文章核心观点 - 8月8日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 皇家加勒比游轮公司（RCL） - 主营游轮度假行业当代、高端和豪华细分市场 [1] - Zacks评级为1（强力买入） [1] - 过去60天，Zacks对其今年盈利的共识预期增长2.4% [1] - 市盈率为0.43，行业为1.61 [2] - 价值评分为A [2] 美利佳房屋公司（MTH） - 是单户住宅的领先设计和建造商之一 [2] - Zacks评级为1 [2] - 过去60天，Zacks对其今年盈利的共识预期增长5.1% [2] - 市盈率为8.73，行业为10.60 [3] - 价值评分为B [3] 刀河公司（KNF） - 开采骨料并销售碎石、沙子、砾石及相关建筑材料 [3] - Zacks评级为1 [3] - 过去60天，Zacks对其明年盈利的共识预期增长1.5% [3] - 市盈率为19.70，行业为20.70 [4] - 价值评分为B [4]

财务业绩 - 公司营收为8.069亿美元，同比增长2.8%[143] - 毛利为1.762亿美元，同比增长15.2%[143] - 营业利润为1.167亿美元，同比增长24.8%[143] - 净利润为7790万美元，同比增长37.1%[143] - 公司2024年第二季度和上半年的EBITDA分别为1.514亿美元和1.308亿美元，同比分别增长21.1%和17.8%[157] - 公司2024年第二季度和上半年的调整后EBITDA分别为1.543亿美元和1.366亿美元，同比分别增长22.1%和21.4%[157] - 公司2024年第二季度和上半年的综合毛利率分别为21.8%和16.1%，同比分别提高2.3个百分点和1.7个百分点[155] - 公司2024年第二季度和上半年的综合净利率分别为9.7%和2.7%，同比分别提高2.5个百分点和1.3个百分点[156] - 收入增加2,170万美元,主要由于聚合物和混凝土产品线价格上涨以及承包服务收入增加[166] - 毛利增加2,320万美元,毛利率提高230个基点,主要由于承包服务毛利率提高以及聚合物、混凝土和沥青产品线毛利增加[167] - 收入增加4,340万美元,主要由于大部分产品线价格上涨和承包服务收入增加[172] - 毛利增加2,560万美元,毛利率提高170个基点,主要由于承包服务毛利率提高以及聚合物、混凝土和沥青产品线毛利增加[173] - 收入增加2,220万美元,主要由于承包服务收入增加1,420万美元,由于公共机构工作量增加[194] - 毛利增加1,030万美元,毛利率提高260个基点,主要由于承包服务毛利率提高,以及核心产品线毛利增加[196] - EBITDA增加1,180万美元,EBITDA利润率提高350个基点,主要由于毛利改善[197] - 收入增加2,660万美元,主要由于承包服务收入增加2,260万美元,以及准混凝土和骨料价格上涨带来的收入增加[198] - 毛利增加1,380万美元,毛利率提高270个基点,主要由于承包服务毛利率提高,以及骨料和沥青毛利增加[199] - EBITDA增加1,800万美元,EBITDA利润率提高420个基点,主要由于毛利改善[200] - 收入下降9%至76.2百万美元[223] - 毛利下降13%至20.3百万美元，毛利率下降至26.7%[223] - EBITDA下降11%至19.4百万美元，EBITDA利润率下降至25.4%[222] - 液体沥青销售额下降10.4%至65.3百万美元[223] - 公司2024年上半年净收入为11.365亿美元，同比增长4%[260] - 2024年上半年EBITDA为1.308亿美元，EBITDA利润率为11.5%[260] - 2024年上半年调整后EBITDA为1.366亿美元，调整后EBITDA利润率为12.0%[260] - 2023年上半年公司净收入为10.931亿美元，同比增长3.9%[263] - 2023年上半年EBITDA为1.11亿美元，EBITDA利润率为10.2%[263] - 2023年上半年调整后EBITDA为1.125亿美元，调整后EBITDA利润率为10.3%[263] 业务概况 - 公司在14个州拥有多种建材生产和服务设施，包括骨料矿山、混凝土搅拌站、沥青厂和配送中心[128] - 公司约37%的骨料产品用于自身的下游产品和工程服务[129] - 公司2024年第二季度和上半年的聚合料、混凝土和沥青销量同比分别增长2.5%、-12.4%和-5.2%[159] - 公司2024年第二季度和上半年的聚合料、混凝土和沥青平均售价同比分别增长5.6%、10.8%和0.8%[160] - 公司2024年第二季度和上半年的分部收入中,西北和中部地区的收入占比较高,分别为25.0%和26.7%[153] - 公司2024年第二季度和上半年的分部毛利中,西北和山区地区的毛利占比较高,分别为29.2%和22.0%[155] - 公司2024年第二季度和上半年的分部净利中,西北和山区地区的净利占比较高,分别为51.0%和52.0%[156] - 公司2024年第二季度和上半年的分部EBITDA中,西北和中部地区的EBITDA占比较高,分别为33.6%和27.7%[157] - 加利福尼亚市场需求强劲，中西部地区受到大雨影响导致销量下降[225] 成本管控 - 销售、一般及管理费用基本持平,主要由于资产处置收益增加3.7百万美元,部分被专业服务和人工成本增加所抵消[168] - 由于公司独立上市,公司服务部门的经常性成本增加690万美元,包括人工成本、信息技术、专业服务等[169] - 利息费用减少520万美元,主要由于平均债务余额下降[170] - 其他收益减少120万美元,主要由于平均现金余额下降导致利息收入减少[171] - 所得税费用增加610万美元,与税前利润增加相对应[172] - 销售、一般及管理费用增加1,160万美元,主要由于公司服务部门经常性成本增加[174] - 毛利和EBITDA下降主要由于市场价格下降，部分被液体沥青铺设、织物安装服务利润率提高以及维护成本降低所抵消[226][227] - 公司服务部门EBITDA下降4.1百万美元，主要由于公司上市和分拆MDU Resources产生的额外成本[232]

