收购事件概述 - Knife River Corporation宣布收购Texcrete Operations LLC和TexAgg LLC的资产[1] - 此次收购旨在支持公司在德克萨斯三角地区的增长努力[1] 被收购方业务概况 - Texcrete总部位于Bryan/College Station市场，拥有6家预拌混凝土厂和85辆预拌混凝土运输车，服务于Brazos和Montgomery县[2] - 其运营的砂石料场为当地市场增加了超过20年的骨料储量[2] - Montgomery县是全美增长最快的县之一，College Station是德州农工大学所在地[2] - Texcrete拥有约100名员工，这些员工已加入Knife River的德克萨斯团队[3] 收购战略契合与协同效应 - 收购符合公司专注于中型、高增长市场中基于材料的垂直整合运营的战略[3] - 公司预计预拌混凝土厂将拉动其现有Knife River业务的骨料需求，并利用Texcrete自身的供应[3] - 公司看好德克萨斯州的增长潜力，并进一步预计Texcrete的加入将有助于平衡其北方市场的季节性波动[3] 公司背景信息 - Knife River Corporation是标普中型股400指数成分股[4] - 公司开采骨料并销售碎石、砂、砾石及相关建筑材料，包括预拌混凝土、沥青和其他增值产品[4] - 公司还提供垂直整合的承包服务，专门从事公共资助的交通部项目以及工业、商业和住宅领域的私人项目[4]

基金业绩与市场环境 - 2025年市场集中度持续 少数与人工智能相关的大型股主导了大部分有利表现 [1] - Mairs & Power小盘股基金在2025年前九个月回报率为2.06% [1] - 基金表现逊于多个基准指数 罗素2000总回报指数上涨10.39% 标普小型股600总回报指数上涨4.24% 晨星美国小型混合基金回报率为6.15% [1] 重点持仓股表现 - 基金在2025年第三季度季报中重点提及了Knife River Corporation [2] - Knife River Corporation是一家以骨料为主导的建筑材料和承包服务提供商 [2] - 截至2025年12月10日 该公司股价收于76.08美元 市值为43.11亿美元 [2] - 该股一个月回报率为7.14% 但过去52周股价下跌了27.65% [2] 持仓股业绩拖累原因 - Knife River Corporation是基金期间相对表现的显著拖累因素之一 [3] - 公司业务放缓原因包括对联邦资助建筑项目的担忧 天气相关的影响以及环境审批延迟的担忧 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年第三季度末 共有18只对冲基金投资组合持有Knife River Corporation 较前一季度的24只有所减少 [4]

公司动态 - Knife River Corporation获得一份价值1.12亿美元的材料与铺路项目合同 [1] - 该项目位于德克萨斯州，是当地知名的“Big 6”项目，即州际公路6号线的改善工程 [1] - 项目已于本月启动，预计在2030年完工 [1] 项目详情 - 项目涉及对一段12英里长的高速公路进行重建和拓宽 [1] - 车道将从现有的四车道拓宽至六车道 [1] - 项目旨在提升该路段对通勤者、货运以及紧急疏散路线的通行能力 [1]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为12.037亿美元，同比增长9%；前九个月总收入为23.909亿美元，同比增长7%[134] - 第三季度净利润为1.432亿美元，同比下降3%；前九个月净利润为1.251亿美元，同比下降30%[134] - 第三季度调整后EBITDA为2.728亿美元，同比增长11%；前九个月调整后EBITDA为3.771亿美元，同比下降1%[134] - 公司2025年第三季度净收入为1.432亿美元，净收入利润率为11.9%[206] - 公司2025年第三季度EBITDA为2.692亿美元，EBITDA利润率为22.4%[206] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为2.728亿美元，调整后EBITDA利润率为22.7%[206] - 公司2025年前九个月净收入为1.251亿美元，净收入利润率为5.2%[206] - 