财务数据和关键指标变化 - 公司预计全年运营利润中点较去年下降4.5亿美元，股票回购减少2.5 - 3亿美元，资本支出计划削减1亿美元 [44][45] - 消费者纸巾业务上半年有机销售额下降5%，运营利润下降26%；预计下半年有机销售额增长3%，运营利润增长5% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人护理业务全球有机销售额增长6%，主要由销量增长4%推动；在发展中及新兴市场（D&E），个人护理有机销售额增长8%，在中国和巴西占据了第一的尿布市场份额 [10] - K - C Professional业务同比和环比均实现增长，国际市场表现强劲，洗手间产品呈现积极趋势 [11] - 北美消费者纸巾业务，本季度沐浴纸巾消费下降12%，公司发货量下降27% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 发展中及新兴市场（D&E），个人护理业务表现出色，如巴西个人护理有机销售额增长超20%，中国个人护理业务增长中个位数，东欧多个市场份额提升1 - 7个百分点 [103][107][108] - 中国市场，纸尿裤业务两位数增长，但受出生率下降影响，市场增长将放缓；女性护理业务连续多年双位数增长，本季度因促销活动调整有所下降 [113][114] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行K - C Strategy 2022，投资创新、商业能力和技术，以实现长期平衡和可持续增长 [12] - 公司在全球主要市场采取广泛的定价行动，价格涨幅从中个位数到高个位数，部分情况达到两位数，并将利用收入增长管理能力和成本节约计划来应对成本压力 [28][30] - 公司持续评估并购机会，以增强产品组合，同时严格审视现有业务表现，确保资本配置的严谨性 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境比年初和4月预期更具波动性，大宗商品通胀飙升，供应链面临挑战，消费者纸巾需求波动大 [6][7] - 消费者纸巾需求预计将随时间恢复正常，公司有信心通过定价和成本控制措施抵消原材料通胀影响 [8][9] - 公司品牌基本面健康，预计下半年业务表现将改善，尤其是个人护理业务和K - C Professional业务 [10][11][12] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，相关风险因素可参考最新10 - K表格年度报告；同时会提及调整后结果和展望，具体调整信息可查看今早的新闻稿 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年指导下调的信心程度以及通胀篮子中与4月沟通相比最大的差异是什么 - 公司认为外部环境变化是离散问题，主要是原材料通胀和北美消费者纸巾需求变化，这两项导致每股收益同比减少超3美元；定价实施基本按计划进行，预计随时间完全抵消通胀；聚合物树脂价格全年预计上涨近100%，处于历史高位 [17][18][19] - 公司提供的指导范围是基于当前趋势并考虑了环境的动态性，运营利润率展望受大宗商品成本上升、消费者纸巾销量下降及固定成本吸收等因素影响，公司采取了成本节约和减少开支等措施 [21][23] 问题2: 展望明年，制造高成本和运营杠杆对盈利能力的影响是否会消除 - 虽然从逻辑上看明年这些因素会消除，但由于环境动态变化大，公司建议再观察6个月后再对2022年做出判断 [25] 问题3: 能否仅通过定价完全抵消成本压力，是否包括其他领域，年底定价能否完全抵消成本压力 - 公司在全球主要市场采取了广泛的定价行动，价格涨幅从中个位数到高个位数，部分情况达到两位数；同时会利用收入增长管理能力和成本节约计划来应对成本压力；预计随时间能完全抵消通胀影响 [28][29][30] 问题4: 已实施定价的零售商反应和消费者接受度如何，对市场份额有何影响 - 公司认为全球定价行动基本按计划进行，与零售商的沟通总体具有建设性，其他品牌也有类似定价趋势；目前判断消费者接受度还为时过早 [33][34] 问题5: 广告和营销投资为何缩减，如何平衡投资与当前商品成本环境 - 公司在业务表现良好的市场维持投资，在北美沐浴纸巾市场因品类波动减少了支出；全年广告支出较2020年有所下降，但高于2019年 [38][39][40] 问题6: 当前环境是否会影响并购战略，公司是否应多元化产品组合 - 公司会持续寻找并购机会以增强产品组合，同时严格审视现有业务表现；股票回购减少是由于运营利润下降导致现金流减少 [42][43][44] 问题7: 消费者纸巾业务下半年前景如何，对业务复苏的信心来源 - 公司对北美纸巾业务有信心，认为市场份额下降部分是回归到疫情前水平；消费下降和零售商库存调整是需求下降的主要原因；从长期看，该品类稳定，预计消费将高于2019年水平 [48][49][52] - 下半年业务改善的驱动因素包括比较基数降低、销量增长、价格实现、库存调整完成、无冬季风暴影响、KCP洗手间业务改善、定价行动生效、成本节约增加等，但会面临更高的大宗商品成本压力 [55][56] 问题8: 进入第三季度时纸巾零售库存水平如何，如何看待出生率对销量的中期影响 - 零售库存接近历史水平，但由于品类波动和零售商决策，库存仍会有波动；今年出生率预计下降低到中个位数，公司对婴儿护理业务的复苏有信心 [59][61][62] 问题9: 是否看到消费者对纸巾的购买预期在今年剩余时间发生变化 - 