 - 2016年每股普通股现金股息分别为0.19、1.08、1.4、1.31、1.19美元[165] - 2020 - 2016年营运资金分别为9.246亿、7.268亿、4.503亿、5.132亿、2.871亿美元[165] - 2020年总运营收入21.877亿美元，2019年为27.819亿美元，2018年为24.428亿美元[336] - 2020年运营利润1.364亿美元，2019年为3.141亿美元，2018年为3.401亿美元[336] - 2020年净收入0.5亿美元，2019年为1.885亿美元，2018年为3.28亿美元[336] - 2020年综合收入（亏损）为 - 1200万美元，2019年为2.084亿美元，2018年为2.919亿美元[339] - 2020年末总资产67.982亿美元，2019年末为65.812亿美元[343] - 2020年末总负债、临时权益和股东权益为67.982亿美元，2019年末为65.812亿美元[346] - 2020年普通股每股股息为0.19美元，2019年为1.08美元，2018年为1.40美元[336] - 2017年12月31日普通股股份为134.3，总金额为14.849亿美元；2018年12月31日普通股股份为132.9，总金额为14.642亿美元；2019年12月31日普通股股份为128.8，总金额为16.502亿美元；2020年12月31日普通股股份为129.7，总金额为16.158亿美元[349] - 2020年、2019年、2018年净收入分别为0.5亿美元、18.85亿美元、32.8亿美元[351] - 2020年、2019年、2018年持续经营业务经营活动提供的净现金分别为38.44亿美元、38.08亿美元、43.86亿美元[351] - 2020年、2019年、2018年持续经营业务投资活动使用的净现金分别为32.66亿美元、41.5亿美元、31.51亿美元[351] - 2020年、2019年、2018年持续经营业务融资活动提供（使用）的净现金分别为19.48亿美元、-116.38亿美元、-31.58亿美元[351] - 2020年、2019年、2018年现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为81.23亿美元、56.09亿美元、30.47亿美元[351] - 2020年、2019年、2018年支付的利息净额分别为11.66亿美元、17亿美元、18.08亿美元[351] - 2020年、2019年、2018年持续经营业务支付的税款净额分别为1.66亿美元、3.78亿美元、5.79亿美元[351] - 2020年、2019年、2018年终止经营业务支付的税款净额分别为0、4.14亿美元、6.4亿美元[351] 公司整体财务数据关键指标变化（2020与2019对比） - 2020年公司营收21.877亿美元，2019年为27.819亿美元，减少21%，2019和2020年收购业务使营收增加2680万美元，占比1%[190] - 2020年折旧和摊销为1.913亿美元，较2019年的1.887亿美元增加260万美元，增幅1%[191] - 2020年ADESA Remarketing Limited商誉减值2550万美元，客户关系减值约430万美元[192][193] - 2020年利息费用为1.289亿美元，较2019年的1.895亿美元减少6060万美元，降幅32%[194] - 2020年其他费用为210万美元，2019年其他收入为770万美元，减少主要因外汇损失增加560万美元和或有对价估值增加470万美元[195] - 2020年有效税率为90.7%，2019年为29.0%，2020年税率受商誉和无形资产减值等不利影响[197] - 2020年和2019年公司终止经营业务收入分别为0和9610万美元[198] - 2020年末公司现金及现金等价物为7.521亿美元，2019年末为5.076亿美元；营运资金为9.246亿美元，2019年末为7.268亿美元[240] - 2020年全年，公司持续经营业务净收入为盈利0.5亿美元，2019年为盈利9.24亿美元[269][271] - 2020年全年，公司调整后EBITDA为37.53亿美元，2019年为51亿美元[269][271] - 2020年全年，经营活动（持续经营业务）提供的净现金为38.44亿美元，2019年为38.08亿美元[272] - 2020年全年，投资活动（持续经营业务）使用的净现金为32.66亿美元，2019年为41.5亿美元[272][273] - 2020年全年，融资活动（持续经营业务）提供的净现金为19.48亿美元，2019年使用的净现金为116.38亿美元[272][273] - 2020年收购现金使用量增加约3.003亿美元[273] - 2020年投资用金融应收款净减少约3.033亿美元[274] - 2020年长期债务净付款减少7.919亿美元[274] - 2020年和2019年资本支出分别约为1.014亿美元和1.616亿美元，2021财年预计约为1.25亿美元[275] - 2020年公司因公司间贷款产生约490万美元的外币损失，2019年约为70万美元的外币收益[301] - 2020年和2019年，加拿大货币换算分别使净收入减少约20万美元和60万美元[301] 公司整体财务数据关键指标变化（2020年第四季度与2019年第四季度对比） - 2020年第四季度公司收入为5.296亿美元，较2019年第四季度的6.713亿美元减少1.417亿美元，降幅21%[218][219] - 2020年第四季度利息费用为3050万美元，较2019年第四季度的3950万美元减少900万美元，降幅23%[218][221] - 2020年第四季度公司有效税率为16.6%，2019年同期为37.8%[223] - 2020年和2019年第四季度，公司终止经营业务收入分别为0和450万美元[224] - 2020年第四季度，加元汇率波动使收入增加80万美元、营业利润增加20万美元、净收入增加10万美元；欧元汇率波动使收入增加400万美元、营业利润增加30万美元、净收入减少30万美元[225] - 2020年第四季度，公司持续经营业务净收入为亏损1.71亿美元，2019年同期为盈利1.53亿美元[268][269] - 2020年第四季度，公司调整后EBITDA为6.75亿美元，2019年同期为12.2亿美元[268][269] 公司融资与债务情况 - 2020年6月公司私募发行55万股A类优先股，净收益约5.282亿美元[177][242] - 2020年12月31日，B - 6定期贷款未偿还金额为9.381亿美元，循环信贷安排无借款，未偿还信用证总额为2850万美元[251] - 2020年12月31日，公司综合高级有担保净杠杆率为0.7，信贷协议规定每财季末若有循环贷款未偿还，该比率不得超过3.5[253] - 