公司2025年前九个月EBITDA为3.675亿美元，EBITDA利润率为15.4%[206] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为3.771亿美元，调整后EBITDA利润率为15.8%[206] - 公司九个月总收入增加1.491亿美元，主要受收购贡献和骨料及预拌混凝土中个位数价格上涨驱动[152] 成本和费用 - 第三季度综合毛利率为23.6%，同比下降110个基点；前九个月综合毛利率为18.1%，同比下降220个基点[144] - 第三季度销售、一般及行政费用为6910万美元，同比增长8%，主要受收购公司相关成本增加影响[134][147] - 第三季度利息支出为2300万美元，同比增长65%，主要由于平均债务余额增加[134][149] - 公司九个月毛利润减少2370万美元，部分原因是收购会计中按公允价值出售的库存对骨料产品线产生300万美元负面影响[153] - 公司九个月销售、一般和行政费用增加2780万美元，主要源于收购相关成本，但被出售非战略性资产获得的930万美元收益部分抵消[154] - 公司利息支出增加1880万美元，主要由于2025年3月新定期贷款B和循环信贷下的借款导致平均债务余额更高[156] - 2025年第三季度股权激励费用为290万美元[206] - 2025年第三季度与收购会计相关的存货公允价值调整影响为180万美元[206] 产品销量与价格 - 骨料产品第三季度销量为1161万吨，同比增长4%；平均售价为每吨18.78美元，同比增长8%[143] - 预拌混凝土产品第三季度销量为133.1万立方码，同比增长16%；平均售价为每立方码196.43美元，同比增长6%[143] 各地区业务表现 - 中央地区业务第三季度收入为4.344亿美元，同比增长22%；EBITDA为9970万美元，EBITDA利润率为23%[142] - 西部分区三季度收入增加1290万美元（3%），EBITDA增长8%，主要由于阿拉斯加和夏威夷预拌混凝土销量增加[161][162][163] - 山区分区三季度收入下降3130万美元（-12%），EBITDA下降870万美元（-15%），主要因沥青铺路工作量减少[166][167][168] - 中部分区三季度收入增加7950万美元（22%），EBITDA增长1990万美元（25%），主要得益于收购贡献[171][172][173] - 西部分区九个月收入增加680万美元，EBITDA增长2%，主要受益于加州项目执行改善和资产出售收益增加400万美元[164][165] - 山区分区九个月收入下降4300万美元（-8%），EBITDA下降3110万美元（-32%），主要因承包服务工作量减少[166][170] - 中部分区九个月收入增加1.269亿美元（20%），EBITDA增加2250万美元（23%），主要驱动力是收购贡献和骨料产品线提价1030万美元[171][174] 能源服务业务表现 - 能源服务业务第三季度收入为1.692亿美元，同比增长34%；但EBITDA利润率同比下降340个基点至23.4%[142] - 第三季度收入同比增长34%至1.692亿美元，主要得益于Albina Asphalt收购和南达科他州新工厂贡献[176][177] - 第三季度EBITDA同比增长18%至3970万美元，但EBITDA利润率从26.8%降至23.4%[176][178] - 前九个月收入同比增长31%至2.805亿美元，但EBITDA下降3%至4890万美元，利润率降至17.4%[176][179][180] 现金流与流动性 - 公司流动性充足，截至2025年9月30日拥有 unrestricted cash 3070万美元及4.566亿美元循环信贷额度[184] - 前九个月运营现金流同比减少6730万美元至8260万美元，主要因营运资本需求增加和净收入下降[190][191] - 前九个月投资活动现金流净流出7.83亿美元，主要用于5.28亿美元收购和2.903亿美元资本支出[190][192] - 前九个月融资活动现金流净流入5.004亿美元，主要来自新发行5亿美元Term Loan B信贷[190][193][187] 债务与资本支出 - 长期债务较2024年12月31日增加约5.141亿美元，主要因新Term Loan B及循环信贷提取[196] - 截至2025年9月30日，公司未偿还借款总额为7.789亿美元，加权平均利率为5.99%[210] - 