财务展望 - 公司2024年第二季度营收预计为28亿至30亿美元[6] - 调整后的EBITDA为4.45亿至4.85亿美元，较之前有所提升[8] - 公司2024财年整体调整后的EBITDA预计为4.45亿至4.85亿美元[70] - 公司2024年调整后的EBITDA预计为4.45亿至4.85亿美元[82] - 公司2024年整体调整后的EBITDA利润率较去年同期扩大了240个基点[46] 资金结构 - 公司拥有强大的资金结构，可支持有机和收购机会，可用流动性为3.29亿美元[61] - 净债务为67.8亿美元，净杠杆率为1.5倍[66] 部门业绩 - 公共基础设施部门的年度收入同比增长3%，调整后的EBITDA利润率为22%[13] - 调整后的地理部门和企业服务以及消除部门的调整后的EBITDA增长率为15%[80] 财务指标 - 公司在2024年第二季度的调整后EBITDA边际为19.1%[98] - 公司在2024年上半年的调整后EBITDA边际为12.0%[99] - 公司在2023年全年的调整后EBITDA边际为15.3%[100] - 公司在2024年第二季度的净杠杆率为1.3倍[103] - 公司在2024年全年的净杠杆率为1.1倍[105]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度创下收入、净利润和调整后EBITDA的历史新高 [10][11] - 调整后EBITDA率从去年同期的15.3%提升至15.9%,达到公司2025年15%目标的两年提前 [12] - 公司提高了2024年全年财务指引 [14][56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 骨料、混凝土和沥青等核心产品线价格、毛利和毛利率均有所提升 [45][46][47][48] - 骨料销量增长2%,主要由于销售更多低价未加工材料 [49] - 混凝土和沥青销量分别下降12%和5%,部分原因是公司为提高价格而减少销量 [49] - 承包服务业务毛利率从去年同期的10.6%提升至13.8% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 太平洋地区收入创新高,但毛利率下降,主要由于维修和维护费用增加 [35] - 西北地区收入和EBITDA分别增长12%和31%,毛利率提升260个基点 [37] - 山区地区创下收入和EBITDA新高,EBITDA利润率提升500个基点 [39] - 中部地区EBITDA增长27%至3600万美元,创新高,但收入下降7%受天气影响 [40] - 能源服务业务EBITDA下降约11%,但毛利率保持稳定 [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司实施"竞争力EDGE"战略,包括EBITDA利润率提升、纪律、增长和卓越四大支柱 [15][32] - 公司通过动态定价、成本控制、优质工程承包等措施持续提升EBITDA利润率 [16-26][32] - 公司积极寻求收购机会,包括小型、中型和新平台收购,以支持公司增长 [27][28] - 基础设施投资法案和各州基础设施投资为公司带来强劲需求,公司87%的在手订单来自公共项目 [32-34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司市场前景和行业基本面保持乐观,认为基础设施投资需求强劲 [32-34][39][40] - 管理层认为公司"竞争力EDGE"战略正在取得成效,未来仍有很大提升空间 [66-70] 其他重要信息 - 公司已基本完成与MDU Resources的过渡服务协议,建立了独立的公司职能部门 [51][52] - 公司资产负债表健康,净负债率从去年同期的2.3倍下降至1.5倍 [53] - 公司资本支出占收入的5%-7%,主要用于资产更新和有机增长项目 [54][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** 公司如何推进动态定价策略,取得成效的案例有哪些 [62] **Brian Gray 回答** 公司已在西北地区实施动态定价8年,现正在向其他地区推广,取得一定进展,但仍处于早期阶段 [63][64][65] 问题2 **Trey Grooms 提问** 承包服务业务的长期利润率潜力如何,对公司20%EBITDA目标有何贡献 [72][73] **Brian Gray 回答** 承包服务业务毛利率已从8.4%提升至12.7%,是实现20%EBITDA目标的重要途径之一,公司将继续优化该业务 [73][74][75] 问题3 **Timna Tanners 提问** 公司为何下调沥青销量指引,对行业前景有何看法 [90] **Brian Gray 回答** 部分下调是有意为之,公司正主动调整产品结构,提高利润率,整体来看,基础设施投资需求仍然强劲 [91][92][93]