2017年5月31日，公司发行9.5亿美元利率为5.125%的优先票据，2025年6月1日到期[256] - 2020年12月31日，AFC Funding Corporation美国金融应收款承诺流动性为16亿美元，AFCI承诺信贷额度为1.75亿加元[257][259] - 2020年9月，AFC和AFC Funding Corporation修订协议，将美国承诺流动性从17亿美元降至16亿美元，将到期日从2022年1月28日延长至2024年1月31日，资本化成本约1230万美元[258] - 2020年9月，AFCI修订协议，将到期日从2022年1月28日延长至2024年1月31日，资本化成本约100万美元[259] - 2020年12月31日和2019年12月31日，AFC管理的金融应收款总额分别为19.11亿美元和21.152亿美元，损失准备金分别为2200万美元和1500万美元[260] - 2020年12月31日和2019年12月31日，分别有18.653亿美元和20.616亿美元金融应收款及1%或3%现金储备为12.612亿美元和14.612亿美元债务提供担保[261] - 2020年12月31日和2019年12月31日，未摊销证券化发行成本分别约为2160万美元和1320万美元[261] - 公司信贷安排包括9.5亿美元的高级有担保定期贷款B - 6（2026年9月19日到期）和3.25亿美元的高级有担保循环信贷安排（2024年9月19日到期）[354] - 2020年12月31日，公司5.125%的高级票据未偿还本金总额为9.5亿美元，2025年到期[354] - 2020年12月31日，公司A类可转换优先股已发行571,606股，面值为每股0.01美元[354] - 2019年9月19日前，信贷协议下存在3.5亿美元的高级有担保循环信贷安排[354] 公司业务线划分 - 公司业务分为ADESA Auctions和AFC两个可报告业务部门[180] ADESA业务线数据关键指标变化（2020与2019对比） - 2020年ADESA收入为19.201亿美元，较2019年的24.29亿美元减少5.089亿美元，降幅21%[204] - 2020年ADESA销售车辆总数为306.2万辆，较2019年的378.4万辆减少72.2万辆，降幅19%[203][205] - 2020年ADESA服务收入为7.374亿美元，较2019年的10.182亿美元减少2.808亿美元，降幅28%[203][206] - 2020年ADESA毛利润为7.144亿美元，较2019年的9.083亿美元减少1.939亿美元，降幅21%[207] - 2020年ADESA销售、一般和行政费用为5.088亿美元，较2019年的6.211亿美元减少1.123亿美元，降幅18%[208] ADESA业务线数据关键指标变化（2020年第四季度与2019年第四季度对比） - 2020年第四季度ADESA收入为4.642亿美元，较2019年同期减少1.191亿美元，降幅20%[227][228] - 2020年第四季度ADESA销售车辆数量为68.1万辆，较2019年同期减少23%[227][229] - 2020年第四季度ADESA毛利润为1558万美元，较2019年同期减少566万美元，降幅27%[231] AFC业务线数据关键指标变化（2020与2019对比） - 2020年AFC收入为2.676亿美元，较2019年的3.529亿美元减少0.853亿美元，降幅24%[213] - 2020年AFC毛利润为1.885亿美元，较2019年的2.565亿美元减少0.68亿美元，降幅27%[215] - 2020年AFC销售、一般和行政费用为3660万美元，较2019年的4090万美元减少430万美元，降幅11%[216] AFC业务线数据关键指标变化（2020年第四季度与2019年第四季度对比） - 2020年第四季度AFC收入为6540万美元，较2019年同期减少2260万美元，降幅26%[234][235] - 2020年第四季度AFC毛利润为4840万美元，较2019年同期减少1560万美元，降幅24%[234][237] 公司业务市场情况 - 2019和2018年北美全汽车拍卖售出二手车分别约为1200万辆和1150万辆，预计2020年

业绩总结 - 2019年公司总收入为28亿美元，调整后的EBITDA为5.1亿美元[9] - 2019年ADESA总收入为2,429.0百万美元，较2018年的2,101.9百万美元增长15.5%[36] - 2019年调整后的EBITDA为510.0百万美元，较2018年的505.2百万美元增长0.4%[34] - 2020年第三季度ADESA的总收入为526.7百万美元，较第二季度的362.2百万美元增长45.4%[37] - 2020年第三季度AFC的收入为66.9百万美元，较第二季度的56.8百万美元增长17.8%[39] 用户数据 - 2019年售出车辆数量为380万辆，占北美市场份额的58%[9] - 2019年AFC的贷款交易单位（LTU）为1,783，较2018年的1,760增长1.3%[38] - 2020年第三季度结束的管理应收账款为17.448亿美元，较2020年第二季度的15.483亿美元增长了12.8%[41] - 2020年第三季度AFC的管理融资应收账款为1,744.8百万美元，较第二季度的1,548.3百万美元增长12.7%[39] 资本支出与财务状况 - 2019年公司在技术上的资本支出为9900万美元，物理资产支出为3600万美元[23] - 2020年公司资本支出预计为7400万美元，主要用于技术和物理资产[23] - 截至2020年9月30日，公司净债务为6.99亿美元，净杠杆比率为1.6[30] - 2019年公司在股息支付上共计支付1.64亿美元，每股支付1.08美元[23] 收购与市场扩张 - 2020年公司计划收购BacklotCars，预计交易金额为4.25亿美元[23] - 2019年公司在收购方面支出1.21亿美元，主要用于Dentology和CarsOnTheWeb[23] 信用损失准备金 - 2019年第四季度的信用损失准备金为980万美元，占管理应收账款的比例为1.9%[41] - 2020年第三季度的信用损失准备金为0，较2020年第二季度的1900万美元显著下降[41] - 2019年第三季度的信用损失准备金为890万美元，占管理应收账款的比例为1.7%[41] - 2019年第二季度的信用损失准备金为840万美元，占管理应收账款的比例为1.7%[41] - 2019年第一季度的信用损失准备金为820万美元，占管理应收账款的比例为1.6%[41]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收下降15%，销量比上一年减少9%，北美74个设施和国际业务的销量均下降，但OPENLANE和TradeRev的销量有所增长 [9] - 除OPENLANE外，所有数字市场的每单位拍卖费用收入均有所增加，现场辅助服务和场外服务的服务收入同比下降 [9] - 第三季度毛利润占总收入的比例提高至44.5%，较去年提高300个基点，毛利润占净收入的比例从去年的47%提升至52% [9] - 销售、一般和行政费用（SG&A）的绝对值和占收入的百分比均有所降低 [10] - 截至目前，公司拥有超过12亿美元现金，净杠杆率降至1.6倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - TradeRev第三季度交易量增长22%，每月增长率均有所提高，9月增长率超过30% [11] - 预计收购BacklotCars后，未来四年每年可使调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加超过1亿美元 [13] - 计划出售Preferred Warranties, Inc.