人事变动 - 郑志伟拟2026年4月30日退休，不再任执行董事等职务[3] - 郑志伟退休后自2026年5月1日起任公司顾问，任期2年[3] - 公司已物色首席财务主管候选人，预计2026年4月1日或前后履新[4] 公司架构 - 现任主席、非执行董事为王衞，副主席、非执行董事为郭孔华[5] - 现任执行董事为张炳铨、郑志伟及何捷[5] - 现任非执行董事为陈颖珊及OOI Bee Ti[5] - 现任独立非执行董事为张惠民、黎寿昌、陈传仁及黄汝璞[5]

股份与股本 - 公司法定/注册股份数目为60亿股，面值0.5港元，法定/注册股本为30亿港元，本月无变动[1] - 公司已发行股份（不包括库存股份）数目为18.07429342亿股，库存股份数目为0，本月无变动[2] 日期信息 - 呈交日期为2025年11月3日[1]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入为1.15亿元，同比增长26.21% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2743.90万元，同比增长49.28% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1074.28万元，同比下降41.40% [1]

公司获奖与荣誉 - 公司荣获《信报财经新闻》主办的大湾区品牌卓越大奖2025中的卓越大湾区物流解决方案大奖 [1] - 获奖表彰公司在大湾区市场的前瞻性策略发展以及推动企业突破区域市场界限的卓越贡献 [1] - 奖项由业界专家、商界领袖及工商会代表组成的评审团根据企业对大湾区经济生态系统的影响力选出 [2] 公司战略与竞争优势 - 公司策略方向是通过大湾区的互联互通与市场融合优势，为客户度身订造灵活整合的物流解决方案 [1] - 凭借在中国内地与香港地区的双重优势，协助客户优化库存流转、降低营运成本并加速进入市场 [1] - 公司以智慧物流与协作伙伴关系推动大湾区成为具全球竞争力的经济枢纽 [1] 业务模式与服务能力 - 公司的中港混合物流模式结合保税仓储、智能清关、跨境运输及数码工具，提供无缝接轨的端到端供应链解决方案 [1] - 集团在电子商务、医疗保健及快速消费品等领域具备专业服务能力 [1] - 业务模式有助企业在严格遵守合规及可持续发展标准的同时成功拓展大湾区业务 [1]

公司高层任命 - 公司任命黄兆龙为首席营运主管，负责环球业务营运，聚焦财务与资源效益优化，并主导推动集团增长、扩展规模及策略性发展 [1] - 黄兆龙于2024年11月加入公司担任首席商务主管，拥有逾25年国际经验，曾于新加坡担任德迅亚太区总裁 [1] - 公司任命刘健培为综合物流总裁，将领导综合物流业务的环球发展，运用其深耕行业的专业知识拓展服务与市场覆盖 [1] - 刘健培自2000年加入公司，在推动亚洲物流业务发展方面担任重要角色 [1] 管理层评价与战略意义 - 公司执行董事及行政总裁张炳铨表示任命反映对黄兆龙和刘健培卓越领导才能的信任 [2] - 凭借黄兆龙的丰富国际经验与策略洞察力，以及刘健培的深厚营运专业知识及长期贡献，公司正持续强化领导团队阵容以促进下一阶段增长 [2] - 两人职责的扩展对推动公司迈向环球物流巨头进程至关重要 [2]

股份信息 - 公司法定/注册股份数目为60亿股，面值0.5港元，法定/注册股本为30亿港元，本月无增减[1] - 公司已发行股份（不包括库存股份）数目为18.07429342亿股，库存股份数目为0，本月无增减[2] - 已发行股份总数为18.07429342亿股，本月无增减[2]

报告获取 - 2025年中期报告中、英文版本登载于公司及港交所网站[1][4] - 收取印刷本需填申请表发至指定邮箱或寄回过户登记分处[2][5] 股东通讯 - 非登记股东收电子通讯需联络中介提供邮箱[3][5][8] - 股东可选择印刷本语言版本[8] 申请要求 - 请求有效期至2026年5月31日，继续收需书面申请[8] - 未标记或多标记方框请求视为无效[8] 资料处理 - 股东提供资料自愿，不足可能无法处理要求[8] - 公司可披露转移股东资料，股东有权查改[8]

报告获取 - 2025年中期报告中、英文版本登载于公司网站及港交所网站[1][4] - 可申请获取2025年中期报告印刷本[8] 股东通讯 - 股东可选择通讯语言版本、收取方式，有效期至2026年5月31日[8] - 股东需提供有效电邮地址，否则收印刷本并被索取电邮[3][6][8] 咨询方式 - 有关疑问可致电咨询热线，办公时间为周一至周五9:00 - 18:00[4][6]