公司年初预计品类下降中个位数，但疫苗推出和流动性恢复快于预期，目前预计品类下降至少中到高个位数，但仍可能高于2019年水平 [65][66] 问题10: 如何看待专业业务（KCP）的发展趋势和下半年预期 - KCP业务有机销售额增长2%，国际市场增长强劲，北美洗手间业务有改善；去年增长的擦拭巾和PPE业务今年有所下降；公司对该业务持谨慎乐观态度 [69][70][71] 问题11: 下半年通胀在第三季度和第四季度如何分布 - 预计大宗商品价格在第三季度达到峰值，第四季度开始缓解 [73] 问题12: D&E市场消费者是否比预期更有韧性，这种优势是否仅属于金佰利 - 部分市场受疫情影响较小，有一定韧性；公司通过提升品类和拓展市场的战略，在婴儿和儿童护理领域取得了市场份额增长 [75][76][78] 问题13: 关于下半年有机销售额增长3%，是指全公司还是仅针对消费者纸巾业务，以及第三季度和第四季度如何分配 - 是指全公司；公司暂不提供季度指导，需考虑同比比较和大宗商品逆风因素 [81][82] 问题14: 为何在预期需求高于2019年的情况下，价格未能在损益表中体现出优势 - 公司在多个市场宣布了纸巾定价，但部分产品未涵盖；去年因需求高减少了促销支出，今年恢复了部分投资；公司需提高价格实现，可通过收入管理、贸易效率等方式实现 [86][87][88] 问题15: 能否更快缩小价格成本差距，还是会比上次通胀时更长 - 公司认为定价已在市场实施，预计差距持续时间会缩短，并会持续审查收入管理的各项措施 [92] 问题16: 如何看待消费者弹性，在美国和国际市场是否有差异，是否会调整定价策略 - 目前判断消费者弹性还为时过早；历史上消费者弹性低于模型预期，但当前消费者面临更广泛的通胀，可能会有影响；公司会在本季度进一步观察 [95][96][98] 问题17: 尿布业务的情况如何，弹性是否有变化 - 个人护理业务与纸巾业务动态不同，目前定价实施时间较短，还难以判断弹性变化，公司持谨慎乐观态度 [99][100] 问题18: D&E市场个人护理品类为何表现良好 - 不同市场情况不同，拉丁美洲市场团队通过提升品类价值和在价值与高端产品间灵活调整取得成功；中国市场消费者对产品优势和创新有积极反应，但受出生率下降影响；东欧市场产品表现出色，市场份额提升；东盟、印度等市场受疫情影响需密切关注 [103][107][108] 问题19: 中国个人护理业务增长和市场份额提升，是否意味着市场大幅下降，这种情况是否会持续 - 中国个人护理业务整体中个位数增长，纸尿裤业务两位数增长，但受出生率下降影响，市场增长将放缓；女性护理业务预计继续增长；公司在印度和印尼市场增长显著 [113][114][115]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额47亿美元，较去年同期增长2%，有机销售额下降3%[66][78] - 2021年营业利润6.13亿美元，2020年为9.25亿美元；2021年归属于公司的净利润4.04亿美元，2020年为6.81亿美元；2021年摊薄后每股收益1.19美元，2020年为1.99美元[66] - 2021年第二季度，公司总营业利润6.13亿美元，同比下降34%；归属于公司的净利润4.04亿美元，同比下降41%；摊薄后每股收益1.19美元，同比下降40%[72] - 2021年上半年，总净销售额94.65亿美元，同比下降2%；总营业利润13.83亿美元，同比下降24%；归属于公司的净利润9.88亿美元，同比下降26%；摊薄后每股收益2.92美元，同比下降26%[72] - 年初至今净销售额为95亿美元，同比下降2%，有机销售额下降5%[82] - 第二季度运营利润2021年为6.13亿美元，2020年为9.25亿美元；调整后运营利润2021年为6.76亿美元，2020年为10.12亿美元[80] - 第二季度有效税率2021年为22.8%，2020年为23.2%；调整后有效税率2021年为22.5%，2020年为22.7%[81] - 第二季度摊薄后每股净收益2021年为1.19美元，2020年为1.99美元；调整后每股收益2021年为1.47美元，较2020年的2.20美元下降33%[81] - 2021年前六个月运营现金流为8.86亿美元，上年同期为22.83亿美元[100] 地区业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，北美地区净销售额23.93亿美元，同比下降9%；北美以外地区净销售额24.05亿美元，同比增长17%[72] - 2021年第二季度，北美地区营业利润4.88亿美元，同比下降37%；北美以外地区营业利润2.72亿美元，同比下降18%[72] 销售额影响因素 - 2021年第二季度，外汇汇率变化使销售额增加3%，收购和退出业务使销售额增加2%，有机销售额因销量下降4%而减少，但净销售价格和产品组合变化使销售额增加约1%[78] 调整后营业利润影响因素 - 2021年第二季度，调整后营业利润受销量影响下降15%，净价格影响上升3%，投入成本影响下降34%，成本节约影响上升14%，货币换算影响上升2%，其他影响下降3%[76] - 2021年上半年，调整后营业利润受销量影响下降18%，净价格影响上升4%，投入成本影响下降24%，成本节约影响上升13%，货币换算影响上升2%，其他影响下降3%[76] 非GAAP财务指标情况 - 非GAAP财务指标排除2018年全球重组计划相关项目，公司用其补充GAAP指标并提供两者的调节表[61][62][63] 各业务线数据关键指标变化 - 