利率每上升1个百分点，公司未来12个月的利息支出将增加780万美元[210] - 前九个月资本支出为2.903亿美元，2025年全年预估在1.6亿至2.25亿美元之间[188] - 前九个月增长计划支出6.635亿美元，其中5.28亿美元用于收购，1.355亿美元用于内部扩张[189] 积压订单与项目储备 - 截至2025年9月30日，公司合同服务积压订单为9.946亿美元，预计未来12个月内将完成约7.64亿美元[119] - 截至2025年9月30日，积压订单中约87%与公共资助项目相关[119] - 公司历史上约80%的合同服务收入来自公共部门项目[118] 资源与产能 - 公司拥有12亿吨骨料储量，其中约37%用于内部生产下游产品[115] - 公司的材料流程改进团队已访问27个地点，涵盖178个工厂，约占材料销售量的70%[124] 收购与扩张活动 - 2025年第三季度，公司收购了High Desert Aggregate and Paving，并在上半年完成了另外三起收购[127] 市场机遇与政策环境 - 截至2025年8月，基础设施投资和就业法案（IIJA）中约52%的公式化资金在公司14个州运营市场尚未使用[122] - 2025年9月，俄勒冈州通过了一项交通法案，预计在未来10年内筹集43亿美元，其中约50%将用于道路维护计划[122] - 美国土木工程师协会估计，2024年至2033年间，美国道路系统需要2.2万亿美元资金才能达到良好状态[123] 运营挑战 - 2025年第二和第三季度，公司中部和山区部分业务因降雨增加而延迟，德克萨斯州Honey Creek采石场因洪水停产10天，产品交付受影响51天[129]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到创纪录的12亿美元，调整后EBITDA达到创纪录的2.73亿美元 [4] - 第三季度调整后EBITDA利润率提升至22.7% [4] - 公司预计2025年全年营收在31亿至31.5亿美元之间，调整后EBITDA在4.75亿至5亿美元之间 [21] - 净杠杆率为2.6倍，循环信贷额度尚有4.57亿美元的借款能力 [20] - 截至第三季度，已在增长计划上投资6.64亿美元，包括收购、骨料业务扩张和绿地项目 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 骨料业务价格同比上涨8%，利润率改善50个基点，销量因收购和阿拉斯加、夏威夷业务而增加 [16] - 预拌混凝土业务经历最佳季度之一，价格同比上涨近6%，销量增长16%，利润率改善160个基点 [17] - 沥青产品线受到铺路工作减少的影响，近70%的沥青销量为内部销售，本季度内部销售下降约7%，价格因液体沥青投入成本降低而同比下降，但利润率仍略有改善 [18] - 承包服务业务营收和毛利下降主要与季度内铺路工作减少有关，承包服务利润率因项目利润率略低、奖金机会减少以及天气延误而下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄勒冈州市场出现改善迹象，第三季度财务业绩高于去年同期，当前承包服务积压订单约为去年同期的90% [6][7] - 山区板块积压订单创纪录，但第三季度业绩因铺路工作减少、项目时间安排、竞争性投标动态以及天气延误而受到影响 [8][9] - 西部板块（加州、夏威夷、阿拉斯加）需求健康，加州预拌混凝土销量和价格均有所增长，承包服务利润率提高，夏威夷和阿拉斯加骨料和预拌混凝土销量增加 [9][10] - 中部板块因Strata收购整合，营收和EBITDA大幅增长，EBITDA利润率达到23%的创纪录水平，积压订单同比增长83%，主要受德克萨斯州推动 [10][11] - 能源服务板块营收增长34%，EBITDA增长18%，主要得益于收购和新的改性沥青工厂 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 竞争优势计划的核心包括并购增长、优化价格和控制成本，并购是驱动长期价值战略的核心组成部分 [4][5][12] - 公司专注于在其现有市场中填充收购，并关注邻近市场，优先考虑高利润、以骨料为主导的目标公司，重点关注中型高增长市场 [12][84][85] - 销售团队持续强调动态定价模型，以更好地捕捉产品价值，流程改进团队和现场人员努力在运营中实施效率提升 [12][13] - 行业竞争方面，山区板块的投标动态因当地市场状况（工作类型、时间安排、天气）而暂时变化，但并非结构性問題，市场没有出现新的重大竞争 [47][48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临去年未有的不利条件（潮湿天气、俄勒冈州经济疲软、各板块沥青铺路减少），公司仍实现了业绩改善，体现了业务的基本实力 [5] - 各州继续以创纪录水平投资公共基础设施，创纪录的第三季度积压订单中包含比去年更多的高利润率沥青铺路材料需求 [5][6] - 俄勒冈州近期通过了一项为期10年、总额43亿美元的交通融资方案，预计将有助于维持当前资金水平并改善投标计划，其中一半资金将用于市县项目 [7] - 北达科他州交通部计划在2026年投标约7.5亿美元的建设项目，是2025年3.45亿美元的两倍多 [11] - 公司对其竞争优势计划和市场基本面将继续推动盈利增长充满信心 [5][14] 其他重要信息 - 公司强调安全绩效，为其团队在"I Choose Safety"项目上取得的进展感到自豪 [13] - 在过去三年的滚动12个月基础上，公司营收增长22%，调整后EBITDA增长56%，调整后EBITDA利润率提升320个基点 [14] - 预计第四季度SG&A将比去年增长中个位数百分比，加上近期收购带来的增长 [19] - 全年维护和改进资本支出预计仍将占营收的5%至7% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度业绩实现同比增长的信心来源 - 信心来自三个因素：俄勒冈州业务稳定化及盈利改善的势头将持续；创纪录的积压订单中包含更多高利润率铺路材料需求；十月份天气良好，若后续天气正常则能完成更多工作 [26][27] 问题: 俄勒冈州明年可能反弹的驱动因素 - 需要观察管理层快速调整团队和资源的效果、波特兰市场的进一步稳定（受贸易谈判和关税影响的大雇主）、交通法案的签署执行、以及即将到来的投标季情况，目前预计2026年业绩与今年持平 [30][31] 问题: Strata业务的整合情况和前景 - 对Strata的整合非常满意，业务表现符合模型预期（除天气影响外），协同效应和销量均符合预期，看好明年北达科他州投标计划翻倍带来的机会 [32] 问题: 积压订单的项目类型、产品构成及对利润率的影响 - 积压订单中承包服务利润率略低，但被更多沥青铺路工作带来的上游高利润材料（骨料、沥青）需求所抵消，从企业整体看积压订单包含的总毛利更高 [37][38][39] - 山区板块积压的沥青铺路量比今年全年已完成的量还多23%，中部板块积压的沥青铺路量是一年前的两倍多 [39][40] - 积压订单消耗率从一年前的90%（12个月内）变为现在的77%，部分因获得更多多年期大项目，但预计营收仍将增长11% [41] 问题: 山区板块沥青铺路面临的竞争投标动态是否加剧及普遍性 - 挑战是区域性的、暂时的，源于工作类型、时间安排、阶段划分和天气，当地竞争对手面临同样情况，并非结构性問題或新竞争加剧，公司已动态调整 [47][48][50] 问题: 预拌混凝土业务未来的价格成本展望 - 本季度利润率达20%行业领先，动态定价模型被客户接受，结合调度效率、成本管理和大宗采购优势，预计未来价格增长将超过成本增长 [52][53][54] 问题: 骨料业务明年的价格和销量展望 - 收购Strata推动今年价格达高个位数增长，原有业务为中个位数增长，预计中个位数增长可持续；销量方面，原有业务因铺路减少和天气影响而下降，但看好积压订单和DOT预算带来的改善 [56][57] 问题: 实现第四季度业绩指引上下限的关键因素 - 关键因素是11月和12月的天气情况（一两周天气即可影响结果）、俄勒冈州稳定化的持续、以及南加州Pier G项目和夏威夷珍珠港P209等大型项目能否按计划推进 [67][68] 问题: 私人建筑项目延迟后的恢复情况 - 俄勒冈州此前延迟的多个私人项目已部分恢复施工，骨料销量同比降幅从第一、二季度的26%收窄至第三季度的3%，显示企稳迹象 [72][73] 问题: 俄勒冈州的定价表现及交通融资方案的影响 - 俄勒冈州整体定价同比改善，动态定价模型有效；43亿美元的10年融资方案规模远低于需要的120亿美元，但分配给市县的部分（公司优势领域）明年将产生积极影响，分配给州交通部的部分主要起维持作用，未来仍需更多资金解决维护滞后问题 [77][78][79][82] 问题: 未来12个月的并购策略重点 - 策略将延续过去做法，重点是在现有市场填充收购，并关注邻近市场，优先考虑高利润、以骨料为主导的目标公司，聚焦中型高增长市场，同时考虑通过收购南方市场业务来平衡季节性；并购管道充足，交易倍数有吸引力 [84][85][86] 问题: 第三季度骨料业务的有机销量和价格 - 骨料价格整体高个位数增长，原有业务为中个位数增长；销量整体增长4%，但原有业务因铺路减少、天气和俄勒冈州问题而下降，预计正常天气和积压订单将推动原有业务销量改善 [92][93] 问题: 俄勒冈州业务是否已在第四季度迎来拐点 - 基于十月份表现和未来预期，认为俄勒冈州业务已稳定，团队快速调整、收购贡献、以及在需求较弱领域积极竞标等因素增强了2026年业绩持平的信心 [94][95]

业绩总结 - 2025年公司预计收入为31亿至31.5亿美元，调整后的EBITDA为4.75亿至5亿美元[8] - 第三季度收入为12.04亿美元，同比增长9%[27] - 第三季度净收入为143.2百万美元，较2024年第三季度的148.1百万美元下降[50] - 2025年第三季度EBITDA为269.2百万美元，较2024年第三季度的244.6百万美元增长10%[50] - 2025年截至9月的九个月净收入为125.1百万美元，较2024年同期的178.4百万美元下降30%[52] - 2024年总收入为2,899.0百万美元，较2023年增长8.0%[54] 用户数据 - 第三季度合同服务积压为9.95亿美元，同比增长32%[27] - 第三季度聚合物销量为11610千吨，同比增长4%[29] - 第三季度混凝土销量为1331千立方码，同比增长16%[29] - 第三季度沥青销量为3111千吨，同比下降1%[29] 财务状况 - 2025年第三季度调整后EBITDA为272.8百万美元，较2024年第三季度的245.2百万美元增长11.3%[50] - 截至2025年9月，公司的长期债务为11.76亿美元，较2025年6月的13.41亿美元下降12.3%[56] - 截至2025年9月，总债务为11.88亿美元，较2025年6月的13.53亿美元下降4.8%[56] - 截至2025年9月，净债务为11.73亿美元，较2025年6月的13.43亿美元下降12.6%[56] - 截至2025年9月，净杠杆率为2.6倍，较2025年6月的3.1倍下降16.1%[56] 未来展望 - 2025年西部地区DOT预算为302亿美元，同比增长13%[25] - 2025年全年的净收入预期在1.4亿至1.605亿美元之间[63] - 2025年全年的调整后EBITDA预期在4.75亿至5亿美元之间[63] 其他信息 - 第三季度公司整体毛利率为15.0%，较去年同期下降[31] - 由于天气影响，第三季度的运营受到延迟，部分市场降雨量增加超过175%[20] - 截至2025年9月，现金及现金等价物为3070万美元，较2025年6月的2660万美元增长15.4%[56] - 截至2025年9月，折旧、耗竭和摊销费用为1.778亿美元，较2025年6月的1.424亿美元增长24.9%[58] - 截至2025年9月，利息支出为6740万美元，较2025年6月的5710万美元增长17.9%[58] - 公司承认非GAAP调整项目的不可预测性可能影响财务结果的透明度[64]

季度业绩表现 - 公司第三季度每股收益为2.52美元，超出市场预期的2.45美元，但低于去年同期2.6美元的水平 [1] - 第三季度营收为12亿美元，超出市场预期0.80%，较去年同期11.1亿美元有所增长 [2] - 本季度实现盈利惊喜+2.86%，而上一季度实际每股收益0.89美元，远低于预期的1.27美元，盈利惊喜为-29.92% [1] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌约39.9%，同期标普500指数上涨16.5% [3] - 在过去四个季度中，公司有两次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.38美元，营收7.306亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益2.75美元，营收31.1亿美元 [7] - 公司目前获Zacks Rank 5（强力卖出）评级，预计近期表现将弱于市场 [6] 行业比较与前景 - 公司所属的Zacks建筑产品-杂项行业在250多个Zacks行业中排名后39% [8] - 同行业公司Frontdoor预计将于11月5日公布季度业绩，预期每股收益1.49美元，同比增长8% [9] - Frontdoor预期季度营收为6.099亿美元，较去年同期增长12.9% [10]