（PWI）给Kingsway Financial，现金收购价格低于3000万美元 [25] - 作为战略合作伙伴，公司对CarLotz进行了投资，并将继续保持少数股权 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 自7月以来，二手车批发市场供应短缺，租赁返还车辆虽已恢复正常水平，但许多交易在接地经销商和出租人之间进行，导致进入实体拍卖的车辆减少 [16][17] - 2020年收回车辆（repossessions）供应尚未恢复，预计2021年行业收回车辆交易量将增长30% - 40% [18] - 2020年下半年，租车公司缩减车队规模，为批发市场提供了额外的车辆供应，但预计2021年及以后该部分供应不会增长 [19] - 过去八个月，经销商之间的批发交易明显短缺，但预计未来三年经销商业务将成为增长来源 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定抓住疫情带来的机遇，将业务全面转向数字化方向，认为这一转变已带来积极成果，并将持续投入资源发展数字市场所需技术 [6][10] - 收购BacklotCars，计划在未来一周左右完成交易，旨在扩大在经销商对经销商数字市场的份额，预计与TradeRev整合后将成为美国增长最快的数字经销商对经销商市场，并实现盈利和正现金流 [13][15] - 计划简化财务报告结构，从年底开始，将简化披露的销量指标，仅披露总销量以及商业托运人和经销商对经销商交易的细分情况；简化每单位收入指标，仅提供拍卖费用收入，并分别列示拍卖费用收入和服务收入；预计报告ADESA和AFC两个业务板块，并将控股公司成本合并到这两个板块中 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情为公司和行业的转型带来了独特机遇，公司已迅速采取行动向数字化运营模式转变，并看到了积极成果，相信成本结构的变化是可持续的 [6][7] - 尽管第三季度大部分时间供应低于正常水平，但公司业绩依然强劲，未来将专注于提高市场份额和盈利能力，预计市场将在2021年恢复正常，届时将重点关注增加交易量 [7][24] - 公司对数字经销商对经销商市场的未来发展充满信心，认为该市场规模将从历史上的500万笔交易增长到未来的1500万笔，收购BacklotCars将有助于公司抓住这一机遇 [13] 其他重要信息 - 公司将在2021年2月公布2020年财报时恢复提供业绩指引，并将提供制定指引所使用的关键假设 [31] - 公司在第三季度实现了正现金流，扭转了3月、4月和5月的负现金流状况，完成BacklotCars交易后，仍将拥有约8亿美元可用现金和未动用的循环信贷额度 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: BacklotCars目前的销售和EBITDA等运营指标，以及BacklotCars与TradeRev整合后如何避免业务蚕食并实现公司整体交易量翻倍 - 整合后是指在经销商对经销商数字领域的交易量翻倍；预计未来四年通过增加交易量使BacklotCars贡献1亿美元EBITDA；BacklotCars年运行率约为销售16万辆汽车，年收入在5000万 - 7000万美元之间，目前处于轻微亏损状态 [35][36][37] 问题2: 公司向数字化转型后，美国现有的74个设施未来的需求情况以及如何实现其潜在销售或货币化 - 实体设施仍是公司的关键资产，用于检查、检查、成像汽车和提供辅助服务，也可满足部分经销商在实体拍卖环境中交易的需求，公司将提供多种渠道让经销商自主选择 [38] 问题3: 随着业务转型，辅助服务的机会是增加还是减少，以及如何将BacklotCars和TradeRev的交易或客户引入辅助服务 - 辅助服务仍有机会，特别是租赁返还车辆和收回车辆是辅助服务的主要使用者；尽管本季度每单位收入略有下降，但过去几个季度表现强劲，预计2021年收回车辆业务将带来更大贡献 [41][42] 问题4: 截至6月底仍在休假的2000名员工的情况，以及与第二季度电话会议中提到的9000万美元成本节约相比，目前预计的成本节约情况 - 这些员工要么已返回工作岗位，要么已被永久裁员，目前不预计有重大裁员或休假情况；公司目前员工人数稳定在约9700人，较疫情前减少约5700人 [49][50][52] 问题5: 第二季度到第三季度毛利率上升的原因，以及TradeRev的影响，对第四季度毛利率的展望 - TradeRev的毛利率持续高于50%；目前业务整体表现良好，但交易量不如去年，辅助服务收入下降；随着高利润率的拍卖业务占比增加，毛利率有望改善，但购买车辆的情况可能会影响GAAP基础上的毛利率，预计净基础上的毛利率将保持在50%左右 [53][54] 问题6: 经销商对经销商渠道从500万辆增长到1500万辆的增量来源 - 公司扩大了业务范围，吸引了以前未使用批发拍卖的经销商；批发商从特许经营商处购买的车辆也成为了可寻址市场的一部分；消费者之间的交易越来越多地转向消费者与经销商之间的交易，为公司带来了更多机会 [58][59][60] 问题7: BacklotCars潜在1亿美元EBITDA的底层假设，是否包括辅助服务、运输或财务收益 - 主要指标是交易量，通过赢得市场份额来实现；包括拍卖费用和运输，以及少量检查费用，不包括财务收益，且这是在现有平台（包括TradeRev）基础上的增量收益 [61][62] 问题8: 10月份的供应、需求和定价趋势 - 第三季度价格和转化率略有下降，预计第四季度将延续这一趋势；公司将专注于控制成本、提高利润率和坚持数字化发展方向 [69][70] 问题9: BacklotCars交易的整合完成时间，以及与TradeRev和ADESA库存整合方式的类比 - 公司将尽快完成整合，但无法给出具体时间；计划将BacklotCars的车辆纳入现有的单一登录平台，让买家可以查看所有库存 [71][72] 问题10: 