个人护理业务第二季度净销售额2021年为25.17亿美元，2020年为22.29亿美元，运营利润2021年为4.54亿美元，较2020年的5.19亿美元下降13%[83] - 消费者纸巾业务第二季度净销售额2021年为14.24亿美元，2020年为16.45亿美元，运营利润2021年为1.96亿美元，较2020年的4.28亿美元下降54%[88] - K - C专业业务第二季度净销售额2021年为7.65亿美元，2020年为7.24亿美元，运营利润2021年为1.10亿美元，较2020年的1.55亿美元下降29%[94] 2018年全球重组计划情况 - 2021年第二季度2018年全球重组计划的税前节省为3000万美元，累计节省达4.95亿美元[99] 债务情况 - 截至2021年6月30日，短期债务为12亿美元，总债务为91亿美元[102][103] 股票回购情况 - 2021年前六个月公司通过公开市场以3.36亿美元回购250万股普通股，预计全年回购额为4 - 4.5亿美元，低于2021年第一季度估计的6.5 - 7.5亿美元[106] - 公司不时根据公开宣布的股票回购计划回购金佰利普通股[106] 阿根廷业务情况 - 截至2021年6月30日，阿根廷业务净销售额约占公司合并净销售额的1%[107] - 自2018年7月1日起，阿根廷业务按照公认会计原则（GAAP）采用高度通货膨胀会计核算，功能货币变为美元[107] - 汇率变动对阿根廷比索计价的货币资产和负债的影响在其他（收入）和费用净额中体现，影响不大[107] LIBOR替换影响 - 公司目前正在评估伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）最终替换的潜在影响，但预计影响不大[105] 资金能力与业务影响 - 公司认为运营产生现金的能力以及发行短期和长期债务的能力足以满足营运资金、2018年全球重组计划付款等需求，且预计美国境外现金汇回的限制或税收对业务无重大影响[108] 前瞻性陈述相关 - 报告中有关业务前景的某些事项构成前瞻性陈述，基于管理层对影响公司未来事件的预期和信念[109] - 前瞻性陈述的假设包括对未来成本节约和预计销量增长的估计，且受诸多不可控因素影响[110] - 若要了解可能导致未来业绩与前瞻性陈述不同的因素，可查看2020年年度报告10 - K表中的“风险因素”部分[111]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额47亿美元，较去年同期下降5%，有机销售额下降8%[61] - 2021年第一季度营业利润7.7亿美元，2020年为9.04亿美元；归属公司的净收入2021年为5.84亿美元，2020年为6.6亿美元；摊薄后每股收益2021年为1.72美元，2020年为1.92美元[61] - 2021年第一季度有效税率为20.9%，2020年为23.6%；调整后有效税率2021年为20.9%，2020年为23.2%[69] - 2021年第一季度调整后营业利润为8.04亿美元，2020年为9.97亿美元，受销量下降和1.35亿美元投入成本增加影响，也受益于净销售价格提高、FORCE计划节省成本6500万美元和2018年全球重组计划节省成本4000万美元[75] - 2021年第一季度调整后每股收益为1.80美元，较2020年的2.13美元下降15%[77] - 2021年前三个月运营活动提供的现金为321美元，上年同期为704美元，减少是由于营运资金增加和收益降低[98] - 截至2021年3月31日，短期债务为963美元，第一季度平均月末余额为772美元，2021年3月31日和2020年12月31日，总债务分别为88亿美元和84亿美元[100][101] - 2021年前三个月，公司回购了130万股普通股，成本为1.75亿美元，预计全年回购金额为6.5 - 7.5亿美元[103] 地区业务数据关键指标变化 - 2021年第一季度北美净销售额23.51亿美元，较2020年的26.01亿美元下降10%；北美以外地区净销售额24.7亿美元，较2020年的24.84亿美元下降1%[67] - 2021年第一季度北美营业利润5.08亿美元，较2020年的6.59亿美元下降23%；北美以外地区营业利润3.67亿美元，较2020年的4.14亿美元下降11%[67] - 2021年北美消费品有机销售额下降10%，K - C专业产品下降8%；北美以外地区，发展中与新兴市场有机销售额下降1%，发达市场下降14%[74] - 北美以外发达市场净销售额增长5%，外汇汇率变化使销售额增加9%，销量下降5%，产品组合变化使销售额增加1%[83] - 北美第一季度净销售额下降14%，销量下降14%，产品组合变化使销售额下降2%，净销售价格变化使销售额增加2%[88] - D&E市场净销售额下降11%，包括外汇汇率变化带来的2%负面影响，销量下降10%，净销售价格变化使销售额下降2%，产品组合变化使销售额增加1%[89] 净销售额影响因素 - 2021年第一季度净销售额中，索夫特印尼收购使销售额增加2%，外汇汇率变化使销售额略有增加，销量较去年同期下降10%，净销售价格和产品组合各使销售额增加1%[72] 各业务线数据关键指标变化 - 个人护理业务2021年第一季度净销售额24.62亿美元，较2020年的24.22亿美元增长2%，营业利润4.81亿美元，较2020年的5.27亿美元下降9%[79] - 营业利润为481美元，下降9%，受投入成本通胀、销量下降等因素影响[84] - 消费者纸巾业务2021年第一季度净销售额为15.1亿美元，2020年为17.23亿美元，营业利润为2.69亿美元，下降26%[85] - K-C专业业务2021年第一季度净销售额为7.52亿美元，2020年为8.48亿美元，营业利润为1.26亿美元，下降30%[91] 全球重组计划数据 - 2021年第一季度，2018年全球重组计划的税前节省为40美元，累计节省达465美元，预计到2021年底将产生约600 - 700美元的增量资本支出[97]