收入和利润表现 - 第三季度营收12.037亿美元，同比增长9%[2] - 第三季度总收入同比增长8.9%，达到12.037亿美元[31] - 2025年第三季度总收入为12.037亿美元，同比增长8.9%；九个月总收入为23.909亿美元，同比增长6.6%[40] - 第三季度调整后EBITDA为2.728亿美元，同比增长11%，调整后EBITDA利润率为22.7%[2] - 2025年第三季度调整后EBITDA为2.728亿美元，调整后EBITDA利润率为22.7%，较2024年同期的22.2%上升0.5个百分点[48] - 第三季度净收入为1.432亿美元，同比下降3%，净收入利润率为11.9%[2] - 2025年第三季度净收入为1.432亿美元，净收入利润率为11.9%，较2024年同期的13.4%下降1.5个百分点[48] - 前九个月净收入为1.251亿美元，较去年同期的1.784亿美元下降29.9%[31] - 2025年九个月净收入为1.251亿美元，较2024年同期的1.784亿美元下降29.9%[48] 成本和费用表现 - 2025年第三季度总毛利润为2.843亿美元，毛利率为23.6%，较2024年同期的24.7%下降1.1个百分点[40] - 2025年第三季度合同服务业务收入为5.564亿美元，毛利润为6380万美元，毛利率为11.5%，较2024年同期下降1.4个百分点[40] 各业务部门表现 - 中部地区第三季度营收4.344亿美元，同比增长22%，EBITDA为9970万美元，同比增长25%[19] - 中部地区业务表现强劲，第三季度收入增长22.4%，达到4.344亿美元[36] - 能源服务部门第三季度营收1.692亿美元，同比增长34%[20] - 能源服务部门第三季度收入增长34.4%，达到1.692亿美元[36] - 山地区域第三季度营收2.298亿美元，同比下降12%，主要因沥青铺路工作量减少[17] - 建筑材料部门第三季度收入增长18.6%，达到6.473亿美元[31] 各地区表现 - 中部地区第三季度营收4.344亿美元，同比增长22%，EBITDA为9970万美元，同比增长25%[19] - 中部地区业务表现强劲，第三季度收入增长22.4%，达到4.344亿美元[36] - 山地区域第三季度营收2.298亿美元，同比下降12%，主要因沥青铺路工作量减少[17] 业务运营指标 - 公司未完成订单量创纪录，达9.95亿美元，同比增长32%[6] - 截至2025年9月30日，公司合同服务积压订单为9.946亿美元，较2024年同期的7.551亿美元增长31.7%[37] - 公司约87%的合同服务积压订单与公共资助项目相关[37] - 2025年第三季度骨料平均售价为每吨18.78美元，同比增长8.4%；预拌混凝土平均售价为每立方码196.43美元，同比增长5.6%[39] - 所有业务部门的第三季度EBITDA利润率均超过22%，综合EBITDA利润率为22.4%[36] 管理层讨论和指引 - 2025年全年营收指引收窄至31亿至31.5亿美元，调整后EBITDA指引为4.75亿至5亿美元[10][25] - 2025年预测净利润在1.4亿美元至1.605亿美元之间[53] - 2025年预测调整后息税折旧摊销前利润在4.75亿美元至5亿美元之间[53] - 2025年预测利息支出净额为7730万美元[53] - 2025年预测所得税费用在5050万美元至5500万美元之间[53] - 2025年预测折旧、损耗和摊销费用为1.942亿美元[53] - 2025年预测股权激励费用为1140万美元[53] - 公司声明其长期目标和2025年预测为非GAAP指标，未提供与GAAP指标的调节表[53] 资本支出与投资活动 - 前九个月资本支出为6.635亿美元用于增长计划，其中5.28亿美元用于收购[21] - 资本支出在前九个月激增至2.903亿美元，较去年同期增长128.2%[35] - 公司通过发行长期债务融资5.2亿美元，并进行了5.28亿美元的净收购[35] 债务与杠杆率 - 