公司费用削减的流程变化，以及如何协调减少的员工人数与增加的实体活动 - 公司不再进行车辆现场拍卖，但为经销商提供预览车辆和远程或现场投标的选择，因此减少了司机和场地人员；此前启动的“Flow My Car”项目提高了车辆处理效率，减少了销售日活动，从而降低了成本 [80][81][82] 问题11: 自上季度以来消除的2000个工作岗位的增量节省情况 - 这些岗位主要是小时工，平均薪酬与上季度宣布的约3万美元相似 [83][84] 问题12: 预计明年行业收回车辆交易量增长30% - 40%，公司在处理能力方面的物理限制，以及与同行相比的增长预期 - 公司有能力处理增加的收回车辆交易量，预计2021年该业务量将显著增加，且公司在该领域的业务占比较高，将受益于这一增长；不确定增长何时开始，预计下半年将成为顺风因素 [85][86][87] 问题13: 数字经销商平台的市场进入策略，是否会保留三个品牌，以及整合后的销售团队策略 - 公司正在制定整合计划，需要与BacklotCars团队协商后确定；对TradeRev的发展成果感到满意，通过技术改进、销售团队整合和费用结构调整等措施实现了增长；公司计划在经销商对经销商领域保留单一销售团队 [92][93][94] 问题14: 本季度每单位收入（不包括购买车辆）较去年下降8% - 9%的原因，以及对该指标趋势的看法 - 主要压力来自OPENLANE平台，接地经销商的大量交易导致该平台每单位收入下降；辅助服务和相关服务收入的下降也有影响，但这是市场条件导致的暂时情况，预计市场稳定后将反弹 [95][96] 问题15: 未来公司是否会考虑开展企业对消费者（B2C）业务，以及该业务的利弊 - 公司目前的重点是经销商对经销商的批发数字市场，B2C业务不在当前的规划范围内 [97] 问题16: Backlot和TradeRev的经销商重叠情况 - 经销商会在各个平台进行交易，存在一定重叠，但预计重叠比例小于50%，主要与地理区域有关；ADESA的经销商重叠率接近100% [105] 问题17: 根据1亿美元EBITDA和已知的单位利润率，推算对应的车辆数量 - 公司不提供具体的前瞻性数据，但表示这一贡献水平与Backlot和TradeRev目前的综合表现一致，可参考TradeRev的商业模式，其费用结构可提供较高的毛利率和EBITDA [106] 问题18: 公司是否会回到实体拍卖活动 - 公司已完全数字化，没有计划恢复车辆现场拍卖 [112] 问题19: 本季度的自由现金流数字 - 本季度经营活动产生了非常积极的现金流，年初至今的自由现金流为正4亿美元，表现强劲 [113] 问题20: TradeRev和BacklotCars整合成熟后，每辆车的调整后EBITDA贡献预期 - 每辆车100 - 200美元的EBITDA是一个合理的目标范围 [114][115]

公司高管薪酬调整 - 2020年第二季度公司CEO、CFO和总裁取消基本工资，其他高管基本工资降低50%[120] 公司股权发行与收益 - 2020年6月公司发行并出售550,000股新的永续可转换优先股，净收益约5.282亿美元[121] - 2020年6月，公司发行55万股永久可转换优先股，净收益约5.282亿美元[192] - 2020年6月，公司发行55万股A类优先股，持有人有权获得7%的累积股息[237] 公司税收抵免与补贴 - 2020年第二和第三季度，公司记录约830万美元的员工保留税收抵免（CARES法案）和约1430万加元的加拿大紧急工资补贴[121] 二手车市场销售数据 - 2019年和2018年北美全汽车拍卖（含线上和移动应用）的二手车销量分别约为1200万辆和1150万辆[126] - 移动应用或使全汽车拍卖的潜在市场增加约500万辆[126] 公司业务布局 - ADESA Auctions在北美74个设施提供服务，AFC在美加119个地点开展业务[125] - 公司业务分为ADESA Auctions和AFC两个可报告业务部门[124] 公司业务运营调整 - 2020年3月20日公司暂停北美实体销售业务，4月6日在部分市场开展仅同步直播销售[118] 公司员工情况 - 2020年3月公司有超1.5万名在职员工，4月初约1.1万名员工被休假，后召回约6000名，约5000名被休假员工岗位被裁[143] 公司季度财务数据 - 2020年第三季度公司总营收5.936亿美元，较2019年同期的7.019亿美元下降15%[133][134] - 2020年第三季度折旧和摊销费用为4650万美元，较2019年同期增加10万美元，增幅为0%[135] - 2020年第三季度利息费用为2950万美元，较2019年同期的3790万美元下降22%[136] - 2020年第三季度有效税率为18.8%，2019年同期为27.7%[138] ADESA季度业务数据 - 2020年第三季度ADESA营收5.267亿美元，较2019年同期的6.136亿美元下降14%[145][146] - 2020年第三季度ADESA线上销售占总销量的100%，2019年同期约为59%[145][147] - 2020年第三季度ADESA实体拍卖单辆车收入为905美元，较2019年同期增加12美元，增幅为1%[145][149] - 2020年第三季度ADESA毛利润为2.173亿美元，较2019年同期的2.274亿美元下降4%[145][151] AFC季度业务数据 - 2020年第三季度AFC总营收6690万美元，较2019年同期的8830万美元下降[153] - 2020年第三季度AFC收入降至6690万美元，较2019年同期减少2140万美元，降幅24%，主要因每笔贷款交易收入降1%和贷款交易降27%[154] - 2020年第三季度每笔贷款交易收入降1%，信贷损失拨备从2019年同期的1.7%降至0.0%[155] - 2020年第三季度AFC毛利润降至4660万美元，占收入69.7%，较2019年同期减少1700万美元，占比降2.3个百分点，主要因收入降24%和服务成本降18%[156] 公司前九个月财务数据 - 2020年前九个月公司收入降至16.581亿美元，较2019年同期减少4.525亿美元，降幅21%，收购业务使收入增加1830万美元[161][162] - 2020年前九个月折旧和摊销增至1.407亿美元，较2019年同期增加210万美元，增幅2%[163] - 2020年前九个月利息费用降至9840万美元，较2019年同期减少5160万美元，降幅34%，主要因加权平均利率降约1.0%和公司债务平均未偿余额减少4.78亿美元[166] - 2020年前九个月公司有效税率为32.0%，较2019年同期的26.9%上升5.1个百分点[168] ADESA前九个月业务数据 - 2020年前九个月ADESA收入降至14.559亿美元，较2019年同期减少3.898亿美元，降幅21%，主要因车辆销量和每辆车平均收入下降[172][173] - 