成本削减计划 - 2018年全球重组计划将通过简化制造供应链和间接费用组织来降低公司的结构性成本基础[44] - 公司持续实施成本削减计划，若无法实现预期效率和节省，可能对财务结果产生不利影响[44] 汇率风险影响 - 截至2020年12月31日，美元兑外币汇率10%的不利变化，对资产负债表交易风险的影响对公司合并财务状况、经营成果或现金流不构成重大影响[172] - 截至2020年12月31日，美元兑外币汇率10%的不利变化，对阿根廷业务的影响不构成重大影响[173] - 截至2020年12月31日，美元兑外币汇率10%的不利变化，会使股东权益减少约750美元，但对公司合并财务状况不构成重大影响[174] 利率风险影响 - 截至2020年12月31日，利率下降10%会使固定利率债务的公允价值增加约198美元，但对公司财务报表无重大影响[176] 公司面临的综合风险 - 公司面临多种风险，如英国脱欧、外汇波动、声誉受损、供应链中断等，可能对业务和财务结果产生不利影响[40][41][42] - 公司可能进行产品系列或业务的收购和剥离，若无法有效管理，可能对业务、财务状况、经营成果或流动性产生不利影响[45][46][47] - 公司在营销和竞争方面面临挑战，如依赖关键零售商、竞争激烈、无法满足消费者需求等，可能对财务结果产生不利影响[48][49][50] - 公司面临法律和监管风险，如政府法规、潜在诉讼、税收法规变化等，可能对财务结果产生不利影响[52][55] 能源及成本相关风险 - 公司能源、制造和运输成本受能源供应、价格及监管决策等市场因素影响[178] - 公司无法确保能完全抵御能源价格或供应的重大变化[178] - 公司制造业务面临公用事业和制造投入的价格风险[178] 风险管理措施 - 公司使用衍生品工具按风险管理政策对冲部分价格风险[178]

整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额47亿美元，同比增长1%，有机销售额增长3%，外汇汇率变化使销售额降低2%[67] - 2020年营业利润6.66亿美元，2019年为9.15亿美元；2020年归属于公司的净收入4.72亿美元，2019年为6.71亿美元；2020年摊薄后每股收益1.38美元，2019年为1.94美元[67] - 2020年第三季度总营业利润6.66亿美元，同比下降27%；2020年前三季度总营业利润24.95亿美元，同比增长11%[73] - 2020年第三季度归属于公司的净收入4.72亿美元，同比下降30%；2020年前三季度归属于公司的净收入18.13亿美元，同比增长13%[73] - 2020年第三季度摊薄后每股收益1.38美元，同比下降29%；2020年前三季度摊薄后每股收益5.30美元，同比增长14%[73] - 2020年第三季度调整后营业利润8.06亿美元，2019年调整后营业利润8.59亿美元[75] - 2020年前三季度调整后营业利润28.15亿美元，2019年调整后营业利润24.55亿美元[75] - 2020年第三季度调整后归属于公司的净收入5.88亿美元，2019年调整后为6.38亿美元；2020年前三季度调整后归属于公司的净收入20.75亿美元，2019年调整后为17.91亿美元[75] - 第三季度净销售额47亿美元，同比增长1%，有机销售额增长3%，外汇汇率变化使销售额减少2%[80] - 第三季度调整后营业利润2020年为8.06亿美元，2019年为8.59亿美元，成本节约和有机销售增长带来收益[81] - 第三季度有效税率2020年为20.1%，2019年为22.8%，调整后有效税率2020年为22.4%，2019年为21.5%[82] - 第三季度摊薄后每股净收益2020年为1.38美元，2019年为1.94美元，调整后每股收益2020年为1.72美元，较2019年下降7%[83] - 年初至今净销售额143亿美元，同比增长3%，有机销售额增长6%，外汇汇率变化使销售额减少3%[84] 地区销售数据关键指标变化 - 2020年第三季度北美地区净销售额25.62亿美元，同比增长3%；非北美地区净销售额21.88亿美元，同比下降2%[73] - 2020年前三季度北美地区净销售额77.86亿美元，同比增长7%；非北美地区净销售额67.24亿美元，同比下降1%[73] - 第三季度北美地区个人护理业务净销售额增长6%，消费者纸巾业务增长11%，K - C专业业务下降15%[87][92][99] - 第三季度D&E市场个人护理业务净销售额下降4%，消费者纸巾业务下降4%，K - C专业业务下降28%[87][93][100] - 截至2020年9月30日，K - C Argentina净销售额约占公司合并净销售额的1%[113] 各业务线数据关键指标变化 - 个人护理业务第三季度净销售额23.39亿美元，营业利润4.86亿美元，同比下降1%[85][89] - 消费者纸巾业务第三季度净销售额16.23亿美元，营业利润3.18亿美元，同比增长20%[90][95] - K - C专业业务第三季度净销售额7.05亿美元，营业利润8700万美元，同比下降51%[97][102] 重组计划相关数据 - 