收入和利润（同比环比） - 收入增长7%至272.11亿港元[14][29] - 核心经营溢利上升12%至13.48亿港元[14][29] - 核心纯利按年上升12%至6.81亿港元[14][29] - 股东应占溢利增长34%至6.48亿港元[14][29] - 公司2025年上半年收入增长7%，核心纯利上升12%[31] - 持续经营业务收入增长7.0%至272.11亿港元（2024年同期为254.32亿港元）[75] - 毛利同比增长16.5%至29.33亿港元（2024年同期为25.18亿港元）[75] - 经营溢利增长11.4%至13.76亿港元（2024年同期为12.35亿港元）[75] - 来自持续经营业务的期内溢利增长10.6%至8.21亿港元（2024年同期为7.42亿港元）[75] - 公司持续经营业务总收入同比增长7.0%至272.11亿港元（2025年）对比254.32亿港元（2024年）[105] - 核心经营溢利同比增长12.4%至13.48亿港元（2025年）对比12.00亿港元（2024年）[105] - 期内溢利（持续经营）同比增长13.8%至8.49亿港元（2025年）对比7.46亿港元（2024年）[105] - 公司持续经营业务总收入从2024年上半年的259.81亿港元增长至272.11亿港元，同比增长4.7%[108] - 持续经营业务本公司股东应占溢利6.482亿港元，去年同期为5.900亿港元[122] 成本和费用（同比环比） - 融资费用同比下降6.5%至2.67亿港元（2025年）对比2.86亿港元（2024年）[105] - 员工福利支出从24.66亿港元增至26.98亿港元，同比增长9.4%[112] - 融资成本从2.86亿港元降至2.67亿港元，同比下降6.5%[114] - 货运用运输成本从196.70亿港元增至208.63亿港元，同比增长6.1%[112] - 已付利息2.17亿港元，同比减少9.2%（2024年同期：2.39亿港元）[81] - 资本性支出减少13.5%至2.92亿港元（2024年同期：3.37亿港元）[81] 各条业务线表现 - 综合物流分部溢利增长5%至7.13亿港元[14][30] - 国际货运分部溢利增长22%至9.19亿港元[14][30] - 综合物流业务分部溢利增长5%，其中香港市场下降7%，中国内地市场下降5%，亚洲其他地区上升27%[32][33] - 国际货运业务分部溢利增长22%[36] - 国际货运业务旗下项目物流业务2025年上半年录得收入17亿港元，近乎相当于该业务2024年全年收入[36] - 2025年上半年综合物流收入为7,025,603千港元，同比下降2.6%[103] - 国际货运代理收入为20,185,645千港元，同比增长10.8%[103] - 国际货运代理分部收入同比增长10.8%至201.86亿港元（2025年）对比182.22亿港元（2024年）[105] - 综合物流分部收入同比下降2.6%至70.26亿港元（2025年）对比72.10亿港元（2024年）[105] - 国际货运代理分部收入从182.22亿港元增至201.86亿港元，同比增长10.8%[108] - 综合物流分部收入从72.11亿港元略降至70.26亿港元，同比下降2.6%[108] 各地区表现 - 综合物流业务分部溢利增长5%，其中香港市场下降7%，中国内地市场下降5%，亚洲其他地区上升27%[32][33] - 中国内地收入同比下降4.6%至80.70亿港元（2025年）对比84.57亿港元（2024年）[105] - 欧洲、中东及非洲收入同比增长35.4%至44.80亿港元（2025年）对比33.10亿港元（2024年）[105] - 香港分部溢利同比下降10.5%至2.59亿港元（2025年）对比2.90亿港元（2024年）[105] - 亚洲分部溢利（含终止经营）同比增长180.1%至4.31亿港元（2025年）对比1.54亿港元（2024年）[105] - 中国内地收入从84.57亿港元降至80.70亿港元，同比下降4.6%[108] - 欧洲、中东及非洲收入从33.10亿港元增至44.80亿港元，同比增长35.3%[108] - 中国内地非流动资产从73.56亿港元增至76.09亿港元，同比增长3.4%[111] 资产负债和现金流 - 资产负债比率总比率为53.0%[14] - 资产负债比率净比率为17.2%[14] - 银行结存及手头现金减少7.4%至60.92亿港元（2024年末为65.78亿港元）[78] - 公司期末现金及现金等值物为60.78亿港元，较期初64.10亿港元下降5.2%[82] - 