文章核心观点 - 分析Knife River季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Aspen Aerogels业绩预期 [1][3][9] Knife River公司情况 财务表现 - 本季度每股收益1.37美元，超Zacks共识预期1.18美元，去年同期为1美元，本季度盈利惊喜达16.10% [1] - 上一季度预期亏损0.80美元，实际亏损0.84美元，盈利惊喜为 - 5% [1] - 过去四个季度中，公司三次超每股收益共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收8.069亿美元，超Zacks共识预期0.90%，去年同期为7.852亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司四次超营收共识预期 [2] 股价表现 - 年初以来股价上涨约6.9%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期方面，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.83美元，营收11亿美元；本财年共识每股收益预期为3.51美元，营收28.8亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的后41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 Aspen Aerogels - 预计8月7日公布2024年6月季度财报，预计每股收益0.05美元，同比增长122.7%，过去30天共识每股收益预期下调36% [9] - 预计营收9964万美元，较去年同期增长106.9% [10]

财务业绩 - 第二季度收入创历史新高达8.069亿美元，同比增长3%[1] - 第二季度净利润创历史新高达7790万美元，同比增长37%[1] - 第二季度调整后EBITDA创历史新高达1.543亿美元，同比增长22%[1] - 2024年上半年收入为11.365亿美元，同比增长4%[37] - 2024年上半年毛利为1.827亿美元，同比增长16.3%[37] - 总营收为10.365亿美元，同比增长4.0%[55] - 总毛利为1.827亿美元，毛利率为16.1%，同比提升1.6个百分点[56] - 公司在2024年上半年的净利润为3,030万美元,EBITDA为1.308亿美元,调整后EBITDA为1.366亿美元[63] - 公司在2024年上半年的营业收入为11.365亿美元,同比增长8.5%[63] - 公司在2024年上半年的净利润率为2.7%,EBITDA利润率为11.5%,调整后EBITDA利润率为12.0%[63] - 公司在2024年二季度的净利润为7,790万美元,同比增长37.1%[59] - 公司上半年净收入为10.93亿美元，同比增长7%[65] - 公司上半年EBITDA为11.1亿美元，EBITDA利润率为10.2%[65] - 公司上半年调整后EBITDA为11.25亿美元，调整后EBITDA利润率为10.3%[65] 地区业绩 - 太平洋地区第二季度收入增长5%至1.318亿美元，创历史新高[13] - 西北地区第二季度收入增长12%至2.012亿美元，创历史新高[16] - 山区地区第二季度收入增长10%至1.94亿美元，创历史新高[19] 业务收购与资本支出 - 公司在第二季度完成了一项小型混凝土业务收购和一处骨料资产收购[28] - 公司上半年资本支出约为1.036亿美元，主要用于设备更新、工厂改造和扩张项目[28] 财务状况 - 公司净负债率为1.5倍，流动性充足[27] - 2024年6月30日现金及现金等价物为5720万美元[40] - 2024年6月30日总资产为26.829亿美元[40] - 2024年6月30日总负债为13.842亿美元[40] - 2024年6月30日股东权益为12.987亿美元[40] - 2024年上半年经营活动现金流为负70.4百万美元[42] - 公司的净负债率为公司调整后EBITDA的倍数,用于评估公司的借贷能力和最佳杠杆比率[58] - 公司2024年6月30日的净负债率为1.5倍[70,71] 业务指标 - 分产品线来看，骨料收入为2.427亿美元，同比增长5.5%[54]；混凝土收入为2.794亿美元，同比下降0.8%[54]；沥青收入为1.357亿美元，同比下降2.0%[54] - 分产品线毛利率来看，骨料为18.3%[56]、混凝土为13.8%[56]、沥青为8.6%[56] - 二季度骨料销量为940.8万吨，同比增长2.5%[51]；混凝土销量为97.5万立方米，同比下降12.4%[51]；沥青销量为181.3万吨，同比下降5.2%[51] - 公司手持订单总额为9.885亿美元，较上年同期下降5.0%[50] - 预计手持订单的毛利率将高于上年同期[51] - 公司约87%的合同服务订单来自公共资金项目[51] 非GAAP财务指标 - 公司EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标被视为公司财务表现的重要衡量标准[58] - 公司使用这些非GAAP指标来评估运营效率、剔除非现金和非核心业务的影响、分析债务水平和杠杆比率[58] - 公司的EBITDA和调整后EBITDA分别为1.514亿美元和1.543亿美元,利润率分别为18.8%和19.1%[59] - 公司各业务板块的净利润率在7.2%-24.4%之间,EBITDA利润率在12.3%-25.9%之间[59,61] 未来展望 - 公司预计2024年全年收入将达到28亿美元至30亿美元，调整后EBITDA将达到4.45亿美元至4.85亿美元[8] - 公司2024年全年收入指引范围为28亿美元至30亿美元[30] - 公司2024年全年调整后EBITDA指引范围为4.45亿美元至4.85亿美元[31] - 公司预计2024财年全年EBITDA将在43.55亿美元至47.55亿美元之间，调整后EBITDA将在44.5亿美元至48.5亿美元之间[73] - 公司未来发展战略和风险因素[75,76]