2018年全球重组计划总重组费用预计税前在17亿至19亿美元区间高端，税后在13亿至14亿美元，预计每年节省税前成本5亿至5.5亿美元，目标在2021年底实现，2020年前九个月节省9500万美元，累计节省3.95亿美元[103] 收购相关数据 - 2020年10月1日，公司以约12亿美元现金收购印尼个人护理市场领导者Softex Indonesia，该公司2019年净销售额约4.2亿美元，交易通过短期商业票据、手头现金和发行6亿美元债券融资[104] 现金流与资本支出数据 - 2020年前九个月经营活动提供的现金为28亿美元，上年同期为18亿美元[105] - 截至2020年9月30日的九个月，资本支出为8.94亿美元，上年同期为8.67亿美元，预计全年资本支出在12亿至13亿美元[106] 债务相关数据 - 截至2020年9月30日，短期债务为2.6亿美元，2020年第三季度短期债务月均余额为1.56亿美元[107] - 2020年9月30日和2019年12月31日，总债务分别为84亿美元和77亿美元，2020年9月发行6亿美元1.05%的票据用于收购Softex Indonesia[108] - 2020年3月发行7.5亿美元3.10%的票据，2月发行5亿美元2.875%的票据，所得款项用于一般公司用途[109] - 公司维持20亿美元2023年6月到期和7500万美元2021年6月到期的循环信贷安排，目前未使用[110] 股票回购数据 - 2020年前九个月，公司以4.57亿美元回购320万股普通股，预计全年回购7亿美元[112]

整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额46亿美元，较去年同期略有增长，外汇汇率变化使销售额减少约4%，有机销售额增长4%[64][74] - 2020年第二季度营业利润为9.25亿美元，2019年为6.7亿美元；2020年归属于公司的净利润为6.81亿美元，2019年为4.85亿美元；2020年摊薄后每股收益为1.99美元，2019年为1.40美元[64] - 2020年上半年净销售额96.21亿美元，同比增长4%；营业利润18.29亿美元，同比增长38%；归属于公司的净利润13.41亿美元，同比增长43%；摊薄后每股收益3.92美元，同比增长45%[68] - 2020年第二季度调整后营业利润为10.12亿美元，2019年为7.89亿美元，得益于有机销售增长、FORCE计划节省成本1.2亿美元和2018年全球重组计划节省成本5500万美元[70][75] - 2020年第二季度有效税率为23.2%，2019年为22.2%；调整后有效税率2020年为22.7%，2019年为22.3%[76] - 2020年第二季度公司在股权公司的净收入份额为35美元，2019年为33美元；摊薄后每股净收入2020年为1.99美元，2019年为1.40美元；调整后每股收益2020年为2.20美元，较2019年的1.67美元增长32%[77] - 年初至今净销售额为96亿美元，较去年同期增长4%；有机销售额增长7%；年初至今营业利润2020年为1829美元，2019年为1325美元；调整后营业利润2020年为2009美元，2019年为1596美元[78] - 2020年前六个月经营活动提供的现金为2283美元，上年为926美元[99] - 截至2020年6月30日的六个月资本支出为636美元，上年为569美元；预计全年资本支出为12 - 13亿美元[100] - 截至2020年6月30日总债务为81亿美元，2019年12月31日为77亿美元；2020年2月和3月分别发行5亿美元和7.5亿美元票据[102] 地区业务数据关键指标变化 - 2020年第二季度，北美地区净销售额26.23亿美元，同比增长8%；北美以外地区净销售额20.52亿美元，同比下降8%[68] - 2020年第二季度，北美地区营业利润7.69亿美元，同比增长26%；北美以外地区营业利润3.33亿美元，同比增长28%[68] - 2020年第二季度，在北美，消费品有机销售额增长12%，K - C专业业务下降3%；在北美以外，发达市场有机销售额增长3%，D&E市场下降3%[74] 业务线数据关键指标变化 - 个人护理业务第二季度北美净销售额增长4%，D&E市场净销售额下降9%，北美以外发达市场净销售额下降8%；营业利润为519美元，增长7%[79][81][82][83][84] - 消费者纸巾业务第二季度北美净销售额增长22%，D&E市场净销售额下降9%，北美以外发达市场净销售额增长8%；营业利润为428美元，增长94%[85][87][88][89][90] - K - C专业业务第二季度北美净销售额下降3%，D&E市场净销售额下降35%，北美以外发达市场净销售额下降12%；营业利润为155美元，下降4%[92][94][95][96][97] 成本与费用相关 - 2020年第二季度，投入成本因纸浆因素减少8000万美元，其他制造成本同比上升，广告支出和一般及行政成本高于上年[75] - 外汇汇率变化使2020年第二季度销售额减少约4%，外汇翻译效应使营业利润减少1500万美元，交易效应也产生负面影响[64][75] 非GAAP财务指标相关 - 非GAAP财务指标排除2018年全球重组计划相关项目，公司用其补充GAAP指标并提供两者的调节表[60][62] 重组计划相关 - 2018年全球重组计划总重组费用预计达到税前17 - 19亿美元区间高端，税后13 - 14亿美元；预计每年产生税前成本节约500 - 550美元，目标在2021年底实现[98] 股票回购相关 - 2020年前六个月公司通过公开市场经纪人回购190万股普通股，成本为2.63亿美元[106] - 