2020年前九个月ADESA线上销售占比升至84%，2019年同期为58%，实体拍卖地点车辆销量降约28%，转化率升至65.4%[172][174][175] - 2020年前九个月实体拍卖每辆车收入增至891美元，较2019年同期增加8美元，增幅1%[177] - 2020年前9个月，ADESA毛利润减少1.373亿美元（20%）至5.586亿美元，占收入比例从37.7%升至38.4%[179] - 2020年前9个月，ADESA销售、一般和行政费用减少7020万美元（19%）至3亿美元[180] - 2020年第二季度，ADESA Remarketing Limited商誉减值2550万美元，客户关系减值430万美元[181][182] AFC前九个月业务数据 - 2020年前9个月，AFC收入减少6270万美元（24%）至2.022亿美元，主要因每笔贷款交易收入降17%和贷款交易数量降11%[183][184] - 2020年前9个月，AFC毛利润减少5240万美元至1.401亿美元，占收入比例从72.7%降至69.3%[186] - 2020年前9个月，AFC销售、一般和行政费用减少150万美元（8%）至1800万美元[187] 控股公司前九个月费用数据 - 2020年前9个月，控股公司销售、一般和行政费用减少1990万美元（18%）至8770万美元[188][189] 公司资金状况 - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为12.767亿美元，运营现金流为4.319亿美元，营运资金为13.201亿美元[191] 公司信贷协议修订 - 2020年9月2日，公司对信贷协议进行第五次修订，消除第四次修订带来的部分限制[196] 公司贷款情况 - 2020年9月30日，B - 6定期贷款未偿还金额为9.405亿美元，循环信贷安排无借款，相关未偿还信用证总额为2540万美元[202] - 2020年9月30日，B - 6定期贷款利率为2.44%，循环信贷安排利率根据借款类型和综合高级有担保净杠杆率计算，承诺费为25 - 35个基点[201] 公司杠杆率情况 - 信贷协议规定综合高级有担保净杠杆率在有循环贷款时每财季末需满足要求，2020年9月30日该比率不能超过3.5，公司实际为 - 0.6[204] 公司优先票据情况 - 2017年5月31日，公司发行9.5亿美元5.125%的优先票据，2025年6月1日到期，半年付息一次[207] AFC资金承诺情况 - 2020年9月30日，AFC Funding Corporation美国金融应收款承诺流动性为16亿美元，较之前从17亿美元降低[208][209] - 2020年9月30日，AFCI应收款承诺额度为1.75亿加元，到期日从2022年1月28日延长至2024年1月31日[210] AFC金融应收款与损失准备金情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，AFC管理的总金融应收款分别为17.448亿美元和21.152亿美元[211] - 2020年9月30日和2019年12月31日，AFC损失准备金分别为2200万美元和1500万美元[211] 公司EBITDA数据 - 2020年第三季度，公司综合EBITDA为13.37亿美元，调整后EBITDA为13.92亿美元[219] - 2019年第三季度，公司持续经营业务净收入为3.44亿美元，调整后EBITDA为12.92亿美元[220] - 2020年前九个月，公司持续经营业务净收入为1.76亿美元，调整后EBITDA为30.78亿美元[220] - 2019年前九个月，公司持续经营业务净收入为7.71亿美元，调整后EBITDA为38.8亿美元[222] - 2020年截至9月30日的12个月，公司净收入为3.74亿美元，调整后EBITDA为42.98亿美元[222] 公司现金流情况 - 2020年前九个月，经营活动（持续经营业务）提供的净现金为43.19亿美元，2019年为29.11亿美元[223] - 2020年前九个月，投资活动（持续经营业务）提供的净现金为26.36亿美元，2019年使用36.73亿美元[223] - 2020年前九个月，融资活动（持续经营业务）提供的净现金为8.89亿美元，2019年使用114.05亿美元[223] 公司投资与融资活动净现金增加原因 - 2020年前九个月投资活动净现金增加主要因金融应收款投资净减少4.561亿美元、收购现金使用减少1.207亿美元和资本支出减少5330万美元[225] - 2020年前九个月融资活动净现金增加主要因长期债务净支付减少7.919亿美元、发行A类优先股获得约5.282亿美元净收益等[225] 公司资本支出情况 - 2020年和2019年前九个月资本支出分别约为7.43亿美元和12.76亿美元[226] 公司股息情况 - A类优先股持有人有权获得7%的累积股息，按季度支付，截至2020年9月30日，已获得价值约1180万美元的实物股息[227] - 受疫情影响，公司暂时暂停了季度普通股股息，未来股息决策将受多种因素影响[228] - 2020年2月18日和2019年11月5日，公司分别宣布每股0.19美元的现金股息[231] 公司收购与出售业务情况 - 2020年9月，ADESA以4.25亿美元现金收购BacklotCars，预计第四季度完成[229] - 2020年10月，ADESA子公司以约2450万美元出售PWI Holdings全部股份，预计年底完成[230] 公司利率互换协议情况 - 2020年1月，公司签订三份名义金额总计5亿美元的利率互换协议，加权平均利率1.44%，期限五年[237][240] 汇率与利率波动影响 - 2020年第三和前九个月，加元汇率波动分别使净收入减少约20万美元和30万美元，汇率下降1%将分别影响约30万美元和40万美元[238] - 假设2020年前三、九个月短期利率（LIBOR）上升100个基点，利息费用将分别增加约110万美元和330万美元[241] 公司表外安排情况 - 截至2020年9月30日，公司无表外安排[235] AFC证券化协议修订 - 为应对疫情，AFC在2020年多次修订美国和加拿大证券化协议，包括推出客户救济计划等[214][215][216] 二手车拍卖季节性波动 - 二手车拍卖成交量通常会因季节波动，第四季度成交量通常较低[129] AFC北美经销商与贷款交易情况 - 2019年AFC北美经销商约16,100家，贷款交易约180万笔[127]