截至2025年9月30日，公司净杠杆率为2.6倍，预计年底将达到或低于长期目标2.5倍[23] - 总债务从2024年底的6.774亿美元增至2025年9月的11.878亿美元[33] - 截至2025年9月30日的十二个月总债务为11.878亿美元，净债务为11.734亿美元[52] - 公司净杠杆率为2.6倍[52] - 截至2025年9月30日的十二个月调整后EBITDA为4.583亿美元，用于计算净杠杆率[51] - 截至2025年9月30日的十二个月调整后息税折旧摊销前利润为4.583亿美元[52] 现金流与现金状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物大幅减少至8110万美元，较2024年底下降71.2%[33][35]

即将发布的财报 - 公司预计在2025年11月3日市场开盘前公布2025财年第三季度业绩 分析师预期每股收益为2.45美元 营收为12.17亿美元 公司已设定2025财年每股收益指引 [2] - 业绩电话会议定于2025年11月4日东部时间上午11:00举行 [2] 历史业绩表现 - 上一季度公司每股收益为0.89美元 低于分析师共识预期1.27美元0.38美元 营收为8.338亿美元 低于共识预期9.0226亿美元 [3] - 上一季度公司净利润率为5.20% 股本回报率为10.58% 营收同比增长3.3% 去年同期每股收益为1.37美元 [3] - 分析师预期公司当前财年每股收益为4美元 下一财年每股收益为5美元 [3] 当前股价与估值指标 - 公司股票最新报价为60.39美元 当日上涨0.8% 市值为34.2亿美元 市盈率为22.45 [4] - 股价52周低点为58.72美元 52周高点为108.83美元 50日简单移动平均线为72.81美元 200日简单移动平均线为82.82美元 [4] - 公司市账率为5.05 贝塔系数为0.57 债务权益比为0.92 流动比率为2.78 速动比率为1.57 [4] 分析师评级与目标价 - 多家机构发布研究报告 Oppenheimer将目标价从120美元下调至100美元 评级为“跑赢大市” Wells Fargo & Company首次覆盖 评级为“谨慎” [5][6] - Weiss Ratings重申“持有”评级 DA Davidson将目标价从105美元下调至95美元 评级为“买入” [6] - 五家分析师给予“买入”评级 一家给予“持有”评级 一家给予“卖出”评级 共识评级为“适度买入” 平均目标价为106.83美元 [6] 机构投资者持仓变动 - 多家机构投资者在第二季度增持公司股票 Ameriprise Financial Inc增持30.1% 现持有787,736股 价值64,311,000美元 [7] - Smartleaf Asset Management LLC增持1,365.6% 现持有1,363股 价值113,000美元 Empowered Funds LLC新建仓位 价值约424,000美元 [7] - Man Group plc增持51.8% 现持有5,770股 价值471,000美元 Scott Marsh Financial LLC新建仓位 价值约553,000美元 [7] - 机构投资者和对冲基金合计持有公司80.11%的股份 [7] 公司业务概览 - 公司是一家提供以骨料为主导的建筑材料和承包服务的企业 业务遍及美国 运营部门包括太平洋、西北、山地、中部和能源服务 [9] - 公司业务包括开采、加工和销售建筑骨料 以及生产和销售沥青和预拌混凝土 [9]

公司概况 - 公司业务为在美国提供以骨料为主导的建筑材料和承包服务 [3] - 公司运营部门包括太平洋、西北、山地、中部和能源服务部门 [3] 机构观点与评级 - 富国银行于10月8日首次覆盖公司 给予持股观望评级 目标价为261美元 [1] - 富国银行在覆盖美国建筑材料行业时 偏好利率降息周期的早期受益者 看好水泥、墙板和家居装修领域 [1] - DA Davidson于10月1日将公司目标价从105美元下调至95美元 但维持买入评级 [2] - DA Davidson下调其2025-26年业绩预期 以反映天气相关挑战及俄勒冈州潜在的市场压力 但预计俄勒冈州市场趋势最终将趋于稳定 [2] 行业展望 - 富国银行对直至2026年的建筑行业持谨慎看法 预计复苏将在2026年末至2027年出现 [2] - 富国银行认为家居装修领域可能更早复苏 [2]