公司于2020年4月24日暂停股票回购计划，7月24日重启，预计全年股票回购金额在7亿至9亿美元之间[106] K - C阿根廷业务相关 - 自2018年7月1日起，K - C阿根廷按GAAP要求采用高度通货膨胀会计核算[107] - 截至2020年6月30日，K - C阿根廷净比索货币头寸较小[107] - 2020年第二季度和上半年，K - C阿根廷净销售额约占公司合并净销售额的1%[107] 资金需求与现金汇回相关 - 公司认为运营产生现金的能力和发行短期及长期债务的能力足以满足可预见未来的各项资金需求[108] - 预计美国境外现金汇回的限制或税收不会对公司业务、流动性、财务状况和经营成果产生重大影响[108] 前瞻性陈述相关 - 报告中关于业务展望等内容构成1995年《私人证券诉讼改革法案》意义上的“前瞻性陈述”[109] - 前瞻性陈述基于管理层对影响公司未来事件的预期和信念，未来事件不一定按预期发生[109] - 前瞻性陈述的假设依赖未来成本节约和预计销量增长的实现，且受诸多不可控因素影响[110]

整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额为50亿美元，较去年同期增长8%，有机销售额增长11%，外汇汇率变化使销售额降低2%，业务退出略微降低销售额[60][74][79] - 2020年第一季度营业利润为9.04亿美元，2019年为6.55亿美元；归属于公司的净利润2020年为6.6亿美元，2019年为4.54亿美元；摊薄后每股收益2020年为1.92美元，2019年为1.31美元[60][74] - 2020年第一季度调整后营业利润为9.97亿美元，2019年为8.07亿美元，得益于有机销售增长、成本节约等[80] - 2020年第一季度有效税率为23.6%，2019年为24.6%；调整后有效税率2020年为23.2%，2019年为23.7%[81] - 2020年第一季度公司权益公司净收入份额为38美元，2019年为27美元；摊薄后每股净收入为1.92美元，2019年为1.31美元；调整后每股收益为2.13美元，较2019年的1.66美元增长28%[82] - 2020年前三个月经营活动提供的现金为704美元，上年为317美元；资本支出为352美元，上年为316美元[104][105] - 截至2020年3月31日，短期债务为0.5亿美元，第一季度平均月末余额为0.7亿美元；2020年3月31日和2019年12月31日，总债务分别为84亿美元和77亿美元[106][108] - 2020年前三个月公司回购160万股普通股，成本为224美元，自4月24日起暂停股票回购计划；2020年1月季度股息提高3.9%[112] 地区财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度北美地区净销售额为26.01亿美元，同比增长9%；北美以外地区为24.84亿美元，同比增长7%[74] - 2020年第一季度北美地区营业利润为6.59亿美元，同比增长15%；北美以外地区为4.14亿美元，同比增长37%[74] - 截至2020年3月31日，K - C阿根廷净销售额约占公司合并净销售额的1%[113] 销售与利润增长因素 - 第一季度销量增长超8%，受新冠疫情下消费者囤货推动，净销售价格和产品组合各使销售额提高1%[77][79] - 第一季度调整后营业利润增长24%，其中销量贡献18%，净价格贡献6%，投入成本影响14%，成本节约贡献16%，货币换算影响 -2%，其他影响 -28%[77] - 新兴与发展中市场（D&E）货币在第一季度兑美元贬值20%，大宗商品价格下降对第一季度业绩有一定增量益处[70] 员工与安全保障 - 公司约40000名员工为保障产品供应努力工作，公司采取多项措施保障员工和消费者健康安全[62] 各业务线财务数据关键指标变化 - 个人护理业务2020年第一季度净销售额为2422美元，2019年为2275美元；营业利润为527美元，较2019年的484美元增长9%[83] - 北美地区个人护理业务净销售额增长10%，其中销量增长7%，产品组合和净销售价格变化分别使销售额增长2%和1%[85] - 消费者纸巾业务2020年第一季度净销售额为1723美元，2019年为1526美元；营业利润为365美元，较2019年的241美元增长51%[90] - K - C专业业务2020年第一季度净销售额为848美元，2019年为817美元；营业利润为181美元，较2019年的150美元增长21%[97] 重组计划相关 - 2018年全球重组计划总重组费用预计接近税前17亿 - 19亿美元（税后13亿 - 14亿美元）区间高端，预计每年产生税前成本节约5 - 5.5亿美元，2020年前三个月节约25美元，累计节约325美元[103] 风险因素提示 - 可查看本报告“风险因素”部分（Item 1A）和2019年12月31日结束年度的10 - K表格年度报告“风险因素”部分（Item 1A）了解使未来结果与前瞻性陈述不同的因素[117] - 未知或目前认为不重要的因素也可能影响公司业务运营和财务结果[117]