经营业务所得现金净额同比增长49.5%至14.17亿港元（2024年同期：9.48亿港元）[81] - 公司总负债为238.27亿港元，其中流动负债153.11亿港元，非流动负债84.83亿港元[79] - 长期银行贷款增加5.9%至62.51亿港元（2024年末：59.04亿港元）[79] - 租赁负债总额增长2.8%至23.45亿港元（2024年末：22.78亿港元）[79] - 偿还银行贷款55.53亿港元，同时新提取贷款56.62亿港元[82] - 公司股东应占权益增长6.4%至170.09亿港元（2024年末：159.82亿港元）[79] - 未动用银行贷款及透支信贷总额为94.55亿港元[45] - 外币借贷总额为19.58亿港元，占银行贷款总额90.02亿港元的22%[44] - 人民币计值借贷为12.98亿港元，新加坡元计值借贷为3.41亿港元[44] - 27.51亿港元银行贷款需一年内偿还，占比30%[44] - 17.75亿港元银行贷款需第二年偿还，占比20%[44] - 43.75亿港元银行贷款需第三至第五年偿还，占比49%[44] - 无抵押债务占银行贷款总额比例达98%[44] - 资产负债比率为53.0%（2024年12月31日：53.6%）[45] - 银行贷款总额为9,001,927千港元，较上期末增长2.1%[139] - 无抵押银行贷款为8,812,415千港元，占银行贷款总额的97.9%[139] - 银行贷款总额增至90.02亿港元（2024年末：88.21亿港元），其中抵押贷款1.895亿港元[147] - 银行透支总额降至1447.5万港元（2024年末：1.683亿港元），降幅达91.4%[147] - 投资物业等资产抵押账面净值72.92亿港元（2024年末：77.99亿港元）[147] 管理层讨论和指引 - 美国对中国进口商品加征145%关税，宣布90日关税暂缓期后跨太平洋航线货柜需求及即期运费上升逾117%[36] - 公司是2025年上半年第一大亚洲至美国跨太平洋贸易航线无船承运商[34][36] - 公司与顺丰控股的合资公司在鄂州机场贡献收入逾1.80亿港元[37] - 公司2024年牵头签订一笔10亿港元的可持续发展挂钩及社会责任银团定期贷款[38] - 中期股息每股11港仙[14][20] - 中期股息每股11港仙，去年同期为10港仙[121] - 拟派2024年中期股息为1.807亿港元[84] - 中期股息将于2025年9月23日派付，股份过户登记于2025年9月11-12日暂停[66] 其他财务数据 - 资本支出中物业及设备添置为3.75亿港元[26] - 应占联营公司及合营企业业绩下降44.9%至2962.4万港元（2024年同期为5377.2万港元）[75] - 投资物业公允价值变动亏损扩大至3758万港元（2024年同期为451.5万港元）[75] - 综合收益总额大幅增长539.9%至18.64亿港元（2024年同期为2.91亿港元）[77] - 每股基本盈利为0.36港元（2024年同期为0.33港元）[76] - 公司股东应占期内溢利为8.311亿港元[84] - 已终止经营业务（快递业务）通过实物分派特别中期股息完成处置，分派总额达11.610亿港元[84][86] - 境外业务汇兑差异净额产生损失4.024亿港元[84] - 金融资产公允价值变动导致损失1.390亿港元[84] - 永续可换股证券支付分派为0.129亿港元[84] - 非控制性权益应占期内溢利为0.562亿港元[84] - 公司总权益从期初201.073亿港元下降至期末185.891亿港元[84] - 保留溢利从期初175.812亿港元增长至期末190.257亿港元[84] - 其他储备因汇率及业务调整从期初-59.542亿港元扩大至期末-86.297亿港元[84] - 公司按公允价值计量的金融资产总额从2024年底的306,109千港元增至2025年中的314,471千港元，增长2.7%[93][94] - 第三层级金融资产中，通过其他综合收益按公允价值列账的资产从222,015千港元增至223,106千港元，增长0.5%[96] - 可换股债券投资从5,714千港元降至4,721千港元，下降17.4%[96] - 第一层级金融资产从78,380千港元增至86,644千港元，增长10.5%[93][94] - 第三层级金融工具公允价值调整中，通过其他综合收益列账的资产产生6,293千港元损失[96] - 汇率调整对通过其他综合收益列账的资产产生7,384千港元正影响[96] - 可换股债券投资因汇率调整产生993千港元损失[96] - 香港利得税本期支出3888.1万港元，去年同期为4189.8万港元[119] - 