文章核心观点 - 投资者若想在建筑产品-杂项行业寻找被低估的股票，可考虑Knife River（KNF）和James Hardie（JHX），综合各方面因素KNF是更优的价值选择 [1][6] 公司估值指标对比 - KNF的市净率（P/B）为3.32，JHX为7.72，市净率用于比较股票市值与账面价值 [3] - KNF的预期市盈率（forward P/E）为20.30，JHX为21.82；KNF的市盈率相对盈利增长比率（PEG）为2.68，JHX为2.85，PEG考虑了公司预期盈利增长率 [5] 公司评级情况 - KNF的Zacks排名为2（买入），JHX为5（强烈卖出），KNF近期盈利前景改善可能强于JHX [4] 风格评分系统价值类别 - 风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [8] - 基于这些指标，KNF的价值评级为B，JHX为D [9]

文章核心观点 - 公司通过结合风格评分系统价值类别高评分与强力Zacks排名筛选价值机会，在建筑产品-杂项行业中，KNF在Zacks排名和风格评分模型中均优于JHX，价值投资者或认为KNF是更好选择 [1][4][7] 公司筛选方法 - 筛选价值机会的模型结合风格评分系统价值类别高评分与强力Zacks排名，Zacks排名倾向盈利预估修正趋势良好的股票，风格评分突出有特定特征的公司 [1] - 价值投资者会参考传统指标寻找当前股价被低估的股票 [2] 公司对比情况 Zacks排名 - Knife River（KNF）Zacks排名为2（买入），James Hardie（JHX）为4（卖出），Zacks排名倾向盈利预估有积极修正的股票，表明KNF盈利前景改善 [5] 估值指标 - KNF的市净率（P/B）为3.19，JHX为7.17，市净率用于比较股票市值与账面价值 [3] - KNF的远期市盈率（P/E）为19.56，JHX为20.26；KNF的PEG比率为2.58，JHX为2.65，PEG比率在市盈率基础上考虑了公司预期盈利增长率 [6] 风格评分价值等级 - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，KNF价值等级为B，JHX为C [8][9]

文章核心观点 - Knife River（KNF）近期因抛售压力股价下跌15% 但处于超卖区域且分析师看好盈利 股价可能反弹 [1] 如何判断股票是否超卖 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖 RSI是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动 通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI能帮助快速检查股票价格是否达到反转点 若因不合理抛售股价远低于公允价值 投资者可寻找入场机会 [3] - RSI有局限性 不能单独用于投资决策 [4] KNF股价可能反弹的原因 - KNF的RSI读数为28.8 表明大量抛售可能正在耗尽 股价可能反弹以恢复供需平衡 [5] - 除RSI值外 卖方分析师对KNF今年盈利预测上调达成强烈共识 过去30天 共识每股收益（EPS）估计增加0.6% 盈利预测上调通常会带来短期股价上涨 [6] - KNF目前Zacks排名为2（买入） 意味着在超4000只股票中处于前20% 这更能表明其股价近期可能反弹 [7]

文章核心观点 - 建筑产品行业中，与James Hardie相比，Knife River是价值投资者更好的选择 [1][7] 公司评级 - Knife River和James Hardie的Zacks排名分别为2（买入）和4（卖出），Zacks排名倾向于近期盈利预测上调的股票，表明Knife River盈利前景正在改善 [3] 估值指标 - 价值投资者关注多种估值指标，以判断公司当前股价是否被低估，价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司 [4] - Knife River的预期市盈率为19.96，James Hardie为20.67；Knife River的PEG比率为2.64，James Hardie为2.70 [5] - Knife River的市净率为3.26，James Hardie为7.32 [6] 综合评估 - 基于上述指标，Knife River的价值评级为B，James Hardie为C [6] - Knife River的盈利预测修正活动更积极，估值指标更具吸引力，是价值投资者更优的选择 [7]