成本降低计划 - 2018年全球重组计划将通过简化制造供应链和间接费用组织来降低公司的结构性成本基础[41] 汇率风险影响 - 截至2019年12月31日，美元兑外币汇率10%的不利变化，若应用于资产负债表交易风险敞口，不会对公司合并财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[151] - 截至2019年12月31日，美元兑外币汇率10%的不利变化，若应用于公司的外币折算风险敞口，将使股东权益减少约5.5亿美元[153] 利率风险影响 - 截至2019年12月31日，市场利率10%的下降将使固定利率债务的公允价值增加约2.1亿美元，但对公司财务报表无重大影响[155] 市场风险管理 - 公司面临外汇汇率、利率和商品价格等市场风险，通过运营、融资活动及使用衍生品工具管理风险，衍生品仅用于风险管理[147] - 公司部分外汇风险通过外汇远期合约管理，还利用交叉货币互换和外币债务对冲对外国子公司的某些投资[149] - 公司通过维持由短期和长期可变及固定利率债务组成的投资组合管理利率风险，2019年末长期债务组合主要为固定利率债务[154] - 公司面临商品价格风险，其中最显著的是纸浆价格，部分情况下利用短期合同结构管理成本波动，未使用衍生品工具[156] 业务变动风险 - 公司可能剥离或收购产品线或业务，剥离若无法抵消收入损失或减轻间接成本，收购若无法成功整合管理，都可能影响公司业绩[49][50] 综合风险因素 - 公司面临多种风险，包括外汇波动、品牌声誉受损、信息技术系统故障、原材料价格上涨、政府监管和诉讼、供应链中断、税收法规变化等[31][32][33][35][42][45][48] 能源及制造成本风险 - 公司能源、制造和运输成本受能源供应、价格及监管决策等市场因素影响[157] - 公司无法确保能完全抵御能源价格或供应的重大变化[157] - 公司制造业务面临公用事业和制造投入的价格风险[157] - 公司按风险管理政策使用衍生品工具对冲部分价格风险[157]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额46亿美元，较去年同期增长超1%，有机销售额增长4% [80][87] - 2019年第三季度营业利润9.15亿美元，2018年为6.69亿美元，调整后营业利润2019年为8.59亿美元，2018年为7.98亿美元 [80][82][83][84][88] - 2019年第三季度归属于公司的净利润6.71亿美元，2018年为4.51亿美元，摊薄后每股收益2019年为1.94美元，2018年为1.29美元 [80][82] - 2019年前三季度总净销售额138.67亿美元，2018年为139.17亿美元；总营业利润22.4亿美元，2018年为15.9亿美元 [82] - 2019年前三季度归属于公司的净利润16.1亿美元，2018年为9.99亿美元，摊薄后每股收益2019年为4.65美元，2018年为2.85美元 [82] - 2019年第三季度有效税率为22.8%，2018年为23.9%；调整后有效税率2019年为21.5%，2018年为19.6%[89] - 2019年第三季度摊薄后每股净收益为1.94美元，2018年为1.29美元；调整后每股收益2019年为1.84美元，较2018年的1.71美元增长8%[90] - 年初至今净销售额为139亿美元，较去年同期略有下降；外汇汇率变化使销售额减少4%，有机销售额增长4%；净销售价格和产品组合变化分别使销售额增长4%和1%，销量下降1%[91] - 2019年年初至今营业利润为22.4亿美元，2018年为15.9亿美元；调整后营业利润2019年为24.55亿美元，2018年为23.96亿美元[91] - 2019年前九个月摊薄后每股净收益为4.65美元，2018年为2.85美元；调整后每股收益2019年为5.18美元，2018年为5.01美元[91] - 2019年前九个月经营活动提供的现金为18亿美元，上年同期为20亿美元；资本支出为8.67亿美元，上年同期为5.66亿美元[111][112] - 2019年9月30日和2018年12月31日，总债务分别为78亿美元和75亿美元[115] - 2019年前九个月，公司回购430万股普通股，成本为5.48亿美元，预计2019年全年回购8亿美元[116] - 2019年预计每股收益为5.75 - 6.00美元，高于之前的5.50 - 5.90美元；调整后每股收益为6.75 - 6.90美元，高于之前的6.65 - 6.80美元[119] - 预计净销售额同比略有下降，此前假设为持平至下降1%；外汇汇率变化预计产生4%的不利影响，此前估计为3 - 4%[121] - 预计有机销售额增长约3 - 4%，高于之前估计的3%，主要由至少3%的净销售价格上涨推动[121] - 预计调整后营业利润增长4 - 5%，高于之前估计的3 - 5%[121] - 预计调整后有效税率接近此前公布的23 - 25%区间的低端[121] 地区业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度北美地区净销售额24.76亿美元，同比增长3%；营业利润6.38亿美元，同比增长14% [82] - 2019年第三季度北美以外地区净销售额22.27亿美元，同比下降1%；营业利润2.92亿美元，同比增长5% [82] 净销售额影响因素 - 2019年第三季度净销售中，净价格和产品组合分别使销售额增加4%和1%，销量使销售额减少1%，外汇汇率使销售额减少2% [85][87] 调整后营业利润影响因素 - 2019年第三季度调整后营业利润受益于较高净售价、FORCE计划节省成本5000万美元和2018年全球重组计划节省成本4500万美元 [88] - 2019年第三季度输入成本因原材料成本降低减少1000万美元，广告支出和销售、一般及行政成本增加，外币换算影响使营业利润减少1500万美元 [88] 各业务板块数据关键指标变化 - 个人护理业务第三季度净销售额为23亿美元，增长2%；营业利润为4.9亿美元，增长5%[94] - 