中国税项本期支出9968.5万港元，去年同期为1.017亿港元[119] - 海外税项本期支出1.973亿港元，去年同期为1.564亿港元[119] - 持续经营业务总税项支出3.176亿港元，去年同期为2.604亿港元[119] - 每股基本盈利来自持续经营业务0.36港元，去年同期为0.33港元[122] - 物业、机器及设备期末账面净值71.368亿港元，期初为70.227亿港元[126] - 投资物业期末账面净值29.667亿港元，期初为25.186亿港元[126] - 无形资产期末账面净值57.852亿港元，期初为56.813亿港元[126] - 投资物业公允价值期末结余为2,966,703千港元，较期初2,518,568千港元增长17.8%[129] - 中国内地投资物业公允价值期末结余为2,123,081千港元，较期初增长1.0%[129] - 海外投资物业公允价值期末结余为843,622千港元，较期初增长103.0%[129] - 应收款项总额净额为10,764,932千港元，较上期末10,458,661千港元增长2.9%[135] - 一个月以下应收款项为6,411,531千港元，占应收款项总额的59.6%[135] - 应付账款总额为5,206,157千港元，较上期末下降1.3%[138] - 一个月以下应付账款为3,628,281千港元，占应付账款总额的69.7%[138] - 已订约但未拨备资本承担为308,746千港元，较上期末增长17.0%[143] - 可换股证券转换价格为每股18.80港元，若全部转换将发行41,489,361股新股[145] - 期内支付分派486.6万港元，较2024年1287万港元下降62.2%[145] - 已终止经营业务2024年收入54.82亿港元，除税后亏损20.24亿港元[148] - 终止快递业务产生股东收益34.59亿港元及非控股权益收益1.43亿港元[148] - 已终止经营业务经营现金流净流出44.22亿港元，融资现金流净流入56.63亿港元[149] - 汇兑变动对已终止经营业务现金产生1707万港元正向影响[149] - 回购永续可换股证券7.45亿港元，导致该项负债归零[82][83] - 可换股证券回购交易于2025年1月27日完成[146] 公司治理和股东结构 - 集团拥有约18,400名雇员[47] - 董事会主席王卫持有931,209,117股，占已发行股本51.52%[48] - 王卫通过受控法团拥有931,209,117股普通股，占已发行股本51.52%[49][53] - 深圳明德控股由王卫实益拥有注册资本113,286,600元人民币，占其注册资本总额99.90%[50] - 顺丰控股已发行4,822,692,017股A股普通股[51] - 何捷实益持有366,000股顺丰控股A股，占已发行股本0.01%[51] - OOI Bee Ti实益持有207,400股顺丰控股A股，占已发行股本<0.01%[51] - Kerry Group Limited通过受控法团权益持有595,928,608股，占已发行股本32.97%[53] - 嘉里控股有限公司通过受控法团权益持有572,100,979股，占已发行股本31.65%[53] - 嘉里建设有限公司实益持有376,702,721股，占已发行股本20.84%[53] - 股份奖励计划累计授出11,973,196股奖励股份，占已发行股本约0.66%[56] - 截至2025年6月30日，131,728股奖励股份仍未归属[56] - 股份奖励计划截至2025年6月30日已授出总计11,973,196股奖励股份，占公司已发行股本约0.66%[59] - 已没收奖励股份492,778股，已归属11,348,690股，仍未归属131,728股[59] - 股份奖励计划可授出股份上限为180,742,934股，相当于中期报告日期已发行股份总数的10%[59] - 截至2025年6月30日止六个月，董事张炳铨共有51,365股奖励股份完成归属[57] - 董事郑志伟共有53,385股奖励股份完成归属[57] - 持续合约雇员共有124,907股奖励股份完成归属[57] - 报告期内因参与者不再符合资格而没收奖励股份248,482股[57] - 普通股在奖励股份归属日期前的加权平均收市价为6.85港元[58] - 自2025年6月30日以来未发生影响公司的重大事项[64]

核心财务表现 - 剔除已终止经营业务后 2025年上半年核心纯利同比增长12%至6.81亿元 [1] - 盈利表现略高于星展预期 [1] 评级与估值 - 星展维持"买入"评级 [1] - 目标价由10.63港元下调至9.72港元 [1] 战略方向 - 公司持续寻求增长机遇以应对全球不确定性 [1]