业绩总结 - 2020年第二季度，车辆销售同比下降35%，合并收入下降42%[3] - 2020年第二季度总运营收入为4.19亿美元，较2019年同期的7.19亿美元下降了42%[7] - 2020年第二季度毛利润为1.84亿美元，占收入的43.9%，相比2019年同期的42.0%有所上升[7] - 2020年第二季度调整后EBITDA为8000万美元，较2019年同期的1.36亿美元下降了41%[7] - 2020年第二季度净收入（亏损）为-32.3百万美元，较2019年同期的55.6百万美元下降[34] - 2020年上半年，收入为9.292亿美元，较2019年同期下降24.5%[32] - 2020年上半年，调整后EBITDA为1.575亿美元，调整后EBITDA利润率为17.0%[32] 用户数据 - 2020年第二季度，ADESA的拍卖费用和服务收入为3.13亿美元，较2019年同期的5.53亿美元下降了43.3%[9] - 2020年第二季度，ADESA的总收入为3.62亿美元，较2019年同期的6.32亿美元下降了42.7%[9] - 2020年第二季度，AFC的总收入为6500万美元，较2019年同期的8370万美元下降了22.3%[10] - 2020年第二季度，AFC的贷款交易量为42万笔，同比下降4%[10] - AFC 2020年上半年贷款交易量为868,000笔，较2019年同期的898,000笔下降了3%[15] 财务状况 - 2020年6月30日，现金及现金等价物超过9亿美元，未提取的循环信贷额度为3.25亿美元[3] - 2020年第二季度，公司的有效税率为12.5%，较2019年同期的24.1%显著下降[7] - AFC 2020年上半年信用损失准备金为3590万美元，较2019年同期的1660万美元增加了116.3%[15] - 2020年第二季度，信用损失准备金占管理应收账款的比例为4.3%，较第一季度的3.3%上升[23] 其他信息 - 2020年第二季度，ADESA 2020年第二季度在线交易量占比为100%[19] - 2020年第二季度，管理应收账款结束余额为15.48亿美元，较第一季度下降20.7%[23] - 2020年第二季度，调整后EBITDA为7710万美元，调整后EBITDA利润率为21.3%[29] - 2020年第二季度的加速债务发行成本和商誉及其他无形资产减值费用为29.8百万美元[34]

公司融资与股权变动 - 2020年6月公司发行并出售550,000股新的永续可转换优先股，净收益约5.282亿美元[121] - 2020年6月公司完成发行和出售55万股A类优先股，股息率为7%[236] - A类优先股持有者有权获得7%的累积股息，前八次股息以发行额外A类优先股的形式支付[229] 公司员工与薪酬调整 - 2020年4月公司约11,000名员工被暂时解雇，约5,000人已重返工作岗位，6月开始裁员约3,000人[124] - 2020年第二季度公司首席执行官、首席财务官和总裁自愿放弃100%基本工资，其余高管自愿降低50%基本工资，董事会自愿放弃现金补偿[124] 二手车市场与业务规模 - 2019年和2018年北美通过整车拍卖销售的二手车分别约为1200万辆和1150万辆，移动应用或使整车拍卖潜在市场增加约500万辆[126] - 2019年AFC北美经销商约16,100家，贷款交易约180万笔[127] - 截至2020年6月30日，AFC在美国和加拿大123个地点开展业务[132] 公司业务部门划分 - 公司业务分为ADESA Auctions和AFC两个可报告业务部门[124] 公司业务运营调整 - 2020年3月20日公司暂时暂停北美实体销售业务，4月6日开始在部分市场开展仅同步直播销售[116] - 公司预计2020年整车拍卖和AFC贷款交易的业务量低于2019年[126][127] 公司财务数据关键指标变化（季度） - 2020年第二季度公司营收4.19亿美元，较2019年同期的7.191亿美元减少42%[135] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为4650万美元，较2019年同期的4790万美元减少140万美元，降幅3%[136] - 2020年第二季度公司记录了2550万美元的商誉减值和430万美元的客户关系减值[137][138] - 2020年第二季度利息费用为3090万美元，较2019年同期的5560万美元减少2470万美元，降幅44%[140] - 2020年第二季度有效税率为12.5%，2019年同期为24.1%[141] - 2020年第二季度公司无终止经营业务收入，2019年同期为2820万美元[142] - 2020年4月公司总销量约为2019年4月的27%，营收为28%，毛利润低于营收的20%[145] - 2020年5月公司总销量约为2019年5月的65%，营收为58%，毛利润为营收的47%[146] - 2020年6月公司销量较2019年6月增长8%，营收为2019年6月的91%，毛利润约为营收的50%[147] 公司财务数据关键指标变化（上半年） - 2020年上半年，公司收入降至10.645亿美元，较2019年的14.087亿美元减少24%，收购业务使收入增加1830万美元，占比2%[167] - 2020年上半年，折旧和摊销增至9420万美元，较2019年的9220万美元增加200万美元，增幅2%[168] - 2020年上半年，利息费用降至6890万美元，较2019年的1.121亿美元减少4320万美元，降幅39%[171] - 2020年上半年，公司有效税率为8.1%，较2019年的26.3%降低[172] - 2020年上半年经营活动产生的现金流量净额为26.89亿美元，2019年同期为16.17亿美元[223] - 2020年上半年投资活动产生的现金流量净额为48.59亿美元，2019年同期为 - 26.89亿美元[223] - 2020年上半年融资活动使用的现金流量净额为27.99亿美元，2019年同期为 - 138.76亿美元[223] - 2020年和2019年上半年资本支出分别约为4670万美元和7840万美元[228] ADESA业务线数据关键指标变化（季度） - 2020年第二季度ADESA营收为3.622亿美元，较2019年同期的6.324亿美元减少2.702亿美元，降幅43%[150] - 2020年第二季度，ADESA每辆车在线拍卖收入降至211美元，较2019年的232美元减少21美元[154] - 2020年第二季度，ADESA毛利润降至1.45亿美元，较2019年的2.395亿美元减少9450万美元，降幅39%，占收入比例从37.9%升至40%[155] - 2020年第二季度，ADESA销售、一般和行政费用降至7950万美元，较2019年的1.219亿美元减少4240万美元，降幅35%[156] - 2020年第二季度，ADESA Remarketing Limited报告单元商誉减值2550万美元，客户关系减值约430万美元[157][158] - 2020年第二季度，ADESA持续经营业务净亏损4400万美元，ADESA EBITDA为3.54亿美元，ADESA调整后EBITDA为7.71亿美元[220] - 2019年第二季度，ADESA持续经营业务净利润5.05亿美元，ADESA EBITDA为11.49亿美元，ADESA调整后EBITDA为12.26亿美元[221] ADESA业务线数据关键指标变化（上半年） - ADESA 