消费者纸巾业务第三季度净销售额为15亿美元，增长1%；营业利润为2.64亿美元，增长25%[101] - K - C专业业务第三季度净销售额为8亿美元，下降1%；营业利润为1.76亿美元，增长10%[107] 全球重组计划节省情况 - 2018年全球重组计划预计到2021年实现年度税前节省5 - 5.5亿美元，2019年前九个月节省1.25亿美元，累计节省2.6亿美元[110] 短期债务情况 - 截至2019年9月30日，短期债务为8亿美元，2019年第三季度短期债务月均余额为10亿美元[114] 循环信贷安排情况 - 公司有20亿美元2023年6月到期和7.5亿美元2020年6月到期的循环信贷安排，目前未使用[115] 阿根廷业务情况 - 截至2019年9月30日，阿根廷业务净销售额约占公司合并净销售额的1%[117]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额46亿美元，与去年同期持平，有机销售额增长5%，外汇汇率变化使销售额降低5%[75][82] - 2019年运营利润为6.7亿美元，2018年为6.74亿美元；2019年归属于公司的净收入为4.85亿美元，2018年为4.55亿美元；2019年摊薄后每股收益为1.40美元，2018年为1.30美元[75] - 2019年第二季度总运营利润为6.7亿美元，2018年为6.74亿美元；六个月总运营利润为13.25亿美元，2018年为9.21亿美元，增长44%[77] - 2019年第二季度归属于公司的净收入为4.85亿美元，2018年为4.55亿美元；六个月归属于公司的净收入为9.39亿美元，2018年为5.48亿美元，增长71%[77] - 2019年第二季度摊薄后每股收益为1.40美元，2018年为1.30美元；六个月摊薄后每股收益为2.71美元，2018年为1.56美元，增长74%[77] - 2019年二季度运营利润为6.7亿美元，2018年为6.74亿美元；调整后运营利润2019年为7.89亿美元，2018年为7.74亿美元[83] - 2019年二季度有效税率为22.2%，2018年为24.1%；调整后有效税率2019年为22.3%，2018年为23.0%[84] - 2019年二季度稀释后每股净收益为1.4美元，2018年为1.3美元；调整后每股收益2019年为1.67美元，较2018年的1.59美元增长5%[86] - 2019年前六个月运营现金流为9.26亿美元，上年为13.29亿美元[106] - 2019年上半年资本支出为5.69亿美元，上年为3.47亿美元，预计全年资本支出11 - 13亿美元[107] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，总债务分别为80亿美元和75亿美元[110] - 2019年公司预计每股收益为5.50 - 5.90美元，高于此前预计的4.85 - 5.35美元[114] - 2019年公司预计调整后每股收益为6.65 - 6.80美元，高于此前预计的6.50 - 6.70美元[114] - 2018年全球重组计划费用预计为0.90 - 1.15美元，低于此前预计的1.35 - 1.65美元[114] - 公司预计净销售额同比持平或下降1%，此前预计下降1 - 2%[115] - 公司预计外汇汇率变化将带来3 - 4%的不利影响[115] - 公司预计有机销售额增长约3%，主要受净销售价格至少提高3%推动，此前目标为2%[115] - 公司预计调整后营业利润增长3 - 5%，高于此前预计的1 - 4%[115] 地区业务数据关键指标变化 - 2019年第二季度，北美地区净销售额为24.3亿美元，2018年为23.47亿美元，增长2%；六个月净销售额为48.2亿美元，2018年为47.32亿美元，增长4%[77] - 2019年第二季度，北美以外地区净销售额为22.35亿美元，2018年为23.35亿美元，下降4%；六个月净销售额为45.5亿美元，2018年为47.57亿美元，下降4%[77] - 北美地区消费产品有机销售额增长5%，K - C专业产品增长2%；北美以外地区，发展中与新兴市场有机销售额增长9%，发达市场增长1%[82] - 截至2019年6月30日，阿根廷业务净销售额占公司合并净销售额的比例不足2%[112] 业务影响因素数据关键指标变化 - 2019年第二季度，净价格使净销售额增长5%，六个月增长4%；输入成本使调整后运营利润降低10%，六个月降低13%[80] - 2019年第二季度，成本节约使调整后运营利润增长12%，六个月增长13%；货币换算使调整后运营利润降低3%，六个月降低3%[80] 各条业务线数据关键指标变化 - 个人护理业务二季度净销售额23亿美元，增长1%，运营利润4.85亿美元，增长5%[88][90] - 消费者纸巾业务二季度净销售额15亿美元，与去年持平，运营利润2.21亿美元，增长7%[94][96] - K - C专业业务二季度净销售额8亿美元，下降5%，运营利润1.62亿美元，下降2%[100][102] 全球重组计划数据关键指标变化 - 2018年全球重组计划预计到2021年实现年度税前节省5 - 5.5亿美元，到2020年底预计产生增量资本支出6 - 7亿美元，2019年前六个月节省8000万美元，累计节省2.15亿美元[105] - 公司计划通过FORCE计划和2018年全球重组计划实现4 - 4.5亿美元的总成本节约[115] 股份回购数据关键指标变化 - 2019年前六个月，公司通过公开市场回购270万股普通股，花费3.34亿美元，2019年全年目标回购6 - 9亿美元[111]