2020年上半年收入为9.292亿美元，较2019年同期的12.321亿美元减少3.029亿美元，降幅25%[176] - ADESA 2020年上半年销售车辆151万辆，较2019年同期的194万辆减少43万辆，机构车辆销量下降19%，经销商寄售车辆销量下降31%[176][177] - ADESA 2020年上半年线上销售车辆占比78%，高于2019年同期的58%[176][177] - ADESA 2020年上半年毛利润为3.413亿美元，较2019年同期的4.685亿美元减少1.272亿美元，降幅27%[181] - 2020年上半年，ADESA持续经营业务净利润1.97亿美元，ADESA调整后EBITDA为15.75亿美元[221] AFC业务线数据关键指标变化（季度） - 2020年第二季度，AFC收入降至5680万美元，较2019年的8670万美元减少2990万美元，降幅34%，主要因每笔贷款交易收入降35%和贷款交易降4%[160] - 2020年第二季度，AFC毛利润降至3890万美元，较2019年的6220万美元减少2330万美元，占收入比例从71.7%降至68.5%[162] - 2020年第二季度，AFC盈利1.6亿美元，AFC EBITDA为3.33亿美元，AFC调整后EBITDA为2.81亿美元[220] - 2019年第二季度，AFC为2.74亿美元，AFC EBITDA为5.58亿美元，AFC调整后EBITDA为4.25亿美元[221] AFC业务线数据关键指标变化（上半年） - AFC 2020年上半年收入为1.353亿美元，较2019年同期的1.766亿美元减少4130万美元，降幅23%[185][186] - AFC 2020年上半年贷款交易86.8万笔，较2019年同期的89.8万笔减少3万笔，降幅3%[185] - AFC 2020年上半年每笔贷款交易收入（不含保修合同收入）为136美元，较2019年同期的177美元减少41美元，降幅23%[185][187] - 2020年上半年，AFC为4.06亿美元，AFC调整后EBITDA为6.52亿美元[221] 公司销售、行政费用变化 - 2020年第二季度，ADESA销售、一般和行政费用降至7950万美元，较2019年的1.219亿美元减少4240万美元，降幅35%[156] - 控股公司2020年上半年销售、一般和行政费用为6030万美元，较2019年同期的7630万美元减少1600万美元，降幅21%[190][191] 公司现金及等价物与现金流 - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物为9.685亿美元，较2019年12月31日的5.076亿美元和2019年6月30日的2.33亿美元有所增加[193] - 2020年上半年公司经营活动现金流为2.689亿美元，高于2019年同期的1.617亿美元[193] - 2020年6月30日，公司现金及现金等价物包含新发行永续可转换优先股所得净收益约5.282亿美元[194][195] - 2020年第二季度，公司记录了根据《CARES法案》获得的约790万美元员工留用抵免，以及根据加拿大紧急工资补贴获得的约970万美元[195] - 2020年6月30日，公司外国子公司持有约1.087亿美元可用现金[197] 公司信贷与债务情况 - 2020年5月29日，公司对信贷协议进行第四次修订，提供财务契约“假期”至2021年6月30日，设定2021年9月30日前每月最低流动性契约为2.25亿美元等[199] - 2020年6月30日，B - 6定期贷款未偿还金额为9.429亿美元，循环信贷安排无借款，相关未偿还信用证总额为2500万美元[204] - 2017年5月31日，公司发行9.5亿美元5.125%的优先票据，2025年6月1日到期[209] - 2020年6月30日，AFC Funding Corporation美国金融应收款承诺流动性为17亿美元，AFCI承诺融资额度为1.75亿加元[210][211] - 2020年6月30日和2019年12月31日，AFC管理的总金融应收款分别为15.483亿美元和21.152亿美元[212] - 2020年6月30日和2019年12月31日，AFC的损失准备金分别为2200万美元和1500万美元[212] - 2020年6月30日和2019年12月31日，未摊销证券化发行成本分别约为1170万美元和1320万美元[213] AFC证券化协议修订 - 2020年4月30日，AFC修订美加证券化协议，修改定义并降低2020年4 - 6月最低净息差，4 - 6月最低月还款率测试降低[216] - 2020年6月25日，AFC再次修订美加证券化协议，将部分定义修改延至9月底，提高2020年7 - 9月最低净息差，实施超额抵押下限并取消支付限制[216] 公司股息与分红政策 - 公司暂时暂停2020年季度普通股股息，此前宣布的现金股息为每股0.19美元[230] 公司表外安排情况 - 截至2020年6月30日，公司无表外安排[234] 汇率与利率对公司的影响 - 2020年3月和6月，加拿大货币换算分别使净收入（亏损）减少约10万美元[237] - 2020年3月和6月，若加拿大平均汇率下降1%，净收入（亏损）将分别受影响约10万美元[237] - 假设2020年3月和6月短期利率（LIBOR）提高100个基点，可变利率公司债务工具的利息费用将分别增加约110万美元和220万美元[240] 公司利率互换协议 - 2020年1月公司签订三份名义金额总计5亿美元的固定利率互换协议，加权平均利率1.44%，总利率3.69%[236] - 公司使用利率互换协议管理可变利率借款的利率风险，指定其为现金流套期[238] - 2020年1月，公司签订三份固定利率互换协议，名义总额5亿美元，加权平均利率1.44% [239] - 利率互换协议期限为五年，于2025年1月23日到期[239]

业务运营调整 - 2020年4月起批发二手车价格下降，若经销商无法履行义务，可能导致AFC损失增加[103] - 2020年4月公司约11000名员工被暂时停职[96] - 2020年4月5日至至少6月27日，公司CEO、CFO和总裁自愿放弃100%基本工资，其余高管自愿减薪50%[96] - 2020年第二季度，公司董事会自愿放弃现金薪酬[96] - 2020年3月20日公司宣布暂停北美所有实体销售业务，4月6日在部分市场重新开放仅同步直播销售[89][90][99] - 截至2020年4月20日，美国和加拿大计划举行超60场ADESA同步直播拍卖，包括同步直播+拍卖，但交易量远低于正常水平[90] - 2020年3月AFC推出客户救济计划，符合条件的客户可选择推迟支付截至2020年5月31日到期的合格车辆的缩减付款[100] - 为应对疫情，公司采取多项措施增强流动性，包括高管减薪、暂停股息、推迟或取消资本项目等[134] - 2020年公司暂停季度股息，未来股息决策受多种因素影响[166] 业务规模与布局 - 公司业务分为ADESA拍卖和AFC两个可报告业务部门，ADESA在北美有74个全汽车拍卖设施，AFC在美加两地123个地点开展业务[95][97] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司总营收6.455亿美元，较2019年的6.896亿美元下降6%，收购业务使营收增加1830万美元，占比3%[108][109] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为4770万美元，较2019年的4430万美元增加340万美元，增幅8%[110] - 2020年第一季度利息费用为3800万美元，较2019年的5650万美元减少1850万美元，降幅33%，主要因加权平均利率降低约0.7%和公司债务平均未偿余额减少9.39亿美元[111] - 2020年第一季度有效税率为41.7%，较2019年的29.8%上升，主要因税前收益降低[113] - 2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2.931亿美元，受限现金为1.144亿美元，营运资金为6.941亿美元，循环信贷额度可用金额为3.25亿美元，第一季度经营活动现金流为 - 4920万美元[133] - 2020年3月31日，Term Loan B - 6未偿还金额为9.452亿美元，循环信贷额度无借款，相关未偿还信用证总额为2970万美元[143] - 2020年第一季度末，公司综合高级有担保净杠杆比率为1.8，未超过信贷协议规定的3.5[146] - 2020年3月31日，AFC Funding Corporation对美国金融应收款的承诺流动性为17亿美元[150] - AFCI应收账款证券化协议于2022年1月28日到期，2020年3月31日承诺信贷额度为1.75亿加元[151] - 2020年3月31日和2019年12月31日，AFC管理的总金融应收款分别为19.548亿美元和21.152亿美元，损失准备金分别为2500万美元和1500万美元[152] - 2020年3月31日和2019年12月31日，分别有19.299亿美元和20.616亿美元的金融应收款及1%或3%的现金储备作为13.499亿美元和14.612亿美元债务的担保，未摊销证券化发行成本分别约为1150万美元和1320万美元[153] - 2020年第一季度，ADESA、AFC、Corporate和合并调整后EBITDA分别为8.04亿美元、3.71亿美元、 - 2.89亿美元和8.86亿美元；2019年同期分别为11.08亿美元、4.51亿美元、 - 3.3亿美元和12.29亿美元[160] - 截至2020年3月31日的12个月，净收入为1.135亿美元，EBITDA为4.729亿美元，调整后EBITDA为4.757亿美元[161] - 2020年第一季度，持续经营业务经营活动净现金使用4920万美元，2019年同期为提供5000万美元[162] - 2020年第一季度，持续经营业务投资活动净现金提供1.167亿美元，2019年同期为使用1.344亿美元[163] - 2020年第一季度，持续经营业务融资活动净现金使用1.972亿美元，2019年同期为1370万美元，部分被支付给股东的股息减少约2200万美元所抵消[163][164] - 2020年和2019年第一季度资本支出分别约为2960万美元和3230万美元[165] - 2020年第一季度加元汇率平均下降1%对净收入无影响[174] - 考虑利率互换，2020年第一季度短期利率（LIBOR）假设提高100个基点，利息费用将增加约110万美元[177] - 投资用金融应收款净减少约1.277亿美元[166] - 收购所用现金减少约1.207亿美元[166] - 信用额度借款净减少约1.106亿美元[166] 各条业务线数据关键指标变化 - ADESA - 2018年北美全汽车拍卖渠道二手车销量约1150万辆，2019年约1200万辆，预计2020年销量将远低于2019年[101] - 2020年第一季度ADESA营收为5.67亿美元，较2019年的5.997亿美元下降3270万美元，降幅5%，主要因车辆销售数量减少[116][117] - 2020年第一季度ADESA线上销售占比63%，高于2019年的57%，线上仅销售占北美线上销售约72%[116][118] - 2020年第一季度ADESA实体拍卖每辆车收入为914美元，较2019年的875美元增加39美元，增幅4%[116][120] - 2020年第一季度ADESA线上仅拍卖每辆车收入为259美元，较2019年的206美元增加53美元，排除购买车辆销售后为163美元，较2019年的144美元增加19美元[121] - 2020年第一季度ADESA毛利润为1.963亿美元，较2019年的2.29亿美元下降3270万美元，降幅14%，占营收比例从38.2%降至34.6%[116][122] 各条业务线数据关键指标变化 - AFC - 2019年AFC北美经销商约16100家，贷款交易约180万笔，预计2020年贷款交易量将远低于2019年[102] - 2020年第一季度AFC营收为7850万美元，较2019年的8990万美元下降，运营利润为4540万美元，较2019年的5710万美元下降[124] - 2020年第一季度AFC收入降至7850万美元，较2019年同期减少1140万美元，降幅13%，主要因贷款交易减少3%和每笔贷款交易收入减少12%[125] - 2020年第一季度每笔贷款交易收入减少22美元，降幅12%，主要因信贷损失拨备增加，信贷损失拨备从2019年第一季度的1.6%增至2020年第一季度的3.3%[126] - 2020年第一季度AFC毛利润降至5460万美元，占收入的69.6%，较2019年同期减少1210万美元，占比下降4.6个百分点，主要因收入减少13%和服务成本增加3%[127] - 2020年第一季度AFC销售、一般和行政费用降至650万美元，较2019年同期减少70万美元，降幅10%，主要因激励性薪酬和股票薪酬减少[128] - 2020年3月，AFC修订美加证券化协议，推出客户救济计划，符合条件的客户可延期至2020年5月31日支付合格设备的款项[155] - 2020年4月30日，AFC再次修订美加证券化协议，修改部分定义，降低2020年4 - 6月最低净息差，降低同期一月最低付款率测试标准[156] 股息相关 - 2020年2月18日宣布每股0.19美元现金股息，4月3日支付[167] - 2019年11月5日宣布每股0.19美元现金股息，2020年1月3日支付[167] 利率互换协议 - 2020年1月签订三份名义金额总计5亿美元的固定利率互换协议，加权平均利率1.44%，总利率3.69%，期限五年[173][176]